钛合金深度报告

钛及钛合金钛：储量丰富、加难大的稀有金属钛在壳的为0.，所元中第9位，量高许多常的次居第于熔炼术加工难大钛归“有”属目前，世界仅美国、俄罗斯日本、中国四个国掌完整的钛工业生产术。有利价的矿主是钛（eO3红（O2美国质查US《MnealCoodtySuaes2022显示截至021年末球钛矿为7.0亿吨占比3石储为0.49亿，比7。资主分在澳利、南非、国印和尼等国中钛矿量23亿吨占球总储的33居界是国钛源铁矿金石矿少矿多富矿单一矿为金生矿钙杂质含量，选炼术度大。钛工业产业链有两不的分支即钛材业和白粉工业钛工钛矿和红采选造海然后成种属产品用航航工舶领钛粉工钛矿和金石选始通化学程成工间品钛粉用涂料、料造等业。（eO） （（eO） （O）金石航航、兵海工、生（4）（4）纸（O）

海绵为材础材不游领域海钛品质等要不据绵钛家按含质量高低和硬按级高海绵可为0A0级123级、4级、5级；按粒度大小，一般为0.8325.4m，小粒度为0.8312.7，细粒为0.835.0。高端钛合金生产原以0级海绵钛为主部超采的绵钛主为0和1海钛以0级主颗为312.7m的小颗对关数特殊内技标般的用合相关企采的为准格的绵西钛购的绵主为标准的1海钛部分0级2海钛。图表：海绵钛 图表：海绵等

等级牌号不小于10等级牌号不小于1010030不大于0A级MH-95998%950级MH-100997%1001级MH-10996%102级MH-125994%1253级MH-140993%1404级MH-160991%1605级MH-200985%200

布氏硬度BW资料来源：中国航空新闻网 GB/T254-019国内绵产近年续增长200年根国有金工协会钛铪会国内12家海钛产业量统计共产绵钛12.0吨同增长49。图表：020年国绵主产企产量生产企业产量（吨）生产企业产量（吨）攀钢钛业2268龙蟒佰利联新立880朝阳金达1618宝钛华神822双瑞万基1600盛丰钛业360新疆湘晟1530鞍山海量290朝阳百盛1360锦州铁合金170贵州遵钛1200宝鸡力兴130资料来源《220年中国钛工业发展报告，钛及钛合金类型海绵或绵加元熔形钛经造轧、挤压塑加方将锭加成钛材据中有金工业协钛铪会数，2020年我钛产达到近10吨，占全钛产的0上钛否加元态和用等多分方。图表：钛材类分类标准 分类按是否添加合金元素分类 纯钛材和钛合按牌号分类 /B/C数按形态分类 棒材、丝材、管材、板材、异型材等按用途分类 航空、航天、船舶、兵器、化工用钛材等西部超导招股说明书钛合是钛基入量其元调基组成综物化学性而成合相组钛金分排六结的α型钛合（括近α合）—国牌号，立方构的β型钛合（近β型）—国牌为T，相混的+β型钛合—国号C。α型近α钛金良好蠕、久能焊接，合在高温境使β近β钛金室至0℃右有的拉伸度但更的度下合的变力耐热定急下降。+β型合不有良的加性，且在高环下还具良的合能。图表：钛及合分类分类 牌号 特性 示例纯钛 A 商业纯钛是低到中等强度金属，不适用于飞机机身及航发 0、1、2、3α型钛合金近α型钛合

A 良好的蠕变、持久性能和焊接性，适合于在高温环境下使用 7、84、6、、1、β型钛合金 C 具有良好的热加工性能，在中高温环境下具有良好的综合性能

C19、21β型钛合金近β型钛合

在室温至3℃左右具有高的拉伸强度，但在更高的温度下，合金的蠕变抗力和耐热稳定性急剧下降

1、B2、、8资料来源《航空用钛合金研究进展《ntoductiontoAeopaceMaterals，国内钛合金需求以化工和航空航天应用为主航空航需求快速提升钛具密强热数耐温温性腐蚀能力等出点最被应于空天高技领在应用领已化油电力海淡筑日常活具领域拓，誉“代属战金。图表：钛主用和关质应用领域 用途 利用性质 示意图飞机框梁、起落架、紧固件等；发航空 机的风扇、压气机盘件和叶片等转件

质量轻、比强度高、耐高低温、耐腐蚀火箭发动机和人造卫星壳体燃料箱航天压力容器、载人宇宙飞船船舱等

质量轻、比强度高、耐高低温、耐腐蚀潜艇耐压壳体螺旋桨喷水推进器舰船海水换热系统、舰船泵、阀及管路等

耐腐蚀、比强度高坦克和装甲车的装甲材料、榴炮弹兵器 部件、反坦克导弹舱机和架体、迫炮底座和支架等

质量轻、比强度高、耐腐蚀化工冶

用于氯碱、纯碱、塑料、石油化工、冶金制盐等工业的电解槽反应器蒸馏塔浓缩器分离器热换器管道、电级等

耐腐蚀、耐高温低温海洋工

海水淡化用管道海洋石油钻探用泵阀、管件等

耐腐蚀、比强度高生物医

人工关节、人工植牙和正牙、心脏搏器、心血管支架、手术器械等

生物相容性好、耐腐蚀、磁性、形状记忆功能生活用

眼镜架手表拐杖钓鱼竿厨具数码产品壳体、工艺品、装饰品等

质量轻、比强度高、耐腐蚀体育器

高尔夫球头、网球拍、羽毛球拍、球杆、登山棍、滑雪杖、冰刀等

质量轻、比强度高、耐腐蚀西部超导招股说明书我国钛材使用以化领为主根中有金工业会锆分会的内要生产业化领的量占销比为50左右近几年国航空航天域钛需求快速增长国主要钛生企在空天领的量由200年的9.7提升至2020年的8.4。图表：我国材领用（20年） 图表：我国材领用（20年）体育闲海洋工程.%制盐.%医药.%电力.%冶金.%船舶.%

其他.%

化工.%

其他.%体育休闲.%海洋工程.%制盐.%医药.%电力.%冶金.%船舶.%

化工.%航空航天.%

航空航天.%资料来源《200年中国钛工业发展报告注：数据源为国内33家钛材生产企业分领域销量

《200年中国钛工业发展报告注：数据源为国内32家钛材生产企业分领域销量国内航空航天领域量保持快速增长020国主钛生产企在空天域计销约1728，增长367较2010年363的量合增为16.4。图表1：国内要业材量 图表1：国内要业空天材销量钛材销钛材销量万吨） 同比增长20%1800%210211212213214215216217218219220010%20%100%169%419%190%41%775%2%1986%63%2485%83594%4%3330%10210211212213214215216217218219220航空航天钛材销量（万吨） 同比增长0%00444%548%418%1%950%041457%1324%2%082239%2415%12 3%4%3673%164116%5%20中国有色金属工业协会钛锆铪分会，

中国有色金属工业协会钛锆铪分会，航空钛合金主要应于机结构件航发动机构件以及航空紧固件等。飞结钛金用温要一为35以下要其有高的强良好韧异抗性好的接艺能等要应部有架部框梁身皮热罩发动机钛金求有的比热定抗氧和蠕性能良，要用域压气盘叶、筒高压气转、压气机空件用合要具较的加磁、耐腐性，要括合金钉钛金栓。飞机机身结构件：机民机钛合金用量均续升机身结构件钛合金用用于机翼落架尾等重要结件钛合因度小比高蚀高温无可焊使温度范围宽（269℃600℃）等优异性能，且能够进行各种零件成形、焊接和械工在空域很得广应20世纪50年初，军机始用业钛造后身隔板机罩速等力较小结件0纪60年代合进步到飞襟滑、承力框中盒梁起落梁主受结件中。以国14战机例合占14战斗结量的6使钛制成组包机结起架件部构以及型固、弹簧液管。图表1： 美国14战机料布资料来源《IntouctiontoAeopaceMateral，采用钛合金作机身材料有多方面优势：1）替代钢和镍基高温合金可大大低机量2够满飞强要铝合相60%左右质量的钛合金即可达到相同的强度。3）耐腐蚀性良好，钛合不需要表面防腐涂层或者镀膜。4）与聚合物复合材料电化学相容性好。）间满度要，如波音747的钛金落架梁。军用飞机方面，国先战机用钛量占机体构质量的25左右美国35战机钛用量达7，22战机钛量达41其身主承力和架用合整体造造今为战机用量的高录美国B1轰炸和B2轰机金用分为21%和26美运机量也早服的C5的6增至C17的10.3俄斯尔6输机钛更达了。图表1： 美国机轰机运机材占比机型 服役

材料质量分数（）时间钛合金复合材料铝合金钢F1619823835F17Y—787310F/18/B190129.55015F/18C/D19613105016F/18E/F20215232914F/222054124155F352082736——1962129419219126381961906———171921038.1693123资料来源《航空用钛合金研究进展，民航机面由复材料大使复材料容更的钛合用也逐增空客机用从代A30的4.5至第代A30的680用量加了1而A30的钛量一提到％左波音机钛最初音07的0.5逐增波音747的4，到音777的，波音87钛量提到5右基本空飞保同罗的型客机MS1合用占高达5目民输机用的高纪录。图表1：钛合在机的量资料来源《钛合金及钛基复合材料在航空航天的应用和发展，国内用击初始钛有2歼渐加用钛量为4歼1歼1钛量到15歼0钛达20型军运运20的金用为0美进的C17运机的钛金量当民机上商机J1合金量4.8，而C19大客广采钛合用量达到9.3机头吊、翼外和中翼等。机身结构件钛合金料：64应用最为广泛，向好的加性能发展目前在空域用钛合材主有T美64金、TC8T2A1、B（美1023合）。64钛合金是最早问世同时也是最经典的钛合金，其设计使用温最高达564仅具耐温具十分良塑加工性，航航领广泛用。图表1： 22军机的64机舱壁《itaniumanditsalloys》TC8具有较大淬透性适合制造大型锻件。俄斯根据波音和空等民需，在T18金基上发了55531钛合55531强度高而具优的淬性更的工口，在380飞机吊接和落支等零上用。铸造合方空域应范最量多的造合是TC4合。我研和生的合铸中TC4和A15合金用占80。外内常的造合还有TC3和C。TCC6和15航材根航工发需求制仿的高温造合和强造钛金在轻机体结重足高温高以腐环要求提机寿等面发重。航发结构件要用于发冷端部件型钛合性能提升应范围不断拓宽钛合金主要用于航冷部件，用量占比持提升钛合金的使用是军航提高推重比的关键比是空动的重要能早推送为~代推重过1钛在30~50温下良好抗温度抗性和氧性，且质轻比度高用钛金替镍高合金使空动机重降，高发重比。军用发合般用航发机风压气盘、叶片转部和烧尾管静件外先航发机中钛金量占机总的25~40第3代发100的钛合用达5第4代发19的合用达40。高压涡轮 低压涡轮可调口风扇（低压压气机）燃烧室 加力燃高压涡轮 低压涡轮可调口风扇（低压压气机）燃烧室 加力燃烧室高压压气机EUROJET官网，民用空动方合金样于扇压机盘叶等部件以2500航发为例其合用达合零主要集于动前及部工温较的从高压机几级开温和压明升合零件用少钛金件使用范涵机、子、转叶、子片轴承撑管、支架诸零零价过750万比V200发格约1500万元价占约50。图表1：民航动中用料资料来源《AReviewonSeralloysandI718ickel-BaedIOELSuperalloy，图表1： 钛合在V200航空机中应用航发部件 钛合金应用大部分零件均由钛合金制造，包括风扇机匣、风扇框架、风扇低压压气高压压气外部件

风扇叶片、风扇叶片前后保持环、风扇毂等大部分零件均由钛合金制造，包括低压转子中心轴、低压压气机1.~.5转子毂、低压压气机1.~.5级静子、低压压气机1.~.5级转叶等高压压气机单元体分为312级其中38级转子及可调子叶片均为钛合金包括38级毂38级转子叶片高压气机前机匣、可调静子叶片等航发外部的管路、支架、放气活门、冷却涵管等零件工温度较低且质量体积较大，为减轻发动机重量，这些零均由钛合金制造。资料来源《钛合金在V20发动机中的应用，航发钛合金性能要高新型钛合金进一步展用范围在航发机应钛金要其较的范围具很的瞬时强度、耐热性能、持久强度、高温蠕变抗力和组织稳定性等。型近α型和β钛金在高环下有好的合被广泛用航发机。现役航空发动机上用钛合金主要有、C、C7和A1等，用于发动机风和气机低温段工作的片盘、机匣等零。T4有好塑加性能C17是种、高和淬性的两钛金由使温度高广应于造航发机叶片压机件低部件。TC5合是苏制的种强合（牌号B25，合金含钼钨高点素强性耐性使用达55℃，使用达300主用于造空动高压气盘件。图表1： 我国空动在和研的要合金长期工作温度（℃） 钛合金≤00 4，C1，C19≤50 6，≤00 1，7，15，B2≤50 19，32，C2，F50≤00 29，33≤00 3，i2lNb70-50 il60-00 Sif/ioposite资料来源《航空发动机用先进高温钛合金材料技术研究与发展，注：B2和F50为阻燃钛合金随着先进航发对高性能钛合金的迫切需求，60℃高温钛合金、阻燃钛合金Al和S／i复合材料成为新型温合金的发展重点。600℃高温钛合金适用于工作温度为50℃600℃的高压压气机整体叶盘机等燃金适于压气机叶等Al合金适用于作温在70℃850℃的高压气机片、涡轮片等SC／i钛复材用于压气整叶。29合在20仍有良的变其性能足计要求时，可延伸至620℃左右长期使用。此外，29钛合金在750℃800仍保较的抗强可此区间时应用于高速行空飞等备的体蒙皮，及用动的温部29合已现从3t型业铸锭熔炼Φ3m大规格棒材备尺整盘锻制到体叶盘件加、测验、面理全制。TB2和T550阻合金阻钛金我新型合的展方向航空动旋转件由于合具有燃因而在钛合金制件表面添防钛火涂层或采用阻燃合金PW研的Ao（3515C高稳性燃β钛已于22战斗机的19发机气机板增器喷等部。内美国AoC合金的分基础研了在50长期用的T12和在50长使的T550。Al金具属陶的性在60℃800℃Al金强度优于常规合金且具良好的抗变、氧化性能GE公司为波音77研的Ex动机压第、7级片采造Al合金叶片取代镍基高温合金叶片，实现减重25kg。214年，cachoe公司与法国Sneca公司签订Al合金供货协议，cachoe将向CM公司提用制造EP列发机的Al合金压轮子片。图表2：高温合、燃合和Al航上用示例29钛合金整体叶盘 12阻燃钛合金压气机机匣锻件 il等轴晶叶片《航空发动机用先进高温钛合金材料技术研究与发展《航空铸造钛合金及其成型技术发展，除了航发锻件钛合金密铸件在航空发动上有广泛应用金铸具制成低周期原料利率等优可造各种大复整零件例如20纪90年，我航发机的钛金匣用体造再接整部方生使过程中由机焊量件刚产生劳纹部可性和寿命以现命使随航发性能求断升，需采结刚更为可的体件国从20世纪90起开展大型钛合金铸件的研制工作，整体铸造的中介机匣率先在X10发机使。图表2： 航发型杂件意图资料来源《大型复杂钛合金铸件熔模精密铸造技术，大部铸钛金本沿用变钛金成。T4造合金使成和随着空域结件断裂性求越高，T4中强合金无满要，强度造合越来越到BeaC821S、BT5高度造合。航天结构件：满足高、耐低温、抗辐射多性能要求在导弹武器系统中为减轻发射重量增加射以及提高结构件用温度也开始大量使钛合金材料替代传的构钢铝合金等料。例一的导弹行度过去的08马赫高到3.5马赫甚至高，导的面温度到30℃650，传统铝金材料制造隔蒙等无满要须用钛金料造这些弹件此外航导使的喷动动力统大使用钛金料造结部括气机压气气机叶片部。随着艇护甲力不断升建结的断优改其对于反弹的抗力断提为进步反舰弹舰的杀伤力反导战部类趋穿型方向展半甲型战部要保弹强度前下透层板壳大采用较厚高高合材制造其填数在2040般说，硬侵型穿战部壳体结钢料近年为减整弹质加斗装量强伤力及足超速行来的高效等一先的导战部始用合金料造如美国拉A84H战等俄经验明半穿甲战部体用强、高性密相较的钛金料，装填数提到0战斗的伤力著高。在火箭及空间飞行方钛合金的主要应用是箭发动机壳体火箭喷嘴导管及宇宙飞船的船舱或者燃料和氧化剂储存箱及其他高压容器。对航飞器说，满航用合使用能求，还必具耐温抗射性目合已为航天领不或的键料，运火中量比达530。美国“波”船的50个压容约8用制成日第颗试验星大”采了2A2Mn钛合；罗斯“源暴风雪”号“和1”号“进步号“星”号“月球号航上也泛用钛金料。根据天品于料需合在天形成不的展方要括强合温合低钛合铸钛合金和末合等我利用金AEI在低温下有高强度更的性韧特制在氢下使的0L低温7EI钛合金气，瓶于CXX系运箭。图表2： CXX列低温AEI钛合金气瓶资料来源《钛合金在航天飞行器上的应用和发展，航空航天紧固件：合是航空航天紧固件要料紧固件是实现连接能基本零件在航空域泛使用固包括螺柱钉母圈销铆飞机用极，一架机用紧件弹性件则十件多则百件例如，罗伊96飞架飞使紧达142万件单空客A30用固超过00万件。高减重耐蚀无与复合材相容性好钛合金逐渐成为先进飞机紧固件材料首选择着飞先性提高对固材料的要求越来越高。钛合金用作航空紧固件有多种优势：1）减重果好；2）耐腐蚀性能好，尤其是钛与碳纤维复合材料的电极电位相近合合料耐温温能4钛具良弹性和无，于止固栓的动防场扰关重。美国F1、F、F3、F2、C7等军机广泛采用钛合金紧固件。15战斗机钛金件占机固的73C17大型用运输机用了2.3个金销和24.1万钛螺栓图204型客机用94kg的T16钛合紧件，机重达68k波音747型机用合固件替金紧件，其机重减轻了814。随着紧固件用钛合材的不断研制和性能升钛合金紧固件在空领域用量有望进步长钛金固的用早是国将64（C4螺用于B52炸机随64钛合逐渐为国和欧洲国航航领应用主紧件料采用TBT6、TB、B3TB5等材制备的钛金紧件旨取代铝合和合金钢材，度在10Pa以B8合造的固已逐渐取高和C4紧件，度在120Pa以上。图表2： 航空固用合发展《航空紧固件用钛合金材料发展现状》国内航空航天领域合需求有望持续提升军机市场需求快速长航发需求有望获得快速目前我航空航领钛合金主要用于军及用航发国军现代化建设按三步走战略展开。近年来，歼20、运20、空警500、红9B和型子飞歼16D高无侦无侦7等一批新型国主装续入人空战序入实化形成战力新军不列装新代民军史性入略军门槛。对比美国等发达国家国仍有军机数量较少旧机型占比偏多等不足我国军机数量补和军机升级换代需迫《odAroce202目大陆机151分战代划，从总上我大战机数仅美战机量的8。从战机成美国现役战斗机已经实了部三代以上且现役四代机374架占击总（252架的1加速列装F、F35等四代战机。我国代三代半战机规模和世界空军强国还存在明显四机20仅少列，二机比有47。201年1月我东战军某旅9歼7战机战斗列并列装歼10C战接。军机临切升换需求。图表2： 世界国斗数占比 图表2： 我国击构成 18%11%18%11%52%10%4%5%47%47%52%美国 中国（大陆）俄罗斯 印度 朝鲜 其他

二代 三代/三半四代oldairfoce2021 oldairfoce2021军机的研制定型周较一个机型完定型后般在较长时间内会持续生产。美国35战机为206年架35战机A1完成首飞201美空式接第架速初生型35之后，35的生产付续，2018年、019和200年分交付1架、134架和20。202年4月4日洛公发布35快报，35战机完超过780架的比其1月4日快过750架的交量2021马司35交付约0。参考国外军机生产装验，我国歼20等主力机或正处产能攀阶段歼20机我主研的一隐战于01年1月进行考国35战于206首5后于01年架35战机交空，年产持提的程预计国歼20等主力机前正产攀升段。图表2：洛马司布35快报洛克希德·马丁公司官网，新型战机钛合金用提增加对钛合金的需国35战机合金占达27，22战合金比至到41国内看歼10用钛为4，歼1量达15，歼0钛达20假四代战机在15吨20吨若钛金为20单架机钛金34吨。运机架机重，设输重量100吨，钛金用量为0则架输含钛金0军用航空发动机方面，国内多型主力战机已经换装国产发动机。歼10C歼1列歼20等内力机续换国航，说明产动已足够定可，备规模装条。此外，国大型用运机运20也换装了空发动机从机的研生历看20、运20等性军或处加列期，换装产动将幅升对产发需。图表2： “太”空动发型亮第三珠航展《奏响航空业复苏的序曲——第十三届中国国际航空航天博览会回顾》国内民机市场空间阔需求逐步释放国外民航飞机对钛量较大220波公和空公商飞机机钛费合约43万中737机消费约00B747机钛费约00吨B77机钛费约1万吨B87机型钛费约1.2吨320机钛费约为15万吨A30机型钛费为150A30型消量为000现代涡轮发动机结质的0左右为钛合金航发机面预计2020年音司空公司用机动钛费量计约1.9万吨，中737型费量为1000吨B747机型消量为600吨B777型消约为1400吨787型消费约为500吨A320机钛费为9000；330型消费约为000吨A30型消量为500吨。图表2： 波音空主商机钛消量 图表2： 波客要飞机钛费量公司 型号

钛合金质占比

单机钛消费量（吨）

单台发动机型号重（千克）

发动机数（台）

发动机钛消量（千克）737 4% 1.6 737 190 2 150747 4% 7.2-.5 747 586 4 800波音777 7-8% — 777 590 2 400787 15% 165-725 787 586 4 700320 4.5% 2.4 320 220 2 150空客 330 16% 17441.55 330 655 2 400380 10% 28 380 621 4 800资料来源《220年国外主要商用航空市场及其钛费量，

资料来源《220年国外主要商用航空市场及其钛费量，国内民航客机市场间阔商飞国产机批量产对钛合金需求步释放中商产支线机大客再远程体机次推进目线机J21已式入线；大机919已完成首次局方审定试飞，并获得东航购机合同；远程宽体客机C929处中联研阶段。AJ21支飞是自行制具自知产权中程型涡扇线机2014年取得国航型合证，217取得中国民航局生产许可证。目前，AJ21已正式投入航线运营。201年A21产持优，止221年2月6日A21已通航线33，航市1座运旅突破410万人。C919大型客机是我国按照自行研制、具有自主知识产权的大型喷气式民飞于205年1月2日成装17年5成首飞。221年1月民海审中成C19首局方定飞，3月，国飞东空签首批5架C19机合，方空将成全首营C19的航公。C929远宽客是俄联研的通民飞机R929远程宽体客机采用双通道客舱布局，基本型命名为R29600，航程为1200公里。此外还有缩短型和加长型，分别命名为R29500C929700018年国商与罗联航制造团司合确定C929远宽客的整外和寸主参数。图表3： 中国飞司品中国商飞公司官网，A21和C99机钛分别为4.8和9.3空重量别为24.96吨和2.1吨则机量分为120吨和.92图表3： A21和C19飞单用量机型钛含量空机重量（吨）单机钛含量（吨）RJ214.0%24961.0C9199.0%4213.2西部超导招股说明书，国产民航发动机研持推进国产飞采用国航发将进一步增加国内航空领域钛合需。中航商首启了对919飞机发动制作该动机一双大道直驱扇动，由1级风3增、10高压机单形燃室、2级高压涡及6级压轮成，扇片用T4合金。图表3： J100A总结方案中国航发商发公司官网，导弹是现代战争主耗需求有望快速增航天射有望续维持高位导弹是现代战争主耗，多重因素推动导产链快速增长导弹是我国实施非称争战略的核心手段初期学提的“先弹飞展线是对战的心现着国事技术步升我与事强机战等面的距在渐缩小对作手获较快展但虑我与军强之的差距非期可弥，非称力旧保快速展。未来高技术战争中，精确制导武器使用将进一步提升。在近4次主局战中美依靠量用确导器得良的作战果精制武的使比持提，从1991海战争中使精制武数占比7.6到203年克战中用确制导器量比68.3，提近8倍在的高术部争中，确导器用比预将一提。图表3：近几主局战美精确导器用例时间 战争 精确制导武器数量占比191年 海湾战争 7.6%199年 科索沃战争 35%201年 阿富汗战争 60%203年 伊拉克战争 683%《美军重点发展的小型精确制导武器，战机战舰平台数量提升以及备弹需求带动机载舰载导弹采购我国三代机、四代机、直升机、驱逐舰、护卫舰等的列装，对导弹的需求也日益增长歼击机一般可挂载0枚左右的导弹驱逐舰一般有数到上百个垂直发射单元，考虑备弹以及消耗需求，预计战机战舰平台挂弹的需求增速不低于战机战舰的增速。更新换代需求带动新定型装备采购。09年国庆0周年阅兵中，首次亮相的新型武器装备占比近四成其中东风17常规导弹长剑10巡航导弹东风41核导弹等武器装备均为首次亮相充分体现了我国国防科研自主创新能力。21年珠海航展上，航天科工数十型装备首次亮相，首次参展展品数量创历届之最。武器装备升级换代将带动新型号装备采购。实战化训练耗加我军导弹采购。021，习平席向全军布训员调要焦战推进事练型，构建型事练全面提高训练实战水和打赢能力201年6国例记会防新闻副长国部闻发言人国大答者提到201各队即掀练热，突出纲训基持实练强与往年同期相比军弹药消耗大幅增加化训消将大弹购量。军贸市场需日益盛。21纪来国行业速展，同“带路合议对贸口供良的发机目前我国贸逐打全市场军产种不丰富武装性能不提，年军额呈续长态。在火箭及空间飞行方，近几年，我国及际天发射任务频。2018年来我每天发次明增28年和209，我国天射数为39和34次续年居世第200年天射39次仅次国44次天2021年我国航天射数破增至55，射数居世首，球总发次达146，为1957以最，天总发数量84620112320145620178920201002011232014562017892020100199 1920303950405560《中国发射次数居世界首位，应用服务取得重要进展，预计未来航天发射持维持高位航宇航领对钛合金的需求有望稳步提升022年国航发次将续持高划展一系重任国天科集有公中国天技动蓝皮2021年会上202航科技团划排50次航射务全载人间工将成6重任务，全面成天核舱控制心问天梦验舱主实平台，年人料空站；征号运火将开首。图表3： “十五期中航任务分类 内容完成好十年前已经开始实施的国家重大工程的收官和运营工作包括载人航天工程北斗工程高分辨率对第一第二第三第四

地观测系统等。按照国家规划启动一批新的航天重大工程包括探月工程四期行星探测工程论证实施重型运载火箭一批重大工程等。推动空间技术空间应用一体化协同发展尤其是协同构建空间基础设施包括三类卫星形成完善的空基础设施，推广卫星应用等。统筹规划空间科学探索发射一批科学论证的卫星同时用好空间站月球探测和行星探测平台深入开科学研究等。国家航天局官网，化工领域用钛量较，几年用保持较快长国内工域钛占有钛用的0右020据国有色属业会锆分会统，内32主要材产业在化领的材售达4713，钛销的50.。图表3： 国内要业工材量化化工钛材销量（万吨） 同比增长 占钛材销量的比例20%1363%21021121221321421521621721821922000479%0%418%662%714%10879%204%3464%2%3546%4344%2908%304457%3772%4535%5126%5076%4202%5010%5277%4693%406%5321%5498%50中国有色金属工业协会钛锆铪分会钛合金良好的耐蚀性能使其成为化工工业中不可替代的理想结构金属材，最的碱烧碱业发到肥有机成染、制盐业海淡等。制碱行业目前氯工中广采用材制金阳电解子电解槽湿冷器精盐水热、氯、气冷洗。钛材在制碱行业中应已有近30年历史，其造技术及产品应用技术已经非常成膜电制是前先的制方我国有60的产采了离膜解这解槽采了量高精尺与格状求的板钛复板钛网等另，与生线套氯尾收集备以换器储存等备都应用大钛。些备的护翻周为36年。制盐行业我国空盐业步晚，20世纪0代才大兴。空制盐程温盐水碳钢备蚀影响设能的发挥生的常行。钛材其异耐蚀能被广用真制工了止真空制过中发壁盐垢在型发内液面动入高00厚0.7m的2板四大盐厂五通盐两年产3×104t空盐设备发与液触部及Ⅱ、Ⅳ效热均用2热管钛复板仅两套盐置便使用管4使用A2板约0钛复板达360使空制盐业跃为钛以及钢合要向之。A行业P（精对二甲酸）常温下呈白粉状晶体是生产聚酯维、树片容树主要广应化器包、薄膜产领。PA备要蚀部主要反换而防的法衬钛或用钛衬部是有层钢承介的压由衬钛来抗质腐钛部则完由来担介的蚀压力。图表3：采用钢合的PA氧化应器南京宝色公司官网船舶、电力和海洋程领域用钛量有望较增长国内钛金船舶力和洋程领应也表出续升的趋根中有金工业会锆分的计数2020年，国内32家材产在船、力海工领域材量别为273、468和70吨占分为29、.0和77。船舶领域：国内目前船舶用钛量较低，用量提升将大幅提高钛材的需求钛及合在舶应广泛包船结件深海查及艇耐压体管、、舵、托等。舰船上使用钛合金有改进舰船的耐受性提可靠性和有效减少维修和维护费用现减重和增载量管系料用验表明钢路统用1.2年后会生蚀uNi管路用寿命为68年而合路系中管泵阀热交器设可服役0以。我国用合的究应用于60年，与国同发。几十来船钛金研究应水有很提高已形了较完的用合系包括635Pa685Pa、30P、78Pa强度别合蛟”深器耐壳是T4合。相对航航用合船钛金金简大数近α型钛合热理简火处且品于航用材相船用的尺件量如对厚大口径无管型、杂铸件都特的求。图表3：中国用合及具应用分类合金牌号p0.2MPa 具体应用2 320 冷成形件、非耐压铸件及管路i31 490 热交换器、冷凝器、管路、阀门、泵体ZZ5490船舶推进、电子及辅助系统的泵、阀等5A590船舶机械各类部件Zi60590各种耐压系统铸件i70590透声窗、声纳导流罩中强钛合金i91600透声窗、声纳导流罩i75630通海系统、低压吹除系统、耐高压管路、压力容器、船舶结构Z7725螺旋桨ZC4800螺旋桨等高强铸件C4825船舶部件、蒸汽透平机叶片、水中兵器系统发动机外壳、蓄电器等高强钛合金C1900高压压气机转子、低压压气机轮盘及叶片iB1910船舶机械部件、高压容器、弹射装置i80785高压容器、深潜器耐压壳体、结构件《国内外船用钛合金及其应用，与国外相比我国船用合金的应用还有较的距外钛到13罗船用量接近8国在零星件应，比例不足1。此，内船用钛金品、规不完善，国前钛材在专业化工厂生产，受装备能力限制，生产的品种、规格有限，“蛟号所的合也只从罗进着国钛业不断发，合在舶域的用望升。电力方面：材耐性能优异，用于滨电、核电凝汽器等电力方面钛材主用滨海电站凝汽器电汽器等于含有化、化等多腐性强热中有较的定，用钛取铜合管，可大提使寿，减检时，经济果常著例中船25所制大海水路钛金结构支功用浙江门电项。我国核电稳步发展对材的需求有望持续升根《国能展告20十五期间我核机保安全定行新投入运电组20台新增机量244.7万瓦，运电机组总达48台总容为488万据国能局息，“十国建成龙和温冷示范工程目积有推沿海代电设核运行机量到7000万瓦由计“十五期，国电新装容约2012万瓦。海外项目不断取得进，4月国内新核准3个电项目。龙号海外目基拉核电站2机和3机组分别于2021年和2022年功网此2022年2月1日华号阿廷电项目总合成签。内核方222年4月20日国对经过多准和面估查已入家划个核新机项目予核内电极有发龙号目成走海市场，电域材需有望续升。海洋工程领：用海水淡化及海洋油开等工程钛具强高比小耐水蚀和洋氛腐等应用于洋气发海建筑沿发站海淡化船洋渔业海热转等域。海水淡化方面，十五我国海水淡化工程模较2020年规模提约6十四五期间海淡化工程对钛材需有超万吨《200全国水用至220年国海水化程35个，工程规模达15.1万吨/日《海水淡化利用发展行动计划（20212025年提到2025年全海化总模到20万吨以，增水化规模125万吨以若按均产1万吨海淡装钛107计四期增海淡装置的用量为3375吨。海洋油气开采方面鲸1号“蓝鲸2号”建造成功，中国海油气开采能力大幅升012我建了一自主计造的深海潜钻平—洋油981203年7振重自研发的00尺井振海1号水作满成017年着全球先的潜钻平“鲸1号蓝鲸2造国成为球先握燃试采术国海气开能大提升。国内钛合金供给国内钛合金熔炼以AR炉为主EB熔炼快速发展钛合金熔炼：国内合熔炼以R炉为主，冷床炉熔炼快发展钛及合的炼要为两：空炼真空自熔。真空自耗熔炼主要包括真空自耗电弧熔炼（acuumaceetng，AR、电渣熔炼以及真空凝壳炉熔炼；真空非自耗熔炼主要包括真空非耗弧炼冷埚感熔冷床熔冷炉炼又分为子冷炉econbeamcodheaheng，BHM）和等子冷炉PaaaccodheahengC目前钛及钛合金铸锭的工业化生产中应用最广泛的是真空自耗电弧熔炼和冷床炉熔炼。真空自耗电弧熔炼钛金铸锭主要熔炼方式真空耗弧生产及合铸的主方R技术点括炼度艺动程度作简可产大型铸可足一工要于挥发质良好除可得到下上近向固柱晶。图表3： 天成材0吨R炼的T4天成航材官网同时用R生合金锭在些足包括熔易析合金素多钛金仍然出宏和观析化成均匀性不容产组陷不有去密度杂这些缺陷制其熔高量合中应现耗电电炉用来重铸，一程上克了述点可产致、缺、成分匀具所求化学分尺和粒构的锭。目前我航用合的熔基采真自电弧熔方。对于量求的合铸锭一要过3次R炼以获得成分匀缺率的锭但R工生钛合铸依容易存夹物成偏等冶缺。图表4：西部导合熔工流程机及验西部超导机及验冷床炉熔炼：美国床熔炼世界领先，国快发展长期用真自弧熔R无彻除钛金的、低密夹熔炼程容易现偏等金缺冷炉熔炼技在空钛高质可性迫需求出解决低高度杂成均匀方比好解了R熔的不足更合业生国优选冷炉炼加空耗弧重熔工，保航发动用合材的金质。冷床炉根据热源不分为电子束冷床炉等子束冷床炉空自耗电弧熔炼相比，电子束冷床炉熔炼具有多方面优势：1）可以采用多种形式的原材料如散状海绵钛、残料以及钛屑等；2）能够大量使经的材含有化杂的削残添比可达1003）能有效除易挥发质以低、密度夹杂4）可保证金素分匀免析5可产同截的6）可以现次锭一多锭降熔费，高生效。国外产床的司要有4，即国Re、美国Cona、德国AD乌兰顿焊研所冷炉炼技在外展较用广尤美国床熔技发最成国相关企业后国乌兰等产电束炉熔炼子冷床熔在内一应。聚能美和克引了2台B并于213底投生产。218，能业俄罗斯an公联制造国化小型EB炉功入生运营目能业B炉备装率9300设年大能160、锭大量0，项标列居国EB炉铸之首。云南业拥从国俄罗引及主制的4台大型B和8台产R及合金稀金锭达1.6吨年钛及钛合及有属产达2吨年钛材能产量中前，钛板卷产能居世界前列。云南钛业的钛带卷已批量化生产运用到化工、力海、疗民用建等域部产品口德，美国意利俄斯。图表4：聚能业司EB炉备 图表4：云南业EB炉炼 聚能钛业公司官网， 云南钛业公司官网，国内电子束冷炉床炼设备也取得一定进消化收口备的技上宝集装科技司发国最锭型的B，该设备功约52大单截寸15×0重量约13吨，产约200。221年9月6日在苏州某户产现场，宝集装科公司主制台B炉首出。相比于EB炉A炉多方优：）离在接大压的惰性氛工，以止A、C、S、n等挥发素挥；2）等离子束可对熔池内的钛液起搅拌作用，有助于合金成分的均匀化；3）等离子冷床炉熔炼时熔池大、深度相对较深，可以实现溶的充分扩散；4）不受原材料种类的限制，可以利用散装料，如海钛、屑浇切等。但于离束时需消大惰气加熔成，为了低本大型A常需备性体收置外A炉生产率于EB炉功率EB炉炼率为A的2目前国有界大分的A炉具批产优钛金锭的能，前备冷床熔能已美钛熔炼的45，其中0用A炉。国内京材于203安装了1台国eech司制的A总率60k可产4和Al锭上宝集于208进一单晶双埚A炉总率300可产的大量7吨的锭最质量5的扁，时为A配置氦回系统，低炼本。国外进业用床进行合熔决锭高低度杂问题被为防空动件关结件金陷免起难事故关技，实钛合材零陷净技术重途。美国现行宇航材料标准中要求重要用途关键部件的钛合金材料必须使用冷床炉制备技术如E司于1988年始冷床熔加真空自电熔技生航空动关转零用钛金锭。目前我航用合的熔基采真自电弧熔方。对于量求的合铸锭一要过3次R炼以获得成分均匀、缺陷率低的锭，电子束冷床熔炼B炉）技术尚于起步段。国内主要钛合金生企业国外事合业企主要国TMET俄斯SPO日本东邦公等国从钛合业企主包以宝股部超导西材湘天集和武国大型业代的一线头业以新湘晟重金利天航材为表民营企。市司要宝钛份西超和部材等3家。图表4：国内要合行上公司炼备钛金量公司名称 熔炼设备 201年钛产品销量（吨）201年钛产品销售收入（亿元）宝钛股

240W电子束冷床炉、5t1t真自耗电弧炉等

2637（其中钛材290吨）

4743西部超导 8t真空自耗电弧炉等 683 2458西部材料 真空自耗电弧炉等 588 1778宝钛股份公告，宝钛股份官网，西部超导公告，西部材料公告，西部材料官网，注：西部超导钛产品都是钛合金宝钛股份拥有海钛钛材全产业链生产力钛材销国内领先宝钛份于199作为国工第于2002年上所上市宝股是国及钛金研产地建立“绵、熔铸锻造板材带无管管丝铸造原处理”十大产统主装从美日德奥国进，拥有240kW电子冷炉1510t空自电炉万自锻压、200t快锻机、高速棒丝生产线钛带生产线、3.3米宽板生产线等，钛铸锭产能达3万吨年、钛产能达2万吨年。公司拥有完整钛合金产业体系，子公司宝钛华神供应部分海绵钛材料。公司生产所需的原材料和辅助材料通过内部生产和外部采购取得，股公宝华可以足司要料绵钛部需。2017至209，子公宝华钛有公司绵产分别为765919和133目宝华神业有公海绵钛品50左用对销公进步钛材此对外销部可于司部原料应221年宝钛神收604亿元净润157亿公司钛材产品军民用泛钛材销量内领先公司材品要用于空天舶石油化工冶金业及海淡化医疗等领200年公产品售达188万吨其中材售140万据国色工业会锆分数220国钛材产近10万。国内材量10万算，钛份220年钛销市达14。图表4： 宝钛份材要用域应用领应用零部件航空航空发动机叶片、防护板、肋、翼、起落架等航空航天船舶航天宇宙飞船船舱骨架、火箭发动机壳件、液体燃料发动机燃烧舱、对接件、发动机吊臂等船舶舰船水翼、行进器等石油化工石油化工炼油生产中的冷凝器、空气冷却换热器等氯碱行业中的冷却管、钛阳极等，电解槽工业和电镀行业中电解槽设备主要结构件等冶金工业冶金工业主要用于湿法冶金制取贵金属的管道、泵、阀和加热盘等海水淡化管道、蒸发器等其他方面医疗领域医疗器械、外科矫形材料（如心脏内瓣、心脏内瓣隔膜、骨关节等）等体育高尔夫球头、球杆等宝钛股份01年年报，2018年以来宝钛股绩进入快速增长期盈能力提升几年，宝钛材量自217年的9265吨长至2021年的2.09吨，此司业构优高产比显提2021年毛利较207提升4.44s至23.2021年司实收52.6亿元同增长2094现归净润5.60元同比长54.9。202Q1宝股实收15.4元同增长0.18实归母净润1.3元同长1009。图表4： 宝钛份几营收 图表4： 宝钛份几归净22221220同增216 217 218 219营业收入亿元）0%05%358%20101%301%1458%402%1856%2094%2280%502%60归母净利润（亿元） 同比增长6%5110% 5449%5%3 2 3%2%1 1%0 0%216 217 218 219 220 22147%7011%58%6， ，募资扩产进一步提钛金及钛材产能201年宝钛份成公开发募资总额0.5亿元扣发费，将入高质钛材产建设目宇级钛合板带箔材建项“检验中及研试台设项以补充流动项建达后，新钛钛金总能1吨、管材能90吨年产能00吨年材能1500吨年带材产能000吨年箔能500吨西部超导：国内航钛金棒、丝材核心供商西部于203年于209在交科上市西超导主要事端合材、高能温金料超导料研、生产销是我国航用钛合金棒丝材的要发生产基地是目前国唯实超线商业生的国际唯的钛铸锭棒材超线产及导体造流企业公司具有高性能钛合金铸锭1万吨丝棒材8000吨年高性能高温合金棒材2000吨年、N、N3n超导线材50吨年的产能。公司股东西有金属究北控的其企中部分企从钛钛品关业或钛原料包括部料西安赛安中西赛隆西泰等。图表4：西北下参钛钛金相业的公司名称 主要业务内容西部超导 主要从事航空用高端钛合金棒、丝材的生产和销售西部材料 主要从事稀有金属材料的研发、生产和销售，钛合金方面主要为钛合金板、管材的生产和销售主要从事钛镍记忆合金医用钛合金和钛工艺品的研发生产和销售主要产品为医用钛合金材料西安赛特

形态上为钛合金棒材、丝材，客户均为国内的医疗器械领域的公司西安欧中 主要从事金属球形粉末及制件的生产与服务，采用等离子旋转电极制备钛合金粉末等主要从事3D打印设备、制粉设备、金属粉末及制品的研发、生产、销售和技术服务，安赛隆采西安赛隆西安泰金西部超导公司公

用高纯氩气雾化等工艺制备括钛合金、铌合金、钽合金粉末等主要从事金属电极产品金属玻璃封接插件产品及其电解成套装置与设备的研发生产和销售中，金属电极产品主要使用钛作为阳极材料，一般采用工业纯钛（1、2）公司要括合棒型温合棒铌钛超导材铌锡导材等进料以超磁体热装、特种疗械高装司品要用航机生医疗以及型学程先装备造领。图表4： 西部导品应领域产品 应用领域钛材 航空锻件（包括飞机结构件、紧固件和发动机部件等、生物植入物及医疗器械制高温合金棒材 制造新型航空发动机及燃气轮机主要用作高场磁体制造最终用于大型科学工程先进装备制造领域包括新能（国际热核聚变超导线材西部超导公司官网

实验堆IE、中国聚变堆CFR、磁共振成像仪、核磁共振谱仪、磁控直拉单晶硅、质子、粒子加速器等受益于需求持续提升司销量和业绩近几增迅速盈利能力获得提升。201，部导钛金量813吨比长41.，超导品量57比长13.高合销量03比增长04.1221年公司收927亿增长8.54母净润71元同增长9.98，司模应显，利能力获提，润速著快营增。图表4： 西部几营收 图表5： 西部几归净润营业收营业收入（亿元） 同比增长221219 2202182160%004%217501%1251%102%153%203287%4%3854%30255%4610%35归母净利润（亿元） 同比增长6%3%2 1726%495% 0%0 30%216 217 218 219 220 221410%9998%9%613431%10%8， ，西部材料业务布稀金属材料及制品部业钛金板、管材领先供商西部料于200年于207在交上市是陕省个由科研所制立高技上公西材辖8控子司和1研中为材料业领企要从稀金材料的发生和售有钛钛金工状金复材、稀贵属料金纤及制、有属备钨钼料制、钛材端费等务板品要用军工核电环保、海洋程石、力领域西部材料有800吨年以上优质钛及钛合金铸锭的生能及1万吨年钛及钛合带材生产能力。图表5： 西部料公及021财公司名称持股比例主要业务营收净利润西部钛业8830%钛制品1315亿元1.3亿元天力复合5131%钛钢复合板5.5亿元424万元西诺稀贵6000%贵金属制品2.7亿元311万元菲尔特公司5121%金属纤维及纤维毡1.9亿元189万元优耐特公司6000%稀有金属装备2.4亿元73万元瑞福莱公司5600%钨钼材料及制品824万元-64万元庄信公司5070%金属材料及制品1.8亿元-264万元三川公司4119%精密制造135万元32万元西部材料01年年报西部料子司事钛生的要西钛外天力复合西优特子司采钛金等为材料一。西部钛业主要从事有属钛、锆及其合金工生产，有50余年钛锆其金工究的术础以国外一的产备和检平具有吨钛锆主稀有属工材产产品广应于空航、舰、器能、工、金医、体育品行远欧美日韩东亚国和地201西部投高能低本合材生线技改项”的实主部业目过增内进EB炉R砂光速材机若干套备对有产线行备平补齐技升，增响生线能放技升级关设，解决空工化装钛费等领所高能低成钛金料生技术。天力复合的主营业为状金属复合材料的发生产和销售包括钛钢、锆钢、钽钢、银钢、不锈钢/钢、铝钢等百余种不同类型的金属合料产广应用化电航天石油冶金、新能医半体电洋程领钢复板占最，218年、019和2020，钛复板材销售入总入重别为583和7客户要宝股份松工高装制造天复在属复材生中需采金板原主要钛锆018年2019年和220，力从西钛采钛和板的额原料采购额比分为、28和23。西安优耐特的主要品以钛、锆、镍等金制的容器、换热塔器反应器管道及其配件要于石酸理和湿冶等域西优耐从部业供商采锆钛及钛合金板材、管材，从天力复合等供应商采购钛/钢、锆/钢复合板作为产材。西诺稀贵主要从事贵属材料及相关产品研生产和销售括核应堆关材稀难金钽和金金、银、、等三类产品泛用核、天、空超、舰船电子医器领域公生流包熔炼制坯挤压机加工过分艺流采外方如西有金属研究承西稀部熔炼挤业外。菲尔特主要从事金纤及制品的研生产与售括属维、金属维、层属、过器，关品广泛用环、冶金建材机械化电器国防和军工核业和通输领域，足产程的滤分、磁蔽阻防爆雷隐、高效烧节减、体渗与布制要。近几部绩速增利力021部料实现收395亿增长8.00母利润1.33元同比增长7.55，利率23.5，比升18pc。图表5：西部料几营收 图表5：西部料几归净润21216 217 218 219 220 221营业收入（亿元） 同比增长0%0116%51%1033%101662%152%1800%25202850%3%30归母净利（亿） 同比增长220 221216 2170%190%21921801154%032%2919%064%096755%6%128%15， ，湘投金天集团：业务布局“三钛一铝，国内重要钛材生基地湖南投天技团限责公成于196年，湖湘控股集的资集有4控子司湖金天业技限公南投天属有公湖湘天新料限司、湖南天业科有公司。图表5： 湘投天团产链新材坯0湘投金天新材公司官网，金天钛业金钛为内高钛金料家要供商金天钛建年能1万钛及合加材产地主产包括钛及合铸坯板材棒（件件厚锻管用航天医石洋多个天钛业关主设如2T空自电1T等离焊自动混布系4045N锻头作S17精机主生产设均德奥地等家进装生产已到界先进平。金天钛业是国内重要航空航天钛合金材料生产基地和中国钛合金材料的要应之中航业团下机司及套空料各大锻主钛金料供单中发旗下大动公司主配供单天钛为G60水用飞的落提供钛金料。金天钛金：投天成立于007，国专业事幅带卷钛钛金材产研经为体高科企公司投资4.5亿建年产1万吨模钛加基是湖省点建设项目。公司曾组织制定了《冷轧钛带卷》国家标准（BT6723201热钛带行标等7国家行标。2007年主制中国一大重幅带卷补内空白变我钛和焊管赖口格誉为国工发展的程208和209年公相研出轧钛卷钛焊管打了本美垄我航航海洋物医疗、3C电子、新能源、石油化工等战略性产业提供重要的新材料支撑。图表5： 湘投天金产艺程湘投金天钛金公司官网，金天新材：投天成