中小企业融资难问题研究及对策

中小企业融资难问题研究及对策目录TOC\o"1-3"\h\u1.绪论 11.1研究背景 11.2文献综述 11.3研究方法 22中小企业融资理论概述 32.1中小企业的概念和界定标准 32.1.1中小企业的概念 32.1.2中小企业界定标准 32.2中小企业融资模式的基本概念 33我国中小企业融资现状 53.1我国中小企业融资资金构成 53.2案例现状分析 54企业融资难的具体原因分析 64.1企业自身原因 64.1.1产品技术含量低，经营管理水平差 64.1.2财务制度不健全，企业资信不高 64.1.3信用意识淡薄，信用缺失问题严重 74.2国家原因 74.2.1缺乏为中小企业服务的中小金融机构 74.2.2中介服务机构职能错位 84.2.3小企业服务的直接融资渠道尚未建立 84.3商业银行原因 84.3.1贷款制度严格 84.3.2信用担保体系不完善 95解决我国中小企业融资难的办法 95.1尽快建立适合中国国情的中小企业法律体系 105.2大力发展与中小企业相匹配的中小金融机构 105.4完善中小企业信用担保机制 116总结 12参考文献 13摘要摘要：在我国，改革开放以来，特别是90年代以来，我国的私营企业取得了迅速的发展，在活跃市场经济、创造就业机会、满足社会需求等方面，发挥着越来越重要的作用。近些年来，虽然各项扶持和优惠政策已逐步出台和实施，中小企业的生存和发展环境有所改善。但是，中小企业在筹资融资和贷款担保方面的问题依然存在，这成为制约中小企业快速健康发展的瓶颈。所以本论文通过对中小企业融资难的方面做了深入的研究，首先介绍了中小企业的现状，并找出我国中小企业融资难问题的原因，并最终结合中国中小企业的融资现状，提出了相应的对策和建议，希望以此来改善中国中小企业的融资环境的优化具有一定的指导作用。关键词：中小企业；融资难；现状；问题原因；解决方法1.绪论1.1研究背景中小企业在东西方国家，都起到促进经济增长，起到了保证就业和稳定社会的作用。在我国中小企业占全部工商注册总数的99%，其工业总产值占全国的三分之二，税收约占全国的近一半，5000万个中小企业保证了全国80%工作人员的就业。后危机时期中国经济要求实现经济增长方式的转变以及经济结构的转型。在这一转型过程中,必须保证中小企业得到更好更快地发展。虽然自2003年开始,政府在促进中小企业发展方面作出了前所未有的努力,比如“实施中小企业成长工程”已纳入国家《“十一五”规划纲要》,全国大人也颁布了《中小企业促进法》。然而现实却是,国内地中小企业期望获得政府的支持方面，希望“更容易获得资本融资/贷款”的需求仍以93%的比例远高于“基础设施建设、更灵活的劳动法”等需求。另外2008年以来的金融和经济危机给中小企业的经营和融资带来更大的困难,当年上半年全国就有6.7万家规模以上的中小企业因需求不足、资金紧张而倒闭。而2009年上半年流动性开始充足时,受经济危机重创的中小企业融资依然是困难重重。据有关资料,2009年金融机构中小企业人民币贷款余额占比只有1/3,而增量贷款仅占新增贷款总量的1/4,远低于贷款平均增速林毅夫，李永军.中小金融机构发展与中小企业融资[J].经济研究，2010,(01)：第4页林毅夫，李永军.中小金融机构发展与中小企业融资[J].经济研究，2010,(01)：第4页.近年来中小企业对资金需求急剧上升，但是企业的融资仍然非常困难。就导致了在国民经济中占有十分重要地位的中小企业的存活率非常低。生存期限达三年左右的中小企业仅为50%，能够生存10年以上的中小企业仅为1%。所以要促进中小企业发展，首先要解决的就是中小企业的融资问题。1.2文献综述刘明康认为：三管齐下解决中小企业融资难。第一，中小企业加强自身公司治理的建设，坚持自己的核心主业；第二，银行业要支持中小企业；第三，广泛合作，加入到畅通中小企业融资渠道中去。张捷在其《结构转换器的中小企业金融研究》（2003年）一书中重点对中小企业金融特征和金融约束进行了阐述，对金融体制的结构变迁及其对中小企业金融产生的影响做出了历史考察和国际比较，并且对我国经济及金融体制转轨进程中的中小企业金融问题进行了理论探讨和实证分析，提出构筑复合共生型的多元金融体系是解决中小企业金融问题的根本出路。张宗新认为：由于中小企业规模小,融资成本高、缺乏信用担保机制以及企业自身“存活性”差等条件的约束,导致中小企业在有组织的金融市场上局部市场失效,市场融资渠道难以有效形成,从而产生中小企业的融资缺口。吴敬琏认为：通过允许私人银行、小的信贷机构合法经营，加强中小企业信用担保机构的建设。在大规模建立中小企业担保机构时，由于只依靠保费收入很难维持生存，所以根据其政策性金融特点，要由政府（或社会组织）出资或给予一定补充资金补助。同时中小企业信贷担保机构如果作为财政预算拨款机构来管理，容易发生官僚主义和低效浪费的情况，所以要采用商业性担保的管理体制，进行严格的经济核算。林毅夫和李永军指出：我国中小企业主要集中在一些劳动密集型行业，它们无法承担直接融资市场上的高成本。由于信息不对称，中小企业有可能使用其信息优势在商业谈判、合同签订的过程中损害资金提供者的利益，导致逆向选择和道德风险。因此，导致的后果是大型金融机构一般更愿意为大型企业提供融资服务，而不愿意为中小企业提供融资服务。如果一个经济中金融机构(尤其银行)相对集中，中小企业的融资就会比较困难。1.3研究方法本文采用文献法、调查法和访谈法相结合的方法进行研究，也就是在对大量文献进行研究的同时，参考前人研究的成果和结论，并结合实际的考察和数据的采集，最终通过理论结合实际的方式对论文完成分析和撰写。2中小企业融资理论概述2.1中小企业的概念和界定标准2.1.1中小企业的概念中小型企业是指在经营规模上较小的企业，雇用人数与营业额皆不大，此类企业通常是由单一个人或少数人提供资金组成，因此在经营上多半是业主直接管理而较少受外界干涉。2.1.2中小企业界定标准中小企业的界定标准和界定标准量，因不同国家、各自的经济发展阶段不同，其水平和状况不同，甚至中小企业界定目的不同，对中小企业的界定标准和界定标准量也不尽相同。无论是在我国还是在西方，中小企业界定标准大都采取就业人员、资产负债总额和销售额(或销售量)三项指标。特别是在西方，国家对中小企业经济发展方面给予很大的扶持和优惠，为了避免不应享受扶持和优惠的大型企业挤进中小企业标准范围，中小企业界定标准是很严格的李方:《现代金融市场研究概论[M]，华东师范大学出版社，2010,(09)：第8-10页.李方:《现代金融市场研究概论[M]，华东师范大学出版社，2010,(09)：第8-10页.总的经济发展趋势来看，逐步走向合理和统一的界定标准和界定标准量。同时，在中小企业界定标准和界定标准量方面，随着经济形势的变化也对界定标准和界定标准量进行调整和变化，例如物价水平的变化和生产能力水平提高等。因此，各国对中小企业的界定标准与界定标准量也不是不是不发生变的。2.2中小企业融资模式的基本概念中小企业融资指的是中小企业作为资金的需求者所进行的资金融通的活动。一般来说，融资指的是为支付超过现金的购货款所采取的货币交易手段或者为了取得资产而进行集资所取得的货币手段。有关中小企业的融资模式，权益性融资与债务性融资是从资金来源的角度来分的；权益性融资是指融资结束后增加了企业权益资本的融资，如追加资本金、增资扩股、发行股票；债务性融资是指融资结束后增加了企业负债的融资，如向银行或非银行金融机构借款、发行企业债券、融资租赁等。内源融资和外源融资是从融资的主体角度来划分的。直接融资与间接融资都是外源融资。直接融资就是指不通过金融中介服务机构，而是由资金供求的双方直接进行协商所展开的资金融通。通过商业信用和企业发行股票以及债券方式进行的融资都属于直接融资。而间接融资则指的是由企业通过银行与其他金融中介服务机构间接地向资本的最初所有者进行的筹资，其基本形式是银行或者非银行金融机构从零散储户或者从其他委托人那里收集来的资本再以贷款和购买企业的股票或者其他的形式向企业进行的融资。内源融资指的是公司经营活动结果所产生的资金,也就是公司内部融通的资金,其主要是由留存收益与折旧构成.指的是企业不断把自己的储蓄（主要包括留存盈利和折旧以及定额负债）转化成为投资的过程。内源融资对企业的资本形成具有自主性、原始性、抗风险和低成本的特点，是企业生存和发展不可缺少的重要的组成部分。其实在发达市场经济的国家，内源融资是企业首先选择的融资方式，也是企业资金的最重要的来源。在实践中还经常根据资金来源和融资对象，分为财政融资、商业融资、证券融资、民间融资和国际融资等朱毅峰:《资金融通论》[M]，中国人民大学出版社，2008，（10）朱毅峰:《资金融通论》[M]，中国人民大学出版社，2008，（10）：第9-10页.3我国中小企业融资现状3.1我国中小企业融资资金构成表一是针对318家企业的资金结构进行的调查，其中30家大型企业，222加中型企业和66加小企业，从表一中可以看出，目前，我国中小企业的融资资金构成（1）以银行信贷为主的正规金融资金是中小企业外源融资的主要来源（2）民间借贷和内部集资是中小企业外源融资的重要补充（3）中小企业的应付款项也是外源融资的重要渠道。企业规模企业数量民间借贷（%）内部集资（%）银行贷款（%）大型企业309.118.572.4中型企业22218.316.465.3小型企业6637.211.950.9表一：318家企业资金结构我国中小企业大部分都是民营企业，这些民营企业无论是创业发展初期还是发展壮大阶段，资金的来源大部分来于创业者的积蓄以及依赖内部亲戚人员之间的融资渠道，较少依赖外部力量融资渠道。而这些资金只能满足于初期发展，对于后期的发展壮大则无力支撑，各种融资方式尚未达到一个科学合理的结构。3.2案例现状分析陕西某商贸有限公司成立于2004年，注册资本160万元，是一家代理销售美的电器的商贸类小企业。该企亚为美的电器的总代理，凭着美的的品牌优势结合企业主的良好经营手法，近年来该企业发展较为稳定。每年的夏季以及年底为企业的销售旺季，特别是临近年终的时候，为配合各大商场的年末促销活动，需大量购入存货，这段时期，企业在业务运营过程中了流动资金较为紧张，又由于今年经济形势的影响，资金回拢速度更加受到了影响，眼看着大笔订单接进来，却因为流动资金不足而无法及时备货。如交货时间多次拖延，将大大影响公司信誉，这对稳定及发展自己的客户群极为不利。绝不能在业务发展呈现良好势头的时候，被流动资金周转的问题拖了后腿。企业以往遇到资金短缺时所采取的办法通常是股东们及亲友临时借款，同行拆借或民间借贷。但本次资金需求额度较大，这种方式解决不了。于是企业想到了通过自有房产抵押，向银行进行流动资金融资。该公司先后与几家国有银行洽谈过贷款业务，但都没有成功。主要是由于洽谈过程中遇到了两个问题:一是抵押额度未能达到企业的融资需求。由于一般情况下房产抵押贷款额度为评估价值的七折，这样企业实际能够得到的融资额度与其融资需求有一定差距，不能完全满足企业的融资缺口;二是企业的财务报表受到银行的多项质疑，企业信用达不到银行相应的信用评估等级，贷款额度无法满足其经营需求;第三，企业需要的是短期的流动资金贷款，经营收入回拢较快，贷款的需求期较短，所以更适合短期内可以灵活周转的额度产品。如果贷款期限太长，一方面没有必要，另一方面利息费用也是一笔不小的开支，这对于一家并不是“财大气粗”的小企业来说也是一种负担。第四，贷款的手续太多，审批期限过长，即使款项获准，也无法解当前燃眉之急。最终，他们被迫向通过某家担保公司以高于银行贷款利率近50%的代价获得所需款项。虽然他们抓住了时机做出了更高的销售业绩，但由于高额的利息，使他们并没有获得更好的利润以自我发展。4企业融资难的具体原因分析4.1企业自身原因4.1.1产品技术含量低，经营管理水平差中小企业所经营行业大都是竞争比较激烈的行业，由于中小企业规模小，产品没有高技术含量，许多企业目前仍处于粗放经营阶段，严重浪费资源。此外，企业管理水平较低，经营者综合素质不高，经营中存在违规和混乱无序问题。虽然近些年来我国中小企业发展速度很快，但仍是给人以“散、乱、差”的不良印象。这些企业只能一直处于劳动密集型和一般工业品加工领域，由于受经营者素质、产品技术开发能力以及融资能力的限制，产业很难进行升级，经营状况也不稳定，因此，融资具有很大的风险。再加上企业负担沉重、经营艰难、效益不佳，还有一部分企业自身信誉不良，资产负债率高，以致银行贷款大面积过期并欠息，没有良好的信用环境。因此，银行在选择中小企业客户融资的时侯都会慎重考虑。4.1.2财务制度不健全，企业资信不高中小企业无法具备像大企业那样严格完备的财务管理制度，财务信息失真，可信度不高。更有甚者，为了自身的短期利益，提供虚假信息、不惜做假账。据2009年的调查显示，我国中小企业50%以上的财务管理不健全，许多中小企业缺乏足够的经财务审计部门承认的财务报表和良好的连续经营纪录，存在高比率的违约。再者，中小企业生产到销售的周期短，资金回流的速度快，但由于其自身的特点决定了中小企业对资金回笼的依赖性也随之增加，抗险能力、应对能力薄弱。一旦遇到产品销售不佳，现在周转不灵就有可能存在倒闭的风险，这就大大增加了中小企业融资的难度。中小企业存在高比率的倒闭和违约风险是银行不愿向中小企业贷款的一个重要原因。处于对资金安全和利益的考虑，银行不会轻易发放贷款。4.1.3信用意识淡薄，信用缺失问题严重中小企业信用不足是一个普遍现象，企业群体信用缺失，严重加剧了中小企业贷款难度。绝大多数中小企业固定资产少，资金流动迅速，无形资产难以量化，企业规模小，流动资金少，难以形成稳定的现金流量。一些中小企业出现经营困难后，想方设法拖欠贷款利息，却不想着努力加强经营管理、改善产品结构、开辟新市场，这不仅给企业信用造成负面影响，更是给金融机构信贷资金的安全造成了很大威胁，进一步加剧中小企业贷款的难度。因而在这些企业遇到资金不足向相关机构融资时，不得不让人怀疑其偿债能力。另据有关调查，我国中小企业60%以上信用等级是3B或3B以下，而为了规避风险，银行新增贷款的80%都集中在3A和2A类企业。韩平.我国中小企业融资问题思考[J].企业管理，2008,(01)：第13-15页.4.2国家原因4.2.1缺乏为中小企业服务的中小金融机构农村信用社、城市商业银行等中小商业银行遍布于我国城乡地区，但在这些机构中，还缺乏专门为中小企业服务的融资机构。与经济的多层次相对应，金融机构体系也应该多层次发展。然而，在我国金融机构体系正处于一种断层和错位的对应。在目前的金融体制中，一些类似于国外的中小企业服务中心、中小企业同业协会、贷款担保基金、贷款担保组织等还处于空缺，能为中小企业提供有效金融服务的中小金融机构还没有真正建立起来，这在一定程度上给中小企业的融资造成一些障碍。4.2.2中介服务机构职能错位市小企业贷款和提供担保的风险高，是一个普遍存在的问题。影响银行对企业提供必要贷款的一个重要因素是我国企业缺乏信用担保和信用评价体系,银行曾因为宽松的信贷政策导致银行风险加大。国家信用担保体系还存在许多不完善的地方,首先国家在信用担保体系立法方面缺少完善的法律规范制度,根本就没有建立相关的法律法规。其次,我国缺乏具有良好信誉的专门信用担保机构,就是建立有专门信用担保机构，但担保机构的投资规模不大,投资担保机构缺少必要的专业性操作人才,不能在实际中好好的给企业进行担保，再加上整个信用担保行业的管理水平相对来说不是很高,没有建立完善的风险分担机制,市场非常混乱，存在的风险过大,信用担保行业还没有走上全面的专业化、正规化经营道路。中小企业寻求担保难，就会导致融资难问题。4.2.3小企业服务的直接融资渠道尚未建立我国资本市场建立已经近二十年了,但只有深沪两个证券交易市场，多层次的证券发行、交易体系尚未建立，由于现有的股票市场、企业债券市场进入门槛太高，使得中小企业几乎无法直接利用资本市场融资。按《公司法》的有关规定：股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行，公司股本总额不少于5000万；开业在三年以上而且要连续三年盈利；股本规模相对较小，但对业务要求可能较严。按照目前我国主板市场的上市标准,企业发起人认购的股本数额不少于3000万元,股票发行后公司股本总额不低于5000万元。不能看出，这样高的“门槛”使得我国绝大多数中小企业无法在证券市场进行融资。张守凤等.我国中小企业走出融资困境的若干思考[J].商业研究，2010,(02):第10-12页.4.3商业银行原因4.3.1贷款制度严格商业银行对企业进行融资要求过高，实行谨慎原则，以追求利润最大化为目标。但是我国中小企业由于受规模自身实力薄，能够用以担保之物非常有限，同时我国很少有愿意为中小企业提供担保的机构，这导致了银行在一定程度上已经把融资的“门槛”提高到我国中小型企业能力范围之外，这往往使得我国中小企业的融资带来极不利的影响，往往使一些有潜力的中小企业丧失机遇。4.3.2信用担保体系不完善向中小企业贷款和提供担保的风险高，是一个普遍存在的问题。影响银行对企业提供必要贷款的一个重要因素是我国企业缺乏信用担保和信用评价体系,银行曾因为宽松的信贷政策导致银行风险加大。国家信用担保体系还存在许多不完善的地方,首先国家在信用担保体系立法方面缺少完善的法律规范制度,根本就没有建立相关的法律法规。其次,我国缺乏具有良好信誉的专门信用担保机构,就是建立有专门信用担保机构，但担保机构的投资规模不大,投资担保机构缺少必要的专业性操作人才,不能在实际中好好的给企业进行担保，再加上整个信用担保行业的管理水平相对来说不是很高,没有建立完善的风险分担机制,市场非常混乱，存在的风险过大,信用担保行业还没有走上全面的专业化、正规化经营道路。中小企业寻求担保难，就会导致融资难问题。5解决我国中小企业融资难的办法5.1尽快建立适合中国国情的中小企业法律体系为中小企业的发展创造良好的环境，要努力完善政策法规，创造公平环境。建立和完善中小企业融资机构，规范中小企业金融机构的建立规定和融资措施；规范中小企业银行、基金和其他金融机构的职责、资金来源、操作规程；明确政府管理组织、政府的支持方式和政府支持的经费预算等；建立中小企业信用担保体系；确定该类型银行对中小企业融资的最低比例和融资方式，地方性商业银行和城市信用合作社是中小企业信贷关键。5.2大力发展与中小企业相匹配的中小金融机构基于我国目前金融体系以及金融体制改革的实际情况，大力发展大力发展和完善中小银行，针对中小企业的贷款需求开展业务，中小银行是指四大国有商业银行以外的全国性或区域性股份制商业银行与城市商业银行等。首先，大力发展与完善中小银行，针对中小企业贷款需求开展业务中小企业的健康发展要以大量中小金融机构为其提供服务为前提，建立专门针对中小企业贷款的中小银行，是解决中小企业融资弱势的最直接方式。中小银行应向贷款业务相对专业化方向发展。由中小银行受到其资产规模小限制，无法从事“金融百货公司”式综合业务，有利于集中有限资源发展强项业务，形成一定竞争优势。发展和完善中小银行首先，政府加大扶持力度，为中小银行创造良好外部环境，要给中小银行国民待遇，设立中小银行不良资产管理公司；其次，中小银行自身发展和完善。中小银行应该充分认识到自己的核心竞争力，选择合适的客户群体，提供适当的服务。中小银行必须立足于本地区，充分了解中小企业状况，尤其是城市信用合作社与城市商业银行；最后，进一步完善农信社对中小企业信贷融资的支持。5.3建立多层次资本市场，完善中小企业直接融资体系目前,更适合于中小企业直接融资的发展应该是创业板市场占主导地位,涵盖风险投资市场、三板市场、企业债券市场的发展多层次资本市场体系。多层次的资本市场体系、中小企业融资的作用是:首先,这是中小企业获取外部股权融资的主要渠道,这将提高资本形成和公司治理结构;其次,它不仅是资本市场提供便利,促进资本和中小企业更大,更有效的融合(社会提供各种不同的风险投资产品),促进科技创新和高新技术成果产业化,主要是由于能够溶解出现的“单边主义”的市场系统风险5.4完善中小企业信用担保机制完善中小企业信用担保体系有利于提升中小企业的信用度，一定程度上为其发