财务管理的基本概念 课件

8-1

財務管理的基本概念8-2

財務規劃與控制8-3

營運資產管理：流動資產8-4

營運資產管理：長期資產8-5融資8-1財務管理的基本概念8-1.1

財務管理的意義8-1.2財務管理的功能8-1.3財務管理的目的

8-1.1財務管理的意義財務管理的意義

企業根據營運的需要，對資金的籌措與運用加以適當的規劃，希望能以最低的融資成本，獲得營業上所需的資金，並產生最大效益。8-1財務管理的意義

企業根據營運的需要，對資金的籌措與運用加以適財務管理的功能

財務規劃

資金籌措資金運用及管理8-1財務管理的功能

財務規劃8-1財務規劃

財務預測

對未來發展計劃及未來經濟環境可能的變動先行研擬對策，根據長、短期目標，編製財務計劃。財務籌措

確保財務計劃如期執行，控制誤差在範圍之內，若有重大錯誤，應追究原因加以改善。8-1財務規劃

財務預測8-1資金籌措

企業必須先考慮本身行業的特性及內部的資本結構，力求負債與資產的平衡。確保公司可長遠發展、股東權益不會受損。8-1資金籌措

企業必須先考慮本身行業的特性及內部的資本結構，力資金運用及管理資金的管理：流動資產、固定資產及流動負債的管理，使三者之間維持在一定的比率。資金的運用原則：靈活運用與穩健控制。8-1資金運用及管理資金的管理：流動資產、固定資產及流動負債的管理資金運用固定資產(如土地、廠房)，籌措長期資金。流動資產(如現金、應收帳款)籌措短期資金。資金的處理應有妥善的內部稽核與控制制度。8-1資金運用8-1財務管理的目的

創造企業的獲利能力降低企業經營的風險作為判斷企業經營效率的根據8-1財務管理的目的

創造企業的獲利能力8-1創造企業的獲利能力

財務管理首要目的是對資金的籌措、運用及調度等方面加以適當規劃，希望能以最低的融資成本，獲得營業上所需的資金，使資金靈活運作，進而為企業創造利潤。8-1創造企業的獲利能力

財務管理首要目的是對資金的籌措、運用及調降低企業經營的風險

營運風險

在生產銷售過程中的風險，也就是營業收入或營業成本變動而影響利潤大小的風險。財務風險在財務調度上之風險，例如舉債經營時，可能因為虧損而無法償還本息的風險。8-1降低企業經營的風險

營運風險8-1作為判斷企業經營效率的根據

透過財務報表分析，企業管理者可以了解公司的經營成果、財務狀況與管理能力，此可作為公司的管理決策之參考。8-1作為判斷企業經營效率的根據

透過財務報表分析，企業管理者可以8-2.1財務規劃的基本精神8-2.2財務規劃的內容8-2.3財務控制的方法

8-2.1財務規劃的基本精神財務規劃的基本精神

面對未來的不確定性時，能事先評估，預測各種情況，設計各項財務計畫，達成公司利潤最大化的目標。財務規劃就是利潤規劃。

8-2財務規劃的基本精神

面對未來的不確定性時，能事先評估，預測各財務規劃的內容

預測經濟走勢預測銷售量編製預估財務報表預測資產需求預測融資需求選擇融資管道8-2財務規劃的內容

預測經濟走勢8-2財務規劃內容簡示預測經濟走勢預測銷貨量下年度銷售量？下年度利潤高低？編製預估財務報表預測資產需求選擇融資管道預測融資需求利用預估銷售量編製財務報表計算因銷售量必須增加的資產公司是否有借錢的需要？用何種方式借錢最洽當？8-2財務規劃內容簡示預測經濟走勢預測銷貨量下年度銷售量？下年度利財務控制的方法(一)

衡量公司償還短期債務的能力。流動比率

流動資產流動負債速動比率(酸性測試比率)

速動資產流動資產－存貨－預付費用流動負債流動負債8-2=流動性比率==財務控制的方法(一)8-2=流動性比率==衡量公司償還長期債務的能力。負債比率

負債總額

資產總額負債對股東權益比

負債總額股東權益總額財務控制的方法(二)財務結構比率8-2==衡量公司償還長期債務的能力。財務控制的方法(二)財務結構比率

財務控制的方法(三)

經營效率比率(資產管理比率)可用來測定某一(群)資產的營運效率。存貨周轉率

銷貨成本

平均存貨固定資產周轉率

銷貨淨額

固定資產8-2==財務控制的方法(三)

經營效率比率(資產管理比率)存貨周8-2總資產報酬率

稅後純益資產總額平均收現期間

平均應收帳款每日平均貨額(銷貨額/365天)×100%==8-2總資產報酬率×100%==

財務控制的方法(四)

獲利能力比率用以評估經理人的業績，幫助投資人瞭解投資報酬率。純益率

稅後純益銷貨淨額×100%8-2=財務控制的方法(四)獲利能力比率×100%8-2=股東權益報酬率

8-2稅後純益-特別股股利平均普通股權益

稅後純益-特別股股利(期初普通股權益+期末普通股權益)/2==股東權益報酬率8-2稅後純益-特別股股利==財務控制的方法(五)顯示公司的盈餘、普通股每股市價之間的關係。瞭解在投資者心目中，公司過去績效與未來發展潛能的指標。本益比

普通股每股股價普通股每股盈餘8-2市場價值比率=財務控制的方法(五)顯示公司的盈餘、普通股每股市價之間的關係8-3.1現金管理8-3.2有價證券的管理8-3.3應收帳款管理8-3.4存貨管理8-3.1現金管理現金管理目標：將現金(不能產生盈餘的資產)持有數降低，卻又足以維持營運的最低水準。公司持有現金的原因交易性動機

預防性動機

補償性動機

投機性動機8-3現金管理目標：將現金(不能產生盈餘的資產)持有數降低，卻又足提高現金管理效率的方法

編製現金預算表

在某一特定的期間，預期的現金流入、流出量表。現金流量同步化

盡量將現金流入與現金流出的發生時間趨於一致。建立現金收支的內部控制制度

大原則為管錢不管帳，管帳不管錢。

8-3提高現金管理效率的方法編製現金預算表8-3有價證券的管理

有價證券：短期內能以接近於市價賣掉的證券，屬於公司的流動資產。用途：替代現金使用或當作暫時性的投資。管理重點：收益性(報酬率)、安全性及流動性。8-3有價證券的管理

有價證券：短期內能以接近於市價賣掉的證券，屬有價證券的種類

國庫券

由政府發行，安全性高但報酬率低。銀行承兌匯票企業為了融資而產生的短期信用協商，經由個人或公司簽發，以承兌銀行為付款人。8-3有價證券的種類

國庫券8-3可轉讓定期存單由銀行簽發，按約定利率支付利息。

商業本票8-3由企業或金融機構所發行的無擔保本票。依是否實際發生交易，分為交易性及融資性。發票人為付款人，故安全性不若商業匯票。可轉讓定期存單8-3由企業或金融機構所發行的無擔保本票。影響短期投資的因素違約風險

借款人無法按時支付利息或償還本金的風險。利率風險

期限愈短者，利率風險愈小。變現力風險

在短期內無法按合理價格賣掉的風險，如：套牢。報酬率

投資工具的風險愈高，相對地其報酬率也愈高。8-3影響短期投資的因素違約風險8-3應收帳款管理

由於主要業務往來(如賒銷商品或提供勞務)而對顧客所產生的債權資產。訂定其信用政策應考慮因素：信用期間(creditperiods)信用標準(creditstandards)收款政策(collectionpolicy)現金折扣(cashdiscounts)8-3應收帳款管理

由於主要業務往來(如賒銷商品或提供勞務)而對顧信用期間

從顧客購貨直到支付貨款所經過的時間。通常公司會根據客戶的存貨持有期間(即客戶的存貨週轉率)來決定信用期間的長短。8-3信用期間

從顧客購貨直到支付貨款所經過的時間。8-3信用標準客戶為了獲得公司所給予的信用，必需具備的最基本財務能力。信用5C：品德

能力

資本

擔保品經濟情況8-3信用標準客戶為了獲得公司所給予的信用，必需具備的最基本財務能收款政策為了催收已過期的應收帳款而採取的政策。方法：寄發存證信函、電話催收、親自拜訪以及訴諸法律。為防止與客戶衝突而影響日後的交易往來，也可透過中間機構來居間協調。8-3收款政策為了催收已過期的應收帳款而採取的政策。8-3現金折扣為了使客戶在購貨後儘早付款，公司提供客戶現金折扣之優惠。如付款條件2/10，N/30，則表示若能在十日內付款，可以享有2%的折扣，最晚付款期限為三十天(即公司所提供的信用期限)。

8-3現金折扣為了使客戶在購貨後儘早付款，公司提供客戶現金折扣之優存貨管理目標：以最低成本提供維持營運所需的存貨。四大問題在一定時間內應採購／生產多少單位的存貨？何時訂購／生產存貨？哪些存貨項目必須特別注意？哪些存貨項目的成本可以避免？8-3存貨管理目標：以最低成本提供維持營運所需的存貨。8-3财务管理的基本概念课件長期資產的種類通常使用期限在一年或一個營業週期以上。

固定資產

供營業用不以出售為目的，具有較長使用年限。8-4長期資產的種類通常使用期限在一年或一個營業週期以上。8-4長期投資因營業或理財目的，將部份資金運用於投資之上。遞延資產已支付的費用，但具有未來經濟效益。無形資產無實體但在營運中可長期使用且增進獲利能力。8-4長期投資8-4資本預算投資在長期資產(主要是固定資產)的財務計畫。回收期間法(還本期間法)

計算每年淨現金流入量，預測回收投資額所需的時間。8-4資本預算投資在長期資產(主要是固定資產)的財務計畫。8-4淨現值法以適當的折現率將現金流入量折算成現值後加總，若是正則接受；若為負，則拒絕。內部報酬率法

利用淨現值等於0可以得到內部報酬率。根據內部報酬率來訂定如發行公司債、銀行借款等之利率。8-4淨現值法8-48-5.1短期融資8-5.2中期融資8-5.3長期融資

8-5.1短期融資短期融資

指需在一年以內償還的債務，而且只適用於短期營運資金的需求。有：

交易信用銀行短期融資發行商業本票票據貼現押匯8-5短期融資

指需在一年以內償還的債務，而且只適用於短期營運資金交易信用

應付帳款即交易信用，短期負債中常占最大比例。尚未收到貨物時不必付款或可暫緩貨款，故是自發性融資來源。8-5交易信用

應付帳款即交易信用，短期負債中常占最大比例。8銀行短期融資信用貸款

憑藉過去的信用記錄及良好的經營獲利表現以得到銀行的資金融通。

8-5銀行短期融資信用貸款8-5抵押貸款

提供相當價值的動產或不動產來做為貸款的抵押。透支貸款

依過去的信用表現，在約定的信用額度內，簽發超過存款餘額的支票來融通。8-5抵押貸款8-5發行商業本票

與商業本票公司接洽，以公開發行商業本票的方式來募集資金。商業本票公司在審核之後，會將本票銷售出去。8-5發行商業本票

與商業本票公司接洽，以公開發行商業本票的方式來票據貼現

指企業將尚未到期的票據，向銀行以預扣利息的方式要求貼現。8-5票據貼現

指企業將尚未到期的票據，向銀行以預扣利息的方式要求押匯

進出口貿易商最常使用的融資工具。以運送中的貨物作為擔保，向銀行融資或票據貼現的行為。分為出口押匯及進口押匯二類，而進口押匯又有承兌贖單及付款贖單的分別。8-5押匯

進出口貿易商最常使用的融資工具。8-5中期融資指融資期間在一年以上、七年以下，通常以分期付款的方式來償還。有：銀行中期融資租賃融資供應商或製造商融資保險公司定期性貸款8-5中期融資指融資期間在一年以上、七年以下，通常以分期付款的方式長期融資

指融資期間在七年以上。有：發行普通股發行特別股發行公司債保留盈餘8-5長期融資

指融資期間在七年以上。有：8-5發行普通股

普通股權益參與管理權經營成果分配權新股優先認購權剩餘資產分配權選舉董監事的權利8-5發行普通股

普通股權益8-5優點沒有固定發放股利的負擔。報酬率較高容易發行。降低公司的負債比率。

缺點管理權分散，盈餘增加時新股東坐享其利。承銷費用較公司債及特別股為高。清算時是最後獲得分配者。8-5優點8-5發行特別股

特別股對於盈餘及剩餘財產的分配有優先求償權。優點缺點優先求償權對普通股東較不利。不具投票權，不造成管理權的分散。沒有固定的到期日。非參加特別股，則只能分配到固定的股利。無須以資產作抵押，使資產可留作長期貸款之抵押8-5發行特別股

特別股對於盈餘及剩餘財產的分配有優先求償權。不具發行公司債以承諾未來每年的一定時日支付某一定的金額(利息)，並約定到期日時償還本金。8-5發行公司債以承諾未來每年的一定時日支付某一定的金額(利息)，優點

發行成本較低且不影響管理權。

提前贖回對於資金的利用較富彈性。

缺點

到期日必須有足夠的現金償還本金。

負債比率增加。

有法律責任，所以風險較大公司債發行數額有一最高的限制。8-5優點8-5保留盈餘企業為營業的穩健或財務上的需要，可以在獲利情形良好的年度，酌增保留盈餘，作為長期資金的來源之一。8-5保留盈餘企業為營業的穩健或財務上的需要，可以在獲利情形良好的普通股、特別股與公司債之比較普通股特別股公司債發行成本較高中等較低負債比率降低降低提高管理權分散給股東不分散不分散企業支出若有盈餘才需分配股利

若有盈餘才需分配股利，但盈餘領取優先於普通股

定期固定支付利息

到期日無無有固定到期日，到期需全數償還

8-5普通股、特別股與公司債之比較普通股特別股公司債發行成本較高中8-1

財務管理的基本概念8-2

財務規劃與控制8-3

營運資產管理：流動資產8-4

營運資產管理：長期資產8-5融資8-1財務管理的基本概念8-1.1

財務管理的意義8-1.2財務管理的功能8-1.3財務管理的目的

8-1.1財務管理的意義財務管理的意義

企業根據營運的需要，對資金的籌措與運用加以適當的規劃，希望能以最低的融資成本，獲得營業上所需的資金，並產生最大效益。8-1財務管理的意義

企業根據營運的需要，對資金的籌措與運用加以適財務管理的功能

財務規劃

資金籌措資金運用及管理8-1財務管理的功能

財務規劃8-1財務規劃

財務預測

對未來發展計劃及未來經濟環境可能的變動先行研擬對策，根據長、短期目標，編製財務計劃。財務籌措

確保財務計劃如期執行，控制誤差在範圍之內，若有重大錯誤，應追究原因加以改善。8-1財務規劃

財務預測8-1資金籌措

企業必須先考慮本身行業的特性及內部的資本結構，力求負債與資產的平衡。確保公司可長遠發展、股東權益不會受損。8-1資金籌措

企業必須先考慮本身行業的特性及內部的資本結構，力資金運用及管理資金的管理：流動資產、固定資產及流動負債的管理，使三者之間維持在一定的比率。資金的運用原則：靈活運用與穩健控制。8-1資金運用及管理資金的管理：流動資產、固定資產及流動負債的管理資金運用固定資產(如土地、廠房)，籌措長期資金。流動資產(如現金、應收帳款)籌措短期資金。資金的處理應有妥善的內部稽核與控制制度。8-1資金運用8-1財務管理的目的

創造企業的獲利能力降低企業經營的風險作為判斷企業經營效率的根據8-1財務管理的目的

創造企業的獲利能力8-1創造企業的獲利能力

財務管理首要目的是對資金的籌措、運用及調度等方面加以適當規劃，希望能以最低的融資成本，獲得營業上所需的資金，使資金靈活運作，進而為企業創造利潤。8-1創造企業的獲利能力

財務管理首要目的是對資金的籌措、運用及調降低企業經營的風險

營運風險

在生產銷售過程中的風險，也就是營業收入或營業成本變動而影響利潤大小的風險。財務風險在財務調度上之風險，例如舉債經營時，可能因為虧損而無法償還本息的風險。8-1降低企業經營的風險

營運風險8-1作為判斷企業經營效率的根據

透過財務報表分析，企業管理者可以了解公司的經營成果、財務狀況與管理能力，此可作為公司的管理決策之參考。8-1作為判斷企業經營效率的根據

透過財務報表分析，企業管理者可以8-2.1財務規劃的基本精神8-2.2財務規劃的內容8-2.3財務控制的方法

8-2.1財務規劃的基本精神財務規劃的基本精神

面對未來的不確定性時，能事先評估，預測各種情況，設計各項財務計畫，達成公司利潤最大化的目標。財務規劃就是利潤規劃。

8-2財務規劃的基本精神

面對未來的不確定性時，能事先評估，預測各財務規劃的內容

預測經濟走勢預測銷售量編製預估財務報表預測資產需求預測融資需求選擇融資管道8-2財務規劃的內容

預測經濟走勢8-2財務規劃內容簡示預測經濟走勢預測銷貨量下年度銷售量？下年度利潤高低？編製預估財務報表預測資產需求選擇融資管道預測融資需求利用預估銷售量編製財務報表計算因銷售量必須增加的資產公司是否有借錢的需要？用何種方式借錢最洽當？8-2財務規劃內容簡示預測經濟走勢預測銷貨量下年度銷售量？下年度利財務控制的方法(一)

衡量公司償還短期債務的能力。流動比率

流動資產流動負債速動比率(酸性測試比率)

速動資產流動資產－存貨－預付費用流動負債流動負債8-2=流動性比率==財務控制的方法(一)8-2=流動性比率==衡量公司償還長期債務的能力。負債比率

負債總額

資產總額負債對股東權益比

負債總額股東權益總額財務控制的方法(二)財務結構比率8-2==衡量公司償還長期債務的能力。財務控制的方法(二)財務結構比率

財務控制的方法(三)

經營效率比率(資產管理比率)可用來測定某一(群)資產的營運效率。存貨周轉率

銷貨成本

平均存貨固定資產周轉率

銷貨淨額

固定資產8-2==財務控制的方法(三)

經營效率比率(資產管理比率)存貨周8-2總資產報酬率

稅後純益資產總額平均收現期間

平均應收帳款每日平均貨額(銷貨額/365天)×100%==8-2總資產報酬率×100%==

財務控制的方法(四)

獲利能力比率用以評估經理人的業績，幫助投資人瞭解投資報酬率。純益率

稅後純益銷貨淨額×100%8-2=財務控制的方法(四)獲利能力比率×100%8-2=股東權益報酬率

8-2稅後純益-特別股股利平均普通股權益

稅後純益-特別股股利(期初普通股權益+期末普通股權益)/2==股東權益報酬率8-2稅後純益-特別股股利==財務控制的方法(五)顯示公司的盈餘、普通股每股市價之間的關係。瞭解在投資者心目中，公司過去績效與未來發展潛能的指標。本益比

普通股每股股價普通股每股盈餘8-2市場價值比率=財務控制的方法(五)顯示公司的盈餘、普通股每股市價之間的關係8-3.1現金管理8-3.2有價證券的管理8-3.3應收帳款管理8-3.4存貨管理8-3.1現金管理現金管理目標：將現金(不能產生盈餘的資產)持有數降低，卻又足以維持營運的最低水準。公司持有現金的原因交易性動機

預防性動機

補償性動機

投機性動機8-3現金管理目標：將現金(不能產生盈餘的資產)持有數降低，卻又足提高現金管理效率的方法

編製現金預算表

在某一特定的期間，預期的現金流入、流出量表。現金流量同步化

盡量將現金流入與現金流出的發生時間趨於一致。建立現金收支的內部控制制度

大原則為管錢不管帳，管帳不管錢。

8-3提高現金管理效率的方法編製現金預算表8-3有價證券的管理

有價證券：短期內能以接近於市價賣掉的證券，屬於公司的流動資產。用途：替代現金使用或當作暫時性的投資。管理重點：收益性(報酬率)、安全性及流動性。8-3有價證券的管理

有價證券：短期內能以接近於市價賣掉的證券，屬有價證券的種類

國庫券

由政府發行，安全性高但報酬率低。銀行承兌匯票企業為了融資而產生的短期信用協商，經由個人或公司簽發，以承兌銀行為付款人。8-3有價證券的種類

國庫券8-3可轉讓定期存單由銀行簽發，按約定利率支付利息。

商業本票8-3由企業或金融機構所發行的無擔保本票。依是否實際發生交易，分為交易性及融資性。發票人為付款人，故安全性不若商業匯票。可轉讓定期存單8-3由企業或金融機構所發行的無擔保本票。影響短期投資的因素違約風險

借款人無法按時支付利息或償還本金的風險。利率風險

期限愈短者，利率風險愈小。變現力風險

在短期內無法按合理價格賣掉的風險，如：套牢。報酬率

投資工具的風險愈高，相對地其報酬率也愈高。8-3影響短期投資的因素違約風險8-3應收帳款管理

由於主要業務往來(如賒銷商品或提供勞務)而對顧客所產生的債權資產。訂定其信用政策應考慮因素：信用期間(creditperiods)信用標準(creditstandards)收款政策(collectionpolicy)現金折扣(cashdiscounts)8-3應收帳款管理

由於主要業務往來(如賒銷商品或提供勞務)而對顧信用期間

從顧客購貨直到支付貨款所經過的時間。通常公司會根據客戶的存貨持有期間(即客戶的存貨週轉率)來決定信用期間的長短。8-3信用期間

從顧客購貨直到支付貨款所經過的時間。8-3信用標準客戶為了獲得公司所給予的信用，必需具備的最基本財務能力。信用5C：品德

能力

資本

擔保品經濟情況8-3信用標準客戶為了獲得公司所給予的信用，必需具備的最基本財務能收款政策為了催收已過期的應收帳款而採取的政策。方法：寄發存證信函、電話催收、親自拜訪以及訴諸法律。為防止與客戶衝突而影響日後的交易往來，也可透過中間機構來居間協調。8-3收款政策為了催收已過期的應收帳款而採取的政策。8-3現金折扣為了使客戶在購貨後儘早付款，公司提供客戶現金折扣之優惠。如付款條件2/10，N/30，則表示若能在十日內付款，可以享有2%的折扣，最晚付款期限為三十天(即公司所提供的信用期限)。

8-3現金折扣為了使客戶在購貨後儘早付款，公司提供客戶現金折扣之優存貨管理目標：以最低成本提供維持營運所需的存貨。四大問題在一定時間內應採購／生產多少單位的存貨？何時訂購／生產存貨？哪些存貨項目必須特別注意？哪些存貨項目的成本可以避免？8-3存貨管理目標：以最低成本提供維持營運所需的存貨。8-3财务管理的基本概念课件長期資產的種類通常使用期限在一年或一個營業週期以上。

固定資產

供營業用不以出售為目的，具有較長使用年限。8-4長期資產的種類通常使用期限在一年或一個營業週期以上。8-4長期投資因營業或理財目的，將部份資金運用於投資之上。遞延資產已支付的費用，但具有未來經濟效益。無形資產無實體但在營運中可長期使用且增進獲利能力。8-4長期投資8-4資本預算投資在長期資產(主要是固定資產)的財務計畫。回收期間法(還本期間法)

計算每年淨現金流入量，預測回收投資額所需的時間。8-4資本預算投資在長期資產(主要是固定資產)的財務計畫。8-4淨現值法以適當的折現率將現金流入量折算成現值後加總，若是正則接受；若為負，則拒絕。內部報酬率法

利用淨現值等於0可以得到內部報酬率。根據內部報酬率來訂定如發行公司債、銀行借款等之利率。8-4淨現值法8-48-5.1短期融資8-5.2中期融資8-5.3長期融資

8-5.1短期融資短期融資

指需在一年以內償還的債務，而且只適用於短期營運資金的需求。有：

交易信用銀行短期融資發行商業本票票據貼現押匯8-5短期融資

指需在一年以內償還的債務，而且只適用於短期營運資金交易信用

應付帳款即交易信用，短期負債中常占最大比例。尚未收到貨物時不必付款或可暫緩貨款，故是自發性融資來源。8-5交易信用

應付帳款即交易信用，短期負債中常占最大比例。8銀行短期融資信用貸款

憑藉過去的信用記錄及良好的經營獲利表現以得到銀行的資金融通。

8-5銀行短期融資信用貸款8-5抵押貸款

提供相當價值的動產或不動產來做為貸款的抵押。透支貸款

依過去的信用表現，在約定的信用額度內，簽發超過存款餘額的支票來融通。8-5抵押貸款8-5發行商業本票

與商業本票公司接洽，以公開發行商業本票的方式來募集資金。商業本票公司