2021年金融学综合模拟试卷与答案解析4

2021年金融学综合模拟试卷与答案解析4一、单选题（共30题）弗里德曼货币需求理论与凯恩斯货币需求理论最大的区别在于（）A：货币需求函数形式B：恒久性收人对货币需求的影响^利率对货币需求影响的程度不同D：货币是否有收益的分歧【答案】：B【解析】：此题考查弗里德曼和凯恩斯的货币需求理论的区别。在弗里德曼以前，经济学家都用当前收人来分析货币需求函数，由于当前收人的易变性，从而导致货币需求函数的非稳定性。弗里德曼引人的恒久性收人概念对此问题有了新的突破。—国货币升值对该国出口的影响（）A：出口增加，进口减少B：出口减少，进口增加C：出口增加，进口增加D：出口减少，进口减少【答案】：B【解析】：一国货币升值，则以外币计价的本国商品相对昂贵，出口减少，以本币计价的外商品相对廉价，进口增加。期权交易如果只能在到期日当天执行,则称为（）A：美式期权B：欧式期权C：奇异型期权D：都不是【答案】：B【解析】：此题考查欧式期权的概念。按交割日期不同，期权可以分为欧式期权与美式期权，欧式期权是指期权交易只能够在到期日当天执行，而美式期权则可以在到期日之前的任何一天执行。如果经济处于流动性陷阱中（）A：公开市场活动对货币供给没有影响B：投资的变动对计划总支出没有影响C：实际货币供给量的变动对利率没有影响。：利率下降对投资没有影响【答案】：C【解析】：在流动性陷阱下，投机性的货币需求无穷大，增加实际货币供给无法降低利率水平,所以选C。D选项可能有争议，流动性陷阱时企业对未来经济预期非常悲观，投资利率弹性很低，但通常认为C选项是最直接的结论。下列哪些因素不会影响债券的价值？（）A：票面价值B：票面利率C：市场利率D：购买价格【答案】：D【解析】：债券的价值与其特征及市场利率、违约风险相关。债券的特征包括票面价值，票面利率，是否可赎回、可回卖、可转换等。考虑有两个因素的多因素APT模型，股票A期望收益率16.4%，对因素1的贝塔值为1.4,对因素2的贝塔值为0.8。因素1的风险溢价3%，无风险利率6%，如果不存在无套利机会，因素2的风险溢价是()。A：2%B：3%C：4%D：7.75%【答案】：D【解析】：16.4=6+1.4x3+0.8xx。期限结构的流动性溢价理论的关键性假设是()A：不同到期期限的债券是可以相互替代的B：不同到期期限的债券市场是完全独立的C：人们对未来短期利率的预期值是不同的D：投资者对不同到期期限的债券没有特别的爱好【答案】：A【解析】：流动性溢价理论认为不同到期期限的债券之间可以相互替代，但不可完全替代，因为人们对不同期限债券有一定偏好()已经成为当今世界各国中央银行调控货币政策的常用工具A：消费信贷控制B：存款准备金率C：公开市场业务D：道义劝告【答案】：C【解析】：此题主要考查三大货币政策工具的关系，公开市场业务是当今世界各国中央银行调控货币政策的最常用工具，存款准备金率是最猛烈的货币政策工具。再贴现率是一种被动的货币政策工具，使用相对较少。菲利普斯曲线反映了()之间此消彼长的关系A：通货膨胀率与失业率B：经济增长与失业率C：通货紧缩与经济增长D：通货膨胀与经济增长【答案】：A【解析】：此题考查菲利普斯曲线的含义。根据蒙代尔的最优指派原则，一国出现通货膨账、国际收支顺差，应该选择的政策搭配是()A：紧缩的货币政策和扩张的财政政策B：紧缩的财政政策和扩张的货币政策C：紧缩的财政政策和紧缩的货币政策D：扩张的货币政策和扩张的财政政策【答案】：B【解析】：根据蒙代尔的最优指派原则，财政政策应对内部均衡，扩张的财政政策解决失业，紧缩的财政政策解决通货膨胀;货币政策应对外部均衡，扩张的货币政策应对国际收支顺差，紧缩的货币政策应对国际收支逆差。在货币政策工具中，公开市场操作属于()A：一般性货币政策工具B：选择性货币政策工具C：特殊性货币政策工具D：临时性货币政策工具【答案】：A【解析】：公开市场操作是三大货币政策工具之一，也是最主要的一般性货币政策工具。根据杜邦分析框架，A企业去年净资产收益率(ROE)下降，可能是由于()引起的A：销售利润率上升B：总资产周转率下降C：权益乘数上升D：股东权益下降【答案】：B【解析】：根据杜邦分析，净资产收益率(R0E)二销售利润率乂总资产周转率x权益乘数：这三项中的任何一项下降都将会引起ROE下降，因此应该选B。对于D选项，股东权益下降，权益乘数会变大，ROE会上升。某公司于2003年1月1日发行5年期、每年12月31日付息的债券，面值为1000元，亮面利率10%，甲投资者于2007年7月1日以1020元的价格购买该债券并打算持有至到期日，贝该投资者进行该项投资的到期收益率为()A：15.69%B：8.24%C：4.12%D：10%【答案】：A【解析】：2007年7月1日购买距离到期日还有半年。设到期收益率为r，那么有1020=(1000+100)/(1+r/2),解得r=15.69%。华新公司准备投资一个项目，预计投资额为50000元，投资期3年，第一年年末可以产生现金流人20000元，第二年年末可以产生现金流人15000元，第三年年末可以产生现金流人30000元，该公司使用的折现率为12%，则净现值为()A：1168.46元B：7308.67元C：15000元D：以上都不对【答案】：A【解析】：NPV=[20000/1.12+15000/(1.12)2+30000/(1.12)3]-50000=1168.46(元)在一个5年期和7年期的项目中选择，应该使用的资本预算决策是()A：盈利指数B：周期匹配C：扩展决策D：年均净现值【答案】：D【解析】：某公司发行5年期债券，债券的面值为1000元，票面利率5%，每年付息一次，到期还本，投资者要求的必要报酬率为6%。则该债券的价值为()元A：784.67B：769C：1000D：957.92【答案】：D【解析】：债券的价值如图影响企业短期偿债能力的最根本原因是()A：企业的资产结构B：企业的融资结构C：企业的权益结构D：企业的经营业绩【答案】：D【解析】：归根到底，企业的现金流来源于经营活动、投资活动和筹资活动。但是，企业经营活动产生的现金流量与流动负债的比值表明了企业的现金流量对企业短期债务偿还满足程度的指标，故影响企业短期偿债能力的最根本原因是企业的经营业绩。投资收益应记人一国国际收支平衡表的（）A：贸易账户B：转移账户C：经常账户D：资本账户【答案】：C【解析】：此题考查国际收支平衡表的主要内容。经常账户包括商品、劳务、收益、经常转移四个科目，投资收益即记人第三个科目。注意,本题容易错选D项，一个记忆的方法是:本金（即直接投资或在金融市场进行投资等）记人资本和金融账户，而利息和资本利得（即收益）则记人经常账户。下列关于货币政策中介目标说法不正确的是（）A：中介目标要能够满足可测、可控、相关、抗干扰四点要求B：如果一国货币需求曲线较不稳定，应选择货币供给量作为中介目C：中国目前的中介目标是社会融资总量和M2，美国是联邦基金利率D：固定汇率制度国家不宜选择汇率作为中介目标E：通货膨胀目标制要求中央银行具备较高的独立性和通货膨胀预测能力【答案】：B【解析】：如果一国货币需求曲线较不稳定，应选择利率作为中介目标。下列反映中央银行实施扩张性货币政策意图的是()A：缩小再贴现业务规模B：在公开市场中抛售大量国债C：增加对金融机构的负债D：在公开市场购买大量外汇【答案】：D【解析】：此题考查中央银行业务与货币政策意图之间的联系，分析同上。即期汇率为1.25美元：1欧元，3个月期的美元年利率是2%。考察一个3个月期执行价为1.2美元的欧元美式看涨期权，若每份期权标的为62500欧元，该份期权价值至少应为()。A：o美元B：3063.73美元C：3125美元D：以上都不对【答案】：C【解析】：期权价值二内在价值+时间价值。该欧元美式看涨期权执行价格为1.2，标的资产价格已经到了1.25,为实值期权，如果立即执行，可获得0.05x62500=3125美元。中央银行投放基础货币的方式不包括（）A：对商业银行等金融机构的再贷款B：购买商业银行持有的贴现票据C：国际市场上收购黄金D：购买政府部门的债券E：回购央票【答案】：C【解析】：国际市场上收购黄金会导致外汇储备的减少，黄金储备增加，只影响中央银行的国际储备结构而不影响国内基础货币变化，其他四项皆为中央银行投放基础货币的方式。下列反映中央银行实施紧缩性货币政策意图的是（）A：增加再贴现业务B：在公开市场中购买大量国债C：增加对金融机构的负债D：在公开市场购买大量外汇【答案】：C【解析】：此题考查中央银行业务与货币政策意图之间的联系，A，B，D三个选项都是中央银行扩张性货币政策的途径。下列业务中不属于商业银行表外业务的是（）A：贷款承诺B：担保业务C：票据发行便利D：租赁业务【答案】：D【解析】：此题考查商业银行的表外业务。表外业务是指那些未列入资产负债表，但同表内资产业务和负债业务关系密切，并在一定条件下可能会转为表内资产业务和负债业务的经营动。主要包括:贷款承诺、担保业务、金融衍生工具、投资银行业务。租赁业务是一种表内*务，要记人公司的资产负债表。以下计算资产收益率（ROA）的公式中，正确的是（）。A：ROA:净利润/年末总资产B：ROA=（净利润+利息支出）/总资产C：ROA:净利润/净资产D：ROA=（净利润+利息支出）/净资产【答案】：A【解析】：基本概念考查。假设1年期的即期利率为4%,2年期的即期利率为6%。那么，第1年年末到第2年末的远期利率为（）（题中所有利率均为连续复利的利率）A：5%B：8%C：10%D：12%【答案】：B【解析】：此题考查即期利率与远期利率之间的换算。即期利率是指某个给定时点上无息债券的到期收益率=远期利率是指未来两个时点之间的利率水平。远期利率可以根据即期利率换算可得，计算公式为:er1?erf=e2r2，其中rf为第2年的远期利率。将已知条件代入公式可得rf=6%X2-4%=8%A,B两个公司类型相近，A公司头一年增长迅猛，一个评级机构估计B公司上市后也会增长，这是基于（）行为金融学原理入：心理账户B：锚定现象C：代表式启发性思维D：历史相关性【答案】：B【解析】：做对这道题目的关键是需要弄清楚四个选项的内涵意义。A选项心理账户最典型的表现是抛售掉的股票亏损和没有被抛掉的股票亏损就是被非完全理性投资者放在不同的心理账户中，抛售之前是账面上的亏损，而抛售之后是一个实际的亏损，客观上讲，这两者实质上并没有差异，但是在心理上人们却把它们划上了严格的界限。B选项锚定现象是指人们倾向于把对将来的估计和已采用过的估计联系起来，同时易受他人建议的影响。比如，股票当前价格的确定就会受到过去价格影响，呈现锚定效应。证券市场股票的价值是不明确的，人们很难知道它们的真实价值。在没有更多的信息时，过去的价格（或其他可比价格）就可能是现在价格的重要决定因素，通过锚定过去的价格来确定当前的价格。C选项启发性思维是人脑在解决非规范、不确定性和缺乏现成算法的问题时所采用的一种决策方式，这种方式很容易导致心理谬误。最典型的表现是股价反应过度或反应不足。D选项是指投资者往往认为历史价格与未来价格之间具有相关性，而在半强有效市场中，这种认识显而易见是错误的。企业2011年的销售净利润为8%，总资产周转率为0.6,权益乘数为2,利润留存率为40%，则可持续增长率为（）A：3.99%B：4.08%C：5.14%D：3.45%【答案】：A【解析】：ROE=销售利润率乂总资产周转率乂权益乘数=9.6%，可持续增长率=3.999:如果中央银行意在使用货币政策将失业率降低2个百分点，那么（）A：政府支出会增加8：利率会下降C：居民消费会下降D：潜在GDP会增加【答案】：B【解析】：中央银行用货币政策来降低失业率，会使货币供给增加，从而使利率水平下降。强调投资与储蓄对利率的决定作用的利率决定理论是（）A：马克思的利率论B：流动偏好论C：可贷资金论D：实际利率论【答案】：D【解析】：马克思的利率论强调利润率决定利息率。①平均利润率有下降的趋势;②利息率的高低取决于两类资本家对利润的分割结果。实际利率理论强调非货币的实际因素在利率决定中的作用。投资是利率的递减函数，储蓄是利率的递增函数。实际利率理论又可称为储蓄-投资理论。凯恩斯货币理论是利率决定于货币供求数量，货币需求量又基本上取决于人们的流动性偏好。俄林的“可贷资金理论〃，一方面，反对古典学派对货币因素的忽视，认为仅以储蓄、投资分析利率过于片面。另一方面，抨击凯恩斯的否定非货币因素在利率决定中的作用。从流量的角度研究借贷资金的供求和利率的决定。在做题时要理解几种不同的利率决定理论及其特点，同时要能做到对几种理论进行比较和评价二、多选题（共2题）在利率的风险结构这一定义中，风险是指（多选）（）A：市场风险B