短期经济：产品市场与IS曲线

2022/12/81第4章短期经济：

产品市场均衡与IS曲线4.1关于凯恩斯经济学4.2消费理论4.3投资的决定4.4产品市场均衡4.5乘数理论4.6IS曲线

注意：第4-6章主要为凯恩斯理论及其应用。一般假设为封闭经济（不考虑进出口）。短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第1页!2022/12/824.1关于凯恩斯经济学一、凯恩斯经济学的产生背景二、凯恩斯模型简介短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第2页!2022/12/83一、凯恩斯经济学的产生背景20世纪30年代的美国等西方国家的经济大萧条导致人们对新古典经济学正确性的质疑，在此背景下凯恩斯提出了一个全新的宏观经济理论。

TheGreatDepressioncausedmanyeconomiststoquestionthevalidityofclassicaleconomictheory.Theybelievedtheyneededanewmodeltoexplainsuchapervasiveeconomicdownturnandtosuggestthatgovernmentpoliciesmighteasesomeoftheeconomichardshipthatsocietywasexperiencing.短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第3页!2022/12/84凯恩斯认为，国民收入大幅下降、失业严重的根源在于需求不足；政府应该通过宏观经济政策来扩大需求。Keynesproposedthatlowaggregatedemandisresponsibleforthelowineandhighunemploymentthatcharacterizeeconomicdownturns.Hecriticizedthenotionthataggregatesupplyalonedeterminesnationaline.短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第4页!2022/12/85“Keynesian”meansdifferentthingstodifferentpeople.It’susefultothinkofthebasictextbookOfKeynesianmodelasanelaborationandextensionofthe“classicaltheory”.Itsvariablevelocityofmoneyand“sticky”pricesreflectsKeynes’sbeliefthattheClassicalmodel’sshortingsarosefromitsoverly-strictassumptionsofconstantvelocityofmoneyandhighlyflexiblewagesandprices.BackgroundontheModel短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第5页!2022/12/86Pricelevel,PIncome,Output,YSRASADY*Y*'AD'AD''Y*''

基本假设：价格刚性（在短期内价格不变，从而，总供给曲线是一条水平线）。基本观点：总产出的多少取决于总需求。（需求决定论）短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第6页!2022/12/87TheKeynesianmodelcanbeviewedasshowingwhatcausestheaggregatedemandcurvetoshift.Intheshortrun,whenthepricelevelisfixed,shiftsintheaggregatedemandcurveleadtochangesinnationaline,Y.短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第7页!2022/12/88IS-LMModelofAggregateDemand

IS(investmentandsaving)modelofthe

‘goodsmarket’

LM(liquidityandmoney)modelofthe‘moneymarket短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第8页!2022/12/89小结凯恩斯经济学的产生背景研究对象：短期宏观经济基本假设：货币工资、商品价格不变（刚性），总供给曲线是一条水平线，存在大量失业。主要特点：需求决定论基本结论：经济萧条（收入下降、失业增加）的主要是总需求不足；在短期，总需求决定总供给（国民收入）。凯恩斯理论模型可以归纳为IS-LM

模型。短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第9页!2022/12/810一、消费理论概述人们的消费行为是一切经济活动的基础。对消费行为的研究是经济学、市场营销学等学科的理论基础。不同的学科、不同的学者由于研究的侧重点和研究的视角不同，对人们消费行为的假设不同，形成了种种不同的理论。凯恩斯消费理论是经济学关于消费的最简单、最基本的理论。短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第10页!2022/12/811（一）消费函数凯恩斯认为，居民的消费主要取决于收入。并进一步假设：居民的消费会随着其收入的增加而增加，消费（c）是收入（y）的函数,即c=c(y)

（消费和收入正相关）凯恩斯消费函数的表达式：在线性假设之下，凯恩斯消费函数可以表示为：

短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第11页!2022/12/812（二）储蓄函数储蓄是收入中未被消费的部分。因此，在线性假设之下，有短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第12页!2022/12/813（三）居民消费函数和社会消费函数社会消费函数是居民消费函数的加总。（p.401)社会消费（C）是总需求的组成部分。为简化起见，我们可以假设社会消费（C）为

此处，Yd

为个人可支配收入。一般，Yd＝Y－T+Tr

（T为税收，Tr为转移支付）短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第13页!2022/12/8145.3投资的决定一、企业固定资产投资的动机与理性计算二、投资函数三、资本边际效率四、托宾（Tobin）的“q”说短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第14页!2022/12/815企业只有在预期利润率大于利率时，才会进行投资。企业可能面临很多的投资机会，需要对可能的投资机会进行评估、选择。投资具有不确定性，需要进行风险评估。短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第15页!2022/12/816投资是利率的函数

（参见教材419页）Let’snowaddtherelationshipbetweentheinterestrateandinvestmenttoourmodel,writingthelevelofplannedinvestmentas:

I=I(r).Becausetheinterestrateisthecostofborrowingtofinanceinvestmentprojects,anincreaseintheinterestratereducesplannedinvestment.Asaresult,theinvestmentfunctionslopesdownward.短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第16页!2022/12/817三、资本边际效率资本边际效率：指一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本物品的使用期内各项预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或重置资本。（p.419)资本边际效率（marginalefficiencyofcapital,MEC）的含义存在着较大的分歧。凯恩斯、新古典经济学家、后凯恩斯主义经济学家有不同的定义或解释。教材（419-421）为凯恩斯对资本边际效率的定义。资本边际产出递减规律。另一种观点认为，资本边际效率是指每增加一笔投资时所预期的利润率,如果利息率不变,资本边际效率越高,则越能鼓励人们进行投资。短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第17页!2022/12/8185.4产品市场均衡一、总供给：实际总产出二、计划总支出三、均衡产出四、关于教材中“国民收入的决定：收入支出模型”的说明短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第18页!2022/12/819总供给≡实际产出（actualoutput）≡GDP≡Y国民收入恒等式：国民收入（Y

）≡实际支出（Actualexpenditure）实际支出（Actualexpenditure）：

Assumingthattheeconomyisclosed,sothatnetexportsarezero.（三部门）

Actualexpenditureistheamounthouseholds,firms,andthegovernmentspendongoodsandservices,itequalstheeconomy’sgrossdomesticproduct(GDP).Actualexpenditure≡Y短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第19页!2022/12/820三、均衡产出（一）凯恩斯主义短期宏观经济学的基本观点（二）产品市场均衡（三）产品市场均衡时的均衡产出及均衡的条件短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第20页!2022/12/821（二）短期产品市场均衡Assumptionthattheeconomyisinequilibriumwhenactualexpenditureequalsplannedexpenditure.

Thisassumptionisbasedontheideathatwhenpeople’splanshavebeenrealized,theyhavenoreasontochangewhattheyaredoing.RecallingthatYasGDPequalsnotonlytotalinebutalsototalactualexpenditureongoodsandservices,Wecanwritethisequilibriumconditionas

ActualExpenditure=PlannedExpenditureY=EY=C+I+G注意：此处C、I、G分别为计划消费、计划投资、计划政府购买（假设为三部门经济）。若为两部门经济，则无G。）短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第21页!2022/12/822在总供给和总需求分析框架中，“和总需求相等的产出称为均衡产出或均衡收入”。在产品市场上，均衡产出意味着总产出正好等于所有经济主体想要的支出（即计划总支出）。产品市场均衡（注意前面英文的含义），并不意味着总供给和总需求一定也是均衡的。只有产品市场和货币市场同时均衡才是总供给和总需求的均衡。（只有有支付能力的需要才形成需求。）均衡分析是经济学的基本分析方法之一。均衡产出在不同的分析模型中有不同的含义。注意区分总供给-总需求均衡分析模型、产品市场均衡分析以及简单国民收入均衡分析模型中均衡产出的含义及其相互之间的联系和区别。教材395、424页上的说法似乎不太妥当。说明短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第22页!2022/12/823TheKeynesianCrossThe45-degreeline(Y=E)plotsthepointswherethisconditionholds.Withtheadditionoftheplanned-expenditurefunction,thisdiagrambeestheKeynesianCross.短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第23页!2022/12/824Howdoestheeconomygettothisequilibrium?Inventoriesplayanimportantroleintheadjustmentprocess.Whenevertheeconomyisnotinequilibrium,firmsexperienceunplannedchangesininventories,andthisinducesthemtochangeproductionlevels.Changesinproductioninturninfluencetotalineandexpenditure,movingtheeconomytowardequilibrium.短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第24页!2022/12/825（三）产品市场均衡时的均衡产出及均衡的条件产品市场均衡是的均衡产出：

均衡产出=计划总支出产品市场均衡的一般条件可由

ActualExpenditure=PlannedExpenditureorY=E简单推导出来。

短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第25页!三部门经济：产品市场均衡时的均衡产出及均衡的条件三部门经济产品市场均衡时的均衡产出

Y

＝E

即

Y

＝C＋I＋

G三部门经济部门假设均衡产出的条件：

由于Y

＝总收入＝C＋S＋

T

E

＝C＋I＋

G

故有I＋G

＝S＋T

（参见教材407-409页）2022/12/826短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第26页!2022/12/827四部门经济均衡产出的条件：

由于Y

＝总收入＝C＋S＋

T

E

＝C＋I＋

G＋NX

故有I＋G

＋NX

＝S＋T

或I＋G

＋X

＝S＋T＋M(因为NX

＝X

－M)

（参见教材407-409页）短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第27页!2022/12/8285.5乘数理论一、投资乘数二、政府购买乘数三、税收乘数四、政府转移支付乘数五、平衡预算乘数

短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第28页!2022/12/829

投资乘数计算公式：

DY/DI=1+MPC+MPC2+MPC3+…DY/DI=1/（1

－MPC）短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第29页!2022/12/830

政府购买乘数计算公式：

Thegovernment-purchasesmultiplieris:

DY/DG=1+MPC+MPC2+MPC3+…DY/DG=1/（1

－MPC）短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第30页!2022/12/831短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第31页!2022/12/832关于政府转移支付乘数的疑问在上述政府转移支付乘数公式的推导中，可支配收入为

Y－T＋Tr，而假设政府购买和税收不变（教材p.411的计算亦如此）。问题：在税收不变的情况下，若增加政府转移支付势必要减少政府购买；否则，只有增加财政赤字。Mankiw的Macroeconomics

以及Dornbusch等人的Macroeconomics

都没有提及政府转移支付乘数。对政府转移支付乘数的计算有争议。短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第32页!2022/12/833乘数论小结（一）投资乘数

ki=△Y/△I＝1/(1－MPC）（二）政府购买乘数

kg=△Y/△G＝1/(1－MPC）（三）税收乘数

kt=△Y/△T＝－MPC

/(1－MPC）（四）政府转移支付乘数ktr=△Y/△Tr＝MPC

/(1－MPC）（五）平衡预算乘数

kb=1短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第33页!2022/12/834一、产品市场均衡与IS曲线根据产品市场均衡定义Y=E，即实际产出=计划总支出当率r不变时，实际产出可以根据上面的等式求得，它是一个定值。当率r变化时，根据上面的等式可以求得

Y=Y(r)

这就是IS曲线的方程。短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第34页!2022/12/835DerivingtheISCurveEIne,Output,YY=EPlannedExpenditure,E=C+I+GrIne,Output,YrInvestment,II(r)ISAnincreaseintheinterestrate(ingrapha),lowersplannedinvestment,whichshiftsplannedexpendituredownward(ingraphb)andlowersine(ingraphc).TheKeynesianCrossTheISCurveTheInvestmentFunction(a)(b)(c)IS曲线是向右下方倾斜的。短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第35页!2022/12/836IS曲线方程（三部门）短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第36页!2022/12/837二、IS曲线的推导（两部门）两部门产品市场均衡时

Y=

C+

I

消费函数为C=C(Y)

投资是利率的函数：I=I(r)

综上，Y=C(Y)+I(r)

即r=r(Y)

IS曲线推导过程以及IS曲线的斜率参见教材424-428页短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第37页!2022/12/8381936年，凯恩斯发表《就业、利息与货币通论》，标志着宏观经济学的诞生。

In1936,JohnMaynardKeyneswroteTheGeneralTheoryofEmployment,InterestandMoney.Init,heproposedanewwaytoanalyzetheeconomy,whichhepresentedasanalternativetotheclassicaltheory.短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第38页!2022/12/839TheKeynesianModel二、凯恩斯模型简介短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第39页!2022/12/840基本假设：价格刚性（在短期内价格不变，从而，总供给曲线是一条水平线）。基本观点：总产出的多少取决于总需求（需求决定论），经济危机时总产出大幅度下降的根源在于有效需求不足，因此，政府应该采取积极的财政政策来刺激需求。短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第40页!2022/12/841IntheGeneralTheoryofMoney,InterestandEmployment(1936),Keynesproposedthataneconomy’stotalinewas,intheshortrun,determinedlargelybythedesiretospendbyhouseholds,firms,andthegovernment.Themorepeoplewanttospend,themoregoodsandservicesfirmscansell.Themorefirmscansell,themoreoutputtheywillchoosetoproduceandthemoreworkerstheywillchoosetohire.Thus,theproblemduringrecessionsanddepressions,accordingtoKeynes,wasinadequatespending.阅读参考短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第41页!2022/12/842Themodelofaggregatedemand(AD)canbesplitintotwoparts:ISmodelofthe“goodsmarket”andthe

LMmodelofthe“moneymarket”.短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第42页!2022/12/843TheGoodsMarketandtheISCurveTheIScurve(whichstandsforinvestmentsaving)plotstherelationshipbetweentheinterestrateandthelevelofinethatarisesinthemarketforgoodsandservices.TheMoneyMarketandtheLMCurveTheLMcurve(whichstandsforliquidityandmoney)plotstherelationshipbetweentheinterestrateandthelevelofinethatarisesinthemoneymarket.短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第43页!2022/12/8444.2消费理论一、消费理论概述二、凯恩斯消费理论短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第44页!2022/12/845二、凯恩斯消费理论（一）消费函数（二）储蓄函数（三）居民消费函数和社会消费函数（四）影响消费的因素短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第45页!2022/12/846边际消费倾向（MPC）：增加的消费与增加的收入之比率，即增加1单位收入中用于增加消费部分的比率。显然，对于线性的凯恩斯消费函数C=α+β

y，有β＝MPC，其中α为基本消费。平均消费倾向（APC）：APC＝C/y

短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第46页!2022/12/847边际储蓄倾向（MPS）：

平均储蓄倾向（APS）：APS＝S/YMPC+MPS=1短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第47页!2022/12/848（四）影响消费的因素影响消费的因素是多方面的。收入是对消费的最重要的影响因素。影响收入的因素必然是消费的影响因素。

（利率、价格水平、国民收入分配、社会保障制度等）市场营销学对影响消费的因素有较为全面的论述。短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第48页!2022/12/849一、企业固定资产投资的动机与理性计算

企业的目标是利润最大化。企业只有在新的投资能使其获得更多的利润，才会进行新的投资。利润＝收益－成本这里的利润指新投资带来的利润预期；收益指新投资的收益预期；成本包括：固定成本、流动成本、税收、利息（考虑机会成本）等。在计算预期利润和收益时要考虑利息（货币的利率、折现率）的影响，要将未来时期的货币依据一定的折现率换算成当期的货币。参见教材422-423页：预期收益与投资、风险与投资。短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第49页!2022/12/850二、投资函数在其他条件不变的情况下，投资与利率负相关凯恩斯认为，投资是利率的函数，I=I(r)(建立投资理论模型）特别地，在线性假设下，投资函数可以表示为I=e-dr

（参见教材419页）

短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第50页!2022/12/851短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第51页!2022/12/852四、托宾（Tobin）的“q”说见教材第423页短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第52页!2022/12/853一、总供给：实际产出在长期经济中，总供给为潜在产出。

Potentialoutputistheeconomy’soutputwheninputsarefullyemployed.Rather,itistheoutputwheneverymarketintheeconomyisinlong-runequilibrium.在短期经济中，总供给为实际产出。

实际产出（actualoutput）一般总会低于潜在产出（Potentialoutput）。（也有人认为，实际产出总是围绕潜在产出上下波动。）短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第53页!2022/12/854二、计划总支出计划总支出（desiredorplannedexpenditure）（或“意愿支出”，或“想要有的支出”）。它是居民、企业、政府需想要有的总支出。

Plannedexpenditureistheamounthouseholds,firms,andthegovernmentwouldliketospendongoodsandservices.

PlannedExpenditure

=C+I+G,orE=C+I+G短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第54页!2022/12/855（一）凯恩斯主义短期宏观经济学的基本观点需求决定论：假设在社会中存在大量失业人员，企业严重开工不足，产出远未达到潜在产量水平，在这种情况下，总需求影响和决定总供给。

（凯恩斯定律）短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第55页!2022/12/856实际总产出（actualoutput）

≡实际总支出（Actualexpenditure）≡Y计划总支出（desiredorplannedexpenditure）

≡E均衡：实际总产出=计划总支出

Y=E

短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第56页!2022/12/857产品市场的均衡点产品市场均衡的定义：

供给（实际产出）

=计划支出由于

供给（实际产出）≡实际支出故产品市场均衡的均衡点为：实际支出线（45度线）和计划支出线的交点。（参见教材p.396图13-1短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第57页!2022/12/858存货投资在产品市场均衡中的重要作用短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第58页!2022/12/859Actualexpenditureistheamounthouseholds,firmsandthegovernmentspendongoodsandservices(GDP).Plannedexpenditureistheamounthouseholds,firmsandthegovernmentwouldliketospendongoodsandservices.Theeconomyisinequilibriumwhen:

ActualExpenditure=PlannedExpenditureor

Y=EExpenditure,EIne,Output,YActualExpenditure,Y=EPlannedExpenditure,E=C+I+GY2Y1Y*短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第59页!2022/12/860两部门经济：产品市场均衡时的均衡产出及均衡的条件两部门经济（两部门假设，不考虑政府、进出口）产品市场均衡时的均衡产出：

Y

＝E

＝C＋I（教材p.403)两部门经济均衡产出的条件：

由于Y

＝总收入＝C＋S

E

＝C＋I

故有C＋I＝C＋S

即I

＝S均衡条件：计划投资＝计划储蓄（教材p.396)注意区分：国民收入恒等式，实际投资≡实际储蓄短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第60页!四部门经济：产品市场均衡时的均衡产出及均衡的条件四部门经济产品市场均衡时的均衡产出：

Y

＝E

即

Y

＝C＋I＋

G＋NX（参见教材412页）四部门经济产品市场均衡的条件：

由于Y

＝总收入＝C＋S＋

T

E

＝C＋I＋

G＋NX

故有I＋G

＋NX

＝S＋T

或I＋G

＋X

＝S＋T＋M(因为NX

＝X

－M)

（参考内容）2022/12/861短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第61页!2022/12/862四、关于教材中“国民收入的决定：收入支出模型”的说明教材中的“收入支出模型”假定利率保持不变，是一种特殊情形下的“产品市场均衡模型”，假设利率保持不变（或不考虑利率变化对经济的影响），根据产品市场均衡的定义可求出均衡的国民收入（均衡收入）。这一理论模型往往称之为“简单国民收入决定理论。短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第62页!2022/12/863一、投资乘数投资的变化对国民收入具有乘数效应。理解投资乘数的关键是理解国民经济循环。

最初投资增加△I，→

收入增加△I

(1)消费增加＝MPC×△I→

收入增加MPC×△I

(2)消费增加＝MPC2

×△I→

收入增加MPC2

×△I

(3)消费增加＝MPC3×△I→

收入增加MPC3×△I

————————————————

△Y＝(1＋MPC＋MPC2

＋MPC3

＋…）△I

＝1/(1－MPC）△I

投资乘数k＝△Y/△I＝1/(1－MPC）短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第63页!2022/12/864二、政府购买乘数政府购买（G）变动对收入（Y）变动具有乘数效应。政府购买乘数＝△Y/△G短期经济：产品市场与IS曲线共72页，您现在浏览的是第64页!2022/12/865三、税收乘数Thetaxmultiplieri