《金融市场概述 》

金融学国家级精品教程金融学（国家级精品课程）掌握金融市场的概念、功能和分类。掌握货币市场的含义、特征与分类。掌握资本市场的概念，理解资本市场的功能和结构。了解各种金融衍生工具的含义、特点与分类。第8章金融市场概述学习目标金融学（国家级精品课程）本章分为四节，分别讲述金融市场基础理论、货币市场、资本市场及衍生金融工具市场。金融市场是金融性商品交易的场所，一般分为货币市场与资本市场。货币市场是指交易期限在1年以内的短期金融交易市场。可以根据交易对象的不同，分为同业拆借市场、银行承兑汇票市场、回购协议市场、短期借贷市场等若干个子市场。资本市场是指交易期限在1年以上的长期金融交易市场。资本市场主要指证券市场，此外还包括中长期存贷市场和非证券化的产权交易市场。证券市场又可分为股票市场、债券市场以及由这两个市场派生出来的证券投资基金市场和衍生金融工具市场。衍生金融工具主要包括远期合约、期货合约、期权合约和互换合约等四种。第8章金融市场概述本章简介金融学（国家级精品课程）第一节金融市场基础第二节货币市场第三节资本市场第四节金融衍生市场第8章金融市场概述金融学（国家级精品课程）第一节金融市场基础一、概念与构成

金融市场是金融性商品交易的场所，是金融领域各种市场的总称。包括以下基本要素：

（一）交易主体

分为专门从事金融活动的主体和和非专门从事金融活动的主体。金融学（国家级精品课程）（二）交易客体

即交易对象，指金融市场参加者进行交易的标的物——金融工具。

（三）交易价格

利率；本金加收益；汇率（四）组织形式

包括有固定场所的交易和柜台交易两种形式。金融学（国家级精品课程）二、类型（一）按偿还期限分：货币市场、资本市场（二）按交易性质分：发行市场、流通市场（三）按地域范围分：地方性金融市场、全国性金融市场、区域性金融市场、国际金融市场（四）按交易对象分：证券市场、货币市场、货币市场、保险市场、外汇市场、黄金市场等（五）按交割时间分：现货市场、期货市场（六）按交易场所分：有形金融市场、无形金融市场金融学（国家级精品课程）三、功能（一）聚集资金功能（二）配置功能（三）调控功能（四）提高资金使用效益的功能（五）产权复合功能（六）反映功能金融学（国家级精品课程）四、发展趋势（一）资产证券化（二）金融市场全球化（三）金融市场自由化金融学（国家级精品课程）第二节货币市场一、概述（一）含义与特征货币市场又称为短期资金交易市场，是指交易期限在1年以内(含1年，下同)的短期金融交易市场。有以下特点：1．交易期限短2．解决短期资金周转的供求需要3．交易对象具有很强的流动性金融学（国家级精品课程）（二）交易主主体1．各种机构构，如商业银银行、非银行行金融机构等等。2．中介人，，如经纪人、、交易商或承承销商。3．普通个人人。金融学（国家级精品课程）（三）分类1．按交易空空间分：有形形市场、无形形市场2．按交易对对象分为若干干子市场：同业拆借市场场、银行承兑兑汇票市场、、回购市场、、商业票据市市场、大额可可转让定期存存单市场、短短期政府债券券市场、短期期借贷市场等等。金融学（国家级精品课程）二、同业拆借借市场（一）含义同业拆借市场场也称同业拆拆放市场，是是指金融机构构之间以货币币借贷方式进进行短期资金金融通活动的的市场。（二））特点点1．交交易主主体受受到严严格限限制2．融融资期期限较较短3．一一般不不需要要担保保4．利利率由由供求求双方方议定定金融学（国家级精品课程）三、银银行承承兑汇汇票市市场（一））含义义票据包包括汇汇票、、本票票和支支票汇票分分为银银行汇汇票与与商业业汇票票银行承承兑汇汇票是是由银银行承承兑的的商业业汇票票。（二））银行行承兑兑汇票票的发发行与与交易易1．出出票2．承承兑3．背背书4．贴贴现、、转贴贴现、、再贴贴现金融学（国家级精品课程）四、回回购协协议市市场（一））概念念指通过过回购购协议议进行行短期期资金金融通通交易易的市市场。。回购协协议与与逆回回购协协议（二））回购购协议议利率率的决决定金融学（国家级精品课程）五、其其他货货币市市场（一））短期期政府府债券券市场场1.含含义短期政政府债债券是是指政政府部部门以以债务务人身身份承承担到到期偿偿付本本息责责任的的期限限在一一年以以内的的债务务凭证证。一一般指指国库库券市市场。。2.市市场特特征安全性性高；；流动动性好好；收收入免免税；；面额额小金融学（国家级精品课程）（二））大额额可转转让定定期存存单市市场1.含含义是银行行或其其他金金融机机构发发行的的有固固定面面额、、可转转让流流通的的定期期存款款凭证证2.特点点金融学（国家级精品课程）（三））商业业票据据市场场指以大大型企企业为为出票票人、、到期期按票票面金金额向向持票票人付付现而而发行行的无无抵押押担保保的承承诺凭凭证。。商业票票据一一般属属于本本票性性质，，不同同于以以商品品销售售为依依据的的商业业汇票票第三节节资资本本市场场一、概概述（一））概念念：是指交交易期期限在在1年年以上上的长长期金金融交交易市市场。。主要要指证证券市市场，，包括括股票票市场场、债债券市市场、、证券券投资资基金金市场场和衍衍生金金融工工具市市场。。在我国国，资资本市市场一一般就就是指指证券券市场场，通通常由由股票票市场场、中中长期期债券券市场场和投投资基基金市市场等等三个个子市市场构构成。。金融学（国家级精品课程）（二））功能能1．投投融资资功能能2．资资源配配置功功能3．产产权功功能4．资资本定定价功功能金融学（国家级精品课程）（三））资本本市场场的参参与主主体1．发发行人人2．投投资者者3．中中介机机构4．组组织机机构5．监监管机机构金融学（国家级精品课程）（四））市场场层次次1．发发行市市场指证券券初次次发行行的市市场。。公募与与私募募直接发发行与与间接接发行行代销和和包销销2．交交易市市场是指对对已发发行证证券进进行买买卖交交易的的市场场。证券交交易所所和场场外交交易市市场。。金融学（国家级精品课程）二、股股票市市场（一））股票票的含含义与与分类类股票是是指股股份公公司发发行的的、表表示股股东按按其持持有的的股份份享受受权益益和承承担义义务的的可转转让凭凭证。。1．优优先股股与普普通股股2．A股、、B股股、H股、、N股股和S股金融学（国家级精品课程）（二））股票票价格格指数数是表明明股票票平均均价格格水平平及其其变动动并衡衡量股股市行行情的的指标标。股票价价格指指数习习惯上上以点点数表表示国内外外主要要股票票价格格指数数金融学（国家级精品课程）（三））二板板市场场指主板板市场场(即即现有有股票票市场场)以以外的的面向向中小小企业业的股股票市市场。。主要功功能：：1．为为中小小企业业提供供融资资便利利2．为为风险险投资资提供供退出出渠道道3．鼓鼓励个个人创创业两种组组织模模式：：1．附附属模模式2．独独立模模式金融学（国家级精品课程）三、中中长期期债券券市场场（一））债券券的含含义与与特征征债券是是政府府、公公司、、金融融机构构等社社会经经济主主体为为筹措措资金金而向向投资资者发发行的的、承承诺按按约定定的期期限和和利率率水平平支付付利息息和偿偿还本本金的的债权权债务务凭证证。一般由由四个个要素素构成成：票票面价价值、、偿还还期限限、利利率和和发行行者名名称。。金融学（国家级精品课程）债券的的特征征：1．偿偿还性性2．流流动性性3．安安全性性4.收收益益性（二））按发发行主主体不不同的的分类类1．政政府债债券2．公公司债债券3．金金融债债券金融学（国家级精品课程）（三））债券券的信信用评评级什么是是信用用评级级？债券的的信用用级别别一般般分为为10个等等级，，其中中AAA级级为最最高级级，D级为为最低低级。。等级越越高，，安全全性越越高。。金融学（国家级精品课程）四、投投资基基金市市场（一））投资资基金金含义义与作作用投资基基金是是指通通过发发行基基金份份额或或基金金股份份的方方式，，汇集集不特特定多多数且且具有有共同同投资资目标标的投投资者者的资资金，，委托托专门门的基基金管管理机机构进进行投投资管管理，，并实实行利利益共共享、、风险险共担担的一一种投投资工工具。。作用用：1．聚聚集资资金，，稳定定和繁繁荣金金融市市场2．规规模经经营，，分散散投资资风险险3．专专家管管理，，提高高投资资者收收益4．流流动性性好，，方便便投资资者进进退金融学（国家级精品课程）（二））类型型1．契约型基基金与公司型型基金2．封闭式基基金与开放式式基金3．公募基金金与私募基金金4．证券投资资基金与产业业投资基金金融学（国家级精品课程）（三）组织结结构1．基金持有有人2．基金管理理人3．基金托管管人4．基金销售售代理人5．投资顾问问金融学（国家级精品课程）（四）我国证证券投资基金金的买卖涉及投资基金金的募集、交交易、申购及及赎回等方面面的内容。金融学（国家级精品课程）第四节金金融衍生市场场一、金融衍生生工具概述（一）概念与与特点衍生金融工具具，是指那些些其价值依赖赖于原生金融融工具的金融融产品。具有有以下特点：：1．杠杆投资资效应2．交易的未未来性金融学（国家级精品课程）（二）类型1．商品衍生生工具与金融融衍生工具2．远期类衍衍生工具与期期权类衍生工工具金融学（国家级精品课程）二、远期合约约（一）含义、、要素与特点点远期合约是指指由买卖双方方在成交日订订立的，约定定在未来某一一时间以确定定价格交割特特定数量的某某种标的资产产的协议。构成要素包括括：标的资产产；合约的买买卖方；远期期交割日期；；标的资产的的交割数量；；标的资产的的远期价格。。金融学（国家级精品课程）远期合约有以以下特点：1．买卖双方方必须保证资资产按条款交交割2．任何一方方都不必向另另一方进行价价值支付或者者补偿3．缺乏有效效的信用保证证体系金融学（国家级精品课程）（二）远期合合约的到期日日损益远期合约买方方损益=（（到期日现货货价格–远远期价格））×交割数量量为正就是收益益，为负即为为损失。对于于远期合约的的卖方而言，，情况则正好好相反。（三）交易目目的：套期保保值金融学（国家级精品课程）三、期货合约约（一）含义与与特点期货合约是指指协议双方约约定在将来的的某一特定时时间按约定条条件（包括价价格、交割地地点、交割方方式）买入或或者卖出一定定数量的某种种标的资产的的标准化协议议。与一般远远期合约相比比，有以下特特点：1．标准化的的交易场所2．标准化的的合约3．标准化的的价格确定方方式4．标准化的的履约方式5．违约风险险较小金融学（国家级精品课程）（二）交易机机制1．标准化的的期货合约2．通过“平平仓”和非实实物交割来实实现损益（三）功能1．价格发现现2．分散风险险3．投机金融学（国家级精品课程）四、期权合约约（一）含义与与要素期权合约是指指期权的买方方有权在约定定的时间或约约定的时期内内，按照约定定的价格买进进或卖出一定定数量的相关关资产，也可可以根据需要要放弃行使这这一权利。包包括以下要素素：1．到期日2．标的资产产3．执行价格格4．期权费金融学（国家级精品课程）（二）类型1．看涨期权权与看跌期权权2．欧式期权权、美式期权权与百慕大期期权3．利率期权权、股票期权权、外汇期权权、股指期权权与期货期权权等（三）到期价价值与利润期权合约的到到期价值为零零或远期合约约的到期价值值期权买方的到到期利润=买买方的合约到到期价值－期期权费期权卖方的到到期利润=卖卖方的合约到到期价值+期期权费金融学（国家级精品课程）五、互换合约约互换合约是指指交易双方在在约定的合约约有效期内，，按照约定的的条件，交换换不同金融工工具的一系列列支付款项或或收入款项的的合约。利率率互换和货