基础第二章：财务会计基础课件

财务与会计主讲：刘洋财务与会计主讲：刘洋1本章结构财务与会计会计基础知识财务管理基础知识本量利分析个人财务与企业财务的关系会计前提及会计信息质量要求会计要素及会计等式会计核算内容财务会计报告财务管理概述风险价值资金成本财务分析本章结构财务与会计会计基础知识财务管理基础知识本量利分析个人2本章重点与难点重点：熟悉各会计要素的内容及特征；掌握资金成本的计算；掌握财务指标的分析；掌握本量利分析方法；掌握个人财务与企业财务的区别。难点：会计要素的分类；财务报表的关系；财务指标的分析。本章重点与难点重点：难点：3第一节会计基础知识第一单元会计核算一、会计核算的基本前提会计核算的基本前提会计主体持续经营会计分期货币计量会计基础企业个人或家庭（理财领域）年度、季度或月度权责发生制收付实现制第一节会计基础知识会计核算的基本前提会计主体持续经营会计4二、会计信息质量要求会计信息质量要求真实性原则相关性原则明晰性原则可比性原则实质重于形式原则重要性原则谨慎性原则及时性原则二、会计信息质量要求会计信息质量要求真实性原则相关性原则明晰5第二单元会计要素一、会计对象

是指会计主体在日常经营活动或业务活动中所表现出来的资金运动。二、会计要素(重点)会计要素资产负债所有者权益收入费用利润第二单元会计要素会计要素资产负债所有者权益收入费用利润6⒈资产：

⑴定义：过去的交易或事项形成的由企业拥有或控制的资源。

⑵特征：

⑶需注意的问题：（P53）⒉负债：

⑴定义：导致经济利益流出。

⑵特征：资产的特征实质是经济资源带来经济利益企业拥有或控制货币计量⒈资产：

⑴定义：过去的交易或事项形成的由企业拥有或控制的资7

⑶需注意的问题：（P53）⒊所有制权益：

⑴定义：所有者享有的经济利益。

＝资产－负债。

⑵需注意的问题：（P53）⒋收入：

⑴定义：经济利益总流入。

⑵特征：负债的特征过去或目前事项构成的现时义务是未来经济利益的牺牲货币计量负债的特征过去或目前事项构成的现时义务是未来经济利益的牺牲货8收入的特征反映一定时期的成就能引起资产增加或负债减少，或兼而有之能导致所有者权益的增加

⑶需注意的问题：（P54）⒌费用：

⑴定义：经济利益的流出。

⑵需注意的问题：（P54）收入的特征反映一定时期的成就能引起资产增加或负债减少，或兼而9费用制造成本期间费用直接制造费用间接制造费用财务费用管理费用营业费用费用制造成本期间费用直接制造费用间接制造费用财务费用管理费用10利润营业利润投资净收益补贴收入营业外收支净额⒍利润：

⑴定义：经营成果。

⑵需注意的问题：（P55）⒎个人理财的会计要素资产负债净资产收入支出利润营业利润投资净收益补贴收入营业外收支净额⒍利润：

⑴定义11三、会计等式

资产＝负债＋所有者权益；

利润＝收入－费用。四、记账方向

⑴“有借必有贷，借贷必相等”

⑵复式记账法：（P56）

“资产、成本及费用类，借方增加，贷方减少；负债、收入及所有者权益类，借方减少，贷方增加。”第三单元会计核算内容一、会计确认

事项是否或何时记录和核算。

二、会计计量（重点）三、会计等式

资产＝负债＋所有者权益；

利润12⒈计量单位：⒉计量属性：历史成本、重置成本等。三、会计记录

凭证、账簿。四、会计报告会计计量历史成本重置成本可变现净值现值公允价值⒈计量单位：会计计量历史成本重置成本可变现净值现值公允价值13第四单元财务会计报告一、财务会计报告的概念和内容

是以日常核算的资料为主要依据，总括反映会计主体在一定时期内的财务状况和经营成果的报告文件。

包括企业、行政事业单位及个人（家庭）会计报表等。二、财务会计报告的作用（简单分析）

投资者、债权人、经营管理者、所有者、外部使用者、政府管理部门。三、企业主要的会计报表（重点，P60－64）第四单元财务会计报告14第二节财务管理基础知识第一单元财务管理概述一、财务管理的目标

“股东财富最大化”－－与其他目标的比较二、财务管理的原则财务报表资产负债表损益表现金流量表附表财务报表资产负债表损益表现金流量表附表15财务管理的原则资金合理配置原则收支积极平衡原则成本效益原则风险收益均衡原则利益关系方协调原则存量平衡流量平衡收益与风险正相关不同生命周期承受风险能力不同分散风险财务管理的原则资金合理配置原则收支积极平衡原则成本效益原则风16第二单元货币时间价值一、货币时间价值的概念二、货币的时间价值的计算（已转入第七章）第三单元资金成本（重点）一、资金成本的概念和作用⒈资金成本的概念

⑴筹资费用

⑵用资费用资金成本＝每年的用资费用/（筹资数额－筹资费用）⒉资金成本的作用

⑴筹资决策中的作用

⑵投资决策中的作用第二单元货币时间价值17二、个别资金成本的计算P69 ⒈债券成本⒉银行借款成本⒊优先股成本二、个别资金成本的计算P69 18⒋普通股成本⒌留存收益成本三、加权平均资金成本的核算⒋普通股成本19四、例子（P71）第四单元上市公司财务分析一、财务分析概述⒈财务分析的含义是根据企业会计部门提供的会计报表等资料，按照一定的程序，运用一定的方法，计算出一系列指标，并据以评价企业财务状况和经营成果的过程。⒉财务分析的目的在于对企业过去的财务状况和经营成果进行总结性分析和评价、对企业当前财务运作进行调整和控制、预测未来企业财务运作的方向及其影响。四、例子（P71）20财务分析主体债权人投资者企业管理层政府监管部门及其他人士３、财务分析的基本方法

⑴定量分析法与定性分析法

⑵基本分析法：（重点）基本分析法比较分析法百分比分析法比率分析法趋势分析法因素分析法财务分析主体债权人投资者企业管理层政府监管部门及其他人士基本21

①比较分析法：

②百分比分析法：

Ⅰ结构百分比分析法：项目各构成部分；

Ⅱ变动百分比分析法：不同时期数额。ⅰ定比分析法：确定基期。ⅱ环比分析法比较分析法趋势分析：不同时期差异分析：实际与预期横向比较：同类企业绝对数比较：数额差异相对数比较：百分比差异①比较分析法：比较分析法趋势分析：不同时期差异分析：22会计报表资产负债表利润表现金流量表

③比率分析法：比率指标

④趋势分析法：不同时期变动

⑤因素分析法：综合指标的分解二、会计报表的一般分析（重点）⒈资产负债表

⑴特点：资产负债表特点一定时点的财务状况，可被修饰权责发生制填制反映资产、负债、所有者权益的关系反映上述存量及其结构会计报表资产负债表利润表现金流量表③比率分析法：比率23⑵资产总额的评价：

⑶实物资产、非实物资产

⑷虚（水份）资产的存在和影响

⑸流动资产和非流动资产的比例

流动性、收益性、风险性

⑹固定资产和长期投资的评价

①固定资产净值占原值的比重

②新增固定资产增长率

③投资总额的分布及增减

⑺负债与所有者权益的评价资产总额的评价生产经营规模的大小及能力的强弱不代表盈利能力和偿债能力受会计确认、计量、报告和披露规则的约束注意资产总额的变动⑵资产总额的评价：

资产24

①负债与所有者权益之比

②流动负债与长期负债之比

③所有者权益各项目构成之比⒉利润表

⑴特点：

⑵分析的基本思路：

①利润总额及其增减变动的方向和数额

②利润总额的构成及其各部分增减变动的方向和数额和原因

③主营业务利润的构成及其增减变动的方向、利润表的特点反映一定时期经营成果权责发生制填制有利于了解收入、费用、税金，及盈利水平和利润来源①负债与所有者权益之比

②流动负债与长期负债之比25数额和原因

④各种利润和收益之间的结构

⑤各种利润和收入之间的结构

⑥成本和收入之间的结构

⑦其他项目间的结构⒊现金流量表

⑴特点：

①反映一定期间现金流动的情况和结果

②收付实现制填制

⑵分析的要点：

①一定期间净现金流量变动并与利润表的利润额比较分析差额

②三部分现金流入、流出的数量规模

③三部分间的关系（经营活动、投资活动、筹资活动）

⑶分析的作用（P78）⒋实例：（P78－87）数额和原因

④各种利润和收益之间的结构26三、财务分析中应注意的问题（新）

各问题的具体表现：财务分析中应注意的问题财务报表本身的局限性报表的真实性问题上市公司会计政策的不同选择影响的可比性比较基础问题公司增资行为对财务结构的影响注重阅读会计报表附注注意分析会计政策的变化和税收政策的变化关注上市公司发布的临时公告三、财务分析中应注意的问题（新）财务分析中应注意的问题财务报27财务报表本身的局限性历史成本没法代表现行成本或价值未考虑物价波动预计损失而不预计收益主观估计未必正确无法提供长期潜力信息报表的真实性问题是否规范是否有遗漏数据的反常现象会计师及其机构的信誉财务报表本身的局限性历史成本没法代表现行成本或价值未考虑物价28公司增资行为对财务结构的影响股票发行增资的影响债券发行增资的影响借款增资的影响配股增资的影响：净资产增加增发新股的影响：净资产增加鹿要么被狮子吃掉，要么比狮子跑的快！公司增资行为对财务结构的影响股票发行增资的影响债券发行增资的29注意分析会计政策和税收政策的变化会计政策的变化税收政策的变化新准则压缩会计估计和会计政策的选择空间抑制关联方操纵存货计价一律用“先进先出法”计提的资产减值准备一般不得转回加大对关联交易的批露扩大了合并报表的范围注意分析会计政策和税收政策的变化会计政策的变化税收政策的变化30常用财务比率反映偿债能力的指标反映资产管理能力的指标反映盈利能力的指标反映投资收益的指标四、基本财务比率分析（重点）⒈反映偿债能力的指标反映偿债能力的指标流动比率速动比率现金比率经营净现金比率资产负债率已获利息倍数常用财务比率反映偿债能力的指标反映资产管理能力的指标反映盈利31

⑴流动比率及其实例：（P94）

①该项比率说明企业的短期偿债能力，其比率值愈高，表明企业流动资产对流动负债的保障程度愈高，企业的短期偿债能力愈强。

②但从优化资本结构和提高资本金利用效率方面考虑，该比率值并非愈高愈好。因为比率值过高，可能表明企业的负债较少，没有充分发挥负债的财务杠杆效应；也可能是资产存量过大，资产利用效率不高。

③该指标的一般公认标准为2.0，我国目前的较好水平在1.5左右。但只有与同行业、本企业历史的流动比率相比较才有意义。⑴流动比率及其实例：（P94）32⑵速动比率及其实例：（P95）

①该比率说明企业的短期偿债能力，其比率值愈高，表明企业速动资产对流动负债的保障程度愈高，企业的短期偿债能力愈强。

②之所以将存货从流动资产中剔除，是因为存货不具备速动资产的性质。存货相对于其他流动资产项目来说，不仅变现速度慢，而且可能由于积压、变质以及抵押等原因，而使其变现金额具有不确定性，甚至无法变现。

③该指标的一般公认标准为1.0，我国目前的较好水平约为0.8左右。⑵速动比率及其实例：（P95）

33

⑶现金比率及其实例：（P96）

①该比率说明企业的短期偿债能力，其指标值愈高，表明企业的短期偿债能力愈强。

②与速动比率的道理一样，该比率值过高，可能表明企业的现金存量过大，资产利用有失充分。因此，对该比率的评价应结合企业的资产结构及其运用效率分析。

⑷经营净现值比率：

①该比率说明企业的短期偿债能力，其指标值愈高，表明企业的短期偿债能力愈强。

②但该比率值也并非愈高愈好，因为比率值过⑶现金比率及其实例：（P96）34

高，可能表明企业流动资金的利用不充分，影响收益能力。因此，对该比率的评价应结合企业的现金流转效率与效益分析。

⑸资产负债率及其实例：（P96）

①该比率说明企业的长期偿债能力，相对而言，其比率值愈低，表明企业资产对负债的保障程度愈高，企业的长期偿债能力愈强，否则反之。

⑹已获利息倍数：

①用于衡量企业偿付借款利息的能力。

②该比率值愈高，表明企业的付息能力愈强。高，可能表明企业流动资金的利用不充分，影响收益能力。因35

③从长远看，该比率值至少应大于1（一般公认标准为3）。但在短期内，即使企业的该比率值低于1，也可能仍有能力支付利息。然而随着时间的推延，企业如不能改变其获利状况或缩减负债规模，势必会发生支付困难。因此，从长期看，企业应连续比较多个会计年度（国外一般选择5年以上）的利息保障倍数，以说明企业付息能力的稳定性。⒉反映资产管理能力的指标：反映资产管理能力的指标应收账款周转率存货周转率和存货周转天数固定资产周转率总资产周转率股东权益周转率③从长远看，该比率值至少应大于1（一般公36⑴应收账款周转率及其实例：（P97）

应收账款周转天数＝（平均应收账款/销售收入净额）×360

①一般的，应收账款周转率越高，平均收账期间就越短，应收账款的回收速度就越快，资产流动性就越强。

②可用来衡量企业信用。⑴应收账款周转率及其实例：（P97）

37⑵存货周转率和存货周转天数及其实例：（P98）

一般讲，存货周转速度越快，存货占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。提高存货周转率可以提高变现能力，存货周转速度越慢则变现能力越差。

⑶固定资产周转率：

固定资产周转率＝销售收入/固定资产净值

一般讲，比率越高，说明固定资产的利用率越高，管理水平越好，企业的获利能力可能较高。⑵存货周转率和存货周转天数及其实例：（P98）

38

⑷总资产周转率：

总资产周转率越高，表明企业资产的综合营运能力越强，效率越高，否则反之。

⑸股东权益周转率：

股东权益周转率＝销售收入/平均股东权益

比率越高，资产运用效率越高，营运能力越强。⒊反映盈利能力的指标：反映盈利能力的指标销售毛利率销售净利率资产收益率股东权益收益率主营业务利润率⑷总资产周转率：

总资产周转率越高，39⑴销售毛利率及其实例：（P99）

销售毛利率的大小对企业的盈利状况有很大的影响，因为企业的期间费用都需在毛利润中列支，如果没有足够大的毛利润，企业就无法列支这些必需的费用，从而影响到企业的发展。

⑵销售净利率：

反映销售收入的收益水平。

⑶资产收益率：

⑴销售毛利率及其实例：（P99）

销40比值越高，资产利用效率越高。

⑷股东权益收益率：

股东权益收益率＝净利润/平均股东收益

比值越高，投资收益越高。

⑸主营业务利润率：

主营业务利润率＝主营业务利润/主营业务收入

比值越高，企业竞争优势越大。⒋反映投资收益的指标：反映投资收益的指标普通股每股净收益市盈率股票获利率股利支付率股利保障倍数每股净资产比值越高，资产利用效率越高。

⑷股东权41

⑴普通股每股净收益：

普通股每股净收益＝（净利润－优先股股息）/发行在外的加权平均普通股股数

比率越高，则说明每股收益越大，股东价值越大。

⑵市盈率及其实例：（P102）

市盈率＝每股市价/每股收益

比率越高，则说明公司发展潜力越大，但并非绝对。

⑶股票获利率：

股票获利率＝普通股每股股利/普通股每股市价

比率越高，则说明股票收益越大，越值得投资或持有。

⑷股利支付率：

股利支付率＝普通股每股股利/普通股每股收益

比率越高，则说明股票投资的当期收益越大。

⑸股利保障倍数：⑴普通股每股净收益：

普通股每股净收益42股利保障倍数＝普通股每股净收益/普通股每股股利

比率越高，支付股利的能力越强。

⑹每股净资产：

每股净资产＝年末股东权益/总股本

比率越高，则每股权益越大，越值得投资。五、杜邦分析体系：

⒈定义：（P103图2－1）

是利用各财务指标间的内在关系，对企业综合经营理财及经济效益进行系统分析评价的方法。

⒉分析的主要指标：（重点，P103）

⒊杜邦分析的主要作用：（重点，P104）股利保障倍数＝普通股每股净收益/普通股每股股利

43

六、现金流量分析（重点）⒈现金流量的结构分析

⑴流入结构分析：

①总流入结构；

②经营、筹资、投资三项活动流入的内部结构分析。

⑵流出结构分析：杜邦分析的主要指标（重点）权益净利率权益乘数资产净利率销售净利率总资产周转率资产负债率杜邦分析的主要指标（重点）权益净利率权益乘数资产净利率销售净44①总流入结构；

②经营、筹资、投资三项活动流入的内部结构分析。

⑶流入流出比分析：（P109）

比值越大，则经营越好。⒉盈利质量分析

⑴盈利现金比率：

盈利现金比率＝经营现金净流量/净利润

比率越大，盈利质量越高。

⑵再投资比率：

再投资比率＝经营现金净流量/资本性支出

比值越高，企业扩大生产规模、创造未来现金流量或利润的能力就越强。⒊筹资和支付能力分析

⑴外部融资比率：①总流入结构；

②经营、筹45外部融资比率＝（经营性应付项目增减净额＋筹资现金流入量）/现金流入量总额

比率越大，筹资能力越强。

⑵强制性现金支付比率：

强制性现金支付比率＝现金流入总额/（经营现金流出量＋偿还债务本息付现）

比率越大，现金支付能力越强。

⑶到期债务本息偿付比率：

到期债务本息偿付比率＝经营活动现金净流量/（本期到期债务本金＋现金利息支出）

比率越大，偿付到期债务的能力就越强。

⑷现金偿债比率：

现金偿债比率＝经营现金净流量/长期债务总额

比率越高，偿还债务的能力就越强。

⑸现金股利支付率或利润分配率：外部融资比率＝（经营性应付项目增减净额46现金股利支付率＝现金股利或分配的利润/经营现金净流量

比率越低，支付现金股利的能力就越强。第三节本量利分析（重点）一、分析的意义（P112）⒈定义：成本、数量、利润分析。⒉目的：获得最大的资本增值。⒊作用：确定损益平衡点或保本点，以及进一步突破此点后增加销售数量，控制成本，提高利润。⒋损益平衡点：

产品销售收入＝产品销售成本，此时的销售量。二、损益平衡点的计算方法现金股利支付率＝现金股利或分配的利润/47R=S－FC－VC书上r=px－a－bx

r：利润；p：价格；x：销售量；a：固定成本总额；b：单位变动成本。所以，r＝0时，x＝a/（p－b）三、损益分析的广泛应用：（P113）见书上实例第四节个人会计及财务管理（重点）与企业会计及财务管理的区别一、个人或家庭财务报表（新）⒈资产负债表：（P115）⒉收入支出表：（P116）R=S－FC－VC48二、个人或家庭财务报表比率分析（新）⒈结余比率及其实例：（P118）

结余比率＝结余/税后收入

月结余比率＝（月收入－月支出）/月收入

参考值0.3⒉投资与净资产比率及其实例：（P118）

投资与净资产比率＝投资资产/净资产

参考值＞＝0.5⒊清偿比率及其实例：

清偿比率＝净资产/总资产

参考值＞0.5，不宜过高。⒋负债比率：

负债比率＝负债总额/总资产

参考值＜0.5，不宜过低。⒌负债收入比率：

负债收入比率＝负债/税后收入二、个人或家庭财务报表比率分析（新）49参考值＜＝0.4⒍流动性比率：

流动性比率＝流动资产/每月支出

参考值3三、个人与企业会计及财务管理的区别（P121）个人与企业会计及财务管理的区别信息不需公开不受财务会计准则约束不需计提减值准备不要求对固定资产计提折旧资产、负债和权益是否对应不重要倾向于处理现金参考值＜＝0.4个人与企业会计及财务管理的区别50财务与会计主讲：刘洋财务与会计主讲：刘洋51本章结构财务与会计会计基础知识财务管理基础知识本量利分析个人财务与企业财务的关系会计前提及会计信息质量要求会计要素及会计等式会计核算内容财务会计报告财务管理概述风险价值资金成本财务分析本章结构财务与会计会计基础知识财务管理基础知识本量利分析个人52本章重点与难点重点：熟悉各会计要素的内容及特征；掌握资金成本的计算；掌握财务指标的分析；掌握本量利分析方法；掌握个人财务与企业财务的区别。难点：会计要素的分类；财务报表的关系；财务指标的分析。本章重点与难点重点：难点：53第一节会计基础知识第一单元会计核算一、会计核算的基本前提会计核算的基本前提会计主体持续经营会计分期货币计量会计基础企业个人或家庭（理财领域）年度、季度或月度权责发生制收付实现制第一节会计基础知识会计核算的基本前提会计主体持续经营会计54二、会计信息质量要求会计信息质量要求真实性原则相关性原则明晰性原则可比性原则实质重于形式原则重要性原则谨慎性原则及时性原则二、会计信息质量要求会计信息质量要求真实性原则相关性原则明晰55第二单元会计要素一、会计对象

是指会计主体在日常经营活动或业务活动中所表现出来的资金运动。二、会计要素(重点)会计要素资产负债所有者权益收入费用利润第二单元会计要素会计要素资产负债所有者权益收入费用利润56⒈资产：

⑴定义：过去的交易或事项形成的由企业拥有或控制的资源。

⑵特征：

⑶需注意的问题：（P53）⒉负债：

⑴定义：导致经济利益流出。

⑵特征：资产的特征实质是经济资源带来经济利益企业拥有或控制货币计量⒈资产：

⑴定义：过去的交易或事项形成的由企业拥有或控制的资57

⑶需注意的问题：（P53）⒊所有制权益：

⑴定义：所有者享有的经济利益。

＝资产－负债。

⑵需注意的问题：（P53）⒋收入：

⑴定义：经济利益总流入。

⑵特征：负债的特征过去或目前事项构成的现时义务是未来经济利益的牺牲货币计量负债的特征过去或目前事项构成的现时义务是未来经济利益的牺牲货58收入的特征反映一定时期的成就能引起资产增加或负债减少，或兼而有之能导致所有者权益的增加

⑶需注意的问题：（P54）⒌费用：

⑴定义：经济利益的流出。

⑵需注意的问题：（P54）收入的特征反映一定时期的成就能引起资产增加或负债减少，或兼而59费用制造成本期间费用直接制造费用间接制造费用财务费用管理费用营业费用费用制造成本期间费用直接制造费用间接制造费用财务费用管理费用60利润营业利润投资净收益补贴收入营业外收支净额⒍利润：

⑴定义：经营成果。

⑵需注意的问题：（P55）⒎个人理财的会计要素资产负债净资产收入支出利润营业利润投资净收益补贴收入营业外收支净额⒍利润：

⑴定义61三、会计等式

资产＝负债＋所有者权益；

利润＝收入－费用。四、记账方向

⑴“有借必有贷，借贷必相等”

⑵复式记账法：（P56）

“资产、成本及费用类，借方增加，贷方减少；负债、收入及所有者权益类，借方减少，贷方增加。”第三单元会计核算内容一、会计确认

事项是否或何时记录和核算。

二、会计计量（重点）三、会计等式

资产＝负债＋所有者权益；

利润62⒈计量单位：⒉计量属性：历史成本、重置成本等。三、会计记录

凭证、账簿。四、会计报告会计计量历史成本重置成本可变现净值现值公允价值⒈计量单位：会计计量历史成本重置成本可变现净值现值公允价值63第四单元财务会计报告一、财务会计报告的概念和内容

是以日常核算的资料为主要依据，总括反映会计主体在一定时期内的财务状况和经营成果的报告文件。

包括企业、行政事业单位及个人（家庭）会计报表等。二、财务会计报告的作用（简单分析）

投资者、债权人、经营管理者、所有者、外部使用者、政府管理部门。三、企业主要的会计报表（重点，P60－64）第四单元财务会计报告64第二节财务管理基础知识第一单元财务管理概述一、财务管理的目标

“股东财富最大化”－－与其他目标的比较二、财务管理的原则财务报表资产负债表损益表现金流量表附表财务报表资产负债表损益表现金流量表附表65财务管理的原则资金合理配置原则收支积极平衡原则成本效益原则风险收益均衡原则利益关系方协调原则存量平衡流量平衡收益与风险正相关不同生命周期承受风险能力不同分散风险财务管理的原则资金合理配置原则收支积极平衡原则成本效益原则风66第二单元货币时间价值一、货币时间价值的概念二、货币的时间价值的计算（已转入第七章）第三单元资金成本（重点）一、资金成本的概念和作用⒈资金成本的概念

⑴筹资费用

⑵用资费用资金成本＝每年的用资费用/（筹资数额－筹资费用）⒉资金成本的作用

⑴筹资决策中的作用

⑵投资决策中的作用第二单元货币时间价值67二、个别资金成本的计算P69 ⒈债券成本⒉银行借款成本⒊优先股成本二、个别资金成本的计算P69 68⒋普通股成本⒌留存收益成本三、加权平均资金成本的核算⒋普通股成本69四、例子（P71）第四单元上市公司财务分析一、财务分析概述⒈财务分析的含义是根据企业会计部门提供的会计报表等资料，按照一定的程序，运用一定的方法，计算出一系列指标，并据以评价企业财务状况和经营成果的过程。⒉财务分析的目的在于对企业过去的财务状况和经营成果进行总结性分析和评价、对企业当前财务运作进行调整和控制、预测未来企业财务运作的方向及其影响。四、例子（P71）70财务分析主体债权人投资者企业管理层政府监管部门及其他人士３、财务分析的基本方法

⑴定量分析法与定性分析法

⑵基本分析法：（重点）基本分析法比较分析法百分比分析法比率分析法趋势分析法因素分析法财务分析主体债权人投资者企业管理层政府监管部门及其他人士基本71

①比较分析法：

②百分比分析法：

Ⅰ结构百分比分析法：项目各构成部分；

Ⅱ变动百分比分析法：不同时期数额。ⅰ定比分析法：确定基期。ⅱ环比分析法比较分析法趋势分析：不同时期差异分析：实际与预期横向比较：同类企业绝对数比较：数额差异相对数比较：百分比差异①比较分析法：比较分析法趋势分析：不同时期差异分析：72会计报表资产负债表利润表现金流量表

③比率分析法：比率指标

④趋势分析法：不同时期变动

⑤因素分析法：综合指标的分解二、会计报表的一般分析（重点）⒈资产负债表

⑴特点：资产负债表特点一定时点的财务状况，可被修饰权责发生制填制反映资产、负债、所有者权益的关系反映上述存量及其结构会计报表资产负债表利润表现金流量表③比率分析法：比率73⑵资产总额的评价：

⑶实物资产、非实物资产

⑷虚（水份）资产的存在和影响

⑸流动资产和非流动资产的比例

流动性、收益性、风险性

⑹固定资产和长期投资的评价

①固定资产净值占原值的比重

②新增固定资产增长率

③投资总额的分布及增减

⑺负债与所有者权益的评价资产总额的评价生产经营规模的大小及能力的强弱不代表盈利能力和偿债能力受会计确认、计量、报告和披露规则的约束注意资产总额的变动⑵资产总额的评价：

资产74

①负债与所有者权益之比

②流动负债与长期负债之比

③所有者权益各项目构成之比⒉利润表

⑴特点：

⑵分析的基本思路：

①利润总额及其增减变动的方向和数额

②利润总额的构成及其各部分增减变动的方向和数额和原因

③主营业务利润的构成及其增减变动的方向、利润表的特点反映一定时期经营成果权责发生制填制有利于了解收入、费用、税金，及盈利水平和利润来源①负债与所有者权益之比

②流动负债与长期负债之比75数额和原因

④各种利润和收益之间的结构

⑤各种利润和收入之间的结构

⑥成本和收入之间的结构

⑦其他项目间的结构⒊现金流量表

⑴特点：

①反映一定期间现金流动的情况和结果

②收付实现制填制

⑵分析的要点：

①一定期间净现金流量变动并与利润表的利润额比较分析差额

②三部分现金流入、流出的数量规模

③三部分间的关系（经营活动、投资活动、筹资活动）

⑶分析的作用（P78）⒋实例：（P78－87）数额和原因

④各种利润和收益之间的结构76三、财务分析中应注意的问题（新）

各问题的具体表现：财务分析中应注意的问题财务报表本身的局限性报表的真实性问题上市公司会计政策的不同选择影响的可比性比较基础问题公司增资行为对财务结构的影响注重阅读会计报表附注注意分析会计政策的变化和税收政策的变化关注上市公司发布的临时公告三、财务分析中应注意的问题（新）财务分析中应注意的问题财务报77财务报表本身的局限性历史成本没法代表现行成本或价值未考虑物价波动预计损失而不预计收益主观估计未必正确无法提供长期潜力信息报表的真实性问题是否规范是否有遗漏数据的反常现象会计师及其机构的信誉财务报表本身的局限性历史成本没法代表现行成本或价值未考虑物价78公司增资行为对财务结构的影响股票发行增资的影响债券发行增资的影响借款增资的影响配股增资的影响：净资产增加增发新股的影响：净资产增加鹿要么被狮子吃掉，要么比狮子跑的快！公司增资行为对财务结构的影响股票发行增资的影响债券发行增资的79注意分析会计政策和税收政策的变化会计政策的变化税收政策的变化新准则压缩会计估计和会计政策的选择空间抑制关联方操纵存货计价一律用“先进先出法”计提的资产减值准备一般不得转回加大对关联交易的批露扩大了合并报表的范围注意分析会计政策和税收政策的变化会计政策的变化税收政策的变化80常用财务比率反映偿债能力的指标反映资产管理能力的指标反映盈利能力的指标反映投资收益的指标四、基本财务比率分析（重点）⒈反映偿债能力的指标反映偿债能力的指标流动比率速动比率现金比率经营净现金比率资产负债率已获利息倍数常用财务比率反映偿债能力的指标反映资产管理能力的指标反映盈利81

⑴流动比率及其实例：（P94）

①该项比率说明企业的短期偿债能力，其比率值愈高，表明企业流动资产对流动负债的保障程度愈高，企业的短期偿债能力愈强。

②但从优化资本结构和提高资本金利用效率方面考虑，该比率值并非愈高愈好。因为比率值过高，可能表明企业的负债较少，没有充分发挥负债的财务杠杆效应；也可能是资产存量过大，资产利用效率不高。

③该指标的一般公认标准为2.0，我国目前的较好水平在1.5左右。但只有与同行业、本企业历史的流动比率相比较才有意义。⑴流动比率及其实例：（P94）82⑵速动比率及其实例：（P95）

①该比率说明企业的短期偿债能力，其比率值愈高，表明企业速动资产对流动负债的保障程度愈高，企业的短期偿债能力愈强。

②之所以将存货从流动资产中剔除，是因为存货不具备速动资产的性质。存货相对于其他流动资产项目来说，不仅变现速度慢，而且可能由于积压、变质以及抵押等原因，而使其变现金额具有不确定性，甚至无法变现。

③该指标的一般公认标准为1.0，我国目前的较好水平约为0.8左右。⑵速动比率及其实例：（P95）

83

⑶现金比率及其实例：（P96）

①该比率说明企业的短期偿债能力，其指标值愈高，表明企业的短期偿债能力愈强。

②与速动比率的道理一样，该比率值过高，可能表明企业的现金存量过大，资产利用有失充分。因此，对该比率的评价应结合企业的资产结构及其运用效率分析。

⑷经营净现值比率：

①该比率说明企业的短期偿债能力，其指标值愈高，表明企业的短期偿债能力愈强。

②但该比率值也并非愈高愈好，因为比率值过⑶现金比率及其实例：（P96）84

高，可能表明企业流动资金的利用不充分，影响收益能力。因此，对该比率的评价应结合企业的现金流转效率与效益分析。

⑸资产负债率及其实例：（P96）

①该比率说明企业的长期偿债能力，相对而言，其比率值愈低，表明企业资产对负债的保障程度愈高，企业的长期偿债能力愈强，否则反之。

⑹已获利息倍数：

①用于衡量企业偿付借款利息的能力。

②该比率值愈高，表明企业的付息能力愈强。高，可能表明企业流动资金的利用不充分，影响收益能力。因85

③从长远看，该比率值至少应大于1（一般公认标准为3）。但在短期内，即使企业的该比率值低于1，也可能仍有能力支付利息。然而随着时间的推延，企业如不能改变其获利状况或缩减负债规模，势必会发生支付困难。因此，从长期看，企业应连续比较多个会计年度（国外一般选择5年以上）的利息保障倍数，以说明企业付息能力的稳定性。⒉反映资产管理能力的指标：反映资产管理能力的指标应收账款周转率存货周转率和存货周转天数固定资产周转率总资产周转率股东权益周转率③从长远看，该比率值至少应大于1（一般公86⑴应收账款周转率及其实例：（P97）

应收账款周转天数＝（平均应收账款/销售收入净额）×360

①一般的，应收账款周转率越高，平均收账期间就越短，应收账款的回收速度就越快，资产流动性就越强。

②可用来衡量企业信用。⑴应收账款周转率及其实例：（P97）

87⑵存货周转率和存货周转天数及其实例：（P98）

一般讲，存货周转速度越快，存货占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。提高存货周转率可以提高变现能力，存货周转速度越慢则变现能力越差。

⑶固定资产周转率：

固定资产周转率＝销售收入/固定资产净值

一般讲，比率越高，说明固定资产的利用率越高，管理水平越好，企业的获利能力可能较高。⑵存货周转率和存货周转天数及其实例：（P98）

88

⑷总资产周转率：

总资产周转率越高，表明企业资产的综合营运能力越强，效率越高，否则反之。

⑸股东权益周转率：

股东权益周转率＝销售收入/平均股东权益

比率越高，资产运用效率越高，营运能力越强。⒊反映盈利能力的指标：反映盈利能力的指标销售毛利率销售净利率资产收益率股东权益收益率主营业务利润率⑷总资产周转率：

总资产周转率越高，89⑴销售毛利率及其实例：（P99）

销售毛利率的大小对企业的盈利状况有很大的影响，因为企业的期间费用都需在毛利润中列支，如果没有足够大的毛利润，企业就无法列支这些必需的费用，从而影响到企业的发展。

⑵销售净利率：

反映销售收入的收益水平。

⑶资产收益率：

⑴销售毛利率及其实例：（P99）

销90比值越高，资产利用效率越高。

⑷股东权益收益率：

股东权益收益率＝净利润/平均股东收益

比值越高，投资收益越高。

⑸主营业务利润率：

主营业务利润率＝主营业务利润/主营业务收入

比值越高，企业竞争优势越大。⒋反映投资收益的指标：反映投资收益的指标普通股每股净收益市盈率股票获利率股利支付率股利保障倍数每股净资产比值越高，资产利用效率越高。

⑷股东权91

⑴普通股每股净收益：

普通股每股净收益＝（净利润－优先股股息）/发行在外的加权平均普通股股数

比率越高，则说明每股收益越大，股东价值越大。

⑵市盈率及其实例：（P102）

市盈率＝每股市价/每股收益

比率越高，则说明公司发展潜力越大，但并非绝对。

⑶股票获利率：

股票获利率＝普通股每股股利/普通股每股市价

比率越高，则说明股票收益越大，越值得投资或持有。

⑷股利支付率：

股利支付率＝普通股每股股利/普通股每股收益

比率越高，则说明股票投资的当期收益越大。

⑸股利保障倍数：⑴普通股每股净收益：

普通股每股净收益92股利保障倍数＝普通股每股净收益/普通股每股股利

比率越高，支付股利的能力越强。

⑹每股净资产：

每股净资产＝年末股东权益/总股本

比率越高，则每股权益越大，越值得投资。五、杜邦分析体系：

⒈定义：（P103图2－1）

是利用各财务指标间的内在关系，对企业综合经营理财及经济效益进行系统分