企业发债审核相关财务知识讲座课件

企业发债财务审核讲座潘立生合肥工业大学财务管理研究所企业发债财务审核讲座合肥工业大学财务管理研究所1潘立生，安徽桐城人，管理学博士，合肥工业大学管理学院会计学系副教授，财务管理研究所副所长，硕士生导师。主要研究领域：1、会计理论与企业会计实务2、资本市场与投资研究。皖投融资担保有限责任公司独立董事，风控委召集人；合肥美亚光电技术股份有限公司独立董事，审计委员会主任；安徽科大讯飞信息科技股份有限公司独立董事，审计委员会召集人；合肥城建发展股份有限公司独立董事；合肥工业大学财务管理研究所潘立生，安徽桐城人，管理学博士，合肥工业大学管理学院会计学系2报告提纲一、企业财务审阅相关知识1.1企业财务框架1.2财务报告审阅二、企业债券相关知识2.1

企业债券发行概况2.2

企业债券发行总体工作2.3发债主体与募投项目2.4企业债券发行分类管理三、企业债券审核指标与审核重点3.1发债规模测算3.2（偿付能力）盈利能力要求3.3考察性指标3.4募投项目发债资金投入比合肥工业大学财务管理研究所报告提纲一、企业财务审阅相关知识合肥工业大学财务管理研究所3一、企业财务审阅相关知识1.1企业财务框架1.1.1会计目标

提供有助于各类型使用者进行经济决策时所需要的关于企业财务状况、经营业绩和财务状况变动的信息，使他们能更好地评估企业创造现金和现金等价物的能力及其形成的时间和可确定程度。会计信息的满足：1、决策有用观；2、受托责任观。合肥工业大学财务管理研究所一、企业财务审阅相关知识1.1企业财务框架合肥工业大学财务41.1.2会计信息质量符合决策有用性，应具备两项主要质量特征：1.相关性相关性具体包括预测价值、反馈价值和及时性三项内容。2.可靠性可靠性具体包括可验证性、如实反映和不偏不倚三项内容。合肥工业大学财务管理研究所1.1.2会计信息质量合肥工业大学财务管理研究所51.1.3会计要素我国现行会计准则及会计制度提出了六大要素即资产、负债、所有者权益、收入费用和利润。其基本关系式：资产＝负债＋所有者权益净利润=收入-费用+计入损益的利得-计入损益的损失全面收益＝收入－费用＋利得－损失合肥工业大学财务管理研究所1.1.3会计要素合肥工业大学财务管理研究所61.1.4会计计量历史成本现值重置成本可变现净值公允价值合肥工业大学财务管理研究所1.1.4会计计量历史成本现重置成本可变现公允合肥工业大学71.2财务报告审阅审计报告意见:无保留意见、保留意见、拒绝发表意见和否定意见财务报告包括“四表一注”，资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表；财务报表附注。合并财务报表与单个企业财务报表合肥工业大学财务管理研究所1.2财务报告审阅合肥工业大学财务管理研究所8为什么编制合并报表？负债1亿股东权益资产2亿其中长期股权投资1亿负债1亿股东权益资产2亿其中长期股权投资1亿负债1亿股东权益资产2亿其中长期股权投资1亿资产4亿负债3亿合并后ABC合肥工业大学财务管理研究所为什么编制合并报表？负债股东资产2亿负债股东资产2亿负债股东91.2.1

财务会计报告的时效（1）发行人应当提供最近三年连审的审计报告。其中，5月1日-10月31日发行的，应使用最近三年连审的审计报告；11月1日-12月31日公告发行的，除使用经审计最近三年连审的审计报告外，还应披露当年上半年审计报表（可未经审计）；1月1日-4月30日前公告发行的，可使用不包括上年的最近三年连审的审计报告，但应补充披露上年前三个季度或全年的财务报表（可未经审计）。（2）由于客观原因，发行人历年完成上年审计工作较晚的，可以申请延期执行上述规定。合肥工业大学财务管理研究所1.2.1财务会计报告的时效合肥工业大学财务管理研究所101.2.2

财务会计报告的更新（1）企业债券公告发行时，应当按照上述规定使用财务报表，需要更新财务报表的应当更新，但核准文件印发不满一个月的除外。（2）发行人更新财务报表后，有关财务指标继续符合核准的发行规模和利率水平所需条件的，发行人自行更新财务报表即可发行；如果有关财务指标不再符合核准的发行规模和利率水平所需条件、但适当核减发行规模即可符合发行条件的，发行人应当重新调整发行方案后方可发行；若更新财务报表后不符合发债条件的，应当停止发行。合肥工业大学财务管理研究所1.2.2财务会计报告的更新合肥工业大学财务管理研究所111.2.3模拟报表1.实质性合并、合并前主体资产运营已满3年。2.由于行业性原因（非企业自身原因）造成企业合并的。合肥工业大学财务管理研究所1.2.3模拟报表合肥工业大学财务管理研究所121.2.4资产负债表审阅有效净资产和资产负债率的认定：国家发改委认定的企业净资产是指有效净资产包括：土地（出让取得，需提供土地证）、国有股权、国有经营性资产等，不包括学校、政府办公楼、医院等带有明显公益性的资产。经济林权（非林地）需经具备证券从业资格或A类评估资质的评估机构后可作为企业净资产入账，以消耗性生物资产在存货中列示，同时需提供林权证。合肥工业大学财务管理研究所1.2.4资产负债表审阅合肥工业大学财务管理研究所13计算资产负债率对发债企业为其他企业发债提供担保的，在考察资产负债率指标时按担保额一半计入本企业负债额。政府投融资平台公司为其他企业发行债券提供担保的，按担保额的三分之一计入该平台公司已发债余额。合肥工业大学财务管理研究所计算资产负债率合肥工业大学财务管理研究所14资产负债率在65%至80%之间的发债申请企业，在审核工作中对偿债风险实行“重点关注”。另外，对负债率低于65%但负债绝对额较大的发债申请企业，在审核中也给予“重点关注”。应关注其流动比率、利息保障倍数、现金流、可变现资产规模等情况，必要时要求其安排担保措施。对能够提供有效抵质押担保或第三方担保措施的“重点关注”类企业，将优先核准发债申请。资产负债率在80%至90%之间的发债申请企业，原则上必须提供担保措施。合肥工业大学财务管理研究所资产负债率在65%至80%之间的发债申请企业，在审核工作中对15资产负债率超过90％，债务负担沉重，偿债风险较大的企业发债，不予核准发债。但实行有效的多种复合性风险防范措施的企业，可适当放宽资产负债率要求。合肥工业大学财务管理研究所资产负债率超过90％，债务负担沉重，偿债风险较大的企业发债，16主承销商在其出具的《发行人偿债能力分析报告》中，增加发行人资产负债率水平对偿债能力的影响分析。有关分析应至少包括：发行人最近三年的资产负债率情况、发行人所在行业的资产负债率情况、发行人有息负债情况、有息负债在未来五年内还本付息的时点及金额分布情况、发行人特殊负债情况等。重点是审核发行人偿债保障措施，根据负债期限时点分布，考察偿债压力水平和有关措施的保障程度。合肥工业大学财务管理研究所主承销商在其出具的《发行人偿债能力分析报告》中，增加发行人资171.2.5利润表审阅收入确认发行主体的营业务收入/(营业务收入+营业外收入)>7:3（平台公司）最近三年平均可分配利润（净利润）足以支付企业债券一年的利息；若企业债券发行后选择在交易所上市，则要求最近三年平均可分配利润（净利润）覆盖企业债券一年利息的1.5倍；合肥工业大学财务管理研究所1.2.5利润表审阅合肥工业大学财务管理研究所181.2.5现金流量表审阅在分析偿债能力时流量比存量更有价值。常常通过与净利润比较反应净利润的质量。经营活动净现金流量=净利润+折旧摊销+（-）经营性应收应付项目变化合肥工业大学财务管理研究所1.2.5现金流量表审阅合肥工业大学财务管理研究所19二、企业债券相关知识2.1

企业债券发行概况近年来，企业信用债券（不含金融债券）蓬勃发展。2012年信用债券年度发行量达2.3万亿元，占全市场发行量的28%。2012年底，我国信用债券存量达到7.2万亿元，占全市场30%。根据BIS统计，世界排名第3位，亚洲排名第2位。债券市场结算量大幅提升，2012年全市场结算量达到247万亿元，换手率（含回购）突破10倍。其中，银行间市场结算量为213万亿元。合肥工业大学财务管理研究所二、企业债券相关知识2.1企业债券发行概况合肥工业大学财务20合肥工业大学财务管理研究所合肥工业大学财务管理研究所21合肥工业大学财务管理研究所合肥工业大学财务管理研究所22合肥工业大学财务管理研究所合肥工业大学财务管理研究所232.2

企业债券发行总体工作合肥工业大学财务管理研究所2.2企业债券发行总体工作合肥工业大学财务管理研究所24

债券发行中介机构职责

合肥工业大学财务管理研究所

债券发行中介机构职责

合肥工业大学财务管理研究所25合肥工业大学财务管理研究所合肥工业大学财务管理研究所26债券发行工作流程董事会和股东会制定企业债券具体方案并作出决议

申请材料制作材料上报发改委发改委核准企业债券在银行间债券市场或证券交易所发行和上市合肥工业大学财务管理研究所债券发行工作流程董事会和股东会制定企业债券具体方案并作出决议27申报材料制作阶段：指自所有中介机构进场工作日起，至正式上报债券发行申请材料，控制在45日左右发行报批阶段：指自上报发行申请材料日起，至获得发改委发行核准，预计2-3个月左右

债券正式发行阶段：指自获得发行核准起，至债券募集资金划至公司指定账户。根据市场情况择机发行。

债券上市阶段：指自债券募集资金划付结束起，至债券正式上市。选定中介机构准备发行申请相关材料安排信用评级安排担保事宜安排律师工作安排财报审计组建承销团召开董事会召开股东会材料制作（45日）正式发行（最快安排）

上报整套发行申请材料跟踪核准进程回复反馈意见修改申报材料债券发行会签会签结束拿到批文发行报批（2-3个月）债券上市刊登发行公告市场宣传债券销售承销团销售工作监控募集资金划付验资制作上市申请材料办理上市手续上市交易合肥工业大学财务管理研究所申报材料制作阶段：指自所有中介机构进场工作日起，至正式上报债282.3发债主体与募投项目2.3.1发行主体资格要求1.在中华人民共和国境内注册登记的具有法人资格的企业具有申请发行企业债券的主体资格，上市公司和新三板挂牌公司除外；2.股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司和其他类型企业的净资产不低于人民币6000万元；3.发行人成立时间须满3年；4.最近三年没有重大违法违规行为；5.前一次发行的企业债券已足额募集；6.已发行的企业债券或者其他债务未处于违约或者延迟支付本息的状态；7.未擅自改变前次企业债券募集资金的用途。合肥工业大学财务管理研究所2.3发债主体与募投项目合肥工业大学财务管理研究所292.3.2募投项目相关规定1.募投项目范围1）用于固定资产投资项目的，应符合固定资产投资项目资本金制度的要求，原则上累计发行额不得超过该项目总投资的60%。棚户区改造项目可发行并使用不超过项目总投资70%的企业债券资金。2）支持符合条件的创业投资企业、股权投资企业、产业投资基金发行企业债券，专项用于投资小微企业；支持符合条件的创业投资企业、股权投资企业、产业投资基金的股东或有限合伙人发行企业债券，扩大创业投资企业、股权投资企业、产业投资基金资本规模。合肥工业大学财务管理研究所2.3.2募投项目相关规定合肥工业大学财务管理研究所303）鼓励地方政府投融资平台公司发债用于经济技术开发区、高新技术开发区以及工业园区等各类园区内小企业创业基地、科技孵化器、标准厂房等的建设；用于完善产业集聚区技术、电子商务、物流、信息等服务平台建设；用于中小企业公共服务平台网络工程建设等，鼓励发债用于为小微企业提供设备融资租赁业务。支持中小型企业发行企业债券用于企业技术改造，包括开发和应用新技术、新工艺、新材料、新装备，提高自主创新能力、促进节能减排、提高产品和服务质量、改善安全生产与经营条件等。合肥工业大学财务管理研究所3）鼓励地方政府投融资平台公司发债用于经济技术开发区、高新技312.募投项目为拟发债企业参股项目发债资金用于参股固定资产投资项目的，按照发行人直接与间接持股比例之和作为占项目总投资的比重计算其投资数额，项目累计使用发债资金规模不超过项目投资总额的60%（棚户区项目放宽到70％）。合肥工业大学财务管理研究所2.募投项目为拟发债企业参股项目合肥工业大学财务管理研究所323.其他禁止性规定公开发行企业债券筹集的资金，必须用于核准的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出，不得用于房地产买卖、股票买卖和期货交易等与本企业生产经营无关的风险性投资。合肥工业大学财务管理研究所3.其他禁止性规定合肥工业大学财务管理研究所334.募投项目主体能够证明发行人或其具有股权投资关系的公司为项目的法人主体或是代建方（仅限于与政府机关签署的代建协议）。鼓励民营企业根据保障性安居工程任务安排，通过直接投资、参股、委托代建（BT）等多种方式参与棚户区改造项目建设，并申请发行企业债券。未纳入发行人最近3年连审报表的具有股权投资关系的公司（发行人出资设立的除外），原则上其作为法人主体的项目不得作为债券募集资金投资项目。合肥工业大学财务管理研究所4.募投项目主体合肥工业大学财务管理研究所342.4企业债券发行分类管理加快和简化审核类：资产负债率<30%或50%从严审核类适当控制规模和节奏类合肥工业大学财务管理研究所2.4企业债券发行分类管理合肥工业大学财务管理研究所35三、企业债券审核指标与审核重点3.1发债规模测算合肥工业大学财务管理研究所三、企业债券审核指标与审核重点3.1发债规模测算合肥工业大36合肥工业大学财务管理研究所合肥工业大学财务管理研究所373.2（偿付能力）盈利能力要求合肥工业大学财务管理研究所3.2（偿付能力）盈利能力要求合肥工业大学财务管理研究所383.3考察性指标合肥工业大学财务管理研究所3.3考察性指标合肥工业大学财务管理研究所39合肥工业大学财务管理研究所合肥工业大学财务管理研究所40合肥工业大学财务管理研究所合肥工业大学财务管理研究所413.4募投项目发债资金投入比合肥工业大学财务管理研究所3.4募投项目发债资金投入比合肥工业大学财务管理研究所42谢谢合肥工业大学财务管理研究所谢谢合肥工业大学财务管理研究所43企业发债财务审核讲座潘立生合肥工业大学财务管理研究所企业发债财务审核讲座合肥工业大学财务管理研究所44潘立生，安徽桐城人，管理学博士，合肥工业大学管理学院会计学系副教授，财务管理研究所副所长，硕士生导师。主要研究领域：1、会计理论与企业会计实务2、资本市场与投资研究。皖投融资担保有限责任公司独立董事，风控委召集人；合肥美亚光电技术股份有限公司独立董事，审计委员会主任；安徽科大讯飞信息科技股份有限公司独立董事，审计委员会召集人；合肥城建发展股份有限公司独立董事；合肥工业大学财务管理研究所潘立生，安徽桐城人，管理学博士，合肥工业大学管理学院会计学系45报告提纲一、企业财务审阅相关知识1.1企业财务框架1.2财务报告审阅二、企业债券相关知识2.1

企业债券发行概况2.2

企业债券发行总体工作2.3发债主体与募投项目2.4企业债券发行分类管理三、企业债券审核指标与审核重点3.1发债规模测算3.2（偿付能力）盈利能力要求3.3考察性指标3.4募投项目发债资金投入比合肥工业大学财务管理研究所报告提纲一、企业财务审阅相关知识合肥工业大学财务管理研究所46一、企业财务审阅相关知识1.1企业财务框架1.1.1会计目标

提供有助于各类型使用者进行经济决策时所需要的关于企业财务状况、经营业绩和财务状况变动的信息，使他们能更好地评估企业创造现金和现金等价物的能力及其形成的时间和可确定程度。会计信息的满足：1、决策有用观；2、受托责任观。合肥工业大学财务管理研究所一、企业财务审阅相关知识1.1企业财务框架合肥工业大学财务471.1.2会计信息质量符合决策有用性，应具备两项主要质量特征：1.相关性相关性具体包括预测价值、反馈价值和及时性三项内容。2.可靠性可靠性具体包括可验证性、如实反映和不偏不倚三项内容。合肥工业大学财务管理研究所1.1.2会计信息质量合肥工业大学财务管理研究所481.1.3会计要素我国现行会计准则及会计制度提出了六大要素即资产、负债、所有者权益、收入费用和利润。其基本关系式：资产＝负债＋所有者权益净利润=收入-费用+计入损益的利得-计入损益的损失全面收益＝收入－费用＋利得－损失合肥工业大学财务管理研究所1.1.3会计要素合肥工业大学财务管理研究所491.1.4会计计量历史成本现值重置成本可变现净值公允价值合肥工业大学财务管理研究所1.1.4会计计量历史成本现重置成本可变现公允合肥工业大学501.2财务报告审阅审计报告意见:无保留意见、保留意见、拒绝发表意见和否定意见财务报告包括“四表一注”，资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表；财务报表附注。合并财务报表与单个企业财务报表合肥工业大学财务管理研究所1.2财务报告审阅合肥工业大学财务管理研究所51为什么编制合并报表？负债1亿股东权益资产2亿其中长期股权投资1亿负债1亿股东权益资产2亿其中长期股权投资1亿负债1亿股东权益资产2亿其中长期股权投资1亿资产4亿负债3亿合并后ABC合肥工业大学财务管理研究所为什么编制合并报表？负债股东资产2亿负债股东资产2亿负债股东521.2.1

财务会计报告的时效（1）发行人应当提供最近三年连审的审计报告。其中，5月1日-10月31日发行的，应使用最近三年连审的审计报告；11月1日-12月31日公告发行的，除使用经审计最近三年连审的审计报告外，还应披露当年上半年审计报表（可未经审计）；1月1日-4月30日前公告发行的，可使用不包括上年的最近三年连审的审计报告，但应补充披露上年前三个季度或全年的财务报表（可未经审计）。（2）由于客观原因，发行人历年完成上年审计工作较晚的，可以申请延期执行上述规定。合肥工业大学财务管理研究所1.2.1财务会计报告的时效合肥工业大学财务管理研究所531.2.2

财务会计报告的更新（1）企业债券公告发行时，应当按照上述规定使用财务报表，需要更新财务报表的应当更新，但核准文件印发不满一个月的除外。（2）发行人更新财务报表后，有关财务指标继续符合核准的发行规模和利率水平所需条件的，发行人自行更新财务报表即可发行；如果有关财务指标不再符合核准的发行规模和利率水平所需条件、但适当核减发行规模即可符合发行条件的，发行人应当重新调整发行方案后方可发行；若更新财务报表后不符合发债条件的，应当停止发行。合肥工业大学财务管理研究所1.2.2财务会计报告的更新合肥工业大学财务管理研究所541.2.3模拟报表1.实质性合并、合并前主体资产运营已满3年。2.由于行业性原因（非企业自身原因）造成企业合并的。合肥工业大学财务管理研究所1.2.3模拟报表合肥工业大学财务管理研究所551.2.4资产负债表审阅有效净资产和资产负债率的认定：国家发改委认定的企业净资产是指有效净资产包括：土地（出让取得，需提供土地证）、国有股权、国有经营性资产等，不包括学校、政府办公楼、医院等带有明显公益性的资产。经济林权（非林地）需经具备证券从业资格或A类评估资质的评估机构后可作为企业净资产入账，以消耗性生物资产在存货中列示，同时需提供林权证。合肥工业大学财务管理研究所1.2.4资产负债表审阅合肥工业大学财务管理研究所56计算资产负债率对发债企业为其他企业发债提供担保的，在考察资产负债率指标时按担保额一半计入本企业负债额。政府投融资平台公司为其他企业发行债券提供担保的，按担保额的三分之一计入该平台公司已发债余额。合肥工业大学财务管理研究所计算资产负债率合肥工业大学财务管理研究所57资产负债率在65%至80%之间的发债申请企业，在审核工作中对偿债风险实行“重点关注”。另外，对负债率低于65%但负债绝对额较大的发债申请企业，在审核中也给予“重点关注”。应关注其流动比率、利息保障倍数、现金流、可变现资产规模等情况，必要时要求其安排担保措施。对能够提供有效抵质押担保或第三方担保措施的“重点关注”类企业，将优先核准发债申请。资产负债率在80%至90%之间的发债申请企业，原则上必须提供担保措施。合肥工业大学财务管理研究所资产负债率在65%至80%之间的发债申请企业，在审核工作中对58资产负债率超过90％，债务负担沉重，偿债风险较大的企业发债，不予核准发债。但实行有效的多种复合性风险防范措施的企业，可适当放宽资产负债率要求。合肥工业大学财务管理研究所资产负债率超过90％，债务负担沉重，偿债风险较大的企业发债，59主承销商在其出具的《发行人偿债能力分析报告》中，增加发行人资产负债率水平对偿债能力的影响分析。有关分析应至少包括：发行人最近三年的资产负债率情况、发行人所在行业的资产负债率情况、发行人有息负债情况、有息负债在未来五年内还本付息的时点及金额分布情况、发行人特殊负债情况等。重点是审核发行人偿债保障措施，根据负债期限时点分布，考察偿债压力水平和有关措施的保障程度。合肥工业大学财务管理研究所主承销商在其出具的《发行人偿债能力分析报告》中，增加发行人资601.2.5利润表审阅收入确认发行主体的营业务收入/(营业务收入+营业外收入)>7:3（平台公司）最近三年平均可分配利润（净利润）足以支付企业债券一年的利息；若企业债券发行后选择在交易所上市，则要求最近三年平均可分配利润（净利润）覆盖企业债券一年利息的1.5倍；合肥工业大学财务管理研究所1.2.5利润表审阅合肥工业大学财务管理研究所611.2.5现金流量表审阅在分析偿债能力时流量比存量更有价值。常常通过与净利润比较反应净利润的质量。经营活动净现金流量=净利润+折旧摊销+（-）经营性应收应付项目变化合肥工业大学财务管理研究所1.2.5现金流量表审阅合肥工业大学财务管理研究所62二、企业债券相关知识2.1

企业债券发行概况近年来，企业信用债券（不含金融债券）蓬勃发展。2012年信用债券年度发行量达2.3万亿元，占全市场发行量的28%。2012年底，我国信用债券存量达到7.2万亿元，占全市场30%。根据BIS统计，世界排名第3位，亚洲排名第2位。债券市场结算量大幅提升，2012年全市场结算量达到247万亿元，换手率（含回购）突破10倍。其中，银行间市场结算量为213万亿元。合肥工业大学财务管理研究所二、企业债券相关知识2.1企业债券发行概况合肥工业大学财务63合肥工业大学财务管理研究所合肥工业大学财务管理研究所64合肥工业大学财务管理研究所合肥工业大学财务管理研究所65合肥工业大学财务管理研究所合肥工业大学财务管理研究所662.2

企业债券发行总体工作合肥工业大学财务管理研究所2.2企业债券发行总体工作合肥工业大学财务管理研究所67

债券发行中介机构职责

合肥工业大学财务管理研究所

债券发行中介机构职责

合肥工业大学财务管理研究所68合肥工业大学财务管理研究所合肥工业大学财务管理研究所69债券发行工作流程董事会和股东会制定企业债券具体方案并作出决议

申请材料制作材料上报发改委发改委核准企业债券在银行间债券市场或证券交易所发行和上市合肥工业大学财务管理研究所债券发行工作流程董事会和股东会制定企业债券具体方案并作出决议70申报材料制作阶段：指自所有中介机构进场工作日起，至正式上报债券发行申请材料，控制在45日左右发行报批阶段：指自上报发行申请材料日起，至获得发改委发行核准，预计2-3个月左右

债券正式发行阶段：指自获得发行核准起，至债券募集资金划至公司指定账户。根据市场情况择机发行。

债券上市阶段：指自债券募集资金划付结束起，至债券正式上市。选定中介机构准备发行申请相关材料安排信用评级安排担保事宜安排律师工作安排财报审计组建承销团召开董事会召开股东会材料制作（45日）正式发行（最快安排）

上报整套发行申请材料跟踪核准进程回复反馈意见修改申报材料债券发行会签会签结束拿到批文发行报批（2-3个月）债券上市刊登发行公告市场宣传债券销售承销团销售工作监控募集资金划付验资制作上市申请材料办理上市手续上市交易合肥工业大学财务管理研究所申报材料制作阶段：指自所有中介机构进场工作日起，至正式上报债712.3发债主体与募投项目2.3.1发行主体资格要求1.在中华人民共和国境内注册登记的具有法人资格的企业具有申请发行企业债券的主体资格，上市公司和新三板挂牌公司除外；2.股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司和其他类型企业的净资产不低于人民币6000万元；3.发行人成立时间须满3年；4.最近三年没有重大违法违规行为；5.前一次发行的企业债券已足额募集；6.已发行的企业债券或者其他债务未处于违约或者延迟支付本息的状态；7.未擅自改变前次企业债券募集资金的用途。合肥工业大学财务管理研究所2.3发债主体与募投项目合肥工业大学财务管理研究所722.3.2募投项目相关规定1.募投项目范围1）用于固定资产投资项目的，应符合固定资产投资项目资本金制度的要求，原则上累计发行额不得超过该项目总投资的60%。棚户区改造项目可发行并使用不超过项目总投资70%的企业债券资金。2）支持符合条件的创业投资企业、股权投资企业、产业投资基金发行企业债券，专项用于投资小微企业；支持符合条件的创业投资企业、股权投资企业、产业投资基金的股东或有限合伙人发行企业债券，扩大创业投资企业、股权投资企业、产业投资基金资本规模。合肥工业大学财务管理研究所2.3.2募投项目相关规定合肥工业大学财务管理研究所733）