财务管理概论课件

第一章財務管理概論

第一章財務管理概論1第一節財務學科的分類與趨勢

第二節企業內部之組織形態

第三節企業目標

第四節企業道德

第五節中小企業之財務管理

第一節財務學科的分類與趨勢第二節企業內部之組織2财务管理概论课件3第一節財務學科的分類與趨勢

國際財務管理學(InternationalFinance)

衍生性商品(Derivatives)

「期貨」、「選擇權」與「金融交換」財務管理學(FinancialManagement)金融市場(FinancialMarket)投資學(Investments)第一節財務學科的分類與趨勢國際財務管理學(Inter4金融體系示意圖

1.財務學科之分類

金融體系示意圖1.財務學科之分類52.財務管理之發展與內容財務管理之主要單元資本預算(CapitalBudgeting)長期融資(Long-termFinancing)營運資金管理(ManagementofWorkingCapital)2.財務管理之發展與內容財務管理之主要單元資本預算(63.財務管理之趨勢

(1)全球財務管理之趨勢

國際化

資訊化

(2)台灣財務管理之發展趨勢

上市與上櫃

國際融資

企業重整與清算

合併與收購3.財務管理之趨勢(1)全球財務管理之趨勢 國際化7第二節企業內部之組織形態

企業簡要組織圖

第二節企業內部之組織形態企業簡要組織圖8财务管理概论课件9第三節企業目標

1.利潤衡量之問題

方式保守：「一般公認會計原則(GAAP)」傾向於提早承認損失，收入要確定才認列。

估計成本的缺失：「一般公認會計原則(GAAP)」重視歷史成本，會使損益產生明顯的差異。

窗飾：經理人會採取一些人為方式來美化財務報表，造成報表上的利潤失真。第三節企業目標1.利潤衡量之問題方式保守102.目標之特性

目標與期限明確：模糊的目標會因不同的人而有不一樣的決策。

具有切確與及時的衡量標準：讓管理者可立即檢驗執行的成效。

不增加他人之成本：增加社會的有形及無形成本，未來反而對公司不利。良好的企業目標應具備下列基本特性：2.目標之特性目標與期限明確：模糊的目標會因不同的11影響股價的主要因素影響股價的主要因素12股價極大化之功能3.股價極大之問題

股價極大化之功能3.股價極大之問題134.先進國家企業之目標

美國企業目標

「股東財富極大化」。

德國：銀行同時是公司的股東與債權人，易導致公司只提供資訊給銀行，而忽略一般投資大眾。上述股權結構使「委託書爭奪戰(ProxyFight)」與「惡意購併(HostileTakeover)」的機率降低。4.先進國家企業之目標

美國企業目標「股14日本企業較強調家庭觀念，甚至採用終生雇用制，管理者的主動性較低，並不見得會以「股東財富極大化」為目標。日本大型公司普遍以「系列企業(Kereitsu)」(即關係企業)的方式「交叉持股」，管理者著重於法人股東的意見，不會積極地從事「股東財富極大化」的活動。

日本：日本企業較強調家庭觀念，甚至採用終生雇用制，管理者的主動性155.股東財富與代理人問題 BerleandMeans(1932)：「所有權與經營權分開摧毀了過去三個世紀所建立的經濟秩序‧‧‧；所有權的分散已經開始，而且正在快速增加，也顯示這是無法避免的發展趨勢。」管理者追求本身的利益，未以「股東財富極大化」作為最高目標

「代理人問題(AgencyProblems)」。5.股東財富與代理人問題 BerleandMeans16第四節企業道德

企業的營業道德範圍相當廣泛，舉凡產品的安全與衛生、銷售的公平性、尊重智慧財產、管理者與員工行為(如賄賂、背信、詐欺)等。1.營業道德 「企業道德(BusinessEthics)」係公司對待股東、客戶、員工、供應商及社區的態度與方式，若符合誠實與公正原則，則具有「企業道德」。第四節企業道德企業的營業道德範圍相當廣泛，舉凡產品的17

例、企業不負責任的環保處理例、美國企業欺騙消費者之案例1977年起Beech-Nut推出了低價的“蘋果汁”，為化學配方的糖水調和飲料，卻未告知消費者。例、企業倒閉罔顧員工之案例

台灣福昌公司持續發生虧損，1997年10月被列為拒絕往來戶，證交所公告終止上市；該公司負責人卻失蹤，積欠員工薪資與退休金，員工因而走上街頭。2000年夏季南台灣的高屏溪遭傾倒廢溶劑，嚴重汙染水源，追查後發現廢溶劑長×化工(上市公司)委託另一家公司處理廢溶劑，心態上缺乏「企業道德」。例、企業不負責任的環保處理例、美國企業欺騙消費者之案182.炒作股價與內線交易

違約交割：不願成交或不履行交割。

沖洗買賣：短期內以相同的帳戶買賣相當數量之有價證券，不轉移證券所有權而偽作買賣。

相對委託：利用不同帳戶、以相對方式(不同帳戶)抬高或壓低股價。

人為操縱：自行或以他人名義對有價證券連續以高價買入或低價賣出，以抬高或壓低價格。

散佈流言：散佈流言或不實資料。(1)炒作及操縱股價2.炒作股價與內線交易違約交割：不願成交或不履行交割19(2)內線交易公司內部人(如董監事、大股東、經理人、會計師及律師等)因職務關係，利用未公開而且會影響價格之消息從事證券買賣。

歸入權：公司內部人6個月內買賣公司股票因而獲利者，公司應請求將其利益歸於公司。

損害賠償：公司內部人若從事「內線交易」，應對善意從事相反買賣之人負損害賠償責任。

罰則：依證交法第171條規定，從事「內線交易」者可處3~10年之有期徒刑，得併科1,000萬元以上、2億元以下罰金。台灣針對「內線交易」之規定可歸納如下：(2)內線交易公司內部人(如董監事、大股東、經理人、會計20第五節中小企業之財務管理

1.中小企業之目標利用某個財務變數為主要目標(如每股盈餘)，同時以其他財務報表變數(如營業額、純益率、業主權益報酬率等)作為次要目標。第五節中小企業之財務管理1.中小企業之目標利用212.台灣中小企業失敗主因

失敗原因比率附註1.負債過鉅，財務調度失敗40.29%財務融資及營運資金問題2.生產管理不當20.53%生產品質及數量控制問題3.訂貨、銷貨減少13.30%產品品質及行銷問題4.受第三人(含客戶)拖累6.39%授信問題5.擴張過速、投資過多2.93%資本預算及營運資金問題6.負責人發生事故2.28%意外風險7.天災人禍0.65%意外風險8.股東不合，有人事糾紛0.46%組織人事問題9.其他原因13.17%─2.台灣中小企業失敗主因失敗原因比率附註1.223.台灣中小企業之財務問題 範疇問題缺失會計

會計程序錯誤‧未建立財務、稅務、管理會計正確作業程序。制度

沒有正確的利潤管理觀念‧未建立「預算管理」制度。‧部門之間對成本分配意見產生衝突。‧員工未積極創造利潤(無「責任中心」觀念)。內部

員工監守自盜‧未建立監督程序，員工有挪用公款之便。控制

員工疏失怠職‧稽核鬆散，容易發生到期應收帳款未收、存貨數量與帳面不符、假公濟私等狀況。稅務

逃漏稅‧未合法節稅，而以漏開發票、購買假發票、人頭假報薪資、財務報表做假等方法逃漏稅。管理

不識節稅方法‧不瞭解相關之稅務規定，喪失節稅機會。3.台灣中小企業之財務問題 範疇問題缺失會會23範疇問題缺失資本預

投資錯誤‧未衡量本身能力，從事轉投資。‧未謹慎評估即從事海外投資。算

無成本概念‧對資金成本之觀念模糊。營

現金管理‧資金不足以因應營業上之需要。運

應收帳款‧未對客戶作持續性之徵信調查。資

存貨管理‧以生產為導向，無存貨成本觀念。金

未因應需求‧業務成長卻未調整所需資金。融資

銀行關係不佳‧銀行往來過多，未選定主力銀行，以致短期融資發生困難。管

不識融資管道‧借貸無門時向民間貸款，飲鴆止渴。理

資本使用不當‧將短期融資資金使用於中長期資產。中小企業之財務問題(續)範疇問題缺失資投資錯誤‧未衡量本身能力，從事轉投24－中小企業小規模企業－資本額或營業額經常僱用員工經常僱用員工製造業、營造業、礦業、土石採取業實收資本額：新台幣8千萬元以下未滿200人未滿20人農林漁牧、水電燃氣、商業、金融保險不動產業、服務業營業額：新台幣1億元以下未滿50人未滿5人中小企業經輔導擴充後，規模超過上述標準者，自擴充之日起2年內，視同中小企業。中小企業經輔導合併後，規模超過上述標準者，自合併之日起3年內，視同中小企業。台灣中小企業之定義

－中小企業小規模企業－資本額或營業額經常僱用員工經常僱用員工25第一章財務管理概論

第一章財務管理概論26第一節財務學科的分類與趨勢

第二節企業內部之組織形態

第三節企業目標

第四節企業道德

第五節中小企業之財務管理

第一節財務學科的分類與趨勢第二節企業內部之組織27财务管理概论课件28第一節財務學科的分類與趨勢

國際財務管理學(InternationalFinance)

衍生性商品(Derivatives)

「期貨」、「選擇權」與「金融交換」財務管理學(FinancialManagement)金融市場(FinancialMarket)投資學(Investments)第一節財務學科的分類與趨勢國際財務管理學(Inter29金融體系示意圖

1.財務學科之分類

金融體系示意圖1.財務學科之分類302.財務管理之發展與內容財務管理之主要單元資本預算(CapitalBudgeting)長期融資(Long-termFinancing)營運資金管理(ManagementofWorkingCapital)2.財務管理之發展與內容財務管理之主要單元資本預算(313.財務管理之趨勢

(1)全球財務管理之趨勢

國際化

資訊化

(2)台灣財務管理之發展趨勢

上市與上櫃

國際融資

企業重整與清算

合併與收購3.財務管理之趨勢(1)全球財務管理之趨勢 國際化32第二節企業內部之組織形態

企業簡要組織圖

第二節企業內部之組織形態企業簡要組織圖33财务管理概论课件34第三節企業目標

1.利潤衡量之問題

方式保守：「一般公認會計原則(GAAP)」傾向於提早承認損失，收入要確定才認列。

估計成本的缺失：「一般公認會計原則(GAAP)」重視歷史成本，會使損益產生明顯的差異。

窗飾：經理人會採取一些人為方式來美化財務報表，造成報表上的利潤失真。第三節企業目標1.利潤衡量之問題方式保守352.目標之特性

目標與期限明確：模糊的目標會因不同的人而有不一樣的決策。

具有切確與及時的衡量標準：讓管理者可立即檢驗執行的成效。

不增加他人之成本：增加社會的有形及無形成本，未來反而對公司不利。良好的企業目標應具備下列基本特性：2.目標之特性目標與期限明確：模糊的目標會因不同的36影響股價的主要因素影響股價的主要因素37股價極大化之功能3.股價極大之問題

股價極大化之功能3.股價極大之問題384.先進國家企業之目標

美國企業目標

「股東財富極大化」。

德國：銀行同時是公司的股東與債權人，易導致公司只提供資訊給銀行，而忽略一般投資大眾。上述股權結構使「委託書爭奪戰(ProxyFight)」與「惡意購併(HostileTakeover)」的機率降低。4.先進國家企業之目標

美國企業目標「股39日本企業較強調家庭觀念，甚至採用終生雇用制，管理者的主動性較低，並不見得會以「股東財富極大化」為目標。日本大型公司普遍以「系列企業(Kereitsu)」(即關係企業)的方式「交叉持股」，管理者著重於法人股東的意見，不會積極地從事「股東財富極大化」的活動。

日本：日本企業較強調家庭觀念，甚至採用終生雇用制，管理者的主動性405.股東財富與代理人問題 BerleandMeans(1932)：「所有權與經營權分開摧毀了過去三個世紀所建立的經濟秩序‧‧‧；所有權的分散已經開始，而且正在快速增加，也顯示這是無法避免的發展趨勢。」管理者追求本身的利益，未以「股東財富極大化」作為最高目標

「代理人問題(AgencyProblems)」。5.股東財富與代理人問題 BerleandMeans41第四節企業道德

企業的營業道德範圍相當廣泛，舉凡產品的安全與衛生、銷售的公平性、尊重智慧財產、管理者與員工行為(如賄賂、背信、詐欺)等。1.營業道德 「企業道德(BusinessEthics)」係公司對待股東、客戶、員工、供應商及社區的態度與方式，若符合誠實與公正原則，則具有「企業道德」。第四節企業道德企業的營業道德範圍相當廣泛，舉凡產品的42

例、企業不負責任的環保處理例、美國企業欺騙消費者之案例1977年起Beech-Nut推出了低價的“蘋果汁”，為化學配方的糖水調和飲料，卻未告知消費者。例、企業倒閉罔顧員工之案例

台灣福昌公司持續發生虧損，1997年10月被列為拒絕往來戶，證交所公告終止上市；該公司負責人卻失蹤，積欠員工薪資與退休金，員工因而走上街頭。2000年夏季南台灣的高屏溪遭傾倒廢溶劑，嚴重汙染水源，追查後發現廢溶劑長×化工(上市公司)委託另一家公司處理廢溶劑，心態上缺乏「企業道德」。例、企業不負責任的環保處理例、美國企業欺騙消費者之案432.炒作股價與內線交易

違約交割：不願成交或不履行交割。

沖洗買賣：短期內以相同的帳戶買賣相當數量之有價證券，不轉移證券所有權而偽作買賣。

相對委託：利用不同帳戶、以相對方式(不同帳戶)抬高或壓低股價。

人為操縱：自行或以他人名義對有價證券連續以高價買入或低價賣出，以抬高或壓低價格。

散佈流言：散佈流言或不實資料。(1)炒作及操縱股價2.炒作股價與內線交易違約交割：不願成交或不履行交割44(2)內線交易公司內部人(如董監事、大股東、經理人、會計師及律師等)因職務關係，利用未公開而且會影響價格之消息從事證券買賣。

歸入權：公司內部人6個月內買賣公司股票因而獲利者，公司應請求將其利益歸於公司。

損害賠償：公司內部人若從事「內線交易」，應對善意從事相反買賣之人負損害賠償責任。

罰則：依證交法第171條規定，從事「內線交易」者可處3~10年之有期徒刑，得併科1,000萬元以上、2億元以下罰金。台灣針對「內線交易」之規定可歸納如下：(2)內線交易公司內部人(如董監事、大股東、經理人、會計45第五節中小企業之財務管理

1.中小企業之目標利用某個財務變數為主要目標(如每股盈餘)，同時以其他財務報表變數(如營業額、純益率、業主權益報酬率等)作為次要目標。第五節中小企業之財務管理1.中小企業之目標利用462.台灣中小企業失敗主因

失敗原因比率附註1.負債過鉅，財務調度失敗40.29%財務融資及營運資金問題2.生產管理不當20.53%生產品質及數量控制問題3.訂貨、銷貨減少13.30%產品品質及行銷問題4.受第三人(含客戶)拖累6.39%授信問題5.擴張過速、投資過多2.93%資本預算及營運資金問題6.負責人發生事故2.28%意外風險7.天災人禍0.65%意外風險8.股東不合，有人事糾紛0.46%組織人事問題9.其他原因13.17%─2.台灣中小企業失敗主因失敗原因比率附註1.473.台灣中小企業之財務問題 範疇問題缺失會計

會計程序錯誤‧未建立財務、稅務、管理會計正確作業程序。制度

沒有正確的利潤管理觀念‧未建立「預算管理」制度。‧部門之間對成本分配意見產生衝突。‧員工未積極創造利潤(無「責任中心」觀念)。