三家家电行业上市公司财务分析报告

三家家电行业上市企业财务剖析报告三家家电行业上市企业财务剖析报告三家家电行业上市企业财务剖析报告三家电器行业上市企业的财务剖析报告小组成员：张朕、陆任道、潘昱行、李希隆许佳峰、陆建艺、陈虹屹目录一、序言41、二元化市场结构造成供给相对节余42、家电销售渠道和价格决定系统发生了根本变化43、来自国际品牌的压力不断增大4二、三家上市企业整体情况介绍51、青岛海尔52、美的企业63、海信科龙（ST海信）6三、财富负债比较剖析7四、短期偿债能力剖析81、营运资本82、流动比率93、速动比率10五、长远偿债能力剖析101、利息保障倍数10六、营运能力剖析111、总财富周转率112、存货周转率113、应收账款周转率12七、盈利能力剖析131、销售净利率132、销售开支率133、销售成本率14八、投资酬金能力剖析141、总财富酬金率142、净财富酬金率15九、发展能力剖析151、资本积累率152、销售增加率163、总财富增加率16十、现金流量剖析171、现金债务总数比率172、现金流动负债比率183、销售现金比率184、总财富净现率195、经营支出收现率19十一、上市企业特定指标剖析201、每股收益（EPS）202、每股净财富20十二、杜邦模型剖析211、杜邦剖析图212、对杜邦剖析图的剖析213、杜邦模型数据剖析22十三、总结23一、序言我国家电行业近来几年来有以下几个明显的特色：1、二元化市场结构造成供给相对节余我国农村地区的经济发展水平远远落后于城市，而且城乡收入差距还有日益扩大的趋势，这在客观上造成了中国市场特有的二元化市场结构。一方面城市市场主要家电产品容量宽泛接近饱和，另一方面广大农村地区却素来保持着较低的家电保有水平，家电产品的边缘需求也长远得不到提升。在农民购买力严重不足的条件限制下，家电生产企业只能将精力集中于竞争已特别激烈的城市市场，结果便造成了城市市场供给相对节余的现象，价格大战、看法炒作、囤积居奇等现象成了家电行业特有的风景。从家电产品的保有水平来看，我国家电行业未来的主战场毫无疑问在农村地区，农村市场包括的巨大潜力足以使家电行业再获得一次高速成长的时机。但基于农民收入在短期内仍无法迅速提升的现实，预计今后相当长的一段时间内我国家电市场仍将保持已有的二元化市场格局，品牌竞争也有进一步加剧的趋势。2、家电销售渠道和价格决定系统发生了根本变化陪同着生产厂家间的激烈竞争，家电销售网络也在迅速发生着变化，家电销售网络中传统的百货商场数量逐渐减少，家电专卖和超级市场则异军流行。检查数据表示，目前家电专卖店在全部家电销售网点中所占比率高达65％，在数量上已经成为了家电经销网点的绝对主体。家电专卖店发展这样迅速，很多业内人士也颇感震惊。在家电专卖店迅速扩大的同时，企业的销售分企业和超级市场也获得了较快的发展，而作为传统家电经销主力的百货商场数量比例却在不断减少，有的百货商场甚至已经放弃了家电经营。调研数据还表示，目前多数家电经销网点经营情况平平，能保持正常经营的网点只占到总数的七成左右，原因是近几年来家电销售的收益率不断降低，特别是经营彩电、影碟机等价格竞争较激烈的品种的销售网点，基本上处在薄利经营的情况中。另一方面，随着国美、苏宁、三联等为代表的家电零售巨头的流行，家电产品的价格决定系统也随之发生了深刻的变化。在家电零售商销货能力日益增大并具备了必然垄断实力的情况下，产品价格已不再由制造商自己说了算了，在零售商规模宽泛较大的中心城市，家电产品的价格决定系统已经开始由制造商单独拟订向制造商和销售商协议拟订转变。而且可以预示，随着网上销售、会员直销等先进销售方式的逐渐张开，家电产品的价格决定系统仍将不断改变。3、来自国际品牌的压力不断增大在家电行业大力扩大的时期，国产品牌以价格和营销为武器，从前一度把洋品牌逼到了市场一隅，彩电、冰箱、洗衣机等主要家电产品国产品牌市场份额长远保持在85％以上的较高水平，国内家电企业一度几乎可以不用考虑来自国际品牌的威胁。但是从1999年关开始，这一趋势发生了实质性变化。目前，市场环境竞争更加激烈，国际品牌的介入已经成为不容小瞧的力量。在此背景下，我们小组采用了三家电器行业上市企业——青岛海尔、美的电器和ST科龙，经过对其财务报表的数据进行比较剖析，希望能找出各企业的优势和不足之处，并据此提出有助于其发展的建议建议。二、三家上市企业整体情况介绍1、青岛海尔海尔企业是世界白色家电第一品牌、中国最具价值品牌。海尔在全球建立了29个制造基地，8个综合研发中心，19个外国贸易企业，全球员工总数高出6万人，海尔企业2010年实现全球营业额1357亿元人民币，同比增加9%，其中海尔品牌出口和外国销售额55亿美元。2010年海尔品牌价值已达207.65亿元，连续六年蝉联《中国品牌500强》，2011“中国最有价值品牌”于9月9日宣告，海尔企业以907.62亿的品牌价值连续十年位居榜首。海尔品牌旗下冰箱、空调、洗衣机、电视机、热水器、电脑、手机、家居集成等19个产品被评为中国名牌，其中海尔冰箱、洗衣机还被国家质检总局评为首批中国世界名牌。2008年3月，海尔第二次入选英国《金融时报》评选的“中国十大世界级品牌”。2008年6月，在《福布斯》“全球最具声誉大企业600强”评选中，海尔排名13位，是排名最靠前的中国企业。2008年7月，在《亚洲华尔街日报》组织评选的“亚洲企业200强”中，海尔企业连续五年荣登“中国内地企业综合领导力”排行榜榜首。2008年海尔入选世界品牌价值实验室编制的《中国购买者满意度第一品牌》，排名第四。海尔已跻出身界级品牌行列，其影响力正随着全球市场的扩大而迅速上涨。据世界出名开支市场研究机构欧洲透视（Euromonitor）宣告最新数据显示，海尔在世界白色家电品牌中排名第一，全球市场占有率6.1%。这是中国白色家电首次成为全球第一品牌。同时，海尔冰箱、海尔洗衣机分别以10.4%与8.4%的全球市场占有率，专家业中均排名第一。在智能家居集成、网络家电、数字化、大规模集成电路、新资料等技术领域，海尔也处于世界当先水平。“创新驱动”型的海尔致力于向全球开支者供给满足需求的解决方案，实现企业与用户之间的双赢。截止到2009年上半年，海尔累计申请专利9258项，其中发明专利2532项。在自主知识产权的基础上，海尔已参加19项国际标准的拟订，其中5项国际标准已经宣告推行，这表示海尔自主创新技术在国际标准领域获得了认可；海尔主持或参加了215项国家标准的编制、校正，其中172项已经宣告，并有8项获得了国家标准创新贡献奖；参加拟订行业及其他标准441项。海尔是参加国际标准、国家标准、行业标准最多的家电企业。在创新实践中，海尔研究推行的“日事日毕，日清日高”的“OEC”（OverallEveryControlandClear）管理模式、“市场链”管理及“人单合一”发展模式引起国际管理界高度关注。目前，已有美国哈佛大学、南加州大学、瑞士IMD国际管理学院、法国的欧洲管理学院、日本神户大学等商学院特意对此进行案例研究。海尔的30余个管理案例被世界12所大学写入案例库，其中，“海尔文化激活休克鱼”管理案例被纳入哈佛大学商学院案例库，海尔“市场链”管理被纳入欧盟案例库。2010年，海尔推行全球化品牌战略进入第五年。海尔将连续弘扬“创立资源、美誉全球”的企业精神和“人单合一、速决速胜”的工作作风，深入推进信息化流程再造，以人单合一的自主经营体为支点，经过“虚实网结合的零库存下的即需即供”商业模式创新，努力打造满足用户动向需求的系统，自始自终地为用户不断创新，创出中华民族自己的世界名牌！海尔品牌在世界品牌价值实验室（WorldBrandValueLab）编制的2010年度《中国品牌500强》排行榜中排名第44位，品牌价值已达207.65亿元。2、美的企业创业于1968年的美的企业，是一家以家电业为主，波及物流等领域的大型综合性现代化企业企业，旗下拥有三家上市企业、四大产业企业，是中国最具规模的白色家电生产基地和出口基地之一。1980年，美的正式进入家电业；1981年开始使用美的品牌。据尚蛙会员缔盟检查显示，目前，美的企业员工13万人，旗下拥有美的、小天鹅、威灵、华凌等十余个品牌。除顺德总部外，美的企业还在国内的广州，中山，重庆，安徽合肥及芜湖，湖北武汉及荆州，江苏无锡、淮安及苏州，山西临汾，河北邯郸等地建有生产基地；并在越南、白俄罗斯建有生产基地。美的企业在全国各地设有兴隆的营销网络，并在外国各主要市场设有高出30个分支机构。美的企业主要产品有家用空调、商用空调、大型中央空调、冰箱、洗衣机、饮水机、电饭煲、电磁炉、电压力锅、微波炉、烤箱、风扇、取暖器、空气清爽机、洗碗机、消毒柜、抽油烟机、热水器、吸尘器、豆浆机、电水壶等家电产品和空调压缩机、冰箱压缩机、电机、磁控管、变压器等家电配件产品，拥有中国最大最圆满的空调产业链、微波炉产业链、洗衣机产业链、冰箱产业链和洗碗机产业链，拥有中国最大最圆满的小家电产品群和厨房家电产品群。美的企业素来保持着健康、牢固、迅速的增加。上世纪80年代平均增加快度为60%，90年代平均增加快度为50%。21世纪以来，年均增加快度高出30%。2009年，美的企业整体实现销售收入达950亿元，同比增加6%，其中出口额34亿美元。在“2009中国最有价值品牌”的评定中，美的品牌价值达到453.33亿元，名列全国最有价值品牌第六位。2009年8月，在中国企业结合会、中国企业家协会宣告的“中国企业500强”中，美的企业列第69位。2010年2月，在国际声威品牌价值评估机构英国品牌顾问企业（BrandFinance）宣告的“全球最有价值500品牌排行榜”中，美的企业作为唯一的中国家电企业入选。2011年入选首批“国家技术创新示范企业”。在保持高速增加的同时，美的企业也为地方经济发展做出了积极贡献，从2002年到此刻上交税收高出150亿元。截止2010年2月，美的企业已为社会福利、教育事业等累计捐赠高出2亿元。展望未来，美的企业将经过连续盛大发展，打造成为全球化、科技化、合适多元化的具备圆满法人治理结构的企业企业，到2015年成为全球前三的世界级白色家电类制造企业集团并实现“再造一个美的”的战略目标。3、海信科龙（ST海信）科龙企业总部位于中国广东省佛山市顺德区，1984年始生产冰箱，是中国最早生产冰箱的企业之一。继1996年刊行H股并在香港挂牌上市后，1999年科龙又成功在深圳刊行A股，同年更被“世界经济论坛组织”选举为1999年全球新兴市场100家最正确企业之一；2001年被《财富》杂志评选为中国上市企业百强企业。科龙素来重视科技当先，1996年因无氟电冰箱技术获得行业内屈指可数的国家科技进步奖，2000年因碳氢物质取代CFC制造系统再获行业内同种类唯一的国家科技进步奖。至2001年，科龙已有十项冰箱核心处于国内当先地位，其中有五项更高居世界当先地位。2003年，在全球环境基金（GEF）组织举办的“节能明星冰箱”大赛中，科龙一举夺魁，获得“节能明星”大奖，标志着科龙冰箱的节能环保已达世界当先水平。2002年3月，科龙独立研发出划时代的冰箱分立多循环制冷技术，并将此项技术应用于自由多温区冰箱上，在世界上首次成功实现了冷藏室及冷冻室的独立循环和系统分时控制；2002年9月，科龙针对少儿设计开发的十款卡通冰箱，一上市就倍受尊敬。今后，科龙使用格林柯尔制冷剂的高效节能空调“双效王”和“数码双效王”接踵面世，数码双效王其制冷制热能效比分别为5.3和5.4，达到世界当先水平。在2002年12月举办的国际工业设计比赛中，科龙天王座237AK冰箱、科龙双效王第二代空调同获金奖，成为家电产品截今为止的唯一金奖，也是一家企业同获两项金奖的唯一代表。其他，容声“爱宝贝”少儿成长冰箱获得“产品创新设计奖”优秀奖。三、财富负债比较剖析青岛海尔财富负债结构单位：万元青岛海尔2007年2008年2009年2010年财富1118897122306017497152926716百分比100%100%100%100%流动财富77908678633312895062357116百分比69.63%64.29%73.70%80.54%负债4132844529548744911977837百分比36.94%37.03%49.98%67.58%流动负债4043224444548698041867335百分比36.14%36.34%49.71%63.80%少许股权7470292705103151246886百分比6.68%7.58%5.90%8.44%股东权益630911677401772073701993百分比56.39%55.39%44.13%23.99%由上表可以看出，在2007年到2010年间，青岛海尔的财富负债率在逐年提升，在2010年达到最高，为67.58%；流动财富在总财富中所占比重较大，其中主要为钱币资本及存货。美的电器财富负债结构单位：万元美的电器2007年2008年2009年2010年财富1732620233835931657634205404百分比100%100%100%100%流动财富1246514137867721131982801680百分比71.94%58.96%66.75%66.62%负债1166904160910818929752567134百分比67.35%68.81%59.80%61.04%流动负债1166637160153618859422518812百分比67.33%68.49%59.57%59.89%少许股权117732253576327655404636百分比6.80%10.84%10.35%9.62%股东权益4479844756759451331233634百分比25.86%20.34%29.85%29.33%由上表可见，美的企业的财富负债率基本保持在60%左右，比较平稳，英勇地利用了财务杠杆扩大财富规模。企业负债绝大多数为一年内到期的流动负债。ST科龙财富负债结构单位：万元ST科龙2007年2008年2009年2010年财富442133377909434822801897百分比100%100%100%100%流动财富239899178497237269484872百分比54.26%47.23%54.57%60.47%负债503981462124504933710802百分比113.99%122.28%116.12%88.64%流动负债484002450702493576682618百分比109.47%119.26%113.51%85.13%少许股权15500149291471136971百分比3.51%3.95%3.38%4.61%股东权益-77348-99144-8482154124百分比-17.49%-26.23%-19.51%6.75%ST科龙的财富负债率在07、08、09年均高出了百分之百，资不抵债，债务风险严重，财务情况特别糟糕，股东权益在这三年均为负值，企业内部资本已经耗资殆尽。2010年公司的财务情况有所回暖，但负债比率依旧出奇的高，达到88.64%，其中一年内到期的流动负债为85.13%，企业远景不容乐观。四、短期偿债能力剖析1、营运资本单位：（万元）从图表显示不难看出，青岛海尔的营运资本素来处于较高的水平，企业的偿债风险较小。美的电器的营运资本在2008年一度出现负值，2007年由负转正，2008年连续增加，整体而言营运资本较为充裕。比较于从前两家企业，ST科龙的营运资本情况则十分不理想，在2007——2010年间该指标连续为负值，在2008年最低，企业偿债风险巨大。2、流动比率上表显示，青岛海尔在流动比率整体而言要高于其他两家上市企业，但其流动比率逐年呈下降趋势，偿债能力不断降低。美的电器的流动比率四年来比较牢固，基本保持在1上下，但这比率稍低，偿债能力不是特别理想。ST科龙的流动比率最差，保持在0.5左右，基本没有偿债能力。3、速动比率赶忙动比率的图表不难看出，其走势基本与流动比率图表的走势一致，青岛海尔企业的速动比率依旧在三家企业中当先，在2008年最高，四年中素来保持在1以上，偿债能力优秀。美的空调的速动比率位于其次，2009年该指标最高，四年来保持在0.4以上。而ST科龙的情况不容乐观，其速动比率在四年间基本在0.4以下，偿债能力堪忧。五、长远偿债能力剖析1、利息保障倍数由利息保障倍数表可以看出，在2007——2009年间，青岛海尔与美的电器的指标周边，但在2010年，青岛海尔的该项指标惊人地迅速蹿升至快要600，其偿付能力在该年相当强。其他值得一提的是2009年青岛海尔的财务开支为负值，表示该年不用计算其利息支出，因此该年不存在利息保障倍数的条件。美的电器四年的利息保障倍数均较为牢固，颠簸不大，偿付能力较强。而ST科龙的指标数值相对偏低，特别是在2008年，其利息保障倍数为负值，偿付能力很弱，该年ST科龙的收益表显示其息税前收益为负值，金融危机对该企业造成影响比较大。六、营运能力剖析1、总财富周转率从财富周转率这项指标来看，三家上市企业的表现均不错，三年内的财富周转率均超过了1.5。青岛海尔和美的电器该指标的大体趋势相同，都是在2008年最低，其他两年较好。ST科龙的该项指标表现爬升趋势，在2010年甚至高出了青岛海尔和美的电器，可见ST科龙在财富利用的有效性和充分性上做的很不错，对财富的运用效率较高。2、存货周转率从存货周转率图表所显示的来看，青岛海尔的表现较为优秀，三年内表现连续上涨的趋势，整体高于其他两家上市企业，存货营运效率较高。美的电器三年内的存货周转率颠簸较小，保持在6——7之间，较为平稳。ST科龙该项指标三年均要高于美的电器，在2009年最高，存货的周转速度较快。3、应收账款周转率青岛海尔的应收账款周转率明显好于其他两家上市企业，但还是有一些颠簸，说明赊账管理上还可以进一步加强。美的电器和ST科龙的应收账款周转率较为相似，在2009年最低；ST科龙的该项指标低于另两家企业，但相对而言指标较为平稳，颠簸不大。美的电器和ST科龙可以在应收账款的催缴上加大力度，提升财富流动性，加强短期偿债的能力。七、盈利能力剖析1、销售净利率在销售净利率这个指标上，美的电器处于较高的水平，只有2008年较低，可见金融危机也对美的电器的销售有必然的影响。青岛海尔四年内的销售净收益处于连续增加的趋势，盈利能力在上涨。ST科龙在2008年销售净利率为负值，表现糟糕，但在09、10年有上涨的趋势。2、销售开支率销售开支率图表显示，青岛海尔的该指标较高且颠簸较大，主要原因是其销售开支较高，各年的差异幅度明显。而美的电器和ST科龙相对而言销售开支率较平稳。美的电器的该项指标低于ST科龙，表示美的电器在成本开支的控制方面做的较好。3、销售成本率青岛海尔的销售成本率四年来均在三家上市企业中保持最低，对于成本控制得较好。美的电器2008——2010年在销售开支率上较低而在销售成本率上却高于青岛海尔，究其原因，是这三年美的的“财富减值损失”项目数值偏大。ST科龙四年内的销售成本率比较牢固，但是出于较高的水平，其对成本的控制能力较弱。八、投资酬金能力剖析1、总财富酬金率由上表可知，三家上市企业的总财富酬金率整体都表现上涨趋势。青岛海尔的总财富酬金率在三家上市企业中出于当先，美的电器位列其次，ST科龙在2008年时该项指标为负值，但从2009年开始上涨，上涨势头明显。总财富盈利能力有所提升。2、净财富酬金率净财富酬金率方面，青岛海尔和美的电器走势相似，净财富酬金率在三年中均表现上升趋势，除2010年外，美的电器的该项指标要高于青岛海尔。ST科龙在2009年的净财富酬金率为负值，投资者利益碰到很大程度的伤害，而在2010年又一下飙升到快要600%，其真实度、可信度令人思疑。九、发展能力剖析1、资本积累率上表显示，青岛海尔的资本积累率在三年间保持在较牢固的水平，发展良性。美的电器的资本积累率均要高于青岛海尔，在2009年最高。ST科龙的资本积累率逐渐递减，在2009年时已经为负值，而在2010年更是下跌了225.9%，企业净财富严重缩水。2、销售增加率受08年金融危机影响，青岛海尔在该年的销售增加率为负值，说明销售是减少了，但在2009年和2010年，海尔开始强势反弹，销售增加率飙升。美的电器在2009年的销售增长率较低，其他两年较好。ST科龙的该项指标在08年也为负值，2009年转正，在10年飙升至88.96%。3、总财富增加率总财富增加率方面，青岛海尔三年间送上涨走势，表现优秀。美的电器各年总财富增加率较为平稳，颠簸不大。ST科龙在2008年该项指标为负值，在2009年一跃而成正当，在2010年更是狂飙至

84.42%。十、现金流量剖析1、现金债务总数比率从图表剖析可知，青岛海尔企业的现金债务总数比率在三家企业中最高，用现金流量偿还债务的能力特别强。美的电器四年的现金债务总数比率表现波浪型，保持在20%左右。相对于从前两家企业，ST科龙的表现就要差上很多，在2007年和2008年，ST科龙的该项指标均为负值，在2009年才开始上涨，在2010年又有所下跌，其用现金偿还债务的能力较弱。2、现金流动负债比率现金流动负债比率上，趋势与现金负债总数比率基本保持一致，青岛海尔用现金偿付短期借款的能力最强，美的电器居于其次，而ST科龙的短期偿债能力很弱，存在没有能力用现金清账流动负债的风险。3、销售现金比率销售现金比率指标方面，青岛海尔在07、08年弱于美的电器，在2009年开始上扬，整体送上涨趋势。美的电器四年内的销售现金比率比较牢固，在6%左右。ST科龙在07、年的该项指标为负值，原因是这两年其经营活动现金净流量为负数。综合三家上市企业的整体表现来看，销售现金比率其实不高，经过销售获得现金的能力其实不特别强。4、总财富净现率青岛海尔在总财富净现率方面的表现整体好于其他两家上市企业，在

2009年最高，在2008年最低。美的电器的该项指标在2009年最低，其他两年较好。

ST科龙在

2008年时，总财富净现率为负值，投资现金没有回报，在2009年时回归正数，但2010年其总财富净现率依旧要低于青岛海尔和美的电器，其获现能力较差。5、经营支出收现率从经营支出收现率上来看，青岛海尔的表现较为优秀，但美的电器的表现较为平稳，这两家上市企业用现金投入获得现金的净值水平较高。相对较差的是ST科龙，在07、08年，该企业的经营支出收现率为负值，在2009年才转为正当，但数据的真实性需要进一步求证。十一、上市企业特定指标剖析1、每股收益（EPS）单位：（元/每股）青岛海尔的每股收益各年表现不断上涨的趋势，在2010年时远高出美的电器和ST科龙。美的电器各年的每股收益较为平稳，在1.0左右，只有在08年时受金融危机冲击影响表现较差。ST科龙在08年时每股收益为负值，股东权益碰到很大影响，在09、10年逐渐上涨。2、每股净财富青岛海尔的每股净财富相当高且特别牢固，素来保持在5.0上下。美的电器的该项指标也较高，在2008年时最低。ST科龙在前三年中的每股净财富素来为负值，净财富损失极其严重，几乎要无药可救，而在2010年却又重新变为正当，其数据真实度有待考据。十二、杜邦模型剖析1、杜邦剖析图2、对杜邦剖析图的剖析①图中各财务指标之间的关系：可以看出杜邦剖析法实质上从两个角度来剖析财务，一是进行了内部管理因素剖析，是进行了资本结构细风险剖析。权益净利率＝财富净利率×权益乘数权益乘数＝1÷（1－财富负债率）财富净利率＝销售净利率×总财富周转率销售净利率＝净收益÷销售收入总财富周转率＝销售收入÷总财富财富负债率＝负债总数÷总财富

二②杜邦剖析图供给了以下主要的财务指标关系的信息：1）权益净利率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦剖析系统的核心。它反响全部者投入资本的盈利能力，同时反响企业筹资、投资、财富营运等活动的效率，它的高低取决于总财富收益率和权益总财富率的水平。决定权益净利率高低的因素有三个方面-权益乘数、销售净利率和总财富周转率。权益乘数、销售净利率和总财富周转率三个比率分别反响了企业的负债比率、盈利能力比率和财富管理比率。（2）权益乘数主要受财富负债率影响。负债比率越大，权益乘数越高，说明企业有较高的负债程度，给企业带来很多地杠杆利益，同时也给企业带来了很多地风险。财富净利率是一个综合性的指标，同时碰到销售净利率和财富周转率的影响。3）财富净利率也是一个重要的财务比率，综合性也较强。它是销售净利率和总财富周转率的乘积，因此，要进一步从销售成就和财富营运两方面来剖析。销售净利率反响了企业收益总数与销售收入的关系，从这个意义上看提升销售净利率是提升企业盈利能力的重点所在。要想提升销售净利率：一是要扩大销售收入；二是降低成本开支。而降低各项成本开支开支是企业财务管理的一项重要内容。经过各项成本开支开支的列示，有利于企业进行成本开支的结构剖析，加强成本控制，以便为追求降低成本开支的途径供给依据。企业财富的营运能力，既关系到企业的盈利能力，又关系到企业的偿债能力。一般而言，流动财富直接表现企业的偿债能力和变现能力；非流动财富表现企业的经营规模和发展潜力。两者之间应有一个合理的结构比率，若是企业拥有的现金高出业务需要，即可能影响企业的盈利能力；若是企业占用过多的存货和应收账款，则既要影响盈利