《财务管理》学习指南

《财务管理》学习指导第一章财务管理总论本章的学习重点和难点主要包括：财务管理的目标；财务管理的内容；企业财务管理应遵循的一般原则。一、财务管理的概念。财务管理是通过决策制定和适当的资源管理，在组织内部应用财务原理来创造并保持价值，是对企业财务活动全过程的管理。企业财务管理的主要内容包括：（1）筹资决策；（2）投资决策；（3）利润分配决策；二、财务管理的目标：企业价值最大化。三、财务管理组织结构。四、企业财务管理的原则1、系统原则；2、风险与收益均衡的原则；3、成本效益原则；4、资源合理配置原则；5、利益关系协调原则；五、财务管理的观念1、市场竞争观念2、效益观念3、资金时间价值观念4、风险观念5、预算观念第二章资金的时间价值本章的学习重点和难点主要包括：资金的时间价值、复利计算、年金计算、普通年金、先付年金、递延年金、永续年金。风险与收益；风险的衡量；资本资产定价模型。一、资金的时间价值的概念资金的时间价值，又称货币时间价值，是指在不考虑通货膨胀和风险性因素的情况下，资金在其周转使用过程中随着时间因素的变化而变化的价值，其实质是资金周转使用后带来的利润或实现的增值。二、资金的时间价值的计算1、单利终值与现值单利终值是本金与未来利息之和单利现值是资金现在的价值。单利现值的计算就是确定未来终值的现在价值。2、复利终值与现值复利，就是不仅本金要计算利息，本金所生的利息在下期也要加入本金一起计算利息，即通常所说的“利滚利”。①复利终值，是指一定数量的本金在一定的利率下按照复利的方法计算出的若干时期以后的本金和利息。复利终值的计算公式为：F=P（1＋i）。公式中，（1＋i）n称为复利终值系数，用符号（F/P，i，n）表示，其数值可以查阅“1元复利终值系数表”②复利现值，是指未来一定时间的特定资金按复利计算的现在价值。即为取得未来一定本利和现在所需要的本金。由终值求现值，称为折现，折算时使用的利率称为折现率。复利现值的计算公式为：公式中，（1+i）-n称为复利现值系数，用符号（P/F，i，n）表示，其数值可以查阅“1元复利现值系数表”3、年金终值与现值年金是指一定时期内一系列相等金额的收付款项。如分期付款赊购，分期偿还贷款、发放养老金、支付租金、提取折旧等都属于年金收付形式。按照收付的次数和支付的时间划分，年金可以分为普通年金、先付年金、递延年金和永续年金。（1）普通年金，是指每期期末有等额的收付款项的年金，又称后付年金。①普通年金的终值 普通年金终值是指一定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和。公式中，F为普通年金终值；A为年金；i为利率；n为期数。通常称为“年金终值系数”，用符号（F/A，i，n）表示，其数值可查阅“1元年金终值系数表”②普通年金的现值普通年金现值是指一定时期内每期期末收付款项的复利现值之和。公式中，P为普通年金现值；A为年金；i为利率；n为期数。称为“年金现值系数”，用符号（P/A，i，n）表示，其数值可查阅“1元年金现值系数表”（2）先付年金，是指每期期初有等额的收付款项的年金，又称即付年金。①先付年金的终值先付年金终值是指一定时期内每期期初等额收付款项的复利终值之和。F=A〔（F/A，I，n+1）-1〕②先付年金的现值先付年金现值是指一定时期内每期期初收付款项的复利现值之和。P=A〔（P/A，I，n-1）+1〕（3）递延年金：是指第一次收付款发生时间与第一期无关，而是隔若干期才开始发生的系列等额收付款项。（4）永续年金：是指无限期等额收付的特种年，永续年金没有到期日，也就没有终值。三、资金时间价值的特殊问题1、不等额现金流量现值的计算2、年金和不等额现金流量混合情况下的现值3、计息期短于一年的时间价值的计算4、利率的计算四、风险分析1、风险的概念风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。或是指人们事先能够肯定采取某种行为所有可能的后果，以及每种后果出现可能性的状况。2、风险的收益投资报酬（R）=无风险报酬+风险报酬+通货膨胀贴补3、风险衡量①期望报酬率期望值是随机变量的均值。对于单项投资风险报酬率的评估来说，我们所要计算的期望值即为期望报酬率，根据以上公式，期望投资报酬率的计算公式为：＝②方差、标准离差和标准离差率方差――按照概率论的定义，方差是各种可能的结果偏离期望值的综合差异，是反映离散程度的一种量度。方差可按以下公式计算：δ2＝标准离差――标准离差则是方差的平方根。在实务中一般使用标准离差而不使用方差来反映风险的大小程度。一般来说，标准离差越小，说明离散程度越小，风险也就越小；反之标准离差越大则风险越大。标准离差的计算公式为：δ＝标准离差率――标准离差率是某随机变量标准离差相对该随机变量期望值的比率。其计算公式为：V=③风险报酬系数和风险报酬率风险报酬率、风险报酬系数和标准离差率之间的关系可用公式表示如下：RR=bV④资本资产定价模型资本资产定价模型主要分析了资本资产的预期收益与市场风险之间的关系，并用来解释证券资产价格、风险与报酬在资本市场中的确定问题。资本资产定价模型表明一种资产的预期收益率与其贝塔系数之间是一种线性正相关，用公式表示为：E(Rj)=Rf+βj(RM–Rf)。第三章筹资管理学习重点和难点主要包括：筹资的动机、筹资渠道及方式、筹资规模特征及筹资规模的确定方法、资本成本的含义、资本成本的影响因素及资本成本的计算、综合资本成本、最佳资本结构确定一、筹资概述1、企业筹资的具体动机归纳起来有：为满足正常生产经营活动所需的铺底资金而产生的筹资动机。因扩大生产经营规模或追加额外投资而产生的筹资动机。为了偿还某项债务而形成的借款动机。混合筹资动机2、筹资管理的原则企业筹资的原则是企业筹集资金时必须遵循的财务管理的原则和规律，它要研究筹资投资的多种因素，讲求资金筹集的合理经济效益，充分保护投资者权益。具体原则如下：①建立资本金制度，充分体现资本保全和完整②根据资金需要量和时间，确定筹集资金的数量和时间③周密研究投资的方向，大力提高投资效果④认真选择筹资的来源，力求降低资金成本⑤掌握自有资金的适度比例，正确运用负债经营3、筹资的渠道和方式筹资渠道。企业的资金来源渠道，主要有以下六项：国家财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、居民个人资金、企业内部资金。筹资方式。企业筹集资金的方式主要有以下几种：吸收直接投资、发行股票、留存收益、银行借款、商业信用、发行债券、融资租赁4、筹资的类型自有资金与借入资金长期资金与短期资金内部筹资与外部筹资直接筹资与间接筹资5、筹资规模的确定销售百分比法二、自有资金筹集企业的自有资金，也称权益资金、主权资金。筹集方式：（1）吸收直接投资，（2）发行股票三、负债资金筹集负债资金也就是前述的借入资金，也称债务资金。1、发行债券。债券筹资的优点：资金成本低、保证控制权、财务杠杆利益。债券筹资的缺点：筹资风险高、限制条件多、筹资额有限。2、银行借款银行借款的优点：筹资速度快、筹资成本低、借款弹性好。银行借款的缺点：财务风险较大、限制条件较多、筹资数额有限。3、融资租赁融资租赁筹资的优点：迅速获得所需资产、租赁筹资限制较少、免遭设备陈旧过时的风险。、财务风险小、税收负担轻。融资租赁筹资的缺点：成本较高、支付固定的租金也将构成一项沉重的负担、采用租赁筹资方式如不能享有设备残值也可视为承租企业的一种机会损失。4、商业信用商业信用的具体形式有应付账款、应付票据和预收货款三种形式。放弃现金折扣的筹资机会成本用公式表示为：筹资机会成本＝×企业利用商业信用筹集短期资金的优点如下：①它是一种“自然性筹资”，伴随商品交易自然产生，使用比较方便；②与银行借款筹资相比，限制条件较少，选择余地就较大；③如果没有现金折扣，或者企业不放弃现金折扣，以及使用不带息应付票据，则企业利用商业信用筹资并不发生筹资成本。企业利用商业筹集短期资金的缺点如下：①一般期限较短，尤其是应付账款，期限更短；②对应付账款而言，如果放弃现金折扣，须负担很高的成本；③对应付票据而言，如不带息，可利用的机会极少，如带息则成本较高。四、资金成本与资金结构1、资金成本的含义资金成本就是企业为筹集和使用资金而支付的代价，又称资本成本。资金成本（率）==2、资本成本的计算：长期银行借款的成本：K1=K(1-T)。公司债券资本成本为：。优先股的资本成本为：。普通股的资本成本为：。留存收益成本为无筹资费用率时的普通股资金成本。综合资本成本：。3、资本结构资本结构的决策方法基本上包括两种：一种是比较资本成本分析法，另一种是无差异点分析法。（1）比较资本成本法是通过计算不同资本结构的加权平均资本成本，并以此为标准，选择其中加权平均资本成本最低的资本结构。（2）无差异点分析法是利用税后资本利润率无差异点（或每股净收益）的分析来选择和确定负债与权益间的比例或数量关系。可以通过无差异点法进行分析。4、筹资风险的衡量筹资风险一般通过财务杠该系数衡量。财务杠杆系数是指普通股每股收益的变动率相当于息税前利润变动率的倍数。其计算公式如下：即：DFL＝＝财务杠杆具有两面性。负债和优先股既能给普通股股东带来收益，也会增加财务风险。企业不能因为财务风险的存在而拒绝采用负债和优先股筹资，而是要适度地运用财务杠杆，只要息税前利润率大于负债和优先股税前的加权平均资本成本，财务杠杆的正作用就能使普通股每股利润增加。第四章营运资金管理学习重点和难点主要包括：营运资金的含义及内容；营运资金管理，现金最佳持有量的计算、现金日常管理、信用政策的制定、应收账款信用决策、收账政策、存货成本、经济订货批量、再定货点、存货的储备控制等。一、营运资金的含义与特点1、营运资金有两个主要概念净营运资金和总营运资金。净营运资金是流动资产与流动负债的差额。总营运资金是指公司投放在流动资产上的资金，具体包括：现金、有价证券、应收账款、存货、预付费用等占用的资金。2、营运资金管理的主要内容（1）现金管理；（2）应收账款管理；（3）存货管理。二、现金及有价证券管理1、公司拥有现金的主要动机交易或支付动机；预防性动机；投机性动机。公司除了以上三项原因持有现金外，也会基于满足将来某一特定要求或在银行维持补偿性余额等其他原因而持有现金。2、现金管理的目的就是在资产的流动性与收益性之间进行权衡，选取总成本最低的现金持有量。3、现金管理内容主要包括以下三个方面：（1）编制现金预算，规划未来的现金流入与流出量。（2）确定适当的现金持有量。（3）探讨加速现金流入与减缓现金流出的方法，尽量提高现金管理效率。4、影响现金最佳持有量确定的成本主要包括机会成本、管理成本、短缺损失成本等，现金最佳持有量确定的主要方法有成本分析法、存货法、周转期法等。5、现金的日常管理主要是：一是开源，二是节流。开源就是加速收款，主要采用集中银行法、锁箱法等。节流就是延迟付款，主要采用了使用现金浮游量、推迟应付款的支付、用汇票代替支票以及尽量做到现金流出与流入同步。三、应收账款管理1、应收账款产生的原因：应收账款是企业对外销售产品、材料、供应劳务等而应向购货方或接受劳务单位收取的款项。形成的原因主要是销售与收款的时间差（赊销）。2、应收账款的功能：应收账款的功能是指它在企业生产经营中所具有的作用，主要体现在促进销售与减少存货积压。3、应收账款的成本：企业持有应收账款会付出一定代价，这种代价即为应收账款成本，包括：机会成本、管理成本及坏账损失。4、应收账款管理的目标：应收账款管理的目标就是获得利润。同时，应收账款一般是不产生收益或收益很低的资产，公司占用在应收账款上的资金越大，时间越长，公司的整体资金利用效率越低。所以应收账款管理的目标就是在收益与成本之间进行权衡，只有当应收账款所增加的盈利超过所增加的成本时，才应当实施应收账款赊销；也就是说应收账款投资会产生正的净现值，从而会增加公司的价值。信用政策：信用政策就是企业对应收账款的管理政策，是指企业为对应收账款投资进行规划与控制，而确立的基本原则与行为规范。应收账款的信用政策，是公司财务政策的一个重要组成部分，是公司对应收账款管理的基本措施，主要由信用标准、信用条件和收账政策三部分组成。5、应收账款日常管理：对于已发生的应收账款，企业应进一步加强日常管理，及时发现问题，采取有力措旋控制，这些措施主要有对应收账款追踪分析、账龄分析、收现率分析及加速收款等。四、存货管理1、存货的功能：存货的功能是指存货在企业生产经营过程中所起的作用，主要体现在：保持生产的连续进行、保证销售需要、降低进货成本以及均衡生产。2、存货成本：①进货成本。②储存成本。③短缺成本。.经济订货批量：经济订货批量就是找出使储存成本与订货成本之和最低的每次订货数量。其计算公式如下：存货总成本：全年进货批次的计算公式为：经济订货批量平均占用资金：3、存货控制①存货储存期控制从有效管理的角度分析，公司应尽量缩短存货的储存时间，加速存货周转，提高存货的管理水平。计算公式为：利润=收入-变动成本-固定成本=毛利-变动储存成本-固定储存成本-销售税金及附加=毛利-每日单位变动储存成本×储存天数-固定储存成本-销售税金及附加保本储存天数===每日单位变动储存成本×（保本储存天数-实际储存天数）②ABC控制法是根据各项存货在全部存货中的重要程度，将存货分成A、B、C三类。A类存货的数量、种类占全部存货的10%左右，所占资金却占全部金额的70%左右；B类存货数量、种类占全部存货的20%~30%，占用资金约为全部资金的20%；C类存货的品种、数量占全部存货的60%~70%，资金约占全部金额的10%。第五章固定资产投资管理学习重点和难点主要包括：现金流量的计算，投资决策常用方法，净现值法、投资回收期法、内部收益率法、会计平均收益率法、获利指数法的原理、优缺点及比较原则。一、固定资产投资决策概述1、固定资产投资决策的涵义固定资产投资决策是指企业将资金长期投向企业内部的某些项目的决策，如购建厂房、设备、流水线等固定资产和无形资产，或对现有固定资产进行改建、扩建和更新改造的决策；固定资产投资的特点是投资支出的金额大，投资及产生收益的时间长，通常不能由当年的产品销售收入予以补偿，因此固定资产投资决策也称资本支出决策。2、固定资产投资决策的特点由于投资支出金额大，影响的持续期长，因此投资决策的风险也大，具体表现为：（1）涉及企业生产(或服务)能力的变动（2）固定资产投资的效益一般要经历很长时间才能完全实现3、固定资产投资决策的程序固定资产投资决策的程序一般分为以下几个步骤：（1）估算出投资方案的预期现金流量（2）估计预期现金流量的风险（3）确定资本成本的一般水平（4）确定投资方案的（现金流量现值）净现值（5）决定投资方案的取舍4、固定资产投资决策时应当考虑的有关成本概念（1）付现成本（2）沉没成本 （3）重置成本（4）机会成本（5）相关成本与无关成本二、固定资产投资决策需考虑的重要因素1、货币的时间价值2、投资的风险价值3、资本成本4、现金流量现金流量是指由于一项投资方案所引起的在未来一定时期内现金流入量和现金流出量的总称。（1）现金流出量包括：①项目的直接投资支出，包括固定资产的建造、购入、运输、安装、调试等；②垫付的营运资金；③项目的间接投资支出，如大修理费用、人员培训费等。⑵现金流入量是指由于实施某一投资项目而引起的企业现金流入量，具体包括：①营业现金流入；②净残值收入；③垫付营运资金的收回。⑶净现金流量是指一定时期内的现金流入量与现金流出量的差额，又称为增量现金流。一般情况下，投资决策中通常要分析投资项目各年产生的现金净流量。年净现金流量=年现金流入量-年现金流出量⑷现金流量的计算如果考察某一投资项目在整个寿命期内的净现金流量，可以按投资项目的实施阶段分阶段计算，即分别计算投资阶段、营运阶段、终结阶段的净现金流量。这样，投资项目总的净现金流量可以表示为：投资项目的净现金流量=投资阶段净现金流量+营业阶段净现金流量+终结阶段净现金流量投资项目净现金流量的计算，主要集中在营业阶段净现金流量的计算上，即营业净现金流量的计算。①当不考虑企业所得税时：营业现金流量=营业利润+非付现成本（如折旧）=（营业收入-营业成本）+非付现成本（如折旧）=营业收入-（营业成本-非付现成本）=营业收入-付现成本②当考虑企业所得税时：营业现金流量=税后利润+非付现成本=（营业收入-营业成本-非付现成本）×（1-税率）+非付现成本=（营业收入-营业成本）×（1-税率）+非付现成本×税率=营业收入-付现成本-所得税三、固定资产投资决策评价体系1、静态评价指标（1）投资回收期法年现金净流量相等时，投资回收期的计算公式为：不包括建设期的投资回收期＝（2）投资报酬率法投资报酬率是投资项目各年净利润的平均数与该投资项目平均投资额的比率，它表示单位投资额每年获得的报酬，是一项反映投资获利能力的相对数指标。在项目选择中，投资报酬率越高越好。只要投资报酬率大于或等于公司目标投资报酬率，便是可行方案。投资报酬率的计算公式为：投资报酬率＝×100%2、动态评价指标（1）净现值法净现值（NetPresentValue,缩写为NPV）是指投资项目现金流入量的现值与现金流出量的现值之差NPV＝年现金净流量×年金现值系数－原始投资额现值＝NCF（P/A，i，n）－（2）现值指数法现值指数（ProfitabilityIndex，缩写为PI）是指项目未来现金净流量的现值与投资额现值的比率。计算公式为：PI＝（3）内涵报酬率法内涵报酬率（InternalRateofReturn，缩写为IRR）是指使项目在寿命期内总现金流量净现值等于零时所对应的贴现率。内涵报酬率是方案本身的收益能力，反映其内在的获利水平，它反映了项目的真实报酬率。∵NPV＝NCF·（Ｐ/A，i，n）－＝0∴(P/A，i，n)＝第六章证券投资管理学习重点和难点主要包括：证券投资风险及收益证券的分类、证券投资的种类和动机；债券投资的估价、到期收益率的计算及特点；股票的估价、投资收益率的计算及特点。一、证券投资概述1、证券的分类2、证券投资的种类（1）债券投资（2）股票投资（3）基金投资（4）组合投资3、证券投资的动机（1）暂时存放闲置资金（2）满足季节性经营对现金的需求（3）满足未来的财务需求（4）作为长期筹资的准备（5）获得对相关企业的控制权二、债券投资管理1、债券的基本概念2、债券投资的种类3、债券投资的特点（1）债券投资属于债权性投资。（2）债券投资的风险较小。（3）债券投资的收益较稳定。（4）债券价格的波动性较小。（5）市场流动性好。4、债券的估价一般情况下的债券估价模型是指按复利方式计算、按年付息的债券价格的估价公式。其一般计算公式为：P=式中，P为债券价格；i为债券票面利息率；M为债券面值；K为市场利率或投资人要求的必要收益率；n为付息年数。一次还本付息且不计复利的债券估价模型P=[M+M·i·n]/[(1+K)n]=M·（1+i·n）·（P/F，K,n）债券投资的优缺点债券投资的优点：本金安全性高；收入稳定性强；市场流动性好。债券投资的缺点：购买力风险较大；没有经营管理权。5、债券到期收益率单利计息的附息债券投资收益率，计算公式为：R＝×100%复利计息的附息债券投资收益率。虽然附息债券的计息方法一般为单利计息方法，但在投资决策时也可以采用复利计息方法，不仅考虑债券的利息收入和价差收入，还应考虑债券利息的再投资收益。这种情况下，债券的到期收益率能使未来现金流入的现值等于债券买入价格的折现率。即：＝I（P/A，R，n）＋F（P/F，R，n）6、债券投资的风险（1）违约风险（2）利息率风险（3）购买力风险（4）流动性风险（5）期限性风险三、股票投资管理1.股票投资的种类和目的股票投资主要分为两种：普通股投资和优先股投资。相对优先股投资而言，普通股投资具有股利收入不稳定、价格波动大、投资风险高、投资收益高的特点。企业进行股票投资的目的主要有两种：一是获利，即作为一般的证券投资，获取股利收入及股票买卖差价；二是控股，即通过购买某一企业的大量股票达到控制该企业的目的。2.股票的估价(1)短期持有股票、未来准备出售的股票估价模型V=式中，V为股票内在价值；Vn为未来出售时预计的股票价格；K为投资人要求的必要资金收益率；Dt为第t期的预期股利；n为预计持有股票的期数。(2)长期持有股票，股利稳定不变的股票估价模型在每年股利稳定不变，投资人持有期间很长的情况下，股票的估价模型可简化为：V=式中，V为股票内在价值；D为每年固定股利；K为投资人要求的投资收益率。(3)长期持有股票，股利固定增长的股票估价模型设上年股利为D0，每年股利比上年增长率为g，则：V=[D0(1+g)]/(K-g)=D1/(K-g)式中，D1为第1年的预期股利。3.股票的收益率股票的收益是指投资者从购入股票开始到出售股票为止整个持有期间的收入，由股利和资本利得两方面组成。股票收益主要取决于股份公司的经营业绩和股票市场的价格变化，但与投资者的经验与技巧也有一定关系。股票收益率可按如下公式计算：V=式中，V为股票的购买价格；F为股票的出售价格；Dt为股票投资报酬(各年获得的股利)；n为投资期限；i为股票持有期收益率。4.股票投资的风险股票投资风险包括系统风险和非系统风险。系统风险也称市场风险，市场中所有企业均受其影响。主要由经济衰退、通货膨胀、自然灾害、战争等非企业自身所能控制的原因引起，它体现为整个股市平均报酬率的变动，无法通过多样化的证券组合而加以避免，因此也称为不可分散风险。非系统风险也称公司特有风险，是指发生于个别企业的特有事件造成的（的）风险。如新产品开发失败、失去重要的销售合同、诉讼失败等。这类事件是非预期的、随机发生的，它只影响一个或少数公司，不会对整个市场产生太大影响。这种风险可以通过投资多样化分散掉，因此也称可分散风险。第七章利润分配管理学习重点和难点主要包括：目标利润的预测；量本利分析法；利润分配的涵义、公司股利政策的影响因素；股利政策的类型、股利分配方案的确定；一、目标利润预测1、利润的概念利润是指企业在一定时期内的经营成果，综合反映了一定期间的经营业绩和获利能力。在质上表现为企业净资产的增加，在量上表现为全部收入抵减全部支出后的余额。利润包括营业利润、利润总额和净利润。2、目标利润的预测方法（1）量本利分析法量本利分析法是利用商品销售量（额）、固定成本及变动成本与利润之间的变动规律对目标利润进行预测的方法。运用量本利分析法预测企业利润，关键是要解决成本和销售量之间的数量关系。按成本与业务量的习性关系把成本总额分为变动成本、固定成本和混合成本三种。变动成本是指成本总额与业务量总数成正比例增减变动关系的成本。单位成本中的变动成本不变。固定成本是指成本总额在一定时期的一定业务量范围内，不受业务量增减变动影响而固定不变的成本。单位产品中的固定成本与业务量的增减成反比例的变动。量本利间的关系用数学公式表示为：目标利润＝销售收入-变动成本－固定成本＝销售量×销售单价－销售量×单位变动成本－固定成本＝销量×(销售单价-单位变动成本)－固定成本＝销售收入×（1－变动成本率）－固定成本＝销售收入×边际贡献率－固定成本产品的边际贡献可以理解为产品的销售收入扣除自身的变动成本后给企业所做的贡献，它首先用于弥补企业的固定成本，如有余即为企业的利润，反之即为亏损。即边际贡献＝销售收入—变动成本单位边际贡献＝销售单价－单位变动成本它反映每1元的销售收入所提供的边际贡献。边际贡献率＝边际贡献／销售收入＝单位边际贡献／销售单价与边际贡献率相对应的概念是变动成本率：变动成本率＝1－边际贡献率（2）倒求法它是根据企业自我发展和自我积累，改善集体福利、增加投资分红的需要，匡算出企业税后利润额，从而倒求出目标利润的方法。其原理为：税后利润＝提取公积金公益金+分红利润+未分配利润预计税后利润＝（分红利润+未分配利润）/（1-公积金公益金提取率）目标利润（税前）＝预计税后利润/（1-所得税税率）（3）比例测算法比例测算法是指根据利润与有关财务指标的比率关系来测算未来一定时期目标利润数额的方法。目前我国可根据不同的利润率来预测目标利润的数额，主要计算公式有以下几种。①销售利润率法目标利润＝基期利润额×（1＋利润增长率）目标销售利润＝预计销售收入×销售收入利润率②资金成本率法目标利润＝预计资金平均占用额×计划期资金利润率二、利润分配程序股份有限公司的利润分配程序通常包括以下步骤：(1)弥补以前年度亏损；(2)提取法定公积金；(3)提取法定公益金；(4)提取任意公积金；(5)向投资者分配利润或股利。三、股利分配政策公司在制定股利政策时，应考虑公司与投资者之间、公司目标与企业扩大再生产之间、公司股票在市场上的吸引力与公司财务负担之间的各种利弊，进而确定股利与留存盈利之间的比例。股利政策通常有如下几种主要形式：（1）剩余股利政策；（2）股利支付率固定的股利政策；（3）固定或稳定增长的股利政策；（4）低正常股利加额外股利的政策。第八章财务预算学习重点和难点主要包括：财务预算的概念和作用；财务预算编制的程序和方法；财务预算的具体构成内容及操作技巧。一、财务预算概述1、财务预算的概念财务预算是企业在预算期内为规划资金的筹集和分配而编制的反映有关预计现金收支、经营成果和财务状况的预算，主要包括现金预算、预计利润表和预计资产负债表。财务预算具有规划、沟通和协调、资源分配、营运控制和绩效评估的功能。2、财务预算的作用财务预算是对企业各项经营预算和资本支出预算的汇总，故又称为“总预算”。“总预算”对企业来说非常重要，其作用体现在如下几方面。（1）使决策目标具体化、系统化和定量化（2）将企业各部门分散的预算归为一个整体（3）制定了企业总体业绩的评价标准，有助于财务目标的顺利实现（4）为企业最高管理当局提供管理决策依据二、财务预算的编制方法按其业务量基础的数量特征不同，可分固定预算方法和弹性预算方法两大类。按其出发点的特征不同，可分为增量预算方法和零基预算方法两大类。按其预算期的时间特征不同，可分为定期预算方法和滚动预算方法两大类。三、财务预算的编制

1.销售预算2.生产预算3.直接材料预算4.直接人工预算5.制造费用预算6.产品成本预算7.销售费用预算8.管理费用预算9.现金预算10.预计利润表的编制第九章财务分析学习重点和难点主要包括：财务分析的意义、内容、步骤及基本方法；企业财务状况综合分析方法；财务分析常用的比率及其原理。一、财务分析概述1、财务分析的目的财务分析的目的受财务分析主体和财务分析服务对象的制约，不同的财务分折主体进行财务分析的目的是不同的，不同的财务分析对象所关心的问题也是不同的。各种财务分析主体的分析目的和财务分折服务对象所关心的问题，也就构成了财务分析的目的或财务分析的研究目标。2、财务分析的内容财务分析的基本内容包括：偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析和发展能力分析。3.财务分析的局限性财务分析的局限性主要表现为资料来源的局限性、分析方法的局限性和分析指标的局限性。二、财务分析的基本方法1、趋势分析法趋势分析法又称水平分析法，是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，以说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的一种方法。率2、比率分析法比率分析法是通过计算各种比率指标来确定财务活动变动程度的方法。比率指标的类型主要有以下三种：构成比率、效率比率、相关比3.因素分析法因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。因素分析法具体包括以下两种：连环替代法、差额分析法三、财务指标分析1.