2022年元月份食用油市场行情综述

元月份食用油市场行情综述

一、市场行情回顾

进入2022年1月份以来，我国食用油市场先扬后抑，1月上半月，受阿根廷及巴西等国大豆主产区高温干燥，马来西亚棕榈产区患病持续暴雨，中东政治局势动荡，国际原油市场价格反弹等利好因素的共同影响，国际食用油料、油脂市场保持强劲上涨势头。在国际市场走强、节日消费旺季的提振下，国内市场连续了2022年岁末的上扬势头。进入1月下半月，由于国内油厂开工率提高，国储豆油出库轮换，缓解了国内豆油供应阶段性偏紧的状况，加之贸易商和用油企业节前选购备货间续结束，油厂和贸易商降价出货意愿明显增加，豆油和棕榈油价格下跌。菜籽油方面，由于前期菜籽油加工企业基本全部停产，国内菜油库存量较少，局部地区消失菜油供应短缺的局面，增加了油厂和贸易商的挺价意愿，因此，菜籽油市场抗跌性较强，基本保持稳定。

（一）油料市场行情

国内市场

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油菜籽：安徽、湖北、湖南省其次批菜籽收储已间续进入后期，一些地区基本收购完毕。随着各地收储的结束以及春节假日油厂放假，菜籽购销市场清淡局面再度显现。虽然国际油料市场走强不断拉高我国菜籽进口成本，但与国内菜籽价格相比，进口菜籽比价优势照旧，近日我国进口加拿大菜籽成本在3500元/吨四周，明显低于国储收购价4400元/吨。截止1月23日，安徽、江苏、浙江、湖北、湖南、江西、四川等地菜籽入厂价在3500－4000元/吨。进入1月份以来，加拿大温尼伯商品交易所菜籽期货价格先扬后抑，1月上中旬，受亚洲菜籽进口需求回暖、商品基金做多以及加元汇率连续走软的共同推动，价格不断上涨，进入下旬，消失回落。截止1月30日，各期合约报收于419.7－434.5加元/吨（1加元约合人民币5.57元），比月初上涨1.07－1.47%。

青海省市场：受国储收购提振，青海省油菜籽收购价与销售价均略有上涨。截止2月1日，全省收购均价和销售均价分别在3.96元/公斤和4.17元/公斤，比月初上涨0.11元/公斤和0.12元/公斤，涨幅分别为2.86%和2.96%。其中：西宁地区油菜籽收购均价和销售均价分别为3.90元/公斤和4.18元/公斤，与月初持平；海北州门源县收购均价为3.95元/公斤,比月初下跌0.05元/公斤，刚察县收购价在3.60-3.70元/公斤，海晏县收购价为3.70元/公斤，祁连县收购价为3.60元/公斤左右，均与月初持平；黄南州收购价在4.20元/公斤左右，销售价在4.40元/公斤左右，与月初持平。

菜粕市场：国内菜粕价格有所走强。截止1月23日，部分地区一般菜粕出厂价在1500－1650元/吨，较月初上涨50－150元/吨，涨幅3.13－10.71%。

（二）食用油脂市场行情

进入1月份以来，国内豆油和棕榈油价格先扬后抑，菜籽油价格保持坚挺。截止1月23日，部分地区四级豆油出厂价在6600－7300元/吨，比月初下跌150－700元/吨，跌幅2.10－9.59%；部分地区四级菜油出厂价在7600－8000元/吨，比月初上涨200－400元/吨，涨幅2.63－5.48%；部分港口24度棕榈油港口交货价在5050－5250元/吨，比月初上涨50－200元/吨，涨幅0.98－3.96%。

青海省市场：进入1月份以来，青海省四级散装菜籽油价格略有下跌。截止2月1日，全省四级菜籽油批发均价在9.56元/公斤，比月初下降0.17元/公斤；全省零售均价在10.78元/公斤，比月初下跌0.01元/公斤。其中：西宁市仁杰粮油批发市场、大通、湟中县四级菜籽油批发均价和零售均价分别为9.05元/公斤和9.75元/公斤；黄南州四级菜籽油零售价在9元/公斤，均与月初持平。

期货市场：国内三大食用油期货市场均呈现先扬后抑走势，截止1月23日，大连商品交易所豆油0905合约报收6166元/吨，比月初下跌74元/吨，跌幅1.19%；棕榈油0905合约报收于5180元/吨，比月初下跌40元/吨，跌幅0.77%；郑州商品交易所菜籽油0905合约收于6630元/吨，比月初上涨214元/吨，涨幅3.34%。国际期货市场方面，受马来西亚棕榈产区患病暴雨攻击，市场估计棕榈油产量下降的推动，马来西亚衍生品交易所毛棕榈油期价上涨，截止1月30日，3月合约报收于1768令吉/吨（1令吉约合人民币1.937元），比月初上涨28令吉/吨，涨幅1.61%。1月份，美国芝加哥期货交易所豆油期货价格先扬后抑，截止1月30日，3月合约报收于32.73美分/磅，比月初下跌2.59%。

二、影响后期走势的主要因素分析

（一）从国际上看，存在以下几个影响因素

一是经济危机影响仍将压制市场。虽然各国政府出台了一系列政策应对经济危机，但市场信念并未显著恢复，从更长期来看，全球性的经济危机仍在连续，全球实体经济受到的影响将在今年里表现得更加明显，发达国家经济面临负增长，全球食用植物油消费需求增长将会受到抑制。

二是2022年国际油料、油脂产量估计有所增加。据美国农业部12月份估计，2022/09年度世界主要油料产量4.183亿吨，比上年增加2697万吨，期末库存6542万吨，比上年增加391万吨；世界主要食用油产量1.34亿吨，比上年增加597万吨，期末库存1064万吨，比上年增加88万吨，库存消费比8.17%。行业期刊【油世界】发布的报告称，2022/09年度全球油菜籽产量为5770万吨，远高于上年的4870万吨。2022/09年度全球油菜籽用量估计为5510万吨，高于上年的5070万吨。2022/09年度全球油菜籽期末库存估计为710万吨，高于上年的450万吨。总体上看，世界植物油供应状况相对宽松。

三是石油价格后市大幅波动的可能微小。1月19日，纽约商品交易所原油2月合约收于34.60美元/桶，比去年最高点147美元/桶下跌了76.46%，达到五年来的最低点，原油价格目前虽然照旧呈现振荡走弱的格局，但是，经过前期深幅下跌后连续下挫的动能有限。同时，经济危机使得原油需求量削减，原油价格也不会消失2022年暴涨的行情。因此，世界原油价格大幅波动的可能性微小，与之联动性较强的食用植物油市场也不会消失大幅波动。

四是植物油能源属性下降，生物燃料对植物油的需求削减。国际原油价格持续低位徘徊导致生物燃料的替代需求下降，据测算，只有当原油价格在60美元/桶四周时，生物燃料才会有利可图。统计数据显示，2022年11月份，美国生物柴油消耗的豆油数量为11.25万吨，比1-11月份的平均值低0.3万吨，当前美国以豆油为原料生产生物柴油普遍亏损，生物柴油行业对植物油的需求削减。

五是美元中长期将连续贬值，潜在的通胀风险也可能加剧商品市场的投机性波动。美国政府近万亿美元的救市总量，有可能加剧中长线美元汇率的贬值风险，目前投机基金多头平仓步伐已经放慢，一些基金甚至开头做多，国际食用油市场价格存在中长线反弹的可能。

六是世界油料主产区天气因素利好。当前南美大豆产区高温干燥，马来西亚油棕榈产区持续暴雨，假如这种不良天气持续下去，大豆和棕榈油将减产，1月份美国农业部供需报告对世界油料产量的估计数下调了200万吨，估计2022/09年度全球油料产量为4.163亿吨。马来西亚大多数种植园报告称，2022年12月棕榈油产量削减了10%-15%，市场普遍估计马来西亚衍生品毛棕榈油期货将进一步上涨。据《油世界》总编托马斯米尔克说，今年一季度毛棕榈油价格可能上涨33%，达到660美元/吨。

（二）从国内来看，存在以下几个影响因素

一是2022年油料、油脂产量有望连续保持增长。美国农业部估计中国2022/09年度油料总产量可能达到5620万吨，比上年增长340万吨。国家粮油信息中心1月份的最新数据猜测，2022/09年度，我国食用油新增供应量估计2513万吨，较上年度提高106万吨。该年度食用油食用消费量和工业及其他消费量估计为2377万吨，年度节余量估计为120万吨，较上年提高60万吨。

2022/09年度，我国油菜籽新增供应量估计达到1290万吨，比上年增加136.6万吨。其中，油菜籽榨油消费量估计1220万吨，较上年度提高145万吨，年度结余量0。2022/09年度，我国菜籽油新增供应量估计469万吨。该年度菜籽油国内消费量估计达到420万吨，与上年持平，该年度需求总量估计达到421万吨，年度节余47.7万吨，比上年提高47.1万吨。

二是国储量增加。为了保障国家粮油长期战略平安，2022年11月份迄今，我国通过进口选购、国内收储的方式，不断充实植物油、大豆、油菜籽的国储库存。据海关统计，2022年全年我国大豆进口数量达3744万吨，比上年的3082万吨增加21.5%，再次刷新历史记录，植物油进口突破800万吨，与上年基本持平。国储收购大豆600万吨，国储收购菜籽135万吨。

三是国家政策将支持市场价格稳定。2022年4季度以来，国家连续三次出台了大豆和油菜籽国储收购方案，这充分反映出国家对油脂市场的托市意愿。市场估计，春节后国家可能会进一步追加油料的国储收购量。2022年国家还可能考虑调整进口大豆、植物油的关税税率。一系列的国家利好政策将支撑卖方的挺价、提价意愿，进一步稳定国内油料价格。

四是市场需求增长速度低于供应量的增长速度。从短期看，由于在春节期间消费者已经选购、存贮肯定量的油脂，春节之后的选购量将削减，国内市场将缺乏消费需求的基本面支撑。从长期看，国内食用油消费增长相对刚性，增长率基本稳定在4%左右，但是这种增加是渐进性的，远小于2022/09年度供应量的增加速度。所以，2022/09年度我国期末库存高企，我国的油脂供需倾向于较为宽松的平衡。

五是后期油粕比价，倾向于粕强油弱。春节过后，养殖产品在经过春节前集中消费后，市场将进入一个新的养殖周期，生猪、家禽、水产养殖数量将间续增长，对油粕的消费将日益增加，油粕价格相对于消费下降的油脂将走强，会在肯定程度上使油脂价格趋于弱势。

六是油厂压力照旧，后续生产资金不足。由于经济环境不好，银行放贷特别谨慎，油厂难以获得足够生产资金，一旦后期市场行情有所好转，油厂就会乘机大量出货，以缓解资金困难，从而影响市场价格的上扬。

（三）分品种看

1、豆油方面，影响市场的主要因素：一是，美国芝加哥大豆期货价格近期走势较为强劲。假如南美地区干旱进一步加剧，国际市场大豆价格的上涨会限制国内豆粕和豆油价格的下跌幅度。二是监测显示，1－3月份各月进口大豆到货量均超过300万吨，加上春节长假期间，大部分油厂停工放假，进口大豆需求削减，国内大豆供应将再次消失充裕的局面，后期进口大豆分销价格有望逐步回落，市场估计2月份进口大豆平均到港成本低于3000元/吨，这将抑制豆油价格上扬。三是国内豆油加工企业开工率明显增加，前期国内豆油现货供应紧急的局面有所改善，虽然前期市场价格消失了较大幅度的上扬，但成交整体依旧较为平淡，这对后市价格将产生肯定的压力。加之北京、广西等省市向社会投放平价储备豆油，有效缓解了部分地区豆油供应紧急的局面。因此，估计后市豆油价格回落的可能性较大。

2、菜籽油方面，影响市场的主要因素：一是1月份以来，国内油菜籽加工企业生产状况特别低迷，除代加工国储油菜籽的油厂外，绝大多数工厂处于全线停工状态，春节期间，国内油菜籽压榨油厂仍趋集中停工，各地菜油货源供应趋紧格局短期难以缓解，市场库存压力减小，有助于近期菜籽油价格维持高企格局。二是加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货以及郑州商品交易所菜籽油期货价格坚挺，将支撑国内菜油现货市场。三是新年度菜籽供求环境较为宽松，菜籽油中线照旧偏空。四是进口油菜籽价格优势明显，将对国内菜籽油价格造成打压。五是目前长江流域消失四级菜油价格高于一级豆油价格的倒挂状况。估计后期国内菜油市场价格缺乏连续上涨的动力。

3、棕榈油方面，影响市场的主要因素：一是马来西亚毛棕榈油期货价格上涨，进口成本增加，市场估计马来西亚港口1月/2月/3月船期的24度精炼棕榈油折算到国内港口完税价格在5400元/吨左右，高于国内港口报价，这将支持国内棕榈油价格走强。二是国内各港口棕榈油库存压力依旧浩大（目前国内主要港口棕榈油库存达30万吨左右），春节后，终端消费将削减，因此后期国内棕榈油销售压力仍旧较大。

4、油菜籽方面，影响市场的主要因