以下资料由怀艺电子股份有限企业及其推荐证券商提供,资料

PAGE/r/nPAGE/r/n8/r/nPAGE/r/n1/r/n公司概況資料表/r/n公司概況資料表/r/n以下資料由/r/n懷藝電子/r/n股份有限公司及其推薦證券商提供，資料若有錯誤、遺漏或虛偽不實，均由該公司及其推薦證券商負責。/r/n以下揭露之認購價格及依據等資訊，係申請登錄興櫃公司與其推薦證券商依認購當時綜合考量各種因素後所議定。由於興櫃公司財務業務狀況及資本市場將隨時空而變動，投資人切勿以上開資訊作為投資判斷之唯一依據，務請特別注意/r/n/r/n/r/n/r/n認購相關資訊/r/n/r/nHYPERLINK/r/n公司簡/r/n介/r/n/r/nHYPERLINK/r/n主要業務/r/n項/r/n目/r/n/r/nHYPERLINK/r/n最近五/r/n年/r/n度簡明損益表及申請年度截至最近月份止之自結損益表/r/n/r/nHYPERLINK/r/n最近五/r/n年/r/n度簡明資產負債表/r/n/r/nHYPERLINK/r/n最/r/n近/r/n三年度財務比率/r/n公司名稱：/r/n懷藝電子/r/n股份有限公司(股票代號：/r/n5295/r/n)/r/n輔導推薦證券商/r/n宏遠/r/n證券股份有限公司/r/n大華/r/n證券股份有限公司/r/n日盛/r/n證券股份有限公司/r/n大眾綜合/r/n證券股份有限公司/r/n主辦輔導券商聯絡人電話/r/n宏遠/r/n證券股份有限公司/r/n汪峙宏(02)2700-8899#8353/r/n註冊地國/r/n(外國發行人適用)/r/n訴訟及非訟代理人/r/n(外國發行人適用)/r/n/r/n輔導推薦證券商認購/r/n懷藝電子/r/n股份有限公司股票之相關資訊/r/n證券商名稱/r/n宏遠/r/n證券/r/n大華/r/n證券/r/n日盛/r/n證券/r/n大眾綜合/r/n證券/r/n認購日期/r/n101/r/n年/r/n1/r/n2/r/n月/r/n20/r/n日/r/n認購股數（股）/r/n5/r/n75/r/n仟股/r/n1/r/n00仟股/r/n100仟股/r/n100仟股/r/n認購占擬櫃檯買賣股份總數之比率/r/n1.98/r/n%/r/n0./r/n34/r/n%/r/n0.34%/r/n0.34%/r/n認購價格/r/n每股新台幣/r/n16/r/n元/r/n認購價格之訂定/r/n依據及方式/r/n目前證券投資分析常用之股票評價方法主要包括市價法與成本法。市價法如本益比法、股價淨值比法/r/n等/r/n皆係透過已公開的資訊，和整個市場、產業性質相近的同業及被評價公司歷史軌跡比較，作為評量企業的價值，再根據被評價公司本身異於採樣公司之部分作折溢價的調整；成本法則分為以帳面歷史成本資料作為公司價值評定基礎的淨值法，以及採用未來現金流量作為公司價值評定基礎的現金流量折現法。/r/n懷藝公司主要從事/r/n遊戲機、/r/n博奕機台/r/n及/r/n投幣器/r/n、/r/n遊戲機專用電源/r/n等週邊零組件之製造、研究與開發、設計及銷售等業務/r/n，/r/n最近二年度及/r/n101/r/n年/r/n前三季/r/n該公司之業績穩定成長，惟該公司仍屬成長中之公司，故若以盈餘作為評價之依據，當面臨總體經濟大幅波動時，易有偏頗或無法合理解釋股價之情形，故本次於該公司股價評價模型上，除採用一般公司評價常用之本益比法/r/n外，亦選擇股價淨值比法作為評估該公司合理價值方法之一。/r/n依/r/n據/r/n懷藝公司/r/n同業本益比計算表之資料，採樣同業之平/r/n均本益/r/n比約為/r/n13.73/r/n~/r/n26.67/r/n倍，/r/n若依/r/n其101年前三季自結財務報表估算全年每股盈餘及/r/n同業/r/n本益比/r/n平均值/r/n估算，/r/n懷藝公司/r/n合理/r/n價格為/r/n12.12/r/n元；/r/n在股價淨值比法部份，/r/n採樣同業之平均股價淨值比約為/r/n1.46~2.29/r/n倍/r/n，/r/n若依/r/n其前三季自結財務報表之每股淨值及/r/n同業/r/n股價淨值比/r/n平均值估/r/n算/r/n，/r/n其/r/n合理/r/n價格為/r/n22.58/r/n元/r/n，/r/n故本次興櫃股票認購之合理價格區間介於12.12元/r/n~/r/n22.58元間/r/n；另考量推薦證券商認購興櫃股票之主要功能係為造市，故需肩/r/n負應買應賣之義務，惟興櫃交易機制欠缺流動性，應給予之流動性/r/n貼水，故綜合評估建議本次興櫃股票認購價格/r/n應區間介於10.30元/r/n~/r/n19.19/r/n元/r/n間/r/n。評估本次與/r/n懷藝公司/r/n共同議定之認購價格為/r/n16/r/n元，介於上列參考價格區間，/r/n其/r/n認購價格/r/n尚/r/n屬/r/n合理。/r/n

/r/n公司簡介/r/n(/r/n公司介紹、歷史沿革、經營理念、未來展望等/r/n)/r/n一、公司介紹/r/n本公司成立於/r/n72/r/n年/r/n11/r/n月，坐落於/r/n台南市工業二路59號/r/n。/r/n二、歷史沿革/r/n年度月份/r/n重要紀事/r/n民國/r/n72/r/n年/r/n11/r/n月/r/n公司設立，資本額新台幣壹佰萬元，營業項目為自動化機械工程設計、/r/n加工製造、組立及電腦軟體研發設計業務。/r/n民國/r/n75/r/n年/r/n08/r/n月/r/n喬遷台南永康新廠設立/r/n，擴充產能與設備/r/n。/r/n民國/r/n77/r/n年/r/n06/r/n月/r/n增資肆佰萬，實收資本為伍佰萬。/r/n民國/r/n78/r/n年/r/n08/r/n月/r/n增資伍佰萬，實收資本為壹仟萬。/r/n民國/r/n83/r/n年/r/n02/r/n月/r/n成功開發博奕機/r/n關鍵部件，成功行銷世界各地/r/n。/r/n民國/r/n85/r/n年/r/n03/r/n月/r/n成功進入/r/nPC/r/n顯示器業務。/r/n民國/r/n88/r/n年/r/n05/r/n月/r/n增資貳仟萬，實收資本為三仟萬。/r/n民國/r/n89/r/n年/r/n05/r/n月/r/n增資貳仟萬，實收資本為伍仟萬。/r/n民國/r/n90/r/n年/r/n08/r/n月/r/n於中國大陸廣東省深圳市設立子公司，從事前端進料加工製程。/r/n民國/r/n91/r/n年/r/n05/r/n月/r/n通過/r/nISO9001UL/r/n國際認證。/r/n民國/r/n92/r/n年/r/n03/r/n月/r/n喬遷中國大陸子公司於廣東省深圳市公明鎮，/r/n生產監視器，交換式電源/r/n供應器，投幣器，濾波等器/r/n。/r/n民國/r/n92/r/n年/r/n06/r/n月/r/n日本遊戲機大廠/r/nTAITO/r/n的供應鏈。/r/n民國/r/n92/r/n年/r/n08/r/n月/r/n增資伍佰萬，實收資本為伍仟/r/n伍/r/n佰萬。/r/n民國/r/n93/r/n年/r/n08/r/n月/r/n增資叁仟萬，實收資本為捌仟伍佰萬。/r/n民國/r/n93/r/n年/r/n11/r/n月/r/n增資貳仟伍佰萬，實收資本為壹億壹仟萬。/r/n民國/r/n94/r/n年/r/n05/r/n月/r/n增資肆仟萬，實收資本為壹億伍仟萬。/r/n民國/r/n94/r/n年/r/n12/r/n月/r/n增資肆仟萬，實收資本為壹億玖仟萬。/r/n民國/r/n95/r/n年/r/n05/r/n月/r/n轉投資/r/nFITSKYLIMITED/r/n。/r/n民國/r/n95/r/n年/r/n07/r/n月/r/n斥資二億設立台灣總部於台南科技工業園區。/r/n民國/r/n96/r/n年/r/n01/r/n月/r/n建置鈑金部門，設立電腦自動化沖床機（/r/nNCT/r/n），實現機台開發與框體/r/n自製。/r/n民國/r/n96/r/n年/r/n05/r/n月/r/n新增/r/nSMT/r/n生產設施，完成前端電子/r/n自動插件裝配系統。/r/n民國/r/n96/r/n年/r/n12/r/n月/r/n增資參仟萬，實收資本為貳億貳仟萬。/r/n民國/r/n97/r/n年/r/n03/r/n月/r/n成功開發遊戲機/r/nLCDMONIT/r/n設計與代工。/r/n民國/r/n97/r/n年/r/n07/r/n月/r/n盈餘轉增資貳仟陸佰肆拾萬，實收資本為貳億肆仟陸百肆拾萬。/r/n民國/r/n97/r/n年/r/n08/r/n月/r/n完成新一代/r/n15/r/n〞、/r/n19/r/n〞與/r/n32/r/n〞機台開發與銷售/r/n。/r/n民國/r/n98/r/n年/r/n09/r/n月/r/n獲准於中國大陸深圳市公明鎮投資設立樺攸內銷公司。/r/n民國/r/n98/r/n年/r/n11/r/n月/r/n取得日本遊戲機大廠/r/nNAMCO/r/n的/r/nISO9001/r/n：/r/n2008/r/n認證和綠色合格供應商/r/n認證/r/n。/r/n民國/r/n99/r/n年/r/n05/r/n月/r/n新增遊戲機機台表面粉塗裝/r/n生產設施/r/n。/r/n民國100年1月/r/n新增遊戲機機台表面液塗裝/r/n生產設施/r/n。/r/n民國/r/n100/r/n年/r/n8/r/n月/r/n成功開拓義大利博奕機/r/nG319/r/n與/r/nG322/r/n設計製造與銷售。/r/n民國/r/n101/r/n年/r/n7/r/n月/r/n成功取得南美洲博奕機/r/nG523/r/n設計製造與銷售的認證。/r/n民國/r/n101/r/n年/r/n8/r/n月/r/n增資肆仟伍佰萬，實收資本為貳億玖仟壹佰肆拾萬。/r/n民國/r/n101/r/n年/r/n9/r/n月/r/n辦理股票公開發行申報生效。/r/n三、經營理念/r/n以人性化的管理，/r/n完善的管理系統/r/n，不斷改善品質，達到滿足客戶需求，提升品牌形象，共創美好未來。/r/n四/r/n、/r/n未來展望/r/n(1)/r/n短期發展計劃/r/n/r/n行銷方面/r/nA/r/n提供完善之客戶售後服務，以充分專業之技術諮詢，提高客戶對公司產品的滿意度。/r/nB/r/n因應目前的市場均在國外，近幾年公司產品的轉型也未向客戶說明與宣傳，擬參加國際展覽廣為宣傳公司的發展，以提升公司曝光率強化競爭力，並擴大市場佔有率。/r/n/r/n生產方面/r/nA/r/n以訂單式的彈性生產為主，配合部份計劃性生產為輔，即時滿足客戶對各產品的需求。/r/nB/r/n落實/r/nISO/r/n9001品質系統，並以科學的方法持續不斷追求品質改善與品質卓越。/r/nC/r/n增加生產之速度及效率，強化交貨之正確及品質。/r/n/r/n產品發展方面/r/nA/r/n持續投入研發及網羅研發人才，積極開發各項有利基新產品，使產品多元化，以掌握市場商機。/r/nB/r/n持續加強研發人員之專業訓練，培訓優秀人才，並密切與研究機構或學術單位技術交流，積極開發高階產品。/r/n/r/n營運規模方面/r/nA/r/n以公司現有規模為基礎，配合研發產品之多元性，跨足不同之產業領域。/r/nB/r/n配合/r/nMIS/r/n全面電腦化作業，加速簡化工作流程，提高管理績效。/r/nC/r/n藉由每年預算編製及執行，有效落實公司既定營運政策與方針。/r/n(2)/r/n長期發展計劃/r/n/r/n行銷策略/r/nA/r/n不斷提供高階之產品，經由系統獲認證，推廣公司高整體形象，以提昇品牌知名度，創造較高附加價值。/r/nB全力維繫與目前現有客戶之合作關係，進而透過協同設計與開發的策略方式與客戶建立永久事業合作之共同體。/r/n/r/n生產策略/r/nA/r/n朝專業分工，設立適當規模之委外代工生產及設計服務，可增加產能，降低生產成本外，更可強化產品競爭力。/r/nB/r/n積極尋求優良及可長期合作的協力廠商，協助其生產技術的提昇，透過模組化，提高產量及降低成本。/r/n/r/n產品發展/r/nA/r/n以作為客戶的產品研發與製造重心為定位，自主開發業界多樣化產品設計，協助客戶落實競爭市場推陳出新之銷售。/r/nB/r/n除深耕領先全球的主力核心硬體產品市場，並帶動該系列產品的開發與銷售外，同時朝附加價值高的軟體等產業靠攏，以達深和廣的產品一次性整合多元化領域發展。/r/n/r/n營運規模/r/nA/r/n透過專業分工或策略聯盟之運用，以提高公司產能及營運規模，期能以本公司/r/n100%/r/n完整的設計開發與生產自製，擴大客戶對公司的依附力道，進而邁向世界級知名公司之行列。/r/nB/r/n秉持永續經營的理念，建立企業優良文化，重視社會責任。/r/n市場及產銷概況/r/n。/r/n

/r/n主要業務項目：/r/n本公司之業務以遊戲機台、博奕機台、/r/nCOINSELECTOR/r/n、/r/nPOWERSUPPLY/r/n、/r/nLCDMONITOR/r/n、/r/nLEDMONITOR/r/n及其他零組件設計、加工製造、組裝、軟體研究開發設計、製造、銷售為主。/r/n公司所屬產業之上、中、下游/r/n之關聯性/r/n：/r/n/r/n商用電子遊戲機產業的上、中、下游關係大致可歸類為上游的設計開發、/r/n組裝製造/r/n，中游的代理商與零售通路商，及下游的現場經營者/r/n。/r/n上游/r/n1./r/n研發設計公司/r/n2./r/n製造及組裝廠/r/n中游/r/n1./r/n代理商、經銷商/r/n2./r/n通路商/r/n下游/r/n1./r/n電子遊戲場/r/n2./r/n大型營業場所/r/n3./r/n特殊通路，包含學校，軍隊等/r/n4./r/n賭場/r/n/r/n產品名稱/r/n產品圖示/r/n及介紹/r/n重要用途或功能/r/n最近一年度營收金額(仟元)/r/n佔總營收比重(/r/n%/r/n)/r/n液晶螢幕/r/n液晶顯示器/r/n係/r/n8/r/n吋/r/n~55/r/n吋/r/n16:9/r/n寬螢幕，並依客戶/r/n需/r/n求開發的控制板，/r/n使得/r/n畫質較為清晰/r/n、亮度高、反應速度更快及/r/n低電磁波及省電裝置/r/n等功能。/r/n運用在商用遊戲機產業、遊艇雷達、醫療器材、電視、電腦與相機等螢幕上。公司依產品的需求進行開發連接/r/nPANEL/r/n與其他軟硬體間/r/n之/r/n控制板，以符合廠商的設備條件。/r/n352,085/r/n50.80/r/n機檯/r/n19/r/n吋雙螢幕/r/n，/r/n選配紙鈔機/r/n、/r/n列印機/r/n、/r/n讀卡機/r/n、/r/n投幣機/r/n、/r/n退幣馬逹/r/n、/r/n觸控螢幕/r/n、/r/n選放單螢幕/r/n+/r/n燈箱/r/n、/r/n選配幽浮燈/r/n、/r/n多彩閃爍/r/nLED/r/n顯示器/r/n公司銷售的商用遊戲機包含『博奕類』及『非博奕類』兩種，博奕類遊戲機主要銷售歐洲義大利及南美洲，主要被運用再博奕市場上。非博奕類的遊戲機，主要/r/n銷/r/n售日本市場，被廣泛的運用在一般遊樂場所中。/r/n132,621/r/n19.13/r/n電源/r/n電源供應器是提供/r/n設備需求/r/n電力的主要裝置，經由其中的變壓器，調成適合/r/n設備/r/n各部位的電壓。/r/n負責將/r/n\o"/r/n交流電/r/n"/r/n交流電/r/n轉成穩定的/r/n\o"/r/n直流電/r/n"/r/n直流電/r/n，具有/r/n過電壓保護、過電流保護、低漣波雜訊、/r/n讓設備內其它的組件所使用的/r/n\o"/r/n電源/r/n"/r/n電源/r/n保持穩定的電力輸送，讓各部分正常運作。/r/n64,228/r/n9.27/r/n其他/r/n主要為博奕機及遊戲機的零組件，其搭配客戶機台/r/n設計/r/n所/r/n產生的需求，/r/n為/r/n呈/r/n現機台各功能的運作性能/r/n。/r/n144,124/r/n20.80/r/n合計/r/n693,058/r/n100.00/r/n最近五年度簡明損益表及申請年度截至最近月份止之自結損益表/r/n/r/n單位：新台幣仟元/r/n/r/n年度/r/n項目/r/n96/r/n年/r/n97/r/n年/r/n98年/r/n99年/r/n100/r/n年/r/n101/r/n年/r/n截至/r/n10/r/n月/r/n份止/r/n(自結數)/r/n(註)/r/n營業收入/r/n947,082/r/n834,719/r/n457,905/r/n631,111/r/n693,058/r/n608,800/r/n營業毛利/r/n119,254/r/n1/r/n26/r/n,/r/n114/r/n28,554/r/n54,915/r/n97,270/r/n88,873/r/n毛利率(%)/r/n12.59/r/n15.10/r/n6.24/r/n8.70/r/n14.03/r/n14.60/r/n營業外收入/r/n3,/r/n06/r/n1/r/n4,976/r/n4,953/r/n9,675/r/n7,262/r/n6,853/r/n營業外支出/r/n20/r/n,/r/n685/r/n35,644/r/n1/r/n9/r/n,/r/n188/r/n19/r/n,/r/n146/r/n17,995/r/n23,591/r/n稅前損益/r/n37,/r/n3/r/n60/r/n21,409/r/n(44,897)/r/n(10,809)/r/n21,364/r/n6,551/r/n稅後損益/r/n28,/r/n38/r/n8/r/n21,/r/n82/r/n2/r/n(37,936)/r/n(9,361)/r/n18,457/r/n4,410/r/n每股盈餘（元）/r/n1.29/r/n0.88/r/n(1.54)/r/n(0.38)/r/n0.75/r/n0.15/r/n股利發放/r/n現金股利(元)/r/n-/r/n0.80/r/n-/r/n-/r/n-/r/n-/r/n股票股利(資本公積轉增資)(元)/r/n-/r/n-/r/n-/r/n-/r/n-/r/n-/r/n股票股利(盈餘轉增資)(元)/r/n1.20/r/n-/r/n-/r/n-/r/n-/r/n-/r/n註/r/n：係自結數字，未經會計師查核簽證，因此可能與會計師查核結果存有差異，請投資人於參考時審慎評估。/r/n/r/n

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/r/n最近五年度簡明資產負債表/r/n單位：新台幣仟元/r/n單位：新台幣仟元/r/n年度/r/n項目/r/n96/r/n年/r/n97/r/n年/r/n98年/r/n99年/r/n100年/r/n流動資產/r/n454,027/r/n345,882/r/n32/r/n2,430/r/n347,921/r/n405,893/r/n基金及長期投資/r/n44,149/r/n56,237/r/n62,162/r/n60,681/r/n74,422/r/n固定資產/r/n259,207/r/n289,078/r/n284,631/r/n286,296/r/n282,488/r/n無形資產/r/n5,587/r/n9,248/r/n13,369/r/n9,997/r/n9,935/r/n其他資產/r/n3,880/r/n4,/r/n31/r/n7/r/n1/r/n3,516/r/n14,792/r/n13,596/r/n資產總額/r/n766,850/r/n704,/r/n76/r/n2/r/n696,107/r/n719,687/r/n786,334/r/n流動/r/n負債/r/n分/r/n/r/n配/r/n/r/n前/r/n410,330/r/n337,902/r/n413,117/r/n416,263/r/n460,983/r/n分/r/n/r/n配/r/n/r/n後/r/n41/r/n2,373/r/n357,614/r/n413,117/r/n416,263/r/n460,983/r/n長期負債/r/n60,000/r/n42,857/r/n6,662/r/n44,224/r/n39,496/r/n其他負債/r/n366/r/n4/r/n,/r/n001/r/n15,036/r/n12,374/r/n13,827/r/n負債/r/n總額/r/n分/r/n/r/n配/r/n/r/n前/r/n470,696/r/n384,760/r/n434,815/r/n472,861/r/n514,306/r/n分/r/n/r/n配/r/n/r/n後/r/n47/r/n2,739/r