投资金融投资项目分析资料打包

第四章财务基础数据评估第一节项目总投资估算建设项目总投资是固定资产投资、无形资产、流动资金之和。一、固定资产投资估算固定资产投资是指项目按拟定建设规模、产品方案、建设内容进行建设所需的费用。它包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费、工程建设其他费用和预备费用。1、编制概算法（1）建筑工程费是由直接费、间接费、计划利润和税金组成。直接费包括人工费、材料费、施工单位机械使用费和其他直接费、现场经费等。可按建筑工程量和当地建筑工程概算综合指标计算。间接费包括施工管理费和其他间接费。一般以直接费为基础，按间接费率计算。计划利润是指应计入建筑工程造价的利润。建筑工程是以直接费和间接费之和为基数，按照一定的利润率计提。税金是指按国家税法规定应计入建筑安装工程造价的税金。包括营业税、城市维护建设税和教育费附加，根据有关的税率和费用率计算得出。（2）设备、工器具购置费设备购置费一般根据设备原价和运杂费进行计算。工器具购置费是指项目为保证生产初期正常生产所必须购置的每一套不够固定资产标准的设备、仪器、器具、生产家具等的费用。（3）安装工程费包括设备及室内外管线安装的费用，由直接费、间接费、计划利润和税金组成。（4）工程建设其他费用包括征用土地费（土地补偿费、安置补助费、耕地占用税、青苗补偿费、占地管理费等），可行性研究费，勘察设计费，研究试验费，建设单位管理费，建设期投资借款利息等。（5）预备费是指那些难以预料的工程费用。包括基本预备费（按前四项之和的一定百分比）和涨价预备费。2、单位生产能力投资估算法根据已建成的类似项目的单位产品所需的固定资产投资额和本项目的拟建生产规模相乘，估算本项目所需的固定资产投资额的一种方法。I=Q×I1/Q1I---拟建项目的固定资产投资额Q---拟建项目的设计生产能力I1---已建成类似项目的固定资产投资额Q1---已建成类似项目的设计生产能力3、生产能力指数估算法（0.6指数法）利用已建成项目的固定资产投资额，估算同类不同生产能力项目的固定资产投资额的一种方法。I=I1×（Q/Q1）n×Cn---生产规模效益指数。当以增加相同设备的装置尺寸达到扩大生产能力时，n可取0.6--0.7；当以增加相同设备的装置数量达到扩大生产能力时，n可取0.8--1.0C---价格指数二、流动资金投资的估算流动资金是指为维持生产所占用的全部周转资金，它是流动资产与流动负债的差额。1、扩大指标估算法参照类似项目流动资金占销售收入、经营成本的比率或单位产量占流动资金的比率来确定。2、分项详细估算法（1）周转次数=360/最低周转天数（2）现金=（年工资、奖金、福利费总额+其他零星开支）/周转次数（3）应收账款=年销售收入/周转次数（4）存货=原材料+在产品+产成品+包装物+低值易耗品（5）应付账款=（年外购原材料、燃料、动力费/360）×赊购天数3、定额日数法流动资金=以货币表现的每天平均周转额×定额日数（1）储备材料资金耗用额=储备材料单价×年耗用量×定额日数/360年耗用量=消耗定额×设计年产量定额日数=在途日数+验收日数+供货间隔天数×系数系数=平均库存材料储备额/最高储备额（2）生产资金定定额的估算生产资金定额额=设计日产量×估算单位成本本×生产周期×在产品成本系系数在产品成本系系数=在产品平均单单位成本/产品单位成本本×100%（3）产成品资金金定额的估算算产成品资金定定额=平均日产量×估算单位成本本×定额日数定额日数=发货间隔日数数+包装和发运运日数+结算日数第二节成成本费费用估算总成本费用=生产成本+销售费用+管理费用+财务费用或总成本费用用=外购原材料料、燃料及及动力费+工资及福利利费+修理费+折旧费+摊销费+利息支出+其他费用经营成本=总成本费用用-折旧费-摊销费-利息支出一、外购原原材料、燃燃料及动力力费的估算算外购原材料料、燃料、、动力费=产品年产量量×单位产品耗耗用原材料料、燃料、、动力定额额×单价二、工资及及福利费估估算年工资总额额=企业定员人人数×每人年平均均工资总额额年福利费=年工资总额额×计提比例三、折旧费费、修理费费估算按平均年限限法，工作作量法，双双倍余额递递减法，年年数总和法法等方法计计提折旧费费。修理费按固固定资产原原值的一定定百分比计计提，计提提比例可根根据经验数数据或参考考同类企业业的数据加加以确定。。四、摊销费费估算《企业会计制制度》规定，无形形资产应自自取得当月月起在预计计使用年限限内分期平平均摊销。。如预计使使用年限超超过了相关关合同规定定的受益年年限或法律律规定的有有效年限，，该无形资资产的摊销销年限按如如下原则确确定：（1）合同规定定受益年限限但法律没没有规定有有效年限的的，摊销年年限不应超超过合同规规定的受益益年限；（2）合同没有有规定受益益年限但法法律规定有有效年限的的，摊销年年限不应超超过法律规规定的有效效年限；（（3）合同规定定了受益年年限，法律律也规定了了的有效年年限的，摊摊销年限不不应超过受受益年限和和有效年限限两者之中中较短者。。如果合同同没有规定定受益年限限，法律也也没有规定定有效年限限的，摊销销年限不应应超过10年。五、财务费费用财务费用是是指企业为为筹集生产产经营所需需资金而发发生的费用用。项目评评估时，生生产经营期期财务费用用的计算一一般只考虑虑长期负债债利息净支支出和短期期负债利息息净支出。。六、其他费费用估算其他费用可可参照同类类企业的经经验数据，，采用其他他费用占总总成本费用用的百分比比计算。第三节营营业收收入、税金金和利润估估算一、营业收收入估算包括主营业业务收入、、其他业务务收入。产品销售收收入=销售量×销售单价二、营业税税金及附加加估算营业税金及及附加是指指营业税、、消费税、、城市维护护建设税、、资源税、、土地增值值税、教育育费附加等等。三、利润估估算主营业务利利润=主营业务收收入—主营业务成成本—主营业务税税金及附加加在交纳增值值税的企业业，主营业业务收入是是指不含税税收入；主主营业务成成本是指不不含税成本本。营业利润=主营业务利利润+其它业务利利润—营业费用—管理费用—财务费用其它业务利利润是指主主营业务以以外的利润润，如材料料销售，技技术转让、、代购代销销、包装物物出租等业业务所取得得的利润。。营业费用是是指企业销销售商品和和商品流通通企业在购购入商品等等过程中发发生的费用用。管理费用是是指企业为为组织和管管理企业生生产经营所所发生的各各种费用。。财务费用是是指企业为为筹集生产产经营所需需资金而发发生的费用用。利润润总总额额=营业业利利润润+投资资收收益益+营业业外外收收入入—营业业外外支支出出投资资收收益益是是指指企企业业对对外外投投资资所所取取得得的的收收益益扣扣除除其其发发生生的的损损失失以以后后的的净净收收益益。。营业业外外收收入入和和营营业业外外支支出出是是指指企企业业发发生生的的与与其其生生产产经经营营无无直直接接关关系系的的各各项项收收入入和和支支出出。。项目目评评估估时时，，一一般般只只计计算算营营业业利利润润。。税后后利利润润=利润润总总额额—所得得税税所得得税税=应纳纳税税所所得得额额×所得得税税率率应纳纳税税所所得得额额是是在在利利润润总总额额的的基基础础上上经经过过调调整整后后得得出出的的。。●超标标准准支支出出●税前前利利润润弥弥补补亏亏损损●投投资资收收益益中中已已纳纳税税部部分分或或免免税税部部分分第四四节节投投资资项项目目的的现现金金流流量量分分析析一、、现现金金流流量量与与会会计计利利润润的的区区别别现金金流流量量体体现现时时间间价价值值，，现现金金流流量量是是客客观观的的，，而而利利润润受受很很多多主主观观因因素素的的影影响响。。支出出通通常常分分为为资资本本性性支支出出和和收收益益性性支支出出。。二、、现现金金流流量量的的内内容容1、初初始始现现金金流流量量包括括固固定定资资产产、、无无形形资资产产、、营营运运资资本本的的投投资资和和项项目目使使用用公公司司原原有有资资产产应应计计入入的的机机会会成成本本。。初始始现现金金流流量量=资产产的的购购入入成成本本+运输输、、安安装装、、调调试试等等费费用用+营运运资资本本的的增增加加初始始现现金金流流量量=旧资资产产的的变变现现价价值值-（+）与与旧旧资资产产出出售售相相关关的的税税负负2、营营业业现现金金流流量量。。这这是是指指项项目目投投入入运运营营后后，，生生产产经经营营中中企企业业所所增增加加的的预预期期现现金金流流量量。。所得得税税前前营营业业净净现现金金流流量量=年营营业业收收入入-年营营业业税税金金及及附附加加-年经经营营成成本本年经经营营成成本本（（付付现现成成本本））=年总总成成本本费费用用-年折折旧旧及及摊摊销销费费-年利利息息支支出出或所得得税税前前营营业业净净现现金金流流量量=年税税前前利利润润+年折折旧旧及及摊摊销销费费+年利利息息支支出出所得得税税后后营营业业净净现现金金流流量量=所得得税税前前营营业业净净现现金金流流量量-年所所得得税税或所得得税税后后营营业业净净现现金金流流量量=年税税后后利利润润+年折折旧旧及及摊摊销销费费+年利利息息支支出出3、期期末末现现金金流流量量项目目寿寿命命期期最最后后一一年年的的增增量量现现金金流流量量。。（1）出出售售或或处处理理资资产产的的预预计计余余值值。。预预计计余余值值为为出出售售或或处处理理资资产产的的收收入入减减去去预预计计清清理理费费用用后后的的剩剩余余部部分分。。（2）与资产产出售或或处理有有关的税税收（或或税收抵抵免）。。预计余余值与帐帐面价值值的差额额，计入入或冲减减应纳税税收入，，应纳税税额或冲冲减的应应纳税额额构成期期末现金金流出或或流入。。（3）营运资资本投资资的回收收。三、估计计现金流流量应注注意的问问题1、基本原原则：只只有增量量现金流流量才是是项目的的现金流流量。（1）不要混混淆平均均与增量量收益（2）要包括括所有附附带效果果（3）不要忘忘记营运运资本的的要求（4）忘记沉沉没成本本（5）要考虑虑机会成成本（6）当心分分摊的管管理费用用2、正确处处理通货货膨胀名义利率率（nominalinterestrate，用r表示）实际利率率(realinterestrate，用i表示)1+r=（1+i）(1+f)r=i+f+i××fi=(1+r)/(1+f)-1=(r-f)/(1+f)r-ff——年平均通通货膨胀胀率折现名义义上的现现金流量量以名义义上的折折现率，，折现实实际的现现金流量量以实际际的折现现率。3、税收的的影响（1）折旧方方法平均年限限法，工工作量法法，双倍倍余额递递减法，，年数总和和法，余额递减减法。改进的加加速成本本回收系系统（MACRS），将机器、、设备和和不动产产等分为为八个折折旧类别别。所有有机器和和设备等等资产都都必须适适用“半半年惯例例”（Half-yearconvention)。即某项资资产在其其被获取取的那一一年计提提半年的的折旧，，在成本本回收的的最后一一年也计计提半年年的折旧旧。（MACRS）折旧率回收期三三年期五五年期七七年期十十年期期133.33%20.00%14.29%10.00%244.4532.0024.4918.00314.8119.2017.4914.4047.4111.5212.4911.52511.528.939.2265.768.937.3778.936.5584.456.5596.55106.55113.29（2）折旧旧基数数与该资资产有有关的的全部部资本本性支支出。。在改改进的的加速速成本本回收收系统统（MACRS）中，资资产的的预期期残值值没有有从折折旧基基数中中减除除。（3）已折折旧资资产的的处理理或出出售大于帐帐面折折余价价值但但小于于该资资产折折旧基基数的的部分分视为为“折折旧的的再回回收””（Recaptureofdepreciation)，应按公公司的的普通通收入入税率率缴纳纳所得得税。。如果果资产产以高高于其其折旧旧基数数的价价格出出售，，超过过折旧旧基数数的部部分应应按资资本所所得税税率缴缴纳所所得税税。（4）折旧旧的抵抵税作作用税蔽=折旧×税