宏观经济-第十五章宏观经济政策分析课件

财政政策，货币政策适用于哪一个区域？通过IS－LM模型得到清楚的说明。西方国家进行总需求管理的两大基本政策。财政政策，货币政策适用于哪一个区域？通过IS－LM模型得到清第十五章宏观经济政策分析第一节财政政策和货币政策的影响 第二节财政政策效果第三节货币政策效果第四节两种政策的混合使用第十五章宏观经济政策分析第一节财政政策和货币政策的影响 第二宏观经济政策是指国家或政府为了增进社会福利而制定的解决经济问题的指导方针。它是政策为了达到一定的经济目的而对经济活动进行有意识的干预。宏观经济政策政府干预经济的合理性：依靠市场的自我调节无法实现充分就业均衡宏观经济政策是指国家或政府为了增进社会福利而制定的解1、目标及之间协调：充分就业，物价稳定，经济持续均衡增长，国际收支平衡。2、工具：政府购买、转移支付、税收；再贴现率、公开市场业务、法定准备金率。3、对象：政府、企业、消费者。4、类别：需求管理：调节总需求供给管理：调节总供给5、具体运用：萧条时扩张繁荣时紧缩宏观经济政策1、目标及之间协调：充分就业，物价稳定，宏观经济政策需求管理政策：管理总需求AD1、时代背景：20世纪30年代大萧条，总需求不足2、代表人物：凯恩斯3、政策目标：充分就业，经济增长。4、管理工具：财政政策和货币政策供给管理政策：管理总供给AS1、时代背景：20世纪70年代石油价格大幅度上升2、管理工具：1）收入政策：控制工资与物价2）人力政策：改善劳动力市场状况宏观经济政策需求管理政策：管理总需求AD宏观经济政策（一）20世纪30年代～二次大战前夕：试验时期理论依据：《通论》政策目标：摆脱危机最成功的例子：罗斯福新政（二）二次大战后～20世纪60年代末：新时期理论依据：凯恩斯主义，“官方经济学”政策目标：充分就业与经济繁荣管理工具：财政与货币政策成功案例：1944年英国《就业政策白皮书》1946年美国《就业法》宏观经济政策的四个阶段（一）20世纪30年代～二次大战前夕：试验时期宏观经济政策的（三）70年代初～1992年：第三阶段理论依据：自由放任思想复兴凯恩斯主义失宠政策目标：四大目标特征：经济政策自由化与多样化如货币学派、供给学派并存典型：1978年美国《充分就业和平衡增长法》（四）1993年～：克林顿新经济学凯恩斯主义“疑似”复兴宏观经济政策的四个阶段（三）70年代初～1992年：第三阶段宏观经济政策的四个阶段一、财政政策的定义政府变动税收和支出以便影响总需求进而影响就业和国民收入的政策。作用机制（通过什么）？经济萧条时：减税，扩大政府购买和转移支付。经济高涨时：增税，缩少政府购买和转移支付。一、财政政策的定义政府变动税收和支出以便影响总需求经济萧条时的感性认识（扩张性的）1）减税：给个人和企业留下更多可支配收入，刺激消费，增加生产和就业；但会增加对货币的需求，导致利率上升，影响到私人投资。2）改变所得税结构：使高收入者增加税负，低收入者减少负担，可以刺激社会总需求；同样会增加对货币的需求。经济萧条时的感性认识（扩张性的）1）减税：2）改变所得税结3）扩大政府购买：扩大对商品和劳务的购买，多搞公共工程建设，可以扩大企业产品需求，增加消费，刺激总需求；同样会增加对货币的需求。4）给私人企业津贴：通过减税和加速折旧等方法，直接刺激私人投资，增加就业和生产；会增加对资本品和货币的需求。3）扩大政府购买：4）给私人企业津贴：二、货币政策的定义政府货币当局即中央银行通过银行体系变动货币供给量来调节总需求的政策。作用机制（通过什么）？经济萧条时：增加货币供给量。经济高涨时：减少货币供给量。二、货币政策的定义政府货币当局即中央银行通过银行体增加货币供给，货币供给增加，带动利率下降，刺激私人投资，增加就业和生产，使国民收入增加。经济萧条时的感性认识（扩张性的）增加货币供给，货币供给增加，带动利率下降，刺激私人投三、财政政策和货币政策的比较：共同点都是调节总需求、国民收入以达到稳定物价、充分就业的目标，实现经济稳定增长；都有扩张性（积极的）、紧缩性（消极的）政策之分。三、财政政策和货币政策的比较：共同点都是调节总需求、国民收三、财政政策和货币政策的比较：不同点工具不同：财政政策：改变政府收支货币政策：调节货币供给量影响机制（过程）不同：财政政策：直接影响总需求规模（财政扩张本身就是总需求扩张，通过乘数作用于总需求）货币政策：通过货币供给量的变动（影响利率）来对总需求（投资需求）发生影响因而间接地发挥作用。三、财政政策和货币政策的比较：不同点工具不同：不同政策对应的理论不同财政政策变动——IS曲线变动货币政策变动——LM曲线变动不同政策对应的理论不同财政政策变动——IS曲线变动四、财政政策和货币政策的影响表15-1财政政策和货币政策的影响政策种类对利率的影响对消费的影响对投资的影响对GDP的影响财政政策↑↑↓↑（减少所得税）财政政策↑↑↓↑（增加政府开支，包括政府购买和转移支付）财政政策↑↑↑↑（投资津贴）货币政策↓↑↑↑（扩大货币供给）四、财政政策和货币政策的影响表15-1财政政策和货币政策的影yrLM曲线IS曲线yrLM曲线IS曲线yrLM曲线IS曲线yrLM曲线IS曲线政府的钱从哪里来，又到哪去？政府的钱从哪里来，又到哪去？这就是我们要探讨的财政收入和财政支出。为了更好发挥政府作用，使钱来的合理，用的恰当政府就必须制定合适的财政政策。在美国流行着这样的说法：“每个人有两件事情不可避免，一件是死亡，另一件就是纳税”。政府的钱是从这里来的，税收是财政收入的主要来源，除此还有债务收入。现在我国和国外大都对个人收入实行的是累进税，比例税不利于调节收入分配。政府的钱从哪里来，又到哪去？政府的钱从哪里来，又到哪无论是发达国家还是不发达国家，政府财政收入主要是从税收中来。税收的特点是强制性，而且是无偿的。税收管理体制一般分为国家税和地方税两部分，国税归中央政府所有，地税归地方政府所有。税收是一个政府赖以生存的经济基础，没有税收收入，政府难以维持运转。所以纳税是每一个公民的义务，如果大家都不纳税的话，政府就无法运转了。无论是发达国家还是不发达国家，政府财政收入主要是从税有了收入就要进行支出。比如我们公立学校的教师的收入，是从政府的税收而来的，是大家交的税款养活了教师。大家缴税给政府，政府把这笔钱从财政部拨出一部分给教育部，教育部拨给全国的学校，学校再给教师发一部分工资。我们有几百万的军队，有国家的公检法机构，有教育、体育、文化、科技部，还有庞大的公务员队伍，这些都需要财政去养活，都是政府发给工资。这些支出叫财政的经常性支出，就是每个月都要支出，决不能停发。否则就没人给政府干活，政府机构就无法运转。有了收入就要进行支出。比如我们公立学校的教师的收入，宏观经济-第十五章宏观经济政策分析课件一、财政政策效果的IS-LM图形分析政府收支变化（税收、购买、转移支付），使IS变动对国民收入产生的影响。乘数作用：单独分析，没有结合LM曲线。IS和LM曲线结合起来分析：与IS和LM的斜率有关一、财政政策效果的IS-LM图形分析政府收第一种情况：LM曲线位置不变

财政政策效果因IS斜率而异若IS垂直于横轴呢？第一种情况：LM曲线位置不变财政政策效果因IS斜率而异若Iyr(%)LM曲线IS曲线y0y1y3r1r0IS`曲线财政政策效果<政府支出乘数yr(%)LM曲线IS曲线y0y1y3r1r0IS`曲线财政以三部门经济、定量税情况为例：政府支出乘数：财政政策效果是多少？为什么会出现上图中出现的差别？财政政策效果：以三部门经济、定量税情况为例：政府支出乘数：财政政策效果是多把r消掉，整理得：结论：IS曲线越陡峭，或者说私人对利率的变化越不敏感，则扩张性的财政政策的效果就越好。反之，则越差。把r消掉，整理得：结论：政府支出增加，引起利率上升，从而抑制了私人投资的现象。挤出越大，财政政策效果越小。挤出效应crowdingouteffectLM不变，IS增加，右移，利率上升，国民收入增加；但增加的国民收入小于不考虑LM时的收入增量；这两种情况下的国民收入增量之差，就是利率上升而引起的“挤出效应”。政府支出增加，引起利率上升，从而抑制了私人投资的现象第二种情况：IS曲线斜率不变，LM曲线斜率的不同对扩张性财政政策的影响IS1IS2IS3IS4IS5IS6LM越平坦，收入变动幅度越大，财政政策效果越好；LM越陡峭，收入变动幅度越小，财政政策效果越小。第二种情况：IS曲线斜率不变，LM曲线斜率的不同对扩张性财二、凯恩斯主义的极端情况LM水平，IS垂直时，货币政策无效，

财政政策十分有效。IS垂直，投资需求的利率系数为0，投资不随利率的变动而变动。LM水平，利率极低，“凯恩斯陷阱”，货币供给量增加不会降低利率，不会增加投资需求，对于收入也就没有作用。二、凯恩斯主义的极端情况LM水平，IS垂直时，货币政策无效即使IS不垂直，在“凯恩斯陷阱”区域，也没有挤出效应。IS垂直（经济大萧条时期），货币政策（增发货币）即使能改变利率，也不能使国民收入变动。即使IS不垂直，在“凯恩斯陷阱”区域，也没有挤出效应。IS垂三、挤出效应政府支出增加所引起的私人消费或投资降低的效果。作用过程：产品市场→国民收入→货币需求→利率→投资和消费三、挤出效应政府支出增加所引起的私人消费或投资降低的效果。货币幻觉：monetaryillusion人们不是对收入的实际价值作出反应，而是对货币表示的名义收入作出反应。幻觉：短期内，名义工资不变，但实际工资下降，人们感觉不到工资下降。企业对劳动的需求增加，就业和产量增加。长期内，会进行调整，在充分就业状态，增加政府支出就会完全挤占私人的投资和消费支出。货币幻觉：monetaryillusion人支出乘数的大小kg：影响挤出效应的因素投资需求对利率变动的敏感程度d：货币需求对产出变动的敏感程度k：m=ky-hr货币需求对利率变动的敏感程度h：m=ky-hr支出乘数的大小kg：影响挤出效应的因素投资需求对利率变动的挤出效应的影响因素影响因素影响方向作用机制b同方向影响到乘数。乘数越大，投资减少对国民收入的“负作用”越大。k同方向货币需求对产出的敏感程度。交易需求多，投机需求少，利率变动越大。h反方向货币需求对利率的敏感程度。越小越敏感，利率变动越大。d同方向投资需求对利率的敏感程度。直接影响到投资的数量。挤出效应的影响因素影响影响作用机制b同方向影响到乘数。乘数越一、货币政策效果的IS－LM图形分析变动货币供给量对国民收入产生的影响。作用过程货币市场→利率→产品市场：投资→国民收入货币政策效果大小：1、对利率的影响程度：2、投资对利率的敏感程度：一、货币政策效果的IS－LM图形分析变动货币供给量货币政策的简化图示yr(%)LM曲线IS曲线y0y1y2r1r0LM`曲线货币政策的简化图示yr(%)LM曲线IS曲线y0y1y2r1LM形状不变，增发货币时，IS越平坦，对国民收入的影响越大。货币政策效果的大小LM形状不变，增发货币时，IS越陡峭，对国民收入的影响越小。LM形状不变，增发货币时，IS越平坦，对国民收入的影响越大。IS斜率不变，增发货币时，LM越平坦，对国民收入的影响越小；货币政策效果的大小IS斜率不变，增发货币时，LM越陡峭，对国民收入的影响越大。IS斜率不变，增发货币时，LM越平坦，对国民收入的影响越小；二、古典主义的极端情况IS水平，LM垂直时，财政政策无效，

货币政策十分有效。IS水平，投资需求的利率系数无穷大，利率稍有变动，投资就会大幅增长，增加货币供应量，降低利率，国民收入会有很大增加。LM垂直，利率极高，扩张性财政政策挤出效应完全，国民收入不会有任何改变。二、古典主义的极端情况IS水平，LM垂直时，财政政策无效，yLM曲线r凯恩斯区域中间区域古典区域IS曲线IS`曲线较为一般的看法，中间区域财政政策有效yLM曲线r凯恩斯区域中间区域古典区域IS曲线IS`曲线较为yLM曲线r凯恩斯区域中间区域古典区域IS曲线较为一般的看法，中间区域货币政策有效LM`曲线yLM曲线r凯恩斯区域中间区域古典区域IS曲线较为一般的看法1、通货膨胀时期，紧缩的货币政策效果显著；经济衰退时期，扩张的货币政策效果就不明显。三、货币政策的局限性（简要了解）厂商：预期悲观，不轻易贷款投资；银行：安全性考虑，不轻易放款。1、通货膨胀时期，紧缩的货币政策效果显著；三、货币政策的局限2、增减货币供给量影响利率，必须以货币流通速度不变为前提。三、货币政策的局限性1911年美国经济学家欧文.费雪提出交易方程：2、增减货币供给量影响利率，必须以货币流通速度不变为前提。三3、外部时滞的影响。增发货币——利率下降——增加投资：需要时间三、货币政策的局限性4、资金在国际上的流动。紧缩货币政策下——利率高——国外资金进入：若汇率浮动：本币升值，出口减少，进口增加，总需求下降；若汇率固定：为保持本币不升值，抛出本币，收购外币，于是本国货币供给增加。3、外部时滞的影响。三、货币政策的局限性4、资金在国际上的为什么要混合使用？单一政策在增加国民收入时，会导致利率或价格水平上升。二者移动，影响国民收入和利率，使宏观经济政策发挥作用。而IS和LM曲线斜率会影响国民收入和利率的变动程度，也就是影响政策的效果。为什么要混合使用？单一政策在增加国民收入时，会导致财政政策：税收、政府购买支出影响消费和投资，进而影响国民收入。见效快，负作用：挤出私人投资。财政部门。扩张性财政政策：紧缩性财政政策：财政政策：税收、政府购买支出影响消费和投资，进而影响国民收入货币政策：货币发行量作用于利率，影响投资，进而影响国民收入。见效慢，低利率对整个经济环境有利，中国人民银行。扩张性货币政策：紧缩性货币政策：货币政策：货币发行量作用于利率，影响投资，进而影响国民收入。财政政策和货币政策的混合使用IS：挤出效应LM：降低利率财政政策和货币政策的混合使用IS：挤出效应LM：降低利率表15-2混合使用的政策效应

政策混合产出利率1扩张财政、紧缩货币不确定↑2紧缩财政、紧缩货币↓不确定3紧缩财政、扩张货币不确定↓4扩张财政、扩张货币↑不确定1、经济萧条但不太严重扩张财政：刺激总需求，紧缩货币：控制通货膨胀。表15-2混合使用的政策效应政策混合产出利率1扩张表15-2混合使用的政策效应

政策混合产出利率1扩张财政、紧缩货币不确定↑2紧缩财政、紧缩货币↓不确定3紧缩财政、扩张货币不确定↓4扩张财政、扩张货币↑不确定2、严重通货膨胀紧缩货币：提高利率，降低总需求。紧缩财政：以防止利率过高。表15-2混合使用的政策效应政策混合产出利率1扩张表15-2混合使用的政策效应

政策混合产出利率1扩张财政、紧缩货币不确定↑2紧缩财政、紧缩货币↓不确定3紧缩财政、扩张货币不确定↓4扩张财政、扩张货币↑不确定3、不严重的通货膨胀紧缩财政：压缩总需求扩张货币：降低利率，避免过度衰退表15-2混合使用的政策效应政策混合产出利率1扩张表15-2混合使用的政策效应

政策混合产出利率1扩张财政、紧缩货币不确定↑2紧缩财政、紧缩货币↓不确定3紧缩财政、扩张货币不确定↓4扩张财政、扩张货币↑不确定4、经济严重萧条扩张财政：增加总需求扩张货币：降低利率表15-2混合使用的政策效应政策混合产出利率1扩张案例2008年后，为了应对全球金融风暴带来的危机，中国政府决定实施积极财政政策和适度宽松货币政策传递了清晰的信号：直接有力、扩大内需的调控措施将推动中国经济走出困境迈向新的发展阶段。财政政策还是货币政策案例2008年后，为了应对全球金融风暴带来的危机，中

在财政政策方面，2008年国家投资4万亿元拉动内需，促进经济增长，目前，2008年四季度新增的1000亿元中央投资计划已全部下达。除了扩大投资规模以外，积极财政政策还将实行结构性减税，用减税、退税或抵免的方式减轻税负，促进企业投资和居民消费。此外，为稳定外需，出口退税率在2008年经历四次调整，涉及纺织、服装、轻工和机电产品等，为出口企业缓解困难、减少金融危机带来的负面影响提供了有力支持。在财政政策方面，2008年国家投资4万亿元拉动内需，货币政策方面，自去年9月以来是月月有动作，努力保增长。从9月到12月，央行在4个月内五次下调基准利率，四次下调存款准备金率，以保持银行体系流动性充足，促进货币信贷稳定增长。从适度宽松货币政策的不断落实，到国务院常务会议提出促进经济发展的9项金融措施，再到进一步细化的金融促进经济发展的30条意见，金融体系正在多渠道为经济发展提供流动性。货币政策方面，自去年9月以来是月月有动作，努力保增长人们通常运用IS—LM模型来分析宏观经济政策的效力，并以该模型所体现的经济思想作为政府宏观经济政策选择的理论依据。但我国宏观经济学的实践表明，以IS—LM模型为依据的扩张性宏观经济政策尤其是扩张性货币政策往往很难取得预期的效果。人们通常运用IS—LM模型来分析宏观经济政策的效力，IS—LM模型的形状取决于IS曲线和LM曲线的斜率。以我国投资的利率弹性对IS曲线斜率的影响看，由于市场经济体制在中国还没有完全确立，政府在企业投资中还起着一定的作用，企业自身还不能自觉地按市场经济原则办事，这必然导致企业投资对利率的反应没有一般市场经济国家敏感，从而导致中国的IS曲线比一般市场经济国家的IS曲线陡峭。IS—LM模型的形状取决于IS曲线和LM曲线的斜率。从边际消费倾向变化对IS曲线的影响看，储蓄的超常增长表明，中国的边际消费倾向已经远远低于在目前收入水平应具有的水平，收入与消费之间已出现了严重的失衡，这种失衡必然导致我国的IS曲线比在正常情况下陡峭。中国的LM曲线的斜率如何呢？首先，中国正处于新旧体制交替的过程中，中国居民对货币的预防性需求急剧膨胀，从而打破了收入与消费之间的稳定关系，使中国的货币交易需求的收入弹性不再稳定，导致LM曲线不断趋向平坦。从边际消费倾向变化对IS曲线的影响看，储蓄的超常增长其次，从货币投机需求的利率弹性对我国LM曲线斜率的影响看，在目前的中国，由于金融市场、资本市场尚不十分完善，广大居民缺乏多种投资渠道，利率的变化对人们的投机性货币需求影响并不大，投机需求的利率弹性较小，其对LM曲线的影响是使LM曲线比较陡峭。其次，从货币投机需求的利率弹性对我国LM曲线斜率的影据报导，1998年，全国工商税收完成8551.74亿元，比上年增收1003.36亿元。为此，国家税务总局向国务院报喜，国务院也表示祝贺。自1996年以来，为了阻止经济增长不断下滑，政府采取了一系列剌激经济的扩张政策，从中央3号文件，到三次降息，特别是8月份增发1000亿国债，同时银行配套1000亿，地方配套500亿，全部投入基础设施，其力度不可谓不大。随着大力度的财政启动和投资拉动，第四季度的经济增长明显回升，保证了原定增长目标的基本实现。积极的财政政策？案例据报导，1998年，全国工商税收完成8551.74亿元，但是，由于单纯的投资启动，而消费增长乏力；特别是政府投资单兵独进，而民间投资仍不活跃；再加上集中投资的效应递减，因而，经济启动的实绩与决策者的预期存在着明显的差距。这不能说与我们的政策操作全无关系。但是，由于单纯的投资启动，而消费增长乏力；特别是政府投资首先，从理论上来看，财政扩张政策可以从两个方面来实施：一是增加政府支出，包括通过增发国债和扩大财政赤字；二是减少税收收入；或者二者兼施。但是，去年的财政政策却出现了矛盾的情况。从支出看，是扩张性的，但从税收看，却是收缩性的。首先，从理论上来看，财政扩张政策可以从两个方面来实施：一其次，1998年的GDP的增长率为7.8%，其中，工业增加值的增长率为8.8%，而工商税收的增长率达到了13.3%。税收增长明显超过了经济增长。不仅如此，经济增长是按不变价格计算的，而税收增长是按现行价格计算的，而同年的物价指数比上年下降了2%，如果再加上物价的影响，二者的差距更大。其次，1998年的GDP的增长率为7.8%，其中，工业增再次，也许最重要的一点是，税收的征缴是面向所有企业和纳税人的，也就是说，这增收的1000亿元是由国有和非国有部门的所有企业创造的，而政府增加的财政支出却是集中投向国有部门的。大家知道，由于体制的原因，国有部门的效率低于非国有部门，是一个不争的事实。这种用财政手段把资源从效率高的非国有部门集中起来，再投向效率较低的国有部门的作法，不仅不是一种帕累托改进，而且是无效率的。它使非国有部门面临着一个更紧的宏观环境。再次，也许最重要的一点是，税收的征缴是面向所有企业和纳税应当特别指出的是，对于税收超千亿，我们绝不可盲目乐观，就象对于居民储蓄存款的高速增长不可一味看好一样。应当将其放在整个经济运行的全局中，作出恰当的评价和权衡。应当特别指出的是，对于税收超千亿，我们绝不可盲目乐观拉弗曲线的产生是在1974年某一天，经济学家阿瑟·拉弗和一些著名的记者与政治家做在华盛顿的一家餐馆里。他拿来一块餐巾并在上面画上了一个图来说明税率如何影响税收收入。然后拉弗提出，美国已处于这条曲线向下的一边上。他认为，税率如此之高，以至于降低税率实际上会增加税收收入。案例税收不是越高越好拉弗曲线的产生是在1974年某一天，经济学家阿瑟·很少有经济学家认真地考虑拉弗的建议。就经济理论而言，降低税率可以增加税收收入的思想可能是正确的，但值得怀疑的是实际上并非这样。还没有证据可以证明拉弗的观点。当里根1980年当选总统时，他进行的减税就是这个政纲的一部分。他总是说：“第二次大战期间我拍过电影赚过大钱。”在那时，战时的附加所得税达90%。“你只能拍四部电影就达到最高税率那一档了。”他继续说。“因此，我们拍完四部电影就停止工作，并到乡下度假。”高税率引起少工作。低税率引起多工作。他的经历证明了拉弗曲线是正确的。很少有经济学家认真地考虑拉弗的建议。就经济理论而言，里根认为，税收如此之高，以至于不鼓励人们努力工作。他认为，减税将给人们适当的工作激励，这种激励又会提高经济福利，或许甚至可以增加税收。由于降低税率是要鼓励人们增加他们供给的劳动数量，所以拉弗和里根的观点就以供给学派经济学而闻名。税收收入税率100%税率禁区AC里根认为，税收如此之高，以至于不鼓励人们努力工作。他认为宏观经济政策分析财政政策增加货币发行量负作用：挤出效应货币政策扩大政府支出减少税收IS右移r↑,y

↑混合使用LM右移r↓,y

↑均以扩张性政策为例宏观经济政策分析财政增加货币负作用：挤出效应货币扩大政府减少1935年，国民党政府实行“法币改革”，规定中央、中国、交通三行（后加中国农民银行）所发行的钞票为“法币”，同时禁止银元在市面上流通，并强制将白银收归国有。在抗日战争和解放战争期间，国民党政府通货膨胀政策，法币急剧贬值。1937年抗战前夕，法币发行总额不过14余亿元，到日本投降前夕，法币发行额已达5千亿元。到1947年4月，发行额又增至16万亿元以上。1948年，法币发行额竟达到660万亿以上，等于抗战前的47万倍，物价上涨3492万倍，法币彻底崩溃。1935年到1949年的通货膨胀1935年，国民党政府实行“法币改革”，规定中央、中鉴于法币恶性膨胀，国民经济面临崩溃之势，国民党政府于1948年8月19日再次进行币制改革。规定金元为本位，开始发行“金元券”（每金元含纯金0.22217克），以一比三百万的比率，收队急剧贬值的法币。然而金元券却以更快的速度膨胀，前后不到十个月，发行总额达1,303,046亿元，比原规定的发行额20亿元增加六万五千余倍。鉴于法币恶性膨胀，国民经济面临崩溃之势，国民党政府于货币增发如此之快，那它的购买力变化如何呢？这些是在民间流传多年的案例：国民党政府发行的法币，1937年100元可买到两头牛，1938年变为一头牛，1939年可买一头猪，1941年能买到一袋面粉，1943年能买一只鸡，1945年能买一个煤球，到了1948年，只能买到几粒大米。货币增发如此之快，那它的购买力变化如何呢？这些是在民长沙“小春秋”晚报载：解放前夕，工人上午领到一个月的薪水可以买到五斗米，到下午只能买两斗米了。浏阳东乡的一位农民在长沙太平街一盐号买20斤皮棉，装袋时他发现棉花里有一捆钞票，就一声不响把钞票装进了麻袋，自以为发了点小财。满心欢喜。回到家里用秤一称，那捆钞票的面值还抵不上棉花重量的价值，令人哭笑不得。长沙“小春秋”晚报载：解放前夕，工人上午领到一个月的当时流传着这样一首歌谣：“大街过三道，物价跳三跳；工资像团雪，放会儿就化掉”。天津《大公报》对通胀下的百姓生活也有很多记载，我们看看其中几个：1948年10月13日大公报在《东盼西盼盼来失望，广州百姓无精打采》一文中写道：“物价一天数变，这时不买，转一下身又是另一个价”。“商人们都有这般心理：货一出门，恐怕就再买不进，为着保险，就干脆更提高些”。所有的日用品市场，几乎全部“随人喊价！同是一种东西，同是一个时候，而价钱却可以相差甚远。因为卖的根本就不大想卖，宁存货不存钱，所以买不买由你”。当时流传着这样一首歌谣：“大街过三道，物价跳三跳；1948年10月20日大公报在《青岛怎得了》中报道：“青市区遭遇到空前未有的难关，全市商店成了自动罢市状态，起先是食粮恐慌，全市买不到食粮，后来百货、绸缎，布匹亦步亦趋，市民及黄牛党转移注意力于百货，绸布，因此争向百货