项目一 外汇与汇率计算

项目一外汇与汇率计算2022/11/131目录任务一外汇任务二汇率任务三

汇率的决定任务四汇率制度任务五外汇交易概述2022/11/13知识目标掌握固定汇率制和浮动汇率制掌握外汇的含义与特征掌握汇率的含义和标价方法理解汇率变动对经济的影响掌握外汇风险的含义和种类理解决定汇率的基础和影响汇率变动的主要因素知识目标2022/11/13技能目标能够分析一国选择某种汇率制度的理由；能够预测汇率的变动趋势；掌握外汇交易的基本操作。2022/11/13如果你手中持有500万美元的现钞，是否可以直接从事国际贸易活动呢？持有美国国债或微软公司股票是否可视为外汇呢？2022/11/13任务一外汇一、外汇概述（一）外汇的含义

动态外汇是指一国货币兑换成另一国货币，以清偿国际间债权债务关系的一种专门性的经营活动，其中“汇”是指资金的转移，“兑”是指通过金融机构进行的货币交换。1.外汇的动态含义2022/11/13静态外汇是指可以在国际结算中使用的各种支付手段和各种对外的债权，静态的外汇有狭义和广义之分。

2.外汇的静态含义（1）狭义的外汇。狭义的外汇即通常所说的外汇，指以外币表示的可以用于国际结算的支付手段。（2）广义的外汇。各国外汇管制法令所称的外汇就是广义的外汇。

2022/11/13外汇的特征1.外币性2.自由兑换性3.普遍接受性（二）外汇的特征2022/11/13$1◎正面：美国第1任总统乔治·华盛顿

◎背面：左侧的金字塔黑暗的一面朝向西方，表示当时蛮荒未被探索过的北美西部。金字塔上方是一个全视之眼图案，这象征了虽然美国的建设还没有完成，但在上帝的帮助下，目标一定会达到。右侧是美国国徽。

2022/11/13$2◎正面：美国第3任总统托马斯·杰弗逊

◎背面：油画《独立宣言》2022/11/13$5◎正面：美国第16任总统亚伯拉罕·林肯

◎背面：林肯纪念堂

2022/11/13$10◎正面：美国第一任财政部长亚历山大·汉密尔顿

◎背面：美国财务省2022/11/13$20◎正面：美国第7任总统安德鲁·杰克逊

◎背面：白宫

2022/11/13$50◎正面：美国第18任总统尤利西斯·辛普森·格兰特

◎背面：美国国会

2022/11/13$100

◎正面：美国政治家、外交官、作家、科学家本杰明·富兰克林

◎背面：费城独立纪念堂

2022/11/13美国财政部发布了其所谓的“新一代100美元”，以打击造假者。新版100美元纸钞将于2011年2月10日开始流通。2022/11/132022/11/132022/11/132022/11/132022/11/132022/11/132022/11/13新版的百元美钞，正面仍画着美国开国元勋富兰克林的头像，除了具有原版的浮水印、防伪线以及凸版印刷的辨识特点之外，还加上了可以从铜色变成绿色的的百元数字。新版百元美钞在设计上与旧版最大的不同，就是正面印上了铜红色的自由钟，有别于之前的单色设计；以及背面超大的一百元数字，可以帮助弱视者辨识钞票面额。2022/11/13据国外媒体报道，大卫·多特是美国宾夕法尼亚州的银行业高层，多年来一直不断收集世界各国的货币。为了丰富自己的藏品，他的足迹遍布世界各地，其中一些藏品在使用国的货币史上堪称绝无仅有。以下就是他收藏的部分最为怪异的货币：2022/11/131、世界上面额最大钞票：10的21次方2022/11/131946年，匈牙利陷入有史以来最为严重的通货膨胀泥潭。当时，匈牙利政府发行了面额创造世界纪录的辨戈(辨戈为匈牙利从前的货币单位)，最大面额达到惊人的10的21次方。如果兑换成美元，如此惊人面额的辨戈也不过20美分左右。2022/11/132、莱石2022/11/13在所罗门群岛的雅浦岛，你会发现世界上体积最大同时也最为怪异的货币——莱石。莱石是一个个中央带洞的石灰石盘，直径可达到12英尺(约合3.65米)，重量则达到8吨。它们可能是世界上绝无仅有的无法放进口袋里的货币。

由于雅浦岛上缺少用于制造莱石的石灰石，岛上村民冒着生命危险，划着独木舟飘洋过海来到帕劳群岛。在这个群岛，他们从山腰处开凿巨大的石灰石，而后将它们运回雅浦岛。多特解释说：“莱石的部分价值虽体现在巨大的体积上，但它们的真正价值却源于运送石灰石所付出的代价。为了将它们运回雅浦岛，很多人丢掉了性命。”

作为一种货币，莱石并不像其它货币一样在市场上流通，而是老老实实地呆在属于它们的地方，只是主人发生了变化。多特说：“一旦运至指定位置，这些石头便不再被移动，但岛上的每一个人都知道它们的主人是谁。莱石所有权的转让会在一场公共仪式上进行。莱石与其它货币的最大不同可能就是省去了移动电脑内比特位的麻烦。我的意思是说，如果使用这种货币，你还需要移动比特位或者变更银行帐户的名字吗？”目前，雅浦政府已禁止莱石出口。其中一些莱石在渥太华的加拿大银行大厅内展出。2022/11/133、松鼠皮2022/11/13在中世纪的俄国，松鼠皮成为一种常见的流通货币。对于这种做法，俄国人应该向善待动物组织(PETA)道歉。据推测，除了松鼠皮外，动物的鼻子、爪子、耳朵都曾扮演货币角色。多特表示，让松鼠皮充当货币可能会带来一个令人意想不到的好处。他说：“在黑死病肆虐时期，俄国也像其它地区一样遭受沉重打击。让松鼠皮充当货币可能减少携带病毒的寄生虫数量。”2022/11/134、无脸头像纸币2022/11/13非洲国家扎伊尔——也就是现在的刚果民主共和国并不拥有用不完的钱。在1997年推翻约瑟夫·蒙博托的极权政府之后，新政府便陷入现金短缺困境，直到他们设计并发行新货币。为了解决现金短缺问题，新政府将目光投向旧政权发行的大量2万面额的扎伊尔。作为一种节约的做法，他们将纸币上蒙博托头像的面部扣去。2022/11/135、肯尼迪硬币2022/11/13蒙古2007年发行了500面额图格里克硬币，硬币背面印有美国前总统肯尼迪的半身像。按一下肯尼迪的胸部，他们甚至能够听到这位遇刺身亡的前总统著名演说《我是一个柏林人》的摘要。肯尼迪硬币一经发行，收藏家便迅速采取行动，将这种怪异硬币的绝大多数收入囊中。从这一结果中我们不难看出，蒙古政府为何要在第一时间发行这种硬币。不得不提的是，由于创建“和平队”，肯尼迪也是深受蒙古人喜爱的一位外国领导人。2022/11/136、圣水银币2022/11/13为了让“我们信仰上帝”这种信仰再向前迈进一步，岛国帕劳于2007年发行了一种银币。硬币上面刻有圣母玛丽亚画像以及一个装满圣水(来自法国卢尔德市的洞穴)的小瓶子。2008年，帕劳又发行了第二套硬币，以纪念圣母玛丽亚在洞穴显灵150周年。

圣水银币并不是第一种含有非传统材料的硬币。除此之外，帕劳还发行过含有少量珍珠母以及陨石的硬币。在打造怪异事物方面，库克群岛可谓走在世人前列。为了纪念发明电视机这一重大历史事件，他们在世界上最小的平板电视机内植入发明人约翰·洛吉·贝尔德一段真实的视频剪辑。2022/11/137、可以吃的货币2022/11/13盐是世界上最为古老的支付工具之一。实际上，薪水(salary)这个词也来源于拉丁语的“salarium”(指的是罗马士兵用来买盐的钱)。中世纪，盐是撒哈拉沙漠地区的主要货币，曾经被广泛用于整个东非。通常情况下，人们会用舌头舔一下盐块以确定其真实性，而后再将盐块切成小块进行交易。多特收藏的盐块已经有1500年历史了。

令人难于置信的是，可食用货币家族还包括reng、可可豆、帕尔马干酪等成员。Reng是用椰子纤维包裹的纱球状姜黄，曾被所罗门群岛用作货币。可可豆曾被广泛用于墨西哥和中美洲。帕尔马干酪获得较高待遇，曾被意大利用作货币以及银行抵押品。尤为值得一提的不可食用货币当属缅甸人使用的有毒种子。真不知道，这种货币种在地里之后能否长成树林或者灌木丛。2022/11/138、救济补助票2022/11/13我们通常认为货币具有完全可互换性，即可以兑换成相同价值的商品和服务。但货币的这种属性并不适于整个世界。在某些国家，确定的货币只能购买确定的商品，例如新娘或者土地。文中列举的这张越南钞票就是一个典型例子，其使用方式与救济补助票类似。多特说：“救济补助票边缘采取穿孔结构。使用时，你要撕下一块购买衬衫、裤子等衣物。这种货币的面值等同于服装价格。”2022/11/139、死刑美元2022/11/13美元早已发展为世界上最为稳定的货币之一，但它并不总是与“稳定”二字挂钩。在美元升值前，政府必须采取措施打击伪钞制造行为。多特说：“在殖民地首先开始制造伪钞时，印制过程非常简单，其中的原因主要有三个。一个是存在大量印刷机，一个是当时的美元防伪技术不高，最后一个则是没有制定足够的措施打击制伪行为。”

他说：“如何打击伪钞呢？答案很简单，即在纸币上印上‘制伪乃死罪’字样。当时，所有13个殖民地都在印制这种‘死刑美元’。‘制伪乃死罪’字样最终被‘我们信赖上帝’取代。在‘我们信赖上帝’出现前，我们信赖的是死刑这种严厉的惩处手段。”2022/11/1310、木质钞票2022/11/13木质钞票可能让会钱包饱受折磨，但为了重塑第一次世界大战之后的德国经济，木质钞票却也成为德国政府最富有创造力的措施之一。残酷的战争让德国经济陷入泥潭，当地政府纷纷印制应急货币以充当当地的支付工具，木头、铝箔、丝麻甚至于扑克牌均成为印制钞票的材料。这种做法直到德国国家银行恢复生机才宣告结束。

多特说：“他们最终意识到，收藏家会疯狂收藏这些怪异货币，致使很难实现应有的流通和回流。”值得一提的是，他的藏品中包括一枚在现在来说非常罕见的硬件——一块盖章的无烟煤。2022/11/13二、外汇的种类（一）按限制的程度不同

1、自由兑换外汇

2、有限自由兑换外汇

3、不可兑换外汇2022/11/13警方抓获秘鲁币冒充欧元骗局2022/11/13（二）按来源和用途的不同

1、贸易外汇

2、非贸易外汇2022/11/13（三）按交割期限

1、即期外汇

2、远期外汇2022/11/132022/11/132022/11/13欧元历史早在1969年3月，欧共体海牙会议提出建立欧洲货币联盟的构想。1971年3月，“维尔纳计划”通过，欧洲单一货币建设迈出了第一步。“计划”主张在10年内分三个阶段建成欧洲经济货币联盟。但是，随后发生的石油危机和金融风暴，致使“维尔纳计划”搁浅。1979年3月，在法国、德国的倡导和努力下，欧洲货币体系宣告建立，同时欧洲货币单位“埃居”诞生。2022/11/131986年2月，欧共体签署《单一欧洲文件》，提出最迟在1993年初建立统一大市场。1989年6月，“德洛尔报告”通过，报告主张分三个阶段创建欧洲经货联盟：第一步，完全实现资本自由流通；第二步，建立欧洲货币局(即欧洲中央银行的前身)；第三步，建立和实施经货联盟，以单一货币取代成员国货币。2022/11/131991年12月10日，欧共体首脑会议通过了《欧洲联盟条约》(通称《马斯特里赫特条约》)，决定将欧共体改称为欧洲联盟。1994年12月15日，马德里首脑会议决定将欧洲单一货币定名为欧元，取代埃居。1998年5月，布鲁塞尔首脑会议正式排定欧元11个创始国名单。2022/11/131999年1月1日起在奥地利、比利时、法国、德国、芬兰、荷兰、卢森堡、爱尔兰、意大利、葡萄牙和西班牙11个国家（欧元区国家）正式使用，并于2002年1月1日取代上述11国的货币。2022/11/13欧洲委员会宣称这一符号是“代表欧洲文明的希腊字母epsilonΕ，代表欧洲的E，与代表欧元稳定性的横划的平行线的组合”。2022/11/13希腊于2000年加入欧元区，成为欧元区第12个成员国。斯洛文尼亚于2007年1月1日加入欧元区，成为欧元区第13个成员国。塞浦路斯于2008年1月1日与马耳他一起加入了欧元区。

斯洛伐克于2009年1月1日加入欧元区，从而使欧元区成员国增至16个。爱沙尼亚于2011年1月1日正式启用欧元，成为欧元区第17个成员国。2022/11/13欧元货币由于各国数字舍进位习惯不同，各国货币间的转换均需通过欧元进行。欧元和原有货币的固定转换比率如下：

13.7603奥地利先令（ATS）

40.3399比利时法郎（BEF）

2.20371荷兰盾（NLG）

5.94573芬兰马克（FIM）

6.55957法国法郎（FRF）

1.95583德国马克（DEM）

0.77564爱尔兰镑（IEP）

1936.27意大利里拉（ITL）

40.3399卢森堡法郎（LUF）

200.482葡萄牙埃斯库多（PTE）2022/11/13166.386西班牙比塞塔（ESP）340.750希腊德拉克马（GRD）239.640斯洛文尼亚托拉尔(SIT)0.585274塞浦路斯镑(CYP)0.429300马尔他镑(MTL)30.1260斯洛伐克克朗（SKK）15.64664爱沙尼亚克朗（EEK）2022/11/13自1999年1月1日零时起，欧元引入无形货币（旅行支票，电子支付，银行业等）领域；2002年1月1日，新的欧元纸币和欧元硬币启用，称为欧元区国家的法定货币。2022/11/132022/11/132022/11/13汇率（更新时间2011年6月11日）1欧元(EUR)=0.8838镑(GBP)1欧元(EUR)=1.4353美元(USD)1欧元(EUR)=1.2084瑞士法郎(CHF)1欧元(EUR)=115.2980日元(JPY)1欧元(EUR)=1.3582澳元(AUD)1欧元(EUR)=9.238人民币(CNY)2022/11/13欧元启动工程浩大，据经济学家计算，仅从欧元发行到投入使用的费用就高达1600亿～1800亿欧元之巨。但是，欧元启动给欧盟带来的利益将是难以估量的。

2022/11/13首先，现在由12国组成的欧元区，是个蕴藏着无限商机的巨大市场，其每年内部贸易额就高达1.4万亿美元，约占全球贸易总量的15%。实行统一货币后，不光节省了巨额交易成本，还使人才、资金、技术和资源等得到最佳配制，从而获得最大的经济效益。据初步估算，单一货币会使欧洲内部贸易量很快翻番，甚至翻到原来的3倍。2022/11/13时下，欧元区的居民很快直接感受到的实惠是，欧元便利了消费者选择来自12国的商品，消费者将因此平均节约12%的费用。比如，西班牙的鲑鱼只有平均价格的61%，而丹麦却高达平均价的133%；奶酪在荷兰比在意大利便宜2倍；爱尔兰的土豆比丹麦便宜3.5倍。2022/11/13其次，有助于欧盟抵御经济危机，为欧盟赢得巨大的战略利益。欧元自诞生以来，一直处于美元阴影之中。但是从长远来看，欧盟的经济实力强大、财政收支平衡、国际收支盈余、货币政策以稳定为导向，欧元实体化后其价值正逐步回归，欧元已经具备了成为强势货币的条件。2022/11/13再次，欧元的使用不仅促进了欧洲经济的融合，而且还促进欧洲社会文化的融合。无国界、无身份、货币通用的人口大流动，允许当地人民更好地交流、讨论、表达和生活。各国间的这种文化相互渗透，给欧洲人一种生活在同一“屋顶下”、“新欧洲”命运共同体的感觉。欧元自然而然地成为推进欧洲一体化的新动力。2022/11/13欧元之父

罗伯特·蒙代尔(RobertA.Mundell)，美国哥伦比亚大学(ColumbiaUniversity)教授、世界品牌实验室(WorldBrandLab)主席、1999年诺贝尔经济学奖获得者、“最优货币区理论”的奠基人，被誉为“欧元之父”。

2022/11/13促进了国际贸易的发展加强了国际间资金供求关系的调剂，能够调剂资金余缺作为国际结算的计价手段，方便了国际支付外汇的作用（四）外汇的作用2022/11/13二、汇率概述（一）汇率的含义

汇率指的是一种外汇价格，即用一种货币表示另一种货币的价格，或者说是一种货币兑换成另一种货币的比率。

汇率的含义2022/11/13（二）汇率的标价方法

2007年3月7日我国外汇市场上，1美元＝7.7145人民币元，这就是直接标价法。等式左边的外国货币是基准货币（或称标准货币），等式右边的本国货币是标价货币。

直接标价法又称价格标价法，是以一定单位的外币（1个单位或100个单位）作为基准，折合为若干单位本币的汇率表示方法。1.直接标价法2022/11/13

例如，2007年3月7日，伦敦外汇市场上，1英镑＝1.9291美元，纽约外汇市场上，1美元＝116.44日元。这就是间接标价法。等式左边是基准货币，等式右边是标价货币。间接标价法又称数量标价法，是以一定单位本币（1个单位或100个单位）作为基准，折合成若干单位外币的一种汇率表示方法。

2.间接标价法2022/11/13

例如，2007年3月7日，国际外汇市场上，1美元＝1.2224瑞士法郎，1美元＝1.1758加元，1美元＝116.42日元等。在这种标价法中,美元是基准货币，作为计价标准，其他国家的货币是标价货币，作为计算单位。所以，在汇率变化时，美元标价法中美元的数额不变，其他国家货币的数额随汇率的变动而变化。以1个单位的美元为基准，折合为一定数额的其他国家货币来表示汇率的方法。

3.美元标价法2022/11/134.官方汇率和市场汇率2.即期汇率和远期汇率3.固定汇率和浮动汇率5.单一汇率和复汇率6.电汇汇率、票汇汇率和信汇汇率（三）汇率的种类1.买入汇率和卖出汇率7.基本汇率和套算汇率2022/11/13第二节汇率制度一、汇率制度的基本类型

汇率制度又称汇率安排，是指一国货币当局对本国汇率水平的确定、汇率变动方式等问题所作出的一系列安排或规定。汇率制度固定汇率制是指政府规定两国货币比价基本固定，并把两国货币比价的波动幅度控制在一定的范围内的汇率制度。固定汇率制（一）固定汇率制2022/11/13

（二）浮动汇率制

浮动汇率制是指政府对汇率不加以固定，也不规定上下波动的界限，而听任外汇市场根据供求状况的变化自发决定本币对外币的汇率的制度。浮动汇率制2022/11/13（三）其他汇率制度

1.爬行钉住制2.汇率目标区制3.货币局制2022/11/13二、影响一国汇率制度的主要因素主要因素1.本国经济的结构性特征4.经济条件的制约3.地区性经济合作情况2.特定的政策目的2022/11/13第三节汇率的决定与变动一、决定汇率的基础（一）金本位制下决定汇率的基础在金本位制下，各国货币都规定有含金量。两国货币之间的汇率是以两种货币的含金量为基础的。两种货币的含金量之比即为铸币平价。例如，在实行金本位制时期，英国1英镑的含金量为113.0016格令（等于7.32238克）纯金，美国1美元的含金量为23.22格令（等于1.50463克）纯金。根据合金量计算，英镑与美元的铸币平价即含金量之比为113.0016/23.22＝4.8665。这说明，1英镑的合金量是1美元合金量的4.8665倍，从而形成了英镑对美元的汇率为1英镑＝4.8665美元。2022/11/13铸币平价虽然是决定汇率的基础，但并不是实际的汇率。汇率的波动以铸币平价为轴心，以黄金输送点为其最大波幅。黄金输送点的计算公式是：黄金输送点＝铸币平价±1个单位黄金运送费用假定19世纪初，英国和美国之间运送一个单位黄金的各项费用（运费、保险费、装卸费）和利息，约为所运送黄金的价值的5‰～7‰，按平均数6‰计算，在英国和美国之间运送1英镑黄金的费用约为0.03（4.8665×6‰）美元，就此可以计算出黄金输送点的上限（黄金输出点）和下限（黄金输入点）。1英镑＝4.8665美元±1个单位黄金运送费用汇率的上限：4.8665美元＋0.03美元＝4.8965美元（黄金输出点）汇率的下限：4.8665美元－0.03美元＝4.8365美元（黄金输入点）2022/11/13从黄金输送点可知，在美国市场上，如果英镑汇率上涨超过4.8965美元，则美国进口商就宁愿直接运送黄金到英国来清偿债务，而不愿意在市场上购买英镑。这样，对英镑的需求就会减少，从而促使英镑汇率跌到4.8965美元以下。同样，如果英镑汇率下跌到4.8365美元以下，那么美国出口商就不愿按此低汇率将英镑换成美元，而宁愿用英镑在英国购进黄金，再运回本国。这样，对英镑的供给就会减少，从而促使英镑汇率回升到4.8365美元以上。2022/11/13（二）纸币流通制度下决定汇率的基础布雷顿森林体系中,两种货币法定的含金量之比称为“黄金平价”。在纸币流通制度下，两种货币的“黄金平价”是决定该货币汇率的基础。例如，二战后1英镑的法定含金量为3.58134克黄金，1美元的法定含金量为0.888671克黄金，即1英镑＝3.58134/0.888671＝4.03美元。1973年布雷顿森林体系崩渍后，各国普遍实行浮动汇率制。，各国货币不再规定其货币的含金量。在此情况下，决定汇率的基础就变成了两种货币实际所能代表的价值量，并受外汇市场供求状况和各国的政治经济与社会条件的影响。2022/11/13二、影响汇率变动的主要因素1.国际收支状况2.通货膨胀3.利率水平4.心理预期5.重大的国际政治、经济或军事性突发事件主要因素2022/11/13三、汇率变动对经济的影响（一）汇率变动对贸易收支的影响

如果一国货币汇率下浮（即本币贱，外币贵），则有利于出口，不利于进口。如果一国货币汇率上浮（即本币贵，外币贱），则有利于进口，不利于出口。2022/11/13（二）汇率变动对非贸易收支的影响

汇率变动对非贸易收支的影响3．对外汇储备的影响2．对资本流动的影响1．对旅游和其他劳务费收支的影响2022/11/13（三）汇率变动对一国国内经济的影响汇率变动对一国国内经济的影响3．对国内就业和国民收入的影响2．对国内利率水平的影响1．对国内物价的影响2022/11/13四、汇率预测（一）基本因素分析法

基本因素分析法包括定性分析法、数字模型分析法和德尔菲分析法三种常见类型。所谓基本因素分析法，是指人们通过分析各种因素的相互作用，对国际金融市场的汇率