投资估算和资课件

4.1

投资构成一、概念项目总投资：是指投资项目在建设期和生产期所需的全部投资费用。二、投资构成建设投资建设期借款利息流动资金总投资第1页/共32页4.1投资构成一、概念建设投资建设期借款利息流动1投资构成（1）建设投资固定资产投资无形资产投资递延资产投资预备费固定资产投资方向调节税建设投资：是指项目在筹建期间和建设期所花费的全部费用。按现行投资管理规定，其构成为：建筑工程费设备购置费安装工程费工程建设其他费用第2页/共32页投资构成（1）建设投资固定资产投资无形资产投资递2投资构成（2）建设期借款利息：是指项目在建设期内因使用外部资金而支付的利息。因这部分内利息要根据实际用途分别计入固定资产原值或无形资产原值中去，所以称之为“资本化利息”。第3页/共32页投资构成（2）建设期借款利息：是指项目在建设期内因使用外部资3投资构成（3）流动资金：是指项目建成后企业在生产过程中处于生产和流通领域，供周转使用的资金。是伴随固定资产投资而发生的永久性的流动资产的投资，它等于企业投产后所需流动资产扣除流动负债的差额。按现行财务管理体制，其构成可分为：储备资金生产资金成品资金货币及结算资金流动资金生产领域流通领域第4页/共32页投资构成（3）流动资金：是指项目建成后企业在生产过程中处于生44.2投资估算一、固定资产的估算二、无形资产的估算三、递延资产的估算四、预备费的估算五、建设期借款利息的估算六、流动资金的估算第5页/共32页4.2投资估算一、固定资产的估算第5页/共32页5固定资产的估算（1）1、扩大指标估算法是套用原有同类项目的固定资产投资额来进行拟建项目固定资产投资额估算的一种方法。2、详细估算法是指先将构成固定资产投资的各个组成部分分别加以估算，然后汇总得出固定资产投资总额的一种估算方法。第6页/共32页固定资产的估算（1）1、扩大指标估算法第6页/共32页6固定资产的估算（2）⑴建筑工程费=建筑面积×每平方米造价⑵设备购置费=设备出厂价×（1＋运杂费率）

=设计费＋生产成本＋计划税金＋计划利润＋运杂费

=到岸价＋进口关税＋进口消费税＋进口增殖税＋外贸与银行手续费率＋国内运杂费⑶安装工程费=设备购置费×安装费率

=每吨设备安装费×设备重量⑷工程建设其他费用按规定的收费标准或实际可能发生的费用估算第7页/共32页固定资产的估算（2）⑴建筑工程费=建筑面积×每平方米造价第77

无形资产的估算1、收益现值法是根据购入无形资产每年可获得的收益的大小及使用的时间的长短计算其总收益现值的方法。2、现行市价法是指根据同类无形资产的市场价格来估算的方法。第8页/共32页

无形资产的估算1、收益现值法第8页/共32页8递延资产的估算

一般根据项目筹建期间的支出，项目特点及同类项目的经验数据加以估算。第9页/共32页递延资产的估算一般根据项目筹建期间的支出，项目特点及同类9预备费的估算1、分项估算基本预备费=固定资产投资总额×基本预备费率涨价预备费=∑第t年的投资额×[（1＋平均投资价格上涨率）t－1]预备费=基本预备费＋涨价预备费2、综合估算预备费=（固定资产投资＋无形资产投资＋开办费）×综合费率

最后，将以上各项数据汇总，编制“建设投资估算表”。见P120第10页/共32页预备费的估算1、分项估算第10页/共32页10建设期借款利息的估算1、假设条件⑴无论实际是按年、月或季计息，一律简化为按年计息；⑵按复利计息；⑶假定各项借款均发生在年中支用，按半年计息。2、计算公式⑴名义年利率与有效年利率间的折算

R=(1+r/m)m－1其中：R——有效年利率r——名义年利率m——年计息次数

案例学习⑵建设期每年应计利息的计算

每年应计利息=（年初借款累计+本年借款额÷2）×年利率第11页/共32页建设期借款利息的估算1、假设条件第11页/共32页11案例假设某项目建设期为三年，第一年向银行借10000万元，第二年借款9000万元，第三年借款额为11000万元，试估算该项目在建设期各年的借款利息及其总借款余额。已知该项目借款年利率为10%。解答：∵各年应计利息=（年初借款累计+本年借款÷2）×年利率∴第一年应计利息=（0+10000÷2）×10%=500（万元）第二年应计利息=（10000+500+9000÷2）×10%=1500（万元）第三年应计利息=（10500+9000+1500+11000÷2）×10%=2650（万元）∴总借款余额=10500+9000+1500+11000+2650=34650（万元）第12页/共32页案例假设某项目建设期为三年，第一年向银行借1000012案例

某项目的一笔借款年利率为12%，按月计息，则其实际年利率为多少？解答：根据换算公式可知：

R=(1+r/m)m－1=（1+0.12／12）12－1=12.68%∴该笔借款的实际年利率为12.68%第13页/共32页案例某项目的一笔借款年利率为12%，按月计息，则其13流动资金的估算（1）1、扩大指标估算法2、分项详细估算法是根据流动资产与流动负债的差额估算流动资金的一种方法。⑴流动资产的估算

流动资产估算额=年现金估算额+年应收帐款估算额+年存货估算额①年现金估算额=（年工资及福利费+年其他费用）÷年现金周转次数②年应收帐款估算额=年经营成本÷年应收帐款周转次数③年存货估算额=外购原材料估算额+外购燃料动力估算额+在产品估算额+产成品估算额第14页/共32页流动资金的估算（1）1、扩大指标估算法第14页/共32页14流动资金的估算（2）其中：外购原材料估算额=年外购原材料费÷年周转次数外购燃料动力估算额=外购燃料动力费÷年周转次数在产品估算额=（年外购原材料费＋年外购燃料动力费＋年工资及福利费＋年其他制造费）÷年周转次数产成品估算额=年经营成本÷年周转次数⑵流动负债的估算流动负债估算额=年应付帐款估算额

=年外购原材料、燃料动力费÷年应付帐款周转次数最后，将各估算数据汇总编制“流动资金估算表”见P122第15页/共32页流动资金的估算（2）其中：外购原材料估算额=年外购原材料费÷15投资估算案例分析（1）某公司拟建一个化工厂，该项目的基础数据如下：

1、项目实施计划该项目建设期3年，实施进度为：第一年完成项目全部投资的20%，第二年完成55%，第三年完成25%，第四年全部投产，投产当年项目的生产负荷达到设计生产能力的70%，第五年达到90%，第六年达到100%。项目运营期5年。

2、建设投资估算该项目工程费与工程建设其他费用的估算额为52180万元，预备费为5000万元。

第16页/共32页投资估算案例分析（1）某公司拟建一个化工厂，该项目的基础数16投资估算案例分析（2）3、建设资金来源本项目资金来源为自有资金和贷款。贷款总额为4亿元，其中外汇贷款为2300万元，外汇牌价为1美圆兑8.3人民币，人民币贷款年利率12.48%，按季计息。外汇贷款年利率8%，按年计息。4、生产经营费用的估算建设项目达到设计生产能力后，定员为1100人，工资和福利费按每人每年7200元估算。每年的其他费用为860万元，年外购原材料、燃料动力费估算为1.92亿元。年经营成本为2.1亿元，年修理费占年经营成本的10%。各项流动资金的最低周转天数分别为：应收帐款30天，现金40天，应付帐款30天，存货40天。第17页/共32页投资估算案例分析（2）3、建设资金来源第17页/共32页17投资估算案例分析（3）问题：

1、估算建设期利息；

2、用分项详细估算法估算项目的流动资金；

3、估算项目的总投资。第18页/共32页投资估算案例分析（3）问题：第18页/共32页18投资估算案例分析（4）解答：1、建设期借款利息的估算⑴人民币贷款实际利率的计算R=(1+r/m)m－1=（1＋12.48%÷4）4－1=13.08%⑵每年借款数额的计算人民币部分：贷款总额=40000－2300×8.3=20910（万元）第一年为：20910×20%=4182（万元）第二年为：20910×55%=11500.5（万元）第三年为：20910×25%=5227.5（万元）美圆部分：贷款总额为：2300（万美元）第一年为：2300×20%=460（万美元）第二年为：2300×55%=1265（万美元）第三年为：2300×25%=575（万美元）

第19页/共32页投资估算案例分析（4）解答：1、建设期借款利息的估算第1919投资估算案例分析（5）⑶每年应计利息计算：每年应计利息=（年初借款累计+本年借款额÷2）×年利率人民币贷款利息的计算：第一年贷款利息=（0＋4182÷2）×13.08%=273.5

（万元）第二年贷款利息=(4182＋273.5＋11500.5÷2)×13.08%=1334.91（万元）第三年贷款利息=(4182＋273.5＋11500.5＋1334.91＋5227.5÷2)×13.08%=2603.53（万元）

美圆贷款利息的计算：第一年贷款利息=（0＋460÷2）×8%=18.40（万美元）第二年贷款利息=(460＋18.40＋1265÷2)×8%=88.87（万美元）第三年贷款利息=(460＋18.40＋1265＋88.87＋575÷2)×8%=169.58（万美元）建设期借款利息总计=273.5＋1334.91＋2603.53＋（18.40＋88.87＋169.58）×8.3=6509.8（万元）第20页/共32页投资估算案例分析（5）⑶每年应计利息计算：第20页/共3220投资估算案例分析（6）2、流动资金的估算⑴年现金估算额

=（年工资福利费+年其他费用）÷年周转次数=（1100×0.72＋860）÷（360÷40）=183.60（万元）⑵年应收帐款估算额=年经营成本÷年应收帐款周转次数

=21000÷（360÷30）=1750（万元）⑶年存货的估算：外购原材料、燃料动力估算额=年外购原材料、燃料动力费÷年周转次数=19200÷（360÷40）=2133.33（万元）

在产品估算额=（年外购原材料费＋年外购燃料动力费＋年工资及福利费＋年其他制造费）÷年周转次数=（1100×0.72＋860＋19200＋21000×10%）÷（360÷40）=2550.22（万元）产成品估算额=年经营成本÷年周转次数=21000÷（360÷40）=2333.33（万元）

年存货估算额=2133.33＋2550.22＋2333.33=7016.88（万元）第21页/共32页投资估算案例分析（6）2、流动资金的估算第21页/共32页21投资估算案例分析（7）⑷流动资产估算额=现金估算额＋应收帐款估算额＋存货估算额

=1750＋183.56＋7016.88=8950.44（万元）⑸流动负债估算额=应付帐款估算额=年外购原材料、燃料动力费÷年周转次数

=19200÷（360÷30）=1600（万元）流动资金估算额=流动资产估算额－流动负债估算额

=8950.44－1600=7350.44（万元）3、总投资的估算总投资估算额=固定资产投资估算额＋建设期借款利息估算额＋流动资金估算额

=（工程费＋工程建设其他费用＋预备费）＋贷款利息估算额＋流动资金估算额=52180＋5000＋276.85×8.3＋4211.94＋7350.44

=71040.24（万元）第22页/共32页投资估算案例分析（7）⑷流动资产估算额=现金估算额＋应收帐224.4资金筹措（1）外部资金自有资金资金来源渠道发行债券政府及金融机构贷款企业积累

接受馈赠发行股票一、资金来源分析融资租赁第23页/共32页4.4资金筹措（1）外部资金自有资金资金来源渠道发行23资金筹措（2）二、资金成本分析1、概念是指企业或项目主为取得并使用各种来源的资金而付出的全部代价。一般以成本额占所筹资金的百分比表示，称“资金成本率”2、分类⑴单项来源资金成本率⑵综合资金成本率（加权平均资金成本率）第24页/共32页资金筹措（2）二、资金成本分析24资金筹措（3）3、资金成本率的计算⑴借贷资金成本①不考虑其他因素

Kd=rr——银行利率②同时考虑贷款担保

Kd=r＋(担保额／借款总额×担保期限)×100%③再考虑所得税

Kd=[r＋(担保额／借款总额×担保期限)]×（1－所得税率）×100%第25页/共32页资金筹措（3）3、资金成本率的计算第25页/共32页25资金筹措（4）⑵债券的资金成本以一次还本付息单利债券为例Kb=[r＋(债券的发行费用／债券筹集资金总额×债券期限)×100%]×（1－所得税率）⑶股票的资金成本以普通股为例Ks=[普通股股利／发行普通股所筹资金×（1－手续费率）]＋股利的年增长率第26页/共32页资金筹措（4）⑵债券的资金成本第26页/共32页26资金筹措（5）⑷企业内部积累资金的资金成本应根据“机会成本”原则来确定

Kr=R(1－所得税率)

R——企业放弃的其他投资的最高盈利率⑸综合资金成本率

Kw=∑Ki×Pi其中，Ki——各单项资金成本率

Pi——各单项来源资金占全部的比重第27页/共32页资金筹措（5）⑷企业内部积累资金的资金成本第27页/共32页27案例（1）某公司拟投资8000万元新建磁疗器，经有关部门批准该项目采用股份制形式，除发行企业债券筹集外，还向社会公开发行人民币个人股，该项目长期投资资金结构情况如下：向银行申请长期贷款2500万元，年贷款利率10.8%，并采用担保形式，担保金额为100万元，担保期限为4年；发行一次还本付息单利债券1900万元，发行总费用40万元，5年期，年利率15.5%；向社会发行个人股300万股，每股发行价12元，每股股利0.9元，每年预计增长5%。已知企业所得税率为25%，问该项目的综合资金成本为多少？第28页/共32页案例（1）某公司拟投资8000万元新建磁疗器，经有关部28案例（2）解答：1、求各单项来源资金成本率⑴银行贷款资金成本率Kd=[r＋(担保额／借款总额×担保期限)×100‰]×（1－所得税率）=[10.8%+(100／2500×4)×100%]×(1－25%)=8.85%⑵一次还本付息单利债券资金成本率Kb=[r＋(债券的发行费用／债券筹集资金总额×债券期限)×100%]×（1－所得税率）

=[15.5%+（40／1900×5）×100%]×（1－25%）

=11.94%

第29页/共32页案例（2）解答：1、求各单项来源资金成本率第29页/共3229案例（3）⑶股票资金成本率Ks={普通股股利／发行普通股所筹资金×（1－手续费率）]＋股利的年增长率

=（0.9×300／12×300）＋5%=12.5%2、求综合资金成本率

Kw=∑Ki×Pi

=

Kd×Pd＋Kb×Pb＋Ks×Ps

=8.85%×2500／8000＋11.94%×1900／8000＋12.5%×12×300／8000=11.225%第30页/共32页案例（3）⑶股票资金成本率第30页/共32页30资金筹措（6）三、制订资金使用计划根据项目的实施计划安排与资金来源渠道进行编制。最后，根据资金筹措方案与资金使用计划编制“总投资使用计划与资金筹措表”,见P134第31页/共32页资金筹措（6）三、制订资金使用计划第31页/共32页31感谢您的观赏！第32页/共32页感谢您的观赏！第32页/共32页324.1

投资构成一、概念项目总投资：是指投资项目在建设期和生产期所需的全部投资费用。二、投资构成建设投资建设期借款利息流动资金总投资第1页/共32页4.1投资构成一、概念建设投资建设期借款利息流动33投资构成（1）建设投资固定资产投资无形资产投资递延资产投资预备费固定资产投资方向调节税建设投资：是指项目在筹建期间和建设期所花费的全部费用。按现行投资管理规定，其构成为：建筑工程费设备购置费安装工程费工程建设其他费用第2页/共32页投资构成（1）建设投资固定资产投资无形资产投资递34投资构成（2）建设期借款利息：是指项目在建设期内因使用外部资金而支付的利息。因这部分内利息要根据实际用途分别计入固定资产原值或无形资产原值中去，所以称之为“资本化利息”。第3页/共32页投资构成（2）建设期借款利息：是指项目在建设期内因使用外部资35投资构成（3）流动资金：是指项目建成后企业在生产过程中处于生产和流通领域，供周转使用的资金。是伴随固定资产投资而发生的永久性的流动资产的投资，它等于企业投产后所需流动资产扣除流动负债的差额。按现行财务管理体制，其构成可分为：储备资金生产资金成品资金货币及结算资金流动资金生产领域流通领域第4页/共32页投资构成（3）流动资金：是指项目建成后企业在生产过程中处于生364.2投资估算一、固定资产的估算二、无形资产的估算三、递延资产的估算四、预备费的估算五、建设期借款利息的估算六、流动资金的估算第5页/共32页4.2投资估算一、固定资产的估算第5页/共32页37固定资产的估算（1）1、扩大指标估算法是套用原有同类项目的固定资产投资额来进行拟建项目固定资产投资额估算的一种方法。2、详细估算法是指先将构成固定资产投资的各个组成部分分别加以估算，然后汇总得出固定资产投资总额的一种估算方法。第6页/共32页固定资产的估算（1）1、扩大指标估算法第6页/共32页38固定资产的估算（2）⑴建筑工程费=建筑面积×每平方米造价⑵设备购置费=设备出厂价×（1＋运杂费率）

=设计费＋生产成本＋计划税金＋计划利润＋运杂费

=到岸价＋进口关税＋进口消费税＋进口增殖税＋外贸与银行手续费率＋国内运杂费⑶安装工程费=设备购置费×安装费率

=每吨设备安装费×设备重量⑷工程建设其他费用按规定的收费标准或实际可能发生的费用估算第7页/共32页固定资产的估算（2）⑴建筑工程费=建筑面积×每平方米造价第739

无形资产的估算1、收益现值法是根据购入无形资产每年可获得的收益的大小及使用的时间的长短计算其总收益现值的方法。2、现行市价法是指根据同类无形资产的市场价格来估算的方法。第8页/共32页

无形资产的估算1、收益现值法第8页/共32页40递延资产的估算

一般根据项目筹建期间的支出，项目特点及同类项目的经验数据加以估算。第9页/共32页递延资产的估算一般根据项目筹建期间的支出，项目特点及同类41预备费的估算1、分项估算基本预备费=固定资产投资总额×基本预备费率涨价预备费=∑第t年的投资额×[（1＋平均投资价格上涨率）t－1]预备费=基本预备费＋涨价预备费2、综合估算预备费=（固定资产投资＋无形资产投资＋开办费）×综合费率

最后，将以上各项数据汇总，编制“建设投资估算表”。见P120第10页/共32页预备费的估算1、分项估算第10页/共32页42建设期借款利息的估算1、假设条件⑴无论实际是按年、月或季计息，一律简化为按年计息；⑵按复利计息；⑶假定各项借款均发生在年中支用，按半年计息。2、计算公式⑴名义年利率与有效年利率间的折算

R=(1+r/m)m－1其中：R——有效年利率r——名义年利率m——年计息次数

案例学习⑵建设期每年应计利息的计算

每年应计利息=（年初借款累计+本年借款额÷2）×年利率第11页/共32页建设期借款利息的估算1、假设条件第11页/共32页43案例假设某项目建设期为三年，第一年向银行借10000万元，第二年借款9000万元，第三年借款额为11000万元，试估算该项目在建设期各年的借款利息及其总借款余额。已知该项目借款年利率为10%。解答：∵各年应计利息=（年初借款累计+本年借款÷2）×年利率∴第一年应计利息=（0+10000÷2）×10%=500（万元）第二年应计利息=（10000+500+9000÷2）×10%=1500（万元）第三年应计利息=（10500+9000+1500+11000÷2）×10%=2650（万元）∴总借款余额=10500+9000+1500+11000+2650=34650（万元）第12页/共32页案例假设某项目建设期为三年，第一年向银行借1000044案例

某项目的一笔借款年利率为12%，按月计息，则其实际年利率为多少？解答：根据换算公式可知：

R=(1+r/m)m－1=（1+0.12／12）12－1=12.68%∴该笔借款的实际年利率为12.68%第13页/共32页案例某项目的一笔借款年利率为12%，按月计息，则其45流动资金的估算（1）1、扩大指标估算法2、分项详细估算法是根据流动资产与流动负债的差额估算流动资金的一种方法。⑴流动资产的估算

流动资产估算额=年现金估算额+年应收帐款估算额+年存货估算额①年现金估算额=（年工资及福利费+年其他费用）÷年现金周转次数②年应收帐款估算额=年经营成本÷年应收帐款周转次数③年存货估算额=外购原材料估算额+外购燃料动力估算额+在产品估算额+产成品估算额第14页/共32页流动资金的估算（1）1、扩大指标估算法第14页/共32页46流动资金的估算（2）其中：外购原材料估算额=年外购原材料费÷年周转次数外购燃料动力估算额=外购燃料动力费÷年周转次数在产品估算额=（年外购原材料费＋年外购燃料动力费＋年工资及福利费＋年其他制造费）÷年周转次数产成品估算额=年经营成本÷年周转次数⑵流动负债的估算流动负债估算额=年应付帐款估算额

=年外购原材料、燃料动力费÷年应付帐款周转次数最后，将各估算数据汇总编制“流动资金估算表”见P122第15页/共32页流动资金的估算（2）其中：外购原材料估算额=年外购原材料费÷47投资估算案例分析（1）某公司拟建一个化工厂，该项目的基础数据如下：

1、项目实施计划该项目建设期3年，实施进度为：第一年完成项目全部投资的20%，第二年完成55%，第三年完成25%，第四年全部投产，投产当年项目的生产负荷达到设计生产能力的70%，第五年达到90%，第六年达到100%。项目运营期5年。

2、建设投资估算该项目工程费与工程建设其他费用的估算额为52180万元，预备费为5000万元。

第16页/共32页投资估算案例分析（1）某公司拟建一个化工厂，该项目的基础数48投资估算案例分析（2）3、建设资金来源本项目资金来源为自有资金和贷款。贷款总额为4亿元，其中外汇贷款为2300万元，外汇牌价为1美圆兑8.3人民币，人民币贷款年利率12.48%，按季计息。外汇贷款年利率8%，按年计息。4、生产经营费用的估算建设项目达到设计生产能力后，定员为1100人，工资和福利费按每人每年7200元估算。每年的其他费用为860万元，年外购原材料、燃料动力费估算为1.92亿元。年经营成本为2.1亿元，年修理费占年经营成本的10%。各项流动资金的最低周转天数分别为：应收帐款30天，现金40天，应付帐款30天，存货40天。第17页/共32页投资估算案例分析（2）3、建设资金来源第17页/共32页49投资估算案例分析（3）问题：

1、估算建设期利息；

2、用分项详细估算法估算项目的流动资金；

3、估算项目的总投资。第18页/共32页投资估算案例分析（3）问题：第18页/共32页50投资估算案例分析（4）解答：1、建设期借款利息的估算⑴人民币贷款实际利率的计算R=(1+r/m)m－1=（1＋12.48%÷4）4－1=13.08%⑵每年借款数额的计算人民币部分：贷款总额=40000－2300×8.3=20910（万元）第一年为：20910×20%=4182（万元）第二年为：20910×55%=11500.5（万元）第三年为：20910×25%=5227.5（万元）美圆部分：贷款总额为：2300（万美元）第一年为：2300×20%=460（万美元）第二年为：2300×55%=1265（万美元）第三年为：2300×25%=575（万美元）

第19页/共32页投资估算案例分析（4）解答：1、建设期借款利息的估算第1951投资估算案例分析（5）⑶每年应计利息计算：每年应计利息=（年初借款累计+本年借款额÷2）×年利率人民币贷款利息的计算：第一年贷款利息=（0＋4182÷2）×13.08%=273.5

（万元）第二年贷款利息=(4182＋273.5＋11500.5÷2)×13.08%=1334.91（万元）第三年贷款利息=(4182＋273.5＋11500.5＋1334.91＋5227.5÷2)×13.08%=2603.53（万元）

美圆贷款利息的计算：第一年贷款利息=（0＋460÷2）×8%=18.40（万美元）第二年贷款利息=(460＋18.40＋1265÷2)×8%=88.87（万美元）第三年贷款利息=(460＋18.40＋1265＋88.87＋575÷2)×8%=169.58（万美元）建设期借款利息总计=273.5＋1334.91＋2603.53＋（18.40＋88.87＋169.58）×8.3=6509.8（万元）第20页/共32页投资估算案例分析（5）⑶每年应计利息计算：第20页/共3252投资估算案例分析（6）2、流动资金的估算⑴年现金估算额

=（年工资福利费+年其他费用）÷年周转次数=（1100×0.72＋860）÷（360÷40）=183.60（万元）⑵年应收帐款估算额=年经营成本÷年应收帐款周转次数

=21000÷（360÷30）=1750（万元）⑶年存货的估算：外购原材料、燃料动力估算额=年外购原材料、燃料动力费÷年周转次数=19200÷（360÷40）=2133.33（万元）

在产品估算额=（年外购原材料费＋年外购燃料动力费＋年工资及福利费＋年其他制造费）÷年周转次数=（1100×0.72＋860＋19200＋21000×10%）÷（360÷40）=2550.22（万元）产成品估算额=年经营成本÷年周转次数=21000÷（360÷40）=2333.33（万元）

年存货估算额=2133.33＋2550.22＋2333.33=7016.88（万元）第21页/共32页投资估算案例分析（6）2、流动资金的估算第21页/共32页53投资估算案例分析（7）⑷流动资产估算额=现金估算额＋应收帐款估算额＋存货估算额

=1750＋183.56＋7016.88=8950.44（万元）⑸流动负债估算额=应付帐款估算额=年外购原材料、燃料动力费÷年周转次数

=19200÷（360÷30）=1600（万元）流动资金估算额=流动资产估算额－流动负债估算额

=8950.44－1600=7350.44（万元）3、总投资的估算总投资估算额=固定资产投资估算额＋建设期借款利息估算额＋流动资金估算额

=（工程费＋工程建设其他费用＋预备费）＋贷款利息估算额＋流动资金估算额=52180＋5000＋276.85×8.3＋4211.94＋7350.44

=71040.24（万元）第22页/共32页投资估算案例分析（7）⑷流动资产估算额=现金估算额＋应收帐544.4资金筹措（1）外部资金自有资金资金来源渠道发行债券政府及金融机构贷款企业积累

接受馈赠发行股票一、资金来源分析融资租赁第23页/共32页4.4资金筹措（1）外部资金自有资金资金来源渠道发行55资金筹措（2）二、资金成本分析1、概念是指企业或项目主为取得并使用各种来源的资金而付出的全部代价。一般以成本额占所筹资金的百分比表示，称“资金成本率”2、分类⑴单项来源资金成本率⑵综合资金成本率（加权平均资金成本率）第24页/共32页资金筹措（2）二、资金成本分析56资金筹措（3）3、资金成本率的计算⑴借贷资金成本①不考虑其他因素

Kd=rr——银行利率②同时考虑贷款担保

Kd=r＋(担保额／借款总额×担保期限)×100%③再考虑所