建筑业上市公司财务绩效评价研究论文

本科毕业论文建筑业上市公司财务绩效评价研究ResearchonFinancialPerformanceEvaluationoftheArchitectureIndustryListingCorporationinChina2014年6月毕业论文中文摘要建筑业上市公司财务绩效评价研究摘要：随着国民经济的持续快速进展，我国建筑业产业规模不断扩大，产业素养不断提高，总产值也在逐年增长。由于建筑业的产值贡献高和较高的就业率，使得它成为了国民经济的支柱产业之一。在这一背景下，本文以深沪两市53家建筑业上市公司为研究对象，对其财务绩效进行分析与评价。本文首先在借鉴前人研究成果的基础上，阐述了财务绩效评价的相关理论；其次介绍了我国建筑业的进展现状，从盈利能力、营运能力、偿债能力、进展能力、现金流量五个方面建立评价指标体系；然后对14个财务指标进行单项分析；接着采纳因子分析法，利用SPSS软件对2013年深沪两市53家建筑业上市公司进行分析，得出综合排名并对评价的结果进行分析；最后提出提高建筑业上市公司财务绩效的建议。关键词：建筑业上市公司；财务绩效评价；因子分析法毕业论文外文摘要ResearchonFinancialPerformanceEvaluationoftheArchitectureIndustryListingCorporationinChinaAbstract:Withthesustainedandrapiddevelopmentofnationaleconomy,China'sconstructionindustryscalecontinuestoexpand,thequalityofindustrycontinuestoimprove,thetotalout-putisincreasingyearbyyeartoo.Thehighoutputofconstructionindustryandthehighemploymentrate,whichmakesitbecomeoneofthepillarindustriesforthenationaleconomy.Inthiscontext,thisarticlechoosestheShenzhenandShanghaiStockExchangelistedcompanyconstructionindustryastheresearchobject,itsfinancialperformanceanalysisandevaluation.Firstly,elaboratethetheoryoffinancialperformanceevaluationbasedonthepreviousresearchresults.Secondly,introducesthedevelopmentofconstructionindustryinChinaandestablishevaluationindexsysteminfiveareas,profitability,operationalcapacity,solvency,abilitytogrowandthecashflow.Thirdly,conductingindividualanalysisonthefourteenfinancialindexes.Then,usingSPSSsoftwareshippedwiththeFactorAnalysisfor2013ShenzhenandShanghaiStockExchange53constructionindustrieslistedcompanies,theresultsoftheevaluationandrankinganalysis.Finally,mystatementsonhowtoimprovethefinancialperformanceofthelistedcompanies.Keywords:Architectureindustrylistingcorporation;Financialperformanceevaluation;Factoranalysismethod目录TOC\o"1-2"\f\h\z\uTOC\o"1-2"\h\z\u1绪论 11.1研究背景和意义 11.2国内外研究现状 21.3研究内容 22上市公司财务绩效评价理论概述 32.1财务绩效评价概念 32.2要紧财务绩效评价方法的比较分析 33建筑业上市公司财务绩效评价指标体系的建立 53.1我国建筑业上市公司差不多概况 53.2建筑业上市公司财务绩效评价指标体系的建立原则 63.3建筑业上市公司财务绩效评价指标体系的差不多框架 74建筑业上市公司财务绩效评价指标的分析 74.1盈利能力分析 74.2营运能力分析 114.3偿债能力分析 134.4进展能力分析 154.5现金流量状况分析 185基于因子分析法的建筑业上市公司财务绩效综合评价 205.1数据的收集与处理 205.2因子分析的过程 205.3评价结果分析 286提高建筑业上市公司财务绩效的建议 32结论 35参考文献 36附表清单：表3-153家建筑业上市公司简称及代码…………6表3-2建筑业上市公司财务绩效评价指标体系…………………7表4-1样本公司主营业务利润率指标值…………8表4-2样本公司总资产酬劳率指标值……………8表4-3样本公司净资产收益率指标值……………9表4-4样本公司每股收益指标值…………………10表4-5样本公司存货周转率指标值………………11表4-6样本公司固定资产周转率指标值…………12表4-7样本公司总资产周转率指标值……………13表4-8样本公司资产负债比率指标值……………14表4-9样本公司流淌比率指标值表………………14表4-10样本公司主营业务收入增长率指标值…………………15表4-11样本公司净资产增长率指标值…………16表4-12样本公司总资产增长率指标值…………17表4-13样本公司现金流淌负债比率指标值……18表4-14样本公司净利润现金比率指标值………19表5-1检验统计量…………………20表5-2公因子方差表………………21表5-3总方差解释表………………21表5-4因子载荷矩阵………………23表5-5因子得分系数矩阵…………25表5-6各因子得分及综合得分……………………25表5-7建筑业上市公司各因子及综合得分排名…………………271绪论1.1研究背景和意义绩效评价是指运用数理统计和运筹学原理，特定指标体系，对比统一的标准，按照一定的程序，通过定性定量对比分析，对企业一定经营期间的经营效益和经营者业绩做出的客观、公正和准确的综合评判[1]。绩效评价是治理者完成其利润目标和战略的工具，因此讲绩效评价系统能使治理者平衡利润成长和成本操纵之间的矛盾、平衡不同群体之间期望值的矛盾、平衡机会与注意力之间的矛盾、平衡不同激励方式之间的矛盾。通过连续的绩效评价，能够检测企业进展的状况，把握企业当前的总体情况，使企业知己知彼、扬长避短，采纳更有效的措施与方法提高竞争力[2]。另外，建立和推行企业绩效评价制度，科学的评判企业经营成果，有助于正确引导企业经营行为，关心企业查找经营差距及产生的缘故，促进企业加强经营治理，提高经济效益。同时，也为各有关部门对企业实施间接治理加强宏观调控、制定经济政策和考核企业经营治理者业绩提供依据[3]。财务绩效评价是公司绩效评价体系方法之一，它是通过财务指标对上市公司之间一种横向比较的方法。财务绩效评价通过该上市公司各项指标与行业水平的比较分析,给予综合评分,并按档次评定其财务级不水平,从而反映企业位于行业中的经营状况和治理水平[4]。随着国民经济的持续快速进展，我国建筑业产业规模不断扩大，产业素养不断提高，总产值也在逐年增长。然而，在经济全球化趋势的加快和我国市场经济体系日益完善的形势下，我国的建筑企业正面临着越来越多的新挑战。与国外发达国家的建筑企业相比，我国建筑企业每年完成的工程量堪称世界之最，但盈利情况却不佳。我国建筑企业整体绩效处于中等偏下水平，其绩效偏低的缘故之一是我国有关建筑企业评价的研究较少[5]。因此，我国需要建立建筑业绩效评价体系，加强对建筑业上市公司绩效评价研究，从而规范企业治理、形成企业正确的价值导向，完善建筑业上市公司的进展战略，提高其在国际市场中的竞争力，促进我国建筑业上市公司的整体进展。通过财务绩效评价分析,能够比较客观且直观地揭示企业面临的各种风险和进展空间,为投资者和治理者推断企业的财务状况的总体水平提供依据[4]。另外，建筑业上市公司也能够客观的认识到企业的实际经营水平和财务状况，有助于分析出企业自身在经营和进展中存在的问题,能够针对问题提出有效的改善意见,从而改进公司的经营状况。因此,对我国建筑业上市公司财务绩效的评价具有重要的意义。1.2国内外研究现状1.2.1国外研究现状企业绩效评价严格来讲产生于20世纪30年代以后。在1939年，Michael.Kesner通过研究美国经理人的酬劳和绩效评价的关系，首先带动了企业绩效评价的理论研究。20世纪50年代，Modigliani和Miller提出了MM资本结构理论，首次以严格、科学的方法研究资本结构与企业价值的关系。1971年，Melnnes通过分析美国的30家跨国公司发觉了投资酬劳率是业绩评级最常用的指标。20世纪80年代，Dolnasonbrown创立的杜邦财务分析法和Satty提出的层次分析法成为企业绩效评价所用的方法[6]。20世纪80年代之后随着越来越多学者对企业绩效评价的研究，使得企业绩效评价体系得到更好的进展与完善。例如，1991年，StemStewart提出EVA这一概念，指出EVA是企业资本收益与资本成本之间的差额从而结束了多种目标的混乱状态。1992年，RobertKaplan和DavidNorton利用平衡计分卡从财务、顾客、内部流程、学习和进展四方面评价企业绩效。2000年，Mark.B.&SusanG.W的RPM相对绩效治理指出企业绩效建立在与要紧竞争者基础上评价企业相对绩效[7]。2009年，Ertugrul和Karakasoglu使用模糊多准则决策模型并结合使用层次分析法和TOPSIS法来评估土耳其水泥企业的财务绩效。2010年，Demirelli通过TOPSIS法来确定国有商业银行的绩效，使得该方法2001-2007年期间在土耳其全国范围内广泛运行[8]。1.2.2国内研究现状我国对企业绩效评价的重要性认识的比较晚，在我国经济体制改革之后，理论界开始介绍国外的绩效评价方法并研究中国企业的绩效评价问题。20世纪90年代，我国第一部企业绩效评价专著出版。1999年6月，财政部颁发《国有资本金绩效评价规则》，规定内容包括财务效益、资产营运、偿债能力和进展能力四个方面，采纳24项定量指标和8项定性指标评价企业绩效[6]。另外许多学者对社会各类企业进行了绩效评价研究，一定程度上也完善了中国的企业绩效评价理论体系。2010年，孙世敏和王泽平通过因子分析法对我国汽车行业30家公司进行综合评价，发觉我国汽车行业上市公司整体经营业绩较差[9]。2012年，彭源波通过因子分析法对2002-2006年24家农业上市公司的经营绩效进行了分析，提取了反映偿债能力、资产治理能力、盈利能力、成长能力等4个公共因子，依照数据处理结果对农业上市公司的经营绩效进行了评价，指出了我国农业上市公司存在业绩较差，可持续盈利能力低下的现象[10]。1.3研究内容本文选取了53家建筑业上市公司作为样本，借助2013年的数据，通过因子分析法对该行业样本上市公司的财务绩效进行评价，并得出综合财务绩效排名，基于评价结果对行业优劣势指标进行阻碍因素分析，并提出提高财务绩效的对策。本文的要紧研究内容如下：第一部分：要紧阐述研究的背景和意义、进行国内外研究综述、概括文章的要紧内容。第二部分：上市公司财务绩效评价理论概述。在这一部分中，会逐一介绍财务绩效评价概念以及要紧财务绩效评价方法。通过对要紧财务绩效评价方法进行比较分析从而引出本研究使用的财务绩效方法。第三部分：建筑业上市公司财务绩效评价指标体系的建立。在这一部分中，首先简单介绍了建筑业上市公司的进展概况，接着对建筑业上市公司财务绩效评价指标体系的建立原则进行阐述，最后构建建筑业上市公司财务绩效评价指标体系。第四部分：从盈利能力、营运能力、偿债能力、进展能力、现金流量五个方面进行建筑业上市公司财务绩效评价指标的分析。第五部分：采纳因子分析法对建筑业上市公司进行财务绩效综合评价分析。第六部分：依照第四部分和第五部分的分析结果，为建筑业上市公司完善财务绩效提出合理化建议。2上市公司财务绩效评价理论概述2.1财务绩效评价概念财务绩效评价，是指运用财务指标体系对企业生产经营行为的过程和结果的评价。财务绩效评价实际上是财务分析技术在绩效评价领域的运用。财务绩效评价将绩效评价限定在财务的范畴之内，具有一定的局限性，然而财务绩效评价是通过选取适当的财务指标，运用综合评价方法对特定时期内企业的绩效进行评价，从而能够一定程度上反映企业评价期内的财务运行状况和结果。相关于非财务绩效评价而言，财务绩效评价的直接性和客观性的特点使其成为了绩效评价的最核心部分[11]。2.2要紧财务绩效评价方法的比较分析常见的绩效评价方法有经济增加值（EVA）评价法、平衡计分卡评价方法、层次分析法、因子分析法等等[12]。（1）经济增加值（EVA）评价法依照EVA的创立者美国纽约斯特恩·斯图尔特咨询公司的解释，EVA是企业资本收益与资本成本之间的差额[12]。与传统的绩效评价体系相比，EVA克服了传统财务指标没有考虑资本的机会成本的缺陷，具有鲜亮的特点和明显的优越性:①EVA不受公认会计准则的限制，能够比会计利润更准确地反映企业绩效；②EVA将股东利益和经理业绩紧密联系在一起，促使经营者站在所有者的角度考虑，将其工作重点转移到增加股东财宝和实现企业战略目标[1]。尽管EVA具有上面这些突出的优点，但在实际应用中仍存在着一定的缺陷:①在计算EVA的过程中，必须对有关会计信息进行调整，过多的调整项会增加评估成本；②同传统绩效评价方法一样，EVA系统对非财务指标缺乏重视；③研究表明，EVA理论在金融机构、周期性企业、风险投资公司、新成立公司中应用较为困难；④由于经济增加值指标评价的单一性，价值评价模式无法操纵企业的日常业务流程；⑤EVA没有考虑企业股东以外的相关者利益[1]。（2）平衡计分卡（BSC）评价方法1992年，美国哈佛商学院教授开普兰和复兴方案公司总裁诺顿提出了被称为平衡计分卡（BalancedScoreCard）的企业绩效评价模式[1]。平衡计分卡评价方法的优点要紧体现在以下方面:①实现了财务指标与非财务指标之间的平衡；②通过战略地图使指标间的因果关系更为明确；③通过目标声明进一步解决了战略目标分解时长期目标与短期目标相协调的平衡问题；④平衡计分卡是一个开放式的结构，企业能够依据实际情况制定分类标准和选取评价指标[1]。但在实践中，平衡计分卡也暴露出一定的局限性:①平衡计分卡所包含的四个维度要紧关注财务(股东)、客户、内部业务流程以及学习和进展(职员)，忽视了其他利益相关者如供应商、政府等。②指标覆盖面较大，难以突出重点指标，不便于指导企业战略实施和决策的迅速制订[1]。（3）层次分析法（AHP）层次分析法（AHP）是美国匹兹堡大学的运筹学家萨泰教授（T．L．Saaty）于20世纪70年代提出的一种定性分析和定量分析相结合的系统分析方法[13]。模拟人的决策思维过程，以解决多因素复杂系统，特不是难以定量描述的社会系统的分析方法[14]。层次分析法的优点在于：①简单明了；②不仅适用于存在不确定性和主观信息的情况，还同意以合乎逻辑的方式运用经验、洞察力和直觉；③提出了层次本身，使买方能够认真地考虑和衡量指标的相对重要性。然而层次分析法的缺点也是专门明显的：①不能为决策提供新方案；②定量数据较少，定性成分多，难以令人信服；③指标过多时数据统计量大，且权重难以确定；④特征值和特征向量的精确求法比较复杂[13]。（4）因子分析法因子分析法是从研究相关矩阵内部的依靠关系动身,依照相关性大小把变量分组(使得同组内的变量之间相关性不高,而不同组内的变量之间相关性较低),如此,在尽量减少信息丢失的前提下,从众多指标中提取出少量的不相关指标,然后再依照方差贡献率确定权重,进而计算出综合得分的一种方法[15]。与其他方法相比,因子分析法是一种科学、有用、简便的综合评价方法。因子分析法的要紧优势在于：①各综合因子的权重不是主观赋值而是依照各自的方差贡献率大小来确定的,方差越大的变量越重要,从而具有较大的权重；相反,方差越小的变量所对应的权重也就越小。这就幸免了人为确定权重的随意性,使得评价结果唯一,而且较为客观合理。②因子分析的整个过程都能够运用计算机软件方便快捷地进行,可操作性强[15]。经济增加值评价法、平衡计分卡评价方法、层次分析法都采纳的是单项指标排名评价，不利于从整体上评价公司绩效，即使建立了多元指标体系，但因为许多指标之间有着较强的相关性，同时各指标权重的确定取决于主观推断，缺乏严谨性、科学性，因此在一定程度上阻碍了评价结果的准确性和客观性。近年来，多元统计分析中的因子分析法、主成分分析方法克服了以上评价方法的弊端，运用多元统计分析法能够从不同的角度对公司绩效进行客观准确的实证分析[16]。因此本文采纳因子分析法构建建筑业上市公司财务绩效的因子分析模型，对我国建筑业上市公司2013年度的财务绩效进行综合得分排名，并对这些上市公司的经营业绩进行分析讨论，以期对建筑业上市公司乃至建筑行业的进展提供有价值的信息[16]。3建筑业上市公司财务绩效评价指标体系的建立3.1我国建筑业上市公司差不多概况随着经济建设的进展和社会固定资产投资的不断增长，建筑产业对经济的进展和GDP的增长的贡献越来越突出。从往常的数据来看，建筑业的增加值在1978年是138.2亿元，到了2010年，它的增加值是26451亿元，且建筑总产值更是高达95206亿元，持续年均增长超过了15%。于此同时，全国建筑业的总产值在2011年达到了117734亿元，与2010年相比有了22.6%的增长[17]。站在就业的角度来看，建筑业也在其中扮演了一个重要的角色。我国的建筑业是一个典型的劳动密集型的行业，其设定的岗位要紧面向的是体力劳动者，对他们的知识和技能水平的要求相对比较的低，因此，它能够吸纳大量来自农村或受教育和培训程度较低的要紧以付出劳动力为谋生手段的分流人员[17]。由于建筑业的产值贡献高和较高的就业率，使得它成为了国民经济的支柱产业之一。尽管建筑业对经济增长和社会进展的有着巨大贡献，然而并不能掩盖它是—个高度需要靠外部投入来拉动的产业这一特质。在当前的政治和经济制度下，建筑业整体的表现为：低效率、低回报、负担重、竞争激烈[17]。截止到2013年末，我国建筑业上市公司共有66家，本文研究的是建筑业2013年的的财务数据，因此剔除2013年开始上市的公司和ST公司以及2013年财务数据未公布或数据不全的公司，那么符合条件的样本为53家。因此，本文就沪深两市53家建筑业上市公司进行财务综合评价，这53家上市公司的简称、证劵代码见表3-1。表3-153家建筑业上市公司简称及代码公司简称股票代码公司简称股票代码安徽水利600502同济科技600846巴西水务300262新疆城建600545北方国际000065延长化建600248北新路桥002307粤水电002060成都路桥002628中工国际002051东方园林002310中国化学601117东华科技002140中国交建601800东南网架002135中国铁建601186高新进展000628中国中铁601390葛洲坝600068中化岩土002542宏润建设002062中南建设000961嘉寓股份300117中铁二局600528江河创建601886棕榈园林002431金螳螂002081龙建股份600853精工钢构600496中国电建601669空港股份600463中国建筑601668龙元建设600491围海股份002586宁波建设601789岭南园林002717浦东建设600284东易日盛002713普邦园林002663光正集团002524山东路桥000498蒙草抗旱300355上海建工600170瑞和股份002620四川路桥600039亚厦股份002375隧道股份600820广田股份002482腾达建设600512万邦达300055天健集团000090洪涛股份002325铁汉生态3001973.2建筑业上市公司财务绩效评价指标体系的建立原则在一个评价系统中，评价指标通常处于核心地位，评价指标体系的建立是整个评价系统设计的重点与难点。本文在设计建筑业上市公司财务综合评价指标体系时，遵循以下原则:（1）从系统的角度动身,用系统的观点来设置指标系统、选取个体指标。在取舍指标、设置指标权重时,通常要考虑三方面的因素:一是各个指标在评价目标实现过程中作用的重要程度,二是各个指标在评价体系中的合理构成,三是各个指标之间存在的勾稽关系以及逻辑上的关联度。如此才能使构建出的评价体系既能够突出重要问题,又能达到财务绩效评价的目的[18]。（2）指标体系的确定要充分考虑上市公司特点,而且所有财务指标的计算、取值只局限在上市公司公告的数据资料内,不尝试获得每一家上市公司进一步的内部信息资料,即在现行法规框架下,通过对部分必要信息的分析推断取得尽可能公平合理的评价结果[11]。3.3建筑业上市公司财务绩效评价指标体系的差不多框架本文从盈利能力、营运能力、偿债能力、进展能力和现金流量五个方面选取了14个指标，构建出了财务绩效的评价指标体系，如表3-2所示。表3-2建筑业上市公司财务绩效评价指标体系评价内容指标名称指标计算公式盈利能力状况主营业务利润率X1主营业务利润/主营业务收入总资产酬劳率X2息税前利润/平均资产总额净资产收益率X3净利润/股东权益每股收益X4（净利润－优先股股息）/发行在外一般股加权平均数营运能力状况存货周转率X5产品销售成本/存货平均余额固定资产周转率X6销售收入/平均固定资产净值总资产周转率X7总周转额/平均总资产偿债能力状况资产负债比率X8负债总额/资产总额流淌比率X9流淌资产合计/流淌负债合计进展能力状况主营业务收入增长率X10(本期主营业务收入一上期主营业务收入)/上期主营业务收入净资产增长率X11本期净资产增加额/上期净资产总资产增长率X12本年总资产增长额/年初资产总额现金流量状况现金流淌负债比率X13经营活动产生的现金净流量/期末流淌负债净利润现金比率X14经营活动产生的现金净流量/净利润4建筑业上市公司财务绩效评价指标的分析对盈利能力、营运能力、偿债能力、进展能力、现金流量五个方面的14指标进行分析。4.1盈利能力分析企业的最终目标确实是猎取收益，盈利能力反映了企业经营的好坏。通过对建筑业上市公司盈利能力的分析，能够发觉建筑业上市公司在生产经营中存在的问题，然后针对问题提出解决措施，从而改善企业的经营状况同时提高企业的收益水平。（1）主营业务利润率样本公司2013年主营业务利润率数据如表4-1所示:表4-1样本公司主营业务利润率指标值公司简称X1公司简称X1公司简称X1公司简称X1浦东建设0.426461中工国际0.173818中国电建0.117628中国建筑0.082357东易日盛0.371098嘉寓股份0.168196成都路桥0.114711新疆城建0.077643东方园林0.353715围海股份0.155711瑞和股份0.114099中国铁建0.072793蒙草抗旱0.336332光正集团0.15446北方国际0.112964宏润建设0.072341巴西水务0.298092江河创建0.153805同济科技0.112028延长化建0.071682岭南园林0.274715洪涛股份0.151157山东路桥0.11075中国中铁0.069194铁汉生态0.273496天健集团0.150858葛洲坝0.10898宁波建设0.055651万邦达0.253467金螳螂0.149106高新进展0.10611上海建工0.054349中化岩土0.231263亚厦股份0.145288腾达建设0.106077龙元建设0.053904中南建设0.231051精工钢构0.138319中国交建0.104299龙建股份0.046349空港股份0.230083东南网架0.127498北新路桥0.09854中铁二局0.031233普邦园林0.227295中国化学0.127161隧道股份0.096113东华科技0.2074广田股份0.12558四川路桥0.093419棕榈园林0.199959安徽水利0.123292粤水电0.085577行业平均值：0.153348434依照计算可知，建筑业主营业务利润率的行业平均值约为15.3348%且53家上市公司的主营业务利润率均为正值，总体而言该指标的表现较稳定。如表4-1所示，主营业务利润率超过行业平均值的有19家公司，其余34家公司低于行业平均值。其中浦东建设、东易日盛、东方园林、蒙草抗旱四家公司的主营业务利润率比较高，超过了30%。综上所述，浦东建设、东易日盛、东方园林、蒙草抗旱四家公司保持了较高的主营业务利润率，因此讲其主营业务市场竞争力强，进展潜力大，获利水平高。（2）总资产酬劳率样本公司2013年总资产酬劳率数据如表4-2所示:表4-2样本公司总资产酬劳率指标值公司简称X2公司简称X2公司简称X2公司简称X2东易日盛0.175016隧道股份0.081976广田股份0.066556光正集团0.050865中化岩土0.131468中国化学0.081843中国中铁0.066493宁波建设0.047719山东路桥0.120245亚厦股份0.07897瑞和股份0.065462嘉寓股份0.044201中国电建0.108448东方园林0.078203天健集团0.064381空港股份0.042214中国铁建0.102444东华科技0.075482中工国际0.064062同济科技0.040238延长化建0.102424铁汉生态0.074964巴西水务0.062884高新进展0.038897中国交建0.101359万邦达0.074624上海建工0.06277四川路桥0.03531普邦园林0.1011围海股份0.069665北新路桥0.060549龙建股份0.034664金螳螂0.10004棕榈园林0.068577北方国际0.058307江河创建0.033937精工钢构0.095984宏润建设0.067994腾达建设0.05561中南建设0.030296岭南园林0.09177浦东建设0.067665成都路桥0.055229龙元建设0.023803粤水电0.089835中铁二局0.067289中国建筑0.054433葛洲坝0.085307蒙草抗旱0.066924新疆城建0.051492洪涛股份0.084829东南网架0.066893安徽水利0.051078行业平均值：0.071184679总资产酬劳率数值越大，表明资产被有效的利用越高，投资盈利能力越强。如表4-2所示，建筑业总资产酬劳率行业平均值约为7.1185%，且均为正值，讲明2013年建筑业总资产酬劳率整体水平较好。其中超过行业平均值的有21家，剩余的32家均低于行业平均值。东易日盛的总资产酬劳率最高，达到17.5016%，高于行业平均值约10%，讲明该公司资产能够被有效的利用，资产运营效果比较好。其次是中化岩土和山东路桥，两家公司的总资产酬劳率也超过了10%。（3）净资产收益率样本公司2013年净资产收益率数据如表4-3所示:表4-3样本公司净资产收益率指标值公司简称X3公司简称X3公司简称X3公司简称X3金螳螂0.2821广田股份0.1409天健集团0.1126万邦达0.0763东易日盛0.2541普邦园林0.1401宁波建设0.1098龙元建设0.0714岭南园林0.2268中国电建0.1345中国中铁0.1082中铁二局0.0709亚厦股份0.2067铁汉生态0.1323浦东建设0.1068高新进展0.0664北方国际0.1952安徽水利0.1307同济科技0.1047江河创建0.0625东方园林0.1735中国铁建0.1277隧道股份0.1038嘉寓股份0.0481中国建筑0.1728中国交建0.1271围海股份0.1032粤水电0.0362中国化学0.1595腾达建设0.1267精工钢构0.1029东南网架0.0335中南建设0.1563上海建工0.1247空港股份0.0965龙建股份0.0219棕榈园林0.1546成都路桥0.1228宏润建设0.0869北新路桥0.0187中工国际0.1535巴西水务0.1205新疆城建0.0857光正集团0.0018洪涛股份0.1524葛洲坝0.1161中化岩土0.0833延长化建0.1499蒙草抗旱0.1158瑞和股份0.083东华科技0.1471山东路桥0.1135四川路桥0.0789行业平均值：0.117583019净资产收益率用来分析一个公司的获利能力是比较适宜的，它反映了公司所有者投资酬劳的大小。如表4-3所示，净资产收益率的行业平均值约为11.7583%，2013年建筑业的净资产收益率总体较好，有25家公司高于行业平均值，28家公司低于行业平均值，且没有负值均为正值。综上所述，建筑业盈利能力是具有专门强的实力的。金螳螂的净资产收益率最高，达到了28.21%，讲明金螳螂投资带来的收益专门高，获利能力较强。东易日盛、岭南园林以及亚厦股份均高于20%，其余公司的净资产酬劳率也比较理想。（4）每股收益样本公司2013年每股收益数据如表4-4所示:表4-4样本公司每股收益指标值公司简称X4公司简称X4公司简称X4公司简称X4东方园林1.46铁汉生态0.74葛洲坝0.454江河创建0.26亚厦股份1.41天健集团0.6849中国中铁0.44巴西水务0.2396金螳螂1.33中国建筑0.68延长化建0.4366山东路桥0.2332岭南园林1.29中国化学0.68洪涛股份0.4龙元建设0.23中工国际1.13瑞和股份0.67安徽水利0.4腾达建设0.2东易日盛1.05万邦达0.6143精工钢构0.4粤水电0.1481中南建设1.04上海建工0.58中化岩土0.35东南网架0.08广田股份1.02普邦园林0.55围海股份0.32高新进展0.064隧道股份0.9928东华科技0.53宏润建设0.32北新路桥0.06棕榈园林0.87蒙草抗旱0.51空港股份0.3龙建股份0.0321中国铁建0.84四川路桥0.4901中铁二局0.2889光正集团0.003中国交建0.75成都路桥0.48嘉寓股份0.28浦东建设0.7471宁波建设0.4769新疆城建0.262北方国际0.74中国电建0.4746同济科技0.26行业平均值：0.552683019每股收益是衡量盈利能力的最重要的指标，反映了上市公司一般股的获利水平。一般而言，每股收益越高，企业的盈利能力越强，企业经营状况和财务状况越好，企业发放股利的可能性越大，其股票价格将会上扬。如表4-4所示建筑业上市公司的每股收益行业平均值约为0.5527，22家上市公司的每股收益超过了0.5527，其余31家建筑业上市公司的每股收益低于0.5527。且53家上市公司的每股收益均为正值，最小也达到了0.003，最高的则达到了1.46。东方园林、亚厦股份、金螳螂、岭南园林、中工国际、东易日盛、中南建设、广田股份八家上市公司的每股收益在1以上。整体来讲，建筑业上市公司一般股的获利能力比较好。通过对主营业务利润率、总资产酬劳率、净资产收益率以及每股收益四个指标的分析，总体而言，2013年建筑业上市公司的综合盈利能力表现依旧比较好的。其中综合盈利能力表现最好的是东易日盛，其次是岭南园林和东方园林。东易日盛的总资产酬劳率是行业最高，达到了17.5%。它的主营业务利润率和净资产收益率也都排在了行业第二位。每股收益的排名尽管排在第六，然而也超过了行业平均值。因此总体来讲，东易日盛的综合盈利能力是建筑业上市公司中表现最好的。总结缘故离不开东易日盛公司的内部决策、经营战略等。东易日盛公司在2013年进入了高端不墅市场，在保留原创不墅装饰业务的基础上，开发了新的细分市场业务，使公司业务规模和营业收入均保持良好增长态势。综合盈利能力表现其次的是岭南园林，它的净资产收益率排在行业第二，每股收益排在行业第四，主营业务利润率排在行业第六。尽管它的总资产酬劳率排在行业第十一，然而也达到了9.177%，高于行业平均值7.1185%。因此总体来讲，岭南园林的盈利能力表现较好，在行业中有较强的竞争优势。综合盈利能力表现较好的还有东方园林，它的每股收益是建筑业上市公司中最好的，主营业务利润率也排在行业第三，净资产收益率排在行业第六。尽管总资产酬劳率的排名不尽如人意，但也高于了行业平均值。浦东建设的主营业务利润率尽管是行业最高值，然而总资产酬劳率和净资产收益率都低于行业平均值。而净资产收益率排在第一的金螳螂，主营业务利润率却低于了行业平均值。因此浦东建设和金螳螂的综合盈利能力都不是专门另人中意的。4.2营运能力分析营运能力分析是对上市公司的资金周转情况进行的分析。公司资金周转速度越快，其资金的利用效率就越高，经营治理水平也就越好。（1）存货周转率样本公司2013年存货周转率数据如表4-5所示:表4-5样本公司存货周转率指标值公司简称X5公司简称X5公司简称X5公司简称X5金螳螂204.8714隧道股份4.2373中国中铁2.3694铁汉生态1.3367洪涛股份140.8534蒙草抗旱4.0035四川路桥2.2959新疆城建1.2593围海股份134.7212光正集团3.7609葛洲坝2.2074棕榈园林1.1851亚厦股份20.0741中化岩土3.6383普邦园林2.1941嘉寓股份1.1502瑞和股份12.8077中工国际3.5468中国建筑2.0813宏润建设0.9166广田股份12.1893北新路桥3.1666龙建股份2.0391天健集团0.7901东易日盛7.7557中国交建3.1627山东路桥1.9975同济科技0.7454宁波建设5.6412上海建工3.1292浦东建设1.9137东方园林0.7423延长化建5.2545高新进展3.1082东华科技1.8458腾达建设0.5374中铁二局5.0709中国铁建2.8273龙元建设1.8193空港股份0.4857北方国际4.9405江河创建2.6821巴西水务1.8105中南建设0.3959中国化学4.9307粤水电2.5469精工钢构1.7742成都路桥4.6739中国电建2.4636东南网架1.5719万邦达4.6182安徽水利2.3895岭南园林1.338行业平均值：12.26166792一般来讲,存货周转率越大，讲明存货周转的速度就越快,那么存货的占用水平就越低,从而导致流淌性越强,换言之存货转换为现金或者应收账款的速度也就越快。如表4-5所示，建筑业上市公司存货周转率的行业平均值为12.26166792，但这并不能讲明整个建筑业的存货周转速度快，资产流通顺畅。建筑业存货周转率的行业平均值大是由于个不公司过大的存货周转率导致的。如表所示，金螳螂、洪涛股份、围海股份这三家公司的存货周转率特不的高，超过了100，围海股份的存货周转率为134.7212，洪涛股份的存货周转率为140.8534，金螳螂的最高达到了204.8714。除了这三家上市公司，其他公司的存货周转率均在100以下，其中亚厦股份、瑞和股份以及广田股份的存货周转率也不低，分不为20.0741、12.8077和12.1893。相关于金螳螂、洪涛股份、围海股份这三家特例，其余的建筑业上市公司还算比较正常。除去这三家建筑业上市公司，我们能够看出建筑业总的来讲，它的存货周转速度并不是专门快。（2）固定资产周转率样本公司2013年固定资产周转率数据如表4-6所示:表4-6样本公司固定资产周转率指标值公司简称X6公司简称X6公司简称X6公司简称X6东方园林112.0562广田股份23.2808中南建设11.5614围海股份6.8589中铁二局42.3052洪涛股份19.7804蒙草抗旱10.7746新疆城建6.7658岭南园林42.189上海建工19.404巴西水务10.0655中国交建6.7128龙元建设41.4873龙建股份17.7131东华科技9.9602东南网架6.4888成都路桥38.3797江河创建17.6289隧道股份9.6864葛洲坝5.8373中国建筑36.2381山东路桥15.8852铁汉生态9.499嘉寓股份5.031北方国际35.9581中国中铁15.5743四川路桥9.3413万邦达3.7737金螳螂32.0187同济科技15.4451瑞和股份9.2531中国电建3.4586宁波建设31.5824中国铁建14.7435安徽水利8.8483中化岩土2.9609普邦园林30.8808宏润建设13.6831精工钢构8.4466粤水电1.7383亚厦股份29.1654高新进展12.8787中工国际7.3527光正集团1.2566棕榈园林26.9232中国化学12.8046腾达建设7.244空港股份23.6097东易日盛12.4206北新路桥7.1877天健集团23.3556延长化建12.3118浦东建设7.0059行业平均值：17.86439434固定资产周转率一般用来分析固定资产的利用效率，也能够讲是固定资产转化成现金的速度。因此，固定资产周转率的比率越高，讲明固定资产的利用效率就越高，企业的治理水平也就越好。假如固定资产周转率与同行业平均水平相比偏低，讲明企业对固定资产的利用效率较低，那么就会有可能阻碍到企业的获利能力。相反，高于行业平均值则讲明企业对固定资产的利用效率高，能够提高企业的获利能力，企业的治理水平也比较好。如表4-6所示，建筑业上市公司之间的存货周转率相差较大，最大的达到了112.0562，最低的却只有1.2566。这讲明了建筑业上市公司对企业固定资产的利用效率和治理水平都参差不齐。东方园林的固定资产周转率最高，约为行业平均值的9倍，讲明了该公司对固定资产的利用效率比较高，企业的治理水平也比较好。（3)总资产周转率样本公司2013年总资产周转率数据如表4-7所示:表4-7样本公司总资产周转率指标值公司简称X7公司简称X7公司简称X7公司简称X7中铁二局1.6706中国化学0.946高新进展0.67铁汉生态0.4922宁波建设1.6479江河创建0.862北新路桥0.6595天健集团0.4914东易日盛1.5105龙建股份0.8616宏润建设0.6591巴西水务0.4859延长化建1.2277普邦园林0.8473成都路桥0.6502蒙草抗旱0.4828金螳螂1.1803北方国际0.8249四川路桥0.647隧道股份0.4417洪涛股份1.1482瑞和股份0.8242东南网架0.6021空港股份0.3604上海建工1.1443岭南园林0.7764东华科技0.5971腾达建设0.3597中国铁建1.1353安徽水利0.775新疆城建0.5731光正集团0.3456广田股份1.0882山东路桥0.7619同济科技0.5585万邦达0.3385亚厦股份1.0754葛洲坝0.7339中工国际0.5481中南建设0.3245龙元建设0.9671棕榈园林0.7063嘉寓股份0.543浦东建设0.1412精工钢构0.9525中国电建0.7014东方园林0.5306中国建筑0.9489中国交建0.6985中化岩土0.5186中国中铁0.948围海股份0.6913粤水电0.5153行业平均值：0.758333962总资产周转率是用来综合评价上市公司全部资产的经营状况和利用效率的重要指标。总资产周转率越大,讲明企业全部资产运用效率越高，周转的速度越快，销售能力也就越强。如表4-7所示，建筑业上市公司的总资产周转率行业平均值约为0.7583，高于行业平均值的有23家公司，低于行业平均值的有30家公司。中铁二局、宁波建设、东易日盛、延长化建、金螳螂、洪涛股份、上海建工、中国铁建、广田股份、亚厦股份这十家建筑业上市公司的总资产酬劳率都超过了1。讲明了这十家建筑业上市公司专门好地利用了企业的全部资产去制造利润，对企业的全部资产利用效率也比较高。通过对存货周转率、固定资产周转率、总资产周转率三个指标的分析，总体而言，2013年建筑业上市公司的综合营运能力表现不是太好的，但也不乏有个不表现特不突出的企业，例如金螳螂和洪涛股份。金螳螂的存货周转率超过200，约为行业平均值的17倍，总资产周转率也位居行业第五，固定资产周转率达到了32.0187%，高出行业平均值约15%。因此讲，金螳螂的综合营运能力是建筑业上市公司中表现最好的，同时也讲明了该企业资金周转速度专门快，其资金的利用效率也专门高，经营治理水平特不行。洪涛股份的固定资产周转率尽管只高出了行业平均值2次左右，但其存货周转率达到了140.8534，约为行业平均值的12倍，总资产周转率也不低。因此讲，洪涛股份的综合营运能力也表现得不错。另外，亚厦股份的综合营运能力尽管不能称为表现突出，但起码称得上良好，它的存货周转率、固定资产周转率、总资产周转率都排在行业前面，分不为第四名、第十一名、第十名。4.3偿债能力分析企业有无能力支付现金并偿还债务，关系到企业能否生存和健康进展。偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。通过上市公司偿债能力分析，能够明白上市公司偿还到期债务的承受能力以及保证能力。（1）资产负债比率样本公司2013年资产负债比率数据如表4-8所示:表4-8样本公司资产负债比率指标值公司简称X8公司简称X8公司简称X8公司简称X8高新进展0.940926安徽水利0.790679金螳螂0.685279嘉寓股份0.551361龙建股份0.886921中国建筑0.79005中国化学0.684386浦东建设0.546399中铁二局0.868132腾达建设0.782031中工国际0.683987巴西水务0.531411上海建工0.851704隧道股份0.780782成都路桥0.675798洪涛股份0.501559中南建设0.848865粤水电0.776012天健集团0.655718铁汉生态0.499846中国铁建0.848423北方国际0.757927同济科技0.653824瑞和股份0.499826中国中铁0.845909山东路桥0.755201东易日盛0.650955光正集团0.480509北新路桥0.836508宁波建设0.754946亚厦股份0.650426蒙草抗旱0.471911四川路桥0.836099新疆城建0.752211东华科技0.650399普邦园林0.358485中国电建0.821536精工钢构0.723986岭南园林0.646243万邦达0.224432龙元建设0.820735东南网架0.721754棕榈园林0.625584中化岩土0.163975宏润建设0.801958延长化建0.705723围海股份0.621845中国交建0.796237江河创建0.690714广田股份0.575593葛洲坝0.792224空港股份0.686246东方园林0.57052行业平均值：0.681598302关于资产负债比率指标的评价，需要站在债权人和股东两方的角度来进行考虑。关于债权人而言,资产负债比率反映的是借出款项的安全程度,因此从他们的角度来讲，指标值越小越好。但关于股东而言,资产负债比率反映的是公司利用债权人的资金进行经营活动的能力,因此从他们的角度来讲指标值越大越好，但前提是在全部资本利润率高于借款利息率的情况下。因此资产负债比率是一个适度指标，一般认为资产负债比率为50%比较合适。如表4-8所示，建筑业上市公司的资产负债比率行业平均值为68.1598302%，略高于50%，且53家建筑业上市公司中有46家高于50%，只有7家低于50%，这充分讲明了建筑业上市公司的债权人利益缺乏保障。高新进展的资产负债比率是行业最高的，达到94.0926%，差不多快要接近100%了，这讲明高新进展的财务风险比较大，举债能力和长期偿债能力都比较弱，债权人应该加强对高新进展的关注。另外，龙建股份、中铁二局、上海建工、中南建设、中国铁建、中国中铁、北新路桥、四川路桥、中国电建、龙元建设、宏润建设这十一家建筑业上市公司的资产负债比率也专门高，都超过了80%。最接近50%的有三家公司，分不是洪涛股份、铁汉生态以及瑞和股份。（2）流淌比率样本公司2013年流淌比率数据如表4-9所示:表4-9样本公司流淌比率指标值公司简称X9公司简称X9公司简称X9公司简称X9普邦园林5.8862金螳螂1.466北方国际1.2417上海建工1.1276中化岩土4.1626亚厦股份1.4646围海股份1.2402中铁二局1.0954万邦达4.0071中南建设1.453龙元建设1.231腾达建设1.0952光正集团1.8994宏润建设1.4283岭南园林1.2274安徽水利1.0692蒙草抗旱1.8616浦东建设1.4154东易日盛1.2201中国交建1.0487东方园林1.8477江河创建1.3803中国铁建1.2051东南网架1.0424广田股份1.8063天健集团1.3801成都路桥1.2011龙建股份1.0263洪涛股份1.7695东华科技1.3429中国中铁1.1967四川路桥1.0054空港股份1.762中国建筑1.3204葛洲坝1.1931隧道股份0.9586瑞和股份1.7278中国化学1.2928中国电建1.19高新进展0.9522棕榈园林1.691精工钢构1.2736延长化建1.1834粤水电0.9427同济科技1.6726山东路桥1.2727巴西水务1.1803嘉寓股份1.6704北新路桥1.251宁波建设1.1756铁汉生态1.469中工国际1.2423新疆城建1.1722行业平均值：1.517701887由于流淌比率不是越大越好，也不是越小越好，它只有在保持一定比例的情况下，才能保证企业的短期偿债能力，因此讲流淌比率跟资产负债比率一样都属于适度指标。一般认为流淌比率为2:1比较适当。在一定范围内，流淌比率越高，讲明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力也就越强；反之则讲明企业资产的变现能力越差，短期偿债能力也越弱。如表4-9所示，建筑业上市公司的流淌比率行业平均值为1.517701887，低于2，且只有三家公司的流淌比率高于2其余50家公司的流淌比率都低于2，这讲明整个建筑业的短期偿债能力较弱。高新进展与粤水电两家建筑业上市公司的流淌比率甚至低于1。通过对资产负债比率和流淌比率两个指标的分析，总体而言，该行业上市公司的资产关于负债的依靠程度相对来讲比较高，财务风险也比较大，长期偿债能力较弱，另外流淌比率普遍低于2讲明短期偿债能力也比较弱，因此讲建筑业上市公司的综合偿债能力比较弱。4.4进展能力分析企业的进展能力也称企业的成长性，它是通过企业自身的生产经营活动来不断积存从而形成的进展潜力。分析的是企业以后的进展趋势和进展速度，反映的是企业以后的进展前景。既能够用于考察企业通过逐年收益增加或者其他融资方式猎取资金扩大经营的能力，又能够用来推断企业以后经营活动现金流量的变化趋势从而预测出企业以后现金流量的大小。（1）主营业务收入增长率样本公司2013年主营业务收入增长率数据如表4-10所示:表4-10样本公司主营业务收入增长率指标值公司简称X10公司简称X10公司简称X10公司简称X10北方国际0.781699普邦园林0.293178东易日盛0.156759山东路桥0.085983新疆城建0.716316广田股份0.282318宏润建设0.151359光正集团0.085051浦东建设0.608998亚厦股份0.267989岭南园林0.145951成都路桥0.084同济科技0.591901东方园林0.262888中国化学0.14064隧道股份0.068769高新进展0.477495嘉寓股份0.252836中国电建0.140121安徽水利0.049619天健集团0.465281洪涛股份0.247705瑞和股份0.123299四川路桥0.019945宁波建设0.424459巴西水务0.24732中国交建0.122404中国中铁0.01903中南建设0.405986铁汉生态0.237188中化岩土0.119133中国铁建-0.02383北新路桥0.398516精工钢构0.226411延长化建0.112166中工国际-0.09047腾达建设0.348229粤水电0.196271葛洲坝0.111898东华科技-0.10972棕榈园林0.345853中铁二局0.1945东南网架0.110492龙建股份-0.13060万邦达0.328906中国建筑0.191652空港股份0.106486江河创建0.324038蒙草抗旱0.18958龙元建设0.095382金螳螂0.320814围海股份0.158145上海建工0.095352行业平均值：0.218409415主营业务是一个企业的核心业务,也是一个企业的要紧利润来源和进展重点,因此主营业务的增长情况在专门大程度上阻碍了一个企业的持续进展态势和市场扩张能力。主营业务收入增长率不仅能够用来衡量公司的产品生命周期，还能够推断出公司所处的进展时期。从表4-10中可知，建筑业上市公司主营业务收入增长率的行业平均值约为21.8409%，从整个行业的角度来讲，该行业处于成长期，并将接着保持较好的增长势头。从建筑业内部分析，北方国际、新疆城建、浦东建设、同济科技四家公司的主营业务收入增长率专门高，都在50%以上。安徽水利、四川路桥、中国中铁、中国铁建、中工国际、东华科技、龙建股份七家公司的主营业务收入增长率低于5%，讲明这些公司差不多进入衰退期，要保持市场份额专门困难，主营业务利润开始滑坡。而中国铁建、中工国际、东华科技、龙建股份这四家公司的主营业务收入增长率更是低于了0，出现负值，使企业的正常成长和进展受到阻碍。（2）净资产增长率样本公司2013年净资产增长率数据如表4-11所示:表4-11样本公司净资产增长率指标值公司简称X11公司简称X11公司简称X11公司简称X11光正集团1.01804广田股份0.186639安徽水利0.126645万邦达0.060708东方园林0.915064中国电建0.184944隧道股份0.121975同济科技0.054374成都路桥0.580781中国建筑0.179209上海建工0.105418龙元建设0.049846四川路桥0.572136棕榈园林0.178292中工国际0.100543天健集团0.046489浦东建设0.37395中国化学0.174892葛洲坝0.08708宏润建设0.045502金螳螂0.333443中国中铁0.15768瑞和股份0.086537嘉寓股份0.044873岭南园林0.293256东华科技0.152883中国交建0.086137江河创建0.038423亚厦股份0.243777延长化建0.146939精工钢构0.081231粤水电0.034145北方国际0.240377铁汉生态0.145822围海股份0.080494东南网架0.028761洪涛股份0.23089普邦园林0.144039中化岩土0.071555龙建股份0.016276中国铁建0.211592蒙草抗旱0.141826北新路桥0.071高新进展-0.00348中南建设0.200331山东路桥0.139071新疆城建0.066811东易日盛0.196833腾达建设0.131716空港股份0.066312宁波建设0.193111巴西水务0.129371中铁二局0.064668行业平均值：0.177909981净资产增长率反映了企业资本规模的扩张速度,是衡量企业总量规模变动和成长状况的重要指标，反映了企业资产保值增值的情况。假如能在保持较高的净资产收益的情况下，同时还能拥有较高的净资产增长率，则表明企业以后进展更加强劲。如表4-11所示，建筑业上市公司净资产增长率的行业平均值约为17.791%，其中高于行业平均值的有18家公司，剩余的35家公司低于行业平均值。净资产增长率最高的光正集团达到了101.804%，超过了100%，讲明该公司的资本规模的扩张速度专门快，企业保持较强的成长势头。另外，东方园林在保持较高的净资产收益的情况下，同时还能拥有较高的净资产增长率，讲明该企业的以后进展更加强劲。还有金螳螂以及岭南园林的净资产收益率和净资产增长率也都比较高。但高新进展的净资产增长率为负。（3）总资产增长率样本公司2013年总资产增长率数据如表4-12所示:表4-12样本公司总资产增长率指标值公司简称X12公司简称X12公司简称X12公司简称X12光正集团1.134744四川路桥0.289099新疆城建0.191541宁波建设0.12168东方园林0.778442亚厦股份0.283871高新进展0.170288万邦达0.102471巴西水务0.572538中国电建0.275095腾达建设0.163991宏润建设0.101719成都路桥0.512099中国中铁0.254171中铁二局0.159586浦东建设0.090504普邦园林0.509083围海股份0.25088隧道股份0.155892中化岩土0.089961洪涛股份0.473222龙元建设0.249144上海建工0.155188空港股份0.075379铁汉生态0.471831北方国际0.248604安徽水利0.153597延长化建0.074016棕榈园林0.438782广田股份0.238154龙建股份0.148825山东路桥0.065054岭南园林0.384654嘉寓股份0.235148东南网架0.14632东华科技0.027949中南建设0.361091中国铁建0.225191瑞和股份0.142651同济科技-0.02408蒙草抗旱0.340472江河创建0.219565天健集团0.141432中工国际-0.04047金螳螂0.337266中国化学0.209953精工钢构0.132793北新路桥0.299256中国建筑0.202744粤水电0.12616东易日盛0.297602中国交建0.193587葛洲坝0.123241行业平均值：0.246829849总资产增长率通过反映企业本期资产规模的增长情况,进而在一定程度上体现了上市公司的成长速度。总资产增长率越高,表明企业一定时期内资产经营规模扩张的速度越快。然而在实际分析中需要关注资产规模扩张的质和量的关系,以及企业的后续进展能力,幸免盲目扩张。从表4-12中能够看出，建筑业上市公司总资产增长率的行业平均值约为24.683%，高于行业平均值的有22家公司，低于行业平均值的有32家公司。总资产增长率最大的是光正集团，超过了100%。其次是东方园林、巴西水务、成都路桥、普邦园林这四家公司，也都超过了50%。这五家公司的资产经营规模扩张的速度专门快，相应的成长速度也专门快。但同济科技与中工国际的总资产增长率却出现了负值，阻碍到了企业的正常成长和进展。总体而言，建筑业上市公司的总资产增长率相差较大，高的达到100%以上，低的则在0%之下，讲明了建筑业上市公司的进展速度及规模相差较大，但整体来讲建筑业的进展能力较好。通过主营业务收入增长率、净资产增长率、总资产增长率三个指标的分析，总体而言，建筑业上市公司的综合进展能力呈现出一个较好的状态，建筑业的后续进展势头十分强劲。从建筑业内部动身进行分析，光正集团的净资产增长率和总资产增长率位居行业第一，然而它的主营业务收入增长率却低于了行业平均值，讲明光正集团在快速扩大规模的同时，却没有兼顾好企业的主营业务，假如不加以克制，会直接阻碍到企业的后续进展。相关于光正集团而言，东方园林在高净资产增长率与高总资产增长率的情况下，还能使主营业务收入增长率保持在行业平均水平之上，这讲明了东方园林不仅重视资产规模扩张的量，还注重它的质，扩张的同时没有阻碍到主营业务的经营。综上所述，东方园林的综合进展能力表现最好，后续进展势头十分强劲。另外，北方国际、棕榈园林、金螳螂、亚厦股份、洪涛股份五家建筑业上市公司的主营业务收入增长率、净资产增长率、总资产增长率均在行业平均水平之上，讲明这五家建筑业上市公司的综合进展能力也表现的专门不错。4.5现金流量状况分析通过对以企业经营活动产生的现金净流量为基础的比率进行分析，了解企业运行和进展所需要的现金与其他项目数据之间的关系，从而推断企业的财务状况和经营状况。（1）现金流淌负债比率样本公司2013年现金流淌负债比率数据如表4-13所示:表4-13样本公司现金流淌负债比率指标值公司简称X13公司简称X13公司简称X13公司简称X13东易日盛0.406179围海股份0.054185宏润建设0.004488北新路桥-0.08946同济科技0.338412中国电建0.045966新疆城建0.003913成都路桥-0.09106中化岩土0.32128高新进展0.044497中铁二局0.003193中南建设-0.10132北方国际0.256913中国化学0.04408龙建股份0.002494洪涛股份-0.12447万邦达0.190255粤水电0.040415精工钢构-0.00178嘉寓股份-0.17452中国铁建0.143127东华科技0.035121腾达建设-0.00867空港股份-0.18857山东路桥0.116196上海建工0.0327广田股份-0.01282铁汉生态-0.19999葛洲坝0.107029隧道股份0.02644江河创建-0.02196蒙草抗旱-0.23373天健集团0.106088延长化建0.02563宁波建设-0.02266瑞和股份-0.24888中国中铁0.093007光正集团0.023977浦东建设-0.02453巴西水务-0.52303金螳螂0.090212中国交建0.02293安徽水利-0.03342普邦园林-0.63897中工国际0.087407亚厦股份0.017862岭南园林-0.04047四川路桥0.081872龙元建设0.008432东方园林-0.04230东南网架0.070948中国建筑0.005609棕榈园林-0.04743行业平均值：-0.00036166现金流淌负债比率通常用来衡量企业经营活动产生的现金流量能够抵偿流淌负债的程度。现金流淌负债比率越高，讲明企业的财务弹性越好，相反现金流淌负债比率越低则企业的财务弹性越低。如表4-13所示，有20家建筑业上市公司的现金流淌负债比率为负且建筑业现金流淌负债比率的行业平均值为负，因此讲建筑业的整体财务弹性较低，短期偿债能力较弱。但就个体而言，东易日盛、同济科技、中化岩土、北方国际四家建筑业上市公司的现金流淌负债比率超过了20%，讲明这四家公司有一定的财务弹性，相关于同行业的其它公司来讲，短期偿债能力较强。（2）净利润现金比率样本公司2013年净利润现金比率数据如表4-14所示:表4-14样本公司净利润现金比率指标值公司简称X14公司简称X14公司简称X14公司简称X14中国铁建0.150537光正集团0.01304中铁二局0.001997普邦园林-0.01084中国中铁0.140673中国电建0.010384亚厦股份0.001408安徽水利-0.01086高新进展0.07317龙建股份0.007693新疆城建0.001291铁汉生态-0.01287东南网架0.