基建央企继续稳健发展新型建筑表现亮眼

一、本周观点本周观点建筑业202三季报概览基央企续稳健发展新建筑现亮眼我们统了筑业08上市司三报022前季建板合计现收入5.6亿10.归净利149230亿同+6.1%222Q3板块现收入1.3亿同+9.8归净现49007元+5.1业增较2022有所升行看基建板块表现较好且金流改善202Q3建板实现收入567万11.0归净利44896元同增长10.3Q3板实现入1.6亿1.06母利47.11元+.77%分业质来，32家建企为健合计现收5.01亿同+12.1%归净利286.40亿元比12.814家建国实收640.54亿元同+0.5净利52.75亿比1.226家建民业承现收25378亿21.57母净利981元同45.8。金方，22QQ3基建块营现流净为2237.74亿，47429亿，体所善2）钢结构业绩增较过几年有所放缓。2Q1Q3结块实营收34.23亿同+4.8%归净利3120亿，同+3.8%我认能系情响游工奏。告内板新订单8.亿元同增加.04行业体维较的气度地产链板块表仍受制于行业需求偏弱Q1Q3饰园筑计入速分14.234.99+0.9，净利速别为111.25352.15+2.7制于产求弱相公司营情况继承以新型建筑为主的其他板块现眼主包苏电能粮科等，202Q1Q3合实收入181.19亿同增长2785实归净利15.9亿同比长18.4。投资建议：点推荐苏电能、鸿路钢构、中国电建、四川路桥、百利科技，其他个推荐国铁中建，建关中能。四川路桥：公司2021现归净润55.8亿同+85.3主继增。1股东川投与省另投平四交投团合新集，整合蜀集总产模近000亿东持增彰信29年初至今，公司控股股东铁投集团通过要约收购、全额认购等方式已累计增持四川路桥股份7.32亿持比从41.9持到67.83公新源务续进，有望造二长线。苏文电能司位PO产链能务商高速长行1)电力咨询设力备应电力程设智用服务大务020年力设备及工两合收占约85其程贡献超0毛2)通过属地化设业布带工程、备应务的，过O业增强客户粘未主有益于业场程增续持3)021年联合洛凯份大力备场的局设投一占到力程资的0左右，二次备新率备板空进步)2021年8司自有资金1亿投设江明顶能科有公，进步伸务条布局新能源场。鸿路钢构：）22吨利超期司21业入8901亿，9.02，归母润5.1元+.98，结产量15868万，+.6，我们照非利润产简单算公司QQ2吨扣净润为38335元，比各25+7Q2利善显且度扣吨润创2020年来最高值毛率有升下需恢复今年35月东区疫影较大，近期钢材价格逐渐回落至合理水平，叠加前期积压的需求释放，我们认为年内需均有维较的气司对业备显优超规产的履约优势，大订单议价能力更强；钢材采购优势，可平抑材料价格波动；管理优势以规模势，盈持提升辑改。基建数据跟踪：1专项债本专债量68044亿止222年1月6计行量4076222亿元累同+1.82。城投债：周投行为89.0元净资额22.4元截目前计净融额1018.9元计同43.2。本周发改委重大批复本周发委大目复。止202年1月6日，222年度批项合投额326.76元累同+6160其铁路232.62元、铁876.50亿、场0亿、海及口0亿、他36.64亿。公司订单跟踪：本共4公标4份单中标额14.4元其中屋建设5.31元化工程25亿，桥工18.82亿元水工程5.36元至目前本累合单195.81元同长21.。图1专项债周发行与累计发行量图表城投债周发行与净融资额70040020020060050040030020010001//019 1//020

1//021 1//022

4003003002002001001005000

200100100500-00

2001001005002121//721//721//721/0/722//722//722//722/0/722//722//722//722/0/722//722//722//722/0/7总发行量(亿元) 累计发行量（右轴，亿元）

单周发行量(亿元) 净融资额(亿元)累计净融资额（右轴，亿元）wn、中国债券信息网、 wn、中国债券信息网、二、行业要闻简评上周回顾：）据财联社道据示强房今年10操口销售额5553.1亿，比降2.，比下降28.5，比跌扩大3.1百。另中指院统，222年110月百强企售为694.6亿，比降4.4，降较19月收窄17百）政：大央算内资深保性房筹建设的补助，加大中央财政城镇保障性安居工程补助资金对深圳公租房、保障性租赁住房和老旧区造支力动决城住出问国发委示截目前，有批志重外资目入作班调范，划投约100亿元，已完投约80美标志重外项体进顺利有18个目实全部或部投）—9全新工造镇旧区5.6个、88户小区数计工为00.9、户数开为1011超过度工划务。（一）宏观119月全新改造镇旧区516个、48户按区计开率为100.9、户计工为1011超年开计划务（联）2数显强企年10月盘径金额5531元比降2.7，同比降28.5，比幅大31百点据中院计202年110，强房企售额为6954.6亿元同下降4.4降幅较19月收窄1.7分点（财联社）3中国10月新造业PMI49.2期49前值8.10月造供给外需就业收幅较9改企业本有升收端依以价主物运输有迟滞，场绪位升（同顺）4、政发数显2021地政专债发行额4929.13亿，项债还本额1152.82亿，支出477.67元截至2021末地政专债务额16699.68亿元按专债券余均限90测算均期本模8554.5亿元。中证网）（二）基建1财部加中预内投对圳障住筹集设补加央财城镇保障性安居工程补助资金对深圳公租房、保障性租赁住房和老旧小区改造的支持力度推动决城住突问题（联）2、国家发改委表示，截至目前，共有六批标志性重大外资项目纳入工作专班协调范围计划投约700亿已完投约80元标性大资总体展顺利，有8项实部或分产。（三）装配式1建六门《于深推城建绿发展实方到05省新建配建占年建建面比到35以上（建住和建设）2南政发实淮南人政关加推进配建发的知要，到205底新装建筑积比到0淮南人政）（四）其他1江抚房积管理心布于段调整房积的项理规明确，住房公积金缴存人在抚州市范围内购买家庭首套自住住房申请使用个人住房公积贷款最贷额由0万元提至70万元。n）2厦门住公金管委会《上浮人房积贷最高款额度流动性调节系数的通知》明确，首次个人住房公积金贷款最高贷款额度的流动性调系数浮0多女首次请人房积贷款高款度流性调系数提至1（n）3南宁房积管理员发《进一优住公金用政的通知》。提出，放宽灵活就业缴存人住房公积金贷款使用条件。允许其购买首套或第二自住房使一住公积贷同提缴存额至15不能过南宁住公金理员规定公金高款度。（n）4国能局经师俊岭露至前风电伏电机模别到3.48亿千和359亿瓦全球电伏机规的三之以连年稳世界首位（n）三、公司动态简评（一）订单类1、洪涛股份:公司第三度新签订单金额206亿元公司三度签单额2.6元标签单额0.6元至季度累计已签未工单额547元。2、中国电建:公司75.36亿元中标工程项目占21年营收1.6%公司75.6元标庄市城区集改提升目PC工总承合同工期为8占21年收1.。3、宁波建工：公以5.1亿元中标工程项，占021年营收的2.4%公司以531亿中宁市鄞职高中迁工施工占221年收的2.4，工期604、浙江交科：公以182亿元中标工程项，占021年营收的4.%公以1882亿中台温速路线安络第J02标，占201营的4.1工期1277天。5、普邦股份：公与生环境部华南所建立期略合作伙伴关系为扎实践行绿色发展理念，深入打好污染防治攻坚战，公司与生态环境部华南所建立期战略合作伙伴关系，将加强双方在生态环境保护与修复领域的科技创新合作及成果广应。6、东华科技：公以5.5亿元中标施工项，占021年营收的8.7%公司以.25元标港石产基公工岛项一工二段分系和净化系项占201收的875%（二）业绩类1、东易日盛：公前三度营收17.3亿元，同比下降36%公司三度收17.3亿元同降36；母净润损4.92亿，同下降158.88。2、亚厦股份：公前三度营收86.5亿元，同比下降0.7%公司三度收6.95亿元同下降0.73母净润23元同降9.3。3、普邦股份：公前三度营收15.1亿元，同比降7.%（1司三度收5.1元比降1.3归净润损0.7元比增长13.5（2公第季度签同718亿元累计签未工单069元，第三度中尚签订单221亿。4、华设集团：公前三度营收32.3亿元，同比增长7.3%公司三度收2.83亿元同增长7.3母净润347亿元同增长1.9。5、ST弘高：公司前度营收1.06亿元，同比降1.3%公司三度收1.6元比降140净利0.6元比长4.14。6、天域生态：公前三度营收6.45亿元，同比长5.3%（1司三度收645元比长4531归净润0.3元同比分比不用（）司季度计订同0.8元；司三度签同009亿元。7、金螳螂：公司三季营收175.3亿元，同比降1.%公司三度收17.03亿元同下降1.6母净润1201亿下降1465。8、建艺集团：公前三度营收13.3亿元,同比降0.%（1公前季营收3.63元,同下降105；归净润0.26亿同比长4.7（司三新签单74计签约完同214三季度已标未单1.6亿元。9、东华科技：公前三度营收16.3亿元，同比增长1.9%公司三度收1633元比增长1.95净利润.55元比降13.51。1、中装建设：公司前季度营收334亿元，同比下降20.1%（1司三度收3.4元比降2.1归净润损0.5亿元同比下降103.1（2公第三度签单11.3亿元累已约完订单94.05亿元第季已标未签单2.5元。1、中天精装：公司前季度营收1509亿元，同比下降13.9%公司三度收1509元比下降13.9净利润.46元比降60.99。1、文科园林：公司前季度营收5.9亿元，同比下降65.0%公司三度收5.9元，比降65.6母净润损0.9元同比降288.25。1、中国电建：公司前季度营收395.13亿元同比增长2.6%公司三度收395.3亿元同增长266；归净润8615亿，同增长18.68。1、岭南股份：公司前季度营收1744亿元，同比下降45.%公司三度收17.4亿元同降4.2归母利损427亿，同下降1130.7。1、东南网架公司前三度营收87.6亿元，同比增长4.4%（1司三度收7.26元同增长.4归净润3.6同下降28.12。（）司三度新合同35.31亿同比长3178公三季新签同63.7元同增长08.0。1、德才股份：公司前季度营收3379亿元,同增加4.7%公司三度收3.79亿元,同增加4.74；母净润138亿元同少7.12%。1、元成股份公司前三度营收3.36亿元，同下降23.0%（1公第季新同0.7元累签同5.1元（2公三季营收3.6元同下降23.05；母利润0.33亿元同降27.5。1、森特股份：公司前季度营收2736亿元，同比增长30.%（1公第季新目2.9亿，比长51.11；计签2.1元，比增长4.922公三季收27.6元比长30.归净润1元，同比长7.6。1、全筑股份：公司前季度营收1392亿元，同比下降57.%公司三度收1392亿元同下降7.归母利亏损.1亿，同下降310.4。2、旭杰科技：公司前季度营收2.8亿元，同比下降37.3%公司三度收2.8元，比降37.1母净润损0.9元同比降157.55。2、四川路桥：公司前季度营收66.59亿元，比增长25.%（1司三度收66.59亿元同增长25.归净润6018亿同增长748（2公成2022年第期短资券发工，际行额10亿元发率1.9期限80（三）其他1、中国电建：公子公水电顾问集团拟向悦空转让三亚天涯5.9股权公司公水顾集拟向悦空让所有的亚涯5.95股让格2.31亿人币本易构关交。让的：司电集下企业让酒店资，利进步善公产结，分合存资，高产营效。2、润农节水:公司持股以上股东减持1150万股公司持股%以上股东北京融拓创新投资管理有限公司-石家庄融拓股权投资基金中心有限伙以中价式持110股减例不于本4.4。3、中粮科工：公持股以上股东减持79727万股公司5上东海于10月11日10月31日期间减公司77.27股，总股本的1.5。4、上海建工：公近日到浦东新区财政扶资合计3.46亿元公司日到东区政扶资计3.65、新疆交建：公拟设两家新公司（促和经高量发发公在区行龙企的治当作公司拟自资设全子公新交和工建设限任司注资本000万元（进步好慧交智物等基础施域科创及产研发工作，公司与申昊科技、浩天科技、杭州智芯等三家技术公司共同投资成立新疆交建联科有公，册本100元公认缴1。6、宁波建工：公累积到政府补助合计人币299.82万元自202年1月1日公告露，司积到政补合人币299.82万元，其中，与收益相关的政府补助资金共267.80万元；与资产相关的政府补助资金共计132.02万。7、中国化学：公实际购股份596万股，占公司总股本的0.8%截至11月2日公司回购份596股占司总本的0.98，均价851元股目公已成购计。8、上海建工：公近日到债权转让价款449亿元公司近日收到因东方之门项目所拖欠工程款之债权受让方（芜湖长城润东投资中心）付的权让款449元。9、精工钢构：公实际购股份227.60万股，公司总股本的113%截至1月3公实回购份276.0公司股的113均价439元股目公已成购计。1、元成股份：公司非开发行股票发行完，行数量405.15万股公司公发股发完成发数量405.15万股发价格7.10元募金额2.85元募资将于基项建、买公楼偿银贷。四、一周市场回顾（一）建筑行业表现本周盘涨531创板涨8.0筑业涨2.8整市中现较；市场各业部分涨涨幅前为车（1.74）、食饮（11.8、社会务（10.8、贸售0.15、力备9.9）。图表3 本周大盘与建行业涨跌幅比较 图表4 本周各行业涨幅比较9.00%8.00%7.00%6.00%5.00%4.00%3.00%2.00%1.00%0.00%

14.00%8.08%78.08%7.37%7.50%5.31%2.83%10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%创业板综 中小综指 深证综指 上证指数 建筑装饰

汽食社商电有电传机综基建农非家医计纺钢交轻通公国建银房采车品会贸力色子媒械合础筑林银用药算织铁通工信用防筑行地掘饮服零设金

设化材牧金电生机

运制事军装产料务售备属

备工料渔融器物

输造业工饰资料来源：同花顺、 资料来源：同花顺、目前筑块2022年为6.32，在A股各靠。行层，值前的钢构20.8园程14.7工咨服Ⅲ14.7修饰1210其他专程11.3。图表5 各行业最新（202，T） 图表6 建筑子行业最新P（202，T）5947594743353129292826262423231817171414141313131311108776646050403020100社国美计农电食医电商汽机综传轻公环纺基通家非有建钢交房石煤建银会防容算林子品药力贸车械合媒工用保织础信用银色筑铁通地油炭筑行

25.0020.081420.0814.0714.0712.1011.8311.789.945.844.0215.0010.005.000.00服军护机

饮生设零

制事服

电金金

运产石装务工理

料物备售

造业饰

器融属料输化饰wn、 wn、（二）个股涨跌一览本共104只票涨涨幅五公为铝2428成20.37龙元建设（1.4%）、亚翔集成（1703%）、宝鹰股份（16.2%）；跌幅前五的公司为郑中（11.4路8.73路4.91中化4.29中国（3.23度来20211020210共04股上涨年初今共40股上。图表7 个股涨跌一览涨幅前十股票名称本周涨幅股票名称本月涨幅股票名称年初至今涨幅1中铝国际2428%中铝国际2205%大千生态4826%2元成股份2037%华电重工1438%江河集团4720%3龙元建设1740%中毅达1227%元成股份3518%4亚翔集成1703%甘咨询1098%粤水电3220%5宝鹰股份1682%宝鹰股份9.8%宝鹰股份3190%6华电重工1498%森特股份9.6%ST美尚3178%7中毅达1479%高新发展9.0%宏润建设3170%8甘咨询1479%ST奇信8.0%中国海诚2997%9百利科技1392%元成股份8.9%安徽建工2392%10江河集团1300%龙元建设7.1%宁波建工2168%跌幅前十股票名称本周跌幅股票名称本月跌幅股票名称年初至今跌幅1腾达建设-1.2%中国建筑-0.1%中国化学-3473%2中国建筑-1.3%延华智能-0.2%中天精装-3576%3中国化学-1.6%美晨生态-0.3%中钢国际-3630%4ST美尚-1.3%柯利达-0.9%启迪设计-3654%5中国电建-3.5%华阳国际-1.2%蒙草生态-3809%6中国中铁-3.3%建发合诚-1.0%亚厦股份-3936%7中化岩土-4.9%农尚环境-2.7%东南网架-3995%8鸿路钢构-4.1%ST美尚-2.0%天域生态-4241%9山东路桥-8.3%鸿路钢构-2.2%时空科技-4451%10郑中设计-140%亚翔集成-3.2%退市罗顿-7990%资料来源：同花顺、（三）重要股东增减持本周共5公发重股东减方林位股减持107.08，中股份一位管持66443万，奥康位东持57.16万，波科高管持0.07股维股一股东持6.95万。图表8 重要股东增减持序号名称变动次数涉及股东数涉及高管数总变动方向净买入股份合计（万股）增减持参考值（万元）1东方园林110减持-173075-2132262中锐股份211减持-64.30-2622453奥赛康110减持-57.64-5787464海波重科111减持-0.70-0.765维业股份110减持-16900-10.72资料来源：同花顺、（四）大宗交易本周共7家司生交易中资总交额02.50元中化总交额109.2万元宁建总额1871.0万，尚环成额89.5元华易佰成交额47.0元东架总额120.25万，中国总额2680元。图表9 大宗交易序号名称日期相对当日收盘价折价率()成交量万股)成交额万元)1中矿资源2021031-1000%2.020.02中国化学20210310.0%565039.63中国化学20210310.0%495034.74中国化学20210310.0%424029.75宁波建工202103