金融专业知识课件

迎新1大旗简介大旗集团是一间专业服务机构，创办于2001年，总部位于香港，在广州、上海设有市场分支机构；为企业及个人提供优质及专业的金融投资咨询、地产中介、品牌推广、融资抵押、投资移民、资产管理、现货贸易等多元化服务；是多家著名金融机构、地产开发商、银行的长期合作伙伴及代理中介。大旗集团网址：WWW.GRANDIG.CN

企业邮箱：HTTP://MAIL.GRANDIG.CN2我们的主要客户兼合作伙伴3

合作伙伴之——香港英皇证券集团香港规模最大的金融服务机构之一，行业具领导地位，2007年于香港联合交易所主板上市。（股票代码：HK00717）；英皇证券为香港英皇集团（EMPERORGROUP）旗下公司，集团主席杨受成先生，集团业务涉及金融、地产、娱乐、珠宝钟表、传媒、餐饮及家私，信誉卓著、实力雄厚；提供证券期货经纪业务服务，包括代客买卖在香港及海外金融市场挂牌的股票、债券、基金、期权及衍生产品等。现已进一步扩展至企业融资顾问、财富管理及投资移民服务。5

香港证监会中央编号：英皇证券（香港）有限公司（AAP057）英皇期货有限公司（AAJ095）英皇金融集团（香港）有限公司（ACJ776）英皇融资有限公司（ADG809）英皇财富管理有限公司（ARP670）集团网址：WWW.EMPEROR717.COM

集团地址：香港湾仔轩尼诗道288号英皇集团中心客服热线：00852-2919291924小时免费交易热线：108001521658

——香港英皇证券集团6

合作伙伴之——广发期货经纪首批获中国证监会批准成立、在工商管理机关注册的期货经纪有限公司，成立于1993年，总部位于广州，是广发证券股份有限公司的全资子公司。公司注册资本1.2亿人民币，是目前期货行业中资金充裕，实力雄厚，资产质量和资信条件最好的公司之一。经营范围包括商品期货、金融期货的经纪业务。公司网址：WWW.GFQH.COM.CN

公司地址：广州市天河区体育西路57号红盾大厦14、15楼客服热线：020-384568887监管及相关机构82、香港证券专业学会香港证券专业学会成立于1997年，是一间专业金融团体。创会目标是以专业团队身份，协助提高香港证券及金融业从业人员的专业水平；学会向有志于从事金融从业人员提供全面的优质专业培训课程、活动及国际认可的考试；行业基准考试取得本地监管机构以及国际专业团体的认可。香港证券专业学会网址：WWW.HKSI.ORG服务热线：00852-31206100104、香港证监会

香港证监会——全称证券及期货事务监察委员会

（现任主席：方正）是独立于政府公务员架构外的法定组织，负责监管香港的证券期货市场运作。香港证监会香港交易所香港投资者赔偿有限公司上市公司金融机构投资者12金融专业知识大旗投资

培训部资料（二）

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1、全球主要金融市场纽约香港深圳上海芝加哥东京新加坡郑州大连伦敦15

2、金融市场主体监管机构交易所金融机构A金融机构B企业投资者A个人投资者C个人投资者B企业投资者D16

3、金融投资主要有哪些？1、存款2、股票3、期货4、基金5、国债6、外汇7、黄金

17股票18股票至今已有将近似400年的历史；

世界上是早的股份有限公司制度诞生于1602年，即在荷兰成立的东印度公司；早在1611年有商人在荷兰的阿姆斯特丹进行荷兰东印度公司的股票买卖交易，形成了世界上第一个股票市场

。

2、股票的起源20不可偿还性：

——股票是一种无偿还期限的有价证券，投资者认购了股票后，就不能再要求退股，只能到二级市场卖给第三者；

参与性：——股东有权出席股东大会，选举公司董事会，参与公司重大决策；收益性：——股东凭其持有股票，有权从公司领取股息或红利，获取投资收益；流通性：

——股票的流通性是指股票在不同投资者之间的可交易性；价格波动性和风险性：

——股票在交易市场上作为交易对象，同商品一样，有自己的市场行情和市场价格。

3、股票的特点21根据利润、财产分配方面可分为：普通股

——是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，是构成公司资本的基础，发行量最大、最为重要的股票。有以下基本权利：（1）公司决策参与权（2）利润分配权（3）优先认股权（4）剩余资产分配权；

优先股

——是相对于普通股而言的。主要指在利润分红及剩余财产分配的权利方面，优先于普通股。有以下基本权利：（1）公司分配盈利时，拥有优先股的股东比持有普通股的股东，分配在先。（2）在公司解散，分配剩余财产时，优先股在普通股之前分配。

5、普通股与优先股23证券交易所是依据国家有关法律，经政府证券主管机关批准设立的集中进行证券交易的有形场所。证券交易所的职责主要包括：提供股票交易的场所和设施；制定证券交易所的业务规则；审核批准股票的上市申请；组织、监督股票交易活动；提供和管理证券交易所的股票时场信息，等等。

6、证券交易所24牛市，即上升市。当股票市场的升势持续较久，市场资金极之充裕，各类股份大升，以至一些质素较差的二、三线股及庄家股亦备受追捧，此种市况便称为牛市；熊市，即下跌市。若跌势持续颇久，沽售压力极大，则称之为大熊市。

8、股票市场牛熊市26股票市场主要指数(俗称大盘):中国，“上证指数”全称“上海证券交易所综合股价指数”，是国内外普遍采用的反映上海股市总体走势的统计指标。上证指数由上海证券交易所编制，于1991年7月15日公开发布，上证提数以"点"为单位，基日定为1990年12月19日。基日提数定为100点。香港，“恒生指数”是由恒生银行附属的恒指服务公司编制，它是香港蓝筹股价变化的指标。恒生指数由43只成份股组成，该43只成份股的市值占香港联交所所有上市股份总市值的70％，恒指成份股份别纳入工商业、金融、地产和公用事业四个分类指数。美国，道·琼斯股票价格平均指数，是世界上最有影响、使用最广的股价指数。它以在纽约证券交易所挂牌上市的一部分有代表性的公司股票作为编制对象，涉及工业和交通运输业及公用事业。9、股票指数27复苏

高峰衰退谷底

10、股票市场的周期谷底复苏高峰衰退t28

12、市盈率股票价格越高，则市盈率越高；而每股净收益越高，市盈率则越低。市盈率是估计普通股价值的最基本、最重要的指标之一。一般认为该比率保持在20-30之间是正常的；一般来说，市盈率表示该公司需要累积多少年的盈利才能达到目前的市价水平。所以市盈率数值越小越好，越小说明投资回收期越短，风险越小，投资价值一般就越高；数值大则意味着翻本期长，风险大。30A股——由我国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人以人民币认购和交易的普通股股票；B股——人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内证券交易所上市交易供境外投资者在境外买卖的股票；H股——中国企业，上市地在香港并以港币结算的、供国内外投资者买卖的股票；N股——注册地在国内、在美国上市的中国企业的股票。

13、股票的分类31

14、内地股和香港股的对比项目A、B股港股（H股）交易模式T+1T+0涨跌限制10％无限制交易时间周一至周五9：30－11：3013：00－15：00周一至周五10：00－12：3014：30－16：10新股认购本金认购可借贷1－9倍认购32

15、香港股票市场概况截至2008年底为止，共有1,261家公司在香港交易所上市（1,087家主板公司和174家创业板公司），市值达102,980亿港元，位列全球第七、亚洲第三位（仅次于东京和上海）。香港交易所全年总成交额达176,530亿港元，平均每日成交额达721亿港元。香港股票（1,261家上市公司）H股（150家）占总市值的27%红筹股（93家）占总市值的28%蓝筹股（不包括红筹股及H股）（23家）占总市值的26%其他股票（995家）占总市值的19%数据至2008年底：33

蓝筹股通常指业绩优良、股本规模大的公司股份，一般为各主要股票指数的成份股，如汇丰控股及中国移动均为蓝筹股；

红筹股指至少有35%股权直接或间接隶属于中国内地有关部门或企业，并在香港注册上市的股份,如上海实业及中国海洋石油均为红筹股；

H股（国企股）是指中国境内注册公司到香港上市的股票,如上海石化及中粮控股等均为国企股。

16、香港股票市场分类34主板及创业板

1.上市时，主板上市公司须至少具备三年业绩纪录，创业板则无盈利纪录要求；2.主板并无明确规定公司须有主营业务，但创业板上市的公司则须拥有主营业务；3.主板上市公司须于财政年度结束后四个月内发表年报，另须就每个财政年度的首六个月编制中期报告。创业板上市公司则须于财政年度结束三个月内发表年报，并于有关期间结束后四十五天内发表半年报告及季度报告。

17、香港股票市场上市规定35香港股票IPO36新股认购

1、是指在一只未正式在香港联合交易所上市交易之前，以一级市场的招股价向上市公司认购股份，当该股票正式上市交易后择机抛售的行为；2、香港的证券市场以完善的法规和稳健的回报一直以来都深受广大投资者的青睐，认购新股亦是风险小、回报理想的投资。

1、香港股票IPO（新股认购）37提高知名度——香港是国际金融中心，回归后更体现出中央政府对香港政治、经济的支持，全球投资者均可自由参与港股的买卖，吸引国际著名银行，投资银行、基金以及财团的投资目光。

集资

——通过发行股票上市融资是一个企业吸纳资本，持续发展的有效方法，而且香港上市公司的市盈率一般较同类的A股为低，更具投资价值。

2、新股上市的目的38虽然IPO的风险极低、收益稳定，但并非所有IPO价格都能在招股价之上。选择新股认购的原则：1、集资额不低于10亿港元。因为集资额太低的公司通常规模较小，股票上市会有一定的下跌风险；2、上市公司的知名度、行业内的领先地位、市场认可程度等等；3、要看保荐人、承销商的实力。

3、选择合适认购的新股39一只新股从对外发布招股书直至正式上市交易一般只有15天左右的时间。流程：→发布招股书3至4天（公司路演、推介活动）→开始认购该只股票3至4天→截至认购上市前4至5天→公布中签情况及认购价1至2天→上市交易

4、认购新股的程序40最高9倍借贷，目的提高中签率。投资者出资10%，90%由香港券商向银行借贷，需付出借贷90%资金6天利息。例：投资者自有资金100,000元最多借贷900,000元（6天利息813.66元）合共：1,000,000元认购新股借贷900,000元利息计算：900,000元*5.50%（年利率）=49,500元49,500元/365天=135.61元/天135.61元*6天=813.66元

5、新股借贷认购41新股认购不论资金多少收100元填表费；认购借贷利息；（只限借贷客户）中签后买入该股票手续费，按成交额1%收取；上市交易后卖出该股票手续费0.35%收取。

6、新股认购费用42买卖股票43例：某投资者于每股16港元买入10手“节节高升”公司股票

假设：1000股/手投入资金合计：计算公式为：每手需资金*手数16,000港元*10=160,000港元

之后股价上升到24元卖出10手获利平仓该投资者的获利为:计算公式为：（卖出价–买入价）*合约单位*手数（24–16）×1000×10=80,000港元1、股票投资示例44思考如果投资者在大量买入股票后，出现了熊市，怎么办？45期货46

1、期货期货的英文是“Futures”，是由“未来”一词演化而来，其含文是：交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货，而是共同约定在未来的某一时候交收实货，因此中国人称其为“期货”。期货交易是指交纳了一定比例的保证金后在期货交易所内买卖各种实物商品或金融产品的标准化合约交易。期货市场的发展历史可向前推到十六世纪的日本，不过直到1848年美国芝加哥期货交易所(CBOT)正式成立后，期货交易才算迈入有组织的时代。而期货市场成交量在过去10年中实现了5倍的增长速度。47双向交易（可做升做跌）杠杆作用（保证金交易魅力所在，以小博大）T+0交易模式（可随时交易，操作灵活）零和市场（一方盈利来自另一方亏损）

2、期货的特点48规避风险

——应用套期保值来回避现货市场波动带来的风险；发现价格——让更多的人在价格买卖中发现合约到期时的现货价格。

3、期货的功能49保证金制度；

每日结算制度；

实物交割制度；

强行平仓制度。

4、期货市场的基本制度50商业投资者

——从事相关现货交易活动，在期货市场进行对冲和套期保值；非商业投资者——通常是指投机者，承接商业投资者头寸，增强市场流动性并承接市场风险。

5、期货的参与者51

6、期货的分类期货商品期货金融期货农产品期货股指期货能源期货金属期货外汇期货利率期货52是买卖期货合约的场所，是期货市场的核心。制定一套制度规则为整个期货市场提供了一种自我管理机制，使得期货交易的“公开、公平、公正”原则得以实现。

7、期货交易所53上海期货交易所郑州期货交易所大连期货交易所中国金融期货交易所香港期货交易所韩国期货交易所东京商品交易所新加坡交易所欧洲期货交易所纽约商品交易所芝加哥商品交易所芝加哥商业交易所

8、全球主要的期货交易所54

9、期货市场国内、国际对比国内市场国际市场市场历史20世纪90年代开始，至今约十多年历史。19世纪中叶开始，至今约一百多年历史。市场概况市场规模较小，交易品种较少，相对封闭的资讯，价格受外围市场影响。开放性市场，规模较大，交易品种多，可根据市场资讯及数据判断走势。交易模式交易时间短，约为4小时。24小时交易。交易系统限价指令、取消指令。市价指令、止损指令、限价指令、取消指令。55合约细则-指数期货（香港）项目交易市场交易代码合约成交单位最低价格波幅合约保证金交易时段（香港时间）恒生指数HKIF（香港）HSI港元50*指数1点=50港元8万港元09:45-12:3014:30-16:15小型恒生指数HKIF（香港）MHI港元10*指数1点=10港元1.6万港元09:45-12:3014:30-16:15H股指数HKIF（香港）HHI港元50*指数1点=50港元5万港元09:45-12:3014:30-16:15小型H股指数HKIF（香港）MCH港元10*指数1点=10港元1万港元09:45-12:3014:30-16:15备注：合约保证金数据更新至09年10月1日56合约细则-指数期货（国际）项目交易市场交易代码合约成交单位最低价格波幅合约保证金交易时段（香港时间）夏令时间（冬令时间推迟一小时）道琼斯工业指数CBOT（芝加哥）ZD美元5*指数1点=10美元11万港元周一06:00-21:15周二至周五：04:30-21:15小型道琼斯工业指数CME（芝加哥）YM美元5*指数1点=5美元5.5万港元06:00-04:15标准普尔500指数CME（芝加哥）SP美元250*指数0.1点=25美元23万港元周一06:00-21:15周二至周五：04:30-21:15小型标准普尔指数CME（芝加哥）ES美元50*指数0.25点=12.5美元5万港元周一06:00-04:15周二至周五：04:30-04:15小型纳斯达克指数CME（芝加哥）NQ美元20*指数0.25点=5美元3万港元周一06:00-04:15周二至周五：04:30-04:15备注：合约保证金数据更新至09年10月1日57合约细则-外汇期货项目交易市场交易代码合约成交单位最低价格波幅合约保证金交易时段（香港时间）夏令时间（冬令时间推迟一小时）欧元CME（芝加哥）EUR欧元125,0000.0001点=12.5美元4万港元周一04:00-05:00周二至周五06:00-05:00英磅CME（芝加哥）GBP英磅62,5000.0001点=6.25美元2.2万港元周一04:00-05:00周二至周五06:00-05:00日元CME（芝加哥）JPY日元12,500,0000.000001点=12.5美元3.5万港元周一04:00-05:00周二至周五06:00-05:00瑞士法朗CME（芝加哥）CHF瑞士法朗125,0000.0001点=12.5美元3.5万港元周一04:00-05:00周二至周五06:00-05:00澳元CME（芝加哥）AUD澳元100,0000.0001点=10美元2.8万港元周一04:00-05:00周二至周五06:00-05:00加拿大元CME（芝加哥）CAD加拿大元100,0000.0001点=10美元2万港元周一04:00-05:00周二至周五06:00-05:00人民币CME（芝加哥）RMB人民币1,000,0000.00001点=10美元1万港元04:00-05:00备注：合约保证金数据更新至09年10月1日58合约细则-商品期货（国内）项目交易市场交易代码合约成交单位最低价格波幅合约保证金交易时段（北京时间）燃料油上海FU10吨1点=10元12%09:00-11:3013:30-15:00橡胶上海RU5吨5点=25元8%09:00-11:3013:30-15:00铜上海CU5吨10点=50元8%09:00-11:3013:30-15:00黄金上海AU1000克0.01点=10元10%09:00-11:3013:30-15:00玉米大连C10吨1点=10元8%09:00-11:3013:30-15:00大豆大连A10吨1点=10元8%09:00-11:3013:30-15:00豆粕大连M10吨1点=10元8%09:00-11:3013:30-15:00白糖郑州SR10吨1点=10元10%09:00-11:3013:30-15:00强筋小麦郑州WS10吨1点=10元8%09:00-11:3013:30-15:00备注：合约保证金数据更新至09年10月1日59合约细则-商品期货（国际）项目交易市场交易代码合约成交单位最低价格波幅合约保证金交易时段（香港时间）夏令时间（冬令时间推迟一小时）原油NYMEX（纽约）CL1,000桶0.01点=10美元6万港元06:00-05:15小型原油NYMEX（纽约）QM500桶0.025点=12.5美元3万港元06:00-05:15黄金NYMEX（纽约）GC100盎司0.1点=10美元4万港元06:00-05:15白金NYMEX（纽约）PL50盎司0.1点=5美元5万港元06:00-05:15白银NYMEX（纽约）SI5,000盎司0.005点=25美元5万港元06:00-05:15黄铜NYMEX（纽约）HG25,000磅0.05点=12.5美元5万港元06:00-05:15小麦CBOT（芝加哥）ZW5,000蒲式耳0.25点=12.5美元2.5万港元07:00-19:0022:30-02:15玉米CBOT（芝加哥）ZC5,000蒲式耳0.25点=12.5美元1.5万港元07:00-19:0022:30-02:15大豆CBOT（芝加哥）ZS5,000蒲式耳0.25点=12.5美元3.5万港元07:00-19:0022:30-02:15备注：合约保证金数据更新至09年10月1日60合约细则-商品期货（国际）项目交易市场交易代码合约成交单位最低价格波幅合约保证金交易时段（香港时间）夏令时间（冬令时间推迟一小时）汽油NYMEX（纽约）RB42,000加仑0.0001点=4.2美元7万港元06:00-05:15取暖油NYMEX（纽约）HO42,000加仑0.0001点=4.2美元6.5万港元06:00-05:15天然气NYMEX（纽约）NG10,000百万英热0.001点=10美元5万港元06:00-05:15大豆油CBOT（芝加哥）ZL60,000磅0.01点=6美元2万港元07:00-19:0022:30-02:15大豆粉CBOT（芝加哥）ZM100吨0.1点=10美元2.5万港元07:00-19:0022:30-02:15棉花NYBOT（纽约）CT50,000磅0.01点=5美元2万港元09:00-02:30白糖NYBOT（纽约）SB112,000磅0.01点=11.2美元1.6万港元15:30-02:00咖啡NYBOT（纽约）KC37,500磅0.05点=18.75美元3万港元15:30-02:00橙汁NYBOT（纽约）OJ15,000磅固体橙汁0.05点=7.5美元1.5万港元20:00-02:00备注：合约保证金数据更新至09年10月1日61金融期货62

1、金融期货金融期货是指交易双方在金融市场上，以约定的时间和价格，买卖某种金融工具的具有约束力的标准化合约。以金融工具为标的物的期货合约。金融期货产生于1972年，美国芝加哥商业交易所设立国际货币市场分部，推出外汇期货交易。

63外汇期货——欧元期货、英磅期货、澳元期货、日元期货、加元期货、瑞士法朗期货等；利率期货——美国短期国库债券期货、美国中期国库债券期货、美国长期国库债卷期货、市政债券期货等；股票指数期货——道琼斯工业指数期货、标准普尔指数期货、纳斯达克指数期货、日经225指数期货、恒生指数期货等。

2、金融期货三大分类64金融期货之股指期货65

1、股指期货股票指数期货简称股指期货。股指期货就是将某一股票指数视为一特定的、独立的交易品种。开设其对应的标准期货合约，并在保证金交易制度下进行交易。

自1982年2月美国堪萨斯市期货交易所推出价值线综合指数期货合约后,股价指数期货已成为全球金融市场一个重要的投资品种。

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2、股指期货的特征股指期货的标的物为特定的股票指数，报价单位以指数点计；合约的价值以一定的货币乘数与股票指数报价的乘积来表示；股指期货的交割采用现金交割，不通过交割股票而是通过结算差价用现金来结清头寸。

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3、股指期货的优势提供较方便的卖空交易；交易成本较低；较高的杠杆比率；市场的流动性较高。

68股指期货之恒生指数期货69

首先什么是恒生指数？恒生指数是由恒生银行的附属公司恒生指数服务有限公司编制发行，以香港股票市场的42只上市股票为成份股，以其发行量为权数的加权平均股价指数，是反映香港股市价格趋势的重要指标。1969年11月24日首次发布；该42只成份股的市值总和占香港所有上市股份总市值约70%；恒生指数成份股分别有工商、金融、地产和公用事业四个分类。

1、恒生指数70外围市场的影响，其中包括道琼斯工业指数、日经指数及上证指数等；国内外经济周期及宏观经济形势；香港本地经济形势；香港本地富豪的动向；

2、影响恒生指数价位变动的因素71

3、恒生指数过去三年走势图图表截至09年10月72恒生指数期货（HSI）

恒生指数期货是以恒生指数为标的物的期货合约，1986年5月在香港期货交易所上市交易。买卖恒生指数期货合约相当于买卖了香港股票市场里一篮子蓝筹股票。

4、恒生指数期货73

5、恒生指数期货的作用恒生指数期货合约是衍生工具之一，可让投资者透过持有「短仓」（即沽出合约)，从而对冲正股下跌的风险。此外，预期股市上升，投资者亦可借着持有期指「长仓」（即买入合约）而进行具方向性投资。

运用期货对冲风险，旨在减轻因相关现货市场的价格波动而产生的风险。假设投资者手上持有一篮子恒指成分股。如他在期货市场沽出适量的期指，一旦股价下跌，他在现货市场所持的股票虽然亏蚀，但因为他沽出了期货，在期货市场所得的盈利能够弥补在股票市场的亏蚀。

74高成本效益——投资者买卖恒生指数期货及期权合约只须缴付按金，而按金只占合约面值的一部份，令对冲活动更合乎成本效益；低廉的交易费用——每一张恒生指数期货及期权合约相等于一篮子高市值的股票，而每次交易只收取一次佣金，所以交易成本比较买入或沽出该组成份股的交易成本为低廉；结算公司履行保证——由香港期货结算有限公司(结算公司)登记，结算及提供履约保证，保证买卖双方交收

。

6、恒生指数期货的特点75

7、恒生指数期货合约细则76

8、小型恒生指数期货合约细则77例：某投资者在22500开仓买入2手恒指合约投入保证金合计：计算公式为：每手需保证金*手数100,000港元*2=200,000港元

之后价格上升到24000卖出2手获利平仓该投资者的获利为:计算公式为：（卖出价–买入价）*合约单位*手数（24000-22500）×50×2=150,000港元9、恒生指数期货——投资示例178例：某投资者在22500开仓卖出2手小型恒指合约投入保证金合计：计算公式为：每手需保证金*手数20,000港元*2=40,000港元

之后价格下跌到21000买入2手获利平仓该投资者的获利为:计算公式为：（卖出价–买入价）*合约单位*手数（22500-21000）×10×2=30,000港元

10、小型恒生指数期货——投资示例279计算练习例：某客户在同一天先于21000点沽出2手恒指期货合约，后于20750点平仓1手，然后在20890点买入1手小恒指期货（10元/点）合约，当天恒指期货合约和小恒指期货合约收市价均为20820点。问此客户的平仓盈亏和浮动盈亏?（不计手续费）

11、恒生指数期货计算题80

平仓盈利:（21000－20750）*50元/点＝12500元

浮动盈利:（21000－20820）*50元/点＝9000元（20820－20890）*10元/点＝-700元

9000＋（-700）＝8300元

12、计算题结果81股指期货之道琼斯指数期货82

首先什么是道琼斯指数？道·琼斯指数，即道·琼斯股票价格平均指数，是世界上最有影响、历史最悠久、使用最广的股价指数。它以在纽约证券交易所挂牌上市的一部分具代表性的公司股票作为编制对象

。通常人们所说的道琼斯指数有可能是指道琼斯指数四组中的第一组道琼斯工业平均指数（DowJonesIndustrialAverage）；该指数目的在于反映美国股票市场的总体走势，涵盖金融、科技、娱乐、零售等多个行业；目前，道琼斯工业平均指数中的30只成份股是美国蓝筹股的代表。

1、股指期货之道琼斯指数期货83美国经济周期及宏观经济形势；美元汇率；美国主要经济数据的公布；政治局势；世界主要金融市场的形势。

2、影响道琼斯指数价位变动的因素84

3、道琼斯指数过去五年走势图图表截至09年10月85道琼斯指数期货（YM）

道琼斯指数期货是以道琼斯指数为标的物的期货合约，芝加哥期货交易所（CBOT）产品。买卖道琼斯指数期货合约相当于买卖了美国股票市场里一篮子蓝筹股票。

4、道琼斯指数期货86

5、小型道琼斯指数期货合约细则87例：某投资者在11300开仓买入2手小型道琼斯指数合约投入保证金合计：计算公式为：每手需保证金*手数33,000港元*2=66,000港元

之后价格上升到11500卖出2手获利平仓该投资者的获利为:计算公式为：（卖出价–买入价）*合约单位*手数（11500-11300）×5×2=2,000美元=15,600港元6、小型道琼斯指数期货——投资示例188例：某投资者在11300开仓卖出2手小型道琼斯指数合约投入保证金合计：计算公式为：每手需保证金*手数33,000港元*2=66,000港元

之后价格下跌到11000买入2手获利平仓该投资者的获利为:计算公式为：（卖出价–买入价）*合约单位*手数（11300-11000）×5×2=3,000美元=23,400港元7、小型道琼斯指数期货——投资示例289金融期货之外汇期货90

1、外汇期货外汇期货是交易双方约定在未来某一时间，依据现在约定的比例，以一种货币交换另一种货币的标准化合约的交易。是指以汇率为标的物的期货合约，用来回避汇率风险。它是金融期货中最早出现的品种；

自1972年5月芝加哥交易所的国际货币市场分部推出第一张外汇期货合约以来，随着国际贸易的发展和世界经济一体化进程的加快，外汇期货交易一直保持着旺盛的发展势头。

91

2、外汇期货与远期外汇交易在外汇市场上，存在着一种传统的远期外汇交易方式，它与外汇期货交易在许多方面有着相同或相似之处，常常被误认为是期货交易。在此，有必要对它们作出简单的区分；所谓远期外汇交易，是指交易双方在成交时约定于未来某日期按成交时确定的汇率交收一定数量某种外汇的交易方式。远期外汇交易一般由银行和其他金融机构相互通过电话、传真等方式达成，交易数量、期限、价格自由商定，比外汇期货更加灵活；但是，远期交易的价格不具备期货价格那样的公开性、公平性与公正性。远期交易没有交易所、清算所为中介，流动性远低于期货交易，而且面临着对手的违约风险。92外汇期货之欧元期货93

1、欧元2002年3月1日，“欧元”正式流通后，欧洲货币的旧名称消失。欧盟政治家推动欧元的潜在意图就是要结束“美元的专制统治”。欧元的15会员国是爱尔兰、奥地利、比利时、德国、法国、芬兰、荷兰、卢森堡、葡萄牙、西班牙、希腊、意大利、斯洛文尼亚、塞浦路斯、马耳他。

欧元占美元指数的权重为57.6%，比重最大，因此，欧元基本上可以看做美元的对手货币。欧元是主要非美货币中最为稳健的货币。

94美元走势；欧洲央行利率；通货膨胀率的差异；欧元区经济周期及经济数据；原油价格。

2、影响欧元价格变动的因素95

3、欧元兑美元过去五年走势图图表截至09年10月96

4、欧元期货欧元期货就是以欧元兑美元的汇率为标的物的期货合约；例如：如果欧元期货为1.4782即1欧元兑1.4782美元；为最主要的外汇期货品种，成交量为非美货币中最活跃。

97

5、欧元期货合约细则98例：某投资者在1.5621开仓买入2手欧元合约投入保证金合计：计算公式为：每手需保证金*手数32,000港元*2=64,000港元

之后价格上升到1.5670卖出2手获利平仓该投资者的获利为:计算公式为：（卖出价–买入价）*合约单位*手数（1.5670–1.5621）×12.5×10000×2=1,225美元

=9,555港元

6、欧元期货——投资示例99商品期货100商品期货是指标的物为实物商品的期货合约。商品期货合约对商品的质量、规格、交货时间、地点等都做统一规定，唯一变量是商品的价格；买卖者交纳一定的保证金后，按一定的规则就可通过商品期货交易所公开地竞价买卖。作为期货品种的商品期货在市场上必须有较大的供应量、消费量和流通量。

1、商品期货101农产品期货——大豆期货、小麦期货、玉米期货、白糖期货、大豆油期货、大豆粉期货等；能源期货——原油期货、燃料油期货、取暖油期货、汽油期货、柴油期货等；金属期货——黄金期货、铜期货、铝期货、锌期货、银期货、铂期货、锡期货、铅期货、钯期货等。

2、商品期货三大分类102金属期货之黄金期货103黄金期货就是制定一份黄金标准化的期货合约在期货交易所上市买卖。

1、黄金期货104●英国伦敦黄金市场——全球最古老的现货黄金市场；●美国纽约黄金市场

——全球最大的黄金期货交易市场；

●瑞士苏黎世黄金市场——银行业支撑黄金市场交易兴旺；●日本东京黄金市场

——全球第二大黄金期货交易市场；●新加坡黄金市场——黄金进口量巨大；●香港黄金市场——黄金首饰制造业发达；●澳洲悉尼黄金市场——产金大国。

2、全球七大黄金交易市场105黄金生产量最多的国家是中国；黄金消费量最多的国家是印度；已发现黄金储存量最多的国家是南非；黄金储备量最多的国家是美国。

3、黄金之最106买卖黄金现货；买卖银行交易的纸黄金；上海黄金交易所的现货（T＋D）交易；黄金期货（国内及国外）。

4、黄金投资有哪些？107供求关系；美元指数；宏观经济状况；原油价格；地缘政治因素。

5、影响黄金价格变动的因素108

6、纽约黄金过去五年走势图表截至09年10月109

7、上海黄金期货合约细则110例：某投资者在200.34元/克开仓买入2手黄金合约投入保证金合计：计算公式为：最新价*合约单位*手数*保证金比例200元/克*1000克*2*10%=40,000元

之后价格上涨到230.75元/克卖出2手获利平仓该投资者的获利为:计算公式为：（卖出价–买入价）*合约单位*手数（230.75–200.34）×1000

×2=60,820元

8、上海黄金期货——投资示例111

9、纽约黄金期货合约细则112例：某投资者在902.6美元/盎司开仓卖出2手黄金合约投入保证金合计：计算公式为：每手需保证金*手数40,000港元*2=80,000港元

之后价格下跌到850.1美元/盎司买入2手获利平仓该投资者的获利为:计算公式为：（卖出价–买入价）*合约单位*手数（902.6–850.1）×100×2=10,500美元

=81,900港元

10、纽约黄金期货——投资示例113能源期货之原油期货114原油期货就是制定一份原油标准化的期货合约在期货交易所上市买卖。

1、商品期货之原油期货115也称石油或黑色金子，是一种粘稠的、深褐色（有时有点绿色的）液体。原油主要被用来作为燃油和汽油，燃料油和汽油组成目前世界上最重要的一次性能源之一。原油也是许多化学工业产品——如溶剂、化肥、杀虫剂和塑料等的原料。当今88%开采的原油被用作燃料，其它的12%作为化工业的原料。原油最常用的衡量单位“桶”为一个容量单位，一般地，一吨原油大约有8桶。

2、原油知识116目前世界上最主要的原油期货合约有：纽约商业交易所（NYMEX）的原油期货合约，伦敦国际石油交易所（IPE）的布伦特原油期货合约；NYMEX的原油期货合约规格为每手1000桶，报价单位为美元／桶，该合约推出后交易活跃，为有史以来最成功的商品期货合约，它的成交价格成为国际石油市场关注的焦点；原油是“工业血液”，是重要的战略物资，世界产油国为了维护自身利益，于1960年9月成立石油输出国组织，简称欧佩克（OPEC），现有13个成员国：伊拉克、伊朗、科威特、沙特阿拉伯、委内瑞拉、阿尔及利亚、厄瓜多尔、加逢、印度尼西亚、利比亚、尼日利亚、卡塔尔及阿拉伯联合酋长国。总部设在奥地利首都维也纳。欧佩克原油蕴藏量约占世界总储量近80％。

3、原油期货知识117供求关系；全球经济周期及宏观经济情况；欧佩克组织（石油输出国组织）消息；美元汇率；地缘政治因素；美国原油库存数据。

4、影响原油价格变动的因素118

5、纽约原油过去五年走势图图表截至09年10月119

6、纽约原油期货合约细则120

7、纽约小型原油期货合约细则121例：某投资者在121.98美元/桶开仓卖出2手原油合约投入保证金合计：计算公式为：每手需保证金*手数125,000港元*2=250,000港元

之后价格下跌到110.75美元/桶买入2手获利平仓该投资者的获利为:计算公式为：（卖出价–买入价）*合约单位*手数（121.98–110.75）×1000×2=22,460美元

=175,188港元

8、纽约原油期货——投资示例122例：某投资者在112.975美元/桶开仓买入2手小型原油合约投入保证金合计：计算公式为：每手需保证金*手数62,500港元*2=125,000港元

之后价格上升到123.125美元/桶卖出2手获利平仓该投资者的获利为:计算公式为：（卖出价–买入价）*合约单位*手数（123.125–112.975）×500×2=10,150美元

=79,170港元

9、纽约小型原油期货——投资示例123农产品期货之玉米期货124玉米期货就是制定一份玉米标准化的期货合约在期货交易所上市买卖。

1、商品期货之玉米期货125玉米是重要的饲料原料，在配合饲料中所占比重可达到60%左右，其价格波动对于饲料企业影响很大。美国是世界玉米生产、消费和贸易第一大国。美国玉米用蒲式耳这个计量单位来表示，一蒲式耳等于70磅，蒲式耳(英文BUSHEL，缩写BU)是一个计量单位。

2、玉米知识126以美国芝加哥期货交易所（CBOT）为代表的美国玉米期货市场同现货市场有效接轨，其形成的玉米期货价格成为世界玉米市场价格的“风向标”；该市场拥有相当可观的市场规模，而且流动性、价格发现、转移风险等经济功能亦比较完善，其玉米期货合约及交易交割规则的设计和修改中的经验更是成为世界期货市场的共同财富，为众多期货交易所借鉴和采用；CBOT玉米期货合约交易单位为5000蒲式耳/手。

3、玉米期货知识127供求关系；种植面积及天气情况；美元汇率；各国进出口贸易情况。

4、影响玉米价格变动的因素128

5、芝加哥玉米过去五年走势图图表截至09年10月129

6、芝加哥玉米期货合约细则130例：某投资者在675.25美仙/蒲式耳开仓卖出2手玉米合约投入保证金合计：计算公式为：每手需保证金*手数21,000港元*2=42,000港元

之后价格下跌到601.75美仙/蒲式耳买入2手获利平仓该投资者的获利为:计算公式为：（卖出价–买入价）*合约单位*手数（675.25–601.75）×5000×2=735,000美仙

=7,350美元=57,330港元

7、芝加哥玉米期货——投资示例131例：某投资者在512.25美仙/蒲式耳开仓买入2手玉米合约投入保证金合计：计算公式为：每手需保证金*手数21,000港元*2=42,000港元

之后价格下跌到601.75美仙/蒲式耳卖出2手获利平仓该投资者的获利为:计算公式为：（卖出价–买入价）*合约单位*手数（601.75–512.25）×5000×2=895,000美仙

=8,950美元=69,810港元

8、芝加哥玉米期货——投资示例132行情分析方法133基本面分析

——供需关系、经济环境、汇率因素、政治、央行政策、战争、突发事件等；技术面分析——技术走势图表、变量工具、指标、技术理论等等。

1、行情分析两大分类134基本面分析和技术面分析各有特点，立场鲜明，各有各的预测依据和标准，谁优谁劣，难分伯仲；技术面分析派认为短期市场价格的趋势较长期价格趋势更为重要；基本面分析派认为只有主要趋势确认后才可以开始入市，买入后长期持有；两派各有优点和缺点，如果能兼备两者而互补长短，则无往而不利。

2、两大分析方法比较135技术面分析136成交量

——是指市场的成交额，用来判断价格走势的支撑和推动力量；未平仓量

——在期货市场是指所有开仓的合约总数；价格

——在任何时刻，价格都反映整体市场所认定的合理价值。

1、技术面分析的变量工具137技术分析主要依靠图形的分析；图形分类：1、K线图(阴阳烛)2、点数图3、竹线图

2、技术面分析之图形分类138

3、K线图阳线阴线最高价最低价上引线上引线下引线下引线收盘价收盘价开盘价开盘价最高价最低价139

4、K线图形态140大阳线：一般出现在上升趋势中，显示短期后市仍趋于上升；大阴线：大多出现在跌势中，显示后市短期仍趋于下跌；长下影线阳线与阴线：表示低位承接力量强，后市趋