中小企业融资存在的问题及对策研究

摘要

自二十一世纪以来经济快速增长，中小企业也慢慢开始发展起来，逐渐成为国民经济体系中的重要组成部分，一方面改善了我国以公有制为主体的经济制度；另一方面中小企业发展需要招贤纳士，缓解了紧张的就业压力以及由失业引起的一些列社会安定问题。在这个大背景下，发展中小企业、丰富经济增长动力是大势所趋。只是现今中小企业发展遇到了重重障碍，其中最大的问题就是融资问题。融资出现困难也有很多现实的客观问题，中小企业本身规模不大，信用无法保证，因而政府和国家对中小企业的帮扶力度有限。另外，我国中小企业还受到融资方式比较单一，并且融资的途径较少，融资渠道不广等因素的不良影响，中小企业的发展深受这些缺陷的阻碍。中小企业如果是从长远之计来看，解决融资难问题迫在眉睫。本文在研究中小企业融资现状以及融资难原因的基础上，希望能够通过转变中小企业创新模式开辟新的融资渠道的方式来为这一问题的解决提供一个切实可行的方法。

关键词:中小企业，融资现状，信息不对称，互联网平台，互联网金融

ABSTRACT

Sincethe21stcentury,therapideconomicgrowth,smallandmedium-sizedenterprisesbegantodevelopgradually,graduallybecomeanimportantpartofthenationaleconomicsystem,ontheonehand,improvetheeconomicsystemofpublicownershipasthemainpart;Ontheotherhand,thedevelopmentofSMEsneedstorecruitpeople,relievethetensionofemploymentpressureandsomesocialstabilityproblemscausedbyunemployment.Inthiscontext,thedevelopmentofsmallandmedium-sizedenterprises,richeconomicgrowthmomentumisthetrend.However,thedevelopmentofsmallandmedium-sizedenterpriseshasencounteredmanyobstacles,thebiggestproblemisfinancing.Therearemanyrealisticandobjectiveproblemsinfinancingdifficulties,smallandmedium-sizedenterprisesthemselvesaresmall,creditcannotbeguaranteed,sothegovernmentandthestatehavelimitedsupportforsmallandmedium-sizedenterprises.Inaddition,thesmallandmedium-sizedenterprisesinChinaarerelativelysimplefinancingmethods,andthefinancingchannelsareless,thefinancingchannelsarenotwidelyaffected,thedevelopmentofsmallandmedium-sizedenterprisesisdeeplyhinderedbythesedefects.IftheSMEsarefromthelong-termperspective,itisextremelyurgenttosolvetheproblemoffinancing.OnthebasisofstudyingthefinancingsituationandfinancingdifficultyofSMEs,thispaperhopestoprovideapracticalwaytosolvethisproblembychangingtheinnovationmodeofsmallandmedium-sizedenterprisestoopenupnewfinancingchannels.

Keywords:Smallandmedium-sizedenterprises,financingstatus,informationasymmetry,Internetplatform,Internetfinance

目录

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1引言

1引言

1.1研究背景

当今社会，中小企业在社会经济中的地位越来越重要。根据大数据统计的信息得出，到2015年为止，我国就已经成立了约六千万家中小型企业。中小企业的发展不仅推动了科学技术的创新和社会的进步，同时也为社会人员提供了许多的就业岗位。且中小企业的快速发展带动了我国GDP的年均增速。就目前的形势来看，中小企业发展起来的速度虽然很快，但是却慢慢的开始停滞不前，最主要的障碍就是获得资金的手段少，资金不足以至于后期无法继续发展。但在我国的经济发展中融资问题存在一个矛盾而有趣的现象，我国的资金并不缺乏相反还十分充足，而中小企业却得不到融资致使其资金链断裂。我国很多大型商业银行有许多闲置资金却找不到放贷对象，而中小企业有好的项目却寻不到贷款。就其自身而言，中小企业的经营风险相对较大，信息不透明，缺乏可靠担保是一个重要的原因，还有，我国现有金融机构制度上也存在着缺陷，同时信息不对称也造成了中小企业融资的困难。解决中小企业面临的迫在眉睫的难题是保证其良好发展的前提，在这些背景下，本文提出了针对中小企业融资难这一项问题研究课题。

1.2研究的意义

中小企业在发展过程中涉及到管理、人力资源、市场困难、政策困难、产权制度困境等各方面的问题。而其中中小企业融资困难最主要的原因就是信用问题。一方面，中小企业的信誉度较差。另一方面，信息不够透明，信用机制不完善。因为这几点原因，金融机构要对中小企业的信用信息做出相当准确的评估和决策是非常困难的。在如今世界经济高速发展的当头，我国经济的稳定快速发展依然面临不小的挑战，因而促进中小企业的发展至关重要。然而，我国中小企业的发展缺乏资金。在融资问题得不到解决的情况下，融资就成了影响中小企业发展的最大问题。本文从各方面分析了中小企业融资现状，以此为根据，得出结论，提出相对应地解决办法，让我国中小企业能摆脱现状，开拓资金源获得更多的资金支持，解决中小企业的后顾之忧。

1.3相关文献综述

1.3.1国内外有关中小企业融资约束的研究

很多国外的专业人士对融资问题都有自己的看法。（Liargovas,1998）提出了中小企业的发展，能使经济得到快速的发展，社会上失业的问题也能得到很好的解决；Berger认为在各个国家之中中小企业受重视的程度不亚于大型企业，中小企业的地位无可取代，国家应当给予支持和个鼓励。（Sullivaetal.,1998）认为，诸多的中小型企业由于融资难，资金不足，资金链断裂从而倒闭关门；Claessens、Tzioumis、Breger、Udell（1998）等人认为百分之七十五的中小企业认为阻碍其发展的主要原因就是融资难。融资难的问题绝不是发生在少数企业，而是几乎存在于每一个中小企业。Peek和Rosengren（1995）、Strahan和Weston（1998）以及PatrickBehr和AndreGutter（2007）等用各国现有的数据检验了商业银行对中小企业贷款的变化，表明贷款难贷是不分国家地域的，企业规模越大，贷款越容易。企业规模越小，贷款就越难。所以中小企业总是面临着不公平的贷款标准。

国内的专家们也根据我国融资现状提出了一些看法。李焰（2011）认为企业在获得有价值的投资方案时，却无法获得外部资金支持是融资约束的一种状态。孔曙东（2007）表示中小企业在各个地方的发展都受到融资的影响。王霄、张捷（2003）表示在经济社会的发展中往往大企业在融资方面更有优势，而中小企业则存在较大的融资缺口。李鑫、王宝明（2010）认为融资难包括多方面的约束，有贷款条件约束，有财务指标约束，还有审批贷款时差约束等。黄孟复说银行设置的融资门槛就是中小企业融资困难的最主要原因。谭之博、赵岳认为企业融资的难易程度是有规律可循的，企业的规模与融资难度成反相关。余传奇、张羽（2012）认为我国的中小企业带动了我国经济的发展社会的进步，为新时代经济社会的发展做出了重要贡献，除银行外的金融机构不曾为中小企业做出一定让步，更有甚者还提高了门槛，使某些企业不堪贷款重担从而倒闭。

1.3.2国内外有关解决中小企业融资约束的研究

国外，Berger和Udell（1998）表示中小企业处于各个不同的阶段时可以找银行以及不同的金融机构来获得扶助；Meyer（1998）、Bofondi和Gobbi（2003）表示中小企业取得贷款的程度与距离金融机构的远近成正相关。而Daniels、Mead和Musinga（1995）表示很多的中小企业除了利用企业本身闲置的资金进行周转外，还利用周围强大的朋友圈向亲朋好友借贷。最大限度的通过其他非金融机构的途径获得资金，来缓解一定的压力。

国内，王召（2005）表示各大商业银行之间的竞争反倒为中小企业的融资提供了另一种机会，所以支持发展大型商业银行可以一定程度地缓解中小企业的融资约束；（林毅夫、李永军，2001）表示中小企业融资难主要在于缺乏金融机构的支持，所以发展中小型金融机构可以解决这一难题。纪琼骁认为一些大型金融机构有必要给中小企业融资提供方便，针对中小企业制定应对的策略为中小企业减轻负担。李扬、杨思群、郭斌、刘曼路（2002），陈晓红、黎璞（2004）、张杰等认为银行等机构不能给中小企业提供好的服务，那么可以尝试把目光放到民间金融机构上，民间融资为中小企业开辟了另一个融资选择。

1.3.3简要评述

国内外许多专业人士对中小企业融资的各项研究，为本文的研究做了铺垫，使本文在借鉴已有结论的基础上从另一个视角出发探索新的方向。在这些基础上针对我国中小企业发展的现状，我认为现有的研究大部分从企业需求的角度来探究，缺乏从供给方的视角来研究，而不同的视角看到的问题和本质肯定是不同的，本文是从提供资金的一方的角度来阐述中小企业为何融资困难的原因。另外，我国现有的财政扶持力度及法律体系在这方面还不够完善，对于融资难的困境我们还可以从政府扶持和创新新平台方面来进行研究。

1.4研究范围及内容

1.4.1研究方法

本文的主要研究方法有：文献研究与比较研究。文献研究：查找最新的资料和政策对中小企业的现状作出总结;比较研究：与国内外的成功融资平台进行对比，对当前的经济形势提出融资方案。

1.4.2研究框架

如上图所示,本文按照以上的思路进行论述。本文首先从中小企业为什么融资难角度出发，提出问题；然后分析问题，用文献研究和比较研究进行分析；最后以融资服务模式创新、中小企业融资服务网络平台的构建来解决问题，结合国内经济发达地区中小企业融资的成功经验，提出自己的看法、对策与建议。

2相关基础理论

2.1融资结构相关理论

2.1.1MM理论

一九五八年六月，美国Modigliani和Miller（MM）教授在《美国经济评论》中发表原始MM理论。该理论的中心意思是：把抛弃计算企业所得税作为前提时，企业的市场价值和企业的资产评估是没有任何关联的。但后来经过其他人修改后的MM理论又大不相同，修改后的MM理论认为，把企业所得税考虑在内，为了使公司价值实现最大化，这就要免除各项债务的利息支出，使企业的资金成本降到最低。因此，只要企业的财务杠杆保持快速增长的速度，并且持续减少资金的成本，让负债越变越大，杠杆效果明显，企业的价值也会随之变大。当债务资本与百分之一百最接近时，资本结构就最好，这时的企业价值实现最大，MM理论和修正MM理论两个理论，在资本结构理论中，它们对债务的初步分配所持的观点存在很大的差异。

2.1.2权衡理论

关于权衡理论，最核心的观点是，要使资本结构达到最佳，企业价值达到最大，就要在抵扣税收和财务成本困难的背景下。因为只有在这一情况下财务困境成本与边际价值相等。权衡理论，在解析公司资本的结构时，运用了破产、代理成本等个体因素，更加进一步深化了MM理论。该理论的看法是虽然企业债务融资给税务这一块提供了优惠，但企业要有防范风险的意识，时刻做好可能面临的各项风险准备，毕竟对于中小企业而言，公司的债务达到一定程度的时候，离破产越来越近了。但是一但采用了风险防范措施又会增加成本。这就需要企业平衡好这两者之间的关系，将税收优惠以及风险成本放在企业可控的范围内。而专研这一理论的专业人士表示，企业的最终价值要达到最大化，这里面就一定存在着一个最优的融资结构，使这两者的关系达到平衡。

2.1.3融资优序理论

现代资本结构理论中，信息不对称假设的第一次被带入，是由Ross提出的。而MyersMajluf在这一背景下对中小企业的融资行为做了深入了解，他认为，因为银行无法了解借款人的信誉等各方面的好坏，所以给所有借款人的利率标准都是一样的。在这样的状态下对于公司融资其实是不公平的，因为会有信誉好的公司和信誉不好的公司之分，而利率标准一样会使得信誉好的公司实际融资成本增加，这样就约束了企业的融资行为。因此，在这一大背景下融资优序理论得以提出。融资优序理论认为，由于银行与企业之间的信息不对称造成企业的融资受到影响效率低下，为了避免这一情况的出现，企业可以选择不同的融资方式来进行融资。现代企业融资理论的核心内容是有关融资决策的好坏。在融资优序理论中，通常情况下企业往往最先选择内部资源融资，其后才会考虑外部资源融资。在外部资源融资里面有债务性融资和股权性融资，企业一般优先选择前者。

2.1.4金融成长周期理论

上世纪末，Bernanke等人通过对各项理论的研究，在金融经济周期理论中取得了研究突破。为金融经济周期理论打下了坚实的基础，一些理论框架也得以建立起来，该理论认为在内部和外部联合挤压下，金融体系将金融经济的波动以及规律的形成更加直观地反映出来。金融经济周期其实也就是经济均衡水平、经济实质性、财务变量这三者的联系。在金融经济周期中可以很直观地看到各个数据的变动，从中也可以分析出各个数据变动对金融经济周期的影响。

2.2信贷配给理论

公司融资的众多渠道中，最主要的还是来自银行贷款。许多专业人士研究了银行信贷市场。银行信贷市场与普通市场有许多不同之处。在普通市场之中，交易时往往是钱货同时交付清楚。信贷市场的不同之处在于，信贷有时间上的差异，给予和归还不一定非要发生在同一时间，并且归还的时候还会得到一些溢价，一般来说，信贷市场很难在普通市场中得到平衡。因为，信贷市场的需求总是比供给大。

2.3金融抑制与金融深化理论

随着经济学浪潮的出现，国外许多经济学家将关注点放在了发展中国家。McKinnon（1973）和Shaw（1973）在以往研究的基础上，直接深入地剖析了金融、经济发展二者之间的关系与联系。并将经济的发展与学会的发展紧密结合起来。在研究发展中国家制度下中小企业金融体系需求被抑制的基础上，常常出现供小于求的场面，这就使得政府被迫出面缓解这一混乱场面，从而被迫配给。并且还有一个现象存在于发展中国家的经济发展中，那就是政府更加重视大企业与政府之间的项目合作，并没有给中小企业更多的机会，中小企业在经济社会发展中的地位也没有得到重视。这就让很多的中小企业难以获得来自政府的支持与鼓励，中小企业的发展就这样被拒之于经济社会快速发展的门外。

2.4市场失灵理论

在宏观经济理论中，市场失灵是其一个重要的概念。而市场失灵是市场自身的运作不能够使资源的配置达到最优的一种经济现象。在这样的情况下，始终有一种部分参加者或者全部参加者的效率都上升的状态存在前提是不能降低其他参加者的效率。过于注重自我利益的市场参加者只追求自己个人利益最大化，是不可能找到平衡的，最终导致在资源配置中没有起到任何作用，这就造成了市场失灵的场面。要解决这个场面就需要政府来进行宏观调控。Keynes指出，在宏观经济学方面，市场机制单靠自身运作是不可能均衡得了市场经济的，必须有政府出台的有法律强制执行力的财政政策的干预来找出市场机制的不足之处，以实现经济均衡，这个理论就是著名的凯恩斯主义。但他只考虑到宏观而没从微观的角度出发，因此受到了后来一些学者的质疑，并在他的基础之上，加入了微观经济的解析，深入发展了凯恩斯主义，指出市场竞争比较片面，信息不全面等因素，而导致市场平衡速度变慢，这时就需要财政政策的干预。

2.5外部性理论

外部性意味着产品或服务的生产者或消费者支付的价格与产品生产或消费所产生的社会总成本不同，可能高于或低于社会总成本。而不论是好的影响还是坏的影响，只要有外部性的存在，第三方的利益肯定是会被生产者、消费者所影响的。而外部性对社会成本的影响还是比较大的，因为其存在使得实际成本不能得到很好的反映，边际成本偏离实际成本。并且扭曲产品的供给、影响市场的效率。为了解决由于外部性带来的不好影响，政府的财政政策将是重要的手段。例如，汽车在使用中会造成空气污染，造成社会的损失，但简单的汽油价格不能弥补这一损失，在这种情况下，政府可以通过对这类生产企业征税来弥补其造成的社会损失使其承担该承担的费用。

3中小企业融资存在的问题

3.1中小企业融资的现状

在新经济条件下，我国的中小企业加快发展，这也就在整体上加大了对融资资金的需求。目前，资金短缺是我国中小企业在发展过程中普遍面临的问题，同时资金短缺问题阻碍着我国中小企业规模的发展和技术的创新。在现行经济现状下，我国中小企业融资需求规模不大；融资期限较短；融资用到的地方多，常常还要进行各项资金的周转和再生产等；融资及时性非常强，通常情况下如果接一个项目需要在当下立即取得融资，否则就很可能争取不到这个项目，在这样的情境下，中小企业肩上的融资担子将更加沉重；但从另一方面来说，这也在一定程度上促进了各种贷款机构的发展。不过由于融资频率高、融资价格高这就使得中小企业融资的成本将大大上升，在这一点上不宜于我国中小企业的发展，中小企业本就处于融资难困境还要背负更大的成本来融资，这就使其陷入更深的困境，解决了融资又要面临大额的成本，像这种周而复始的恶性循环对我国中小企业快速转型升级来说是极为不利的。以上是我国中小企业融资所处的状况。

3.2中小企业存在的主要问题

3.2.1信息不透明问题

中小企业关于企业的信息并没有开诚布公，信息就没有透明化。在这种情况下，中小企业寻找融资就会受到这方面的阻碍。因为投资者往往需要看到企业的所有生产经营信息等，然后根据企业的信息来做出判断，看一个企业是否值得去投资。但中小企业并没有重视信息透明化的问题，这就使得投资者无法对其所需融资做出准确的判断，中小企业就很难从中取得融资。

3.2.2信用得不到担保问题

中小企业是在近几年快速成长起来的，其成长的周期较短，在产权制度等管理方面还没有做出具体的细化，因而在制度上有些混乱，企业的信用不能得到很好的保证。而且对于中小企业来说，本身资金就短缺，所以能抵押的固定资产也很少。这样一来，愿意为中小企业提供担保的机构就很少，毕竟从中小企业的信用方面来看，为其提供担保存在较大的风险。但中小企业要融资，又往往需要提供担保。由于这样的循环，中小企业就始终存在着信用得不到担保的问题。

4中小企业融资难的原因分析

4.1从企业自身原因分析

公司自有资金有限，自有利润和总资本不能满足企业发展所需的现金流。此外，中小企业可以少抵押资产，特别是中小科技企业和小微企业难以通过抵押获得融资。中小企业本身的治理和管理水平的缺陷，一些企业的所有权和经营权不分离，参与管理决策中的主观性不足，导致内部控制的失效，监管、信息失真等问题。许多中小企业不尝试使用新的融资渠道的概念，不能充分利用政府政策。而且，中小企业资金短缺，没有创新意识，不随时代变化时刻改进生产技术，这也是使得中小企业的发展受到制约的一些方面原因。

4.2从企业外部原因分析

如果银行与企业之间的信息不及时对接清楚，可能会造成道德风险和逆向选择。尤其是金融危机爆发后，信贷紧缩，资金成本上升，金融机构对中小企业贷款申请条件的审查更加严格。除此之外，中小企业与金融机构信息不对称的问题无法彻底根治，这使金融机构很难把握中小企业信息，致使中小企业通过金融机构获得资金的方式变得更加困难。在一般情况下，银行不会选择对中小企业贷款。国有商业银行以追求利润为经营宗旨，在正常情况下，更多的是从自己的利益角度出发，所以银行很少考虑贷款风险偏大的中小企业。大多时候银行对中小企业的信誉问题和担保能力无法得到证实，很少有合适的机构愿意为中小企业担保。并且有些担保公司对需要担保的企业审查非常严格，中小企业自然也是通不过这样的担保公司的审查的。此外，很多担保公司本身的担保实力就有待考察，银行对这样的担保公司自然也信不过，所以中小企业还是得不到有效的担保公司提供的担保，这也致使中小企业还是无法解决其融资难题。推进中小企业发展，需要法律和政策的支持，这是改善中小企业融资难的有效手段，但这些扶持政策法规仍然有很多不完善的地方。

5解决中小企业融资难状况的对策

5.1转变传统的融资理念

中小型企业要解决融资难问题，实现自身的快速发展，就需要转变其传统的融资理念。使其资源达到最优化配置。不能因为别的原因来限制生产要素的自有活动，即使是无法有效的融资。如果企业的管理层只着眼于资本主义市场的融资竞争，那么是很难有效的进行融资，也将偏离原本的目标轨道。那么要如何转变呢？比如，中小型的公司在经营活动中所需要的固定资产，可以用借赁等方式来获得，并不一定要先去融资再去购买，在使用权和所有权之间，可以首先选择使用权。所以，只要能转变融资理念，也能促进公司的飞速发展。

5.2借鉴国内发达地区先进经验

中小企业的发展也可以借鉴成功企业的融资模式，国内许多经济发达的城市就有很多成功的中小企业，我们可以学习借鉴他们先进的经验。在北上广深等城市，政府针对中小企业融资难问题就颁布了许多政策来进行支持，在征税方面也提供了许多的税收优惠政策，使中小企业的融资环境大大得到改善，并有相应的机构为其信用提供担保。建立健全具体法律法规，用以鼓励中小企业，加快独立创新的步伐，当然这些都不能离开政策上给予的支持，我国的中小企业多向这些成功的企业学习经验，想要快速的发展起来也不是不可能的。

5.3搭建中小企业互联网金融融资服务平台

5.3.1P2P网贷平台

到2014年底，我国的网贷平台有一千五百多家。与上一年相比，网贷平台增速变缓，主要是由于问题平台开始出现。到2014年底，我国P2P网贷借款额达到了3829亿元。2014年，继续保持较快增速，月均增速达10.99％，成交量达到了2528亿元，相比2013年增长了1.39倍。一般情况下我国P2P网贷运营模式有这样四种：第一种是只靠网络平台线上借贷方式。这种模式是借鉴的美国P2P网络贷款公司的商业模式，我国将这种模式搬过来运用。该模式自身并不参加贷款，只是提供匹配个人信息、服务等功能，不能提供担保。只靠信用来决定贷款，但是这种模式不适合在我国运用发展。因为我国整体的信贷环境并不算好，也没有具体针对这方面的制度政策，借款方的信息难以确定其真实性，所以导致还款违约时，追回的可能性很小，风险较大。第二种是线上加线下结合使用的模式。在这种模式下，网贷平台需要创建自己的门店并且拥有小规模的贷款公司，这样才能引来更多的投资者进行投资，一起共同寻找有需求的客户，严格对贷款者的信用和偿债能力的审核，减少风险。第三种是提供担保的线上借贷模式。P2P平台自身提供的担保是不够的，所以，除了它自身的担保外，还提供有第三方的担保、风险准备金担保、抵押担保、引进保险公司作为担保。第四种是直接融资模式，传统的银行融资是先利用个人和公司的存款作为自有的资金去贷给需要资金的个人和公司，这就形成了一个间接的过程。借方根据自己的判断来决定是否提供资金给贷方。银行的主要客户通常都是大企业，融资也不例外。而P2P主要以中小型的企业主要服务对象。P2P平台的这种借贷模式与传统的借贷模式不同，这种模式打破了空间制约，并且资金的来源也更加广阔。我国传统的银行借贷是围绕金融机构及其分支机构覆盖区域范围来开展业务。P2P平台融资效率远高于传统的银行融资渠道。传统的银行信贷周期通常比较长，不利于小企业对快速变化的市场需求作出反应。而P2P融资平台，大量融资只需要在几天内就可以筹集到，非常适合中小企业融资金额小，资金需求急，融资周期短的资金需求特点。

5.3.2众筹平台

众筹平台的起步非常晚。截止到2017年我国大约有三十几家众筹平台，与相同性质的P2P平台比较，在数量和资金量上都存有很大的距离。在我国当前的经济发展过程中，众筹平台才刚刚起步，还处于雏形。众筹一共有四种模式。一是捐赠众筹；二是股权众筹；三是债券众筹；四是回报众筹。回报和捐赠又属于购买型众筹。而投资性众筹就包括债券众筹以及股权众筹。在众筹模式里，回报众筹以及捐赠众筹是最先兴起的，而股权众筹是在它们的基础上发展起来的。回报众筹。是当投资者通过购买开发商或公司拟开发的产品或服务成功获得产品或服务的融资方式；捐赠众筹。是投资者将资金无偿的捐赠给企业或者个人，不需要任何回报，是资金提供者慈善活动的有机部分。但是在我国的经济社会发展中捐赠众筹的平台比较少，因而发展缓慢。债券众筹。是投资者为发展项目的个人或企业提供资金，从而拥有公司或个人的债权，并期待未收回复固定本金的主要融资。债券众筹的主要形式就是P2P网贷模式。股权众筹。是回报众筹的进一步发展。由于回报众筹能够得到固定的产品或服务，与获得资金支持的个人或企业获取的经济回报相比，这种回报相当小，有些人会考虑获得这些企业的股份，因而出现了股权众筹。投资者通过获得股权比例来对项目进行投资，不过这种模式有优点的同时也存在着缺陷，那就是会带来法律风险等。

众筹模式的主要参与者有发起人、支持人以及众筹平台。一般情况下，一个项目的开始首先就是发起人来讲述具体的项目情况、发布的产品有哪些创新意义、有没有可预见的市场前景。还有一些团队成员及技能等相关信息。然后还要有明确的融资目标。还要承诺如果融资失败将要退还已出资人的出资金额。众筹平台，主要有项目审查、销售推广、产品包装、营销渠道等几个方面的功能。平台会对每一个发起人的项目进行审核，核实信息是否真实可靠。平台还有专门的专家评审来对项目进行评价，提供更加科学、专业化的建议，提高项目可行性。支持人是给予发起人资金的投资人。他们通过浏览平台上的项目根据实际情况分析项目可预估的回报来决定是否投资该项目。选定项目后，支持人需要确定支持多少钱，以及回报得到多少钱，最后选择付款方式进行付款。

众筹与传统银行信贷融资存在很大差异。首先众筹是一种购买行为或股权投资行为。回报众筹是一种不生息的资本，股权众筹投资则是一种直接股权融资方式，而银行借款是生息债券，二者与之有本质上的区别。在众筹融资的模式下，企业取得的资金扶助，是不需要用货币来进行偿付的。二，众筹投资对象尚未建立，仍在项目的设想中，这个项目可能面临巨大的风险。而银行的贷款是自有一套评估标准的，从银行的贷款标准来看，这些项目是不符合这些标准的。第三，众筹资金额度通常很少。即使股权众筹在美国已经合法化，目前也限定股权众筹的最大金额低于100万美元，这个规模比银行向企业发放的贷款额度小。四是由于众筹融资不需要提供担保，其融资就很迅速。另外，融资者在融资时间上比传统融资方式更快。第五，众筹融资的附加值更高。在融资过程中，项目发起人可以获得资金，在融资过程中，还可以获得投资者和公众平台的建议、业务指导等附加服务。而银行贷款通常很难从中获得额外的收益。

5.4创新融资渠道

创建新的融资渠道，可以有效的摆脱银行贷款单一、风险大的融资方式，把不一样风险的项目匹配给能够并且有意愿承担这种风险的投资人，分析中小型公司的经营模式和一些关系到信用的信息，对中小型企业的风险模式尽量完善。扩大风险较小的企业融资方式，利用现代技术，最大程度降低成本，以及各种技术壁垒。拓展融资方式，和互相之间的信贷选择。通过银行来进行融资，对中小型企业来说十分困难，因为银行主要服务于大型企业，订制的融资流程也是与大公司现实特点息息相关。这种情况对中小企业的融资是不利的。而互联网金融利用网络虚拟平台，可以用较低的成本来获得资金，而银行吸收资金就需要开立分支行、开展活动、招纳职工，这样下来就要耗费大量成本。互联网金融公司只要利用技术创新创立一套新系统，就能无障碍的获得资金，用这种方式，减少了地区之间的阻碍。可以通过更多渠道吸取资金，和普通的小额信贷公司相比，更加具有优势。

创新融资具有优势的发展领域。一是创新企业投资。风险投资有其特有优点和缺点，进而决定了其主要的投资对象是一些有高新技术和创新型的、发展可能性较大的、盈利较多的创业型企业。风险投资从众多公司中挑选一些前景较好的公司项目，投入资金来帮助这些公司研发产品。进行营销等活动。二是个人和小型企业贷款。互联网平台的建设便利了企业与投资者的直接联系，信息不对称问题得到了解决，通过这个平台投资者可以选择好的项目进行投资，而好的项目也可以快速得到所需融资进行投产。互联网融资能够得到比银行存款高的收益，因此间接促使了部分的银行存款流动到互联网中。这样互联网金融平台就得到了大量低成本的资金，破解了一些非正规机构融资渠道资金不足、规模较小的难题。三是利用大数据库等现代化技术手段多方面了解个人和小微企业的信息，减少信息不对称的情况。

创新融资发展的溢出效应。一是促进社会创新和产业发展。风险投资的发展降低了创业的成本和门槛。由于创业风险较高，这将阻碍一部分创业者，使其放弃创业思想，也导致部分产品创新或商业模式创新推迟，降低社会创新的积极性和速度。而创业投资以股权的方式投资，不増加创业者的负担，且对好的点子提供帮助，这就激励更多的人将好的想法去付诸实践。二是带动了我国非正规金融市场的发展，这使我国的民间金融从非正式的、不透明的地下金融转变为在互联网上更加透明化的平台，这样一来我国金融市场的整体风险有所下降。三是推动利率的市场化，互联网融资平台的建立可以让投资者在各种不同的融资渠道之间切换，一方面加快了银行存款的流失，另一方面由于互联网金融平台和民间金融机构获得更多的资金来推动，资金成本有所下降，民间利率也可以减少。四是大力推进资本市场的建设步伐，使资本市场多元化多层次地快速发展。随着经济的不断发展，金融交易的规模也在不断地扩大。这些投资将逐渐要求提供其投资的流动性，从零星的股权和债务转移到大规模股权和债券交易。五是缓解中小企业的融资困难。由于传统的融资渠道对中小企业带有有色眼镜，所以中小企业很难从中进行融资。但随着创新融资渠道的发展，金融市场的双轨制逐渐消失，我国银行业金融机构套利空间逐渐缩小，这对于我国的中小企业来说是好的发展态势。

5.5完善信用担保体系

我国中小企业融资难说到底就是缺乏信用担保体系。而政府又不够重视信用担保体系的建立，这就使中小企业很难得到有效的融资。要想在如今的经济社会中快速发展，建立健全担保体系就至关重要了。在我国现有的一些政策中，政府可以加入一些关于对中小企业融资担保的条例。设立信用担保机构、基金。基金以政府出资为主，鼓励社会其他组织参与为辅，最后形成一种多元化资金来源投入机制。在这同时政府也要积极鼓励银行为中小企业建立专门的信用担保，以此来减轻中小企业的融资负担。

5.6建立专门的政策性金融机构

随着中小企业的快速发展，我国并没有同步建立起相应的服务机构，如专门的融资机构、专门的管理部门、专门的银行机构等。在这样的条件下，服务机构没有同步并进也就阻碍了中小企业的发展。但在最近几年里，某些城市渐渐开始为中小企业服务而实施了一系列措施。例如：民生银行、浦发银行等。但这也无法解决大部分的问题。因此，政府出面进行调控通过一系列措施来帮助中小企业取得融资是很有必要的。不要让中小企业有优秀的项目却由于没有充足的资金支持而一直停滞不前，最终导致中小企业放弃或者失败。政府如若能将这些服务机构建立起来，使这些金融机构跟上中小企业发展的步伐，那么在往后新经济的发展过程中，中小企业将快速步入新经济社会的发展行列，快速实现自身的发展，并为经济社会的发展贡献自己的力量！

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