2012-2017清华大学五道口金融学院考研真题

2012清华五道口金融学院考研真题一、简答题（7分×9=63分）1、假设检验（统计学）2、营业税和增值税（财政学）3、市政债券（财政学）4、社会融资总量（投资学）5、加权平均资本成本（投资学）6、收付实现制和权责发生制（会计学）7、最大诚信原则（保险学）8、拨备覆盖率（商业银行管理）9、货币政策时滞效应（货币银行学）二、简述题（15分×4=60分）1、试简述利率期限结构中的流动性理论（货币银行学）2、请根据成本分析说明厂商收支平衡点和停业点（微观经济学）3、简述AD-AS和IS-LM模型的异同点（宏观经济学）4、请分析商业银行信贷的亲周期现象，如何应对？（商业银行管理、货币银行学）三、论述题（27分）试说明国际金融危机对我国影响的传导机制以及应该采取的措施2013年清华五道口431真题汇总选择题1.商业银行面临存款准备金短缺时，会首先（）A.向其他银行借贷B向央行借贷C收回贷款D注入资本金E出售证券2如沪深300指的股价同样变动，则（）股票影响最大A高价B低价C市值最高D交易量最大E贝塔值最高3.长期投资低市盈率的股票比长期投资高市盈率的回报高，与（）相符。A成长率B反向投资策略C市场有效D价值投资E股票分红定价模型4.股指期货的交割（）A从不交割B对指数内每一个股票交割一个单位C对指数内每一只股票按照指数加权比例分别交割D根据股指现金交割5.政府对金融体系的监管不包括（）A保护众多小储户B保护金融体系稳定C减弱银行负的外部性D保持公众信心E保持高息差6.根据巴塞尔三，哪一项提高银行资本充足率（）A降低贷款，增加国债投资B优先股增长率高于总资产增长率C减少现金持有，增加贷款D增加抵押贷款E减少资产规模7.银行流动性风险的根本原因是（）A公众信心不足B银行的存贷业务C银行的汇兑业务D银行存款准备金制度E银行容易被挤兑8.某公司净收益与资产之比高于行业，净收益与股本之比低于行业，则（）A销售净利率高于行业B资产周转率高于行业C股本乘数高于行业D债务成本高于行业E资本成本高于行业9.【较容易，不抄】10.期望收益率12%的充分分散投资组合，无风险利率4%，市场组合收益了吧8%，标准方差是0.2，若是有效组合，则收益率方差是（）A0.2B0.3C0.4D0.6E0.811.个人将现金存入活期储蓄账户，直接影响的到（）AM0下降，M1上升BM1上升M2上升CM1不变,M2不变DM1上升，M2不变EM1下降，M2不变12.股息和红利等投资收益属于国际收支表的（）项目13.哪一项不支持央行“规则”（）A央行无法了解复杂的货币政策传导机制B央行全民所有，公益性强C央行追求自身利益D时间不一致E决策受利益集团影响14.哪一因素与收益曲线（利率）平直无相关（）A.经济发展水平B对长期债务的需求C低的通胀预期D货币政策E固定汇率制度15.央行是银行的银行提现在（）16.在长期IS-LM中，货币政策的效果是（）17.美联储能表达政策立场的是（）A贴现率B基础货币增长率C联邦基金利率DM2增长率E商业银行的超额准备18.布雷顿森林是（）汇率制度19.货币流通量是（）与货币流通速度的乘积20.哪一项是对的（）A股东只有在公司还清债务后才有权获得资产B破产清算前，只要在付税之前要先付给利益相关者C破产时，债权人对于抵押物有所有权D股东，债权人与雇员都是利益相关者21.哪一项是对的（）A作为债权人，银行有权投票B双重股权是普通股和优先股C有更多投票的股权，通常会分的更多的利息和股息D公司内部关键人可以通过拥有更多投票权的股权来控制公司22.一家公司在考虑引进设备，设备A售价100万，年操作成本50万，三年一换，更换时无残值。设备B售价200万，年操作成本30万，五年一换，更换时无残值，资本成本10%，则该选择哪个设备？EAC多少？23.对于可赎回债券，则（）正确①发行者预计利率上升②对于不可赎回而言，可赎回债券的回报率低③债券会设补充条款限制投资④对于普通股，可赎回债券票面利率价格波动低A①③B①④C②③D②④24.折现率12%，初始投资600万，第一年税后现金流150万，一年后可观察投资的成败。若成功，继续每年税后现金流150万，从第二年开始持续9年。若失败，从第二年开始税后现金流为零，可收回初始投资500万。成功概率是40%，求NPV25.卡拉威公司是全股权公司，当前价值1000万，股权成本10%。要募集500万新资本，若新增股本，管理层普遍估计多产生EBIT每年200万，股权成本10%，且永久。税率为40%，若用债务融资，税前债务成本是7%。破产成本忽略吧不计。这是一个考虑公司税的MM世界。则①新增资本用股权融资，则公司价值=（）②用债务融资，则公司价值=（）26.【较容易，不抄】27.债券利率比ROA高，则提高债务比重，ROE会（）28.市盈率为10，ROE为13%，则市净率是（）38.英镑通胀率6%，美国通胀率4%，则根据购买力平价，英镑的美元价格要（）简答题：46.有批评者认为，中国上市公司分红率低，不利于回馈投资者，也不利于股市发展，他们建议中国证监会推行强制分红政策。请简述分析公司分红政策的相关理论，并据此预测推行强制分红政策可能造成的影响。47.什么是货币政策的单一目标和多重目标？中国实行单一还是多重目标，原因是什么？48.ACE公司的财政年度于每年7月结束，公司在2012年7月结束的资产负债表上有价值100万的债务和价值100万的股票。同一财政年度该公司的损益表上显示每股3.20元的利润，该公司股票的当前市场价格是30元一股，公司共发行了10万股。公司边际税率是30%。公司的EPS将以每年4%的速度增长，ROE一直保持在20%，公司的资本成本是13%，公司当前债务利率6%。若公司发行新的债券，债券回报率将为10%。（1）用剩余利润模型来评估公司的股票价值，并讨论：与公司当前的市场价相比，公司是高估了还是低估了？（2）用股利增长模型估计公司的股票价格49.你向老王用无套利原理解释了利率平价关系后，老王告诉你，利率平价与直观不符，他说：“利率平价意味着当美元利率上升时，以美元计价的日元期货价格将会上涨，也就是说日元会在日后升值。但是我们都知道美元利率上升会使得美元相对日元更强势，所以利率平价是不对的”。请分析老王所说的话，指出其中哪些是正确的，哪些是错误的并说明理由。相对于其他投资工具，投资普通股具有哪些优势和劣势。2014年清华大学五道口金融学院考研真题汇总选择题30道，每题3分（记不全，想起来了更新，顺序打乱了）1.商业银行的基本功能是A信用中介B支付中介C清算中心D忘记了2.银行应该让贷款和哪项的期限机构相适应AB不记得，大概是存款吧。C存款和其它负债D.存款和信托（好像是）3.美国6个月利率是**，一年期利率是**，半年期远期利率是（总之是期限结构的一道题）4.下面哪项是期权和认证股权的区别A是否依附于债券B期权是不是公司发行的，认证股权是公司发行的CD期权可以转换为股票，认证股权不能5.哪项政策确定了央行处于核心地位的必要性A代理国库B最后贷款人C执行货币政策D垄断货币发行6.根据某某法律，中国货币政策的基本是A保持物价稳定B促进经济增长C充分就业D国际收支平衡7.目前美国对日元的汇率是106，一年过后是119，某公司有一笔应付账款7.5亿日元，一年以后付给东京银行，该公司也可以买期权，执行价格是0.0086美元/日元。期权费是0.0012美分/日元（数据可能有出入），美国利率是**，日本利率是**，如果使用期权对冲，那么一年后美国应支付的美元价值为？8.你的爸妈每年初给你10000元，利率是6%，那么第三年末，你有多少钱？9.财务经理的职责是增加：D公司价值10.通货膨胀的直接原因是A消费品物价上涨B劳动品物价上涨CD货币供给增加11.组合风险溢价是**，标准差是**，无风险利率是**，那么风险回报是12.内部收益率8.5%，净现值是**(小于零），资本成本9.5%，净利润率98%，下面哪项说法正确A.根据内部收益率，应该（不知道题目写的是拒绝还是接受了）该项目B根据利润率，应该（同上）该项目C根据净现值，应该（同上）该项目D根据某某，应该（同上）该项目13.SML反映的是期望收益率与系统风险的关系14.哪个不是央行的常用货币政策A再贴现率B公开市场业务C法定准备金率D直接信用15.宽松的货币政策会导致利率和债券价格分别怎么变动（升高还是降低还是不变？）16.以后的股利支付率会提高，企业的现金流怎么变动A增加B不变C减少D无法预测17.哪项不属于我国M1？A居民现钞B企业现钞C居民存款D企业存款18.某人的期望效用函数是U=E-0.005A*标准差的平方，A=4。给出ABCD四个组合，有E和标准差的数据，那么应该选择哪一个组合？19.根据CAPM，α等于0，β等于一的资产的期望收益率是A无风险利率B无风险利率与市场组合收益率之间C市场组合收益率D忘记了30.哪个不是外汇储备过多的负面效应A.本国经济增长过度依赖外国经济状况B.本国通货膨胀C.本国货币升值压力D.外汇闲置问答题：（6*10）1.关于汇率的，给出了基期，现在的加拿大和美国的物价水平以及汇率，以及两国的预期通货膨胀率，利率。有三问：（1）问绝对购买力平价成立时，加币兑美元的汇率？题中的数据是否支持购买力平价？（2）国际费雪效应成立时，1年后汇率多少？（3）相对购买力平价成立时，4年后汇率多少？2.贷款证券化对商业银行的经营有什么影响。3.用凯恩斯的货币需求理论解释收入下降时，对利率有什么影响。央行有哪些措施可以减轻这种影响？4.股票抑价现象全球都存在，请解释什么是股票抑价，并且说明原因。5.你管理的风险资产组合期望收益率是11%，无风险利率是5%。标准差是15%。（1）你的客户应投资于多少比例于你的风险资产时，可以达到8%的收益率？（2）（3）你的另一个客户要求标准差不得高于12%，那么他的最大期望收益率是多少？6.某公司想投资一个项目，有如下信息：初始投资20亿，EBIT4亿，税率25%，无杠杆利率10%（1）企业的自由现金流是多少？（2）该公司打算用股权和债券收购该公司，发型了8亿债券，利率8%（利率可能有出入），求该项目的净现值。2015年清华大学五道口金融学院考研真题1、以下哪一个是系统性风险A、木材价格剧烈下降B、航空公司飞行员罢工C、人行调整基准利率D、人们抵制去快餐厅2、你持有9个月后到期的国债期货，如果利率期限结构上的所有利率在这9个月中整体下降，那么你持有的国债期货价格将在到期时A、下降B、升高C、不变D、由于国债到期日不同而不确定3、一个公司预期本公司的股票价格讲下跌，该公司在股票价格下跌之前发行哪种证券为最优选择A、可转债B、可转优先股C、普通债D、以上三者无区别4、一个固定收益基金经理希望持有价格波动率最大的债权，其应该持有A、短期高息票债券B、长期低息票债券C、长期零息票债券D、短期低息票债券5、某公司负债2000万元，股权账面价值4000万元，股权市场价值8000万元，年运营收入为400万元，公司资产负债率为：A、50%B、40%C、33.33%D、25%6、下面哪些不属于公司的资本预算活动：A、举债进行股票回购B、向竞争对手购买其用户信息C、为研发部门雇佣一名工程师D、在中央商务区开一家餐馆7、一家银行每季度支付的年利率（APR）为8%，其有效年利率（EAR）是多少？A、8%B、8.24%C、8.35%D、8.54%8、某公司2014年有一笔100万元的经营支出，公司税率为30%，该支出使得：A、应纳税收入减少了30万元B、应纳税收入减少了70万元C、税后收益减少70万元D、纳税减少70万元9、下面哪种行为属于直接融资行为？A、你向朋友借了10万元B、你购买了10万元余额宝C、你向建设银行申请了10万元汽车贷款D、以上都是10、通常，向商业银行申请贷款的会比银行掌握更多关于自身投资项目的信息。这种信息上的差异称为（），它会产生（）问题。A、逆向选择风险分担B、不对称信息风险分担C、逆向选择道德风险D、不对称信息逆向选择11、下面哪一项不属于中央银行的负债：A、政府在央行的存款B、储备货币C、外汇储备D、金融性公司在央行的存款12、扩张性货币政策通常会导致：A、产出增加和利率下降B、产出不变和利率下降C、通货膨胀和利率上升D、通货紧缩和利率上升13、如果资本可自由流动，下面哪个说法较为确切A、在固定汇率制和浮动汇率制下，财政政策对产出的影响是一样的B、相比浮动汇率制，在固定汇率下财政政策对产出的影响更大C、相比浮动汇率制，在固定汇率下财政政策对产出的影响更小D、以上都是错误的14、30年期限，10%票面利率的债券面值是100元，目前债券售价98元，那么债券收益率应该A、大于10%B、小于10%C、等于10%D、无法判断15、一只股票年化期望收益率是10%，该股票的标准差40%，年化无风险利率是2%，那么该股票的夏普比率是多少A、0.25B、0.2C、0.33D、0.516、假设股票X收益率的标准差是50%，股票市场收益率的标准差为20%，股票X收益率与股票市场收益率的相关性是0.8，那么股票X的贝塔系数是A、0B、2C、0.8D、无法判断17、假设一个公司的资本结构由2000万元的股权资本和3000万元的债券资本构成，该公司股权资本的融资成本是15%，债权资本的融资成本是5%，同时假设该公司税率是40%，那么该公司的加权平均资本成本（WACC）是多少A、7.8%B、9%C、10%D、6%18、假设某企业的净利润固定是4400万元，并且该企业每年将所有净利润都作为股息发放给投资者，该企业共发行了1100万股票，假设该企业从明年开始第一此发放股息，该企业股票的价格是多少A、4元B、44元C、400元D、40元19、假设一个公司全年的EBIT（息税前利润）是100万元，折旧是20万元，净运营资本增加了10万元，税率是40%，那么该公司今年的自由现金流是多少A、40万元B、50万元C、60万元D、70万元20、A、B、C、D四只股票之间的相关系数如下：Covv（A，B）=0.85；Covv（A，C）=0.60；Covv（A，D）=0.45，每只股票的期望收益为80%，标准差均为20%，如果此前投资者只持有股票A，目前允许选取另一种股票组成资产组合，那么投资者选择哪只股票才能使投资组合最优？A、BB、CC、DD、需要更多信息21、以下哪个不属于央行传统的三大货币政策工具A、法定准备金B、消费者信用控制C、再贴现率D、公开市场业务22、“半强有效市场假说”认为股票价格A、反映了以往的全部价格信息B、反映全部的公开信息C、反映了包括内幕信息在内的全部相关信息D、是可以预测的23、根据有效市场假定A、贝塔值大的股票往往定价过高B、贝塔值小的股票往往定价过高C、阿尔法值为正的股票，正值会很快消失D、阿尔法值为负的股票往往会产生低收益24、根据CAPM模型，贝塔值为1.0，阿尔法值为0的资产组合的预期收益率为A、在市场预期收益率和与风险收益率之间B、无风险利率C、市场预期收益率和与风险收益率之差D、市场预期收益率25、根据CAPM模型假定：市场的预期收益率为15%，无风险利率为8%；X证券的预期收益率为17%，X的贝塔值为1.25，以下哪项说法正确：A、X被高估B、X正确定价C、X的阿尔法值为-0.25%D、X的阿尔法值为0.25%26、根据费雪效应，以下不正确的是：A、在长期，且货币是中性的情况下，货币增长的变动不影响真实利率B、在长期，且货币是中性的情况下，货币增长的变动不影响名义利率C、名义利率根据通货膨胀一对一调整D、通货膨胀上升时，名义利率上升27、如果美联储大量印发美元，那么下列哪项是不正确的？A、1美元所能购买的日元数量减少B、引起美国物价水平上升C、美元相对日元贬值D、美国经济增长超过日本28、下面哪项会减少中国净支出A、一个中国艺术教授利用暑假参观欧洲博物馆B、美国学生纷纷去观看中国拍摄的电影C、你购买了一辆德国产奔驰D、日本大学生在学生书店买了一个中国制造的玩具熊29、假设美国共同基金突然决定更多的在加拿大投资，那么A、加拿大净资本流出上升B、加拿大国内投资增加C、加拿大储蓄上升D、加拿大长期资本存量降低30、下面关于法定准备金的说法错误的是：A、法定准备金是银行根据其存款应该持有的最低准备金B、法定准备金影响银行体系可以用1美元创造出多少货币C、当美联储提高法定准备金率时，意味着银行必须持有更多准备金D、当美联储提高法定准备金率时，增加了货币乘数，并增加了货币供给二、计算题1、（10分）假设中国的A公司出售一批货物给美国的B公司，6个月后将收到3000万美元货款，A公司希望控制汇率风险，假定目前的即期中美回来为1美元=6.13元人民币，6个月期的远期汇率为1美元=6.21元人民币。A公司可以购买6个月期美元看跌期权，其执行价格为1美元=6.13人民币，期权费为每美元0.1人民币。目前，人民币6个月期的年化利率是4%，而美元6个月期的年化利率是0.5%。（1）如果A公司决定用远期合约来套期保值，计算此次销售可确保获得的人民币收入。（2）如果A公司想使用即期美元和人民币市场工具来套期保值，因该怎样做，能获得人民币的收入是多少？（3）假设未来的即期汇率为1美元=6.21人民币，如果A公司决定用美元的看跌期权来套期保值，此次销售的“期望”人民币未来收入值是多少？（4）假如你是A公司的决策人员，你会选择哪种方式来控制这笔交易的汇率风险？2、（10分）永新光电一年周后的公司总价值有70%的概率为5000万元，有30%的概率为2000万元。无风险利率为5%，永新光电公司的资本成本为10%。（1）加入公司资本结构中没有债务，那么现在公司股权的总价值为多少？（2）假如公司有一笔一年期债务，到期前不支付利息，一年到期后的本金利息总价值为1000万元，根据MM理论，现在公司股权的总价值是多少？（3）一年后公司可能实现的最低股权回报率在情况（1）和情况（2）分别是多少？3、假设单因素APT模型成立，经济体系中所有的股票对市价的指数的贝塔值为1.0，个股的非系统性风险（标准差）为30%。如果证券分析师研究了20种股票，结果发现一半股票的阿尔法值为2%，另一半为-2%。分析师买进100万美元的等权重正阿尔法的股票资产组合，同时卖空100万美元的等权重负阿尔法的股票资产组合。（1）该组合的期望收益是多少？（2）该投资组合是否还存在系统风险？简述理由（3）该组合的标准差是多少？三、分析题（15分）介绍净现值法（NPV）和内部收益率法(IRR),比较他们的优点和缺点。四、时事题（二选一，15分）1、请分析阿里巴巴在美国上市的好处和可能的问题，并分析其2012年在香港主动退市的可能原因？2、前些时候美国提出退出量化宽松政策，美联储可以采取哪些货币政策执行退出量化宽松？评论退出量化宽松对美国经济增长，美元汇率，债券市场，股票市场的影响。2016年清华大学五道口金融学院431考研真题一、选择题共30题，每题3分，共90分；1、目前，世界各国普遍使用的国际收支概念是建立在（）基础上的。A.收支B.交易C.现金D.贸易2、经常账户中，最重要的项目是（）。A.贸易收支B.劳务收支C.投资收益D.单方面转移3、投资收益属于（）。A.经常账户B.资本账户C.错误与遗漏D.官方储备4、周期性不平衡是由（）造成的。A.汇率的变动C.经济结构不合理5、收入性不平衡是由（）造成的。A.货币对内价值的变化B.国民收入的增减C.经济结构不合理D.经济周期的更替6、关于国际收支平衡表述不正确的是（）A是按复式簿记原理编制的B每笔交易都有借方和贷方的账户C借方总额与贷方总额一定相等D借方总额和贷方总额并不相等7、以下不属于商业银行资产业务的是（）A贴现B贷款C信用证D证券投资8、以下不属于商业银行的负债业务的主要是（）A外汇、黄金储备B流通中通货C国库存款D金融机构存款B.国民收入的增减D.经济周期的更替9、中央银行的独立性集中反映在中央银行与（）的关系上A财政B政府C商业银行D其他监管部门10、投资者效用函数U=E(r)-Aσ2，在这个效用函数里A表示（）A投资者的收益要求C资产组合的确定等价利率B投资者对风险的厌恶D对每A单位风险有1单位收益的偏好11、你管理的股票基金的预期风险溢价为10%标准差为14%短期国库券利率为6%，你的委托人决定将60000美元投资于你的股票基金，将40000美元投资于货币市场的短期国库券基金，委托人投资组合的夏普比率是多少（）A、0.71B、1C、1.19D、1.9112、按照CAPM模型，假定市场预期收益率为15%，无风险利率为8%，x证券的预期收益率为17%，x的贝塔值为1.25，以下哪种说法正确（）A、x被高估B、x是公平定价C、x的阿尔法值是-0.25D、x的阿尔法值是0.2513、零贝塔证券的期望收益率为（）A、市场收益率B、零收益率C、负收益率D、无风险收益率14、当下列哪种情况发生会出现“随机漫步”（）A、股票价格随机变化但可以预测B、股票价格对新旧信息均反应迟缓C、未来价格变化与以往价格变化无关D、以往信息对预测未来价格是有用的15、技术性分析的两个基本假设是证券能够（）A、逐步地根据新的信息做出调整，研究经济环境能够预测未来市场的走向B、迅速地根据新的信息做出调整，研究经济环境能够预测未来市场的走向C、迅速地根据新的信息做出调整，市场价格由供求关系决定D、逐步地根据新的信息做出调整，市场价格由供求关系决定16、下列经济活动中，能够使公司所有者权益增加的是（）A、发行公司债券B、向股东配售新股C、以资本公积转增资本D、提取法定盈余公积17、假设某公司拥有实物期权，可以投资具有正NPV的项目，那么公司市场价值和实体资产价值关系为（）A、市场价值＜实体资产价值C、市场价值＞实体资产价值B、市场价＝实体资产价值D、不确定18、某公司经营杠杆为2，财务杠杆为3，下列不正确的是（）A、销售收入下降5%。EBIT下降10%C、销售收入增加20%，EPS增加120%B、EBIT增加10%，EPS增加20%D、EPS增加15%，EBIT增加5%19、某公司目前股价是20元，已发行203股股票，假设公司以每股25元价格向公众投资者发行53股新股，发行后公司股价为（）A、-25B、20C、21D、22.520、某公司计划投资A项目，该项目预计年营业收入600万元，直接经营成本400万元，折旧摊销20万元，税率33%，预计年经营现金流是（）金融专硕（MF）只选社科赛斯A、140.6万B、200万C、134万D、114.2万21、下面哪一项增加会影响公司的流动比率而不会影响速动比率？A.应付账款B.现金C.存货D.固定资产22、某公司今年年初有流动资产380万元，流动负债210万元，年末流动资产410万元，流动负债250万元。请问该公司的净营运资本变动额是多少？A.-30万B.-10万C.30万D.10万23、下面哪一项增加会引起经营性现金流增加？A.员工薪酬C.设备租赁费用B.办公室场地租金D.设备折旧费用24、某公司债权成本7%，普通股股权成本11%，优先股股权成本8%，该公司共有104000股普通股,市价20元每股,40000股优先股,市价34元每股,债券面值共500000元,现在市价是面额的102%，当前税率34%,该公司的加权平均资本成本是多少？A.9.14%B.6.54%C.8.60%D.6.14%25、若公司没有负债，有80000股普通股,市价42元每股，目前股权成本是12%,税率34%,该公司考虑改变目前资本结构，计划按面值发行1000000元债券,票面利率8%，一年付息一次，债券募集资金将全部用来回购股票，在新资本结构下，股权价值是多少？A.240万B.270万C.330万D.336万根据信息回答26、27题一家面临重组的公司其价格为200万元，目前公司有抵押债券150万元，无抵押债券100万元重组后公司发行75万元抵押债券，25万元次级债券，100万元无抵押债券，公司所得税为25%26、重组后抵押债券持有者可获得多少有价证券（）A、100万元B、125万元C、133.3万元D、150万元27、重组后无抵押债券持有者可获得多少有家证券（）A、50万元B、69.7万元C、75万元D、100万元28、一家金融机构使其资产和负债的利率风险价格敏感度相同，其应采取（）A、空头对冲B、多头对冲C、利率互换D、利率风险对冲29、有一组债券，当利率变化时，其中哪个债券的价格百分比变化最小（）A、无息债券B、高息票债券C、低息票债券D、纯折价债券30、一个欧式看涨期权9个月后到期，行权价格是45元，其价格是多少？使用Black-Scholes期权定价模型，股票价格为40元，无风险利率为15%，N（d1）=0.718891，N（d2）=0.641713A、2.03元B、4.86元C、6.69元D、8.81元二、计算题（前三个每题10分，第四个15分，共45分；金融专硕（MF）只选社科赛斯1、一位养老基金经理正在考虑三种共同基金，第一种是股票基金，第二种是长期政府债券与公司债券基金，第三种是回报率为8%的以短期国库券为内容的货币市场基金，这些风险基金的概率分布如下：凯程五道口考研专家，独家首发名称期望收益率（%）标准差（%）股票基金（S）2030债券基金（B）1215基金回报率之间的相关系数为0.10.A.两种风险基金的最小方差资产组合的投资比例是多少？这种资产组合回报率的期望值与标准差各是多少？B.这家养老基金所能达到的最大夏普比率是多少？2、（10分）假设你作为一个初创公司的创始人拥有公司全部股权，而且公司没有负债，为了发展公司业务，你想募集3000万资金。假设通过股权方式募集3000万资金，需要卖出公司2/3的股权，但你想保持对公司的控制权，所以卖出的股权比例不想高于50%。A假设你通过债权融资2000万，那么你需要卖出多少比例的股权去募集剩余的1000万；B假设完美资本市场（perfectcapitalmarket），如果你想保持公司控制权，通过债权融资的最低额度是多少？3、1973年英国的物价水平为15.9，美国物价水平为29.2（1995年为100），2003年英国物价水平122.4，美国物价水平121.5。两国的汇率水平为，1973年0.4304英镑/美元，2003年0.5975英镑/美元。（1）计算1973-2003间英国和美国的通货膨胀率之差，并用它比较同期英镑对美元的贬值情况（2）在1973-2003年间的英国和美国之间，相对购买力理论有效吗？说明理由。4、下图有2个二叉树，上面描述了一个三年期零息债券价格，下面的描述短期利率，每个期间价格或利率上移的概率为50%，如果该债券上附加一个卖出期权，行权时间是t=1，行权价格是0.83。A、该带有卖出期权的债券价格是多少B、它的到期收益率是多少三、论述题两题任选一题解答，15分。1、2015年10月23日，中国人民银行宣布自2015年10月24日起对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限，这意味着我国利率管制从此基本放开。请根据所学金融理论简要评述我国利率管制放开的影响2、2010年特别提款权（SDR）篮子审议之时，中国就曾向IMF提出过申请，但由于不满足货币“可自由使用”的条件而失败，2015年时值五年一次的SDR货币篮子评估年，人民币再度提出入篮申请，请问什么事特别提款权？人民币加入SDR对中国经济和国际金融体系有何影响？2017年清华大学真题一、选择题（3*34=102）1、央行货币政策工具不包括（）A、中期借贷便利B、抵押补充贷款C、公开市场操作D、商业汇票承兑2、银行监管指标不能反映银行流动性风险状况的是（）A、流动性覆盖率B、流动性比例C、拨备覆盖率D、存贷款比例3、国际货币基金组织特别提款权货币篮子，配额最低的是（）A、日元B、英镑C、欧元D、人民币4、决定汇率长期趋势的主要因素是（）A、国际收支B、相对利率C、预期D相对通货膨胀率5、如果可以在国内自由持有外汇资产，并或可自由将本国货币兑换成外币资产，则（）A、经常项目可兑换B、资本项目可兑换C、对内可兑换D、对外可兑换6、如果经济处于流动性陷阱中，那么（）A、公开市场活动对货币供给没有影响B、投资的变动对计划总支出没有影响C、实际货币供给量的变动对利率没有影响D、利率下降对投资没有影响7、目前即期汇率是1.55美元=1英镑，三个月远期汇率是1.5美元=1英镑，据你分析三个月后的即期汇率是1.52美元=1英镑。如果你有1000000英镑，你将如何在远期外汇市场投机？（）A。以1.5美元=1英镑买入1000000英镑的英镑远期B、以1.5美元=1英镑卖出1000000英镑的英镑远期C、以即期汇率买英镑，等三个月后卖出D、以即期汇率卖出英镑，等三个月后买回来8、墨西哥比索在1994年崩溃，并且贬值37%（）A、美国企业出口产品到墨西哥，如果以美元定价，美国企业会受到不利影响B、美国企业出口产品到墨西哥，如果以比索定价，美国企业会受到不利影响C、美国企业不受比索贬值影响，因为墨西哥市场很小D、以上说法都不对9、19世纪70年代之前，黄金和白银作为国际支付手段和货币之间的汇率，货币价值可由金或银含量测定。假设美元和黄金钩挂，30美元每盎司黄金。法国法郎挂钩黄金为90法郎每盎司黄金，白银是6法郎每盎司白银。同时，德国马克的汇率固定1马克每盎司白银。本系统中马克兑美元的汇率是多少（）A、1马克=2美元B、1马克=0.5美元C、1马克=45美元D、1马克=1美元10、下面哪个因素会造成货币需求减少（）A、预期物价上涨B、收入增加C、非货币资产收益下降D、以上都不对11、即期汇率为1.25美元=1欧元，3个月期的美元年利率是2%。考察一个3个月期执行价为1.2美元的欧元美式看涨期权，若每份期权标的为62500欧元，该份期权价值至少应为（）A、0美元B、3.125美元/1.02=3063.73美元C、0.05美元*62500=3125美元D、以上都不对12、以下计算资产收益率（ROA）的公式中，正确的是（）A、ROA=净利润.年末总资产B、ROA=（净利润+利息支出）/总资产C、ROA=净利润/净资产D、ROA=（净利润+利息支出）/净资产13、下列经济活动中，能降低公司资产负债率的是（）A、发行可转换公司债券B、定向发行优先股C、以资本公积转增资本D、向股东分配现金分红14、某公司经营杠杆为2，财务杠杆为3，则以下说法正确的是（）A、如果销售收入下降5%，则EBIT将下降10%B、如果EBIT增加10%，EPS将增加20%C、如果销售收入增加20%，EPS将增加130%D、如果EPS增加20%，EBIT需要增加5%15、以下关于股票分红的说法，不正确的是（）A、股票分红在会计处理上可以分为送股和转增两种形式B、相对成熟的公司选择股票分工的意愿相对较小C、股票分红不会消耗公司的现金D、股票分红会降低公司股票的流动性16、年营业收入1000万，直接经营成本400万，折旧50万，税率33%，求企业经营现金流净值（）A、418.5万B、316.6万C、234.2万D、415.3万17、能在货币市场中交易的金融工具是（）A、英镑B、超短期融资券C、中期票据D、优先股18、某公司近三年净利润890万，-1500万，450万，想在二级市场融资5亿，可采用（）A、针对特定群体的非公开债券B、原股东增发股票C、面向公众的普通公司债券D、可转换公司债券19、有关可转换公司债券，正确的是（）A、可转换公司债券等于卖出期权加普通公司债券B、转换股票价格上升则其价值上升C、可转换公司债券票息率小于普通公司债券利率D、可转换公司债券的发行不影响股本20、营运收入218万，折旧45万，财务费用35万，支付长期负债69万，用于增加固定资产180万，净营运资本增加38万，求流向股权的现金流（）A、-109万B、-28万C、28万D、174万21、敏感性分析评价净现值通过（）A、改变计算净现值假设B、改变一个变量同时其他变量不变C、考虑不同的经济形势D、以上全部22、债券到期收益率小于票面利率，该债券将按照（），利率上升时该债券（）A、折价发行，减少折价B、折价发行，增加折价C