维生素行业分析研究报告

6 8 8 9 中国维生素行业产业链分析 环保问题严重 出口依赖度高 中国维生素行业市场竞争格局分析 新发药业 图1常 8图2维 9图3中3 图4中3 图5中 图6维 图7单 图1中8年 图2饲 图1中8年 图1中 图1帝 图2金8 图1维 图2富 图3新 图4福 名词解释脂溶性维生素：能在脂肪与有机溶剂中溶解的维生素，主要贮存于肝脏部位。水溶性维生素：能在水中溶解的维生素，常作为辅酶或辅基的组成部分。中间体以煤焦油或石油产品为原料用于制造染料农药医药树脂助剂增剂等的中间产物。原料药通过化学合成植物提取及生物技术制备用于药品制造的一种物质或物质合物，是制剂中的有效成分。食品添加剂为改善食品品质和色香味以及为防腐保鲜和出于加工工艺的需而加入食品中的人工合成或者天然物质包括营养强化剂食品用香料食品工业用工助剂等。氨基酸羧酸碳原子上的氢原子被氨基取代后的化合物是构成动物营养所需蛋白质基本物质，具有合成组织蛋白质、转变为碳水化合物和脂肪的作用。矿物元素：即无机盐，是构成机体组织的重要物质。酶制剂使用物理或化学方法将生物体细胞或组织中产生的酶提取出来经加工后成具有催化活性的生物化学品。微生物发酵在适宜的条件下利用微生物将原料经过特定的代谢途径转化为人类需要的物质的过程，发酵工程广泛运用于医药工业、食品工业、能源工业等领域。生物酶具有催化功能的蛋白质酶分子由氨基酸长链组成广泛地运用在医药食品纺织、造纸及石油等多个生产领域。虾青素萜烯类不饱和化合物是一种类胡萝卜素具有抗氧化性提高免疫力预肿瘤的作用，广泛存在于甲壳类动物及植物中。柠檬醛一种淡黄色的油状易挥发液体可用于制造柑橘香味的食品及香料也可用合成紫罗兰酮（生产维生素A的原料）。蛋氨酸含硫必需氨基酸与生物体内各种含硫化合物的代谢密切相关必须通过外获得，主要应用于家禽类饲料中。团体标准由团（一般为行业协会商会等组织按照团体确立的标准制定程序自制定发布，由社会自愿采用的标准。ANationalMlductsAdministration国家药品监督管理局隶属于国家市场监督管理总局管理，负责药品、医疗器械和化妆品安全监督管理。EnrprisecePlanning，企业资源计划、制造业系统和资源计划软件，包括生产资源计划制造财务销售采购等功能还有质量管理实验室管理业务流程管理产品数据管理存货分销与运输管理人力资源管理和定期报告等功能模块。Cusomerp企业与顾客在销售营销和服务上的交互提升其管理方式提供创新的个性化的务。Manufacturingxecutionm制造企业生产过程执行管理系统一套面向制造企业车间执行层的生产信息化管理系统。BIBusinesnelligen商业智能运用现代数据仓库线上分析处理数据挖掘和数据可视化等多项技术进行数据分析以实现商业价值的过程。中国维生素行业市场综述维生素定义和分类维生素是人和动物为维持正常生理机能而从食物中获取的一类微量有机化合物这类质不是构成细胞组织的原料也不为身体提供能量而是作为一种调节物质辅助体内物新陈代谢虽然人和动物对维生素的需求量很《中国居民膳食营养参考摄入量明确49岁成年日需摄入维生素A700800μ生素B9400μg维生素C100μ维生素E14mg）但不可或缺。常见的维生素共有3依据分子结构与物质性质不同维生素主要分为脂溶性和素A素D3素E素K3水溶性维生素包括维生素B族中的9及维生素C（见图图2-1常用生素种类（根据分子结构与性质不同）来源：头豹研究院编辑整理维生素行业发展历程公元前0年因维生素缺乏导致的坏血病夜盲症等疾病引起广泛关注在生活中人们发现柠檬面包等食物中存在人体维持健康所需要的某类物质直到1波兰化学家丰克将此类物质命名为维生素。在维生素行业的0多年发展历程中，多个单品种生素先后被发现并逐步应用到饲料医药化妆品和食品等多个领域整体来看维生素业发展历程可划分为以下三大阶段（见图图2-2维生行业发展历程全球维生素探索发现期：20世纪上半叶

来源：头豹研究院编辑整理20世纪上半叶，全球维生素行业处于探索发现期，美国、英国及荷兰等国家的科学深入研究维生素领域多个单品种维生素先后被发现3年美国化学家麦科勒姆和维斯在黄油和蛋黄中发现了一种肌体所需的脂溶性微量因子，将其命名为“脂溶性物英国生化学家德拉蒙德于0将其改称为“维生素A”。1926，英国生物化学家罗素D9年化学家霍普金斯凭借在维生素领域的研究贡献被授予诺贝尔生理或医学奖2年美国科学家凯恩和沃从柠檬中成功分离出维生素C。1933，瑞士科学家里克斯特研制出人工合成维生素C。1936年，美国科学家伊万斯从麦胚油中成功分离出维生素E。1938美国科学家莱普科夫斯基获得了维生素6晶。1948，美国学者瑞切尔、英国学者史素2现真正维生素探索之旅从二十世纪初开始蓬勃发展此后逐渐进入维生素工业时代。中国维生素工业化发展初期：1959-2005年中国维生素工业始于20世纪50年代末，以生产医药原料为主，维生素生产体系逐建立完善。1958年，北制药厂建成中国第一个维生素C生产车间并投产。1975年，科院微生物所和北京制药厂联合研发出维生素C两步发酵技术在国市场引起广泛关注在6以504年投资建立上海罗氏制药公司，在中国开展维生素A、C、E及维生素混合物等多种产品生与销售业务3年荷兰帝斯曼公司以5欧元收购罗氏维生素业务后帝斯曼占有全球维生素场份额此后浙江新和成股份有限公（以下简“新和成）分别于6年、1998年先后实现维生素E中间体三甲基氢和异植物醇工业化生产，并9年运自主创新生产工艺实现维生素A规模化生产同期浙江医药金达威东北制药和兄弟科技等一批有实力的企业陆续进入维生素生产领域全面推进中国维生素行业展进程。中国维生素发展成熟期：2006年至今2006年后中国维生素行业经历多起收购重组整合后逐渐形成大企业垄断单品维生素市场的竞争格局6年中国蓝（集团宣布以4亿欧全资收购法国安迪苏集团成为全球第三大维生素供应商伴随着8年全金融危机爆发世界经济格局生剧烈变化维生素行业发展受到环保贸易等政策因素与技术原料等生产因素的双重响展开新一轮整合4年8冠福集团宣布收购能特科技并于次年3投入1亿元资金用于能特科技“年产4万吨三甲酚（是生产维生素E的关键原料）”的生产项目4年9鑫富药业实施重大资产重组提升其在维生素5领域优势地位5年月，帝斯曼收购了江山制药，进一步巩固其在维生素C生产领域的地位。2019年8月帝斯曼完成收购能特科技世界维生素E行业重回巴斯夫帝斯曼浙江医药和新和成四大巨头垄断的格局随着区域经济周期性波动并购重组成为维生素生产企业获得战略性扩张的重要手段产能和资金逐渐向少数大企业集中少数企业垄断单品种维生素市场局面愈加明显，中国维生素行业保持稳定增长。中国维生素行业市场规模从产量来看，2014-2018年中国维生素产量由8万吨长至8吨，年复合增长率7.2未来五年中国维生素产量将保持稳定增长年复合增长率为预计023年中国维生素产量将达到9万（见图图2-3中国生素产量，2014-2023年测来源：中国化学制药工业协会，头豹研究院编辑整理在中国维生素产量持续增长的背景下维生素市场规模受价格因素影响大年中国维生素行业市场规模波动较大受5年《环保法等一系列环保政策影响中国维生素生产企业迫于环保压力纷纷停产减产整顿市场供应紧缺导致市场规模出现5至9受6年077年达最高点4亿美元。由于价格上涨，维生素行业高利润吸引新进入者加入竞8至5格保持稳定发展在产量持续增长头部企业控量保价策略的影响下维生素行业保持稳定增长预计到3年中国维生素市场规模将达到5亿美元，年复合增长率为见图2-

图2-4中国生素行业市场规模，2014-2023年预测按工业产值）来源：头豹研究院编辑整理中国维生素行业市场规模持续增长的原因，主要基于以下三个方面：需求增维生素作为刚性需求原料广泛地运用于饲料医药化妆品和食生产制造中替代性低下游养殖医药与食品行业均呈现增长趋势将带动维生素需求持续增加，从而促进中国维生素市场规模扩大。产能集中现阶段中国维生素行业呈现少数企业垄断的竞争格局维生素产能少数头部企业集中，生产企业议价能力强，有助于维生素行业稳定发展，促进市场增长。进入壁垒高维生素行业的进入壁垒高有助行业内企业做大做强具体表现为：①在技术方面维生素生产工艺复杂技术要求高②在原料供应方面维生素生产所需的关键原料供应紧张寻求稳定的原料获取路径是新进入企业面临的首要问题③在环保方面由于维生素生产过程中会排放大量的污染物“三废处理技术与成本是新企业进入的壁垒之一。中国维生素行业产业链分析中国维生素工业化起源于上世纪0年代末而中国已发展成为全球维生素生产中心目前中国维生素行业已经形成集原料供应维生素生产和销售于一体的完善的产业链表现为上游参与主体是原料供应商包括化工原料供应商和农产品供应商产业链中游参与主体是维生素生产企业产业链下游是维生素行业的销售终端参与主体包括饲料生产企业医药及化妆品生产企业和食品加工企业（见图图2-5中国生素行业产业链来源：头豹研究院编辑整理产业链上游中国维生素行业产业链上游参与主体是原料供应商可分为化工原料供应企业和农产供应企业从产品供应来看化工原料包括葡萄糖柠檬醛异植物醇等供应商有中国星东华能源巴斯夫和广聚能源等农产品包括大豆玉米等供应商有中储粮与各地食经营机构。从产品价格来看，化工原料产品以柠檬醛（维生素A关键中间体）、葡萄（维生素C生产重要原料）、异植物醇（维生素E关键中间体）为例，中国市场柠檬醛格约0元/千克葡萄糖价格约0元/千克异植物醇价格约0元/克，维生素关键中间体技术壁垒较高，多个品种市场供应分散，加之环保压力，市场应紧缺。农产品以大豆和玉米为例，豆粕价格约2,9003,000元/吨玉米价格约1,900-0元，大宗农产品在国家宏观调控下，市场保持平稳运行。产业链中游中国维生素行业产业链中游参与主体是维生素生产企业。从竞争格局来看中国维生素生产已经形成稳定的竞争格局产能向少数企业集中下游市场基本由少数维生素生产头部企业垄断。由于维生素行业受到技术和原料等因素限制进入壁垒较高现有头部企业通过不断提升产能拓展市场逐渐形成单品种维生素市场由4家企占据超过以需求较大的维生素A维素维生素E为例，新和成浙江医药与荷兰帝斯曼、德国巴斯夫四家企业垄断超过A市场，约素C市场帝斯曼（江山）、石药集团、东北制药三家企业垄断，帝斯曼（益曼特）、巴斯夫、新和成与浙江医药四家企业垄断生素E市场，“强者恒强”的市场集中趋势短期内难以改变。从生产工艺与技术来看维生素生产方法包括化学合成动植物提取和微生物发酵法种不同种类维生素生产运用工艺于技术差距较大其中维生素C生产运用两步发酵法产工艺成熟技术水平高维生素E3和3关键技术处于中等水平而维生素A7及D3等多个种类生产技术水平较低，中间体等原料依赖进口（见图

图2-6维生生产关键技术来源：头豹研究院编辑整理从产品特性来看维生素是饲料医药化妆品和食品加工等下游企业生产必需品但单位产品添加量少成本占比低以饲料生产企业为例饲料生产需要玉米做配合料豆粕做浓缩料及维生素微量矿物质氨基酸等预混合料1吨饲原料成本约0元，其中豆粕成本占比玉米成本占比比比%，维生素是饲料生产所需的微量元素成本占比不足游企业对维生素的价格变化不敏感。从产品价格来看维生素价格周期性波动整体呈现增长趋势维生素属于重污染的细化工业生产企业的技术与资金门槛高且下游需求长期稳定产品价格受供给市场影大价格弹性较大以维生素ACE等需求量较大的种类为例8年9至9年9月期间维生素A价格区间为0/千维生素C价格区间为7元克维素E为5产业链下游中国维生素行业产业链下游为销售终端，包括饲料生产企业、医药及化妆品生产企业食品加工企业。从应用领域来看维生素主要应用饲料医药化妆品和食品等领域在饲料生产领域维生素作为动物生长代谢所必须的物质是饲料生产预混合料中的重与代谢的有机物质广泛地用于生产保健食品由于维生素C可以防止细胞膜氧化和受损素E具领域维生素作为食品添加剂使用可增加食品营养成分起到抗氧化及作色的作用应于功能饮料、发酵食品、烘焙食品生产中。从应用结构来看，饲料生产是维生素最主要的应用领域，市场占比约68%，其次是药及化妆品生产食品加工分别占比约22与1%就单品种维生素下游市场应用结构看除维生素1与维素C两个品种外其他9个品种在饲料生产领域应用比例均在以上饲料生产企业是维生素行业最主要的销售终端而维生素1要运用于医药及化品生产领域，应用比例达于治疗脚气病、神经炎、消化不良等疾病；维生素C主要运用于食品加工领域，主要用作营养增补剂、抗氧化剂、着色剂（见图。图2-7单品维生素下游市场应用情况来源：头豹研究院编辑整理中国维生素行业驱动因素分析下游需求量平稳增长维生素主要应用于饲料医药及食品等多个生产领域下游行业增长必将带动维生素求增长，从而推动维生素行业发展，具体表现：（1）饲料中国是全球饲料生产大国，饲料产量从2012年开始连续7年位居全球第一中国饲料工业协会统计数据显示，2014-2018年中饲料产量由2亿吨增长至3亿，年复增长率为图18年中饲料工业总产值由7亿元增至0亿，年复合增长率为加剂产品需求上涨。

图3-1中国料总产量，2014-2018年来源：中国饲料工业协会，头豹研究院编辑整理中国饲料添加剂种类繁多产量庞大根据中《饲料添加剂品种目（2013收录了允许使用的饲料添加剂3大类0多种，其中包括饲料级氨基酸、饲料级维生素（37种）、酶制剂、微生物制剂、矿物元素等（见图中国饲料工业协会统计数据显示8年中饲料添加剂总产量达4万吨，比增长图3-2饲料加剂品类来源：头豹研究院编辑整理维生素作为生命必需的活性物质，是重要的饲料添加剂，超过68%维生素应用于料生产行业未来中国饲料产量仍可保持饲料加工行业的维生素需求保持增长，将促进维生素行业市场规模扩大，促进维生素行业发展。（2）保健食品在保健食品领域维生素类保健食品种类丰富社会需求广泛消费市场广阔从产至9年6A了22个进口保健食品0个主要包括免疫类维生素类抗疲劳类与降血脂类保健品维生素类产品种类丰富从市场消费结构来看中国营养保健食品行业主要以膳食补剂为主包括维生素矿物质等食物成份的保健食品占整个行业约维素作为重要的膳食补充类保健食品消费市场广阔从市场规模来看中国保健食品行业经历了0近08达8产规模及市场规模庞大随“大健康理念兴起居民人均可支配收入增加消费市场级及人口老龄化等因素影响保健食品行业具有良好的市场前景将带动维生素类产品市需求增长，促进维生素行业发展。（3）食品在食品加工领域维生素主要作为食品添加剂适用维生素A维生素C和维生素E主要的营养加强剂用于功能饮料发酵食品和乳制品生产中中国食品工业协会统计数显示，28年食品工业主营业务收入9万亿元，同比增长53%，食品工业企业利润约4亿同比增长中国品加工市场规模庞大并保持稳定增长其中食品添加剂市场规模超过0亿元年均增长率约维生素为重要的食品添加剂食品加工行业发展将促进维生素需求增长。生产标准化与技术积累技术创新是维生素行业发展的驱动因素之一近二十年中国维生素行业保持快速发展生产与应用标准体系逐步完善，推动生产技术规范化发展，同时生产技术及装备迭代升级促进维生素产能不断提升，同时提升产品质量。在生产标准方面团体标准的制定有助于推进维生素生产标准化中国食品添加剂和料协会于8年12会发布《中国食品添加剂和配料协会团体标准管理办法》，并制定《天然维生素E用植物油馏出物等一系列团体标准文件旨在促进食品添加剂行业有发展中国医药保健食品进出口商会8年续发《植物提取虾青素油《物提物叶黄素油等制造标准文件团体标准作为国家标准与行业标准的补充是支持生产标化的良好示范，有助于市场优胜劣汰，促进维生素行业健康发展。在技术积累方面维生素生产企业重视科研投入与自主知识产权积累以四大维生素头为例在科研投入方面8浙江医药新和成亿帆医药及石药集团研发投入分为3.2亿元、4.6亿元、6.2亿元和13.5亿元，分别占营业收入4.7%、53%、134%和7.5%。在主知识产权积累方面，截至2018年12月浙江医药累计申请发明专利项，已授权202项，中授权国际发明专利62项。新和成累计申请专利405项申请商标168项亿帆医药累计申请专利76项，商标129项目维生素生产企业积极通过自研发与合作研发相结合的方式持续加大维生素产品研发投入强化技术积累与创新有于维生素整个行业创新发展。中国维生素行业制约因素分析环保问题严重维生素属于大宗原料药制造行业长期存在高消耗高污染的特点是供给侧改革的重点行业。从维生素生产工艺来看，中国维生素生产主要采用化学合成法、生物发酵法两种其中：化学合成法指根据维生素的化学结构运用有机化学合成的原理与方法生产制造维生素的过程目前常见的化学合成法有酶促合成酶拆分化学合成的原料多为化素5等种生产中环保污染与毒性问题严重；生物发酵法是在适宜的条件下利用微生物将原料经过特定的代谢途径转为人类所需要的物质的过程菌种的遗传特性和培养条件决定了维生素发酵的水平生物酵法流程简单效率高是未来维生素工业发展的方向现阶段素A维生素B2维生素素C及维生素D等少数几种维生素利用微生物进行工业生产，多数维生素均运用化学合成法进行生产，导致行业生产中的污染问题严重。部分维生素生产企业迫于环保压力而减产或停产进行整顿或技术改造217年8至9月中央8个环保护督察组陆续进驻吉林浙江山东海南四川西藏青海、7年2新发药业及山东华辰等维生素生产企业陆续进行停产检修。由于单品种维生素生产格局集中头部企业减产或停产将导致相关品种维生素整体供应紧缺加之废水废气废料处增加生产成本中小型生产企业生存压力上升甚至被迫出局行业集中度进一步提升格主导市场发展，导致生产、技术创新活力不足，不利于维生素行业转型与长远发展。出口依赖度高中国维生素产量超过70%用于出口，主要出口到欧洲、北美等地区中国海关总署计数据显示，2014-2018年中国维生素出口量保持稳定增长，由2万吨增长至7万吨年复合增长率为6.5（见图4-18年维素出口量在总产量中占比高达中国维生素销售高度依赖出口。图4-1中国生素出口量，2014-2018年来源：中国饲料工业协会，头豹研究院编辑整理长期来看，中国维生素出口依赖度高，抬升市场风险，主要表现在：中国维生素市场受欧美等国家需求影响，呈现明显的淡季与旺季。通常欧洲月假期多导致第二季度成为维生素行业淡季年末圣诞节新年等节日导致消费需求增加肉制品价格上涨导致四季度成为维生素行业传统旺季淡旺季直接影响国际维生素市场求从而影响维生素产品生产与出口业务具体表现为旺季时维生素市场需求旺盛产企业超负荷生产同时物流运输压力增大淡季时维生素市场需求下降大量产品囤积企业维生素产品储存及资金周转压力增大综上所述国际维生素市场季节性变化直接影中国维生素出口业务，不利于中国维生素行业稳定发展；中国维生素市场受国际政策影响较大。8年4月美国特朗普政府宣布根“301条”，对从中国进口的商品大规模征收关税，涉及商品价值约0亿元，其中包括维生素抗生素等大宗原料药产品涉及企业包括石药集团浙江医药新和成华制药等国际贸易政策变化直接影响中国维生素出口业务导致地区维生素产品流通成本升，压缩维生素行业利润空间，不利于行业发展。中国维生素行业相关政策分析面对日益增长的维生素使用需求全国人大国务院农业部食药监及原卫计委出了一系列法律法规及政策文件对维生素生产及应用做出了明确的应用标准与相关规（图5-1）。

图5-1中国生素行业相关政策来源：头豹研究院编辑整理在饲料生产方面，2016年2月，务院发布《饲料和饲料添加剂管理条例（2016订明确国家农业行政单位及地方政府的监督管理责任与饲料饲料添加剂生产企业经营者质量安全责任要求加强饲料饲料添加剂管理提高饲料饲料添加剂的质量障动物产品质量安全推进中国饲料饲料添加剂生产行业规范发展7年9月农业7修6类0并修改完善铜锌等微量元素的安全使用规定，进一步明确饲料添加剂的使用安全规范。在医药及化妆品生产方面对于含有维生素物质的相关保健食品6年2月食监发《保健食品注册与备案管理办法规定生产和进口属于补充维生素矿物质等营物质的保健食品依法备案，并对其名称、标签及说明书等进行规范管理。在食品加工方面维生素的使用按照6年2《国家食品安全标准-食品添加剂使素A素素D素E素B族多个种类的食品添加剂制定明确的使用标准。值得注意的是由于维生素生产过程中会产生一定的废水废料等污染物影响环境质量2015以来国家对环保的重视程度及整治力度加大全面影响维生素行业发展215年1月国人大通《环境保护（2014订规定国家实行重点污染物排放总量控制制度依照法律规定实行排污许可管理对严重污染环境的工艺设备和产品实行淘汰制度此外排放污染物的企业事业单位和其他生产经营者应当按照国家有关规定缴纳排污（或环境保护税5年4月国务院发《水污染防治行动计划出专项整治包括原料药制造在内的十大重点行业明确提出城市建成区内现有原料药制造化工等污染较重的企业应有序搬迁改造或依法关闭全面推行排污许可等管理办法并要求制（抗于78年1护税法正式实施要求涉及直接向环境排放应税污染物的企业事业单位和其他生产经营者按照大气污染物、水污染物、固体废物、噪声相关排放标准及规定缴纳环境保护税。208年8月国人大通《土壤污染防治法自9年1月1日起要求生产使用贮存运输回收处置排放有毒有害物质的单位和个人应当采取有效措施防止有毒害物质渗漏流失扬散避免土壤受到污染随着环保政策趋严企业全面整顿导致生素供应紧张生产成本上升维生素生产企业积极谋求转型升级加速淘汰生产技术落后污染严重的企业，新的竞争格局逐渐形成。中国维生素行业发展趋势分析行业整合：资源集中化，持续垄断格局投资与收购是企业集中优质资源提高市场占有率及巩固行业地位的重要形式之一金威达帝斯曼等企业亦是如此2003年荷兰帝斯曼公司以195亿欧元收罗氏维生素业务后帝斯曼占有全球维生素6年中国蓝星(集团)总公司以4亿欧元（约合40亿元人币）的价格法国安迪苏。2015年6月，金达威以7.19元收购Vitah经营性资产组，增加年产值0维生素A油和0吨生素D3油的产能。9年1能特科技与帝斯曼签《战略合作协议双方围绕维生素E及其中间体业务建立合资公司益曼特以107元向帝斯曼出售益曼特75%股（图6-1据供素E素E导地位，重塑全球维生素E行业竞争格局。图6-1帝斯与能源科技组建合资公司来源：头豹研究院编辑整理维生素各品种都经历过激烈的市场竞争企业通过收购兼并的形式集中产能巩素ACE素B3企业发展：延伸产业链，扩大市场规模维生素生产企业通过技术研发收购等方式积极布局下游市场寻求业绩增长与生产型。其中包括研发主导型、投资主导型两种布局路线，具体表现为：通过技术研发拓展产品线布局下游市场以头部维生素生产企业新和成与济药业为例新和成于9年投山东基地开发芳樟本醇和紫罗兰酮等产品开始布于7资9业坚持以维生素B族业为核心，拓展维生素B族细分市场产品，同时拓展维生素制剂布局口服固体制剂和大输液市场企业依托产品与品牌的比较优势以市场为导向以主产品为核心从中低端向高端升级优化现有产品“单一型“复合型优化产品结构满足各级市场需求并积极研发新项目新产品横向拓展同种维生素的细分市场产品向拓展下游市场产品，强化核心竞争力。通过企业收购形式直接进入下游终端市场以维生素生产企业金威达浙江医达8坡K和H公司美国运动营养品牌PSuppsLabraaZifiz等合营养健康领域资源全面布局保健品领域（见图6-2）。浙江医药于2016年收购杭州九品大药房有限公司70%股权布局医药零售领域。东北制药于7以7万元收沿江医药和辽西药业各份整合生物制药医药化工建设资源布局医药商业与医疗服务领域维生素广泛地运用于药品保健食品食品等领域生产企业把握市场时机进军下游行业是传统维生素生产企业转型与发展的趋势之一。图6-2金达投资事件（2016-2018年）来源：头豹研究院编辑整理中国维生素行业市场竞争格局分析中国维生素行业竞争格局概述经过近0年的发展中国已成为全球维生素生产与出口大国中国化学制药工业会统计数据显示，2018年中国维生素产量达8万吨，全球维生素产量的中247万用于出口，占总产量753%。中国维生素工业经过多次分化改组并购已成高度集中的竞争格局具体表现为：中国单品种维生素产能主要集中在4家头企业，以需求量较大的维生素A、维生素C维生素E为例，新和成、浙江医药与荷兰帝斯曼、德国巴斯夫四家企业垄断超过生素A市场帝斯（江山石药集团东北制药三家企业垄断了约生素C市场，帝斯曼（益曼特）、巴斯夫、新和成与浙江医药四家企业垄断了约生素E市场因此维生素生产企业具有较强的定价权维生素供应紧张及生产成本上涨时生产企业通过提高产品价格，将成本传导给下游企业，维持维生素行业利润水平。图7-1维生行业竞争格局来源：头豹研究院编辑整理通过对有二十余年维生素行业工作经验的行业专家访谈得知近五年中国维生素生工艺与技术突破不大维生素行业市场以价格为主导调整行业生产与供应格局以寻求的动态平衡未来在环保监管趋严的背景下头部企业采取联合控量保价的市场策略维生素行业维持较高的利润水平维生素产品价格周期逐渐弱化涨价周期或将延长行竞争格局基本稳定。中国维生素行业投资企业推荐富朗特（1）公司概况上海富朗特动物保健股份有限公（以下简“富朗特成立于4年注册资本0万元是一家从事动物营养与动物保健产品研发制造与经营的企业富朗特总部于上海市金山区，有多个独立的标准生产车间、质检研发与办公大楼。在生产与设备方面富朗特拥有完善的动物营养产品线由瑞士布勒公司设计制造安装现代化全自动的复合维生素生产线采用先进的自动配料混合以及中央控制系统体工艺流程安全可控。在产品与服务方面，富朗特已在全国范围内建立销售和服务网络，蓄力开拓国际市场逐渐形成以上海为中心辐射全国的现代化物流体系以保障快速准确地为客户提供优质产品与服务。（2）主要产品富朗特的核心产品是复合维生（标准配方包括通用畜禽水产和宠物用等五大列并根据动物品种和生长阶段不同设计出不同营养水平的维生素配方以满足市场样化需求。

图7-2富朗主要产品（3）竞争优势

来源：企业官网，头豹研究院编辑整理质量管理体系：2005年富朗特通过P国际安全质量体系认证；2008年通过ISO22000品安全体系认证2年通过兽药GMP的认证5年为首批“农业部饲料质量安全管理规范示范”企业。生产信息化富朗特现拥有理化实验室仪器室精密仪器室微生物实验室高温等多个实验功能间引进安捷伦沃特世及岛津等国际品先进精密仪器结合自主研发的成ERP、CRM、S和BI库，实现采购、生产、质检、储运、销售全过程信息化管理。新发药业（1）公司概况新发药业有限公（以下简“新发药业成立于8年地处山东省东营市注册资本0万元地0亩员工0余人一家生产饲料添加剂维生素、兽药原料及医药中间体为主的民营企业，是国家农业部定点维生素原料生产商。在科技创新方面，新发药业拥有山东省工程技术研究中心、山东省B族维生素工程验室山东省企业技术中心等3个级创新平台已申请发明专利0项其中0余项已获得授权。在企业荣誉方面7年新发药业被评为“山东省饲料企业五十强单位”9年0月，新发商标被山东省工商行政管理局认定为“山东省著名商标”，后被认定为“中驰名商标”同年新发药业被评“山东省制造业信息化示范企业3年1月新发药业被中国出入境检验检疫协会评为“中国质量诚信企业”。（2）主要产品新发药业生产食品添加剂、饲料添加剂、混合型饲料添加剂、非无菌原料药四类产品主要包括为维生素B5维生素B9维生素B2维生素B6维生素B1维生素D3维素D3D-泛醇素B5是新药业的核心产品

图7-3新发业主要产品（3）竞争优势

来源：企业官网，头豹研究院编辑整理生产优势：新发药业拥有老厂区0余亩、新厂区6亩投资建设中），生产设施完善生产规模不断扩大在生产技术方面新发药业以有机合成生物发酵两种生产技为主可生产维生素维生素维生素维生素维生素1等十多个种类的维生素和中间体。目前，新发药业维生素9产能达到0吨/年维生素5产能达到1,200吨年。质量管理与认证新发药业先后通过ISO9001ISO1001SAS1800ISO2200国际管理体系认证还通过了欧盟饲料添加剂及预混料S管体系认证农业部兽药P认证，以及sher、HalalB、A等国际管理体系认证。福乐维（1）公司概况北京福乐维生物科技股份有限公（以下简福乐维立于5年8月一家集科研开发生产经营贸易投资于一体的综合性农业技术企业3年8福乐维通过中国证监会核定，在中关村新三板挂牌上市。在企业荣誉方面，福乐维于2002011年连续三年荣获“年度影响力品牌奖”，于2年荣“中国畜牧业诚信标杆示范企业”此外福乐维是国家级高新技术企业家级星火计划项目承担单位北京市专利试点单位农业“饲料质量安全管理规范示企业。在品牌建设方面福乐维已经申报注册商标0项有5包括“福乐维”、“fuwish”等经多年的品牌。（2）主要产品福乐维拥有固态添加剂预混料液态添加剂预混料混合型饲料添加剂三条生产线其核心产品包括复合维生素（含猪、禽、反刍、水产多个品种）、动物保健食品、生物制品预混合饲料5大类。

图7-4福乐主要产品来源：企业官网，头豹研究院编辑整理（3）竞争优势研发实力9年福维与中国农业大学动物科技学院联合成立维生素动物营养实验室，该科研团队均由博士、硕士等高学历人员组成，围绕维生素生产和检测技术开展研究目前获得国家级授权发明专利4，5项发明利申报中。水处理是指基于需要处理的水的水质，采用不同的水处理工序和化学品，使水质满足生产、生活及环境要求的全过程。水处理方式有物理、化学、生物方法。物理方法有沉降法、过滤法、吸附法、膜渗透等。化学方法有氧化还原法，化学沉淀法，凝聚沉淀法，离子交换法，光催化氧化法，电、磁氧化技术等。生物方法的基本原理是利用一些微生物作用，使废水中的无机或者有机污染物降解为无机物除去。生物处理方法有需氧法、厌氧法和共代谢法等。水处理化学方法是指使用化学药剂来消除及防止结垢、腐蚀和菌藻滋生及进行水质净化的处理技术。化学水处理技术是当前国内外公认的工业节水最普遍使用的有效手段。水处理药剂是指用于水处理的化学品，又称水处理剂，广泛应用于化工、石油、轻工、纺织、印染、建筑、冶金、机械、城乡环保等行业，以达到节约用水、防腐阻垢及处理废水的目的。与外国保健品市场相比，我国保健品市场产品人群细分化程度还处于较低水平。以复合维生素片市场为例，2017年美国复合维生素片市场针对青少年，老年人，女士，孕妇和男士的产品比例分别为25%，23%，14%，5%和27%。仅有7%产品是普适性复合维生素片。而在中国，2017年度复合维生素片市场83%产品均为普适性产品。针对不同人群的复合维生素产品仅占17%。产品细分化程度越高其附加值越高。与美国市场相比，我国保健品市场细分化程度还不足。随着资本对精准医疗的关注度提高，移动医疗作为实现精准医疗快速落地的产业之一，将呈现垂直多元化的发展趋势，在针对需求人群的个体差异，融合文化、技术、产品、服务等方面持续衍生出多维度、多角度的形式和发展机会。最终，移动医疗将向更加注重患者参与的方向发展，脱离传统的医疗环境，让用户不管身在何处，医疗与健康管理都能变得触手可及。此外，随着海外市场竞争的日趋激烈，亚洲将成为医疗机器人市场新的增长点。据统计，中国占比医疗机器人市场份额目前不足5%。而以达芬奇系统在全球销量来看，北美以及欧洲市场暂时基本达到平衡。亚洲市场成为公司业务的拉动点，增长率远超其他地区，亚洲包括中国将成为IntuitiveSurgical等医疗机器人公司战略重点市场。在癌症的分子分型及分子病理诊断方面，基因检测的市场潜力巨大，应用场景明确，即针对疑似癌症患者进行基因检测辅助临床诊断，针对恶性肿瘤确诊患者的基因检测可分析其癌症在分子医学层面的病因及进展状态。分子病理诊断在病理学诊断中的重要意义在于为肿瘤的诊断及鉴别诊断提供科学依据并成为肿瘤个性化治疗的前提。针对癌症患者的少数疑难病例和罕见类型，保健品销售的渠道分为直销和非直销渠道。直销是指保健品厂商的直销人员直接向消费者提供保健品的形式，中间没有任何批发商以及经销商环节。非直销方式并不直接通过厂商卖给消费者，而是消费者通过中间批发商以及经销商购买保健品。保健品的非直销渠道主要有药店、商超、电商和连锁店等。近年来，精准医疗概念在医疗领域备受资本青睐，越来越多资本、企业进入该领域进行发展。在市场层面，整个精准医疗市场规模正在以不断提升的速度逐年扩大；在技术、学术层面，精准医疗也正走在从单基因的个别热点检测向多基因、全基因范围的平台检测的路上。精准医疗的产业链条包括上游仪器设备、耗材、药物合成材料以及试剂等，中游检测服务商以及下游应用领域，目前不同环节的发展时间、技术成熟、壁垒高低等缘故成熟度略有不同，因此也呈现出不同的投资机会。的实质不是解决我们理解的供过于求，而是解决供需错配。历经三十多年经济的高速增长，很多人从低收入低消费到中高收入中高消费。据第三方机构调查数据：中国中高等收入人群已超过两个亿。总的基本需求是存在的，但收入变化导致需求也发生了天翻地覆的变化。人们消费不仅要有，还要好。从有手机到智能化手机；从有电视到高清电视；从有空调到追求低噪音节能空调；从坐普通火车到动车高铁；从自己开车到开私人飞机-----；消费需求的更好更高追求，对装备制造就提出了更高的要求，而装备制造的更高要求就反映到机床，就是对机床的更高要求。20世纪90年代以来，介入治疗迅速发展，该技术是在医学影像（如CT、MRI、US、X射线等）的引导下，将特制的导管、导丝等精密器械，引入人体，对体内病态进行诊断和局部治疗。该技术为许多以往临床上认为不治或难治之症，开辟了新的有效治疗途径。介入治疗的医生把导管或其它器械置入到人体几乎所有的血管分支和其它管腔结构（消化道、胆道、气管、鼻腔等）以及某些特定部位，对许多疾病实施局限性治疗，该技术还特别适用于那些失去手术机会或不宜手术的肝、肺、胃、肾、盆腔、骨与软组织恶性肿瘤。随着国民经济发展和市场需求提高，特别是来自汽车制造、高速铁路建设、高速公路建设、绿色能源建设、工程机械、大型飞机、支线飞机以及船舶制造等行业快速发展的拉动，国内机床消费量还会有巨大的上升空间。在“十二五”期间，我国机床产业发展将出现重大的趋势性变化。国内消费需求的不断增长，为机床制造业展开了一个广阔市场。产业集聚效应进一步加强。目前，以园区和龙头企业为依托合理推动形成的产业集聚，已经成为我国机器人产业发展的一项重要特征，产业集聚为行业的规范发展和企业的生存竞争提供了良好环境。国内各地政府一直在围绕本体制造、系统集成、零部件生产等机器人产业链核心环节，主导建设各具特色、优势互补的机器人产业园区与特色小镇，2019年这一进程将进一步加快，产业集聚现象也会愈发明显。氢燃料电池汽车市场呈现日韩做乘用车、中国做客车、美国做专用车的格局。日本丰田本田等车企2000年前后就开始做燃料电池汽车，至今已经有近20年的技术积累，且将燃料电池汽车应用于汽车时间较早，产品经过市场多年检验，技术成熟。，?但是发布时间较短，应用于汽车经验不足。中国的燃料电池汽车主要是客车，此后日本、中国相继发布燃料电池专用车，但性能有较大差距，后来者难以望其项背。近年来，我国数控机床行业出现了明显的供需矛盾，主要体现在低档数控机床的产能过剩和高档数控机床的供应不足而导致供给侧结构性失衡。由于低档数控机床行业门槛低，进入企业多，且近几年低档数控机床市场有效需求不足，该领域已经出现产能过剩的现象;另一方面，随着国民经济的发展以及产业结构的升级，高档数控机床的应用越加普及，产品需求越来越大，供给却难以满足需求。在加氢站环节，站内制氢加氢站是长期的发展趋势，外供氢加氢站在短期内将与站内制氢加氢站共存。这是因为站内制氢加氢对制氢设备有一定的技术要求，而国内技术尚不成熟。加氢站环节可能的格局是：有资金和资源的企业引进国外先进技术，在国内共同成立企业运营加氢站，采用天然气或甲醇重整制氢的路线；有资金没有技术的企业选择购买国外设备或者国内已经引进相关技术企业生产的相关设备产氢加氢；没有资源也没有先进技术的企业选择外供氢方案。随着产业发展，竞争格局变化，最后一类企业由于外供氢体量受运输等因素限制，会在竞争中逐渐被淘汰。水污染是指人为地引起的、任何导致水的有益利用的适合性遭受损害的水质改变。水污染分为自然污染以及人为污染。自然污染是指由于自然环境中的非人为因素而导致的水体污染，如洞庭湖的“水葫芦”污染，泥石流等等。人为污染对水体破坏性较大，按照来源又能分为几类：工业废水，主要来源于化工厂、钢铁厂、皮革厂等工厂废水；生活污水，主要来自家庭、商业、学校、旅游服务业等排水；农业废水，指农作物栽培、牲畜饲养和农产品加工等过程排出的污水；石油污染，主要来源于船舶废水，海上石油开采及大气石油烃沉降。在精准医疗领域，高端生物制品和药品生产制造中涵盖了分析、检测、存储等多个环节，illumia、赛默飞、Beckman等企业的设备和配套的试剂、耗材凭借早期介入和市场的认可几乎已经成为医疗机构和医药企业的首选。鉴于高成本和较高的技术难度，其他新兴设备、试剂厂商短时间内很难实现全方位突破和自主技术替代。从精准医疗龙头企业的经营情况看，罗氏的营业收入和净利润水平均居首位。赛默飞的营收和净利润水平也均超过illumia，但是illumia是目前精准医疗测序设备行业的龙头企业，预计未来几年，巨头公司在精准医疗上游仪器及耗材市场的垄断地位还将继续保持。基因检测行业市场快速发展，增长速度远超全球水平，未来市场空间巨大，预计2020年将增长至378.8亿元人民币。我国作为人口大国，基因检测行业已成为国家“精准医学”战略规划的重要组成部分，发展前景广阔。伴随着经济的快速发展，我国基因检测发展迅速，2013年中国基因检测行业规模约为54.9亿，预测2018年我国基因检测行业规模达到206.5亿元人民币，预计到2020年市场规模有望达到378.8亿元人民币，2013-2020年期间年均复合增长率将达到31.78%。21世纪我国经济焕发出勃勃生机，保持着强劲的增长势头，成为世界经济增长最快的国家，并且我们有理由相信这种增长势头仍将长期保持。作为一、二、三产业都有关联度的数字货币产业，国民经济的平稳较快发展是保证数字货币行业发展的经济基础与前提，但作为典型的行业，刚性的需求原则以及明显的弱周期性特点决定了数字货币行业对宏观调控具有一定的防御性，因此行业受国内经济波动的影响相对较小。如何在录入中央数据库的过程中保证病人数据的匿名?病人应该对自身的健康数据享有哪些权利?这种数据是否应该被国际共享呢?进一步确定规范，征得病人同意，确定分享的内容范围都是需要做到的。在伦理方面，人们通过检测得到基因信息有助于更好地预防疾病，但同时是否会造成心理压力?如何保护病人隐私，会不会体检结果造成保险公司或者是用人单位的歧视基因检测作为CDx工具趋于成熟，不仅获得美国FDA鼓励将其与新药联合开发，也受到多国临床指南推荐用于指导分子靶向药物治疗癌症，随着血液循环肿瘤DNA（ctDNA）无创基因检测、循环肿瘤细胞（CTC）等液体活检技术的发展，其在癌症治疗效果和预后评价及复发监控、康复管理等方面应用的巨大市场潜力也被更多企业重视。例如，被世界经济论坛评为2016年技术先锋的OmadaHealth专注于慢病管理领域，其主打产品是prevent，通过改变用户的生活方式来降低体重，从而降低发生糖尿病、高血压，以及各种心血管事件的概率，并根据患者的偏好制定个性化的策略，以带来生活方式的改变。OmadaHealth是一个非常重视体验感的公司，他们不仅拥有世界顶尖的交互设计师，还对患者无时无刻地进行人性化的关怀，这些都能让移动医疗的产品看起来更健康，更可信，让用户向往更美好的生活。而在移动应用类的教育APP方面，移动化程度进一步深化，移动教育产品类型愈加丰富多样。“多样智能设备的快速普及与移动互联网的发展升级为在线教育创造了更多的机会，移动端与PC端等形成互补，使得教育产品形态不断趋向综合，更便捷的社交分享使用户粘性加强，利用移动化、自主化、碎片化时间进行教学更具可能性，”有人说道。同时随着移动教育渗透率的不断提高，线上线下教育深度融合，移动端教育产品日益成为厂商标配，在线教育的移动化程度也随之进一步深化发展，移动教育产品市场逐渐成为新玩家快速入门的机会。通过对智慧医疗行业发展现状分析，互联网化”的医疗机构不断增多，由内向外的医疗服务产业自身变革动力推动的产业升级初现。以改善医疗服务为切入点的各级医疗机构纷纷推出互联网医疗服务，包括协和医院这样的全国顶级医院都在积极拥抱互联网，除BAT互联网行业巨头外，国内较大规模的医疗IT服务供应商也纷纷推出医院互联网智慧医疗应用，各类第三方以智慧医疗服务为专注的互联网创新企业和产品纷纷涌现。基因检测技术主要包括基因测序、PCR、基因芯片、核酸分子杂交（FISH为主），其中FISH市场较小，根据Frost&Sullivan的测算2017年其规模仅3亿美元，若不纳入整体市场规模统计，根据BCCResearch、TransparencyMarketResearch、GrandViewResearch等知名市场调研公司的报告统计，根据基因测序、PCR、基因芯片三大细分技术领域的市场规模，可估测基因检测的全球市场规模（包括仪器、试剂耗材与检测服务）将从2015年的165.3亿美元增长至296.2亿美元，2015-2020年期间年均复合增长率（CAGR）约为12.4%。三大细分技术领域的2020年全球市场规模及2015-2020年期间年均复合增长率预估值分别为：基因测序（138亿美元、18.5%）、PCR（96亿美元，6.6%)、基因芯片（62.2亿美元，11.4%）。数字货币相对于普通资产的一个主要好处是，当与这些资产类别相关时，它具有显着的非相关性。根据下面的相关矩阵，我们可以看到比特币和以太坊系数相对较低。对于交易传统资产的交易者来说，这是一个非常有价值的功能。对于那些没有经验的人来说，这种波动性可能被认为是一个缺陷，但对于那些有投资和交易经验的人来说，他们知道这种高波动性会产生令人难以置信的回报。这将使那些了解数据并知道如何交易的人即使市场不好也能获得高回报。根据下面的波动率矩阵，比特币和以太坊远不是最不稳定的资产。而除了手机厂商，网络运营商们离5G则要更近一步。中国移动、中国联通、中国电信这国内的三大运营商，从2017年起，就都纷纷开始了5G网络相关的测试工作。而且，三大运营商的都将2019年设定为5G网络商用落地的时间点，也就是说，2019年年底前作为普通消费者的我们，就可以置换5G手机了。各部门、各地方和企业认真贯彻落实党中央决策部署，加快天然气产供储销体系建设，强化天然气发展顶层设计，大力提升勘探开发力度，完善重点地区基础设施布局，加快管网互联互通，补强储气能力短板，完善市场机制，强化督导协调，做实应急保障，天然气年度消费增量创历史新高的同时，冬季高峰期用气得到有效保障。天然气在一次能源消费结构中占比6.4%，远低于全球平均水平，与美国、俄罗斯等天然气消费大国相比差距更大。用户界面的扁平化主要有两层含义：第一，UI的单层化，减少用户使用手机的操作步骤；第二，图标颜色纯色化和线条化，使用户可以把更多的注意力集中在内容而非UI的形式上。使用体验的简洁化可以包括两方面：第一，用一个手势动作操作来代替频繁的触摸操作，方便用户更快的达到目的。第二，手机UI的通知栏是用户使用手机的入口，保证通知栏的简洁是最重要的。综上所述，这些都是为了改善智能手机UI的体验，这也将是下半年各大智能手机厂商竞争的热点。3.机器学习/智能阅片。像胶囊胃镜、肠镜，已经出来很多年了，为什么一直不能大规模应用？我认为就是没做到智能阅片。你想它发出了那么多图片谁来阅读？如果医生来阅读，不但没有给医生带来便利，没有提高效率，反而加大了医生的工作量，还不如医生花20分钟人工检查看完。但是未来智能阅片的发展，可以促进这个过程的发展。氢燃料电池汽车市场呈现日韩做乘用车、中国做客车、美国做专用车的格局。日本丰田本田等车企2000年前后就开始做燃料电池汽车，至今已经有近20年的技术积累，且将燃料电池汽车应用于汽车时间较早，产品经过市场多年检验，技术成熟。，?但是发布时间较短，应用于汽车经验不足。中国的燃料电池汽车主要是客车，此后日本、中国相继发布燃料电池专用车，但性能有较大差距，后来者难以望其项背。目前全球范围内，氢能源分布式应用主要是通过燃料电池。氢能源利用可以通过热机（通过利用内能做功的机械）也可以通过燃料电池，通过热机利用氢气的原理是：燃料在燃烧室内燃烧，气体膨胀推动传动装置，实现机械驱动。另一种利用方式就是通过燃料电池的形式，氢气不直接燃烧，先分解成原子，再分解成质子和电子，电子通过外电路产生电流做功。热机利用氢能源的方式还属于热循环的过程，存在热量的浪费，能量利用效率低。燃料电池利用氢能源的方式不受热循环原理影响，因而具有更高的能量利用效率，同时还有更低的噪音。因此燃料电池应用是氢能源利用的主流途径。杀菌灭藻剂，又称杀生剂、杀菌剂，是一种能杀死水中细菌和其他简单生命体的化学品。由于循环冷却水的温度、pH适宜，营养丰富，因此容易滋生微生物，产生生物粘泥，从而造成管线、设备及冷却塔的堵塞和结垢，降低热交换器的传热效率和冷却塔的冷却效率，造成药剂失效或部分失效，使药剂不能发挥应有的缓蚀阻垢效能，生物生长繁殖还带来了腐蚀问题。杀菌灭藻剂按作用机理不同可分为氧化型和非氧化型两大类。氧化型开发较早，品种较多，主要包括：氯气、嗅系杀生剂、二氧化氯、过氧化物和臭氧等五大类；在非氧化型方面，我国成功研制了卤代海因、异嚷哩琳酮、季铵盐和季麟盐等杀菌灭藻剂产品，实现工业应用的主要以季铵盐及其复配物为主，代表产品为十二烷基二甲基节基氯化铵（1227）。水系统中藻类和其它微生物种类多样，单一用药易产生抗药性，这就要求杀菌灭藻剂品种必须多样化且氧化型与非氧化型能够复配使用，才能满足不同系统需要。?缓蚀剂对于循环冷却系统来讲至关重要。循环冷却系统可能因金属腐蚀产生严重的性能问题并最终导致发生故障，因此适当地选择和应用缓蚀剂很重要。确定使用缓蚀剂类型取决于成本、冷却系统的种类、水质、操作条件和系统的金属类型等多种因素。家庭和工业对清洁水的需求日益增加，用于控制净化水的设备内腐蚀的缓蚀剂需求也随之增加。随着全球人口的增多，基础设施速度加快以及人们对耐腐蚀建筑和材料认识提高，建筑行业逐步使用缓蚀剂涂覆钢结构、钢条、钢螺母和螺栓，以及其他基础材料，防止其腐蚀。目前全世界范围内，美国、法国的、英国、韩国等精准医疗计划已经获得重大推进，各国精准医疗的发展推动了精准医疗全球规模的提升。据国际市场研究机构BBCResearch的数据显示，2016年全球精准医疗市场规模600亿美元，其中精准诊断市场规模为100亿美元，精准治疗市场规模为500亿美元。2016-2017年全球行业发展增速在15%左右，到2017年全球精准医疗市场规模约为690亿美元。根据该机构预测，至2020年全球精准医疗行业的市场规模将超过1000亿美元。现阶段我国医疗器械市场的基本构成为高端产品占比25%，中低端产品占比75%；而国际医疗器械市场中的医疗器械产品基本构成为高端产品所占份额一般为55%，中低端产品占45%。并且在占我国医疗器械25%的高端产品市场中，70%由外资占领，这70%的外资企业在医学影像设备和体外诊断等技术壁垒较高领域，市场占有率超过80%，而我国医疗器械企业主要生产中低端品种。随着各省市陆续在《中国制造2025》里对各自区域内医疗器械企业的转型升级和发展做出重要部署，并且提出了各自的2020年和2025年国产器械大发展目标。因此在产业规模快速增长的同时，国产器械的占比，尤其是在县级医院的应用，将得到较大提升。尽管对个性化治疗的关注有限，但这类MMAs在推动医疗保健领域开辟个性化精准医疗之路的作用不可小觑。由于基因组学和社会心理数据的严重缺乏对目前电子健康记录（EHR）系统的应用范围产生了限制，协调医疗应用平台则弥补了这一缺陷。通过EHR、生物测定设备和患者自我报告数据等渠道补充纵向的医疗保健数据，在该平台上实现多端口的数据共享。2.家种药材供应量扩大。近年来，受到供给侧改革推进、中药材产业扶贫政策实施及种植粮食作物收益下滑的影响，中药材种植关注度不断上涨，中药材种植面积不断扩大，随着土地确权和中药材种植机械的改良和升级，在我国中北部区域中药材种植向农场化发展的趋势越来越明显。到2020年我国中药材种植面积规模预计超过6620万亩（含林地种植面积）。家种药材供应量在未来几年将进一步增大，特别是机械化种植家种药材供应量需要重点关注。此外，原生态牧业和中国圣牧上半年净利润分别取得150%和171.5%的同比增长，原奶业务整体毛利率均维持在47%的高水平上，同比分别提高7.8个百分点和12.9个百分点。原生态牧业方面分析称：“未来，国内居民人均收入及消费水平持续提升，以及对健康日益关注，将不断提升对优质原料奶的需求。记者了解到，飞鹤、蒙牛、光明和伊利是今年公司的四大客户。其中，飞鹤和蒙牛均向原生态牧业采购优质原料奶，用于生产高端乳品。氢能源燃料电池下游主要分三大市场，分别是便携设备市场、固定式系统应用市场、交通运输应用市场。在燃料电池下游市场中，交通运输领域装机占到了近70%。我们将简要介绍便携设备和固定应用设备，之后着重分析氢燃料电池汽车。应用场景则包括氢能源家用燃料电池、电信行业无间断电源或备用电源等。质量安全管理福乐维已通过ISO9001IS022000双体系认证水处理是指基于需要处理的水的水质，采用不同的水处理工序和化学品，使水质满足生产、生活及环境要求的全过程。水处理方式有物理、化学、生物方法。物理方法有沉降法、过滤法、吸附法、膜渗透等。化学方法有氧化还原法，化学沉淀法，凝聚沉淀法，离子交换法，光催化氧化法，电、磁氧化技术等。生物方法的基本原理是利用一些微生物作用，使废水中的无机或者有机污染物降解为无机物除去。生物处理方法有需氧法、厌氧法和共代谢法等。水处理化学方法是指使用化学药剂来消除及防止结垢、腐蚀和菌藻滋生及进行水质净化的处理技术。化学水处理技术是当前国内外公认的工业节水最普遍使用的有效手段。水处理药剂是指用于水处理的化学品，又称水处理剂，广泛应用于化工、石油、轻工、纺织、印染、建筑、冶金、机械、城乡环保等行业，以达到节约用水、防腐阻垢及处理废水的目的。与外国保健品市场相比，我国保健品市场产品人群细分化程度还处于较低水平。以复合维生素片市场为例，2017年美国复合维生素片市场针对青少年，老年人，女士，孕妇和男士的产品比例分别为25%，23%，14%，5%和27%。仅有7%产品是普适性复合维生素片。而在中国，2017年度复合维生素片市场83%产品均为普适性产品。针对不同人群的复合维生素产品仅占17%。产品细分化程度越高其附加值越高。与美国市场相比，我国保健品市场细分化程度还不足。随着资本对精准医疗的关注度提高，移动医疗作为实现精准医疗快速落地的产业之一，将呈现垂直多元化的发展趋势，在针对需求人群的个体差异，融合文化、技术、产品、服务等方面持续衍生出多维度、多角度的形式和发展机会。最终，移动医疗将向更加注重患者参与的方向发展，脱离传统的医疗环境，让用户不管身在何处，医疗与健康管理都能变得触手可及。此外，随着海外市场竞争的日趋激烈，亚洲将成为医疗机器人市场新的增长点。据统计，中国占比医疗机器人市场份额目前不足5%。而以达芬奇系统在全球销量来看，北美以及欧洲市场暂时基本达到平衡。亚洲市场成为公司业务的拉动点，增长率远超其他地区，亚洲包括中国将成为IntuitiveSurgical等医疗机器人公司战略重点市场。在癌症的分子分型及分子病理诊断方面，基因检测的市场潜力巨大，应用场景明确，即针对疑似癌症患者进行基因检测辅助临床诊断，针对恶性肿瘤确诊患者的基因检测可分析其癌症在分子医学层面的病因及进展状态。分子病理诊断在病理学诊断中的重要意义在于为肿瘤的诊断及鉴别诊断提供科学依据并成为肿瘤个性化治疗的前提。针对癌症患者的少数疑难病例和罕见类型，保健品销售的渠道分为直销和非直销渠道。直销是指保健品厂商的直销人员直接向消费者提供保健品的形式，中间没有任何批发商以及经销商环节。非直销方式并不直接通过厂商卖给消费者，而是消费者通过中间批发商以及经销商购买保健品。保健品的非直销渠道主要有药店、商超、电商和连锁店等。近年来，精准医疗概念在医疗领域备受资本青睐，越来越多资本、企业进入该领域进行发展。在市场层面，整个精准医疗市场规模正在以不断提升的速度逐年扩大；在技术、学术层面，精准医疗也正走在从单基因的个别热点检测向多基因、全基因范围的平台检测的路上。精准医疗的产业链条包括上游仪器设备、耗材、药物合成材料以及试剂等，中游检测服务商以及下游应用领域，目前不同环节的发展时间、技术成熟、壁垒高低等缘故成熟度略有不同，因此也呈现出不同的投资机会。的实质不是解决我们理解的供过于求，而是解决供需错配。历经三十多年经济的高速增长，很多人从低收入低消费到中高收入中高消费。据第三方机构调查数据：中国中高等收入人群已超过两个亿。总的基本需求是存在的，但收入变化导致需求也发生了天翻地覆的变化。人们消费不仅要有，还要好。从有手机到智能化手机；从有电视到高清电视；从有空调到追求低噪音节能空调；从坐普通火车到动车高铁；从自己开车到开私人飞机-----；消费需求的更好更高追求，对装备制造就提出了更高的要求，而装备制造的更高要求就反映到机床，就是对机床的更高要求。20世纪90年代以来，介入治疗迅速发展，该技术是在医学影像（如CT、MRI、US、X射线等）的引导下，将特制的导管、导丝等精密器械，引入人体，对体内病态进行诊断和局部治疗。该技术为许多以往临床上认为不治或难治之症，开辟了新的有效治疗途径。介入治疗的医生把导管或其它器械置入到人体几乎所有的血管分支和其它管腔结构（消化道、胆道、气管、鼻腔等）以及某些特定部位，对许多疾病实施局限性治疗，该技术还特别适用于那些失去手术机会或不宜手术的肝、肺、胃、肾、盆腔、骨与软组织恶性肿瘤。随着国民经济发展和市场需求提高，特别是来自汽车制造、高速铁路建设、高速公路建设、绿色能源建设、工程机械、大型飞机、支线飞机以及船舶制造等行业快速发展的拉动，国内机床消费量还会有巨大的上升空间。在“十二五”期间，我国机床产业发展将出现重大的趋势性变化。国内消费需求的不断增长，为机床制造业展开了一个广阔市场。产业集聚效应进一步加强。目前，以园区和龙头企业为依托合理推动形成的产业集聚，已经成为我国机器人产业发展的一项重要特征，产业集聚为行业的规范发展和企业的生存竞争提供了良好环境。国内各地政府一直在围绕本体制造、系统集成、零部件生产等机器人产业链核心环节，主导建设各具特色、优势互补的机器人产业园区与特色小镇，2019年这一进程将进一步加快，产业集聚现象也会愈发明显。氢燃料电池汽车市场呈现日韩做乘用车、中国做客车、美国做专用车的格局。日本丰田本田等车企2000年前后就开始做燃料电池汽车，至今已经有近20年的技术积累，且将燃料电池汽车应用于汽车时间较早，产品经过市场多年检验，技术成熟。，?但是发布时间较短，应用于汽车经验不足。中国的燃料电池汽车主要是客车，此后日本、中国相继发布燃料电池专用车，但性能有较大差距，后来者难以望其项背。近年来，我国数控机床行业出现了明显的供需矛盾，主要体现在低档数控机床的产能过剩和高档数控机床的供应不足而导致供给侧结构性失衡。由于低档数控机床行业门槛低，进入企业多，且近几年低档数控机床市场有效需求不足，该领域已经出现产能过剩的现象;另一方面，随着国民经济的发展以及产业结构的升级，高档数控机床的应用越加普及，产品需求越来越大，供给却难以满足需求。在加氢站环节，站内制氢加氢站是长期的发展趋势，外供氢加氢站在短期内将与站内制氢加氢站共存。这是因为站内制氢加氢对制氢设备有一定的技术要求，而国内技术尚不成熟。加氢站环节可能的格局是：有资金和资源的企业引进国外先进技术，在国内共同成立企业运营加氢站，采用天然气或甲醇重整制氢的路线；有资金没有技术的企业选择购买国外设备或者国内已经引进相关技术企业生产的相关设备产氢加氢；没有资源也没有先进技术的企业选择外供氢方案。随着产业发展，竞争格局变化，最后一类企业由于外供氢体量受运输等因素限制，会在竞争中逐渐被淘汰。水污染是指人为地引起的、任何导致水的有益利用的适合性遭受损害的水质改变。水污染分为自然污染以及人为污染。自然污染是指由于自然环境中的非人为因素而导致的水体污染，如洞庭湖的“水葫芦”污染，泥石流等等。人为污染对水体破坏性较大，按照来源又能分为几类：工业废水，主要来源于化工厂、钢铁厂、皮革厂等工厂废水；生活污水，主要来自家庭、商业、学校、旅游服务业等排水；农业废水，指农作物栽培、牲畜饲养和农产品加工等过程排出的污水；石油污染，主要来源于船舶废水，海上石油开采及大气石油烃沉降。在精准医疗领域，高端生物制品和药品生产制造中涵盖了分析、检测、存储等多个环节，illumia、赛默飞、Beckman等企业的设备和配套的试剂、耗材凭借早期介入和市场的认可几乎已经成为医疗机构和医药企业的首选。鉴于高成本和较高的技术难度，其他新兴设备、试剂厂商短时间内很难实现全方位突破和自主技术替代。从精准医疗龙头企业的经营情况看，罗氏的营业收入和净利润水平均居首位。赛默飞的营收和净利润水平也均超过illumia，但是illumia是目前精准医疗测序设备行业的龙头企业，预计未来几年，巨头公司在精准医疗上游仪器及耗材市场的垄断地位还将继续保持。基因检测行业市场快速发展，增长速度远超全球水平，未来市场空间巨大，预计2020年将增长至378.8亿元人民币。我国作为人口大国，基因检测行业已成为国家“精准医学”战略规划的重要组成部分，发展前景广阔。伴随着经济的快速发展，我国基因检测发展迅速，2013年中国基因检测行业规模约为54.9亿，预测2018年我国基因检测行业规模达到206.5亿元人民币，预计到2020年市场规模有望达到378.8亿元人民币，2013-2020年期间年均复合增长率将达到31.78%。21世纪我国经济焕发出勃勃生机，保持着强劲的增长势头，成为世界经济增长最快的国家，并且我们有理由相信这种增长势头仍将长期保持。作为一、二、三产业都有关联度的数字货币产业，国民经济的平稳较快发展是保证数字货币行业发展的经济基础与前提，但作为典型的行业，刚性的需求原则以及明显的弱周期性特点决定了数字货币行业对宏观调控具有一定的防御性，因此行业受国内经济波动的影响相对较小。如何在录入中央数据库的过程中保证病人数据的匿名?病人应该对自身的健康数据享有哪些权利?这种数据是否应该被国际共享呢?进一步确定规范，征得病人同意，确定分享的内容范围都是需要做到的。在伦理方面，人们通过检测得到基因信息有助于更好地预防疾病，但同时是否会造成心理压力?如何保护病人隐私，会不会体检结果造成保险公司或者是用人单位的歧视基因检测作为CDx工具趋于成熟，不仅获得美国FDA鼓励将其与新药联合开发，也受到多国临床指南推荐用于指导分子靶向药物治疗癌症，随着血液循环肿瘤DNA（ctDNA）无创基因检测、循环肿瘤细胞（CTC）等液体活检技术的发展，其在癌症治疗效果和预后评价及复发监控、康复管理等方面应用的巨大市场潜力也被更多企业重视。例如，被世界经济论坛评为2016年技术先锋的OmadaHealth专注于慢病管理领域，其主打产品是prevent，通过改变用户的生活方式来降低体重，从而降低发生糖尿病、高血压，以及各种心血管事件的概率，并根据患者的偏好制定个性化的策略，以带来生活方式的改变。OmadaHealth是一个非常重视体验感的公司，他们不仅拥有世界顶尖的交互设计师，还对患者无时无刻地进行人性化的关怀，这些都能让移动医疗的产品看起来更健康，更可信，让用户向往更美好的生活。而在移动应用类的教育APP方面，移动化程度进一步深化，移动教育产品类型愈加丰富多样。“多样智能设备的快速普及与移动互联网的发展升级为在线教育创造了更多的机会，移动端与PC端等形成互补，使得教育产品形态不断趋向综合，更便捷的社交分享使用户粘性加强，利用移动化、自主化、碎片化时间进行教学更具可能性，”有人说道。同时随着移动教育渗透率的不断提高，线上线下教育深度融合，移动端教育产品日益成为厂商标配，在线教育的移动化程度也随之进一步深化发展，移动教育产品市场逐渐成为新玩家快速入门的机会。通过对智慧医疗行业发展现状分析，互联网化”的医疗机构不断增多，由内向外的医疗服务产业自身变革动力推动的产业升级初现。以改善医疗服务为切入点的各级医疗机构纷纷推出互联网医疗服务，包括协和医院这样的全国顶级医院都在积极拥抱互联网，除BAT互联网行业巨头外，国内较大规模的医疗IT服务供应商也纷纷推出医院互联网智慧医疗应用，各类第三方以智慧医疗服务为专注的互联网创新企业和产品纷纷涌现。基因检测技术主要包括基因测序、PCR、基因芯片、核酸分子杂交（FISH为主），其中FISH市场较小，根据Frost&Sullivan的测算2017年其规模仅3亿美元，若不纳入整体市场规模统计，根据BCCResearch、TransparencyMarketResearch、GrandViewResearch等知名市场调研公司的报告统计，根据基因测序、PCR、基因芯片三大细分技术领域的市场规模，可估测基因检测的全球市场规模（包括仪器、试剂耗材与检测服务）将从2015年的165.3亿美元增长至296.2亿美元，2015-2020年期间年均复合增长率（CAGR）约为12.4%。三大细分技术领域的2020年全球市场规模及2015-2020年期间年均复合增长率预估值分别为：基因测序（138亿美元、18.5%）、PCR（96亿美元，6.6%)、基因芯片（62.2亿美元，11.4%）。数字货币相对于普通资产的一个主要好处是，当与这些资产类别相关时，它具有显着的非相关性。根据下面的相关矩阵，我们可以看到比特币和以太坊系数相对较低。对于交易传统资产的交易者来说，这是一个非常有价值的功能。对于那些没有经验的人来说，这种波动性可能被认为是一个缺陷，但对于那些有投资和交易经验的人来说，他们知道这种高波动性会产生令人难以置信的回报。这将使那些了解数据并知道如何交易的人即使市场不好也能获得高回报。根据下面的波动率矩阵，比特币和以太坊远不是最不稳定的资产。而除了手机厂商，网络运营商们离5G则要更近一步。中国移