运动鞋服行业分析研究报告

动服内容目录前言 3行业跟踪：景气持续，龙头风采依旧 3优质龙头的经营哲学 5共同点一：专注优势领域，以客户需求为导向 5申洲国际：定位高端市场，坚持高研发投入，打造高附加值产品 5安踏体育：单聚焦、多品牌、全渠道 6李宁：传承独一无二的品牌基因，产品驱动增长 7共同点二：组织架构根据战略需要进行前瞻性调整 8申洲国际：输出管理，搭建海外管理团队 8安踏体育：从多品牌事业部到集团化管理 9李宁：打造品牌体验价值 共同点三：重视员工培养，打造高执行力团队 安踏体育：团队具备高执行力 申洲国际：注重员工福利，优化管理 公司最新跟踪及投资建议 风险提示 图表目录图表：0724全球/中国运动鞋服市场规模（百万美元） 3图表：0722年全球/中国运动鞋服渗透率（） 4图表：耐克持续精简供应商（个） 4图表：ie在最大供应商处采购占比（%） 4图表：0/0/09年运动鞋服品牌CR/CR0（） 5图表：0029年国内市场运动品牌零售流水份额占比（%） 5图表：申洲国际前四大客户收入及占比情况（亿元，） 6图表：申洲国际收入占比拆分（%） 6图表：安踏集团品牌矩阵 7图表1：安踏集团旗下品牌市占率（） 7图表1：中国李宁标杆门店 8图表1：申洲国际面料产能分布情况（%） 9图表1：申洲国际成衣产能分布情况（%） 9图表1：前期A品牌事业部管理架构 9图表1：安踏体育管理架构 9图表1：安踏体育分品牌流水增速 0图表1：20-09申洲国际人均收入（元/年） 前言在我前的动鞋业深报中我就）行规、争格发展势；公核竞力建当运鞋行库存况行讨专题告我们在讨动服头公的营学优公司运理是存共性。我们认：运鞋服长期仍处于气度的阶段行业的优头公司经营理中在下同战选务焦在势域并事情化进行及时调整；2）管理架构在跟随战略选择进行前瞻性的改善；）重视人才团队培养以客为心。行业跟踪：景气持续，龙头风采依旧我国动服业然于快成阶据新欧数19年运动服市场增达VS全运动服场的速，规到95美，且来5年仍能持CG9%%速成。图表120724球/国运鞋服市规模百万元）全球市规模中国市规模全球全球市规模中国市规模全球YY中国YY00000000000000000708090001020304050607080900E01E02E03E04E资料来：欧数据，国证研究所

5%0%5%0%5%0%5%1%国内动服渗率运动服场模整服市规）续升9%但比球他场，透仍提空（国%vs球。们认为渗率提的力要来于居逐视健的活惯更的参到运动活时消升的过中于业的动鞋需逐提雪运、马拉、伽细领在国市的起推运动服业一发。全球中国印度日本韩国美国德国 英国15%12%8%10%7%9%图表2207全球中国印度日本韩国美国德国 英国15%12%8%10%7%9%0%5%0%5%0%5%0%07 00 03 06 09 02E资料来：欧数据，国证研究所竞争格局方面我在期的深度报《运鞋服风景独好龙头起中经提出我们认为运动鞋服整产业链体现出的“龙彼此对话的格造牌商、渠商三环节，均是额向头集趋势，个环的对程中，头制造通服的龙企业。制造商品牌商：洲际前4客分为、阿达、衣和PM，9年大户贡了洲过%收体量与此应洲耐/达斯/衣/MA的单分为%/5/1%/%右均四客第一大供应。从前耐阿迪达的策来看一直在选供商，商数量目前现少态。图表3：克持精简应商） 图表4：Ne在大供商处占比（）0050005000500050000

鞋类供商数量242526

服装类应商量272829

6%4%2%0%

鞋类最供应占比 服装最供应占比242526272829资料来：公公告国盛券究所 资料来：公公告国盛券究所 品牌商渠道商运鞋头部司市率一提升9年R5达到2.%（08为%龙头踏/李集占率别到6.%6.%内市中/阿达过5%流由部商滔和胜家献。图表521/1/9年鞋服牌C5/10（） 图表621029国内场动品牌售流份额比（）000

501

10

09

Ne ads 安踏体育斯凯奇 李宁5000010203040506070809资料来：欧数据，国证研究所 资料来：欧数据，国证研究所优质龙头的经营哲学共同点一：专注优势领域，以客户需求为导向运动鞋的龙公司往的战选择我们看到具专注与时这一共点。聚焦自的势域注重淀时据场求进合的整注于势领域意着源入为中效更时得研道理的争垒更；）略聚的础随市需进调，能在争保优地。申洲国际：定位高市，坚持高研发投入打高附加值产品坚定高端市场，重视研：公司触第个客户优库定位的高端市场，后的户均品牌。们认公司优衣库合作程中积淀的过程，之后运动耐克、迪达等接，公司经具了良综合竞争实面料的持续创能够给客户提供新司非常重视的一点衣库共同研的/透柔功能料Ari与NKE同发轻/暖透气面料cce以针面等公会特客签署密议护户专利。也正对户创的值能体申洲客合作体持提9年四大客收贡过。图表7：洲国前四客户及占比况（元，）20152016201720182019Nike33.938.6952.5662.5967.81YOY.4%.3%.5%.8%.3%收入占比.2%.2%.3%.7%.2%Adias27.3834.2236.0939.950.36YOY.6%.7%.4%.4%.2%收入占比.6%.6%.1%.4%.2%io31.3733.6836.9738.745.01YOY.2%.3%.7%.6%.2%收入占比.2%.1%.1%.7%.6%Pa10.9213.1917.2221.1924.56YOY.3%.8%.8%.2%.0%收入占比.6%.7%.5%.1%.4%前四大客户合计103.57119.78142.85162.37187.74收入占比.0%.0%.0%.0%.3%资料来：公公告国盛券究所测算与时俱进，切入运动鞋市场：申在优库作后紧住球动服高景气度的会，耐克迪达斯品牌开合运动类品收占比上升。1年司动产占超过，到9年过%。图表8：洲国收入比拆）0%0%0%0%0%0%0%0%0%0%

其他针

内衣

休闲

运动类0304050607080900010203040506070809资料来：公公告国盛券究所安踏体育：单聚焦多牌、全渠道安踏团展历工批的10代品批的20代零导的0时，公司前类阵善渠道营熟进“聚焦多牌全道的0代。公司焦最长运鞋服域早围安牌司强发营入，安踏去几中研投占收比例本维在%以。强产品运专业属防回透性同通与际会的作化牌专属性。随着市需求变化了扩大意规，公绕运动服这领域了投资并后购运尚牌F雪外动牌桑造了多牌阵以来更多消者到19FIA牌经献团%左右入迪特牌水也过0亿。安踏A109110981029094827安踏A10911098102909482798577553820232510150305078642000010203040506070809资料来：公官国盛券究所 资料来：欧数据，国证研究所李宁：传承独一无的牌基因，产品驱动长对于李宁集团而言其“李宁这一其他品无法复制的运动基因牌也就这基因进行了良好的承李在208奥会幕式点主炬光形象助李宁集曝度升2年1，李集获了中职篮比（A的作伙伴约到220作中篮球顶级217年CA与CV签订了达0的同期间重和精的赛都在CCV5播。坚持产品原创与创，为成长动力。产端李宁团绕步篮、训、羽毛球以运动尚五类，将限的源集核心品上。此呼李宁开了一系列业的类店如篮球和跑店，某一品客户体验造专业购物环和售持。与时俱进218年推出运动时尚产品“中宁围绕核心品牌行元发展国李宁品线特点主打高产品年轻品，吸更多年轻者，成使得李品的活截止9，国宁道量达到0左，平均效达到-10/图表1：中李宁标门店资料来：公公告国盛券究所共同点二：组织架构根据战略需要进行前瞻性调整公司的管理架构理上跟随公司的战略升进调整而合理的理架能够充分的发挥全新的公司战略，带动管理效率的提升。观察运动鞋服龙头标的的组织管理架构，我们为头司够据战需进管模的前性整。于制造申洲际而对海外产基的输理使其速的立海体化的产模式而于牌安体/宁言要建立了团为售台的理架构。申洲国际：输出管，建海外管理团队早在5年申率东南进产的瞻布洲际在205年在埔寨建、213年局产能205基实向一化局截目，成方面外衣能集份额0%料能比近%一局战略义在于，在南亚区人资源、收等面成小于国，因有益司的长发展。此，当东南生产成也在升过，因此期建起来垒会更以被复。申洲为海外工厂配了理团队各个部垂直口培养输送人才包括务开展业务指导、辅导、生产门培养。这使新的开更顺，外国内的体制式较业坡速短~5海外以行厂申洲国际办规大一都上万，理中效更高团精。目前在整体架构上公海外内地均有一体化的产基地海生效经达到内的%-%右们可看疫期这一局到要作在国内疫严重段，工厂一维持常运而后国工厂复运得公司的产链独而完稳定在稳的场优势加显。图表1：申国际面产能布（） 图表1：申国际成产能布况（）0%0%0%0%0%0%0%0%0%0%

海外43% 45% 46% 46% 49% 50% 50%57% 55%43% 45% 46% 46% 49% 50% 50%57% 55%54%54%51%50% 50%

中国01E02E03E

0%0%0%0%0%0%0%0%0%0%

海外31% 34% 39% 44% 49% 53% 56%69%66%61%56%31% 34% 39% 44% 49% 53% 56%69%66%61%56%51%47%44%

中国01E02E03E资料来：公公告国盛券究所测算 资料来：公公告国盛券究所测算安踏体育：从多品事部到集团化管理9年收购I标志着安踏多品牌战略开安踏也因此进入了牌事业部的架构IA2015年的IS列17布的UION系成了IA三个U（业务单元）的品牌矩阵。多品牌从根本来说就是要做到协同，而协同的根本是“人市中乏品失败案多际牌拥强的才受制总部教条的理式使多正的略终于式。IA在09收入集团比重到。8年后安踏收购了mer集团为了应对购后的管理协同需求管理架构也转化为平台化的管理架。公司理构分大平，成牌运职能持的网格化理架。在架构下各个牌拥立成长空间同时有多品协同成长动力安踏新的组架构矩阵概括，是品，横台。三品牌群别专运品群（踏安儿和ad、尚动牌IA及其子系户运品（桑特oonAm平分是售台供应平鞋采和产能平（研发台务品群品牌群专注把品的运以及提效率零售购、物、财、生人力等题都有平来解。这个网格的架，矩的管理式撑了一大的生体量。图表1：期FIA牌事部理架构 图表1：安体育管架构资料来：国证券究所制 资料来：国证券究所制李宁：打造品牌体价值5年创人宁出打李品体价值策产品道和零售运能全提公业务9年9月2公司告布事主兼代行政总裁宁任席政裁任前衣（销团全执董衣中国CO、优衣国CEO高武（日华人中名担联行总裁后围零售效率提对司渠管理供链行应调整。共同点三：重视员工培养，打造高执行力团队安踏体育：团队具高行力公司面整管团以CO丁为心以生为向每团成员有自己的核种上来我认狼文化经透安的队精中。能打胜，多胜仗业文化是持成长心动力公司上到是一个质过硬团，备接战的力。2年司批发零管理过中速立理体对销系行平化改革同加对销店的货导销管，使集流迅恢成长。在疫情期间，我们看了安踏零售团队的极应。自20年1下疫情爆发以来公司速响积极推线上道，队的高行力，天舰店、微商城社群售等全面展引流转化的工作且给一定扣优惠吸引费，们算1集电流实现0+的速长。图表1：安体育分牌流增速2019Q12019Q22019Q32019Q42020Q1安踏整体低双位数中双位数中双位数高双位数20-25%下滑安踏大货高单位数低双位数低双位数高单位数%下滑安踏儿童%+%+%+%+%左右下滑安踏电商中双位数%3%%+中单位数增长LA整体70%近60%50-55%50-55%中单位数下滑ACASIC%+%+%下滑AKIS%+%+%+低单位数下滑AFon6倍3倍2倍1倍中单位数增长A电商0%+%+%+%+.6倍增长其他--30%-35%25-30%高单位数下滑资料来：公公告国盛券究所测算申洲国际：注重员福，优化管理申洲国向来视人养和员福利员工定性较业平水平。公司几年员成占入重过产队定均每流率平从2年的.6%下至209年左。 在人员招聘上公司培和储备了一批人才以身培养为主外招为辅储备人才使得公司能够海快速复制管理体系而成海外产能的搭建拥有套完整生产训体能够保员工快达作标准机械动化高，模块化机操减做复杂以对力度赖，产率高著。公司为员工提供富竞力的薪酬回报过去5年均工资合速超过%9年均资近7元考到外占比升海工水较低，实际公国内工的在行业属较水准续多年员工供春车接送往返向4个途近0个点打员工属在00情期间，公尽量定老，给予工相补贴员工的聘上持了的灵活性。考疫情束后消费需恢复快于链的恢。因公司取裁员等操，保应未的需。人均工资元年）695566380365865523285545842人均工资元年）695566380365865523285545842758461423591337211246052823628882175651944120147000000000000000000000000005 06 07 08 09 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09资料来：公公告国盛券究所公司最新跟踪及投资建议我们期点持变行业间阔竞格稳9年5在%右我们认为前运鞋服仍处于景气的阶短期行面临击，认为运鞋服的龙公司下流复程度于行平均，且过积累的零理能力加明显疫影下占有望一提。持安踏体育、李宁、申国际。安踏体育：1安集水下幅在1%-0左右中IA品表好于安踏牌现集电实现近0的据我测踏牌4月预计流水位下FIA牌基持估算5够正外国际疫情在-8得控制则mer业影相对冬季入比过5%安踏集团为球运的动鞋龙公多战略展mer集业务整合加快公司的国际化进程。预测Y202~2022年归母净利润分别为56/7./8.1值188港对应00/201年PE为/1持“入评。李宁团1流下滑5%-2中盟下滑度于营道电商实现双位的流增长们预计团下年流复双位增长全年平稳，在大的费净相较019（除次收益仍所李宁的品牌淀和费者认可度尽管情会司带来期冲，我期看好集团销售端的改善和盈利能力的提升。我们预计200-222年归母净利润为15./1/2.9亿，市值6亿币对应220/221年PE为/9，维持“入评。 申洲国际在体稳的产链础在1单保相平当前入订单时，受国际影响我预计司订有调整且会强与的沟通频率，用自一体定的产链优获取信赖。外工处于开工状态，前期防疫工作准备较好。预测Y200~2022年归母净利润分别为53/6./72元现值131港应20/201年PE为2/19持“入评。风险提示新冠疫影响间及超预期公司务造利影响下游户订动影响业收入海业拓不预期棉波风；汇波风。基因检测技术主要包括基因测序、PCR、基因芯片、核酸分子杂交（FISH为主），其中FISH市场较小，根据Frost&Sullivan的测算2017年其规模仅3亿美元，若不纳入整体市场规模统计，根据BCCResearch、TransparencyMarketResearch、GrandViewResearch等知名市场调研公司的报告统计，根据基因测序、PCR、基因芯片三大细分技术领域的市场规模，可估测基因检测的全球市场规模（包括仪器、试剂耗材与检测服务）将从2015年的165.3亿美元增长至296.2亿美元，2015-2020年期间年均复合增长率（CAGR）约为12.4%。三大细分技术领域的2020年全球市场规模及2015-2020年期间年均复合增长率预估值分别为：基因测序（138亿美元、18.5%）、PCR（96亿美元，6.6%)、基因芯片（62.2亿美元，11.4%）。以直播电商的投资收益来看，目前国内的直播电商的开发在收益模式上主要有三种形式，即产品售卖、服务增值、产品和服务结合；对于大型公司则存在直播电商建设与经营管理相结合的经营模式以及直播电商建设与经营管理相分离的经营模式。直播电商除产品本身之外，管理和服务才是直播电商项目最大的赢利点。在直播电商管理方面，由于种种服务形势有别于其他资源，因此，直播电商服务费的收取标准采取相对高价位标准。其次，除了常规的服务，针对用户的需求，直播电商服务也包括了定制化服务等。健康服务机器人源于智能产品领域的创新发展，主要从事监护方面的工作。随着全球各国医疗、护理和康复的需求不断增加，同时由于人们对生活品质追求的提高，对医疗服务将提出更高要求。而医护人力相对缺乏，这给予了健康服务机器人发展机遇。不过，全球健康服务机器人市场刚刚起步，大多数企业还处于研发或试产阶段。基因检测技术主要包括基因测序、PCR、基因芯片、核酸分子杂交（FISH为主），其中FISH市场较小，根据Frost&Sullivan的测算2017年其规模仅3亿美元，若不纳入整体市场规模统计，根据BCCResearch、TransparencyMarketResearch、GrandViewResearch等知名市场调研公司的报告统计，根据基因测序、PCR、基因芯片三大细分技术领域的市场规模，可估测基因检测的全球市场规模（包括仪器、试剂耗材与检测服务）将从2015年的165.3亿美元增长至296.2亿美元，2015-2020年期间年均复合增长率（CAGR）约为12.4%。三大细分技术领域的2020年全球市场规模及2015-2020年期间年均复合增长率预估值分别为：基因测序（138亿美元、18.5%）、PCR（96亿美元，6.6%)、基因芯片（62.2亿美元，11.4%）。以直播电商的投资收益来看，目前国内的直播电商的开发在收益模式上主要有三种形式，即产品售卖、服务增值、产品和服务结合；对于大型公司则存在直播电商建设与经营管理相结合的经营模式以及直播电商建设与经营管理相分离的经营模式。直播电商除产品本身之外，管理和服务才是直播电商项目最大的赢利点。在直播电商管理方面，由于种种服务形势有别于其他资源，因此，直播电商服务费的收取标准采取相对高价位标准。其次，除了常规的服务，针对用户的需求，直播电商服务也包括了定制化服务等。健康服务机器人源于智能产品领域的创新发展，主要从事监护方面的工作。随着全球各国医疗、护理和康复的需求不断增加，同时由于人们对生活品质追求的提高，对医疗服务将提出更高要求。而医护人力相对缺乏，这给予了健康服务机器人发展机遇。不过，全球健康服务机器人市场刚刚起步，大多数企业还处于研发或试产阶段。据宇博智业市场研究中心分析称：“资源约束和养殖业水平低是决定目前中国原奶价格高的主要因素，不过目前国内原奶价格处于下滑通道，这将会触碰养殖企业的底线，谨防散户杀牛以及大面积退出的恶果。”而这种担忧早就在乳业上游得到印证，日前一位养殖企业高管对于原奶价格滑落局面称，不可能一直跌下去，否则奶农就不干了。(1)病人就医过程中产生的信息。从患者进入医院开始，挂号环节便将个人姓名、年龄、住址、电话等信息输入完全了;随后在医生就医环节，病患的身体状况、医疗影像等信息也将被录入数据库;看病结束以后，患者买单结算的过程中，又将有费用信息、报销信息、医保使用情况等信息被添加到医院的大数据库里面。这将形成医疗大数据最基础却也是最庞大的原始资源。此外，随着海外市场竞争的日趋激烈，亚洲将成为医疗机器人市场新的增长点。据统计，中国占比医疗机器人市场份额目前不足5%。而以达芬奇系统在全球销量来看，北美以及欧洲市场暂时基本达到平衡。亚洲市场成为公司业务的拉动点，增长率远超其他地区，亚洲包括中国将成为IntuitiveSurgical等医疗机器人公司战略重点市场。精准治疗的技术基础主要分为基因检测、数据分析和临床注释这三个环节。基因检测已经是较为成熟的技术。测序能力和技术的发展已经可以基本满足产业发展的需要。然而在数据分析和临床注释方面，产业发展有明显掣肘。此外，创新药物的匮乏和冗长过时的审批制度，已成为我国精准医学发展的最大短板。2018年，世界经济复苏好于预期，国际市场需求回暖，带动我国中药材出口数量增加，全年中药材出口数量22.35万吨，同比增长9.51%，但受国内部分药材价格下跌影响，中药材平均出口价格大幅跌至5.1美元/公斤，同比下降10.72%，中药材出口额11.39亿美元，同比微降2.23%。我国出口的主要品种有人参、枸杞子、肉桂、红枣、茯苓等。通过对5G手机发展前景分析，在5G到来之前，各大厂商率先布局的力度也会在暗中较劲，所有的突围都在等待5G的基础应用支撑。手机厂商已经开始在未雨绸缪进行布局，当然也包括高通、三星、苹果、华为这样的终端乃至包括芯片在内的共同提升。其实无论是芯片商还是运营商都在悄然地给5G打Call。相对于苹果，国产手机品牌则保持了向上的趋势。数据显示，华为在2018年四季度出售了3000万部智能手机，在中国的市场份额达到28%，同比增长23%。紧随其后的是OPPO、vivo和小米，全年出货量分别为8280万台、7930万台和5000万台。值得注意的是，中国智能手机市场已进入饱和期，产品更换周期加长。中国智能手机出货量从2017年四季度的1.213亿部下降到2018年四季度的1.079亿部，同比下降11%。与由跨国厂商垄断的产业链上游相比，基因检测产业链中游整体竞争更为激烈，除华大基因、贝瑞基因等头部公司因在检测样本量上居于领先地位，毛利率基本维持在50%以外，目前许多公司整体盈利水平低于上游设备、试剂生产商。但从市场容量来看，基因检测服务因直接面向医疗机构、个人、科研机构、制药公司等用户，其整体市场规模较大。目前介入治疗方法也存在一定的问题，例如大部分介入治疗是在传统的二维影像中完成的，这就造成对病灶靶点的定位不够准确，影响介入治疗的效果；医生长时间暴露在X射线、CT等放射性的辐射下，对医生健康造成了伤害；由于没有对手术器械的定位，医生往往不能一次性将手术器械准确置入病灶靶点，需要在影像的指导下逐步置入目标靶点，降低了手术的效率；由于手部运动的局限性以及长时间准确把握手术工具都会使医生感到非常疲劳，而由于疲劳和人手操作不稳定等因素会影响手术质量；同时介入治疗的技巧性高，只有经验丰富的医生才能进行，不易被一般医生所掌握，限制了这项技术的广泛应用。数字货币是一种不受管制的、数字化的货币，通常由开发者发行和管理，被特定虚拟社区的成员所接受和使用。欧洲银行业管理局将虚拟货币定义为：价值的数字化表示，不由央行或当局发行，也不与法币挂钩，但由于被公众所接受，所以可作为支付手段，也可以电子形式转移、存储或交易。数字货币行业是指从事数字货币相关性质的生产、服务的单位或个体的组织结构体系的总称。深刻认知数字货币行业定义，对预测并引导数字货币行业前景，指导行业投资方向至关重要。数字货币的使用场景愈加丰富，使其用户接受度不断增长。目前，数字货币的使用已经覆盖至购物消费、工资支付、交通出行、旅游外出、外卖结算和学费支付等各类场景，不断拓展的落地场景也带来了更加广泛的消费人群。总体而言，虽然就总人口而言，数字货币的使用人群仍占小部分，但是其使用人数在不断增长，目前全球范围内已有10个国家的使用率超过10%。目前，中国精准医疗市场规模正在以每年20%的速度增长，已经超出了全球的平均水平。目前已经涌现了华大基因、中源协和、乐土精准医疗、达安基因、博奥生物、碳云智能、安诺优达、诺禾致源、药明康德、贝瑞和康等一大批大型精准医疗企业。2018年我国精准医疗上下游企业发展迅猛吸引了投资者的目光，无论是面向高端医疗市场还是消费级市场都有优秀企业在2018年完成了新一轮的融资。2018年，我国向亚洲地区出口中药材18.54万吨，出口额9.71亿美元，占我国中药材出口总额的80%。其中，日本、中国香港、韩国是亚洲地区的主要出口市场，主要出口品种有人参、枸杞子、茯苓、半夏、地黄等。2018年，日本超越中国香港成为我中药材出口的第一大市场，出口占比达21.67%。我国对欧洲、北美洲等地区的出口占比则相对较小。目前全世界范围内，美国、法国的、英国、韩国等精准医疗计划已经获得重大推进，各国精准医疗的发展推动了精准医疗全球规模的提升。据国际市场研究机构BBCResearch的数据显示，2016年全球精准医疗市场规模600亿美元，其中精准诊断市场规模为100亿美元，精准治疗市场规模为500亿美元。2016-2017年全球行业发展增速在15%左右，到2017年全球精准医疗市场规模约为690亿美元。根据该机构预测，至2020年全球精准医疗行业的市场规模将超过1000亿美元。传统乙醇在今年产能扩张明显，累计170多万吨，且主要集中在东北。国家拥有2亿多吨的陈化粮待消化，因此玉米深加工企业势在必行，东北玉米酒精得益于产粮基地优势，酒精企业相对规模化发展，原料地域及政策优势多重推动，产能在东北的扩张创近几年整体最高。今年乙醇市场多表现为以原料为基础的地域性竞争，今年东北在陈粮价格优势及年初几个月新粮补贴，成本较木薯有很大空间操作，至关内的大量外销，直接导致华东木薯酒精因亏损压力装置近乎全线被逼停，历史罕见。至年末情况来看，木薯酒精仍在亏损，华东、华南已有个别大型企业转向玉米法生产，因此后期酒精供应格局必将发生转变。木薯酒精在今年经历了节节败退的局面，甚至苏南有几家小型酒精厂直接淘汰。煤质及合成气无水乙醇在今年因甲醇、醋酸价格的暴涨，成本相对较高，生产较生物质乙醇无优势，今年全线停机。智慧医疗，简单的来说，就是用物联网技术，打造一个存储用户健康档案的医疗信息平台，实现患者与医务人员、医疗机构、医疗设备之间的互动。最终的状态是全面的实时化、智能化、自动化的动态服务。智慧医疗利用先进的互联网技术和物联网技术等，将与医疗卫生服务相关的人员、信息、设备、资源连接起来并实现良性互动，以保证人们及时获得预防性和治疗性的医疗服务。以下对智慧医疗行业发展现状分析。智慧医疗是围绕医疗服务，以(移动)互联网、云计算、物联网、大数据等技术集成创新为驱动，以产业变革与协同为载体，如医疗机构自我变革、信息技术产业转型，金融保险深入服务，药品、材料供应链服务变革供应模式，健康相关产业，医疗装备(含便携可穿戴设备)等产业聚合，共同推动发展。2017年10月，国家发展改革委办公厅公布了《关于第二批基因检测技术应用示范中心建设方案的复函》，又有多个省市的基因检测技术应用示范中心建设方案获批。试点资质曾经是一众基因检测机构的生死牌。长期以来，国内基因检测企业以检测服务为主，走过了前期的野蛮生长，2014年国家骤然叫停基因检测的临床应用，并于2015年开放试点。一关一开之间，不少未获得试点的企业只能关门歇业或者是转型。获得试点资质的企业则逐步走上快车道。四是，有效促进农业农村发展。发展生物燃料乙醇，使粮食由农作物向经济作物转化，提高农产品深加工水平，有利于缓解“卖粮难”、“谷贱伤农”问题，稳定农业生产，增加蛋白饲料供应，进一步夯实粮食主产区地位，并推动农作物秸秆高值利用和高端转化，实现“农头工尾”，为农民开辟新的增收渠道，带动农业增效和农村经济繁荣。目前，中国精准医疗市场规模正在以每年20%的速度增长，已经超出了全球的平均水平。目前已经涌现了华大基因、中源协和、乐土精准医疗、达安基因、博奥生物、碳云智能、安诺优达、诺禾致源、药明康德、贝瑞和康等一大批大型精准医疗企业。2018年我国精准医疗上下游企业发展迅猛吸引了投资者的目光，无论是面向高端医疗市场还是消费级市场都有优秀企业在2018年完成了新一轮的融资。此外，随着海外市场竞争的日趋激烈，亚洲将成为医疗机器人市场新的增长点。据统计，中国占比医疗机器人市场份额目前不足5%。而以达芬奇系统在全球销量来看，北美以及欧洲市场暂时基本达到平衡。亚洲市场成为公司业务的拉动点，增长率远超其他地区，亚洲包括中国将成为IntuitiveSurgical等医疗机器人公司战略重点市场。传统乙醇在今年产能扩张明显，累计170多万吨，且主要集中在东北。国家拥有2亿多吨的陈化粮待消化，因此玉米深加工企业势在必行，东北玉米酒精得益于产粮基地优势，酒精企业相对规模化发展，原料地域及政策优势多重推动，产能在东北的扩张创近几年整体最高。今年乙醇市场多表现为以原料为基础的地域性竞争，今年东北在陈粮价格优势及年初几个月新粮补贴，成本较木薯有很大空间操作，至关内的大量外销，直接导致华东木薯酒精因亏损压力装置近乎全线被逼停，历史罕见。至年末情况来看，木薯酒精仍在亏损，华东、华南已有个别大型企业转向玉米法生产，因此后期酒精供应格局必将发生转变。木薯酒精在今年经历了节节败退的局面，甚至苏南有几家小型酒精厂直接淘汰。煤质及合成气无水乙醇在今年因甲醇、醋酸价格的暴涨，成本相对较高，生产较生物质乙醇无优势，今年全线停机。三星CES展上发布了BotCare、BotAir和BotRetail三款机器人产品。BotCare是一个关注家庭用户健康的机器人，外表为白色，机器人“面部”配有一个屏幕，不仅可以反应机器人的“表情”和“情绪”，也可用来显示主人的生命健康指标信息。BotCare护理机器人可以与用户进行语音交互，监测用户生命体征，测量血压和心，另外还可以监测睡眠，播放音乐。它可以跟踪主人的药物摄入量、监控主人的睡眠，并根据主人的身体情况提供身体的拉伸和锻炼指导，如果主人遇到突发健康问题，它还可以自动拨打当地的急救服务。再看燃料乙醇方面，今年天津率先之后，在京津冀等15个省份继续推广，燃料乙醇推行节奏加快，而国内燃料乙醇产业也迈向新篇章，截止今年我国有生产资质且正式运行的燃料乙醇产业规模达到401万吨，但今年进口燃料乙醇对国产燃料乙醇压制较明显。前期因美国货占据优势，后期随着美国改性燃料乙醇关税提高至70%，至国内机会消失，但截至二、三季度进口来看，仍不乏到港听闻，据不完全统计今年进口燃料乙醇数量将达到90万吨，价格优势下对国货造成冲击，因此后期随着乙醇汽油逐步落地执行，国产货与进口货市场之争也将成为必然。(2)临床医疗研究和实验室数据。临床和实验室数据整合在一起，使得医疗机构面临的数据增长非常快，一张普通CT图像含有大约150+MB的数据，一个标准的病理图则接近5+GB。如果将这些数据量乘以人口数量和平均寿命，仅一个社区医院累积的数据量就可达数万亿字节甚至数千万亿字节(PB)之多。伴随国民经济水平增长的还有我国肥胖人口数量。世界卫生组织WHO规定BMI指数大于30即为肥胖。根据柳叶刀医学研究统计，2017年中国成年男性人口10.8%以及女性人口14.9%人群为肥胖人群，总体肥胖人群约占5%。这意味着我国有超过4300万男性肥胖者与4600万女性肥胖者。根据美国疾控中心的统计，2017年美国肥胖人数占总人口的39.8%，数量约为9330万人。尽管与肥胖第一大国美国相比，我国肥胖人口比例不高，但总体数量却较为庞大。2017年10月，国家发展改革委办公厅公布了《关于第二批基因检测技术应用示范中心建设方案的复函》，又有多个省市的基因检测技术应用示范中心建设方案获批。试点资质曾经是一众基因检测机构的生死牌。长期以来，国内基因检测企业以检测服务为主，走过了前期的野蛮生长，2014年国家骤然叫停基因检测的临床应用，并于2015年开放试点。一关一开之间，不少未获得试点的企业只能关门歇业或者是转型。获得试点资质的企业则逐步走上快车道。基因检测产业链分上、中、下游三个环节。上游为设备、试剂耗材、软件研发等，尤其是基因测序仪等设备、配套试剂生产商，掌握着基因检测整个行业命脉。目前这些生产商主要被Illumina、ThermoFisher、罗氏等跨国巨头垄断，国内基因检测行业头部公司如华大基因、贝瑞基因也有设备和试剂生产。中游为面向终端用户的基因检测服务商，其购买上游公司生产的测序仪器、配套试剂等，为用户提供基因检测服务，从中收取服务费。下游则为基因检测服务使用者，包括医疗机构、科研机构、制药公司和个人用户等。其决定了中游基因检测服务细分赛道的市场容量、发展前景及业务模式特点。据宇博智业市场研究中心分析称：“资源约束和养殖业水平低是决定目前中国原奶价格高的主要因素，不过目前国内原奶价格处于下滑通道，这将会触碰养殖企业的底线，谨防散户杀牛以及大面积退出的恶果。”而这种担忧早就在乳业上游得到印证，日前一位养殖企业高管对于原奶价格滑落局面称，不可能一直跌下去，否则奶农就不干了。在行业优势方面。医疗机器人的应用具有高技术、高门槛、高附加值的显著特征，其作为智能化的高级医疗器械，既可以辅助医生治疗，扩展医生能力，增强医疗的交互性、临床适应性和准确性，又可以用于药物运输、取配药等服务，还能辅助后期康复，不仅应用范围广泛，价值也十分巨大。就算单纯凭借在缓解医疗资源分布不均及医疗差异化，缓解医疗矛盾两方面的作用，也能推动其获得显著发展。?越来越多的需求将会被释放，直播电商行业将紧密结合产业上下游的资源，充分掌握用户需求变化，极大丰富行业应用场景。通过产品与服务质量的不断优化升级，推动直播电商产业应用的爆发式增长。目前，我国的直播电商行业发展尚处于起步阶段。随着大数据的发展，计算能力的提升，人工智能近两年迎来了新一轮的爆发。到2020年中国在线直播用户规模将达到5.24亿人，涵盖了游戏直播、秀场直播、生活类直播、电商直播等，说明观看直播逐渐成为人们的上网习惯之一。数据显示，2019年，中国直播电商行业的总规模达到4338亿元，预计到2020年规模将翻一番。随着互联网技术的发展，以直播