环保行业分析研究报告

环保行业分析研究报告目录1市回：冬延 42行盈持下，金改善 43国入，局塑 74重关的分域 1041污处：注境转企业 1042垃焚：营健仍较市间 1143垃分：注革实受的司 145投建与点司 166风提示 18插图目录图19年至环板市表现 4图：保块历史PE 4图：保业年入长 4图：保业年利增长 4图：保业产债率 5图：保业务用率 5图：保业金流 6图：保业资现流经性金流 6图：保行投活现流 6图0环子业资动金流 6图1环子业营动金流 7图2环民（改混）季筹活动金变化 8图3生环保P目度增目数 9图4生环保P目度增资额 9图5污处行历收及长 10图6污处行历净润增长 10图7污处行资负率 10图8污处行财费率 10图9碧源季净润增率化 11图0垃焚行收与利增长 12图1垃焚行现流财费率 12图2全生垃清量增长 12图3生垃无化理及长 12图4垃焚处量产利率 13图5垃焚厂量焚处率 13图6近年圾烧市司处量 13图7垃分推历程 14图8厨垃产量增长 15图9湿圾比高 15图0餐垃处试城情况 16图1餐垃处量名列省市 16表格目录表：资入环上民企 7表：决资融贵题施 8表：三全城生垃处能长目标 13表：圾烧市司绩现 14表：点司利测投评（919） 181.市场回顾：寒冬蔓延环保板块幅跑大市值处于史底区域保业自28以的冬在09年继蔓29年截至2月1日W保程服板下跌79跑沪深0指数71百点跑输3的级行，现当势回板全整体的市表季间一在盘弹融资境善期带下一较的上涨行，仍后大4月旬大回调成过车行。着6月在政策催下圾类题情速爆但续时并久又落相于深0在下半稳修的现言环板显疲弱力四度本低震值方面同于208全持下的面块PE年有反后本定仍处于史部域目约21倍。图：9初今保块场现 图：保块PE数据来源：Wid，东莞证券研究所 数据来源：Wid，东莞证券研究所2.行业盈利持续下，现金流改善行业9年前三季度利延下滑势但降幅较年收年环行的业收入保着快增自26年P模式环行内起环公的P订单快增，目模速张但28年金去杆和P目范理银信贷明收环企尤是P单较多企融出了大金动性紧目施度遍缓分资金断利在28显削，净利同下幅超过09仍走出利续滑态行业19年前季实营收入72元同增长207母利润821元同比下降102，降较年窄。图：保业入长 图：保业利增长数据来源：Wid，东莞证券研究所 数据来源：Wid，东莞证券研究所行业融资力仍大有边改善趋保业典订—资再单—再资的张式前几年P式兴起动单速大工类务量比重增加，前期需要大量垫资且回款周期拉长，使得环保企业对资金的需求急剧上升近几行资负率续升7财务用更加攀。业9三季末资负为604上年略微降04百上末升24个百点与产债持上相应行的务用也上趋其自27信紧开务用加上09年三度务用率43高于上年期03百点但业3务用率39较半回，本平年同期，资边改的势。图：保业产债率 图：保业务用率数据来源：Wid，东莞证券研究所 数据来源：Wid，东莞证券研究所重视现金行业现流同改善明环企承项需垫大的动资金业资动金持快增时工结周长来收款款期较长营动金一相较业资性金与营现流比总上升趋势说行的金求不上金流直环行的个病由行业的特环企的金一会较其在杠后现流为约保业继续发的键素因企更重现流问大收项款度谨投资大型目18年业体营现流出现比善19年三度续增长态，行整经营现流同增长4。前金的改体了环企在经历杠融紧的境对目资重新视对款题重对行业元气恢将步作。图：保业金流 图：保业资现流经性金流数据来源：Wid，东莞证券研究所 数据来源：Wid，东莞证券研究所固废处理好的营现流成为资一势现流银评企还能的要指标是行贷量重之近环保子业投活现流况，融资力大是水理业其8起投支逐缩但09年三度筹资金基持上全明资所改固处行的资出未受影响且在19年贷始张废理行的资金明好其子业。原因要于废理业经活现流保一的对势成其资重要影响素。图：保行投活现流 图0环子业资动金流数据来源：id，东莞证券研究所 数据来源：id，东莞证券研究所图1环子业营动金流数据来源：id，东莞证券研究所3.国资入主，格局重塑国资入主民企眉之保业资依赖很尤其是P目经和款周期达1020年需通不再资实现续模但保业中企业居金力遍弱信资不环保目贷期错问一存难获长贷短长容出资问金去济速行、控股股东质押问题较大的背景下，环保企业的融资压力凸显。尤其对于民营企业而言金融市场对民企的风偏好下降，民企融资难度骤升。最终这些企业选择与国企合作缓解眉自208下年有11家保市企入资国背有助于业银贷上信融成也望下。表：资入环上民企时间上市民企国资系入股209年1月博天环境引入战投中国诚通生态209年10月东方园林北京朝阳区人民政府国有资产监督管委会成为实控人209年10月国祯环保三峡集团成为第一大股东209年7月国祯环保引入战投三峡集团和中节能209年6月碧水源中交集团全资子公司中国城乡成为二股东209年5月清新环境四川省人民政府国有资产监督管委会成为实控人209年3月启迪环境雄安集团、雄安基金公司入股公司控股股东208年12月东方园林北京朝阳区国资中心旗下基金成为战略股东208年12月天翔环境公司与四川能投水务公司合作208年12月环能科技中国建筑集团旗下公司中建启明成为控股股东208年1月中金环境实际控制人变更为无锡市政208年10月天翔环境公司与国有特大型投资集团四川铁投集团合作208年8月三聚环保北京海淀国投成为控股股东208年5月盛运环保控股股东转让全部股份给川能集团数据来源：公司公告，东莞证券研究所多项融资善措后，资大环在边善。自218年以，理频表金融支民发相出了系民资难题解219年4国院发《关于促进中小企业健康发展的指导意见，意在进一步支持中小企业发展，解决融难融贵题同货政也续松整个资环在际善。表：决资融贵题施解决融资难融资贵问题措施 具体内容完善中小企业融资政积极拓宽融资渠道

进一步落实普惠金融定向降准政策；加大再贴现对小微企支持力度。进一步完善债券发行机制，实施民企债券融资支持工具；励设立市场化运作专项基金开展民企兼并收购或财务投资引导金融机构对小微企业发放中长期贷款，开发续贷产品支持利用资本市场直接融资 对存在股票质押风险的企业，采取防范化解风险措施。减轻企业融资负担建立分类监管考核机

清理规范中小企业融资时强制要求办理的担保保险评估公证等事项，减少融资过程中的附加费用，降低融资成本。研究放宽小微企业贷款享受风险资本优惠权重的单户额度限制；提高民营企业、小微企业信贷占比。资料来源《关于促进中小企业健康发展的指导意见，东莞证券研究所209年环保企融资现回暖国改混民企的改幅度大。两进混或国资入的保业要受P累企为主。P项的金求常，以这类企前的资明较般保业大但于217政部92文下，融资缩和P范理得类保融资遇大难208的资金逐季减，08下年至负，资难明大一环民。此218年下半以类业纷求资帮在家资善施逐落后环保企业019年半的资现暖尤是国混后环民的资善度更为明。图2环民（混）季筹动现流化数据来源：id，东莞证券研究所生态环保将是P的主要应用域之一自17年末PP项库顿理今生态环保PP度增资在续，19年一缩。生环是家补短重之染治坚在续作为方府投刚将是PP的主要应领之。图3生环P目度增目数 图4生环P目度增资额数据来源：财政部P中心，东莞证券研究所 数据来源：财政部中心，东莞证券研究所截至29年9末P理中态保项总数6，比98，居业第三位总额9元比69，居行第位累落项数1，占比95%位行第位计地目资额69元比71%位行第四位。至9月PP管库有0准备采阶的态保目落。降低资本比例部分增专项提前有助于推环保项。1月13日国常会定对短的态保基设项目适降资金低例下幅度不超5个分外为快方府项债行用度带有投支补短板扩1月财部前达20部分增项限额1亿占9年新专债额25亿的生态保重领和大目在一程上动保大目投。国资入主重塑行业格局，民企发展重在明晰定位。混改成为近两年行业变革的主旋国企项资和金具优，会为环产的坚量。P和型域性环保目主由有厚金力资整合力国作投主民环保企业更合资模发要过供技设和决案进合支重在发自企的心术势。4.重点关注的细分领域4.1污水处理：关注困境反转型企业行业整体绩继承压处行是保工类业代于水理业是应用P模最的保行此资紧和P规清影最218来在业入速降同务用同比幅加导行整业大下。2019年三度水理业体绩承压未明好的象。图5污处行历收及长 图6污处行历净润增长数据来源：id，东莞证券研究所 数据来源：id，东莞证券研究所融资改善环保程类业回暖关键。自2016年力推广P式，几污水处理业资负率续快219年前季末到4务用自年金去杆景加上上年的22上升至59%29前季更高达96，比升38百点其中13务率91%同升36个百分明然国多政措落后融大境边改的势但于环保工类业言用仍待升融成本高。图7污处行资负率 图8污处行财费率数据来源：财政部P中心，东莞证券研究所 数据来源：财政部中心，东莞证券研究所龙头碧水业绩先有苏迹关业反转型企水源13业大回，Q3利同增长6%环增长8%扭转续3个绩滑局，先有复苏迹。因要于方：是司调了务式部分P变为；二是交团资公中城入后公司目资善来助融放速度加进项落碧源膜水理专膜术势历融杠杆和P规范理目正力到资模019年签的C项占上减少大模资P项竟年来出台项资善上营难民营企基已国入续资这企业融改应会步来果关注业绩转企。图9碧源季净润增率化数据来源：id，东莞证券研究所4.2垃圾焚烧：运营稳健，仍有较大市场空间盈利稳步长持稳金流撑融资几年圾烧业持利步快。同时于圾烧电目营够得定的益现流行内市司经营现金普较充。此在18年用紧的景垃焚行的务用率并未现升并在19年贷始张时垃焚发行的资金明显上升同财费率现大度下这现良经现流企融带来的优。图0垃焚行收与利增长 图1垃焚行现流财费率数据来源：id，东莞证券研究所 数据来源：id，东莞证券研究所生活垃圾运量无害处理量步增长随着国镇率提圾生将保持增时圾运系设趋善保障生垃清量增据家统计局据217全生垃清量215亿吨近年复增率约35%且近三年速升预来3增有保在5左。07生垃无化理量21亿，十年合长约84；活垃无化理已升至97%。图2全生垃清量增长 图3生垃无化理及长数据来源：国家统计局，东莞证券研究所 数据来源：国家统计局，东莞证券研究所垃圾焚烧理率续攀升仍有大发间垃焚发是为熟固处细分领发成目主选的活圾处方十五国镇活垃圾无害化理设施设规，十五期新增的生垃圾无化处理力中8%是焚烧处能，复增近0。27生活圾烧量43吨近年年复合长约94%近5垃焚产利用均在8%圾烧理逐年攀升218达到45%从域况经济达区用烧理式率其中东48，南513，华南41%而西、北区烧式用较。图4垃焚处量产利率 图5垃焚厂量焚处率数据来源：国家统计局，东莞证券研究所 数据来源：国家统计局，东莞证券研究所按规到00底镇活圾烧理能要到204万/，焚处理量将近2亿。市活圾烧理占无化理能的例达5%。长远考达家均7%上圾焚处率国圾烧理业仍有大发空。表：三全城生垃处能长目标指标205年200年增量复合增长率无害化处理能力（万吨日）753109833476%其中焚烧处理能（万吨日）232524282171%占比28%5%21%资料来源：公开资料，东莞证券研究所龙头企业将推动行业集中度进一步提高。我国垃圾焚烧处理行业市场集中度已较高，208前0大业市率为0。随垃焚处项大化势发明显，业合求日增未龙企将推行集度一提A股营垃圾焚的司有6，圾烧理占约2%。图6近年圾烧市司处量数据来源：公司公告，东莞证券研究所从近年司经情看上公的绩均持长势并基拥良的经营性金。表：圾烧市司绩现营收(亿)净利润(亿元)经营现金流(亿元)20192018年2017年20192018年2017年20192018年2017年上海环境2177258325664415785068481000870瀚蓝环境42694848420273687665272716521509伟明环保153815471029745740507392744665绿色动力12531055785323273206-061-223-224中国天楹13067184716123912162221491210035旺能环境8598361405312306235430619438资料来源：id，东莞证券研究所4.3垃圾分类：关注变革中实质受益的公司垃圾分类在必制分类代正临垃分作重指示，顶推垃分工迅在国围铺据建等9于9年6月联合发布的《关于在全国地级及以上城市全面开展生活垃圾分类工作的通知》要求自19年全地及上市面生活圾类作明确到20年行试的6重城基建生垃分理系到25全地及上市基本建生垃分处系。图7垃分推历程数据来源：东莞证券研究所整理从垃圾分标准系建到配套规和措施在逐完善中自7月1日上市生活圾理例正实今半内全各均订垃分实方30多个市出垃分地性规6城市将圾类入法划37个地级及上市启垃分这味国垃分强执时正来新活垃分标于2月1日实施定生垃分标由4个类和1类组4大分是回害余湿其垃干圾。从垃分标体的立配法和行措逐完中接来套垃圾分类放分收、类输分处的基设也会步设来。湿垃圾处将是圾分带动的长弹大的产业环节实垃分对废处理业是个革过行圾类必带相产链重发括环卫装更换环服市化资收利湿圾理们为湿圾处理是圾类动增弹最的业链节。湿垃圾占生活圾比例。根前产业究院计0118年湿圾生年复合增率为42，18年生达到11吨，生垃的重达5右。图8厨垃产量增长 图9湿圾比高数据来源：前瞻产业研究院，东莞证券研究所 数据来源：中国产业信息网，东莞证券研究所垃圾分类促使垃圾需求显产缺口圾类面行垃处理需求显放干圾末处市场为熟目湿圾理我尚属于短环方于期国圾执行类湿圾理场限处成本高另方是于前垃处投本营场动不导致湿圾端理施设地很08年国垃产量约0/，已成餐垃处厂约有00多座处产仅约25吨日处率还不到1因，面行圾类湿圾处的能口较的。我国湿垃处理处起阶段，场空。发国早于30年就展餐垃圾的理而国餐垃处问的视仅始十五间国发委住建部共了5共0个厨圾理城市试城覆了国2个级政区基包一线市但到19年计通了47个市试验销了个城的点格其为建态可说目我湿圾理处起阶仅部分济对达城对厨圾理重视度高。图0餐垃处试城情况 图1餐垃处量名列省市数据来源：住建部，东莞证券研究所 数据来源：前瞻产业研究院，东莞证券研究所垃圾分类质推将加补齐湿圾处板此湿圾理目难地重的一个因其利垃处企的入主来于圾理收垃处理产品入政补行圾类理湿垃收渠垃处需快放量有助目处项的能用提而在定度提项盈能一方面府贴是垃处项的要撑家实推垃分类置是必不少闭环来策向一上应会趋朗湿圾理能会随之加扩。5.投资建议与重点公司环保块续年低表较充的放了场行的观绪不于年持续下的面219年块值历底徘徊基保稳。业209年三季度业继下降较年窄展全年绩去年4度于誉值导致业绩数常年产值失分计大减时业金改明对行业气复步作计年利同比幅一收报绩改预期有望振场板的绪业改个的机尤值关。建议注领（污处为表困境转企竟资环在际改善资主企的资善望步来效家措促资底济助于推动保程企的复龙碧源国资后3有先苏迹。们认为环保工程类企业正在逐渐度过最困难的时期，后续融资改善有望带来业绩好转业绩健固处板估修机废处是气最的保行金流充绩持快长受保整体迷绪场现较一。相对健长业来，前约20倍估值备定际建关有保持稳健增长的垃圾焚烧行业，及垃圾分类产业链中增长弹性最大的湿垃圾处理细分领域。全国级以市09起面动圾分，要实性推，固处理产业链的影响将逐步显现。投资机会将从前期的题材回归到基本面提振和业绩兑现上。行业一具技和金势公会这个革程受个业值继续跟踪个建重关碧源300、瀚环（032、尔（309碧水（绩改预司29前季实营收入711元，同比长174，母利润362亿同比降3682093实营收入3554亿，比增长614；母利润337元同增长16%。3大幅转续3个度滑局主要为分PP转为P以中国城入后公融改带帮进了目地中城入对司的协同应逐释10月和1月司中交团下公已手标大项目，资模达33亿。司膜水理专，技优明，努回到轻资模29年的C目上升减大模资P项。三季度在手PC单14PP订于施期完投额36于运营订单8亿，单备足去年4绩数，而4最要工程结算，年绩望复比长。瀚蓝环境（33：业绩稳健的垃圾焚烧处理龙头企业之一。公司主营业务涵固废理供城燃供9前三现业入429元同比增长9母利润76下降09扣后利润719亿，同比长08公大废略步，19年一打固处纵一体化务局纵现项所地索垃分和卫务实与端餐厨垃处有协横实市垃业业机圾污源治理全盖各目集进产逐释将继推业稳增排和燃气业提持稳的金支大废块扩。维尔（圾理量显益司19年三度现业收入172元同增长332；母利润28元同增长31。公司上年增单比长4占18年全订的8%良的单长势头为绩长定础垃分全推将推湿圾理求速量公司作为垃处领企湿圾理域有术经先优厨圾处理方，在安绍、州地接0余项工。余圾理面，在引德技的础创开出MT技一采该术设绍厨余垃项已运19年接泰国nt区圾理目作上市个湿垃圾源处项设供商技服商司湿圾理域领地位有助其续全范内展目。表：点司利测投评（911）股票代码股票名称股价元)28A（元）29E20E28A29E20E评级评级变动623瀚蓝境16414101714013712推荐维持390维尔利6000030022015510推荐维持370碧水源70090401186166142谨慎荐维持资料来源id，东莞证券研究所6.风险提示环保策实于期地方政付力降融资善于期；市场争剧。其中，作为骨科和心血管所需的介入器材、植入器材和人工器官等高值医疗器械也迎来快速增长的时期。我国高值医疗器械拥有巨大的成长潜力。通过对医疗器械行业现状分析，得益于国家政策支持及行业需求增加，我国在中低端医疗器械产品方面已完全实现进口替代，在高端领域，企业也正在加码提升研发技术水平。值得关注的是，2018年分级诊疗改革会继续深入，逐渐在全国各地铺展开来，分级诊疗带来医疗资源配置向基层下沉，将意味着为国产设备带来更多的机会。(1)病人就医过程中产生的信息。从患者进入医院开始，挂号环节便将个人姓名、年龄、住址、电话等信息输入完全了;随后在医生就医环节，病患的身体状况、医疗影像等信息也将被录入数据库;看病结束以后，患者买单结算的过程中，又将有费用信息、报销信息、医保使用情况等信息被添加到医院的大数据库里面。这将形成医疗大数据最基础却也是最庞大的原始资源。伴随国民经济水平增长的还有我国肥胖人口数量。世界卫生组织WHO规定BMI指数大于30即为肥胖。根据柳叶刀医学研究统计，2017年中国成年男性人口10.8%以及女性人口14.9%人群为肥胖人群，总体肥胖人群约占5%。这意味着我国有超过4300万男性肥胖者与4600万女性肥胖者。根据美国疾控中心的统计，2017年美国肥胖人数占总人口的39.8%，数量约为9330万人。尽管与肥胖第一大国美国相比，我国肥胖人口比例不高，但总体数量却较为庞大。其中，作为骨科和心血管所需的介入器材、植入器材和人工器官等高值医疗器械也迎来快速增长的时期。我国高值医疗器械拥有巨大的成长潜力。通过对医疗器械行业现状分析，得益于国家政策支持及行业需求增加，我国在中低端医疗器械产品方面已完全实现进口替代，在高端领域，企业也正在加码提升研发技术水平。值得关注的是，2018年分级诊疗改革会继续深入，逐渐在全国各地铺展开来，分级诊疗带来医疗资源配置向基层下沉，将意味着为国产设备带来更多的机会。(1)病人就医过程中产生的信息。从患者进入医院开始，挂号环节便将个人姓名、年龄、住址、电话等信息输入完全了;随后在医生就医环节，病患的身体状况、医疗影像等信息也将被录入数据库;看病结束以后，患者买单结算的过程中，又将有费用信息、报销信息、医保使用情况等信息被添加到医院的大数据库里面。这将形成医疗大数据最基础却也是最庞大的原始资源。伴随国民经济水平增长的还有我国肥胖人口数量。世界卫生组织WHO规定BMI指数大于30即为肥胖。根据柳叶刀医学研究统计，2017年中国成年男性人口10.8%以及女性人口14.9%人群为肥胖人群，总体肥胖人群约占5%。这意味着我国有超过4300万男性肥胖者与4600万女性肥胖者。根据美国疾控中心的统计，2017年美国肥胖人数占总人口的39.8%，数量约为9330万人。尽管与肥胖第一大国美国相比，我国肥胖人口比例不高，但总体数量却较为庞大。健康服务机器人源于智能产品领域的创新发展，主要从事监护方面的工作。随着全球各国医疗、护理和康复的需求不断增加，同时由于人们对生活品质追求的提高，对医疗服务将提出更高要求。而医护人力相对缺乏，这给予了健康服务机器人发展机遇。不过，全球健康服务机器人市场刚刚起步，大多数企业还处于研发或试产阶段。精准医疗正迎来医疗行业的快速变革，在生物科学方面（例如，新的靶向治疗，基因组学和其他‘组学’的进展）和技术方面（例如，改进了用于治疗选择的人工智能）都取得技术进步。消费者、患者、支付者、医疗技术参与者和制药商对个性化护理的期望值也在不断加深。尽管医疗保健领域出现了与产品相关的重大创新，但商业模式的适应速度却很慢。在美国，支付者仍然主要通过保费赚取收入、制药公司继续通过直接支付处方药来获得收入以及采用传统的销售模式来支持其特许经营。诊断公司则主要收取基于测试的费用。?我国地表水污染十分严重，特别是江河水污染问题。全国七大江河中，淮河、黄河、海河的水质最差，均有70%的河段受到污染。黄河、淮河、海河等中下游发生的断流现象，导致河口严重淤积；不少中小河流由于城镇工业的超量排放污水已成为污水河，无法被利用。我国废水排放量持续上升，已由2007年556.85亿吨上升至2016年的711.10亿吨。工业废水是我国水源污染的主要来源之一。为治理工业废水，我国持续进行工业废水治理投资，2014年为1,152,472.73万元，2015年为1,184,138.30万元，2016年为1,082,395.00万元。根据国家生态环境部数据，2015年我国工业废水治理设施运行费用较2003年大幅上升。2015年江苏、浙江、山东、广东、河北工业废水治理设施运行费用居前列，分别为883,031.70万元、627,684.70万元、598,017.60万元、571,309.30万元、532,992.30万元。好产品呼唤好装备，好装备需要好机床。供给侧改革的核心是满足人们不断追求更好更高的需求做准备。以今年来重庆一家摩配企业在市场并不太好的情形下，追加设备投入，对现有设备进行升级改造，引入数台中高端数控机床，淘汰原有的中低端普通机床和低端数控机床。像这样进行设备升级改造的企业不仅仅在摩配行业，还在其它行业，不仅仅在重庆，还在全国各地装备制造企业也都在进行着。但并不是所有装备企业和行业都在做这件是，而是市场敏感、追求改革、还能凑集资金的装备制造企业。正是他们催生了机床市场回暖，催生了机床行业必将到来的白金五年。近年来，国内研发机构非常重视智能手术机器人精密操作与状态感知技术的创新性研发，在部分领域已经达到国际先进水平。在精密操作方面，对操作精度影响最大的关键部分是远端运动中心(RCM)机构，2018年上海交通大学开发了应用于单孔腔镜手术机器人的RCM机构，可在受限的空间中实现灵巧操作，确保微创手术过程中手术器械与病人的手术切口不发生拉扯，以保障手术安全。在状态感知方面，2018年南开大学采用人工神经网络技术，针对骨科手术机器人，构建了基于力触觉、声音振动等信息的成像识别系统，可实现对骨骼、肌肉等不同人体组织的自动识别，为监测机器人安全操作提供智能化的实时反馈保障。而在移动应用类的教育APP方面，移动化程度进一步深化，移动教育产品类型愈加丰富多样。“多样智能设备的快速普及与移动互联网的发展升级为在线教育创造了更多的机会，移动端与PC端等形成互补，使得教育产品形态不断趋向综合，更便捷的社交分享使用户粘性加强，利用移动化、自主化、碎片化时间进行教学更具可能性，”有人说道。同时随着移动教育渗透率的不断提高，线上线下教育深度融合，移动端教育产品日益成为厂商标配，在线教育的移动化程度也随之进一步深化发展，移动教育产品市场逐渐成为新玩家快速入门的机会。值得一提的是，京东数科带来了京东智能巡检机器人和智能机器人通用底盘开发平台。京东智能巡检机器人集成了六自由度可升降机械臂、视觉检测相机、深度摄像头、红外相机、温湿度传感器、激光雷达、超声波传感、声光报警等多个工作单元和传感器，结合先进的深度学习算法和领先的机器视觉技术，能够胜任在机房内进行设备检测、环境检测、资产盘点、人员安防等工作。相比传统人工巡检，这款智能巡检机器人更高效、更精准、更节省成本，真正实现了AI技术与传统运维场景的无缝融合。从企业获得融资金额的维度分析，融资额度超过1亿美元的资本流入并不罕见，说明全球医疗器械行业有着相当大的市场潜力。1亿美元以上的融资有3起，合计20.60亿美元，占全部融资71.15%；5000万美元-1亿美元的融资有6起，合计3.52亿美元，占总数的12.16%；3000万美元-5000万美元的融资有10起，合计3.98亿美元，占总数的13.75%；3000万美元以下的融资还有8起，合计0.85亿美元，占比2.95%。此外，原生态牧业和中国圣牧上半年净利润分别取得150%和171.5%的同比增长，原奶业务整体毛利率均维持在47%的高水平上，同比分别提高7.8个百分点和12.9个百分点。原生态牧业方面分析称：“未来，国内居民人均收入及消费水平持续提升，以及对健康日益关注，将不断提升对优质原料奶的需求。记者了解到，飞鹤、蒙牛、光明和伊利是今年公司的四大客户。其中，飞鹤和蒙牛均向原生态牧业采购优质原料奶，用于生产高端乳品。而在移动应用类的教育APP方面，移动化程度进一步深化，移动教育产品类型愈加丰富多样。“多样智能设备的快速普及与移动互联网的发展升级为在线教育创造了更多的机会，移动端与PC端等形成互补，使得教育产品形态不断趋向综合，更便捷的社交分享使用户粘性加强，利用移动化、自主化、碎片化时间进行教学更具可能性，”有人说道。同时随着移动教育渗透率的不断提高，线上线下教育深度融合，移动端教育产品日益成为厂商标配，在线教育的移动化程度也随之进一步深化发展，移动教育产品市场逐渐成为新玩家快速入门的机会。基因检测产业链分上、中、下游三个环节。上游为设备、试剂耗材、软件研发等，尤其是基因测序仪等设备、配套试剂生产商，掌握着基因检测整个行业命脉。目前这些生产商主要被Illumina、ThermoFisher、罗氏等跨国巨头垄断，国内基因检测行业头部公司如华大基因、贝瑞基因也有设备和试剂生产。中游为面向终端用户的基因检测服务商，其购买上游公司生产的测序仪器、配套试剂等，为用户提供基因检测服务，从中收取服务费。下游则为基因检测服务使用者，包括医疗机构、科研机构、制药公司和个人用户等。其决定了中游基因检测服务细分赛道的市场容量、发展前景及业务模式特点。ILIFE智意同步展示了旗下A、V和W三大系列多款扫地机器人产品，为全球消费者首次带来了全方位的扫、拖、洗地面清洁方案。其中，A系列是滚刷型，可对地毯类环境进行深层清洁;V系列为吸口型，更适合在硬材质地面工作;W系列则是洗地机器人产品，可以非常彻底地清除顽固污渍。新推出的A9系列扫地机采用铝合金拉丝面板，坚固耐磨，耐腐蚀、防掉色。它是一款扫拖二合一机型，在湿拖方面表现强劲。其采用的专利震动水箱技术，仿人工擦地原理。区别于普通扫地机器人仅凭机器重量，无动力输入的清洁方式，X800扫地机器人通过内置的震动马达，配合拖布有力度的贴近地面反复擦拭，强力去污不虚拖，媲美人工擦地效果。在全球乳制品市场中，中国作为重要的新兴市场，消费潜力巨大。截至目前，除了在港股上市的蒙牛、辉山外，国内上市乳企的三季报已基本发布完毕。南都记者统计了包括伊利、光明、三元、贝因美、燕塘、天润、科迪在内的多家乳企（合生元营收包括了营养品，因此未纳入），截止到9月份，7家企业“卖奶”688亿元，与去年同期的736亿元相比，少卖了48亿元。虽然营业收入少了，但净利方面，却从去年的38．6亿增长到48．2亿，也就是说，从整个行业的龙头企业来看其实是比以前更赚钱了。基因检测是针对生物的血液、体液、细胞或DNA通过基因测序等技术手段进行检测，并分析该个体含有的基因是否含有潜在高风险疾病可能性及表达功能是否正常，最终明确被检测生物未来患病风险的技术。国内企业多参与基因检测服务市场，应用市场中，消费型基因检测竞争激烈，无创产前检测发展相对成熟，肿瘤市场增长空间大。基因检测行业可分为三大细分领域，即科研级基因检测、临床级基因检测、消费级基因检测。同样在2015年4月，国家卫计委公布首批肿瘤基因测序临床应用试点单位。政策的出台显示出国家对精准医疗基因测序领域的大力支持。未来关于精准医疗领域的政府还有望加大，行业将迎来重要的发展契机，前景较为广阔。不过在我国，精准医疗市场基数较小，市场规模还较小，但伴随政策、技术问题的解决以及行业巨头的拉动，预计我国精准医疗增速是医药行业的2-2.5倍，2015年至2020年期间年复合增速为20%-25%。1)市场供给分析：直播电商行业市场供给是指在一定的时期内，一定条件下，在一定的市场范围内可提供给消费者的产品或服务的总量。直播电商市场供给能力分析的时间也应考虑整个项目寿命期，市场范围包括国内市场和国际市场。市场供给分析还可以分为实际的供给量和潜在的供给量，前者是指在预测时市场上的实际供给能力。智慧医疗，简单的来说，就是用物联网技术，打造一个存储用户健康档案的医疗信息平台，实现患者与医务人员、医疗机构、医疗设备之间的互动。最终的状态是全面的实时化、智能化、自动化的动态服务。智慧医疗利用先进的互联网技术和物联网技术等，将与医疗卫生服务相关的人员、信息、设备、资源连接起来并实现良性互动，以保证人们及时获得预防性和治疗性的医疗服务。以下对智慧医疗行业发展现状分析。智慧医疗是围绕医疗服务，以(移动)互联网、云计算、物联网、大数据等技术集成创新为驱动，以产业变革与协同为载体，如医疗机构自我变革、信息技术产业转型，金融保险深入服务，药品、材料供应链服务变革供应模式，健康相关产业，医疗装备(含便携可穿戴设备)等产业聚合，共同推动发展。苹果已经成功地多次自我改造。除了iPod、iPhone和AppleWatch等知名产品的创新外，该公司还通过广泛的合作伙伴关系，稳定其医疗保健生态系统的结构。日前，该公司正与ZimmerBiomet合作，开发一个新的智能手表应用程序，以支持髋关节和膝关节置换患者的术后恢复，纳入患者和医生的活动报告。它还捐赠手表，以帮助研究和加强其在健康生态系统中的地位：例如，向北卡罗来纳大学医学院的研究人员提供帮助管理和跟踪饮食失调。目前介入治疗方法也存在一定的问题，例如大部分介入治疗是在传统的二维影像中完成的，这就造成对病灶靶点的定位不够准确，影响介入治疗的效果；医生长时间暴露在X射线、CT等放射性的辐射下，对医生健康造成了伤害；由于没有对手术器械的定位，医生往往不能一次性将手术器械准确置入病灶靶点，需要在影像的指导下逐步置入目标靶点，降低了手术的效率；由于手部运动的局限性以及长时间准确把握手术工具都会使医生感到非常疲劳，而由于疲劳和人手操作不稳定等因素会影响手术质量；同时介入治疗的技巧性高，只有经验丰富的医生才能进行，不易被一般医生所掌握，限制了这项技术的广泛应用。医疗机器人将是一个亿元级的细分市场并被各国看好，而中国巨大的医疗机器人市场更是广受重视。Dong-sooKwon教授表示，其开发的机器人在今年9月份已经做了多模块机械臂试验，目前在讨论使用连杆式还是笔式机械臂，并着手进一步降低成本，希望能与中国的医院寻求临床试验合作；PaoloDario则已抢先与天津大学、重庆市开展了相关合作，并表示后续将在中国推广腹腔镜机器人在肠癌、糖尿病治疗等方面的应用。在过去，虽然医疗机构也产生大量数据，但缺乏适宜的技术手段将数据进行有效提取，更遑论基于大数据的分析应用。此外，随着每种疾病可行的单一或组合疗法的数量不断增加，确保患者在正确的时间得到正确的治疗是医院和制药公司在综合诊断时所面临的最大挑战。理想中的诊断技术需要庞大而全面的数据集保证预测的准确性和及时性。以产品为中心，转型升级到以用户为中心，不是简单的口号和几项制度就能决定得了的。首先是一场思想革命，从顶层战略设计思维到基层战术实施观念转变；其次是机床行业业务流程再造的一次革命，从设计到服务、生产到销售，让客户体验到简单贴心与众不同产品设计与服务关怀；然后才是机床行业的一次管理的革新，以产品生产销售绩效管理为中心转型到以客户满意度管理为核心全面流程再造及管理。过去生产制造企业以生产和销售二轮驱动，转型升级到以客户为中心的客户服务、产品设计、生产质量和销售渠道创的新四轮驱动。国际上，保健品一般指膳食补充剂。根据形态，美国卫生及公共服务部将膳食补充剂划分为传统片剂、胶囊、粉剂、功能性饮料和能量棒。根据成分及功能，美国农业部将膳食补充剂划分为草本类、运动类、维生素和矿物质补充剂。在中国，保健品即为保健食品，《食品安全法》分类为“特殊食品”。根据《保健（功能）食品通用标准》，保健（功能）食品是食品的一个种类，具有一般食品的共性，能调节人体的机能，适用于特定人群食用，但不以治疗为目的。竞争格局上，龙头企业份额较为集中，CR3达62%。康宝莱一家独大，享近半市场份额。由于康宝莱定位体重管理细分市场（体重管理类占总营收64%），并采取直销模式，先发优势明显，占据了较大的市场份额。由于进入较早，加之技术优势，外资企业在产品创新上更有竞争力，在消费者中具有较高的认可度与知名度。通过对5G手机发展前景分析，在5G到来之前，各大厂商率先布局的力度也会在暗中较劲，所有的突围都在等待5G的基础应用支撑。手机厂商已经开始在未雨绸缪进行布局，当然也包括高通、三星、苹果、华为这样的终端乃至包括芯片在内的共同提升。其实无论是芯片商还是运营商都在悄然地给5G打Call。中国医疗器械产业发展基础薄弱，医疗器械监管起步较晚，医疗器械企业小、多、散和低水平竞争的现象尚没有得到根本性转变，因此加速提高我国医疗器械产业的技术创新能力、加强医疗器械研发的产、学、研联合，已经成为当务之急。正是因为我国医疗器械产业的落后，导致国内企业从事医疗器械行业中较为低端的环节，竞争格局形成多而散的局面。我国医疗器械行业中高端产品主要依赖进口，中国虽然有2000余家获得出口认证的企业，但大多数企业在规模、品牌方面的竞争力相对较弱，又缺乏核心技术，对外出口只能以OEM为主，缺乏自己的品牌，在国际市场竞争中总体处于不利地位。而在移动应用类的教育APP方面，移动化程度进一步深化，移动教育产品类型愈加丰富多样。“多样智能设备的快速普及与移动互联网的发展升级为在线教育创造了更多的机会，移动端与PC端等形成互补，使得教育产品形态不断趋向综合，更便捷的社交分享使用户粘性加强，利用移动化、自主化、碎片化时间进行教学更具可能性，”有人说道。同时随着移动教育渗透率的不断提高，线上线下教育深度融合，移动端教育产品日益成为厂商标配，在线教育的移动化程度也随之进一步深化发展，移动教育产品市场逐渐成为新玩家快速入门的机会。尽管我国医疗器械行业市场容量扩张速度快，但由于相关基础科学和制造工艺的落后，其国产医疗器械产品仍集中在中低端品种，高端医疗器械主要依赖进口。中国占全球医疗器械市场约14%市场份额，在多种中低端医疗器械产品领域，产量居世界第一。我国高端医疗器械市场大部分份额由外资企业占领。伴随着经济的快速发展，我国医疗器械行业发展迅速，年均复合增长率约为23.89%。中国医疗器械行业正处于快速发展期。在全球乳制品市场中，中国作为重要的新兴市场，消费潜力巨大。