《基于具体案例分析企业的收益质量（论文）10000字》

基于具体案例分析企业的收益质量目录TOC\o"1-3"\h\u11108一、绪论 23099（一）研究的背景及意义 2164971.研究的背景 220352.研究的理论意义 230863.研究的现实意义 25956（二）研究的方法 2309111.文献阅读法 2117552.案例分析法 36339二、相关概念及理论 313206（一）收益质量的基本概念 38632（二）收益质量的特点 3269951.真实性 3128182.持续性 3138753.可预测性 360224.成长性 321339（三）企业收益质量的主要影响因素 3178231.企业外部因素 3281582.企业内部因素 4261243.会计理论影响因素 47758（四）收益评估 4308381.企业收入来源 4298622.企业现金流量 4260683.企业审计报告 540914.企业会计政策 519358三、企业收益质量分析——以达尔曼为例 54320（一）西安达尔曼实业股份有限公司简介 59545（二）达尔曼实业收益质量评价 554911.达尔曼实业收益质量评价方法 5284022.达尔曼实业收益质量的指标体系 53571四、企业收益质量存在问题及原因 629223（一）企业收益质量存在的问题 6304181.资金链断裂，现金流不足 6138682.资产利用率低 6113863.获利性差 659354.收入构成不合理且波动性较大 6281945.存在较大的财务风险和经营风险 625667（二）企业收益质量存在问题的原因 641971.收款政策不合理 687352.成本费用浪费严重 695963.盲目扩大资产规模 6166314.公司入不敷出 720546五、提高收益质量的对策 717889（一）改善公司的信用政策 724688（二）适当减少不必要的成本费用支出 711433（三）合理控制公司的资产规模 72491（四）拓宽融资渠道 711523结论 721672参考文献 8【摘要】：我国证券市场的逐步完善，使得收益成了上市公司重要的财务信息，收益也是衡量一个企业经营情况、盈利能力以及未来发展前景的一个重要指标。同时，收益也是债权人、投资者和其他利益相关者重点关注的内容，通过对上市公司收益质量进行评价分析，可以为利益相关者制定科学合理的决策提供参考依据。但是近年来，国内外屡屡有上市公司爆出财务数据造假的丑闻，企业财务数据信息的伪造行为，不仅对公司投资者是一种欺骗，也会导致公司陷入信任危机，引发公司财务危机。因此，为避免资本市场发展失控和保障投资人切身利益，目前很有必要构建一个科学有效的盈利质量评估体系。本文以达尔曼实业为例，找出导致公司收益质量下降的原因所在，并结合公司的实际，提出几点有针对性的提高收益质量的对策，并对上市公司提高收益质量提供一定的参考指导。【关键词】：收益质量；评价分析；达尔曼实业一、绪论（一）研究的背景及意义1.研究的背景近年来，国内外都发生了许多重大的会计舞弊案件，例如美国的“安然事件”和中国的华远药业，中兴通讯的财务舞弊案件。科龙电器，京东方，黄山旅游，锦州港，新科建等重大事件敲响了人们的警钟。这些上市公司出现的收入质量问题和操纵利润的方法，将激发并启发人们分析上市公司的收入质量，研究对策。当前，中国证券业发展迅速，对公司财务信息的需求也在迅速增长。此外，公司财务信息的失真还给社会带来了负面影响。特别是，当前的金融危机使人们对财务信息的要求越来越高。因此，有必要对上市公司的收入质量进行评估和分析，找出导致收入质量下降的原因，并有针对性地采取补救措施。西安达尔曼实业股份有限公司作为一家珠宝上市公司，在珠宝首饰行业具有一定的资产规模和经营业绩，但随着公司的发展，公司的收益质量却出现了下降的趋势，这使得公司面临退市的风险。对此，有必要对公司的收益质量进行评价分析。本篇文章将以达尔曼实业为例，从评价方法和指标体系来对公司的收益质量进行问题分析，找出导致公司收益质量下降的原因所在，并结合公司的实际，提出几点有针对性的提高收益质量的对策，并对上市公司提高收益质量提供一定的参考指导作用。2.研究的理论意义从理论意义上讲，本文的研究有助于学者重视对上市公司收益质量的研究，并且目前国内外学者的研究都集中在对某个行业或者某个地区上，基本上没有对单个上市公司收益质量的研究，因此在这方面本篇文章可以抛砖引玉，引起更多专家对研究单个上市公司收益质量的重视。同时可以为相关信息使用者分析上市公司收益质量提供一个简单的评价分析方法。3.研究的现实意义从现实意义上来说，本文通过对达尔曼实业收益质量的分析，有助于西安达尔曼实业股份有限公司改进经营管理。通过对西安达尔曼实业股份有限公司收益质量进行评价，使其认识自身内部的不足的同时也为其他上市公司收益质量的改善提供一定的指导作用。（二）研究的方法1.文献阅读法通过上网和在图书馆阅读等方式，大量搜集国内外有关收益质量方面的文献资料，并对资料进行整理、分析和总结，找出收益质量的概念、目标和重要性等，从而为本文的研究提供理论基础。2.案例分析法本文以达尔曼实业股份有限公司为例，对其收益质量进行评价分析，找出其收益质量下降的原因，并结合公司的实际，提出了几点针对性的改善对策。二、相关概念及理论（一）收益质量的基本概念收益质量，一些学者也称之为盈余质量，是经济领域中一个更为广泛的理论概念。自从提出“收益质量”的概念以来，理论界就形成了一种以收益质量为代表的许多不同的观点和解释，但尚未形成统一的理解。国内外学者对此的观点也略有不同，主要分为信息观、经济收益观、计量观、契约观等。而在国外，关于收益质量的研究更早，理论观点也更丰富、更多样化，而国内学者对收益质量的研究主要集中在前两种观点上。（二）收益质量的特点1.真实性这种观点强调利润的真实性和良好的质量可以客观地反映公司的真实利润水平。曹强将利润质量定义为“在真实可靠的前提下，用户无疑可以使用财务报表的程度”。这种观点过于强调真实性，但对于描述公司利润的质量是远远不够的。公司的目标是盈利。只有确保它发挥作用并持续增长，才能获得更多的利润。高质量的企业可以为企业带来更多的经济效益，促进企业的增长。显然，只有真实性去实现这一目标是不可能的，因此这一观点不够全面。2.持续性会计收益的可持续性在对会计收益及其相关事项有深远而稳定的影响。不仅是对现今账户的反映，还反映了公司未来的方向。在许多上市公司的案例中，我们可以看到高质量的会计收益对公司产生了深远的影响。它使企业能够获得持续的利益，并产生持续和稳定的收入。3.可预测性可预测性是会计收入的主要价值的体现，它直接决定了收入信息的效用。根据这一原则的要求，可以同时获得会计收入连续性和稳定性的两个特征，这是非常可以预见的。4.成长性上市公司的盈利能力影响利润质量的原因是它更好地反映了公司的盈利成长性，在未来保持良好增长的能力也是投资者决策的一个重要考虑因素。它可以反映在核心业务收入的增长率、扣非净利润的增长率和每股收益的增长率上。核心业务收入反映了上市公司主要经营活动的盈利能力，较高的增长率表明企业的核心业务越好，增长能力越高，盈利能力越强。同样，扣非净利润的增长，代表着增长率越高，利润就越大。每股收益的或高或低增长率对体现上市公司的盈利能力很重要，每股收入增长率反映中期业绩增长的预期，而较高的增长率则表明公司正在经历可持续的增长阶段。（三）企业收益质量的主要影响因素1.企业外部因素第一，调整产业结构和市场竞争。改革开放以来，中国经济取得了举世瞩目的成就，但企业之间的竞争也在加剧。今天，我国经济已经从以前的卖方市场转向买方市场，一些商品已经经历了结构性和阶段性的饱和。对于那些没有知名品牌和管理优势的上市公司来说，这是困难的。以酒类公司为例，我国的葡萄酒产量现在已经超过居民的消费量，尤其是在今天，人们对健康的关注日益增加，而酒类公司的竞争更加激烈。凶猛。为了生存，许多上市公司开始依靠非自营业务来获取利润，导致核心业务利润比重逐年下降，大大降低了公司利润的质量。第二，现有会计制度。对于相同的会计问题，可以根据当前我国会计准则的规定使用不同的处理方法。公司是否可以选择固定资产折旧方法，库存评估方法等。公司的利润多少取决于公司采用哪种会计政策。因此，使用不同会计政策所产生的会计利益可能不相同。这也将降低质量带来的业务收益。第三，社会监督。将注册会计师行业与商业信息质量观察员进行比较。这项责任有多重要，但由于考虑到自身利益最大化的考虑，小型会计师事务所和四家主要的国际会计师事务所在执行此项工作时都存在质量问题。在我国，整个行业的注册会计师市场也引起了公众的关注。执业会计师行业的整体质量下降也将导致利润质量下降。2.企业内部因素第一，公司本身的内部治理结构。根据我国上市公司的信息，不难看出，我国大多数上市公司是与原始公司分开上市的，这意味着上市公司与大股东之间有着密不可分的关系。上市公司的独立性将受到影响，上市公司的正常生产经营也将受到限制。研究表明，公司管理层可以与公司治理结构保持密切关系，以管理其利益。对于具有良好治理结构的公司而言，管理层更易于管理和操纵利润，从而降低了业务收益的质量。第二，公司之间的并购盛行。1993年，宝安集团成为扩展行业的第一大股东，发行了已发行的股票，是我国证券市场上第一家并购公司。从那时起，我国公司的并购风潮继续盛行并增加。其原因主要是因为通过并购，公司净资产的回报率可以快速提高；实际上，公司的盈利能力并未提高。同时，由于并购活动的增加，股市也形成了巨大的泡沫。可以看出，一些在并购浪潮中的公司正在通过收购其他公司以掩盖其业绩不佳或增加年收入来实现“增长”。因此，公司之间的并购会降低会计利益的质量。第三，收益管理。在市场经济中，会计收入已成为评估公司绩效的主要手段，业务管理机构通常会使用各种收入管理方法来掩饰财务报表，以考虑自身利益。人为地调整利润。其目标主要包括：避免特殊待遇，争取通过股份吸收自由资本。因此，毫无疑问，收入管理将降低业务收益的质量。3.会计理论影响因素首先，系统中关于无形资产和人力资本的确认和计量的规定是不合理的。当今世界上最大的企业财富是人力资源，并且公司的无形资产也在不断扩大。无形资产主要包括专利权，非专利技术，商标权，著作权，特许权，土地使用权和商誉权。这些无形资产对于企业的发展极为重要，但是一些无形资产由于不符合确认和计量的原则而无法在资产负债表中列出。同时，越来越多的公司意识到人才对于业务发展的重要性，并在人力资源开发上投入了大量资金。但是，会计系统在处理人力资源成本时遵循支出原则，因此，人力资源成本未反映在财务报表中。上面的两个主要原因大大降低了公司真正利益的质量。其次，各个系统对已发生的增值的识别和度量还不够及时，但尚未实现。传统会计利益仅反映了在负债制度下实现的收益，而忽略了其他未实现金额。实际上，未实现的价值增值对企业信息的消费者也很有用。结果，报告期会计利益不能提供足够全面的经营结果，无法提供公司信息所需的所有有用信息。同时，增值没有在生成时报告，而是推迟到变现，这不仅不利于会计收入确认的直接性质，而且有助于公司经理操纵利润。公司经理可以通过已发生但尚未实现的损益选项的时间和价值来控制每个期间的收益，从而显著降低会计利益的真实性。（四）收益评估1.企业收入来源查看收入来源时，首先应确保公司的业务收入主要来自正常或单一业务收入。健康企业的收入应主要来自经常发生的主要收入，而不是依靠一次性收入。由于单一收入缺乏连续性不会对公司的长期盈利能力产生实质性影响，因此单一收入在总收入中所占的百分比过高会影响收入。其次，它取决于联营企业收入占总收入的比例。通过分析企业盈利能力在多大程度上取决于其关联企业，可以确定该企业的利润基础是否牢固以及利润来源是否稳定。如果企业的收入主要来自联营企业，投资者应特别注意联营交易的定价政策，并分析企业与联营方的交易是否低于公允价值，从而导致企业的收入质量低下。2.企业现金流量现金流量是指将业务活动产生的净现金流与投资活动产生的净现金流量分别与主要营业利润、投资收入和净利润进行比较和分析，以确定主要营业利润、投资收入和净利润质量。尽管会计收入和营业现金流量是不同的并且几乎是不同的概念，但从长远来看，只有产生稳定且可持续的现金流入的会计收入才是高质量的。可以说，收入与现金流量之间的对应关系决定着公司收入的质量。由于现金流量计算不涉及准备金，因此公司很难对其进行处理。例如，假合同可能有利可图，但不能产生现金流量。因此，现金流量分析是评估企业收入质量的非常有力的工具。现金流量与利润之间的差异通常可以揭示一家公司收入的低质量。企业现金流量分析还可以伴随着企业偿付能力和盈利能力分析。由于一个企业的偿付能力来自于从其利润中获得的现金，因此一个利润丰厚的企业的偿付能力也必须很强。如果一个公司的利润很高，但偿付能力很弱，那么在将利润转换为现金的过程中可能会出现问题，这需要进一步分析。3.企业审计报告审计报告是注册会计师对上市公司进行审计后得出的结论，并且是投资者能够获得的关于公司利润质量的唯一公正评估。如果审计报告中的措辞异常，例如保留意见，负面意见等，则意味着注册会计师与公司管理层在报告某些方面存在分歧，并且报告的质量值得怀疑。如果审计报告的发布日期晚于预定日期，或者审计师发生变更，则意味着注册会计师和公司管理层对某些问题持有不同意见，这可能会影响收入质量。此外，注册会计师的独立性将直接影响他们是否可以对公司的报表进行公正的评估。失去独立性的注册会计师通常会制作对企业有利的审计报告。投资者需要注意这一点。达尔曼实业的2016年财务报告的审计意见是标准且无保留意见的，注册会计师和公司管理机构可以在报告的主要方面达成协议。公司聘用的审计机构是山东汇德办事处。报告期内，聘用情况未发生变化。审计报告于2016年3月12日出具，公布时间正常。从这一方面分析，公司收益质量不存在问题。4.企业会计政策公司会计政策的选择对收益质量有重要影响。对于收入质量较高的企业，其会计政策应连续，稳定。这些政策在衡量公司的财务状况和净收入时应谨慎。投资者在分析过程中应特别注意会计政策的变化。公司会计准则规定，公司只能先更改其会计政策，法律或会计规则以及其他行政法规和规章需要更改。其次，在更改会计政策后，公司的财务状况将更加可靠，并且与运营结果和现金流量信息相关。实际上，上市公司经常出于各种原因改变会计政策以调整利润。投资者应根据自己的分析判断公司会计政策变更是否符合上述两个条件，是否会影响收入质量。三、企业收益质量分析——以达尔曼为例（一）西安达尔曼实业股份有限公司简介西安达尔曼实业有限公司成立于1993年10月，注册资本有2866.94万元，资产超过22亿元。该公司于1996年在上海证券交易所成功上市，并成为中国大陆珠宝企业的股份制上市公司。被国内外誉为“中国饰品之都”。公司成立以来，始终坚持以珠宝为支柱产业，高科技为主导的发展方向。它主要从事珠宝产品。公司先后从美国，德国，日本，意大利，比利时等国家引进全套先进的珠宝生产加工设备，并派出了几批技术人员到国外进行专业培训。目前，该公司的产品已发展成近十个系列，近10,000个品种，包括珍贵的玉石项链，空心饰品，宝石戒指表面，K金镶嵌，编织的项链，玉石雕刻饰品，兵马俑和礼品盒同时，公司凭借自身在人才，技术和产业上的优势，将业务范围扩展到高科技，旅游度假，现代农业等领域。在短短的几年中，公司取得了非凡的快速发展，生产规模，加工能力和销售收入呈现出高速增长的趋势。（二）达尔曼实业收益质量评价1.达尔曼实业收益质量评价方法目前，学术界对收益质量主要分为定性角度分析和定量角度分析。定性角度分析方法主要包括信号评价方法，易于操纵的账户分析法，现金流量分析法，审计意见分析法和利用会计政策分析法等。定量角度的分析方法主要包括单一指标分析和多因素模型的综合分析。定性分析需要更多的实践经验和能力，研究者的主观分析，而“单一指数”的分析一般只是计算的特定视角的好处质量，以较少的信息和反映的只是一个方面或利益质量的一个方面而不是评估的全面，客观的方式的好处质量。也有学者通过测量剩余响应系数收入的质量，但考虑到中国的资本市场还不够成熟，证券市场不是完全有效的，所以它是不恰当的，以评估这种方法。因此，本文更倾向于使用多变量指标，建立从不同的角度构建综合评价模型来对西安达尔曼实业股份有限公司的收益质量进行评估。2.达尔曼实业收益质量的指标体系本文根据西安达尔曼实业股份有限公司的收益质量的四大特征属性来考量并选取相关指标，其中收益的真实性是会计信息质量的前提，也是构建会计收益质量评价体系的基础。只有企业经济业务的内容真实、数字准确、财务资料可靠，才能真实地反映公司的经营状况及收益成果。由于收益的真实性涉及许多关于收入、成本、费用的详细原始数据，外部信息使用者一般也较难获取相关资料及量化表。而众所周知，通过注册会计师审计后的财务报告是比较真实、客观，并被广泛认可的。因此本文将安达尔曼实业股份有限公司的收益质量的四大特征属性构成一个的收益质量综合评价体系。四、企业收益质量存在问题及原因（一）企业收益质量存在的问题1.资金链断裂，现金流不足自2013年以来，达尔曼工业公司经营利润的现金担保倍数一直为负。该资产的总现金回收率不足2％，每股现金流仅为0.005元，远远不能满足生产经营需要。从现金流量结构上看，经营活动产生的现金流量所占比例非常低，甚至为负，融资活动产生的现金流量远远超过经营活动产生的现金流量。这表明企业依靠贷款来维持其现金来源。这不是一个长期的解决方案。该公司迟早会收到法院的要求书，因为它无法偿还银行贷款。2.资产利用率低2013年以来，达尔曼实业工业资产的总资产回收率和总净利率呈下降趋势。产生的现金流量和产生的利润不如以往。总资产回收率自2013年以来也开始呈现负增长。3.获利性差资产的经营效率低下，盈利能力不及以往。自2013年以来，该公司的净利润一直为负。尽管它在2014年扭亏为盈，但在过去两年中一直亏损。自2013年以来，总资产的净利润大幅下降，成本和费用仅增加但没有减少，收入减少，净利润骤降，“造血”功能失衡，公司已经没有有效的措施来挽救这种情况。资产收益率和每股收益将为负，盈利能力较差。4.收入构成不合理且波动性较大从达尔曼实业主营业收入的变动中来看，首先主营业收入所占比重呈下降趋势，非常规损益的比例正在增加，并且试图通过各种出售资产来增加公司的利润，但是事实证明，这一举动暂时无法挽救，而且公司仍然需要依靠自己的核心业务来从公司获利。其次，核心业务收入每年变化更大，收入波动更大。5.存在较大的财务风险和经营风险从对达尔曼实业收益安全性分析来看，其在财务和经营上都存在着较大的风险，财务杠杆系数逐年上升，说明其到期要偿还的债务较多，营运资本也年年为负，说明企业的经营依靠的资本也很不稳定。（二）企业收益质量存在问题的原因1.收款政策不合理从对达尔曼实业的应收账款分析来看，达尔曼实业2016年的主营业务收入呈下降趋势的，其应收账款却从2013年的1.61亿上升到2016年的2.98亿，几乎翻了一倍。这说明达尔曼实业对前期应收回的账款没有收回来，收款政策制定的不合理。从达尔曼实业在2010年做的会计变更来看，达尔曼实业扩大了应收账款的计提比例，说明其本身也不确定这些款项能否收回，这样不仅使企业的成本发生了，减少了现金流，而且企业提供劳务的现金收回的可能性降低了，会导致现金流发生短缺，现金周转出现困难。2.成本费用浪费严重通过对达尔曼实业的成本费用和主营业务收入的分析可知，成本费用的增长远远要超过主营业务收入的增长，如下图所示，这就会导致达尔曼实业的现金流出大于现金流入，造成现金的短缺。其次，在主营业务收入变动不大的情况下，成本费用过度增加会造成公司利润的减少，影响其获利性。3.盲目扩大资产规模达尔曼工业公司在2012年遭受了亏损，因此在2013年出售了大量资产，从而将公司的利润转化为利润。在随后的几年中，为了满足提供劳务的需求，它还大规模购买了资产。但是，从2015年的收入状况来看，主营业务收入的增长不如总资产的增长快，这表明资产利用效率低下无法给企业带来相同的收入效果。从下图可以看出，达尔曼工业公司在2016年再次出售了部分资产。这种买卖行为与经济效应原则严重矛盾。4.公司入不敷出自2013年以来，达尔曼工业公司只能依靠大量借款来维持其运营。其业务面临严重困难。该现金流量主要与筹资活动产生的现金流量一致。自2014年以来，息税前利润远远无法支付其贷款利息。财务杠杆程度无限，企业财务风险很大，收入质量的安全性和稳定性很低。连续三年，公司经营活动产生的现金流量没有达到收支平衡。自2013年以来，该公司一直遭受资金不足的困扰。鉴于公司业绩逐年下降，该银行不愿提供贷款。许多企业已向法院上诉，要求长航凤凰破产。该公司的债务很高。2016年，股东权益甚至为负，构成破产的危险境地。五、提高收益质量的对策（一）改善公司的信用政策信用政策又称为应收帐款政策，是企业规划和控制应收帐款的基本行为准则，是企业财务政策的重要组成部分。信贷政策主要包括信贷标准、信贷条件和征收政策，主要规范公司应收帐款水平和现金流量。为了改善公司的应收账款情况，可以从这几方面进行优化：一是开展信用调查，建立客户信用资料，设置客户信用时，使用“五C”系统评估客户违约的可能性，建立信用标准以全面分析客户信用水平。二是制定合理的信用政策。达尔曼工业可以为客户提供优惠价格，例如客户为提前支付劳务而给予的现金折扣额，以吸引客户提前付款以享受优惠待遇，缩短支付期限并解决现金流危机。制定适当的信贷期限，防止信贷政策的盲目扩张，会使收入被成本增加所抵消，从而导致利润减少。第三是制定收款政策，权衡收款费用和减少的呆账损失。（二）适当减少不必要的成本费用支出从前面的分析可以知道，达尔曼实业营业收入下降，成本费用却逐年上升，成本的增加远远超过了营业收入的增加，这导致现金大于收入并超过支出。在成本支出中，营业成本占很大一部分，但将营业成本与营业收入进行比较，营业成本的价值甚至超过营业收入。这就说明达尔曼实业在经营过程中对成本制定或者估算的不合理，造成成本严重超支。因此，达尔曼实业应重新制定公司提供劳务的成本，看看哪些属于不必要的开支，从而在满足收入最大化情况下做到成本额最低。（三）合理控制公司的资产规模达尔曼实业的资产大部分是珠宝首饰，也就是固定资产。业务规模和固定资产的增加是公司的主要表现，但是固定资产不能独立运作，必须与公司的流动资产结合使用。达尔曼实业在投资固定资产时未充分考虑相应的流动资金，导致资金短缺。达尔曼实业的建筑工程量逐年增加，但增加的固定资产没有产生相应的作用，但出售这些固定资产是通过降低使用效率来增加公司的收入。对此，公司应加强对资产规模的控制，提高资金的使用率，扩大资产规模。（四）拓宽融资渠道达尔曼经营业绩下降，资金短缺，阻碍发展，进而导致融资难度加大，形成恶性循环。在这方面，应采取以下措施来解决融资问题：一是加强与银行和其他金融机构以及其他债权人的沟通，以通过续期或延期付款的方式缓解公司到期债务的支付压力。二是开展内生融资。内生融资不会产生融资成本，偿还债务的压力相对较小