2016年00067财务管理作业及参考复习资料

《财务管理》一、单项选择题1．一定时期内每期期初发生的等额系列收付款项是（A）。A．先付年金 B．普通年金C．递延年金 D．永续年金2.下列各项中，能够用于协调企业所有者及企业债权人矛盾的方法是（D）。A.解聘B.接收C.激励D.停止借款3．下列关于偿债基金系数的若干表述，正确的是（C）。A．偿债基金系数及复利终值系数互为倒数B．偿债基金系数及复利现值系数互为倒数C．偿债基金系数及普通年金终值系数互为倒数D．偿债基金系数及普通年金现值系数互为倒数4．经营活动的现金流指（A）。A．由企业商品生产与交易活动产生的现金流入与流出B．由投资活动产生的现金流入与流出C．由企业筹资活动产生的现金流入与流出D．以上选项都不对5．甲方案收益率的标准离差为2.11％，乙方案收益率的标准离差为2.22％，如果甲、乙两个方案预期收益率相同，下列表述正确的是（C）。A．甲、乙两个方案的风险相同 B．甲方案的风险高于乙方案的风险C．甲方案的风险低于乙方案的风险 D．无法确定甲、乙两个方案风险的高低6．某项目投资收益率的标准离差为10％，标准离差率为50％，则该项目的预期收益率是（D）。A．8％ B．10％C．12％ D．20％7．根据无税条件下的MM理论，下列表述中正确的是（D）。A．企业存在最优资本结构B．负债越小，企业价值越大C．负债越大，企业价值越大D．企业价值及企业资本结构无关8.在下列各项中，无法计算出确切结果的是（D）。A．普通年金终值B．预付年金终值C．递延年金终值D．永续年金终值9．从筹资渠道角度看，企业从信托投资公司筹集的资金属于（D）。A．民间资金 B．银行信贷资金C．政府财政资金 D．非银行金融机构资金10．下列属于企业债务资本筹资方式的是（B）。A．发行股票 B．发行债券C．吸收投入资本 D．企业内部积累11．投资者进行财务分析的主要目的是（B）。A．改善企业经营管理B．了解公司盈利状况，预测未来盈利趋势C．了解企业信用状况，风险及偿债保障D．为宏观决策提供参考12．甲企业向乙企业赊销了一批材料，购销合同中规定的信用条件是“2／10，n／30”。若乙企业在购货后第19天付款，则乙企业享受的商业信用是（A）。A．有代价信用 B．免息信用C．展期信用 D．免费信用13．下列各项中，不属于流动资金特点的是（A）。A．使用中价值的双重存在性 B．资金占用数量具有波动性C．资金占用形态具有变动性 D．资金循环及生产经营周期的一致性14．在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（C）。A．长期借款B．债券成本C．留存收益成本D．普通股成本15．下列各项中，及货币资金持有量呈反向变动关系的是（B）。A．机会成本 B．转换成本C．管理成本 D．持有成本16．某企业甲材料年需要量为3000件，每批采购费用为2000元，一年内最佳采购批量为500件，则一年内采购费用为（D）。A．6000元 B．8000元C．10000元 D．12000元17.证券的投资组合（C）。A．能分散所有风险B．能分散系统性风险C．能分散非系统风险D．不能分散风险18．在考虑企业所得税的前提下，及平均年限法相比，加速折旧法对项目营业净现金流量的影响是（C）。A．各期净现金流量增大 B．各期净现金流量减小C．前期净现金流量增大，后期减小 D．前期净现金流量减小，后期增大19．某企业需借入资金400000元。由于贷款银行要求将贷款数额的20％作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为（B）。A．400000元B．500000元C．525000元D．530000元20．在项目投资决策指标中，属于非贴现现金流量评价指标的是（A）。A．平均报酬率 B．获利指数C．净现值率 D．净现值21．某项目年营业现金收入为1000万元，年付现成本为600万元，年折旧额为200万元，企业所得税税率为25％，则该项目年营业净现金流量是（B）。A．150万元 B．350万元C．450万元 D．500万元22．财务管理是人们利用价值形式对企业的（D）进行组织与控制，并正确处理企业及各方面财务关系的一项经济管理工作。A．劳动过程B．使用价值运动C．物质运物D．资金运动23．下列各项中，综合性较强的预算是（C）。A．销售预算B．材料采购预算C．现金预算D．资本支出预算24．甲公司于2009年3月1日购入乙公司发行的到期一次还本付息的债券，购买价格40万元，并于2010年3月1日以450万元的价格全部售出。甲公司持有期间收益率为（D）。A．3.75％ B．5％C．6.25％ D．12.5％25．根据财务管理理论，内部控制的核心是（C）。A．成本控制B．质量控制C．财务控制D．人员控制26．按并购双方产品及产业的联系划分，石油企业并购钢铁企业属于（C）。A．横向并购 B．纵向并购C．混合并购 D．承担债务式并购27．关于流动比率，下列说法正确的有（D）。A．流动比率的分子是流动负债B．流动比率越高，则企业短期偿债能力一定越强C．一般认为流动比率在1:1比较适宜D．过低的流动比率说明企业偿还短期债务可能存在困难28．能够使灵活性及稳定性较好结合的股利政策是（D）。A．剩余股利政策 B．固定股利政策C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加额外股利政策（B）。A．比较分析法B．比率分析法C．趋势分析法D．因素分析法30．反映企业某一特定日期财务状况的报表是（A）。A．资产负债表 B．利润表C．利润分配表 D．现金流量表31．应用水平分析法进行分析评价时，关键应注意分析资料的（A）。A．可比性B．系统性C．可靠性D．全面性32．负债总额及所有者权益的比率所表述的企业偿债能力指标是（B）。A．资产负债率 B．产权比率C．流动比率 D．有形资产负债率33．企业收回长期投资、增加银行存款将会产生的结果是（B）。A．降低机会成本 B．提高机会成本C．增加财务风险 D．提高流动资产的收益率34．为了评价判断企业所处的地位与水平，在分析时通常采用的标准是（D）。A．经验标准B．历史标准C．目标标准D．行业标准35．财务分析中的结构比率是（B）。A．同一时期财务报表中两项相关数值的比率B．财务报表中个别项目数值及全部项目总与的比率C．财务报表中某个项目不同时期两项数值的比率D．财务报表中各期实际数值及历史数值的比率36．股东与经营者发生冲突的根本原因在于（B）。A．具体行为目标不一致B．利益动机不同C．掌握的信息不一致D.在企业中的地位不同37．以价值形式反映企业生产要素的取得与使用的财务活动是（A）。A.资金的筹集与投放 B.资金的筹集与耗费C.资金的收入与耗费 D.资金的收入与分配38．在计算由两项资产组成的投资组合收益率的方差时，不需要考虑的因素是（B）。A．单项资产在投资组合中所占比重B．单项资产的β系数C．单项资产的方差D．两种资产的协方差39．根据每次收付款发生的时点不同，年金有多种形式。其中普通年金是（B）。A.每期期初收付款的年金 B.每期期末收付款的年金C.若干期以后发生的年金 D.无限期连续收付款的年金40．在上市公司杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务指标是（D）。A．营业净利率B．总资产周转率C．总资产收益率D．所有者权益收益率41．下面有关资金时间价值的表述，正确的是（A）。A.资金时间价值的实质是资金周转使用后的增值额B.资金时间价值是推迟消费所获得的报酬C.资金时间价值只能用绝对数来表示D.资金时间价值的量无法进行计量42．下列各项中，不属于资本资产定价模型基本假设内容的是（D）。A．市场是均衡的B．不存在交易费用C．市场参及者都是理性的D．税收影响资产的选择43．及股票筹资相比，企业发行债券筹资的主要优点是（C）。A．能提高公司信誉 B．筹资风险小C．具有财务杠杆作用 D．没有固定的利息负担44．我国《证券法》规定，公司累计债券余额不得超过公司净资产的比例是（C）。A．20% B．30%C．40% D．50%45．下列资本成本形式中，可以作为企业资本结构决策基本依据的是（D）。A.个别资本成本 B.权益资本成本C.债务资本成本 D.综合资本成本46．债权筹资有很强的激励作用，并将债务视为一种担保机制。这种机制能够促使经理多努力工作，少个人享受，并且作出更好的投资决策，体现这种观点的理论是（B）。A.信息不对称理论B.代理理论C.净利理论D.资本结构理论47．下列表述中，属于流动资金周转特点的是（C）。A.流动资金占用形态具有不变性B.流动资金占用数量具有稳定性C.流动资金循环及生产经营周期具有一致性D.使用中流动资产价值的双重存在性48．下列各项中，属于应收账款机会成本的是（C）。A.顾客的信用状况进行调查所需的费用B.催收账款的费用C.应收账款占用资金的应计利息D.由于应收账款不能及时收回发生的坏账损失49．某企业年初从银行贷款100万元，期限1年，年利率为10%，按照贴现法付息，则年末应偿还的金额为（C）万元。A．70B．90C．100D．11050．工业企业坏账准备金计提金额占企业年末应收账款余额的比率一般是（B）。A．2‰~3‰B．3‰~5‰C．5‰~7‰D．7‰~10‰51．股利的支付可减少管理层可支配的自由现金流量，在一定程度上与抑制管理层的过度投资或在职消费行为。这种观点体现的股利理论是（D）。A．股利无关理论B．信号传递理论C．“手中鸟”理论D．代理理论52．某设备原始价值为525000元，预计残值为30000元，预计清理费用为5000元，该设备使用寿命为10年，按年限平均法计提折旧，则该设备年折旧额是（B）。A.49000元 B.50000元C.52000元 D.55000元53．以下各项中，属于固定资产投资项目营业现金流量的是（B）。A.固定资产的残值收入 B.产品的销售收入C.固定资产的变价收入 D.垫支资金回收收入54．按照固定资产分类管理原则，办公事务类设备归口管理的部门是（D）。A.设备部门 B.动力部门C.运输部门 D.总务部门55．筹资活动的现金流是指（C）。A．由购置固定资产所支付的现金B．对外投资支付的现金C．由企业筹措资金、偿还债务形成的现金流入与流出D．以上选项都不对56．及金融远期合约相比，金融期货的最大特点是（C）。A.预先商定价格 B.具有套期保值功能C.合约标准化 D.可实现价格发现功能57．在各类债券中，信誉等级最高的是（D）。A.商业银行发行的金融债券 B.跨国公司发行的企业债券C.国有企业发行的企业债券 D.财政部发行的国库券58．若某个零部件的功能成本比值系数为1.60，则我们对其功能及成本协调情况的评价是（B）。A.及该零件的功能相比，成本支出偏高B.及该零件的功能相比，成本支出偏低C.该零件的成本水平及其功能大体相当D.根据该数值无法判断其成本及功能的关系59．对可比产品成本计划进行分析时，只影响成本降低额，不影响成本降低率的情况是（A）。A.实际产量比计划产量增加B.产品品种结构发生变化C.实际单位成本比计划单位成本降低D.产品质量比上年有较大提高60．销售收入预测的方法很多，其中根据历史数据推测的方法是（C）。A.判断分析法B.因果分析法C.趋势分析法D.调查分析法61．我国《企业会计制度》规定，企业收入不包括的内容是（C）。A.企业销售商品取得的收入B.企业让渡资产使用权获得的款项C.企业为第三方或客户代收的款项D.企业提供劳务取得的收入62．某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共8万元，则该投资项目第10年的净现金流量为（C）万元。A.8B.25C.33D.4363．1994年1月税制改革后，我国税种数量发生的变化是（D）。A.由22个减少到20个 B.由24个减少到20个C.由32个减少到20个 D.由32个减少到24个64．在确定企业的收益分配政策时，应当考虑相关因素的影响，其中“资本保全约束”属于（C）。A.股东因素B.公司因素C.法律因素D.债务契约因素65．下面甲、乙、丙、丁四个企业应收账款周转次数中应收账款变现能力最强的是（D）。66．从企业物质资源结构最优化角度所提出的财务管理原则是（A）。A．资金合理配置原则 B．收支积极平衡原则C．成本效益原则 D．收益风险均衡原则67．盲目扩大规模、投资过度，会造成（D）。A企业管理规范B现金流充裕C财务管理规范D企业资金链断裂68．在市场经济条件下，财务管理的核心是（B）。A．财务预测B．财务决策C．财务控制 D．财务分析69．我国《公司法》规定，股份公司首次发行股票不得采用的发行价格是（D）。A．时价B．等价C．溢价D．折价70．下列企业财务管理目标中，同时考虑资金的时间价值与投资风险因素的是（D）。A.产值最大化B.利润最大化C.每股收益最大化D.企业价值最大化71．下列不是筹资活动的现金流出的是（C）。A.偿还债务支付的现金B.支付股利的现金C.管理成本的支出D.支付利息支付的现金72．商业信用作为商品购销活动中形成的借贷关系，反映的是（A）。A．企业之间的直接信用行为B．企业及国家之间的直接信用行为C．企业及金融机构之间的直接信用行为D．企业及职工个人之间的直接信用行为73．在投资收益不确定的情况下，按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数是（D）。A.实际投资收益率B.无风险收益率C.必要投资收益率D.期望投资收益率74．以下结算方式中，在同城与异地均可使用的是（D）。A．汇兑结算方式 B．银行本票结算方式C．银行汇票结算方式 D．商业汇票结算方式75．已知某公司股票的β系数为0.5，短期国债收益率为6%，市场组合收益率为10%，则该公司股票的必要收益率为（B）。A.6％B.8％C.10％D.16％76．在对企业全部材料实行分类管理时，应重点控制的是（C）。A．耗用资金较少、用量较多的材料B．耗用资金较少、品种较多的材料C．耗用资金较多、用量较多的材料D．品种较多、用量较少的材料77．如果企业速动比率很小，下列结论成立的是（C）。A.企业流动资产占用过多B.企业短期偿债能力很强C.企业短期偿债风险很大D.企业资产流动性很强78．如果合同没有规定受益年限，法律也没有规定有效年限，无形资产摊销的最高年限是（B）。A．5年 B．10年C．15年 D．20年79．企业以控股为目的所进行的股票投资是（B）。A．债权投资 B．间接投资C．短期投资 D．直接投资80．“当负债达到100%时，价值最大”，持有这种观点的资本结构理论是（B）。A.代理理论B.净收益理论C.净营业收益理论D.等级筹资理论81．关于股票投资的特点，表述正确的是（A）。A．股票投资收益具有较强的波动性B．股票投资的风险性较小C．股票投资者的权利最小D．股票投资到期要还本付息82．某制造企业以现金购买其原材料供应商企业的股票，这种并购行为是（A）。A．纵向并购 B．横向并购C．混合并购 D．股权交易并购83．在下列投资决策方法中，属于风险投资决策的方法是（A）。A.肯定当量法B.回收期法C.净现值法D.获利指数法84．按照我国现行会计制度规定，不应计入资本支出的项目是（A）。A.购进原材料的支出 B．购建固定资产的支出C.并购支出 D．长期证券投资支出85．企业生产费用按经济用途所进行的分类是（C）。A.经营成本、资本支出 B．变动费用、固定费用C.产品成本、期间费用 D．直接费用、间接费用86．一般来说，新产品设计成本参照的控制标准是（B）。A．费用预算 B．目标成本C．消耗定额 D．计划指标87．下列企业利润分配顺序正确的是（B）。A.弥补以前年度亏损→提取法定公益金→提取法定盈余公积金→向投资者分配利润B.弥补以前年度亏损→提取法定盈余公积金→提取法定公益金→向投资者分配利润C.弥补以前年度亏损→提取法定盈余公积金→向投资者分配利润→提取法定公益金D.弥补以前年度亏损→向投资者分配利润→提取法定公益金→提取法定盈余公积金88．以下保本销售量的计算公式，正确的是（C）。A.保本销售量=B.保本销售量=C.保本销售量=D.保本销售量=89．下列各项中，可能会使预算期间及会计期间相分离的预算方法是（C）。A.增量预算法B.弹性预算法C.滚动预算法D.零售预算法90．如果某公司选择以每10股送5股的形式发放股利，此前股价为每股15元，则除权日该公司的股票价格应该是（B）。A.5元 B．10元C．15元 D．20元多项选择题1．财务管理最基本的价值观念有（AB）。A.时间价值观念 B.风险价值观念C.利润最大化观念 D.经济效益最大化观念2．企业以原材料、燃料、产成品等非现金资产投资时，对该非现金资产可采用的估价方法有（AD）。A.现行市价法 B.收益现值法C.折余价值法 D.重置成本法3．假定甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司债券与丁公司的股票，且向戊公司支付公司债利息。假定不考虑其他条件，从甲公司的角度看，下列说法正确的是（ABCD）。A.甲公司及乙公司之间的关系是债权债务关系B.甲公司及丙公司之间的关系是债权债务关系C.甲公司及丁公司之间的关系是投资及受资的关系D.甲公司及戊公司之间的关系是债务债权关系E.甲公司及戊公司之间的关系是债权债务关系4．下列属于负债筹资方式的有（BCD）。A.发行股票 B.发行债券C.融资租赁 D.商业信用5．下列表述中，正确的有（ACD）。A.复利终值系数与复利现值系数互为倒数B.普通年金终值系数与普通年金现值系数互为倒数C.普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数D.普通年金现值系数与资本回收系数互为倒数E.普通年金现值系数与偿债基金系数互为倒数6．在西方传统的信用评价方法中，“5C”评估法包括的内容有（ABCDE）。A.行情B.品质C.能力D.担保品E.资本7．下列关于货币资金最佳持有量的表述，正确的有（ADE）。A.单次转换成本越高，最佳持有量越大B.单次转换成本越高，最佳持有量越小C.单位货币资金机会成本越高，最佳持有量越大D.单位货币资金机会成本越高，最佳持有量越小E.最佳持有量是使货币资金持有相关总成本最低的持有量8．在下列各项中，属于财务管理风险对策的有（ABCD）。A.规避风险B.减少风险C.转移风险D.接受风险E追求风险9．进行项目投资决策时，计算营业现金流量需要考虑的因素有（ABCD）。A.折旧 B.营业收入C.付现成本 D.所得税税率E.流动资金的垫支额10.下列说法不正确的有（ABD）。A.每股收益反映股票所含的风险B.每股收益及每股股利是同一概念C.每股收益指标有利于公司间的比较D.每股收益大，意味着分红多E.分红的多少不仅取决于每股收益，还要看股利分配及收益的比率11．企业并购投资时，对目标企业价值评估的方法有（ABCD）。A.Q比率法 B.市盈率模型法C.贴现现金流量法 D.净资产账面价值法12．普通股股东所拥有的权利包括（ABCE）。A.分享盈余权B.优先认股权C.转让股份权D.优先分配剩余资产权E剩余财产清偿权13．关于保本销售量，下列表达式正确的有（BE）。A.保本销售量=变动成本总额／销售单价B.保本销售量=固定成本总额／单位边际贡献C.保本销售量=变动成本总额／单位边际贡献D.保本销售量=变动成本总额／(销售单价-单位固定成本)E.保本销售量=固定成本总额／(销售单价-单位变动成本)14．外部投资者进行财务分析时，依据的主要财务报表有（ABD）。A.资产负债表 B.利润表C.成本预测表 D.现金流量表E.工资分配表15．如果某投资项目完全具备财务可行性，且其净现值指标大于零，则可以断定该项目的相关评价指标同时满足以下关系（BC）。A.净现值率大于等于零B.内部收益率大于基准折现率C.获利指数大于1D.获利指数小于1E.包括建设期的静态投资回收期大于项目计算期的一半16．下列关于存货周转速度表述正确的有（BC）。A.存货周转天数越多，表明存货周转越快B.存货周转天数越少，表明存货周转越快C.存货周转次数越多，表明存货周转越快D.存货周转次数越少，表明存货周转越快E.存货周转次数越多，表明存货管理水平越低17．若上市公司采用了合理的收益分配政策，则可获得的效果有（ABDE）。A.能为企业筹资创造良好条件B.能处理好及投资者的关系C.改善企业经营管理D.能增强投资者的信心E.提高公司的市场价值18．财务管理的主要内容有（ABDE）。A.投资管理 B.筹资管理C.营销管理 D.资产管理E.成本管理19．财务管理的目标主要有（ABCD）。A.企业总价值最大化B.利润最大化C.股东财富最大化D.每股利润最大化E.效率最大化20．假设最初有m期没有发生收付款项，随后的n期期末均有等额系列收付款项A发生，如果利率为i，则递延年金现值的计算公式有（AE）。A.A·PVIFAi,n·PVIFi,m B.A·PVIFAi,m+nC.A·PVIFAi,m+PVIFi,m D.A·PVIFAi,m+n-A·PVIFAi,nE.A·PVIFAi,m+n-A·PVIFAi,m21．资金时间价值是（BDE）。A.货币的天然增值属性，它及价值创造无关B.货币经过一定时间的投资与再投资所增加的价值C.考虑通货膨胀后的社会平均资金利润D.没有考虑风险与通货膨胀条件下的社会平均资金利润率E.是货币资金在价值运动中形成的一种客观属性22．企业资产租赁按其性质有经营租赁与融资租赁两种，其中融资租赁的主要特点有（ABDE）。A.出租的设备由承租企业提出购买要求B.由承租企业负责设备的维修、保养与保险C.由租赁公司负责设备的维修、保养与保险D.租赁期较长，在租赁期间双方无权取消合同E.租赁期满，通常采用企业留购办法处理设备23．投资组合风险大小的衡量指标包括（CD）。A.协方差B.相关系数C.方差D.标准离差E期望收益24．企业生产储备资金包括的项目有（ADE）。A.原材料 B.在产品C.外购商品 D.低值易耗品25．一个健全有效的企业综合财务指标体系必须具备的基本要素包括（BCD）。A.指标数量多B.指标要素齐全适当C.主辅指标功能匹配D.满足多方信息需要E.以上选项都对26．基于预防动机，确定现金需要量时应考虑的因素有（ABD）。A.现金收支预测的可靠程度 B.企业临时举债的能力C.企业在金融市场的投资机会 D.企业愿意承担风险的程度27．下列各项中，属于“吸收直接投资”及“发行普通股”筹资方式所共有缺点的有（CD）。A.限制条件多B.财务风险大C.控制权分散D.资金成本高E.资金成本低28．下列各项中，属于使用中的固定资产有（ABD）。A.正在车间从事生产的机器设备B.存放在车间备用的机器设备C.进行改、扩建的固定资产D.由于季节性生产与修理等原因暂时停止使用的固定资产E.购入的尚未安装的固定资产29．企业持有现金的动机有（ABCDE）。A.交易动机B.预防动机C.投机动机D.维持补偿性余额E.以上选项都对30．下列关于企业收购及兼并的表述，正确的有（BCE）。A.兼并的目的是扩大市场占有率，收购的目的是实现分散化经营B.被兼并企业的法人实体不复存在，收购中产权可部分转让C.兼并是风险的部分转移，收购是风险的全部转移D.兼并仅谋求协作互补，收购以企业产权为交易对象E.兼并后一般会发生资产重组，收购产权流动比较平与简答题简述财务管理的工作环节。答：财务管理环节包括：（1）财务预测：根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求与条件，对企业未来的财务活动与财务成果作出科学的预计与测算。（2）财务决策：根据企业经营战略的要求，在若干个可以选择的财务活动方案中，选择一个最优方案的过程。（3）财务计划：运用科学的技术手段与数学方法，制订主要计划指标，协调各项计划指标。（4）财务控制：以计划任务与各项定额为依据，对财务活动的日常核算与调节。（5）财务分析：以核算资料为依据，以便于对企业财务活动的过程与结果进行评价与分析。2．简述流动资金的概念与特点。2．简述流动资金的概念与特点。答：流动资金是指生产经营活动中占用在流动资产上的资金。流动资金的特点（1）流动资金占用形态具有变动性；（2）流动资金占用数量具有波动性；（3）流动资金循环及生产经营周期具有一致性。3．简述股利政策的含义及影响公司制定股利政策的法律因素。答：股利政策是关于公司是否发放股利、发放多少股利及何时发放股利等方面的方针与策略。法律因素：（1）资本保全的约束；（2）企业积累的约束；（3）企业利润的约束；（4）偿债能力的约束。4．简述财务分析的目的与意义。答：财务分析的目的可以概括为：评价企业过去的经营业绩，衡量企业现在的财务状况，预测企业未来的发展趋势。财务分析的意义：（1）有利于企业经营管理者进行经营决策与改善经营管理；（2）有利于投资者作出投资决策与债权人制定信用政策；（3）有利于国家财税机关等政府部门加强税收征管工作与正确进行宏观调控。5．简述企业价值最大化作为企业财务管理目标的优点。答：企业价值最大化理财目标的优点有以下几方面：（1）它考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；（2）它科学地考虑了风险及报酬的联系；（3）它能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值的影响所起的作用更大。（4）它不仅考虑了股东的利益，而且考虑了债权人、经理层、一般职工的利益。6．简述资金时间价值的含义及其表示方法。答：资金时间价值是指资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值，即资金在生产经营中带来的增值额。资金时间价值可以用绝对数表示，也可以用相对数表示，即以利息额或利息率来表示。但是在实际工作中对这两种表示方法并不作严格的区别，通常以利息率进行计量。利息率的实际内容是社会资金利润率。各种形式的利息率（贷款利率、债券利率等）的水平，就是根据社会资金利润率确定的。但是，一般的利息率除了包括资金时间价值因素以外，还要包括风险价值与通货膨胀因素。资金时间价值通常被认为是没有风险与没有通货膨胀条件下的社会平均利润率，这是利润平均化规律作用的结果。马克思曾经指出：“必须把平均利润率看成是利息的有最后决定作用的最高界限。所以，作为资金时间价值表现形态的利息率，应以社会平均资金利润率为基础，而又不应高于这种资金利润率。7．简述客户信用状况五C评估法的基本内容。答：这是西方传统的信用资格评价方法，是指企业评价客户信用的五个方面的因素。（1）品质。这是评价客户信用时需要考虑的首要因素，指客户将力图偿还其债务的可能性。（2）能力。指客户支付贷款的能力。它部分地由过去的有关记录与商业方法测定，有时也由企业对用户进行实际考察来完成。（3）资本。指客户的此案无状况，一般通过分析财务报表得到一些资料，如负债比率、流动比率、速度比率等。（4）担保品。指客户为获得企业的信用而提供给企业作为担保抵押品的资产。（5）行情。指将会影响到客户偿债能力的情况，如经济发展趋势，某一特定地区或部门的特殊发展方向等。这5个方面的资料来自企业以前同客户的交往，并可以性能较为完善的外部收集系统作为有益补偿。8．简述企业固定资产管理的基本要求。答：企业固定资产管理的基本要求是：（1）保证固定资产的完整无缺。（2）提高固定资产的完好程度与利用效果。（3）正确核定固定资产需用量。（4）正确计算固定资产折旧额，有计划地计提固定资产折旧。（5）要进行固定资产投资的预测。9．简述企业及投资者与受资者之间的财务关系及其性质。答：企业从各种投资者那里筹集资金，进行生产经营活动，并将所有实现的利润按各投资者的出资额进行分配。企业还可以将自身的法人财产向其他单位投资，这些被投资单位即为受资者。投资者可以从被投资企业分得投资收益。企业及投资者、受资者的关系，即投资及分享投资收益的关系，在性质上属于所有权关系。处理这种财务关系必须维护投资、受资各方的合法权益。10．简述风险收益额与风险收益率的含义，并分析在不考虑物价变动的情况下投资收益率的组成内容。答：风险收益额，是指投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益的金额。而风险收益额对于投资额的比率，则称为风险收益率。在不考虑物价变动的情况下，投资收益率包括两部分：一部分是资金时间价值，它是不经受投资风险而得到的价值，即无风险投资收益率；另一部分是投资风险价值，即风险收益率。其关系为：投资收益率＝无风险投资收益率+风险投资收益率。11．简述目标成本的含义及目标成本的分解方法。答：目标成本，是指事先确定的在一定时期内要努力实现的成本值。它的分解方法主要有以下三种：（1）按产品的结构分解；（2）按产品的创造过程分解；（3）按产品成本的经济用途分解。12．简述杜邦分析法的局限性。答：杜邦分析法的局限性主要表现为以下三方面：（1）对短期财务结果过分重视，有可能助长公司管理层的短期行为，忽略企业长期的价值创造。（2）财务指标反映的是企业过去的经营业绩，不能反映当前的各种创新因素对企业经营业绩的影响。（3）杜邦分析法也不能解决无形资产的估值问题。13．利润最大化目标有哪些优缺点？答：优点：（1）符合企业经营目标，利润是我国考核企业业绩的首要指标；（2）促使企业增收节支，提高效益；（3）实现社会财富的积累。（3分）缺点：（1）忽视了货币的时间价值与风险因素；（2）没有考虑利润及投入资本的关系；（3）会造成经营决策者的短期行为。14．简述企业价值最大化目标的优缺点。答：优点：（1）综合考虑了现金流量、时间价值与风险因素的影响；（2）有利于企业价值增值与增加股东财富；（3）有利于保障债权人的利益，能避免投资者的短期行为。缺点：（1）股价并不能完全反映企业真实价值；（2）非上市公司的企业价值难以确定。15．简述财务管理的原则。答：（1）资金合理配置原则；（2）收支积极平衡原则；（3）成本效益原则；（4）收益风险均衡原则；（5）分级分权及利益关系协调原则。16．简述金融市场的基本特征及构成要素。答：基本特征：（1）金融市场是以资金为交易对象的市场；（2）交易通过一定的金融工具来实现，（3）金融市场可以是有形的市场，也可以是无形的市场。构成要素：（1）资金供应者与资金需求者；（2）金融市场工具；（3）金融交易形式。四、计算题1.某企业只生产与销售A产品，其总成本习性模型为Y=10000+3X。假定该企业本年度A产品销售量为10000件，每件售价为5元；按市场预测，下一年A产品的销售数量将增长10%。要求：（1）计算本年度该企业的边际贡献总额。（2）计算本年度该企业的息税前利润。（3）计算销售量为10000件时的经营杠杆系数。（4）计算下一年息税前利润增长率。（5）假定企业本年度发生负债利息5000元，且无优先股股息，计算复合杠杆系数。答：（1）本年度企业的边际贡献总额=S-V=10000×5-10000×3=20000(元)。（2）本年度企业的息税前利润=边际贡献总额－固定成本=20000-10000=10000(元)。（3）销售量为10000件时的经营杠杆系数=边际贡献总额/息税前利润总额=20000/10000=2（4）下一年息税前利润增长率=2×10%=20%（5）复合杠杆系数=[（5-3）×10000]/[（5-3）×10000-10000-5000]=42.某企业准备进行一项固定资产投资，该项目的现金流量情况如下表：单位：万元t012345合计净现金流量累计净现金流量折现净现金流量-2000-2000-2000100-190094.31000（B）890（A）900151210001900792100029007472900--要求：（1）计算上表中用英文字母表示的数值；（2）计算该项目的投资回收期；（3）计算该项目的净现值与获利指数。（计算结果保留小数点后两位）解：(1)A=2900+2000-100-1000-1000-1000=1800B=-2000+100+1000=-900(2)2+(2000-100-1000)/1800=2.5年+890+1512+792+747）-2000=2035.3+890+1512+792+747）/2000=2.02373.某企业2006年生产A产品，2007年继续生产该产品。已知企业按上年预计平均单位成本、计划年度产量计算的产品总成本为332万元，产品成本中各项目的比重为：原材料60%，燃料、动力12%，生产工人工资8.5%，制造费用19.5%。经预测，2007年有关技术经济指标将发生如下变化：产量增加20%，材料消耗定额降低2%，燃料、动力消耗定额降低10%，劳动生产率提高15%，职工平均工资增长5%，制造费用预算增长10%。要求：根据上述资料，按成本项目分项测算计划年度可比产品成本降低率与降低额。（计算过程保留小数点后三位，计算结果保留小数点后两位）解：制造费用变动影响的降低率=（1-（1+10%））/（1+20%）*19.5%=1.62%制造费用变动影响的降低额=332*1.62%=5.38材料费用变动影响的降低率=2%*60%=1.2%燃料动力费用变动影响的降低率=10%*12%=1.2%燃料动力费用变动影响的降低额=332*1.2%=3.98工资费用变动影响的降低率=（1-（1+5%））/（1+15%）*8.5%=0.74%4.万华机械厂2005年年末有关财务资料如下：货币资金5000万元，固定资产12500万元，销售收入32000万元，净利润4288万元，利息支出1475万元，速动比率为1.8，流动比率为2，应收账款周转天数为45天。假如该企业速动资产只包括货币资金与应收账款，总资产由流动资产与固定资产构成，企业所得税税率为33%。要求：（1）计算应收账款平均余额。假设年初、年末应收账款的余额相等，计算2005年末流动负债、流动资产与总资产的金额；（2）假如年初与年末总资产金额相等，计算资产净利率、基本获利率及已获利息倍数。（全年按360天计算，计算结果保留小数点后两位）解：（1）应收账款平均余额=32000/（360/45）=4000流动负债=（5000+4000）/1.8=5000流动资产=2*5000=10000总资产=10000+12500=22500（2）资产净利润=4288/22500=19.06%基本获利率=息税前利润/总资产平均数（4288*（1+33%）+1475）/22500=31.9%已获利倍数=（4288*（1+33%）+1475）/1475=4.87倍5．某公司准备购入A、B、C三个公司的股票，经市场分析认为：A公司的股票适合短期持有，B与C公司的股票适合长期持有。预测A公司股票一年后每股发放股利4元，发放股利后的价格将达到每股36元。B公司的股票为优先股，年股利为每股2.7元。C公司股票上年的股利为每股3元，预计以后每年以4%的增长率增长。假设该公司要求的必要收益率为12%。要求：对A、B、C三个公司的股票进行估价。（计算结果保留小数点后两位）C公司：（3（1+4%））/（12%-4%）=396．华阳公司目前发行在外的普通股200万股（每股面值1元），已发行的债券800万元，票面年利率为10%。该公司拟为新项目筹资1000万元，新项目投产后，公司每年息税前利润将增加到400万元。现有两个方案可供选择。方案一：按12%的年利率发行债券；方案二：按每股10元发行普通股。假设公司适用的所得税税率为25%。要求：（1）计算新项目投产后两个方案的每股利润；（2）计算两个方案每股利润无差别点的息税前利润，并分析选择筹资方案。（2）（（EBIT-800*10%-1000*12%）（1-25%））/200=（（EBIT-800*10%）（1-25%））/（200+100）=＞EBIT=440选择筹资方案为二。7．某企业计划投资甲项目，固定资产投资额100万元，全部投资在建设期起点一次投入，建设期为一年。该固定资产预计使用10年，按年限平均法计提折旧，预计残值为零。项目投产后每年增加销售收入41万元，每年付现成本为11万元，假设企业所得税税率为20%，企业要求的报酬率为4%。要求：（1）计算固定资产年折旧额（不考虑资本化利息）；（2）计算项目投产后各年的总成本；（3）计算项目投产后各年的净利润；（4）计算项目投产后各年的净现金流量（不考虑NCF1）；（5）计算项目投资回收期（不考虑建设期）；（6）计算项目净现值并评价项目可行性。（计算结果保留小数点后两位）现值系数表（利率为4%）n1234567891011PVIFA解：（1）100/10=10（2）所得税（41-11-10）*20%=4总成本：11+10+4=25（3）41-25=16（4）41-11-4=26或16+10=26（6）26*8.761-26*0.962=202.77＞100项目是可行的8.长城公司拟用1000万元进行投资，现有甲、乙两个互斥的备选项目，其收益率的概率分布如下表：经济情况概率甲项目预期收益率乙项目预期收益率繁荣一般衰退0.20.50.3100%40%-60%80%40%-20%要求：（1）分别计算甲、乙两个项目预期收益率的期望值、标准离差与标准离差率；如果无风险报酬率为6%，风险价值系数为10%，分别计算甲、乙两项目应得的风险收益率与预测的风险收益率。（计算结果保留小数点后两位）解：（1）甲：期望值E=0.2*100%+0.5*40%+0.3*（-60%）=22%乙：期望值E=0.2*80%+0.5*40%+0.3*（-20%）=30%甲：标准离差：根号（1-22%）2*0.2+（0.4-22%）2*0.5+（-0.6*22%）2*0.3=58.31%乙：标准离差：根号（1-30%）2*0.2+（0.4-30%）2*0.5+（-0.2-30%）2*0.3=36.05%（2）甲：应得风险收益率=b*V=10%*2.65=26.5%乙：应得风险收益率=b*V=10%*1.2=12%甲：预期风险收益率=R+b*V=6%+10%*2.65=32.5%乙：应得风险收益率=R+b*V=6%+10%*1.2=18%9.某企业计划筹集资金1000万元，有关资料如下：（1）按溢价发行企业债券，债券面值总额为330万元，发行价格总额为350万元，票面年利率为10％，期限为3年，每年支付利息，筹资费用率为3％；（2）平价发行优先股总价为250万元，筹资费用率为3％，预计年股利率为12％；（3）发行普通股总价400万元，每股发行价格10元，筹资费用率为5％。预计每年每股股利均为1.3元。该企业所得税税率为25％。要求：（1）分别计算债券成本、优先股成本、普通股成本；（2）计算该企业加权平均资本成本。（债券权数按发行价格计算）（注：计算过程及结果均保留小数点后2位）解：债券成本:K=I(1-T)/B(1-F)=(330*10%(1-25%))/(350(1-3%))=7.29%优先股成本：K=D/P(1-F)=(250*12%)/(250(1-3%))=12.37%普通股成本：K=D/P(1-F)+G=(400/10*1.3)/(400(1-5%))=13.68%加权平均资本成本：K=∑KW=（350*7.29%+250*12.37%+400*13.68%）/(350+250+400)=11.12%10.某企业2007年实现销售收入2480万元，全年固定成本总额为570万元，变动成本率为55％，所得税率为25％。2007年按规定用税后利润弥补上年度亏损40万元，按10％提取盈余公积金。假设2007年年初未分配利润为零，向投资者分配利润的比率为可供分配利润的40％。要求：（1）计算2007年税后利润；（2）计算2007年提取的盈余公积金；（3）计算2007年可供分配的利润；（4）计算2007年年末的未分配利润。（注：计算结果保留小数点后两位）11.东方公司拟进行证券投资，备选方案的资料如下：（1）购买A公司债券。A公司债券的面值为100元，期限为2年，票面利率为8％，每年付息一次，到期还本，当前的市场利率为10％，东方公司按照A公司发行价格购买。（2）购买B公司股票。B公司股票现行市价为每股14元，基年每股股利为0.9元，预计以后每年以6％的固定增长率增长。（3）购买C公司股票。C公司股票现行市价为每股13元，基年每股股利为1.5元，股利分配将一直实行固定股利政策。假设东方公司股票投资的期望报酬率为12％。（PVIFl0％,2=0.826；PVIFAl0％,2=1.736）要求：(1)计算A公司债券的发行价格；(2)计算A公司债券的最终实际收益率；(3)计算B公司股票的内在价值；(4)计算C公司股票的内在价值；(5)根据上述计算结果，分析东方公司是否应投资上述证券。解：(2)最终实际收益率=（100*8%+（100-96.488）/2）/96.488=10.11%(3)计算B公司股票的内在价值(4)计算C公司股票的内在价值(5)根据上述计算结果分析:因为B公司的内在价值大于现行市价，所以B公司的股票应进行投资。12.永达公司2007年简化的资产负债表如下：永达公司资产负债表2007年12月31日单位：万元资产负债及所有者权益货币资金500应付账款1000应收账款长期负债存货实收资本1000固定资产留存收益1000资产合计负债及所有者权益合计该公司2007年其他有关财务指标如下：（1）长期负债及所有者权益之比等于0.5；（2）销售收入及总资产之比（总资产按年末数计算）等于2.5；（3）应收账款周转天数为36天（应收账款平均余额及应收账款年末余额相等；一年按360天计算；该企业本年没有销售退回、销售折让与销售折扣）；（4）存货周转率为5次（存货按年末数计算，销货成本为5000万元）；（5）销售净利率为5％。要求：（1）计算该公司2007年资产负债表中空白处的项目金额；（列出计算过程）（2）计算该公司2007年净资产利润率（净资产按年末数计算）。解：长期负债/所有者权益=0.5=＞长期负债=（1000+1000）*0.5=1000销售收入/总资产=2.5=＞销售收入=2.5*4000=10000应收账款周转天数=（应收账款平均余额*360）/销售收入=＞应收账款平均余额=（36*10000）/360=1000存货周转率=销货成本/存货平均余额=＞存货平均余额=5000/5=1000销售净利润=净利润/销售收入=＞净利润=1000