企业财务分析培训资料

财务与会计企业财务分析1企业：一个系统的概念例如：一个热水器系统一群有组织的组件

-水管

-烧水器

-调温表

-等等…相互影响

-如果一个组件坏了，那么整个系统将受到影响系统的最终目标

-热水系统的控制

-调温表系统和外部的关系

-热水器需要外部的能源(电、煤气、天然气等…)2财务与会计一个系统是由一群有组织的相互影响的组件组成的企业：一个系统的概念3财务与会计一个系统是由一群有组织的相互影响的组件组成的决策系统执行系统信息系统企业系统供应商客户银行国家外部环境外部环境外部环境外部环境调整调整调整调整企业系统的最终目的经济目标和社会目标

-有效地创造财富

-分配财富“道德”

-创造对社会有益的财富

-寻找社会的前进

-合理地分配财富为了达到这个最终目的地，企业有它的目标

-增长目标

-利润目标

-独立目标最终目的和目标的区别

-最终目的：企业的增长

-目标：10%的年销售额增长率4财务与会计财务分析6个目标1）掌握公司财政情况2）发展机遇3）财务政策4）沟通工具5）汇报工具6）外界评价财务分析1）公司管理者2）银行(借钱者)3）股票市场4）竞争对手5）保险和信息公司6）客户7)供应商谁需要7财务分析的步骤资产负债表N-2资产负债表N-1资产负债表N资产负债表N-2资产负债表N-1利润表N++附表系统的财务分析财务与会计财务比率分析营运资本分析现金流量分析总体分析财务平衡资本结构短期偿债能力获利能力发展趋势外部环境总体评估衡量风险竞争对手行业发展前途总体经济环境(大气候)财务结构风险破产风险权益回报率财务报表为基础财务分析方法财务分析方向评估结果一个统一的分析基础财务报表的阅读财务报表的调整信息的收集：市场信息、产品信息、竞争对手等...为了更好的分析8财务与会计风险提示指数财务指数：

-营业额、EBIT -利息保障倍数

-短期偿债能力

-流动比率

-等…非财务的数量指数：

-企业的规模(员工人数…) -客户数量和ABC分类

-是否属于一家集团公司

-企业的年龄

-等…质量指数：

-产品的质量(退货次数) -工作气氛

-管理工具

-领导能力

-等…9财务与会计短期：应收、短期借款业务的发展：营业额风险管理、经营短期财务预测短期融资方式短期金融投资10财务与会计中期：中期借款发展能力投资回报跟踪财务结构的平衡企业的应变能力11财务与会计长期：兼并其它公司？企业的资产评估投资项目的分析利润的增长额度财务风险12财务与会计财务分析步骤13财务与会计理解历史情况控股情况企业体制组织表产品服务竞争环境市场企业在市场上的发展机遇财务分析步骤14财务与会计分析生产能力人员经营周期获利能力：

-资产周转率

-生产效率

-营业现金流量

-销售净利率资产负债表的结构偿债能力分析(现金流量，比率)流动性比率权益回报率财务分析步骤15财务与会计展望投资项目BusinessPlan预算表的分析评估融资向银行续贷款或股东注入资金投资是否投资？企业倒闭的4大原因投资没有回报没有跟上现代化销售萎缩发展太快财务与会计16财务与会计17原因-竞争对手-市场 -销售-应收周转 ...等-经营错误 -突发事件步骤企业营运状况外界对企业了解程度1.情况逐渐恶化2.企业周转困难3.危机_++_断裂点A.警惕B.重振C.拯救或...警示(控制比率、仪表板)行动计划+战略管理总体诊断(风险和灵活度)重振计划企业审计(法律+资产评估)拯救计划或...管理工具预控调整PP1P1

银行供应商外界压力因结构性原因引起的企业倒闭市场需求的减少企业高层管理人员的能力错误的战略定义管理人员的专业知识不足企业内部高层管理人员的沟通问题对成本的不了解其它：

-生产工具的落后

-领导生病或死亡

-竞争对手的发展

-企业移交工作没有做好

-内部员工工作态度财务与会计18因市场总体原因引起的企业倒闭A类客户的倒闭由于总体市场环境引起的需求减少银行收缩贷款财务费用太高库存太多内部贪污没有足够的资金来支持快速的市场发展应收款的增加和应付款的减少其它：

-供应商的倒闭

-领导提取过高

-汇率损失 财务与会计19企业倒闭的特征市场的萎缩难以维持有足够利润的价格倒闭的3年前还在招聘最后2年的利息费用猛增通常来说，这些企业有5年的亏损历史投资金额没有减少最后3年营运资本来源会低于营运资本所需最后2年的负债太高财务与会计20折旧的计算4种计算法1）直线法2）工作量法3）双倍余额递减法4）年数总和法双倍余额递减法年数总和法直线法

年折旧额比较财务与会计22维修费用折旧金额总费用直线折旧法费用趋势财务与会计23双倍余额递减法折旧法费用趋势维修费用折旧金额总费用财务与会计24年数总和法折旧法费用趋势维修费用折旧金额总费用财务与会计25营运资本定义营运资本=流动资产－流动负债＄财务与会计26营运周期营运资本财务与会计27供应商存货出售付款供应原料生产消耗欠款现金营运资本周期财务与会计28资金占用短期资金来源长期应收款存货银行短期借款各项应付款设备厂房长期投资长期借款股东投资营运资本短对短、长对长=适中型企业长对长、长对短=保守型企业短对短、短对长=风险型企业企业的资金需求一家公司在运转中需要

-生产和营运工具(厂房、机器、设备、办公室、复印机等..)-库存(原材料、在产品、成品、货物等…)-给予客户应收款财务与会计30企业的资金来源一家公司的主要来源是

-股东所投入的资金(当初投入的资金、没有分配的利润)-银行的中长期借款

-供应商欠款财务与会计31营运资本流动资产流动负债长期资产长期负债+投资人权益营运资本资金来源资金占用财务与会计32资金来源营运资本（BFR，FR，TRE）流动资产流动负债长期资产长期负债+投资人权益营运资本所需=BFR营运资本来源=FR现金短期借款净现金=TRE财务与会计33资金占用资金来源营运资本（BFR，FR，TRE）财务与会计34流动资产流动负债长期资产长期负债+投资人权益营运资本所需=BFR营运资本来源=FR现金短期借款净现金=TRE资金占用资金来源A1A2A3B1B2B3营运资本（BFR，FR，TRE）A2现金A1+应收+存货+长期资产A3=短期借款B1应付+B2+长期负债+投资人权益B3现金A1-短期借款B1+A2应收+存货-应付B2=长期负债+投资人权益B3-长期资产A3现金A1-短期借款B1=长期负债+投资人权益B3-长期资产A3A2应收+存货-应付B2-流动资产流动负债长期资产长期负债+投资人权益营运资本所需=BFR营运资本来源=FR现金短期借款净现金=TRE资金占用资金来源A1A2A3B1B2B3营运资本（BFR，FR，TRE）现金A1-短期借款B1=长期负债+投资人权益B3-长期资产A3A2应收+存货-应付B2-现金A1-短期借款B1=长期资金来源B3-长期资金占用A3A2短期资金来源-短期资金占用B2-营运资本来源定义营运资本来源=长期资金来源－长期资金用途

=(所有者权益+长期借款)-(固定资产净值)营运资本来源是企业的一种长期资金来源，因为通常长期资金用途要小于长期资金来源。它的用途主要是提供了企业短期营运所需要资金的来源财务与会计37卡车的结构营运资本所需定义营运资本所需=短期资金用途－短期资金来源

=(应收+存货+其它流动资产)-(应付+其它流动负债)营运资本所需是企业的一种短期资金所需，因为通常短期资金用途要大于短期资金来源。它的所需主要是企业短期营运所需要的资金(购货、生产、放债)财务与会计38卡车所载的货物净现金定义净现金=现金－短期借款

=(金库+银行存款+约当现金)-(银行短期借款)净现金=营运资本来源－营运资本所需净现金只是一种结果，它代表了营运资本来源和营运资本所需两者之间的差额。财务与会计39卡车的弹簧营运资本财务与会计40销售收入营运资本所需营运资本所需中的滚动性长期资金需求以营运资本来源来支持:长期来源配对长期用途营运资本来源营运资本所需中的季节性短期资金需求以短期借款来支持:短期来源配对短期用途金额时间谷底值最低应付款谷底值最低应收和存货资金占用短期资金来源长期季节性高峰银行短期借款各项季节高峰应付款设备厂房长期投资长期借款股东投资营运资本短对短、长对长=适中型企业长对长、长对短=保守型企业短对短、短对长=风险型企业长期短短短长42营运资本财务与会计运输公斤时间1000080001200090001800012000185001200017000以上是一家运输公司明年的运量计划,如果你是这家公司的总经理,你购买车辆会有几吨的承载能力?43营运资本财务与会计净现金来源所需-长期负债长期资产权益应收款应付款存货资本利润A存货B存货C存货收入制造成本销售及行政费用-++-+++--结构政策周转政策利润政策营运资本（BFR，FR，TRE）净现金=来源-所需净现金

=TRE营运资本所需=BFR营运资本来源=FR来源>所需,来源-所需=净现金,（净现金>0）正常情况财务与会计44资金占用资金来源营运资本（BFR，FR，TRE）FR=BFR+TRE净现金

=TRE营运资本来源=FR营运资本所需＝BFR超市情况（零售行业）财务与会计45资金占用资金来源营运资本（BFR，FR，TRE）流动资产流动负债长期资产长期负债+投资人权益营运资本所需=BFR营运资本来源=FR现金短期借款净现金=TRE超市情况（零售行业）财务与会计46资金占用资金来源营运资本（BFR，FR，TRE）FR=BFR+TRE银行借款

=TRE营运资本所需=BFR营运资本来源=FRBFR>FR,FR-BFR=TRE,（净现金<0）资金周转危机财务与会计47资金占用资金来源资金短缺的最常见因素7个因素1）过多的销售2）过多的投资于固定资产3）给予客户过多的赊帐4）购买过多的存货5）通货膨胀6）季节性因素7）税金与突发事件没钱了财务与会计48净现金<0净现金>0营业额趋势营运资本来源现金时间资金周转危机的类型发展过快财务与会计49营运资本所需净现金<0净现金>0营业额趋势现金时间资金周转危机的类型管理不佳财务与会计50营运资本来源营运资本所需净现金<0净现金>0营业额趋势现金时间资金周转危机的类型错误的财务政策财务与会计51营运资本来源营运资本所需净现金<0净现金>0营业额趋势现金时间资金周转危机的类型赢利危机财务与会计52营运资本来源营运资本所需净现金<0净现金>0营业额趋势现金时间资金周转危机的类型销售危机财务与会计53营运资本来源营运资本所需3个标准1）绝对标准2）企业各自的历史标准3）行业标准财务比率分析法财务与会计54财务比率分析法5种比率分析1）流动性比率2）经营比率3）资本结构比率4）获利能力比率5）趋势比率分析不错财务与会计5556财务比率财务与会计ROE=净利润/权益ROA=净利润/总资产净利润/收入收入/总资产长期资产/收入流动资产/收入利润政策XX应收款/收入存货/收入现金/收入财务杠杆=(总负债+权益)/权益成本/收入销售费用/收入周转政策结构政策57营运资本财务与会计净现金来源所需-长期负债长期资产权益应收款应付款存货资本利润A存货B存货C存货收入制造成本销售及行政费用-++-+++--结构政策周转政策利润政策现金流量表58经营活动的现金流量流入：卖东西收到的钱流出：付给供应商、员工及国家的款项投资活动的现金流量流入：卖家当收到的钱、投资收益收到的钱流出：买家当付出的钱、购买投资工具筹资活动的现金流量流入：股东注入资金、外部筹款（银行…等）流出：分红、撤资、还款及付息现金流量表（案例分析）A公司收入：100经营成本费用：70（不包括折旧及摊销）B公司收入：100经营成本费用：100（不包括折旧及摊销）C公司收入：100经营成本费用：120（不包括折旧及摊销）-70+10041%59%A-100+10050%50%B-120+10054%46%C000现金流量表（案例分析）A公司收入：100经营成本费用：10（不包括折旧及摊销）B公司收入：100经营成本费用：100（不包括折旧及摊销）C公司收入：100经营成本费用：1000（不包括折旧及摊销）-10+1009%91%A-100+10050%50%B-1000+10091%9%C000现金流量表（逻辑分析）当期收入例子期初应收：100当期收入：50期末应收：120期初应收款+当期收入-期末应收款=当期收钱以前所欠的+今年新欠的-年底还欠的=当期收钱当期收钱当期应收款的变化期初应付款+当期采购-期末应付款=当期付钱当期采购当期付钱当期应付款的变化例子期初应付：100当期采购：50期末应付：120现金流量表（案例分析）当期利润=当期收入-当期成本及费用当期现金流量=当期收钱-当期付钱当期采购额当期应收款的变化当期存货的变化当期营运资本所需（资金缺口）的变化当期应付的变化金牛明星问题？黑狗市场占有率低高企业成长率高低企业的类型和财务分析风险-风险--风险++风险+财务与会计63信函通知电话催收派员面谈法律行动收帐程序讲理法打动恻隐心法疲劳战法激将法讨债方法軟硬术法企业的类型和财务分析财务与会计66阶段导入期增长期成熟期衰退期财务指数利润现金流量财务杠杆亏损增加减少负增加增加减少减少-亏损高高降低低利润问题(机会)星金牛狗销售收入金额资料来源：B.H.Meleheretal,StrategicPlanning:DevelopmentandImplementation,TAB