工业投资项目财务评价课件

第7章工业投资项目财务评价

技术经济评价：财务评价；国民经济评价。第7章工业投资项目财务评价技术经济评价：7.1财务评价概述7.1财务评价概述7.1.1财务评价的概念

财务分析财务评价是在已有技术方案的基础上，根据国家现行财税制度和价格体系，从项目（投资者）的角度出发，分析计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算评价指标，分析项目的盈利能力、清偿能力和财务生存能力，评价项目在财务上的可行性。

7.1.1财务评价的概念财务分析7.1.2财务评价的作用

考察项目的财务盈利能力；

筹措资金的依据；

合作或审批的依据；

国民经济评价的基础。7.1.2财务评价的作用考察项目的财务盈利能力；7.1.3财务评价的原则

遵循国家有关的法律、法规、政策；以经济效益为核心原则；在可比性的基础上，通过比较选择最优方案；采用行业或部门颁布的评价方法和参数；综合考虑各方面的要求。7.1.3财务评价的原则遵循国家有关的法律、法规、政策；7.1.4财务评价的效益和费用

效益：营业收入，资产回收，补贴收入；费用：投资（包括维持运营投资），销售税金及附加，经营成本，所得税。7.1.4财务评价的效益和费用效益：7.1.5财务评价的步骤

财务效益、费用识别；汇集、整理基础数据；

编制财务报表；计算评价指标；进行综合财务分析（财务能力评价）。

7.1.5财务评价的步骤财务效益、费用识别；工业投资项目财务评价课件7.2财务评价报表的编制7.2财务评价报表的编制基本财务报表现金流量表利润与利润分配表(损益表）资金来源与运用表→财务计划现金流量表资产负债表借款还本付息计划表

基本财务报表现金流量表辅助财务报表建设投资估算表建设期利息估算表流动资金估算表项目总投资使用计划与资金筹措表营业收入、营业税金及附加和增值税估算表总成本费用估算表辅助财务报表建设投资估算表总成本费用估算的基础报表采用生产要素法编制的总成本费用估算表，应编制下列：外购原材料费估算表、外购燃料和动力费估算表、固定资产折旧费估算表、无形资产和其他资产摊销估算表、工资及福利费估算表；采用生产成本加期间费用估算法编制的总成本费用估算表。总成本费用估算的基础报表采用生产要素法编制的总成本费用估算表7.3财务评价指标与评价参数财务盈利能力分析财务清偿能力分析财务生存能力分析7.3财务评价指标与评价参数财务盈利能力分析7.3.1财务盈利能力分析指标1.财务内部收益率（FIRR）FIRR≥ic

，项目可行FIRR＜ic

，项目不可行7.3.1财务盈利能力分析指标1.财务内部收益率（FIRR2.投资回收期（Pt）Pt≤Pc

，项目可行Pt＞Pc

，项目不可行2.投资回收期（Pt）Pt≤Pc，项目可行3．财务净现值（FNPV）FNPV≥0

，项目可行FNPV＜0，项目不可行3．财务净现值（FNPV）FNPV≥0，项目可行4．投资利税率年利税总额＝年销售收入－年总成本费用年利税总额＝年利润总额＋年销售税金及附加评价标准：行业最低参考值或行业平均值。

4．投资利税率年利税总额＝年销售收入－年总成本费用评价标准5．资本金利润率（ROE）

评价标准：行业最低参考值或行业平均值。

5．资本金利润率（ROE）评价标准：行业最低参考值或行业6．总投资收益率（ROI）

EBIT——项目正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润；TI——项目总投资。评价标准：行业最低参考值或行业平均值。6．总投资收益率（ROI）EBIT——项目正常年份的年息税7.3.2项目清偿能力分析指标1．固定资产投资国内借款偿还期判别标准贷款机构要求。7.3.2项目清偿能力分析指标1．固定资产投资国内借款偿还2．资产负债率适度的资产负债率，表明企业经营安全、稳健，具有较强的筹资能力，也表明企业和债权人的风险较小。对该指标的分析，应结合国家宏观经济状况、行业发展趋势、企业所处竞争环境等具体条件判定。

2．资产负债率适度的资产负债率，表明企业经营安全、稳健，具3．流动比率3．流动比率4．速动比率4．速动比率5．利息备付率（ICR）

PI——计入总成本费用的应付利息。利息备付率应分年计算。利息备付率高，表明利息偿付的保障程度高。利息备付率应当不低于2，并结合债权人的要求确定。5．利息备付率（ICR）PI——计入总成本费用的应付利息。6．偿债备付率（DSCR）

EBITAD——息税前利润加折旧和摊销；TAX——企业所得税；PD——应还本付息金额。偿债备付率应分年计算，偿债备付率高，表明可用于还本付息的资金保障程度高。偿债备付率应不低于1.3，并结合债权人的要求确定。6．偿债备付率（DSCR）EBITAD——息税前利润加折旧债务偿还方式等额偿还法等额还本，利息照付法等额利息法一次性偿付法气球法债务偿还方式等额偿还法例7-1某建设项目借款金额为1500万元，建设期三年，各年投资分别为400万元、600万元、500万元，借款利率为12%，第四年投产并达到设计能力，规定借款在投产后五年内偿还。试计算还款总金额。例7-1某建设项目借款金额为1500万元，建设期三年，各年投建设期利息计算表单位：万元年份年初本息累计本年借款本年应计利息年末本利和140024424242460086.881110.8831110.88500163.311774.19合计1500274.19各种还款方式还款总金额单位：万元年份45678合计等额偿还法492.16492.16492.16492.16492.162460.80等额还本利息照付法567.74525.16482.58440.00397.422412.90等额利息法212.90212.90212.90212.901987.092838.69一次性偿付法3126.66建设期利息计算表单位：万可用于还款的资金总额全部利息总成本费用还本付息计算表总成本费用表损益表企业实际偿债方式可用于还款的资金总额全部利息总成本费用还本付息计算表总成本费7.3.3财务生存能力分析

分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。财务可持续性应首先体现在有足够大的经营活动净现金流量；其次各年累计盈余资金不应出现负值。7.3.3财务生存能力分析分析项目是否有足够的净现金流量维7.3.4财务评价参数

行业财务基准收益率基准投资回收期平均投资利润率和平均投资利税率7.3.4财务评价参数行业财务基准收益率7.4工业投资项目国民经济评价经济分析国民经济评价是在已有技术方案的基础上，在合理配置社会资源的前提下，从国家（区域）经济整体利益的角度出发，计算项目对国民经济的贡献，分析项目的经济效率、效果和对社会的影响，评价项目在宏观经济上的合理性。7.4工业投资项目国民经济评价经济分析项目国民经济评价的意义能够客观的估算出投资项目为社会作出的贡献和社会为项目付出的代价；能够对资源和投资的合理流动起到导向的作用；可以达到统一标准的目的，使不同地区、不同行业的投资项目具有可比性。项目国民经济评价的意义能够客观的估算出投资项目为社会作出的贡国民经济评价与财务评价的相同点评价目的相同；评价基础相同；计算期相同。国民经济评价与财务评价的相同点评价目的相同；国民经济评价与财务评价的区别评价的角度不同；计算费用和效益的范围不同；评价中采用的价格与参数不同；评价中采用的核心指标不同。国民经济评价与财务评价的区别评价的角度不同；国民经济评价的应用范围对于财务价格扭曲，不能真实反映项目产出的经济价值，财务成本不能包含项目对资源的全部消耗，财务效益不能包含项目产出的全部经济效果的项目，需要进行经济费用效益分析。对于关系公共利益、国家安全和市场不能有效配置资源的经济和社会发展的项目；对于特别重大的建设项目尚应辅以区域经济与宏观经济影响分析方法进行国民经济评价。国民经济评价的应用范围对于财务价格扭曲，不能真实反映项目产出具有垄断特征的项目；产出具有公共产品特征的项目；外部效果显著的项目；资源开发项目；涉及国家经济安全的项目；受过度行政干预的项目。具有垄断特征的项目；无论你觉得自己多么的不幸，永远有人比你更加不幸。。11月-2211月-22Monday,November7,2022绳子总在磨损地方折断，事故常在薄弱环节出现。。00:16:4000:16:4000:1611/7/202212:16:40AM安全生产勿侥幸，违章蛮干要人命。。11月-2200:16:4000:16Nov-2207-Nov-22尊重老师的境界就是超越老师。。00:16:4000:16:4000:16Monday,November7,2022下苦功，三个字，一个叫下，一个叫苦，一个叫功，一定要振作精神，下苦功。。11月-2211月-2200:16:4000:16:40November7,2022观察才行。。2022年11月7日12:16上午11月-2211月-22报国之心，死而后已。—宋·苏轼。07十一月202212:16:40上午00:16:4011月-22我要努力，以最好姿态出现在当初否定我的人面前。。十一月2212:16上午11月-2200:16November7,2022当大家都尽力包装自己的时候，我就什么都不穿。这是我的策略，质朴示人，真实有力。。2022/11/70:16:4000:16:4007November2022当大家都变得聪明起来的时候，我就甘心做个笨人。12:16:40上午12:16上午00:16:4011月-22坚韧是成功的一大要素，只要在门上敲得够久够大声，终会把人唤醒的。。11月-2211月-2200:1600:16:4000:16:40Nov-22学习时不要在渊博浩翰的知识面前感到自卑，也不能因为学到一点点知识而骄傲自满。。2022/11/70:16:40Monday,November7,2022当一个人用工作去迎接光明，光明很快就会来照耀着他。。11月-222022/11/70:16:4011月-22谢谢各位！无论你觉得自己多么的不幸，永远有人比你更加不幸。。11月-238第7章工业投资项目财务评价

技术经济评价：财务评价；国民经济评价。第7章工业投资项目财务评价技术经济评价：7.1财务评价概述7.1财务评价概述7.1.1财务评价的概念

财务分析财务评价是在已有技术方案的基础上，根据国家现行财税制度和价格体系，从项目（投资者）的角度出发，分析计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算评价指标，分析项目的盈利能力、清偿能力和财务生存能力，评价项目在财务上的可行性。

7.1.1财务评价的概念财务分析7.1.2财务评价的作用

考察项目的财务盈利能力；

筹措资金的依据；

合作或审批的依据；

国民经济评价的基础。7.1.2财务评价的作用考察项目的财务盈利能力；7.1.3财务评价的原则

遵循国家有关的法律、法规、政策；以经济效益为核心原则；在可比性的基础上，通过比较选择最优方案；采用行业或部门颁布的评价方法和参数；综合考虑各方面的要求。7.1.3财务评价的原则遵循国家有关的法律、法规、政策；7.1.4财务评价的效益和费用

效益：营业收入，资产回收，补贴收入；费用：投资（包括维持运营投资），销售税金及附加，经营成本，所得税。7.1.4财务评价的效益和费用效益：7.1.5财务评价的步骤

财务效益、费用识别；汇集、整理基础数据；

编制财务报表；计算评价指标；进行综合财务分析（财务能力评价）。

7.1.5财务评价的步骤财务效益、费用识别；工业投资项目财务评价课件7.2财务评价报表的编制7.2财务评价报表的编制基本财务报表现金流量表利润与利润分配表(损益表）资金来源与运用表→财务计划现金流量表资产负债表借款还本付息计划表

基本财务报表现金流量表辅助财务报表建设投资估算表建设期利息估算表流动资金估算表项目总投资使用计划与资金筹措表营业收入、营业税金及附加和增值税估算表总成本费用估算表辅助财务报表建设投资估算表总成本费用估算的基础报表采用生产要素法编制的总成本费用估算表，应编制下列：外购原材料费估算表、外购燃料和动力费估算表、固定资产折旧费估算表、无形资产和其他资产摊销估算表、工资及福利费估算表；采用生产成本加期间费用估算法编制的总成本费用估算表。总成本费用估算的基础报表采用生产要素法编制的总成本费用估算表7.3财务评价指标与评价参数财务盈利能力分析财务清偿能力分析财务生存能力分析7.3财务评价指标与评价参数财务盈利能力分析7.3.1财务盈利能力分析指标1.财务内部收益率（FIRR）FIRR≥ic

，项目可行FIRR＜ic

，项目不可行7.3.1财务盈利能力分析指标1.财务内部收益率（FIRR2.投资回收期（Pt）Pt≤Pc

，项目可行Pt＞Pc

，项目不可行2.投资回收期（Pt）Pt≤Pc，项目可行3．财务净现值（FNPV）FNPV≥0

，项目可行FNPV＜0，项目不可行3．财务净现值（FNPV）FNPV≥0，项目可行4．投资利税率年利税总额＝年销售收入－年总成本费用年利税总额＝年利润总额＋年销售税金及附加评价标准：行业最低参考值或行业平均值。

4．投资利税率年利税总额＝年销售收入－年总成本费用评价标准5．资本金利润率（ROE）

评价标准：行业最低参考值或行业平均值。

5．资本金利润率（ROE）评价标准：行业最低参考值或行业6．总投资收益率（ROI）

EBIT——项目正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润；TI——项目总投资。评价标准：行业最低参考值或行业平均值。6．总投资收益率（ROI）EBIT——项目正常年份的年息税7.3.2项目清偿能力分析指标1．固定资产投资国内借款偿还期判别标准贷款机构要求。7.3.2项目清偿能力分析指标1．固定资产投资国内借款偿还2．资产负债率适度的资产负债率，表明企业经营安全、稳健，具有较强的筹资能力，也表明企业和债权人的风险较小。对该指标的分析，应结合国家宏观经济状况、行业发展趋势、企业所处竞争环境等具体条件判定。

2．资产负债率适度的资产负债率，表明企业经营安全、稳健，具3．流动比率3．流动比率4．速动比率4．速动比率5．利息备付率（ICR）

PI——计入总成本费用的应付利息。利息备付率应分年计算。利息备付率高，表明利息偿付的保障程度高。利息备付率应当不低于2，并结合债权人的要求确定。5．利息备付率（ICR）PI——计入总成本费用的应付利息。6．偿债备付率（DSCR）

EBITAD——息税前利润加折旧和摊销；TAX——企业所得税；PD——应还本付息金额。偿债备付率应分年计算，偿债备付率高，表明可用于还本付息的资金保障程度高。偿债备付率应不低于1.3，并结合债权人的要求确定。6．偿债备付率（DSCR）EBITAD——息税前利润加折旧债务偿还方式等额偿还法等额还本，利息照付法等额利息法一次性偿付法气球法债务偿还方式等额偿还法例7-1某建设项目借款金额为1500万元，建设期三年，各年投资分别为400万元、600万元、500万元，借款利率为12%，第四年投产并达到设计能力，规定借款在投产后五年内偿还。试计算还款总金额。例7-1某建设项目借款金额为1500万元，建设期三年，各年投建设期利息计算表单位：万元年份年初本息累计本年借款本年应计利息年末本利和140024424242460086.881110.8831110.88500163.311774.19合计1500274.19各种还款方式还款总金额单位：万元年份45678合计等额偿还法492.16492.16492.16492.16492.162460.80等额还本利息照付法567.74525.16482.58440.00397.422412.90等额利息法212.90212.90212.90212.901987.092838.69一次性偿付法3126.66建设期利息计算表单位：万可用于还款的资金总额全部利息总成本费用还本付息计算表总成本费用表损益表企业实际偿债方式可用于还款的资金总额全部利息总成本费用还本付息计算表总成本费7.3.3财务生存能力分析

分析项目是否有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财务可持续性。财务可持续性应首先体现在有足够大的经营活动净现金流量；其次各年累计盈余资金不应出现负值。7.3.3财务生存能力分析分析项目是否有足够的净现金流量维7.3.4财务评价参数

行业财务基准收益率基准投资回收期平均投资利润率和平均投资利税率7.3.4财务评价参数行业财务基准收益率7.4工业投资项目国民经济评价经济分析国民经济评价是在已有技术方案的基础上，在合理配置社会资源的前提下，从国家（区域）经济整体利益的角度出发，计算项目对国民经济的贡献，分析项目的经济效率、效果和对社会的影响，评价项目在宏观经济上的合理性。7.4工业投资项目国民经济评价经济分析项目国民经济评价的意义能够客观的估算出投资项目为社会作出的贡献和社会为项目付出的代价；能够对资源和投资的合理流动起到导向的作用；可以达到统一标准的目的，使不同地区、不同行业的投资项目具有可比性。项目国民经济评价的意义能够客观的估算出投资项目为社会作出的贡国民经济评价与财务评价的相同点评价目的相同；评价基础相同；计算期相同。国民经济评价与财务评价的相同点评价目的相同；国民经济评价与财务评价的区别评价的角度不同；计算费用和效益的范围不同；评价中采用的价格与参数不同；评价中采用的核心指标不同。国民经济评价与财务评价的区别评价的角度不同；国民经济评价的应用范围对于财务价格扭曲，不能真实反映项目产出的经济价值，财务成本不能包含项目对资源的全部消耗，财务效益不能包含项目产出的全部经济效果的项目，需要进行经济费用效益分析。对于关系公共利益、国家安全和市场不能有效配置资源的经济和社会发展的项目；对于特别重大的建设项目尚应辅以区域经济与宏观经济影响分析方法进行国民经济评价。国民经济评价的应用范围对于财务价格扭曲，不能真实反映项目产出具有垄断特征的项目；产出具有公共产品特征的项目；外部效果显著的项目；资源