证券从业资格资格考试《证券投资分析》第一次补充试卷（含答案及解析）

证券从业资格资格考试《证券投资分析》第一次补充试卷（含答案及解析）一、单项选择题（共60题，每题1分）。1、提出套利定价理论的是（）。A、马柯威茨B、夏普C、罗斯D、罗尔【参考答案】：C【解析】考点：了解马柯威茨、夏普、罗斯对现代证券组合理论的主要贡献。见教材第七章第一节，P325。2、（）反映企业——定期间现金的流入和流出，表明企业获得现盒及现金等价物的能力。A、现会流量表B、资产负债表C、利润表D、利润分配表【参考答案】：A3、景气指数的临界值（）。A、50B、100C、150D、200【参考答案】：B【解析】考点：熟悉判断行业生命周期的指标及其变化过程。见教材第四章第二节，P153。4、关于股指期货套利方式中期现套利的实施步骤，下列说法不正确的是（）。A、套利机会转瞬即逝，所以无套利区间的计算应该及时完成B、确定交易规模时应考虑预期的获利水平和交易规模大小对市场冲击的影响C、先后进行股指期货合约和股票交易D、套利头寸的了结有三种选择【参考答案】：C5、一个证券组合与指数的涨跌关系通常是依据（）予以确定。A、资本资产定价模型B、套利定价模型C、市盈率定价模型D、布莱克一休尔斯期权定价模型【参考答案】：A【解析】考点：掌握股指期货套利和套期保值的定义、基本原理。见教材第八章第二节，P379。6、股市中常说的黄金交叉是指（）。A、现在价位站稳在长期与短期MA之上，短期MA又向上突破长期MA【解析】B、现在价位站稳在长期与短期MA之上，长期MA又向上突破短期MA【解析】C、现在价位位于长期与短期MA之下，短期MA又向上突破长期MA【解析】D、现在价位位于长期与短期MA之下，长期MA又向上突破短期MA【参考答案】：A7、转换贴水比率的计算公式是（）。A、转换贴水/可转换证券的市场价格×100%B、转换贴水/可转换证券的转换价值×100%C、(转换平价一标的股票的市场价格)/可转换证券的转换价值×100%D、(标的股票的市场价格一转换平价)/可转换证券的转换价值×100%【参考答案】：B【解析】考点：熟悉可转换证券的投资价值、转换价值、理论价值和市场价值的含义及计算方法，熟悉可转换证券转换升水比率、转换贴水比率的计算。见教材第二章第四节，P62。8、中国证券业协会证券分析师专业委员会的任务不包括（）。A、制定证券投资咨询行业自律性公约B、制定证券分析师职业行为准则C、制定证券分析师行业法规D、制定证券分析师职业道德规范【参考答案】：C9、股票投资策略按（）划分可以分为市场中性策略、指数化策略、指数增强型策略和绝对收益策略。A、投资风格B、收益与市场比较基准关系C、投资决策层次D、投资主动性程度【参考答案】：B【解析】考点：掌握基本分析法、技术分析法、量化分析法的定义、理论基础和内容。见教材第一章第三节，Pl8。10、关于各变量的变动对权证价值的影响方向，以下说法错误的是（）。A、在其他变量保持不变的情况下，股票价格与认沽权证价值反方向变化B、在其他变量保持不变的情况下．到期期限与认股权证价值同方向变化C、在其他变量保持不变的情况下，股价的波动率与认沽权证的价值反方向变化D、在其他变量保持不变的情况下，无风险利率与认沽权证价值反方向变化【参考答案】：C11、下列属于选择性货币政策工具的是（）。A、法定存款准备金率B、再贴现政策C、公开市场业务D、直接信用控制【参考答案】：D考点：掌握货币政策和货币政策工具。见教材第三章第二节，P103。12、关于ADR指标的应用法则，以下说法正确的是（）。A、ADR在0.5~1之间是常态情况，此时多空双方处于均衡状态B、超过ADR常态状况的上下限，就是采取行动的信号C、ADR从低向高超过0.75，并在0.75上下来回移动几次，是空头进入末期的信号D、ADR从高向低下降到0.5以下，是短期反弹的信号【参考答案】：B13、（）是指长期稳定持有模拟市场指数的证券组合以获得市场平均收益的管理方法。A、无为管理法B、被动管理法C、乐观管理法D、积极管理法【参考答案】：B【解析】考点：熟悉证券组合管理的意义、特点、基本步骤。见教材第七章第一节，P323。14、在（）情况下，证券市场将呈现上升走势。A、持续、稳定、高速的GDP增长B、高通胀下GDP增长C、宏观调控下的GDP减速增长D、转折性的GDP变动【参考答案】：A【解析】在持续、稳定、高速的GDP增长情况下，社会总需求与总供给协调增长，经济结构逐步合理，趋于平衡，经济增长源于需求刺激并使得闲置的或利用率不高的资源得以更充分利用，从而表明经济发展势头良好，这时的证券市场将呈现出上升走势。15、通货紧缩形成对（）的预期。A、投资增加B、名义利率上升C、转移支付增加D、名义利率下调【参考答案】：D从利率角度分析，通货紧缩形成了利率下调的稳定预期。由于真实利率等于名义利率减去通货膨胀率，下调名义利率降低了社会的投资预期收益率，导致有效需求和投资支出进一步减少，工资降低，失业增多，企业的效益下滑，居民收入减少，引致物价更大幅度的下降。可见，因通货紧缩带来的经济负增长，使得股票、债券及房地产等资产价格大幅下降，银行资产状况严重恶化。本题的最佳答案是D选项。16、石油行业的市场结构属于（）。A、完全竞争B、不完全竞争C、寡头垄断D、完全垄断【参考答案】：C【解析】石油行业需要巨额投资、复杂技术，限制了新企业的进入，所以市场上竞争者较少，属于寡头垄断竞争。17、如果协方差的数值小于零，则两种证券的收益率变动结果（）。A、相等B、相反C、相同D、无规律性【参考答案】：B18、（）是指一家公司以及附属的子公司和关联人之间的交易，这种交易要受到监管。A、关联交易B、共同交易C、附属交易D、公司交易【参考答案】：A【解析】具体来说，关联交易是指上市公司及其控股子公司与关联人之间发生的转移资源或义务的事项。19、描述股价与移动平均线相距远近程度的指标是（）。A、RSIB、PSYC、WR%D、BIAS【参考答案】：D20、在计算GDP时，区分国内生产和国外生产一般以常住居民为标准。常住居民指的是（）。A、居住在本国的公民B、居住在本国的公民和外国居民C、居住在本国的公民和暂居外国的本国公民D、居住在本国的公民、暂居外国的本国公民和长期居住在本国但未加入本国国籍的居民【参考答案】：D21、在上升趋势中，将（）连成一条直线，就得到上升趋势线。A、两个低点B、两个高点C、一个低点，一个高点D、任意两点【参考答案】：A22、某投资者对期望收益率毫不在意，只关心风险，那么该投资者无差异曲线为（）。A、一根竖线B、一根横线C、一根向右上倾斜的曲线D、一根向左上倾斜的曲线【参考答案】：A23、如果我们发现了一个5浪结构，而且目前处在这个5浪结构的末尾，我们就清楚地知道，一个（）的回头调整浪即将出现。A、2浪B、3浪C、4浪D、5浪【参考答案】：B24、相关系数r的数值范围是（）。A、-∞<r<+∞B、-1≤r≤+1C、-1<r<+1D、0≤r≤+1【参考答案】：B25、技术分析适用于（）。A、短期的行情预测B、周期相对比较长的证券价格预测C、相对成熟的证券市场D、适用于预测精确度要求不高的领域【参考答案】：A26、国内生产总值(GDP)是指一个国家(或地区)所有（）在一定时期内生产活动的最终成果。A、本国居民B、国内居民C、常住居民D、常住居民但不包括外国人【参考答案】：C27、中国证监会发布了《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》，要求上市公司在（）之前建立独立董事制度。A、2001年6月30日B、2001年12月31日C、2002年6月30日D、2002年12月31日【参考答案】：C28、描述股价与股价移动平均线相距远近程度的指标是（）。A、PSYB、BIASC、RSID、WMS【参考答案】：B29、根据价、量的历史资料，通过建立一个数学模型，给出数学上的计算公式，得到一个体现证券市场的某个方面内在实质的指标值的技术分析方法的类别是（）。A、切线类B、形态类C、K线类D、指标类【参考答案】：D30、（）证券组合以资本升值(即未来价格上升带来的价差收益)为目标。A、收入型B、避税型C、增长型D、货币市场型【参考答案】：C【解析】了解证券组合的含义、类型。见教材第七章第一节，P321。31、以下哪一点不是税收具有的特征（）A、强制性B、无偿性C、固定性D、灵活性【参考答案】：D32、下列选项中，不是影响股票投资价值内部因素的是（）。A、公司的股利政策B、公司盈利水平C、股份分割D、市场因素【参考答案】：D【解析】ABC选项是影响股票投资价值的内部因素。33、某投资者将1万元投资于票面利率为10%的五年期的债券，则此项投资的终值按复利计算是（）。A、16105.10元B、15000元C、17823元D、19023元【参考答案】：A34、关于投资者和投机者的说法，下列错误的是（）。A、投资者的目的是为了获得公司的分红，而投机者的目的是为了获得短期资本差价B、投资者投资主要集中在市场上比较热点的行业和板块，投机者投资的领域相当广泛C、投资者的行为风险小、收益相对小，投机者的行为往往追求高风险、高收益D、投资者主要进行的是长期行为，投机者主要进行的是短期行为【参考答案】：B【解析】投机者投机主要集中在市场上比较热点的行业和板块，投资者投资的领域相当广泛。35、2006年，在众多因素，尤其是（）的积极影响下，股票市场逐步走出低迷状态，并一举扭转了熊市进入牛市上升通道。A、融资融券制度的推出B、人民币升值C、股权分置改革D、机构投资者的迅速发展【参考答案】：C36、计算CPI是确定一个固定的代表平均水平的一篮子商品和服务，并根据其（）除以基准年份的价值。A、当前净值B、当前价值C、当前市值D、历史价值【参考答案】：B【解析】计算CPI是确定一个固定的代表平均水平的一篮子商品和服务，并根据其当前价值除以基准年份的价值。37、拉丁美洲证券分析师公会以（）协会为中心，于1998年召开成立大会。A、墨西哥B、巴西C、阿根廷D、智利【参考答案】：B38、某证券组合2009年实际平均收益率为0.14，当前的无风险利率为0.02，市场组合的风险溢价为0.06，该证券组合的β值为1.5。那么，该证券组合的特雷诺指数为（）。A、0.06B、0.08C、0.10D、0.12【参考答案】：B【解析】熟悉詹森指数、特雷诺指数、夏普指数的定义、作用以及应用。见教材第七章第五节，P357。39、上市公司通过（）形式向投资者披露其经营状况的有关信息。A、年度报告B、中期报告C、临时公告D、以上都是【参考答案】：D40、宏观经济分析的意义不包括（）。A、把握证券市场的总体变动趋势B、掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向C、判断整个证券市场的理论价值D、了解转型背景下宏观经济对股市的影响不同于成熟市场经济，了解中国股市表现和宏观经济相背离的原因【参考答案】：C【解析】宏观经济分析的意义包括：①把握证券市场的总体变动趋势；②判断整个证券市场的投资价值；③掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向；④了解转型背景下宏观经济对股市的影响不同于成熟市场经济，了解中国股市表现和宏观经济相背离的原因。故C项的说法不正确。41、为了实现战略伙伴之间的一体化的资产重组形式是（）。A、收购公司B、收购股份C、公司合并D、购买资产【参考答案】：C42、下列不属于证券组合管理特点的是（）。A、强调构成组合的证券应多元化B、承担风险越大，收益越高C、证券组合的风险随着组合所包含证券数量的增加而增加D、强调投资的收益目标应与风险的承受能力相适应【参考答案】：C【解析】考点：熟悉证券组合管理的意义、特点、基本步骤。见教材第七章第一节，P322。43、套利活动是（）的具体运用。A、对冲原则B、避险原则C、复制原则D、定价原则【参考答案】：A44、某公司上年年末支付每股股息为0.5元，预期回报率为15%，未来3年中超常态增长率为20%，随后的增长率保持为8%，则股票的内在价值为（）。A、9.75元B、8.50元C、6.70元D、5.90元【参考答案】：A【解析】计算如下：股票的内在价值=Sigma3t=10.5×(1+0.2)t/(1+0.15)t+1/(1+0．15)3×0.5×(1+0.2)3×(1+0.08)/(0.15-0.08)=9.75(元)考点：掌握计算股票内在价值的不同股息增长率下的现金流贴现模型公式及应用。见教材第二章第三节，P49。45、（）把“长期持有”投资战略作为原则，以获取平均的长期收益率为投资目标。A、基本分析流派B、技术分析流派C、心理分析流派D、学术分析流派【参考答案】：D46、某公司由批发销售为主转为以零售为主的经营方式，一般而言其应收账款数额可能会（），应收账款周转率加快。A、大幅上升B、大幅下降C、基本不变D、无法判断【参考答案】：B【解析】掌握公司变现能力、营运能力、长期偿债能力、盈利能力、投资收益和现金流量的计算、影响因素以及计算指标的含义。见教材第五章第三节，P208。47、在进行行业增长比较分析时，利用该行业的历年统计资料与国民经济综合指标进行对比，可以做出的判断不包括（）。A、比较该行业的年增长率与国民生产总值、国内市场总值的年增长率B、确定该行业是否属于周期行业C、计算各观察年份该行业销售额在国民生产总值中所占比重D、该行业内的市场结构和分布【参考答案】：D48、（）是指在处理与客户关系时，投资分析师应该合理谨慎地决定。他们的信托责任，并在实际工作中对客户承担这些责任。A、独立性原则B、公平对待已有客户和潜在客户原则C、独立性和客观性原则D、信托责任原则【参考答案】：D熟悉《国际伦理纲领、职业行为标准》对投资分析师行为标准的主要规定内容。见教材第九章第二节，P430。49、公司的速动比率是（）。A、2.78B、2.53C、2.20D、1.56【参考答案】：C50、在股指期货运行过程中，若产生与现货或各不同到期月份合约之间的价格偏离程度（）各项成本总和时，即可进行股指期货的套利交易。A、小于B、大于C、小于等于D、大于等于【参考答案】：B【解析】考点：掌握期现套利、跨期套利、跨市场套利和跨品种套利的基本概念、原理。见教材第八章第二节，P382。51、CFA协会是一家全球性非营利专业机构，CFA协会的前身是（）。A、AIMRB、FAFC、ICFA【解析】D、ACIIA【参考答案】：A52、行业增长非常迅猛，部分优势企业脱颖而出，投资于这些企业的投资者往往获得极高的投资回报是（）的特征。A、幼稚期B、成长期C、成熟期D、衰退期【参考答案】：B【解析】考点：掌握行业生命周期的含义、发展顺序、表现特征与判断标准。见教材第四章第二节，P149。53、高通胀下的GDP增长，将促使证券价格（）。A、快速上涨B、呈慢牛态势C、平稳波动D、下跌【参考答案】：D54、（）标志着股权分置改革正式启动。A、2001年6月12日，国务院颁布《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》B、2004年1月31日，国务院发布《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》C、2005年4月29日，中国证券监督管理委员会发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》D、2005年9月4日，中国证券监督管理委员会颁布《上市公司股权分置改革管理办法》【参考答案】：C【解析】考点：掌握影响证券市场供给和需求的因素以及影响我国证券市场供求关系的基本制度变革。见教材第三章第三节，P124。55、我国于1994年颁布的《汽车产业政策》属于（）。A、产业秩序政策B、产业合理化政策C、产业布局政策D、产业保护政策【参考答案】：B【解析】产业政策体系包括：产业秩序政策、产业合理化政策和产业保护政策三个方面。其中产业合理化政策目的在于明确规模经济的充分利用，防止过度竞争。我国1994年颁布的《汽车产业政策》对我国汽车工业体系中投资和产业内企业兼并重组起到了很大推动作用，很大程度上抑制了重复生产，催生了三大汽车生产集团，汽车生产集中度得到大幅提高。56、某一行业有如下特征：企业的利润增长很快，但竞争风险较大，破产率与被兼并率相当高，那么这一行业最有可能处于生命周期的（）。A、成长期B、成熟期C、幼稚期D、衰退期【参考答案】：A【解析】在成长时期，企业的利润虽然增长很快，但所面临的竞争风险也非常大，破产率与被兼并率相当高。由于市场竞争优胜劣汰规律的作用，市场上生产厂商的数量会在一个阶段后出现大幅度减少，之后开始逐渐稳定下来。由于市场需求趋向饱和，产品的销售增长率减慢，迅速赚取利润的机会减少，整个行业便开始进入成熟期。本题的最佳答案是A选项。57、先分别估计股票的市盈率和每股收益，由此估计出股票的价格，这种评价股票价格的方法叫做（）。A、最小二乘法B、回归分析法C、市盈率估价法D、简单估计法【参考答案】：C【解析】简单估计法和回归分析法是对股票市盈率估计的两种方法。58、（）是由股票的上涨家数和下降家数的差额，推断股票市场多空双方力量的对比，进而判断出股票市场的实际情况。A、ADLB、ADRC、OBOSD、WMS%【参考答案】：C59、某投资者以800元的价格购买了一次还本付息的债券，持有2年后以950元的价格卖出，那么该投资者的持有期收益率为（）。A、9%B、7.90%C、10%D、9.38%【参考答案】：D60、公司的净资产收益率是（）。A、7.34%B、11.36%C、16.70%D、14.20%【参考答案】：B二、多项选择题（共20题，每题1分）。1、对风险毫不在意，只关心期望收益率的投资者的偏好无差异曲线具有的特征是（）。A、无差异曲线向左上方倾斜B、是水平的C、无差异曲线之间可能相交D、无差异曲线位置与该曲线上的组合给投资者带来的满意程度无关【参考答案】：B2、以下属于防守型行业的有（）。A、耐用品制造业B、计算机行业C、食品业D、公用事业【参考答案】：C,D【解析】本题考核防守型行业的特点。防守型行业的产品需求相对稳定，需求弹性小，其经营状况在经济周期的上升和下降阶段都很稳定。食品业和公用事业都属于防守型行业，耐用品制造业属于周期性行业，计算机行业属于增长型行业。3、完全不相关的证券A和证券B，其中证券A方差为40%、期望收益率为14%，证券8的方差为30%、期望收益率为12%。以下说法正确的有（）。A、最小方差证券组合为40%A+60%B【解析】B、最小方差证券组合为36%A+64%B【解析】C、最小方差证券组合的方差为0.576D、最小方差证券组合的方差为0【参考答案】：B,C4、中国人民银行的主要职责包括（）。A、拟订和执行财政、税收的发展战略、方针政策以及发展规划B、持有、管理、经营国家外汇储备、黄金储备C、负责金融业的统计、调查、分析和预测D、发行人民币、管理人民币流通【参考答案】：B,C,D5、在圆弧顶(底)形成的过程中，表现出的特征有（）。A、成交量的变化是两头多、中间少B、突破过程成交量一般不会急剧放大C、在突破后的一段有相当大的成交量D、成交量的变化是两头少、中间多【参考答案】：A,C【解析】在圆弧顶(底)形成的过程中，成交量的变化是两头多、中间少，越靠近顶(底)成交量越少，到达顶(底)时成交量达到最少。在突破后的一段有相当大的成交量。6、关于关联交易，下列说法正确的是（）。A、从理论上说，它属于中性交易B、可视作内幕交易的一类C、属于纯粹的市场行为D、可以降低企业的交易成本E、以上都不对【参考答案】：A,D【解析】从理论上说，关联交易属于中性交易，它既不属于单纯的市场行为，也不属于内幕交易的范畴，其主要作用是降低交易成本，所以B和C选项不正确。7、证券投资分析的意义体现在（）。A、有利于提高投资决策的科学性B、有利于正确评估证券的投资收益C、有利于提高投资收益D、有利于降低投资者的投资风险E、有利于提高投资者的知识水平【参考答案】：A,B,C,D【解析】证券分析可以帮助人们提高科学工作者的决策性，正确评估证券的投资价值，降低风险，提高收益。8、关于MM定理，下列说法下列的是（）。A、它是以两位创立者各自姓氏的第一个字母来命名的B、定理舍弃了税收、企业破产成本和企业与投资者之间的利益冲突等因素，假设资本市场是完善的C、定理的结论是企业不能通过改变融资方式改变其市场价值D、应逐步消除MM定理的假设，解决MM定理与现实不符的情况E、MM定理的结论与现实不符【参考答案】：A,B,C,D,E【解析】该理论的创立者是莫迪格里亚尼和米勒，后人以两位姓氏的第一个字母M来命名这个定理；假设存在完善的资本市场(显然这与现实不符合，假设需要放松)，最终结论是公司的市场价格与市场结构无关。9、在投资者只关注（）的情况下，马柯威茨的投资组合理论是完全正确的。A、期望收益率B、期望收益C、方差D、标准差E、以上都不对【参考答案】：A,C【解析】马柯威茨的投资组合理论是运用期望收益率及其方差来衡量投资的预期收益水平和不确定性，所以，投资者只关心期望收益率和方差时马柯威茨的投资组合理论是冗全正确的。10、可转换证券的价值有（）。A、投资价值B、理论价值C、转换价值D、市场价值E、评估价值【参考答案】：A,B,C,D【解析】由于可转换证券实际上赋予持有者具有转化成普通股的选择权，所以可转换证券的价值有投资价值、转换价值、理论价值及市场价值之分。考生还应当掌握这些价值形式的含义。11、对于追求收益又厌恶风险的投资者而言，他们的无差异曲线的特点是（）。A、无差异曲线是从左向右向上弯曲的曲线B、不同投资者的无差异曲线不能相交C、只要在同一无差异曲线上，投资者的满意程度一定相同D、无差异曲线越陡峭，投资者的风险偏好越强E、无差异曲线的位置越高，给投资者带来的满意程度越高【参考答案】：A,B,C,E【解析】D中，对于追求收益又厌恶风险的投资者，这是由于在同样的风险水平下，元差异曲线越陡峭，需要原收益补偿越高，说明投资者更加厌恶风险。12、在公司资本结构分析中，用到的财务指标有（）。A、股东权益比率B、速动比率C、资产收益率D、固定资产周转率E、资产负债比率【参考答案】：A,E【解析】资本结构是公司的全部资本来源中，债务资本和权益资本的相对比重。股东权益比率和资产负债率都可以反映公司的资本结构状况。速动比率是反映公司的流动性指标；资产收益率是收益指标；固定资产周转率反映资产经营效率指标。13、套期保值与期现套利的区别是（）。A、前者与现货没有必然联系，后者与现货有实质性联系B、后者与现货没有必然联系，前者与现货有实质性联系C、前者为了获利，后者为了避险D、后者为了获利，前者为了避险E、操作方式及价位观不同【参考答案】：B,D,E【解析】期现套利与现货没有必然联系，套期保值与现货有实质性联系；套期保值为了规避现货风险，期现套利为了保值。14、会计报表附注是为了便于会计报表使用者理解会计报表的内容而对会计报表的（）等所作的解释。A、编制依据B、编制基础C、编制原则和方法D、主要项目【参考答案】：A,B,C,D【解析】会计报表附注是为了便于会计报表使用者理解会计报表的内容而对会计报表的编制基础、编制依据、编制原则和方法及主要项目等所作的解释。15、对衰退产业的调整和援助政策主要包括（）。A、财政补贴B、限制进口C、减免税D、限制出口【参考答案】：A,B,C【解析】本题考查对衰退产业的调整和援助政策——限制进口、财政补贴、减免税等。16、套期保值的形式有（）。A、买进套期保值B、多头套期保值C、卖出套期保值D、空头套期保值【参考答案】：A,B,C,D【解析】本题考查套期保值的形式。ABCD都是正确的。17、关于有效市场理论，下列叙述中正确的有（）。A、如果市场未达到半强式有效，那么技术分析就是有用的B、只要市场充分反映了现有的全部信息，市场价格代表着证券的真实价值，这样的市场就称为有效市场C、在强式有效市场中，任何专业投资者的边际市场价值都为零D、如果市场达到弱式有效，仅运用技术分析来预测证券价格，那么明天最好的预测值是今天的价格【参考答案】：C,D【解析】尤金·法玛认为，当证券价格能够充分地反映投资者可以获得的信息时，证券市场就是有效市场。B项错误。弱式有效市场中，以往价格的所有信息已经完全反映在当前的价格之中，所以利用移动平均线和K线图等手段分析历史价格信息的技术分析法是无效的。A项错误。半强式有效市场中，除了证券市场以往的价格信息之外，半强式有效市场假设中包含的信息还包括发行证券企业的年度报告、季度报告等在新闻媒体中可以获得的所有公开信息，依靠企业的财务报表等公开信息进行的基础分析法也是无效的。强式有效市场中，强式有效市场假设中的信息既包括所有的公开信息，也包括所有的内幕信息。如果强式有效市场假设成立，上述所有的信息都已经完全反映在当前的价格之中，所以，即便是掌握内幕信息的投资者也无法持续获取非正常收益。18、下列属于股票价格走势的压力线特性的是（）。A、有被突破的可能B、必须是一条水平直线C、起阻止股价继续上升的作用D、只出现在上升行情中【参考答案】：A,C【解析】掌握支撑线和压力线、趋势线和轨道线的含义、作用。见教材第六章第二节，P27719、债券条款中可能包含的嵌入式期权有（）。A、偿债基金条款B、转股修正权C、债券持有人提前返售权D、转股权【参考答案】：A,B,C,D【解析】债券条款中可能包含发行人提前赎回权、债券持有人提前返售权、转股权、转股修正权、偿债基金条款等嵌入式期权，这些条款极大地影响了债券的未来现金流模式。20、证券投资顾问业务流程的主要环节包括（）。A、形成服务产品B、客户签约C、服务模式的选择和设计D、服务提供【参考答案】：A,B,C,D【解析】证券公司探索形成的证券投资顾问业务流程主要有四个环节：①服务模式的选择和设计；②客户签约；③形成服务产品；④服务提供。三、不定项选择题（共20题，每题1分）。1、下列属于财产性收入内容的是（）。A、通俗地讲就是指家庭拥有的动产、不动产所获得的收入B、不包括专利收入C、不涉及实业投资D、包括财产营运所获得的红利收入、财产增值收益等【参考答案】：A,D【解析】考点：熟悉我国收入政策的变化及其对证券市场的影响。见教材第三章第二节。P110。2、利润表主要反映的内容包括（）。A、营业收入由主营业务收入和其他业务收入组成B、营业利润等于营业收入减去营业成本、营业税金及附加、营业费用、管理费用、财务费用、资产减值损失，加公允价值变动收益、投资收益C、利润总额由营业收入加营业外收入，减营业外支出后得到D、净利润在营业利润的基础上，减去本期计人损益的所得税费用后得出【参考答案】：A,B【解析】考点：了解利润表反映的内容。见教材第五章第三节，P194～195。3、《证券投资基金评价业务管理暂行办法》中规定基金评价机构应当满足如下条件（）。A、基金评价机构应加入中国证券业协会B、具备健全的组织架构和完善的内部控制制度C、有足够熟悉基金及其评价业务的专业人员D、有完善系统的评价标准、方法以及严谨的业务规范【参考答案】：A,B,C,D【解析】考点：熟悉我国对证券投资基金评价的相关规定。见教材第七章第五节，P360。4、某投资者5年后有一笔投资收入10万元，设投资的年利率为10%，用复利的方法计算其投资现值为（）。A、6.7万元B、6.2万元C、6.3万元D、6.5万元【参考答案】：B5、影响权证理论价值的主要有（）。A、标的股票的价格B、权证的行权价格C、无风险利率D、股价的波动率【参考答案】：A,B,C,D【解析】考点：熟悉权证的理论价值的含义、各变量变动对权证价值的影响以及权证理论价值的计算方法。见教材第二章第四节，P64。6、贴现现金流估值法所用的模型有（）。A、红利贴现模型B、经济利润估值模型C、企业自由现金流贴现模型D、股东现金流贴现模型【参考答案】：A,B,C,D【解析】考点：掌握绝对估值和相对估值方法并熟悉其模型常用指标和适用性。见教材第二章第一节，P29。7、大多出现在顶部，而且都是看跌的两个形态是（）。A、旗形B、头肩顶C、W形D、喇叭形【参考答案】：B,D8、保守稳健型投资者的投资策略通常是（）。A、投资无风险、低收益证券，如国债和国债回购B、投资低风险、低收益证券，如企业债券、金融债券和可转换债券C、投资中风险、中收益证券，如稳健型投资基金、指数型投资基金等D、投资高风险、高收益证券，主要包括市场相关性较小的股票【参考答案】：A,B9、在证券组合中使基本收入与资本增长之间达到某种均衡的方法有（）。A、使组合中的收入型证券和增长型证券达到均衡B、模拟内涵广大的市场指数C、选择那些既能带来收益，又具有增长潜力的证券进行组合D、调整投资者对未来的预期【参考答案】：A,C【解析】考点：了解证券组合的含义、类型。见教材第七章第一节，P322。10、股价的移动是由多一空双方力量大小决定的，在一个时期内，（）。A、多方处于优势，股价将向上移动B、多方处于优势，股价将向下移动C、空方处于优势，股价将向下移动D、空方处于优势，股价将向上移动【参考答案】：A,C【解析】考点：熟悉股价移动的规律。见教材第六章第二节，P282。11、投资目标的确定应包括（）。A、风险B、收益C、证券投资的资金数量D、投资的证券品种【参考答案】：A,B【解析】考点：熟悉证券组合管理的意义、特点、基本步骤。见教材第七章第一节，P323。12、移动平均线指标的特点包括（）。A、具有一定的滞后性B、追踪趋势C、助涨助跌性D、稳定性【参考答案】：A,B,C,D13、非公开发行限售股发行对象属于以下（）之一的，认购的股份自股票发行结束之日起36个月内不得转让。A、上市公司的控股股东、实际控制人或其控制的关联人B、通过本次发行的股份取得上市公司实际控制权的投资者C、董事会拟引入的境内投资者D、董事会拟引入的境外投资者【参考答案】：A,B,C,D14、外商间接投资的形式有（）。A、企业在境内外股票市场公开发行的以外币计价的股票B、对外发行债券C、国际租赁D、补偿贸易E、加工贸易【参考答案】：A,C,D,E【解析】对外直接发行债券不是投资，而是融资。15、目前已经上市的关于中国概念的股指期货有（）。A、美国芝加哥期权交易所的中国股指期货B、NASDAQ中国企业指数期货C、新加坡新华富时中国50指数期货D、香港以恒生中国企业指数为标的的期货合约【参考答案】：A,C,D【解析】考点：掌握期现套利、跨期套利、跨市场套利和跨品种套利的基本概念、原理。见教材第八章第二节，P391。16、产业结构政策是一个政策系统，主要包括（）。A、市场秩序政策B、对战略产业的保护和扶植C、对衰退产业的调整和援助D、产业结构长期构想【参考答案】：B,C,D【解析】考点：熟悉产业政策的概念、内容。见教材第四章第三节，P157。17、马柯威茨模型广泛应用于不同类型证券之间的投资分配上，如（）等。A、债券B、股票C、风险资产D、不动产【参考答案】：A,B,C,D【解析】考点：了解马柯威茨、夏普、罗斯对现代证券组合理论的主要贡献。见教材第七章第一节，P325。18、行业形成的方式有（）。A、分裂B、分化C、衍生D、新生长【参考答案】：B,C,D【解析】考点：掌握行业生命周期的含义、发展顺序、表现特征与判断标准。见教材第四章第二节，P148。19、实现股东财富的最大化可以采取的措施有（）。A、削减成本，降低纳税B、从事有利可图的投资C、当资金成本的节约可以超过NOPAT的减少时，就要撤出资本D、调整公司的资本结构，实现资金成本最小化【参考答案】：A,B,C,D【解析】考点：熟悉EVA的含义及其应用。见教材第五章第三节，P235。20、下列不属于久期在投资实践中应用的是（）。A、久期已成为市场普遍接受的风险控制指标B、针对固定收益类产品设定“久期凸性”指标进行控制C、可以通过对市场上不同期限品种价格的变化来分析市场在期限上的投资偏好D、可以用来控制持仓债券的利率风险【参考答案】：B,C【解析】考点：熟悉债券资产组合的基本原理与方法，掌握久期的概念与计算，熟悉凸性的概念及应用。见教材第七章第六节，P363。四、判断题（共40题，每题1分）。1、套期保值比率是指为达到理想的保值效果，所保值的现货合同总价值与套期保值者在建立交易头寸时所确定的期货合约的总值之间的比率关系。（）【参考答案】：错误【解析】套期保值比率是指为达到理想的保值效果，套期保值者在建立交易头寸时所确定的期货合约的总值与所保值的现货合同总价值之间的比率关系。2、支撑线不仅存在于上升行情中，下跌行情中也有支撑线。【参考答案】：正确3、WMS是人气型指标中的一个较为重要的指标。（）【参考答案】：错误【解析】WMS是超买超卖型指标。4、一般而言，参数越大，分界线离50越近；股票越活跃，RSl所能达到的高度越高，分界线离50应该越远。（）【参考答案】：正确5、WMS指标和RSl指标的计算只用到了收盘价。（）【参考答案】：错误【解析】识记并理解。6、从实践的角度看，混合金融工具主要应用于跨利率市场、汇率市场、货币市场、股票市场和商品市场等，它是以上几大市场基本金融工具的部分整合体。（）【参考答案】：正确7、投资者较易精确把握购买增长型行业股票的时机。（）【参考答案】：错误8、大势型指标主要对整个证券市场的多空状况进行描述，一般只用于研究证券市场整体形势，而不能应用于个股；而其他大多数技术指标都是既可以应用到个股，又可以应用到整个市场。（）【参考答案】：正确9、利率水平的降低和征收利息税的政策，将会促使部分资金由投资变为银行储蓄，从而影响证券市场的走向。（）【参考答案】：错误【解析】利率水平的降低和征收利息税的政策，将会促使部分资金由银行储蓄变为投资。10、国内生产总值有三种表现形态，即价值形态、收入形态和产品形态，从产品形态看，它是所有常住居民在一定时期内生产的全部货物和服务价值超过同期中间投入的全部非固定资产货物和服务价值的差额。（）【参考答案】：错误【解析】国内生产总值有三种表现形态，即价值形态、收入形态和产品形态，从价值形态看，它是所有常住居民在一定时期内生产的全部货物和服务价值超过同期中间投入的全部非固定资产货物和服务价值的差额。从收入形态看，它是所有常住居民在一定时期内创造并分配给常住居民和非常住居民的初次收入分配之和；从产品形态看，它是所有常住居民在一定时期内最终使用的货物和服务价值与货物和服务净出口价值之和。11、就中、短期的价格分析而言，股票的价格由其内在价值决定。（）【参考答案】：错误【解析】熟悉证券市场供求关系的决定原理。见教材第三章第三节，P114。12、当前收益率度量的是债券年利息收益占购买价格的百分比，既反映每单位投资能够获得的债券年利息收益，又反映每单位投资的资本损益。（）【参考答案】：错误【解析】当前收益率度量的是债券年利息收益占购买价格的百分比，反映每单位投资能够获得的债券年利息收益，但不反映每单位投资的资本损益。13、通常以l0日、20日线观察证券市场的短期走势，称为“短期移动平均线”。（）【参考答案】：错误14、具体来讲，当实际价格低于均衡价格时，说明该证券是廉价证券，我们应该购买该证券；相反，我们则应卖出该证券，而将资金转向购买其他廉价证券。（）【参考答案】：正确15、结构分析法是指对经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律的分析（）。【参考答案】：正确16、市场的实际情况表明，价格与收益率之间的关系经常是非线性的。（）【参考答案】：正确17、经济周期处于最繁荣时期，股价也处于最高点；经济周期处于最萧条时，股价也最低。股票价格和经济周期同步。（）【参考答案】：错误18、同一种证券或组合在均值标准差平面上的位置对不同的投资者来说是不同的。（）【参考答案】：错误【解析】同一种证券或组合在均值标准差平面上的位置对不同的投资者来说是完全相同的。19、远期属于原生金融工具。【参考答案】：错误【解析】衍生金融工具有远期、期货、期权和互换交易等。20、在演绎法中，研究的角度是通过经验和观察试图得到某种模式或理论。（）【参考答案】：错误【解析】掌握归纳法与演绎法、横向比较法与纵向比较法的含义。见教材第四章第四节，P167。21、有效市场假说表明，在有效率的市场中，投资者不会有高出风险补偿的超额收益。（）【参考答案】：正确【解析】有效市场假说表明，在有效率的市场中，投资者所获得的收益只能是与其承担的风险相匹配的那部分正常收益，而不会有高出风险补偿的超额收益。22、不考虑或有负债的资产负债率夸大了企业的偿债能力。（）【参考答案】：正确23、有效市场理论认为，只要证券的市场价格充分及时地反映了全部有价值的信息，市场价格代表着证券的真实价值，这样的市场就称为有效市场。（）【参考答案】：正确【解析】有效市场假说理论认为，在一个充满信息交流和信息竞争的社会里，一个特定的信息能够在股票市场上迅即被投资