中国产业互联网行业发展分析

中国产业互联网行业发展分析

一、流量红利已逝存量时代到来

中国产业互联网起步较晚，未来10年虽然是产业互联网的黄金十年。流量红利已逝存量时代到。

1、三个存量时代已经到来。

首先，经济进入存量时代。无论是消费、外贸、基建、GDP，再也见不到过去的两位数增长。

对比美国来看，早在20年前经济就进入存量时代，维持在1%-2%的增长。如果中国GDP每年增速3%-4%，每年增长的新蛋糕就跟美国的增量一样大；如果继续维持6%，中国经济的绝对增加额将是美国的1.5倍。

同样，以现在存量时代6%的增长速度，比10年前10%的增长产生的绝对额大，存量中间又会有此消彼涨的部分，所以投资、创业要避免消的部分、关注涨的部分。

其次，流量进入存量时代。互联网的流量上涨带动新经济，而事实上现在的互联网流量，或者说ToC的流量也不涨了。

流量如何构成？简单而言，流量=用户数×用户时长。中国互联网用户数2017年就基本不再上涨；2018年短视频的出现使用户时长增长。

数据显示，中国平均互联网每日使用时长已经有312分钟，5个多小时，但用户数并未见涨，所以互联网流量的红利时代已经过去。

此外，中国互联网四巨头BBAT，百度、字节跳动（英文名ByteDance）、阿里巴巴、腾讯控制了整个中国互联网流量70%。美国四巨头是FLAG（Facebook、LinkedIn、Amazon、Google），这四家巨头的流量集中度比中国要小。

如果以消费互联网作为新经济的载体，流量不涨还被巨头垄断，只有30%的流量意味着消费互联网时代结束了；或者可以说，在总体流量不涨，巨头控制大流量的前提下，新经济中消费互联网再杀出新企业来非常困难。

第三，资本进入存量时代。美国VC/PE行业比中国时间长，每年新募资的金额比中国还要小，但非常重要的是每年VC/PE通过项目退出，给LP的金额和每年新募资额几乎一样，所以美国VC/PE的资金进入了一个再循环的体系。

而在中国，作为VC/PE的主要募资来源，无论银行、个人还是家族LP，没有回报或者回报很少。如果一个基金，两三倍现金回报给LP，你跟LP说，再拿1.5倍到2倍，投到下一个基金，大部分投资人，绝对不会有意见。

2、产业互联网迎来黄金时期

在消费互联网方面，消费品、零售行业进入了白银时代，此消彼涨，对于产业互联网而言恰恰迎来了黄金时代。产业互联网为什么在三个存量时代进入黄金周期？

企业发展过程中受外部环境影响越严厉，企业对提高效率、降低成本更感兴趣。中国产业互联网以前叫ToB企业服务，没有出现过百亿美元以上的公司，美国已经上市和即将上市的百亿美元ToB公司已接近100家。主要由于美国进入存量经济时代已将近20年，美国各行各业对提高效率的诉求比中国早将近20年。

所以当中国进入存量时代，也一定会和美国进入存量时代一样，各行各业，迫切要找到能够提升效率的工具，产业互联网一定是各行各业提升效率最好的工具。产业互联网的目标用户，不应学消费互联网，用传统ToC的打法购买流量，也就是说，ToB流量不依赖于消费互联网流量，不需要给BBAT打工。

企业互联网、产业互联网最不一样的是，一个企业一定是多人决策、多人使用，或者说使用、决策分离，由于多人决策，通过传统ToC互联网都找不到关键人（KeyPerson），都没有办法精准投放到关键人。

据统计，在美国，投出一家过百亿美元市值的消费互联网公司，平均大概要花20亿美元，资本效率大概在1：5，投早期有10倍、20倍的回报，投到后期可能只有2、3倍，所以，消费互联网对资本的渴求比较高。

同样，美国已上市的公司，百亿美元市值以上的产业互联网公司，平均融资额2亿美元，高的也不过4亿美元。也就意味着资本收益率不是5倍，是25倍，消耗资本很少。

优秀产业互联网公司对资本消耗少，所以在资本存量时代，有效资本进入产业互联网回报更好。

缺点在于时间，美国和中国已上市的消费互联网公司和产业互联网公司，从诞生到上市，消费互联网平均是7年，产业互联网平均要12年，产业互联网来得慢，去得也慢，来得慢的原因是付费多人决策，所以增速会慢一点，但是它的用户黏性、护城河会高很多。

3、业互联网“铁三角”

第一，产业类型分析，有三种商业模式，交易型产业互联网、服务型产业互联网和产品型产业互联网。

特别要强调第一种模式，过去中国大部分的投资人和创业者都把产业互联网简单地和B2B电商交易型划等号，交易型产业互联网是产业互联网，但产业互联网不等于交易型。

而在美国形成高市值的恰恰是服务型产业互联网和产品型产业互联网。

第二，使用人群分类，马云在2006年说过B2B这个词不能简单理解为企业对企业，只要是互联网，它最终一定要落到企业中的人，也就是说是商人对商人（BusinesspeopletoBusinesspeople）。

企业互联网、产业互联网也有用户一说，有三类用户：在职员工、中介黄牛、自由职业者。

第三，在产业互联网方面，一定要做中美对标，排列组合，有四种：美国有的中国一定会有、美国有的中国不会有、美国有的中国必须做一些改变才会有、中国有美国不会有。

二、产业互联网业务预计持续高增长

1、运营商5G业务重在垂直领域

运营商开启“平台+应用”第四增长曲线。

移动通信大约每十年有一个转型升级，每一次转型升级除了速率上的革命以外，也实现的价值动能的转换。历史综合来看，2G、3G、4G时代运营商沿着“话音”、“传统增值”、“流量”三条增长曲线演进，5G时代移动和信息技术的快速发展推动互联网从消费级向产业演进，物联网终端设备的指数级增长以及海量数据的产生对网络设施提出更高的要求，同时网络切片、边缘计算等新技术的发展也赋予运营商“平台+应用”商业逻辑的可实现性，运营商将开启“平台+应用”第四增长曲线。5G给行业转型升级带来新的增长空间

电信运营商具备平台模式前提优势。平台模式的三个基本要素是连接、数据、关系，电信运营商在这些领域有着长久积累的天然优势，有助于其深入下游生态：连接方面，5G时代对连接的需求更加灵活和柔性，满足各个行业的复杂的连接需求，只有电信运营商具备这一能力和资源；数据方面，电信运营商在底层逻辑获取的数据具有元数据的特性，可挖掘性非常大；关系方面，电信运营商对人与人、人与物、物与物之间的关系的潜在掌控能力，结合AI等通用技术，是构建多边平台网络效应的核心竞争力。

网络切片为实现B2B、B2B2X商业模式提供基础。5G端到端网络切片是指将网络资源灵活分配，网络能力按需组合，基于一个5G网络虚拟出多个具备不同特性的逻辑子网，具备可指定、可交付、可测量、可计费特性，运营商根据不同用户需求可以提供差异化的网络服务，从而创新实现B2B、B2B2X等多元化的收费模式，实现网络货币化。

边缘计算提升网络性能。边缘计算是一种计算拓扑，尽力收集流量并在本地处理，信息处理、内容收集与交付更加靠近网络端点，以减少网络拥挤与延迟，满足包括超高清、AR/VR、车联网、工业互联网、智慧城市等大宽带、高速率、低时延的应用场景需求。

运营商有望重构商业模式。

随着运营商第四成长曲线的布局，运营商的商业模式有望沿着管道流量收费、数据存储及大数据服务、垂直行业平台的合作开发、内容的合作开发演进，产业链环节中运营商积极融入赋能下游应用的场景开发，伴随下游应用的成熟再驱动建网投资，构成商业闭环。5G时代运营商的角色和商业模式

5G技术驱动全球行业应用高速增长。

5G以更快的传输速度、超低的时延、更低功率及海量连接开启万物互联新时代，催生和推动各行各业的数字化发展，在交通、能源、工业、教育、医疗、消费和休闲娱乐等行业带来新的参与者，促进传统商业模式演进。《》显示：2020年-2035年期间全球5G产业链投资额预计将达到约3.5万亿美元，其中中国约占30%；由5G技术驱动的全球行业应用将创造超过12万亿元的销售额。5G投资的经济效应

运营商将主导对通信依赖度高的应用场景的开发。

4G时代行业专网已经有所试点，但由于公有网络带宽资源有限以及LTE技术的局限，行业专网面临着频谱资源申请困难、建设成本高、网络运营成本高等问题。5G基于SA标准通过通过独立组网实现5G网络架构网络切片、高可靠、超低时延等优势，在公网上为企业提供独享、安全稳定的专有网络，此外在网络维护等方面具备专业优势，利用运营商的网络优势弥补行业专网建设不足。5G时期运营商将有希望主导对通信依赖度高的应用场景的开发，与行业伙伴协作共同探索复杂5G的应用。中国联通网研院院长张涌表示，“交流来看，大部分行业客户都认同运营商来建设。”

2、混改赋能产业互联网业务发展

2018年中国IDC市场达1228亿元，同比增长29.8%，5G、物联网、虚拟现实等新兴技术广泛商用将进一步提升IDC需求量级与精细度，预计2021年中国IDC业务市场规模将超过2700亿元，同比增长30%以上。当前国内IDC市场仍以运营商为主体，中国联通具备资源优势，公司构建"M+1+N"的云数据中心体系，建设"集团级、省级、区域级"数据中心的资源池，建设和运营169骨干网，具有本地专线接入和跨域数据传输资源优势。依托基础设施，中国联通在全国已建设了335个数据中心，其中超大型云数据中心12个，总机架数超过32万台，出口总带宽超过60T，并且与宝信软件等第三方IDC运营商进行合作，共同运行大型IDC项目。2019年全年中国联通IDC业务实现收入162.1亿元，同比增长17.9%。2014-2021年中国IDC市场规模及同比增长

携手阿里云网一体，政企业务实现规模突破。

云计算已被提升至国家战略的层面，各部委相继出台多份文件促进云计算落实，带动公有云市场高速发展。2018年，中国公有云市场规模达到437.4亿元，较2017年增长65.2%，未来在5G商用以及AI等技术发展的推动下，预计我国公有云市场规模始终保持高速增长趋势，到2024年公有云市场规模将达到2303亿元，5年复合增速39.4%。我国公有云市场规模

我国公有云市场划分

物联网连接数高速增长，ARPU水平领先。

联通物联网用户ARPU领先，体现客户优质属性。对比三大运营商，中国移动继续在连接数领跑，中国联通和中国电信连接数相当，参考OVUM的数据，当前国内运营商物联网连接ARPU水平在1.5美金-2美金左右，中国联通ARPU在三大运营商中领先，侧面反映联通在物联网领域继续延续发展优质客户的思路，打造精品网络。2019年三大运营商物联网连接数对比

2019年三大运营商物联网连接收入对比

部分运营商物联网ARPU

3、5G有望带动ARPU的有效提升

3.1.运营商结束价格战

三大运营商结束价格战。前期为了提升用户数，三大运营商采取极大力度的低价抢占市场行为，截至2019年12月，我国4G人口覆盖率达到91.43%，固定互联网宽带接入覆盖率达到122.34%，面对当前用户渗透饱和、流量红利消退等行业大背景，三大运营商开始逐步回归理性，结束价格战。2020年3月6日，工业和信息化部召开加快5G发展专题会，中国电信党组书记、董事长柯瑞文在会上表示，关于5G协同发展，中国电信坚决不打价格战，希望全行业共同推进共建共享，共同维护行业生态，共同繁荣5G产业。

移动业务取消不限流量套餐。中国电信2019年8月开始切换达量降速版畅享套餐至普通版畅享套餐，并且于2019年9月1日起全面停售达量降速版畅享套餐；中国移动通知2019年8月底前全面停售原达量限速套餐，2019年9月1日正式切换至达量不限速套餐；中国联通宣布9月1日起全面停止不限流量套餐。

电信总体移动通信业务收入企稳，降幅收窄。2020年1-2月，我国电信业务收入累计完成2242亿元，同比增长1.5%，增速较2019年末增幅提高0.7个百分点，从2019年8月开始已连续7个月增速呈加速向上态势。其中移动通信业务收入1489亿元，同比下降1.8%，降幅2019年上年末收窄1.1个百分点，行业移动通信业务收入企稳。

中国联通ARPU已经企稳。公司利用大数据分析赋能，精准营销，同时做好存量经营，目前来看移动ARPU已经企稳，2019Q1、Q2、Q3、Q4移动ARPU分别我41.2、40.4、40.1、40.1。2019年2月-2020年2月电信业务收入累计增速，%

中国联通移动用户ARPU企稳

二、5GARPU有望提升

4G流量增长进入瓶颈期。

2019年12月，我国移动用户当月户均接入流量（DOU）8.59GB，自2019年下半年以来，DOU基本呈现持平状态，4G带来的流量提升已经进入瓶颈。2018年12月-2019年12月移动用户户均DOU情况

5G将带来流量新一轮增长。

5G网络性能的提升，为多视角赛事直播、VR等非常耗流量的新应用提供了网络支持，这些将把5GDOU带到新高度。高质量AR/VR内容每小时消耗流量12GB，多视角赛事体育直播每小时消耗流量7GB。参考韩国的商用情况，2019年4月，韩国正式宣布5G商用，5G网络部署以后确实带动了这些应用的使用，韩国4G网络VR业务在流量占比只有5%，而5G商用部署后，韩国VR的流量占比达到20%，现在韩国大概有三分之一的用户购买了VR的业务套餐，到2019年末，5G用户DOU达到27G，是4G的3倍，5G用户数渗透率达到8%，5G流量占比达到20%。总体来看，DOU和渗透率发展都非常快，目前5GVR、AR、超高清视频、云游戏、3D等耗流量的应用还尚未成熟，未来还有非常大的潜力空间韩国5G初期发展情况

韩国5G初期流量占比情况

韩国每月移动流量/PB

华为5G产品线总裁杨超斌在MWC19上海期间表示，5G时代DOU或将突破100G，爱立信预计未来全球2019-2020年移动流量复合增速将达到27%。爱立信预计全球移动流量年复合增速

全球移动流量每月2019年将达到38EB,到2025年预计为160EB，25%由5G网络承载

此外物联网海量连接带动流量巨大新需求。德勤报告显示，到2020年预计连接终端数将达到500亿个，达到2016年的5倍，而物联网设备也将产生海量数据，产生大量流量需求，高清监控、自动驾驶、智能工厂每天将分别消耗10GB、4TB、1PB的流量。连接终端指数级增长

物联网设备产生海量需求

5G带动ARPU提升10%以上，首提上网速度定价。

5GARPU较4G有所提升。2019年10月，三大运营商开放5G上网套餐的预约，三家资费标准与套餐趋同，5G套餐每月均不低于128元，最高599元封顶，128元起步，可以办理2张副卡，考虑到5G的平均DOU将较4G大幅提升，参考韩国情况，假设初期5GDOU为25G，则单卡单用和单卡套餐复用来看，ARPU值分别为129元、86元，较4G当前的40-50元的ARPU值将明显增加，599的封顶价格也较4G的399明显提升，预计将有望带动运营商未来ARPU止跌回升。

三、2020年互联网行业趋势

第一，整体上，从消费互联网到产业互联网

产业互联网，消费量级已经红利到头，b端才是核心和重头戏！

也就是互联网企业要跟传统企业深度的融合实现效率的提升，成本的降低，体验的完善。

从产业上实现融合和重构。主要是技术、数据的赋能。

第二，电商的升级

零售，社群+新零售，从成本，效率到体验的整体升级。社交电商到社群电商！

社群的本质：IP+场景+内容+社群私域流量

第三，个性化，圈层化的时代到来

品牌不是传统方式去塑造，不是靠人海战术，也不是靠简单重复；这个一个个性化，圈子时代，没有主流，至少刚开始做不到主流，小微企业更加难以达到主流，圈层精准，个性，口碑；

5g时代，是可以实现从S2B2C，到C2B的反向定制，实现数据驱动，个性化和柔性生产；

第四，直播时代