科创板专题报告：科创板重点公司全景图（一）

敬请阅读末页的重要说明新一代信息技术敬请阅读末页的重要说明安博通—“被嵌入与被集成”：网络安全上游服务提供商 4安恒信息—背靠阿里生态，打造网络安全领军企业 5当虹科技—智能视频解决方案及视频云服务提供商 6国盾量子—国内量子通信龙头企业，打开行业新风口 7国科环宇—航天关键电子系统解决方案提供商 8海天瑞声—领先的智能语音数据服务商 9航天宏图—国内领先的遥感和北斗导航卫星应用服务商 10虹软科技—智能手机AI视觉龙头，智能驾驶未来可期 鸿泉物联—商用车智能网联行业先行者 12金山办公—国内办公翘首，最具自主替代性的SaaS龙头 13连山科技—军队军工信息安全领航者 14木瓜移动—技术战略助推公司启航 15睿创微纳—非制冷红外成像与MEMS传感技术高新企业 16世纪空间—我国商业卫星遥感及空间信息服务的开拓者 17视联动力—聚焦“视联网”，深耕高清视频通信领域 18威胜信息—深耕公用事业物联网，发展空间广阔 19映翰通—工业物联网领航者，“云+端”全面布局 20优刻得—公有云IaaS景气助力云计算龙头成长 21有方科技—物联网通信模组领军企业 22中国通号—世界级列控系统龙头，自主研发技术领跑全球 23中科星图—国内数字地球行业的先行者 24紫晶存储—自主可控光存储介质龙头 25高端装备铂力特—国内领先的金属增材制造企业 26博众精工—立足3C自动化，开拓新领域 27瀚川智能—汽车电子系统集成领域佼佼者 28华兴源创—国产面板检测与IC测试设备领先企业 29江苏北人—汽车焊装自动化龙头，拓展航天等领域 30交控科技—CBTC信号系统国产化佼佼者 31利元亨—锂电后道设备专家，拓展动力电池领域 32迈得医疗—国产医疗耗材智能装备领先者 33敬请阅读末页的重要说明天准科技—视觉检测的明日之星 34敬请阅读末页的重要说明先临三维—国内最大3D打印公司，期待盈利改善 35新光光电—光电领域的军民融合高新技术企业 36中微公司—国产半导体设备的最强音 37生物医药博瑞医药—高难度化学药生产企业 38微芯生物—拥有成熟研发平台的小分子创新药企业 39心脉医疗—主动脉介入医疗器械细分领域龙头 40新材料广大特材—高速成长的国产高品质特种合金材料生产商 41华特股份—国内特色气体领军者，打破进口制约前景广阔 42建龙微纳—分子筛全产业链企业，产品高端化升级 43联瑞新材—国内硅微粉领域龙头企业，业绩高速增长 44容百科技—高镍大势所趋，龙头崛起在即 45泰坦科技—科学服务一站式技术集成解决方案供应商 46西部超导—国内领先的低温超导线材与高端钛材供应商 47兴欣新材—哌嗪系列领军企业，有望长期成长 48长阳科技—专注于高分子功能膜领域，国内领先国际新星 49卓越新能—国内生物柴油领军企业，市场广阔前景远大 50敬请阅读末页的重要说明敬请阅读末页的重要说明发行数据（亿）发行前股本0.38安博通发行股本0.13大股东大股东持股占比钟竹35.1%“被嵌入与被集成”：网络安全上游服务提供商主营业务构成亿元3主营业务构成亿元3产品销售安全服务221102014 2015 2016 2017 2018毛利率、净利率%100806040200-20 毛利率 净利率2014 2015 201620172018ROE、ROA%40 ROE ROA2002014 2015 2016 2017 2018-20-40-60研发投入占营收比20%1510502014 2015 2016 2017 2018余ujun@S1090518070002主营业务：公司主营业务为网络安全核心软件产品的研究、开发、销售以及相关技术服务，是国内领先的网络安全系统平台与安全服务提供商。在网络安全行业中，公司依托于自主开发的应用层可视化网络安全原创技术，为业界众多网络安全产品提供操作系统、分析引擎、关键算法等软件支撑及相关的技术服务。公司主要提供网络安全产品和网络安全服务，其中网络安全产品可分为安全网关产品和安全管理产品。其中，嵌入式安全网关产品是公司最主要的营收来源，占公司主营业务收入比重达到57.3%。行业地位：目前网络安全领域最先进、最成熟的产品公司主要分布在PaloAltoNetworks是全球网络安全产品PaloAltoNetworks2010年研发产品支撑了国内第一批下一代防火墙的商用。安博通处于于网络安全行业产业链上游，为下游产品和解决方案厂商提供技2017108核心技术：109项，计算机软件著作权746项核心技6项正在从事研发的项目。竞争优势：1）优质的客户基础：经过多年发展，公司积累了一大批行业内知名客户，包括华为、新华三、星网锐捷、卫士通等知名产品与解决方案厂商。优质的客户为公司产品的开发、技术的创新及解决方案的完善提供了强劲的源动力。2）明确的公司定位：公司坚持做把有限资源聚焦到自身擅长的领域。相关公司：星网锐捷、卫士通、深信服风险提示：营收利润会计年度20142015201620172018营业总收入(亿元)0.470.611.061.511.95营收增速29.8%73.9%41.8%29.6%净利润(亿元)0.04-60.62净利增速-373.6%扭亏262.1%70.7%资料来源：公司数据、发行数据（亿）发行前股本 0.56发行股本 0.19大股东 范渊大股东持股占比 18.0%

安恒信息背靠阿里生态，打造网络安全领军企业主营业务构成亿元 其他主营业务10 第三方硬件产品网络信息安全平台网络信息安全服务 网络信息安全基础产品

核心看点：主营业务：制安全及工业互联网安全等领域。02016

2017

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行业地位：48项核心技术,在应用安全和数据安全市场处于针对新兴的云安全、大数据安全、物联网安全等领域进行深入研发并积毛利率、净利率% 毛利率 净利率8060402002016 2017 2018ROE、ROA% ROE 201510502016 2017 2018研发投入占营收比42322212019

22项核心技术,确保公司云安全、大数据态势感知等平台产品保持,2015-2018年连500WEB4项安全行业标准。核心技术：云端实时网站安全监测与识别技术、云端Web基于机器学习的攻击识别及防护技术等云安全领域核心技术议解析及流量分析技术、机器学习与AI智能识别技术等心技术证等(含工控安全)核心技术22项新兴领域核心技术，数据库48项核心技术。20%以上的营业收入投入到研发当中，研发费用率逐步提升。公司掌握了应用安全与数据安全等14.42%2015客户资源优势：公司与政府、公安、运营商、金融等客户长期保持深入稳定的合作关系，对细分领域网络信息安全建设具有深刻的理解.相关公司：启明星辰、深信服、蓝盾股份、迪普科技、任子行。风险提示：及预期2016 2017

营收利润会计年度20142015201620172018余俊营业总收入(亿元)3.174.306.40021-33938892营收增速35.9%48.8%yujun@净利润(亿元)0.010.550.85S1090518070002净利增速6935.6%54.1%资料来源：公司数据、敬请阅读末页的重要说明敬请阅读末页的重要说明敬请阅读末页的重要说明敬请阅读末页的重要说明智能视频解决方案及视频云服务提供商当虹科技发行数据（亿）发行前股本0.60发行股本0.20大股东大连虹昌大股东持股占比21.0%主营业务构成亿元3智能视频解决方案收入主营业务构成亿元3智能视频解决方案收入技术服务22110201620172018毛利率、净利率%80 毛利率 净利率6040200201620172018ROE、ROA%40 ROE ROA3020100201620172018研发投入占营收比02019191818172016 20172018余ujun@S1090518070002品和服务。视频直播产品和内容生产产品是公司目前主要的营收来46.2%26.4%。AVS2AVS2AWSElemental等少数厂家，在编转码上具备较强的竞争优势。核心技术：20181990PGC9CPU+GPU式进行视频处理的厂家，是公司在编转码领域的“护城河”。里系、腾讯系的视频厂商，客户粘性较大。（3）完备高效服务响应7x24小时服务需求。相关公司：光线传媒、华数传媒、数码科技会计年度201420152016会计年度20142015201620172018营业总收入(亿元)1.021.392.04营收增速36.9%46.5%净利润(亿元)0.360.410.64净利增速14.0%57.1%资料来源：公司数据、敬请阅读末页的重要说明发行数据（亿）发行前股本0.60发行股本0.20大股东敬请阅读末页的重要说明发行数据（亿）发行前股本0.60发行股本0.20大股东中科大资产经营大股东持股占比18.0%国盾量子国内量子通信龙头企业，打开行业新风口主营业务构成亿元主营业务构成亿元3量子保密通信产品 相关技术服务其他业务210201620172018毛利率、净利率%80 毛利率 净利率6040200201620172018ROE、ROA%1086420 ROE ROA2016 2017 2018研发投入占营收比0353025201510502016 20172018余ujun@S1090518070002主营业务：量子密钥分发入来源，201870.26%。行业地位：量子通信行业有较高的技术及人才壁垒，密码技术和产品是受到严格管制的领域，这两个领域的竞争者数量都非常有限。从事IDQuantique从事密码产品生产的企业主要有卫士通、兴唐通信、中孚信息、飞天诚信、格尔软件等。公司是我国量子通信行业的开拓者、实践者和引导者，是全球极少数具有大规模量子保密通信网络设计、供货和部署全能力的企业。QKDQKD7项在研发项目。公司的各项核心技术均具备国际先进水平，广泛应用于主营业务及主要产品。公司不仅掌握核心技术，还具备将核心技术转化为产品的能力，其产品性能指标、安全指标、工程指标都处于领先位置。竞争优势：（1）169项专利技术，并拥有独享领先的非专利技术，具备为“京沪干线”、“武合干线”等骨干网络工程供应核心设备的经验。公司的核心组件自主可控，摆脱依赖3）品牌和资质优势。公司获得了各类重要的业务资质、许可和证书，牵头制定多项国际、国家和行业标准，在业内建立了品牌优势。相关公司：卫士通、飞天诚信、中孚信息、格尔软件。会计年度201420152016会计年度20142015201620172018营业总收入(亿元)2.272.842.65营收增速24.9%-6.7%净利润(亿元)0.590.740.72净利增速26.5%-2.5%资料来源：公司数据、发行数据（亿）发行前股本发行数据（亿）发行前股本0.30国科环宇发行股本0.10大股东大股东持股占比北京空应科技发展51.0%航天关键电子系统解决方案提供商

|铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业敬请阅读末页的重要说明主营业务构成其他业务亿元2敬请阅读末页的重要说明主营业务构成其他业务亿元2特种工业电子系统产品与服务信息安全与加固终端军工电子系统产品与服务空间电子系统产品与服务02016毛利率、净利率20172018%60 毛利率 净利率402002014 2015 2016 2017 2018-20-40ROE、ROA% ROE 201002014 2015 2016 2017 2018-10-20-30研发投入占营收比01510502014 2015 2016 2017 2018王angchao18@S1090514080007主营业务：公司为机载、弹载、舰船、特种车辆等军工领域提供了关键电子系统，主要包括空间电子系统产品与服务、军工电子系统产品与服务、特种工业电子系统产品与服务、信息安全与加固终端。航天关键电子系统是指主体安装在空间飞行器上，由一系列软件和硬件组成，主要用于飞行器平台及其有效载荷的信息处理和运行控制的电子系统，该系统如果发生故障可能对航天员生命和空间飞行器安全产生重大影响。行业地位：公司是我国载人航天、北斗卫星导航系统、高分辨率对地观测系统等国家重大科技专项关键电子系统的核心供应商。由于航天关键电子系统同时对安全性、可靠性和环境适应性具有苛刻的要求，因此行业的技术和管理壁垒很高，国际上只有少数大型航天军工企业能够提供系统级的航天关键电子系统解决方案，国内目前该领域的主要参与单位大部分是大型军工科研院所。公司专注于航天关键电子系统的研发和应用，具有完备的军工资质，至今已为数十个空间飞行器型号提供了关键电子系统的产品和服务，成为该领域极少数的市场化运作企业之一。核心技术：公司自成立以来，陆续承接了载人航天、北斗卫星导航系统等多个重大型号任务，并在执行任务的过程中，通过总结过往项目经验与前瞻性产品技术研究等方式，在高可靠星载计算机技术、高性能载荷数据管理技术以及智能测控技术三个方向积累了多项核心技术，在航天关键电子系统领域形成了系统性、全面性的技术优势。竞争优势：公司持续承接国家的重点型号任务和重大科研专项，面向我国重大战略需求进行技术攻关和技术积累，并进一步将军用航空产品向商业航天、航空等多个领域进行推广，具备跨行业的技术优势。同时，公司与科研院所、军工企业和高校等多个客户建立了长期合作关系，为公司未来的快速成长提供支撑。另外，公司建立了良性的科研成果共享机制和人才流动体系，实施了股权激励方案等。相关公司：雷科防务、华力创通、欧比特、中航电子。风险提示：险，可能对公司发展造成不利影响。营收利润会计年度20142015201620172018营业总收入(亿元)--0.631.261.87营收增速--100.1%48.1%净利润(亿元)0.180.040.13净利增速--扭亏236.3%资料来源：公司数据、敬请阅读末页的重要说明信息技术 |计算机网络与服务敬请阅读末页的重要说明发行数据（亿）发行前股本0.30海天瑞声发行股本0.10大股东大股东持股占比贺琳28.9%领先的智能语音数据服务商主营业务构成亿元主营业务构成亿元2.0数据资源相关的应用服务数据库产品数据资源定制服务1.00.0201620172018毛利率、净利率%6050403020100 毛利率 净利率ROE、ROA%60504030201002016ROE ROA20172018研发投入占营收比302520151050%201620172018刘泽iuzejing@S1090516040001主营业务：公司是全球领先的人工智能数据资源服务商，一直致力于为人工智能全产业链中的企业及科研机构提供数据资源产品和服务。公司全面服务于人机交互、智能家居、智慧城市等多种创新应用场景。行业地位：公司是我国智能语音产业中市场份额前十名的企业，也是唯一入围的数据资源服务企业。为阿里巴巴、腾讯、百度、微软、三星、科大讯飞、海康威视等客户提供数据资源定制服务、数据库产品和数据机器翻译、智能音箱等多种人工智能产品中。目前公司客户累计数量近400家，基本覆盖了主要的大型科技公司、人工智能企业及科研机构。AI务，为人工智能算法模型的设计、开发、训练及性能优化等迭代过程提供了可靠的训练素材。主要技术为语音识别（打标签以给模型用）和语（C/SB/S术、移动设备数据采集技术、音素边界预测技术、物体识别技术等人工智能核心技术。以上技术均有效地支撑了公司在数据库设计、采集、处理、质控等数据资源处理过程中的自主创新。竞争优势：公司通过多年的业务实践和创新积累了大量核心技术，确立了在国内外同行业中的技术领先优势；海天瑞声是国内人工智能基础数据资源领域较少的具有全球化支持和交付能力的公司，目前产品线已涵130百度、微软、三星等大型科技公司，科大讯飞、商汤科技、云知声、海康威视等人工智能企业，以及中国科学院、清华大学等科研机构。相关公司：慧听科技、标贝科技（均为非上市公司）风险提示：业务拓展不及预期的风险等营收利润会计年度201620172018营业总收入(亿元)0.841.191.93营收增速41.762.2净利润(亿元)0.100.340.67净利增速240.097.1资料来源：公司数据、敬请阅读末页的重要说明发行数据（亿）发行前股本1.24发行股本0.41大股东敬请阅读末页的重要说明发行数据（亿）发行前股本1.24发行股本0.41大股东张燕大股东持股占比27.91%航天宏图国内领先的遥感和北斗导航卫星应用服务商主营业务构成亿元主营业务构成亿元 自有软件销售5 系统设计开发020142015201620172018毛利率、净利率%100806040200-20-40 毛利率 净利率20142015201620172018ROE、ROA% ROE 402002014 2015 2016 2017 2018-20-40-60研发投入占营收比01510502014 2015 2016 2017 2018王angchao18@S1090514080007主营业务：有软件销售业务细分遥感图像处理基础软件平台PIEPIE-Map行业应用系统和系统咨询设计;数据分析应用服务业务细分数据处理加工服务、监测分析服务和信息挖掘服务。行业地位：项目、参与多个军民融合重大示范项目。核心技术：SAR据组织管理技术等。竞争优势：公司是一家遥感及北斗导航卫星应用领域的平台型企业，已+行业应用+5年，服务具有很强的粘性，平台边际成本低、应用前景广阔，生态效应明显。此外，遥感及北斗导航卫星应用行业属于技术密集型行业，公司在遥感图像处理及北且具有自主可控优势。目前，公司的产品和服务已经有多领域应用的行业经验，并参与多项重大战略工程，经过多年市场拓展，公司积累了十分丰富的客户资源，为公司未来业务发展带来较大的优势。相关公司：DigitalGlobe，ArcGISEarth，中科星图，北斗星通风险提示：影响较大，目前公司单一客户占收入比重较大也有一定风险。营收利润会计年度20142015201620172018营业总收入(亿元)0.801.291.912.884.16营收增速60.7%47.7%50.8%44.3%净利润(亿元)0.18-0.410.320.450.62净利增速-321.9%扭亏43.7%35.9%资料来源：公司数据、敬请阅读末页的重要说明发行数据（亿）发行前股本3.60发行股本0.40大股东敬请阅读末页的重要说明发行数据（亿）发行前股本3.60发行股本0.40大股东邓晖大股东持股占比33.0%虹软科技智能手机AI视觉龙头，智能驾驶未来可期主营业务构成亿元主营业务构成亿元 其他业务5 智能驾驶及其他IoT其他主营业务智能手机视觉解决方案02016毛利率、净利率20172018%100毛利率 净利率8060402002016ROE、ROA20172018%10080604020 ROE ROA02016研发投入占营收比35%34333231302920162017201820172018刘泽iuzejing@S1090516040001主营业务：虹软科技是全球领先的计算摄影解决方案提供商，在全球范围内为智能手机、智能汽车、物联网等智能设备提供一站式人工智能解决方案计算机视觉技术领导者。公司通过允许客户在约定型号的智能设备上使用相关算法软件的形式收取授权费用，是国内少有的可以按计件模式对国内外客户收取软件技术授权费用的企业。公司提供的视觉人工智能解决方案主要应用于智能手机行业，并逐步从智能手机向智能汽车领域进行业务延展。行业地位：公司是全球最大的智能手机视觉算法供应商，可以提供目前市面上大部分主流智能手机视觉人工智能产品。上游同高通、联发科、展讯等主流移动芯片公司、索尼传感器、三星半导体等各大传感器及摄像头模组厂建立了长期稳定的合作关系，在手机领域OV等全部领先厂商，市场认可度高，覆盖客户数位于同行前列。核心技术：虹软科技积累了大量视觉人工智能领域的底层算法，涵盖了人、物、场景三个视觉人工智能的主要研究方向，已掌握了含人体识别、物体识别、场景识别、图像增强、三维重建和虚拟人像动画等在内的各类核心技术，拥有完整的视觉人工智能技术体系。目前，公司已形成了大量模块化的产品和底层算法库，能够用于迅速开发新产品与新应用。竞争优势：公司积累了大量基于端设备的视觉人工算法开发经验，目前正进一步将应用领域扩展到智能汽车、智能安防、智能家居、智能零售等多个行业。公司与手机厂商、传感器厂商、芯片平台厂商合作密切，人工智能技术算法产品与移动芯片的适配性、同传感器、镜头模组的融合能力更强。公司目前已同三星、索尼等厂商合作超过5年以上，客户黏性很强。相关公司：海康威视、商汤科技、旷视科技风险提示：汽车领域销售不及预期的风险。营收利润会计年度201620172018营业总收入(亿元)2.613.464.58营收增速32.5%32.4%净利润(亿元)0.020.032.03净利增速79.0%7150.9%资料来源：公司数据、敬请阅读末页的重要说明主营业务构成亿元 智能增强驾驶系统敬请阅读末页的重要说明主营业务构成亿元 智能增强驾驶系统人机交互终端4 高级辅助驾驶系统智慧城市业务车载联网终端 其他20201620172018毛利率、净利率%60 毛利率 净利率40200201620172018ROE、ROA%50403020100 ROE ROA2016 2017 2018研发投入占营收比5201510502016 2017 2018余ujun@S1090518070002发行数据（亿）发行前股本0.75发行股本0.25大股东何军强大股东持股占比47.2%主营业务：等汽车智能网联设备，主要应用于商用车（业车等）57.7%77.1%。行业地位：201821前占据了较大的市场份额，主要竞争对手有锐明技术、华宝电子等。2886的比重达到96.43%。同时，公司承担了浙江省科学技术厅的重要科7个新项目的研发。司多年与整车厂的技术配合中，对整车电气方面积累了丰富的知识。相关公司：兴民智通、千方科技、四维图新。风险提示：滞营收利润会计年度20142015201620172018营业总收入(亿元)1.522.712.48营收增速77.9%-8.4%净利润(亿元)0.320.480.57净利增速47.9%19.5%资料来源：公司数据、敬请阅读末页的重要说明主营业务构成亿元20其他业务敬请阅读末页的重要说明主营业务构成亿元20其他业务办公软件产品使用授权互联网广告推广业务办公服务订阅02014 2015 2016 2017 2018毛利率、净利率%毛利率 净利率1005002014 2015 2016 2017 2018-50ROE、ROA%40200-20-40 ROE ROA20142015201620172018-60研发投入占营收比%7060504030201002014 2015 2016 2017 2018刘泽iuzejing@S1090516040001发行数据（亿）发行前股本3.60发行股本0.40大股东金山软件（雷军）大股东持股占比67.5%（11.99%）主营业务：金山办公是国内著名的办公软件和服务提供商，主要提WPSOffice的主要产品包括WPSOffice办公软件和金山词霸等，可在Windows、Linux、MacOS、Android、iOS等众多主流操作平台上应用；提供的服务主要包括基于公司产品及相关文档的增值服务以金山办公通过向客户提供软件使用授权以及订阅服务盈利。WPSOfficeMSOffice以外国内用20183.10WPSOffice1.201.8169500家央企、11核心技术：Office掌握了办公软件跨平台、海量数据安全存储、多平台网络化办公应用集成等方面的技术，主要包括多平台操作系统适配技术、面向多平台第三方应用的统一跨进程对象模型、云端实时共享推送技术、基于智能办公的知识图谱技术、多平台在线协作技术、基于大数据分析的用户画像精准推送技术、多形态终端自适应排版技术等。竞争优势：公司在云端实时共享、多平台在线协作、智能办公知识图谱等关键技术上处于国内领先地位。服务网点、客户体量均超过国内其他同类产品。目前，公司正积极推广新兴商业模式，面向个授权+对“安全可靠”要求的提升也将进一步利好金山办公等国产软件。相关公司：鼎捷软件、广联达、泛微网络、同花顺、东方财富营收利润会计年度20142015201620172018营业总收入(亿元)2.833.945.437.5311.30营收增速39.1%37.8%38.8%50.0%净利润(亿元)0.022.70净利增速-0.2%69.8%40.4%资料来源：公司数据、发行数据（亿）发行前股本0.67发行股本0.22大股东张凯大股东持股占比42.0%敬请阅读末页的重要说明主营业务构成亿元 信息安全及其应用敬请阅读末页的重要说明主营业务构成亿元 信息安全及其应用2 系统集成服务测评服务102016毛利率、净利率20172018%80 毛利率 净利率60402002014 2015 2016 2017 2018ROE、ROA% ROE 60504030201002014 2015 2016 2017 2018研发投入占营收比025201510502014 2015 2016 2017 2018王angchao18@S1090514080007主营业务：公司自身定位是军用信息安全产品与高安全定制化软件产品及配套服务提供商，基于自主可控的“数据粒子化”信息安全核心技术体系，面向军队军工、外交、国安、应急等（以及对信息安全有高要求的企事业单位）用户，研发、销售信息安全产品与高安全定制化软件产品（包括管理控制系统、应用系统开发与服务、通信及存储系统等产品）及配套服务，并提供军用软件测评服务和信息安全系统集成服务。行业地位：我国信息安全领域，信息安全公司分为两类：一是通用型信息安全公司，大多数信息安全厂商属于此类；二是交付军队军工专用产品和服务的信息安全公司，专注军队军工用户，兼顾通用市场，连山科技立足于军队军工信息化领域，主营军队专用信息安业内尚无可比产品出现。迄今为止，多数情况下，军队军工用户采购公司的产品与服务为单一来源采购。目前，国内公司中暂无与公司在核心技术体系、产品功能性能等方面完全可比的竞争性公司。核心技术：公司自主研发了一种创新的信息安全技术——数据粒子旨在杜绝信息被破解的可能。公司的核心技术体系包括四个部分：数据粒子化、数据粒子分发与重组、多链路智能组网、多维空间信息安全融合与交互。竞争优势：1）技术优势：公司的核心技术体系属于原创技术，体“二合一”需定制、开发、维护，与解决方案联合交付。相关公司：启明星辰、深信服、北信源。风险提示：新产品研发项目为公司未来收入增长的动力。新产品研发项目到获得订单环节较多。若某个环节技术受阻或由于产业链上营收利润会计年度20142015201620172018营业总收入(亿元)--0.631.261.87营收增速--100.1%48.1%净利润(亿元)0.180.040.13净利增速--扭亏236.3%资料来源：公司数据、敬请阅读末页的重要说明敬请阅读末页的重要说明木瓜移动技术战略助推公司启航亿元50亿元50搜索展示类 效果类40 其他类30201002016 2017 2018毛利率、净利率%302520151050 毛利率 净利率20142015201620172018ROE、ROA% ROE 5040302010020142015201620172018研发投入占营收比6%5432102016 20172018顾ujia@S1090513030002发行数据（亿）发行前股本0.67发行股本0.22大股东沈思大股东持股占比49.67%主营业务：公司是中国领先互联网数据营销技术公司之一，以海量数搜索展示类服务通过信90%，3年内毛利润呈指数式膨胀，商业模式纯熟，是公司现阶段的主要创收业务，效果类服务APP上通过视频等方式展示广告，主要通过网盟、自媒体等中长尾流量媒体实施，20.54%252015AppsFlyerAppFlood安卓APP推广留存率亚洲第二、综合实力排名第五。发计算、海量数据分析等世界性难题。竞争优势：看重创新、高研发投入：34项核心技术，并在国内1040%费用支出投往研发领域，形成数据200多个国家和地区20PB全球覆盖度高200090%高端用户。A公司在销售费用率、管理费用率相较同业均保持较低水平。及互联网出海政策变化风险；供应商集中的联动性风险。营收利润会计年度20142015201620172018营业总收入(亿元)2.303.415.6522.7943.28营收增速48.26%65.69%303.36%89.91%净利润(亿元)0.050.350.340.620.83净利增速600.00%-2.86%82.35%33.87%资料来源：公司数据、发行数据（亿）发行前股本3.85睿创微纳发行股本0.60非制冷红外成像与MEMS传感技术高新企业大股东马宏大股东持股占比17.8%敬请阅读末页的重要说明主营业务构成亿元敬请阅读末页的重要说明主营业务构成亿元6探测器机芯其他业务整机其他主营业务420毛利率、净利率%80 毛利率 净利率604020020142015201620172018ROE、ROA% ROE 25201510502014 2015 2016 2017 2018研发投入占营收比53025201510502014 2015 2016 2017 2018王angchao18@S1090514080007MEMSMEMSMEMS为视频图像。机芯与光学系统、电池、外壳等结构件整合形成整机。行业地位：红外成像行业的准入门槛较高，目前全球范围内可提供非制DRS、雷神、BAE、FLIR、SEEKThermal生产、封装、应用等方面的一系列空白，成为国内为数不多的具备探测器自主研发能力并实现量产的公司之一。MEMS传感器设计与制造、器件封测技术、图像处理算法研究与开发经验，具有完整的从集成电路到MEMS器件、模组技术研发和产品实现能力。目前已获授权9614项集成电路布图设计权以及软件著作权38项。“核高基”MEMS相关公司：DRS、雷神、BAE、FLIR、SEEKThermal、L3、SCD、ULIS高德红外、大立科技、北方广微。风险提示：户集中度高，可能影响公司议价能力。营收利润会计年度20142015201620172018营业总收入(亿元)--0.601.563.84营收增速--158.5%146.7%净利润(亿元)--0.100.641.25净利增速--563.9%94.5%资料来源：公司数据、发行数据（亿）发行前股本1.82世纪空间发行股本0.61大股东大股东持股占比二十一世纪36.9%我国商业卫星遥感及空间信息服务的开拓者敬请阅读末页的重要说明主营业务构成亿元敬请阅读末页的重要说明主营业务构成亿元10其他业务空间信息服务02014 2015 2016 2017 2018毛利率、净利率%80 毛利率 净利率60402002014 2015 2016 2017 2018ROE、ROA%15 ROE ROA10502014 2015 2016 2017 2018研发投入占营收比5201510502014 2015 2016 2017 2018余ujun@S1090518070002主营业务：括卫星遥感大数据产品、空间信息综合应用服务和其他服务。行业地位：201820181820名中唯一的遥感卫星运营/地球空间大数据应用服务企业。由于遥感卫星是重要稀缺空中客车防务及航天公司、欧比特、中国四维、长光卫星等。核心技术：公司卫星技术水平和卫星测控水平均达到了世界先进。公司在卫星遥感空间大数据获取、遥感影像与信息高质量和大规模快速生产、基于卫星遥感的空间信息综合应用与服务等三个方面突破了多项关键技术，取得了大量的研发与应用成果，为公司提供了强劲的发展动力。2002好合作关系。相关公司：欧比特会计年度201420152016会计年度20142015201620172018营业总收入(亿元)1.681.942.864.636.04营收增速15.4%47.6%61.6%30.5%净利润(亿元)0.550.580.160.440.70净利增速6.7%-73.5%180.4%59.7%资料来源：公司数据、敬请阅读末页的重要说明主营业务构成亿元15销售商品敬请阅读末页的重要说明主营业务构成亿元15销售商品提供劳务1050201620172018毛利率、净利率%100 毛利率 净利率806040200201620172018ROE、ROA%400 ROE ROA3000201620172018研发投入占营收比01510502016 20172018余ujun@S1090518070002发行数据（亿发行前股本3.60发行股本0.40大股东海南视联管理咨询大股东持股占比90.3%主营业务：公司从事“视联网”系列高清视频通信产品的研发、生产、于全国范围“雪亮工程”、电子政务、社会治安综合治理等领域。同时，正积极拓展“互联网+监管”、智慧医疗、远程教育、企业通信等领域市场。8005络专线累计接入近7万台视联网终端设备，通过视联网融合网关服务器接入各类视频监控超过260万路，已覆盖全国31个省(自治区、直辖市)。超大规模网络运维支撑技术的高清视频通信相关核心技术。,传统以太网协议但不受其限制,能够有效防范网络安全和信息安全风险；基于“V2V”协议的“视联网”系统具备提供面向连接的QoS治安综合治理等领域典型项目的示范效应带动下,产品及技术被市场广泛认，拥有品牌优势。相关公司：苏州科达、中兴通讯、思科、华平股份、二六三。动、新产品研发失败的风险。营收利润会计年度20142015201620172018营业总收入(亿元)1.513.4811.52营收增速130.2%231.2%净利润(亿元)0.370.724.75净利增速96.2%561.4%资料来源：公司数据、敬请阅读末页的重要说明主营业务构成亿元15网络层业务敬请阅读末页的重要说明主营业务构成亿元15网络层业务感知层业务应用层业务 其他业务1050201620172018毛利率、净利率%40 毛利率 净利率3020100201620172018ROE、ROA%20 ROE ROA151050201620172018研发投入占营收比9%88772016 20172018余ujun@S1090518070002发行数据（亿发行前股本4.50发行股本1.50大股东威胜集团有限公司大股东持股占比40.7%主营业务：公司为聚焦于智慧公用事业领域的物联网综合应用解决方案提供商，以提供智慧能源管理完整解决方案为核心，并逐步向智慧消防、智慧路灯等领域拓展，是国内最早专业从事智慧公用事业的厂商之一。公司的主营业务产品包括电监测终端、水气热传感终端、通信网关、通信模块以及电、水、气、热等智慧能源管理、智慧消防、智慧路灯等应用管理系统，主营业务产品贯穿了物联网感知层、网络层与应用层。行业地位：公司采集器、集中器等产品市场占有率连续数年稳居行业前列，根据国家电网和南方电网的历年中标情况统计结果，公司产品在所有中标企业中名列前茅，是行业内的第一梯队企业。在水务、燃气、热力、消防等其他应用领域，公司凭借持续的技术创新优势与强大的产品研发实力，也已在相应市场占据了一席之地。在智能电网领域，公司是目前国内销售规模最大的用电信息采集及监控产品研发制造厂商之一。核心技术：拥有物联网通信技术、综合能源管理终端设计技术、配网线路故障定位系统技术、基于零线电流和谐波的电气安全监测技术、直流电能积分算法、配电自动化终端设计应用技术、光电直读传感技术、嵌入式软件实时操作系统等主要核心技术。公司具有领先的行业技术和丰硕的研发成596完整的产业链布局：公司是国内最早从事智慧公用事业业务的专业厂商之15多元业务生态：在智慧能源领域掌握行业先发优势的同时，逐步向消防、路灯等其他智慧公用事业领域延伸和拓展，多元产品贯穿了物联网的感知层、网络层与应用层，为下游客户提供一体化解决方案。相关公司：新联电子、光一科技、友讯达。风险提示：智能电网建设不及预期、客户集中度较高、新研发产品不被市场认可营收利润会计年度20142015201620172018营业总收入(亿元)6.809.9510.39营收增速46.3%4.4%净利润(亿元)0.811.491.77净利增速85.1%18.8%资料来源：公司数据、发行数据（亿）发行前股本0.39映翰通发行股本0.13大股东大股东持股占比李明26.6%工业物联网领航者，“云+端”全面布局敬请阅读末页的重要说明主营业务构成亿元敬请阅读末页的重要说明主营业务构成亿元5技术服务及其他技术开发智能售货控制系统智能配电网状态监测系统物联网通信产品销售收入02014 2015 2016 2017 2018毛利率、净利率%6050403020100 毛利率 净利率2014 2015 2016 2017 2018ROE、ROA% ROE 3025201510502014 2015 2016 2017 2018研发投入占营收比210864202014 2015 2016 2017 2018余ujun@S1090518070002主营业务：公司主营业务为工业物联网技术的研发和应用，为客户提供工业物联网通信(M2M)产品以及物联网(IoT)领域“云+端”整体解决方案。公司坚持以技术创新为导向，紧密围绕工业物联网应用需求组织产品研发，以工业物联网通信产品为核心，向下扩展到传感与控制产品，无线数据终端、边缘计算网关、工业以太网交换机等工业物联网通信产品，以及智能配电网状态监测系统、智能售货控制系统等物联网创新解决方案。行业地位：公司作为较早进入工业物联网通信产品研发、制造、销售的高新技术企业，扎根于技术研发，布局于物联网大产业链，抓住了国内物联网行业的快速发展契机，在智能电力、智能制造、智能零售、智慧城市等领域拥有了广泛的客户群，并形成了较高的品牌知名度，在行业内具有突出的市场竞争力。INOS统中研发了完备的售货机协议库、InVending云平台等核心技术；在IWOS术、人工智能分析技术等核心技术。技术与研发优势：公司已掌握了大量的先进技术,,销售；2）产品线丰富：工业物联网通信产品、智能配电网状态监测系统、智能售货控制系统等细分领域均拥有“云+端”全套产品。3）优势：效应，进一步拓展海外市场。相关公司：东土科技、星网锐捷、汉威科技、瑞斯康达。会计年度201420152016会计年度20142015201620172018营业总收入(亿元)0.651.071.452.292.76营收增速64.5%35.2%58.5%20.6%净利润(亿元)0.020.47净利增速267.2%42.5%42.2%44.1%资料来源：公司数据、敬请阅读末页的重要说明信息技术 |计算机敬请阅读末页的重要说明发行数据（亿）发行前股本3.64优刻得发行股本1.21大股东大股东持股占比季昕华14.0%公有云IaaS景气助力云计算龙头成长主营业务构成亿元主营业务构成亿元15公有云混合云私有云及其他 其他主营业务10502016毛利率、净利率20172018%6040200-20-40-60毛利率 净利率201620172018ROE、ROA%151050-5-10-15 ROE ROA201620172018研发投入占营收比%201510502016 20172018刘泽iuzejing@S1090516040001私有云、混合云三种模式的服务。其中，公有云是其核心业务，而私有云和混合云是其重点发展领域。优刻得自主研发并提供计算、ITIT架构解决方案。行业地位：2018年上半年，优刻得在国内公有云市场上排名第六，IaaS201814.45万名，20162018年云平ID1.22万个、1.151.29ID的ARPU4.24万元、7.299.18万元，客户留存率从86.60%提升至90.66%。优刻得已为上万家企业级客户提供云服务支持，客户包括互动娱乐、移动互联、企业服务等互联网企业，以及金融、教育机构、新零售、智能制造等传统行业的企业。私有云、混合云等细分领域，目前拥有有包括内核热补丁技术、数据回滚技术、软件定义网络、负载均衡技术、分布式数据库、安全屋等在内的多项业内领先或创新的云计算技术，有效保证公司全线产品的稳定性和可用性，公司核心产品在应用服务器响应时间、应用CPU使用率等关键性能指标上优于行业平均水平。IaaSPaaS产品的较全面的基础能力和产品储备。在公有云领域积累了丰富的人才与经验。公司提供前端“客户经理、架构师、服务经理”铁三角组合，后端技术部门一对一服务，支持特定功能定制化研发和多行业云解决方案能力。相关公司：浪潮信息、光环新网、中科曙光、紫晶存储风险提示：IaaS领域未来竞争更加激烈。应收账款增速较快。营收利润会计年度201620172018营业总收入(亿元)5.168.4011.87营收增速62.6%41.4%净利润(亿元)-0.960.540.83净利增速扭亏53.6%资料来源：公司数据、敬请阅读末页的重要说明发行数据（亿发行前股本0.69发行股本0.23敬请阅读末页的重要说明发行数据（亿发行前股本0.69发行股本0.23大股东深圳市基思瑞投资大股东持股占比31.5%有方科技物联网通信模组领军企业主营业务构成亿元主营业务构成亿元 其他业务10 物联网无线通信解决方案物联网无线通信终端物联网无线通信模块 02014 2015 2016 2017 2018毛利率、净利率%302520151050 毛利率 净利率2014 2015 2016 2017 2018ROE、ROA% ROE 3025201510502014 2015 2016 2017 2018研发投入占营收比8%765432102014 2015 2016 2017 2018余ujun@S1090518070002主营业务：(外协加工方式实现)90%。行业地位：1）4G批量应用于中国铁塔动环监控系统项目,并获得了约50%的市场占有率2016年合计销售4G133.14万个,销售量在同行业竞争对手中处于领先位置。核心技术：5项核心基础技术,粘包处理技术、防饱和基站连接技术、数据压缩算法技术、OpenCPU/OpenLinuxMCUNB-IoT11项核心应用技术。竞争优势：公司从事无线通信相关产品研发、销售及服务多年，已形成了完整的产品线、销售和技术支持网络，并开拓了智慧能源、车联网、工业物联网、商业零售、智慧城市等多个领域的优质客户，特别是在智能电网和车联网智能OBD领域是行业首批高端产品的稳定输出企业之一。公司对工业物联网、车联网、智慧能源等领域客户有着非常深入的理解，且该领域测试周期较长，具有较高进入壁垒，公司具备细分领域先发优势。相关公司：中国铁塔、广和通、移远通信、高新兴、日海智能风险提示：及交货延误、原材料采购集中严重营收利润会计年度20142015201620172018营业总收入(亿元)1.191.473.284.995.57营收增速23.4%122.8%52.1%11.6%净利润(亿元)0.020.43净利增速65.2%64.7%139.8%-16.2%资料来源：公司数据、敬请阅读末页的重要说明发行数据（亿发行前股本87.90发行股本21.97敬请阅读末页的重要说明发行数据（亿发行前股本87.90发行股本21.97大股东中国铁路通信信号大股东持股占比75.1%中国通号世界级列控系统龙头，自主研发技术领跑全球主营业务构成亿元主营业务构成亿元500400轨道交通控制系统工程总承包其他 3000201620172018毛利率、净利率%30 毛利率 净利率20100201620172018ROE、ROA%15 ROE ROA1050201620172018研发投入占营收比4%43332016 20172018余ujun@S1090518070002设备制造，主要包括生产和销售信号系统、通信信息系统产品及其他相201860%。在中国城市轨道交通市场领域，公司是我国最大的城市轨道交通控制系年公司市场份额约为40%依靠公司世界领先的综合研发实力和技术,主产权的轨道交通控制系统核心技术取得了包括CTCS-3、CTCS-2+ATO、CTCS-3+ATO、CBTC、CIPS、铁路电务智能运行维护管理系统、综合运输调度指挥系统、MATC、ZPW-2000A轨道电路城市综合管理平台等在内的一系列重要科研成果,提供的产品及服务在,地位。竞争优势：TSI务的企业，同时在各个环节都拥有国内领先的核心技术和工艺工法。相关公司：交控科技、众合科技、中国中车、中国中铁和阿尔斯通风险提示：质量问题、公司中标率下滑营收利润会计年度20142015201620172018营业总收入(亿元)297.70345.86400.13营收增速16.2%15.7%净利润(亿元)30.4532.2234.09净利增速5.8%5.8%资料来源：公司数据、敬请阅读末页的重要说明发行数据（亿）发行前股本1.65发行股本0.55大股东敬请阅读末页的重要说明发行数据（亿）发行前股本1.65发行股本0.55大股东中科九度大股东持股占比41.91%中科星图国内数字地球行业的先行者主营业务构成亿元主营业务构成亿元5其他业务系统集成设备GEOVIS软件销售与数据服务GEOVIS一体机产品销售0201620172018毛利率、净利率%100 毛利率 净利率80604020020142015201620172018ROE、ROA% ROE 8060402002014 2015 2016 2017 2018研发投入占营收比41210864202014 2015 2016 2017 2018王angchao18@S1090514080007主营业务：GEOVISGEOVISGEOVISGEOVISSDKGEOVISGEOVISGEOVIS技术开发服务。行业地位：GEOVIS场及客户的高度认可，树立了良好的公司品牌和信誉。核心技术：数字地球核心技术涵盖大数据技术、云计算及高性能计算技术、人工智能技术、空天大数据处理技术及空天大数据应用技术五个方面，是新一代信息技术与空间信息应用融合的成果。公司目前在这五个核心技术方向均形成了完备的技术储备和知识产权体系。竞争优势：公司承担了科技部、工信部、北京市政府、中关村科技园区等多个重大科技攻关项目及产业化专项。中科院电子所构成了公司基础平台的数据支撑。核心管理团队技术人员大部分为数字地球相关领域专环境、农业、林业、海洋等行业领域内的大量优质客户资源。相关公司：DigitalGlobe，ArcGISEarth，超图软件，数字政通风险提示：确定性。营收利润会计年度20142015201620172018营业总收入(亿元)0.000.000.842.263.57营收增速168.4%57.5%净利润(亿元)0.000.000.150.390.87净利增速162.5%122.6%资料来源：公司数据、敬请阅读末页的重要说明主营业务构成亿元4系统解决方案敬请阅读末页的重要说明主营业务构成亿元4系统解决方案 光盘存储设备光盘 软件销售收入服务收入 其他202014 2015 2016 2017 2018毛利率、净利率%6050403020100 毛利率 净利率2014 2015 2016 2017 2018ROE、ROA% ROE ROA504030201002014 2015 2016 2017 2018研发投入占营收比302520151050%201620172018刘泽iuzejing@S1090516040001发行数据（亿）发行前股本1.43发行股本0.48大股东梅州紫晖投资咨询大股东持股19.5%主营业务：国内领先的光存储企业，开展光存储介质、光存储设备、以及基于光存储技术的数据智能分层存储及信息技术解决方案的研发、设计、开发、生产、销售和服务。公司产品服务已经广泛应用于政务、医疗、档案、军工等领域，服务于国家大数据发展战略、国家信息安全战略。行业地位：紫晶存储是目前国内唯一拥有专业蓝光存储介质技术开发能20142015年开始根据客户需求特点丰富产品服务内容，提供一系列产品服务组成的解决方案，形成全产业链产品技术。核心技术：公司掌握的光存储介质核心技术为一次性记录蓝光存储介质并基于该等核心技术形成对光存储介质特性深刻理解的经验技术。目前BD-R码策略，并处于实验良率爬坡阶段。与此同时，公司也积极开发下一代全息光存储技术，争取在新一代光存储技术演进过程中，提升国际技术可实现大容量存储、高可靠性和高效读写；以及光存储软件核心技术，包括实现光存储设备自动化控制、光存储设备数据存储管理、数据分层算法、光磁电混合存储管理等。底层光存储核心技术相对自主可控的民族光存储厂商优势；全产业链产品服务优势，面对消费级市场，已实现稳定量产，基于光存储技术的数据智能分层存储及信息技术解决方案成为业绩中流砥柱。相关公司：易华录、同有科技、互盟科技风险提示：风险；市场系统性风险等。营收利润会计年度20142015201620172018营业总收入(亿元)0.661.281.493.134.02营收增速93.916.4110.128.4净利润(亿元)0.030.370.330.541.05净利增速1133.3-10.863.694.4资料来源：公司数据、发行数据（亿）铂力特发行前股本0.60发行股本0.23国内领先的金属增材制造企业大股东折生阳大股东持股占比29.07%敬请阅读末页的重要说明主营业务构成敬请阅读末页的重要说明主营业务构成亿元433D打印技术服务3D打印原材料3D打印设备及配件(自研)代理销售增材制造设备及配件3D打印定制化产品210201620172018毛利率、净利率%1008060 毛利率 净利率4020020142015201620172018ROE、ROA% ROE 201510502014 2015 2016 2017 2018研发投入占营收比01510502014 2015 2016 2017 2018王angchao18@S1090514080007（3D打印的高新技术企业，为客户提供金属增材制造与再制造技术全套解决方案，业务涵盖金属3D3D金属3D打印定制化产品服务、金属3D打印工艺设计开发及相关技术服务（含金属3D打印定制化工程软件的开发等）。行业地位：公司已发展成为国内最具产业化规模的金属增材制造企业，覆盖金属增材制造全产业链，产品及服务广泛应用于航空航天、工业机2018年8月，公司与空中客车公司签署A350飞机大型精密零件金属3D打印3D打印工艺技术与生产能力方面达到世界一流水平，尤其在大型精密复杂零件打印方面，处于领先地位。核心技术：公司在金属增材制造领域掌握了系统的“金属3D打印设备研发与制造、金属增材制造工艺开发与应用、金属3D打印原材料研发与制备、金属增材制造产品设计”等具有自主知识产权的核心技术，主3D金属3D打印原材料研发与制备、金属增材制造产品设计等方面。研发投入较高，是目前国内规模较大、技术实力较强的金属增材制造技术提供商，一方面公司公司依托国内高等学府优势人才资源，积极吸引先进人才，另一方面公司研发团队结合行业工程化应用需求进行了充分的成果转化，形成一批核心技术专利。截至目前，公司激光选区熔化设5066业、汽车和医疗等领域。相关公司：SLMSolutions、美国GE增材、杭州先临三维风险提示：核心器件严重依赖进口的问题依然较为突出。营收利润会计年度20142015201620172018营业总收入(亿元)0.000.001.662.202.91营收增速32.2%32.5%净利润(亿元)0.000.000.310.340.57净利增速9.3%66.9%资料来源：公司数据、发行数据（亿）发行前股本3.6博众精工发行股本0.4大股东大股东持股占比苏州众二股权投资49.0%立足3C自动化，开拓新领域敬请阅读末页的重要说明主营业务构成50亿元主营业务构成50亿元自动化设备(线)治具及零部件其他业务020142015201620172018毛利率、净利率%50403020100 毛利率 净利率20142015201620172018ROE、ROA% ROE 40302010020142015201620172018研发投入占营收2014 2015 2016 2017 2018刘iur@S1090511040001主营业务：公司主要从事自动化设备、冶具、及零部件生产，其中自动化设备占总营收70%以上。公司主要下游产业为电子消费品，占现有业85%50%40%21-201815.519.9125.1828.4%26.4%20172.23亿元一次性计入管理费用，导致归母净利润有所下降，扣非后归母净利润2.60亿元,2.823.07亿元。3C业、国家认定企业技术中心、国家制造业单项冠军产品(3C机装配生产设备)试点企业、国家服务型制造示范平台。行业空间：2008年至2018年中国自动化市场规模复合增速为2018183010.5%制造业等，目前以西门子、ABB场，未来国产替代空间广阔。核心技术：公司重视技术储备和研发投入，研发人员占员工总数的1,131项专利，其中发明专利744项，实用新型专利342项。具备提供整体数字化工厂的实力，能够为客户提供个性化，定制化的自动化设备。竞争优势：公司积累了丰富的技术储备和研发优势，技术成果已实现产业化应用。拥有优质的客户资源，与苹果、蔚来汽车、富士康等知名下游企业建立了稳定的合作关系。2018年对苹果的依赖度同比有所下降，同时从3C自动化延伸到汽车等领域，有利于长期成长。相关公司：赛腾股份，拓斯达营收利润会计年度20142015201620172018营业总收入(亿元)15.5019.9125.18营收增速28.4%26.4%净利润(亿元)2.760.83.23净利增速-70.9%301.8%资料来源：公司数据、敬请阅读末页的重要说明敬请阅读末页的重要说明瀚川智能汽车电子系统集成领域佼佼者主营业务构成亿元10主营业务构成亿元10产品智能制造装备零部件50201620172018毛利率、净利率%50 毛利率 净利率4030201002014 2015 2016 2017 2018ROE、ROA% ROE 504030201002014 2015 2016 2017 2018研发投入占营收比8%765432102014 2015 2016 2017 2018刘iur@S1090511040001发行数据（亿发行前股本0.81发行股本0.27大股东苏州瀚川投资管理大股东持股占比45.0%主营业务：ABSHousing制造领域，有霍尔式曲轴位置传感器生产线、IBSABS9.0Coil智能制造装备产品。业绩情况：近三年营业收入由1.5亿元增长至4.36亿元，CAGR达到70%24271112835-38%之间。激励充分，重视研发：2018年研发费用为1960万元，占营业收入的55%201620171143万元和12662018163人，33%客户优势明显：零部件厂商中，有七家为公司客户（爱信精机、李尔及法雷奥）；公司重要客户；在医疗健康行业，公司拥有美敦力（第一（医疗器械全球排名第十五十八）等世界知名客户。相关公司：克来机电、迈为股份。现金流承压，汽车电子行业资本开支显著下滑。营收利润会计年度20142015201620172018营业总收入(亿元)1.502.444.36营收增速62.3%78.8%净利润(亿元)0.020.320.70净利增速1384.6%118.2%资料来源：公司数据、敬请阅读末页的重要说明发行数据（亿）发行前股本3.61发行股本0.40大股东敬请阅读末页的重要说明发行数据（亿）发行前股本3.61发行股本0.40大股东苏州源华大股东持股占比64.0%华兴源创国产面板检测与IC测试设备领先企业主营业务构成亿元主营业务构成亿元15检测设备检测治具其他主营业务1050201620172018毛利率、净利率%80 毛利率 净