《财务管理学》人大第五版课件第9章：短期资产管理

2022/10/13财务管理学第9章：短期资产管理到目前为为止，格格兰仕应应该算是是中国成成长最快快的企业业之一。。从2000年29.6亿的销售售额至2005年的130亿销售额额，格兰兰仕仅仅仅用了六六年的时时间。并并且在国国内空调调业业绩绩普遍下下滑的2006年，格兰仕不不降反升升，上半半年销售售额已经经达到123亿，其中中空调内销销增长19.28％，外销销增长76.67％。格兰仕连连续27年来高增增长的背背后，一一定有许许多原因因，但是是其中最最主要的的原因之之一就是是其低成成本战略略，首当当其冲的的一个表表现就是是良好的的存货管管理，也也就是本本章主要要讨论的的内容之之一

引例为了实施施低成本本的存货货管理，，早在1996年，格兰兰仕就开开始在集集团内部部引入了了信息化化这个概概念，到到了2003年6月，格兰兰仕的信信息化系系统已经经覆盖了了财务管管理、仓仓库管理理、制造造管理、、营销管管理、客客户关系系、电子子商务等等领域，，并逐步步地建立立起“零库存”管理模式式，能够够实现对对库存进进行数字字化管理理，具体体到每个个型号的的产品在在工厂有有多少库库存、经经销商仓仓库里有有多少台台产品、、每个时时期的产产品库存存周转率率，都有有了准确确的统计计数据，，使企业业流动资资金的管管理效率率大为提提高。正正是零库库存管理理给格兰兰仕低成成本战略略以有力力支持。。

第十章流流动资资产管理理营运资本本管理短期资产产管理现金管理理短期金融融资产管管理应收账款款管理存货规划划及控制制营运资本本的概念念营运资本本与现金金周转营运资本本管理的的原则营运资本本管理营运资本本的概念念广义：短短期资产产狭义：短短期资产产减去短短期负债债的差额额营运资本本管理主主要解决决两个问问题如何确定定短期资资产的最最佳持有有量如何筹措措短期资资金营运资本本的概念念营运资本本与现金金周转营运资本本管理的的原则营运资本本管理营运资本本与现金金周转营运资本本的概念念营运资本本与现金金周转营运资本本管理的的原则营运资本本管理营运资金金管理的的原则

认真分析析生产经经营状况况、合理理确定营营运资金金的需要要数量在保证生生产经营营需要的的前提下下，节约约使用资资金加速营运运资金的的周转，，提高资资金的利利用效率率合理安排排流动资资产与流流动负债债的比例例关系，，保障企企业有足足够的短短期偿债债能力第十章流流动资资产管理理营运资本本管理短期资产产管理现金管理理短期金融融资产管管理应收账款款管理存货规划划及控制制短期资产产的特征征与分类类短期资产产的持有有政策短期资产产政策对对公司风风险和收收益的影影响短期资产产又称作作流动资资产，是是指可以以在1年以内或或超过1年的一个个营业周周期内变变现或运运用的资资产短期资产产管理短期资产产管理短期资产产具有以以下几个个突出特特点周转速度度快变现能力力强财务风险险小短期资产产按不同同标准可可作不同同分类按实物形形态按照在生生产经营营循环中中所处的的流程现金短期投资资应收及预预付款存货生息领域域中的短短期资产产流通领域域中的短短期资产产生产领域域中的短短期资产产短期资产产管理公司名称短期资产内部各项目占短期资产的比重短期资产占总资产的比重现金及现金等价物短期投资应收账款净额存货其他短期资产MicrosoftCorp（微软公司）23.91%30.81%36.09%2.28%6.91%59.40%FordMotorsCo.（福特汽车公司）59.86%0.00%16.74%23.40%0.00%16.87%Wal-MartStoresInc（沃尔玛公司）14.86%0.00%7.98%70.50%6.66%29.95%MotorolaInc（摩托罗拉公司）17.65%22.55%36.49%15.31%8.01%62.30%DuPont（杜邦公司）23.81%0.39%37.77%37.10%0.93%42.29%注：表中数据根据中各公司的年度报表相关数据计算得出。微软公司、沃尔玛公司的财务报告日分别为2008年6月30日、2009年1月31日。美国代表表企业的的短期资资产结构构（截至2008年12月31日）短期资产产管理公司名称短期资产内部各项目占短期资产的比重短期资产占总资产的比重货币资金短期投资净额应收票据应收股利应收利息应收账款净额其他应收款净额预付账款存货净额其他流动资产方正科技47.25%0.00%8.24%0.02%0.00%19.40%1.89%6.29%16.91%0.00%51.54%一汽轿车30.61%0.00%43.36%0.00%0.00%3.15%1.12%1.18%20.58%0.00%62.11%华联股份91.78%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.39%0.66%3.17%3.99%21.72%中国联通26.24%0.00%0.12%0.00%0.02%25.75%40.52%4.11%3.24%0.00%10.42%复星医药41.60%0.004%4.55%7.56%0.00%18.62%2.45%3.27%21.95%0.00%32.06%注：表中数据根据上海、深圳证券交易所披露的各公司年度报告相关数据计算得出。中国代表表企业的的短期资资产结构构（截至2008年12月31日）短期资产产的特征征与分类类短期资产产的持有有政策短期资产产政策对对公司风风险和收收益的影影响短期资产产又称作作流动资资产，是是指可以以在1年以内或或超过1年的一个个营业周周期内变变现或运运用的资资产短期资产产管理短期资产产的持有有政策

在权衡确确定短期期资产的的最优持持有水平平时，应应当综合合考虑如如下因素素:风险与收收益企业所处处的行业业企业规模模外部融资资环境短期资产产政策类类型行业短期资产内部各项目占短期资产的比重短期资产占总资产的比重货币资金短期投资净额应收票据应收股利应收利息应收账款净额其他应收款净额预付账款存货净额其他流动资产农、林、牧、渔业18.75%0.00%0.33%0.01%0.03%6.39%4.42%4.96%24.31%0.13%60.70%采矿业8.51%0.00%7.55%0.00%0.00%7.07%0.97%4.01%5.70%0.00%33.82%制造业15.07%0.00%3.01%0.03%0.02%9.48%2.87%3.65%16.73%0.21%50.94%电力、煤气及水的生产和供应业6.73%0.00%0.36%0.04%0.00%5.03%1.34%3.12%7.20%0.01%24.33%建筑业14.32%0.00%0.38%0.00%0.00%16.07%4.37%6.74%28.34%0.21%71.33%交通运输、仓储业17.86%0.00%0.17%0.14%0.04%4.02%3.73%2.58%5.64%0.18%34.50%信息技术业23.22%0.00%0.51%0.00%0.02%10.71%10.62%3.80%15.88%0.75%66.09%批发和零售贸易22.45%0.00%0.57%0.02%0.01%6.41%1.67%4.21%19.81%0.26%55.70%房地产业12.20%0.00%0.06%0.01%0.00%0.79%3.40%3.03%56.68%0.30%76.52%社会服务业11.00%0.00%0.22%0.01%0.03%3.26%2.50%3.44%12.94%1.09%34.56%传播与文化产业11.33%0.00%0.00%0.61%0.00%9.11%2.02%0.97%7.24%0.07%31.44%综合类14.03%0.00%1.30%0.04%0.01%4.61%7.23%7.05%23.46%0.05%55.63%短期资产产结构的的行业差差异：2008年各项短短期资产产占总资资产的比比重短期资产产的持有有政策

在权衡确确定短期期资产的的最优持持有水平平时，应应当综合合考虑如如下因素素:风险与收收益企业所处处的行业业企业规模模外部融资资环境短期资产产政策类类型企业规模模对资产产组合的的影响：：2008年制造业业上市公公司各项项短期资资产占总总资产的的比重资产规模（亿元）短期资产内部各项目占短期资产的比重短期资产占总资产的比重货币资金短期投资净额应收票据应收股利应收利息应收账款净额其他应收款净额预付账款存货净额其他流动资产5以下14.47%0.00%2.32%0.02%0.00%10.84%3.77%2.94%15.61%0.21%50.18%5~1015.01%0.00%2.10%0.04%0.01%11.30%2.77%3.80%17.67%0.17%52.87%10~2513.99%0.00%2.33%0.04%0.02%9.42%2.62%3.68%19.37%0.14%51.61%25~7514.94%0.00%3.16%0.02%0.01%10.80%2.07%3.58%17.93%0.14%52.65%75~15014.37%0.00%3.21%0.02%0.01%9.00%1.54%4.03%18.60%0.09%50.87%150以上14.73%0.00%4.70%0.05%0.04%5.01%0.99%4.00%18.99%0.57%49.08%注：根据2008年末我国制造业上市公司的年度报告相关数据计算得出。数据来源：国泰安数据库。短期资产产的持有有政策

在权衡确确定短期期资产的的最优持持有水平平时，应应当综合合考虑如如下因素素:风险与收收益企业所处处的行业业企业规模模外部融资资环境短期资产产政策类类型2020-02-10Copyright©©RUC我国制造造业上市市公司1992~2008年的短期期资产结结构短期资产产的持有有政策

在权衡确确定短期期资产的的最优持持有水平平时，应应当综合合考虑如如下因素素:风险与收收益企业所处处的行业业企业规模模外部融资资环境短期资产产政策类类型短期资产产政策类类型收益低风险小收益高风险大收益和风险的的平衡销售额流动资产宽松政策适中政策紧缩政策短期资产产持有政政策短期资产产的特征征与分类类短期资产产的持有有政策短期资产产政策对对公司风风险和收收益的影影响短期资产产又称作作流动资资产，是是指可以以在1年以内或或超过1年的一个个营业周周期内变变现或运运用的资资产短期资产产管理短期资产产政策对对公司风风险和收收益的影影响长期资产产减少，，短期资资产增加加：减少少风险和和盈利长期资产产增加，，短期资资产减少少：增加加风险和和盈利例：资产组合筹资组合短期资产 40000短期资金 20000长期资产 60000长期资金 80000合计 100000合计 100000恒远公司司资产组组合与资资组合单单位：：元短期资产产政策对对公司风风险和收收益的影影响例：目前年销售量量1000件销销售收入入150000元利利润15000元根据市场场预测未来年销销售量1200件销售售收入180000元实现现净利润润18000元但要必须须追加5000元长期资资产投资资公司决定定在资产总总额不变变的情况况下，减减少短期期资产投投资5000元增增加长期期资产投投资5000元假设筹资资组合不不变，那那么，不不同的资资产组合合对企业业风险和和收益的的影响短期资产产政策对对公司风风险和收收益的影影响例：项目现在情况(保守的组合)计划变动情况(冒险的组合)资产组合短期资产4000035000长期资产6000065000资产总计100000100000净利润*1500018000主要财务比率投资收益率15000/100000=15%18000/100000=18%短期资产/总资产40000/100000=40%35000/100000=35%流动比率40000/20000=235000/20000=1.75注：*这里没有考虑所得税。第十章流流动资资产管理理营运资本本管理短期资产产管理现金管理理短期金融融资产管管理应收账款款管理存货规划划及控制制现金管理理的动机机与内容容现金预算算管理现金持有有量决策策现金的日日常控制制现金管理理是在现现金的流流动性与与收益性性之间进进行权衡衡选择的的过程，，。现金管理理现金管理理的动机机与内容容现金的概概念现金是指指公司占占用在各各种货币币形态上上的资产产，包括括库存现现金、银银行存款款及其他他货币资资金企业资产产中流动动性最强强的资产产同时也是是盈利能能力最差差的资产产持有现金金的动机机交易动机机补偿动机机谨慎动机机投资动机机现金管理理的动机机与内容容现金管理理的内容容现金管理理的动机机与内容容现金预算算管理现金持有有量决策策现金的日日常控制制现金管理理现金预算算就是在在公司的的长期发发展战略略基础上上，以现现金管理理的目标标为指导导，充分分调查和和分析各各种现金金收支影影响因素素，运用用一定的的方法合合理估测测公司未未来一定定时期的的现金收收支状况况，并对对预期差差异采取取相应对对策的活活动。现金预算算管理现金预算算的作用用：揭示现金金过剩或或现金短短缺的时时期，避避免不必必要的资资金闲置置或短缺缺，减少少机会成成本。了解经营营计划的的财务结结果，预预测未来来到期债债务的直直接偿付付能力。。对其他财财务计划划提出改改进建议议。编制方法法：收支预算算法：现现金收入入、现金金支出、、净现金金流量、、现金余余缺调整净收收益法：：预计利利润表、、调整会会计事项项、现金金余缺现金管理理的动机机与内容容现金预算算管理现金持有有量决策策现金的日日常控制制？现金管理理现金持有有决策机会成本本企业因保保留一定定现金余余额而增增加的管管理费用用及丧失失的投资资收益。。机会成本本=现金持有有量×有价证券券利率短缺成本本在现金持持有量不不足而又又无法及及时将其其他资产产变现而而给公司司造成的的损失。现金的成成本成本分析析模型

总成本机会成本短缺成本最佳持有量

最低成本*O

成本现金持有量现金持有有决策项目ABCD现金持有量100200300400机会成本率12%12%12%12%短缺成本5030100成本分析析模型方案现金持有量机会成本短缺成本相关总成本A100100×12%=85012+50=62B200200×12%=163024+30=54C300300×12%=241036+10=46D400400×12%=32048+0=48例题现金持有有决策存货模型型t2时间平均余额额现金余额额NN/20t1确定现金金余额的的存货模模型现金持有有决策存货模型型考虑持有有成本和和转换成成本现金管理理相关总总成本=持有机会会成本+固定性转转换成本本最佳现金金余额TC—总成本；；b——现金与有有价证券券的转换换成本；；T——特定时间间内的现现金需求求总额；；N——理想的现现金转换换数量(最佳现金金余额)；i——短期有价价证券利利息率。。令=0，现金持有有决策例题存货模型型新宇公司司预计全全年需要要现金150000元，现金金与有价价证券的的转换成成本为每每次200元，有价价证券的的利息率率为15%。则新宇宇公司的的最佳现现金余额额为：元这就意味味着公司司从有价价证券转转换为现现金的次次数为7.5次(150000/20000)局限性：模型假设设现金收收入只在在期初或或期末发发生模型假设设现金支支出均匀匀发生没有考虑虑现金安安全库存存现金持有有决策米勒-欧尔模式假定每日日现金流流量为正正态分布布，现金金与有价价证券之之间能够够自由兑兑换现金余额额的均衡衡点

现金余额上限现金余额下限均衡点现金余额UZ*LO时间确定现金金余额的的米勒欧欧尔模型型现金持有有决策米勒-欧尔模式最佳现金金余额的的均衡点点

而上限为为：下限的受受到企业业每日的的最低现金需要要、管理理人员的的风险承受倾向向等因素素影响现金持有有决策恒远公司司的日现现金余额额标准差差为5000元，每次证券券交易的的成本为为500元，有价价证券的的日收益率率为0.06%，公司每每日最低低现金需需要为0，那么恒恒远公司司的现金金最佳持持有量和和持有量上限限分别为为多少？？例题米勒-欧尔模式现金管理理的动机机与内容容现金预算算管理现金持有有量决策策现金的日日常控制制？现金管理理现金的日日常控制制现金流动动同步化化合理估计计“浮存”加速应收收账款收收现所谓“浮存”是指公司司账簿中中的现金金余额与与银行记记录中的的现金余余额的差差。第十章流流动资资产管理理营运资本本管理短期资产产管理现金管理理短期金融融资产管管理应收账款款管理存货规划划及控制制持有短期期金融资资产的动动机以短期投投资作为为现金的的替代品品以短期投投资取得得一定的的收益短期金融融资产管管理的原原则与内内容理智投资资原则分散投资资原则安全性、、流动性性与盈利利性相均均衡原则则短期金融融资产管管理短期金融融资产，，是指能能够随时时变现并并且持有有时间不不准备超超过1年（含1年）的，，包括股股票、债债券、基基金等。。短期金融融资产管管理短期金融融资产的的种类短期国库库券大额可转转让定期期存单货币市场场基金商业票据据证券化资资产短期金融融资产的的种类短期国库库券短期国库库券一般般期限在在一年以以下，多多为三个个月或六六个月，，也有一一年期的的。1994年我国财财政部首首次发行行了半年年和一年年的短期期国库券券短期金融融资产的的种类大额可转转让定期期存单1961年，为了了使存单单更具流流动性并并使之对对投资者者更具吸吸引力，，花旗银银行（Citibank）发行了了第一张张大额（（10万美元以以上）可可在二级级市场上上转卖的的可转让让的存单单。我国在1980年以来，，主要的的国有商商业银行行吸收和和仿效外外国的经经验，开开始发行行大额可可转让定定期存单单以扩大大存款业业务。我国的对对城乡居居民个人人发行的的大额可可转让定定期存单单，面额额有l万元、2万元、5万元对企业、、事业单单位发行行的大额额可转让让定期存存单，面面额有50万元、100万元、500万元期限为3个月、6个月、12个月历史面额期限短期金融融资产的的种类货币市场场基金货币市场场基金最最早创于于1972年的美国国我国2004年8月颁布了了第一个个《货币市场场基金管管理暂行行规定》货币市场场基金可可以投资资于以下下金融性性资产：：现金；一年以内内(含一年)的银行定定期存款款、大额额存单剩余期限限在三百百九十七七天以内内(含三百九九十七天天)的债券期限在一一年以内内(含一年)的债券回回购期限在一一年以内内(含一年)的中央银银行票据据等货币市场场基金不不能用于于下述金金融金融融工具的的投资股票可转换债债券剩余期限限超过三三百九十十七天的的债券信用等级级在AAA级以下的的企业债债券货币市场场基金是是指投资资于货币币市场上上的短期期有价证证券的一一种基金金。短期金融融资产的的种类商业票据据是大型工工商企业业或金融融企业为为筹措短短期资金金而发行行的无担担保短期期本票。。短期金融融资产的的种类证券化资资产证券化资资产就是是实施了了资产证证券化的的资产。。流程首先发起起人把证证券化资资产出售售给一家家特设信信托机构构（SpecialPurposeVehicle，简称SPV），或者者由SPV主动购买买可以证证券化的的资产，，由SPV将这些资资产汇集集成资产产池（AssetPool），并以以该资产产池所产产生的现现金流为为支撑在在金融市市场上发发行有价价证券，，为了提高高资产支支持证券券的等级级，SPV常常还会会在发行行之前聘聘请证券券评级机机构对资资产支持持证券（（Asset-BackedSecuritization）进行信信用评级级，最后再由由证券承承销商把把有资产产支持的的证券销销售给投投资者我国资产产证券化化的发起起人一般般为银行行或资产产管理公公司（如如信达、、长城、、华融与与东方等等资产管管理公司司）。2007年全面爆爆发的次次贷危机机表明，，这种创创新金融融工具所所隐藏的的风险也也是不容容忽视的的。短期金融融资产的的投资组组合决策策三分组合合模式1/3投资于风风险较大大的有发发展前景景的成长长性股票票；1/3投资于安安全性较较高的债债券或优优先股等等有价证证券；1/3投资于中中等风险险的有价价证券。。风险与收收益组合合模式同等风险险的证券券，选择择报酬高高的；同等报酬酬的证券券，选择择风险低低的；选择风险险呈负相相关的证证券进行行投资组组合，以以便分散散掉证券券的非系系统性风风险。期限搭配配组合模模式长期不用用的资金金进行长长期投资资，以获获得较大大的投资资收益；；近期要使使用的资资金，投投资于风风险较小小、易于于变现的的有价证证券；通过期限限搭配，，使现金金流入与与流出的的时间尽尽可能接接近，降降低由于于到期日日不同而而造成的的机会成成本。第十章流流动资资产管理理营运资本本管理短期资产产管理现金管理理短期金融融资产管管理应收账款款管理存货规划划及控制制5.应收账款款的管理理增加销售售减少存货货功能目标强化竞争争、扩大大销售的的功能降低成本本，提高高应收账账款投资资的效益益机会成本本：一般般按有价价证券的的利息率率计算管理成本本---调查费用用、收集集信息费费用、记记录费用用、收账费用用、其他他坏账成本本应收账款款成本信用标准准信用条件件收账政策策信用政策策信用标准准企业同意意向客户户提供商商业信用用而提出出的基本本要求。。判断标准准：预期期的坏账账损失率率信用标准准放宽---------销售增加加---------应收账款款投资增增加---------机会成本本上升---------管理成本本上升---------坏账损失失上升信用政策策信用政策策信用条件件企业要求求客户支支付赊销销款项的的条件。。信用期限限企业为客客户规定定的最长长付款期期限。折扣期限限企业为客客户规定定的可以以享受现现金折扣扣的付款款期限。。现金折扣扣例，2/10，n/30信用标准准例题项目数据：销售收入（元）100000：销售利润率20%：平均收现期45天：平均坏账损失率6%：应收账款占用资金的机会成本15%项目A方案（较紧的信用标准）B方案（较松的信用标准）销售收入减少10000元增加15000元收现期销售收入减少部分的平均收现期为90天，剩余90000元的平均收现期降为40天销售收入增加部分的平均收现期为75天，原100000元的平均收现期仍为45天坏账损失率销售收入减少部分的坏账损失率为8.7%，剩余90000元的平均坏账损失率降为5.7%销售收入增加部分的坏账损失率为12%，原100000元的平均坏账损失率仍为6%恒远公司司备选的的两种信信用标准准恒远公司司在当前前信用政政策下的的经营情情况信用标准准恒远公司司备选的的两种信信用标准准测算结结果项目A方案（较紧的信用标准）B方案（较松的信用标准）销售利润应收账款机会成本坏账损失净收益信用条件件假设上述述恒远公公司准备备改变信信用条件件，可供供选择的的A、B两种方案案详见表表，试评评价两个个方案的的优劣例题项目A方案B方案信用条件n/452/10，n/30销售收入增加20000元增加30000元平均收现期60天30天坏账损失率全部销售收入的平均坏账损失率为8%全部销售收入的平均坏账损失率为4%折扣收入百分比须付现金折扣的销售收入占总销售收入的百分比为0%须付现金折扣的销售收入占总销售收入的百分比为50%信用条件件恒远公司司可供选选择的A、B两种信用用条件方方案测算算结果项目A方案B方案信用条件变化对销售利润的影响信用条件变化对应收账款机会成本的影响现金折扣成本的变化情况信用条件变化对坏账损失的影响信用政策变化产生的净收益信用政策策收账政策策收账政策策是指客客户违反反信用条条件，拖拖欠甚至至拒付账账款时公公司所采采取的收收账策略略与措施施。积极的收收账政策策，可能能会减少少应收账账款，减减少坏账账损失，，但要增增加收账账成本。。消极的收收账政策策，则可可能会增增加应收收账款，，增加坏坏账损失失，但会会减少收收账费用用信用政策策收账政策策P为饱和点点P信用政策策新宇公司司不同收收账政策策条件下下的有关关资料详详见表，，该企业业当年销销售额为为120万元（全全部为赊赊销），，收账政政策对销销售收入入的影响响忽略不不计。该该企业应应收账款款的机会会成本为为10%。项目现行收账政策建议收账政策年收账费用（元）1000015000应收账款平均收现期（天）6030坏账损失率（%）42例题信用政策策序号项目当前收账政策建议收账政策1年销售收入120000012000002应收账款周转次数8123应收账款平均占用额2000001000004建议收账政策节约的机会成本-100005坏账损失48000240006建议政策减少坏账成本-240007两项节约合计（7=4+6）-340008按建议政策增加收账费用-50009建议政策可获收益（9=7-8）-29000新宇公司司不同收收账政策策的效果果对比综合信用用政策信用标准：预计坏账损失率(%)信用条件收账政策0～0.50.5～1从宽信用条件(60天付款)消极收账政策(拖欠20天不催收)1～22～5一般信用条件(45天付款)一般收账政策(拖欠10天不催收)5～1010～20从严信用条件(30天付款)积极收账政策(拖欠立即催收)20以上不予赊销——综合信用用政策的的基本模模式应收账款款的日常常控制企业的信信用调查查企业的信信用评估估监控应收收账款催收拖欠欠款项应收账款款的日常常控制企业的信信用调查查直接调查查间接调查查财务报表表信用评估估机构AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C银行其他应收账款款的日常常控制企业的信信用评估估5C评估法品德（Character）能力(Capacity))资本(Capital)抵押品(Collateral)情况(Conditions)信用评分分法应收账款款的日常常控制项目财务比率和信用品质（1）分数(x）0-100（2）权数(）（3）加权平均数（4）=（2）×（3）流动比率1.9900.2018.00资产负债率50850.108.50净资产报酬率15850.108.50信用评估等级AA850.2521.25信用记录一般750.2518.75未来发展预计一般750.053.75其他因素好850.054.25合计--1.0083.00例题新宇公司司的信用用情况评评分表应收账款款的日常常控制监控应收收账款账龄分析析表应收账款款平均账账龄(两种方法法)账龄金额（元）百分比0天-30天1210044.82%30天-60天860031.85%60天-90天630023.33%90天以上00合计27000100.00%法1：计算所所有个别别的没有有清偿的的发票的的加权平平均账龄龄。使用用的权数数是个别别的发票票占应收收账款总总额的比比例。法2：账龄在在0天-30天的应收收账款被被假设其其账龄为为15天，账龄龄为30天-60天的应收收账款，，其账龄龄假定为为45天，依此此类推。。应收账款款的日常常控制催收拖欠欠款项信函通知知电话催收收个人拜访访收款机构构诉讼程序序应收账款款的日常常控制企业信用用政策的的制订与与实施从从很大程程度上受受社会文文化的影影响。如如果一个个社会普普遍缺乏乏信任机机制，恶恶意欺诈诈严重，，则企业业的信用用策略就就会受到到很大的的影响。。据科法斯斯中国2005年底做的的中国企企业信用用调查报报告，企企业拖欠欠货款的的原因恶恶意欺骗骗占21%，同时调调查对象象中，外外资企业业使用赊赊销的比比例大于于内资企企业。另一份资资料显示示，中国国企业在在海外应应收账款款大约有有1000亿美元，，其中至至少一半半的拖欠欠款项竟竟然来自自海外的的华资企企业。资资料还显显示，美美国企业业的应收收账款回回收期平平均为37天，而中中国企业业的应收收账款回回收期平平均为90—120天，是欧欧美企业业的3－4倍；美国国追账公公司追账账的成功功率至少少在60％以上，，而在中中国仅为为18.9％；目前前中国出出口企业业的坏账账率超过过5％，而发发达国家家企业却却只有0.25％至0.5％的水平平，国际际平均水水平也只只在1％左右。。一组数字字第十章流流动资资产管理理营运资本本管理短期资产产管理现金管理理短期金融融资产管管理应收账款款管理存货规划划及控制制存货的功功能与成成本存货规划划存货控制制6.存货的管管理存货包括括各类材材料、商商品、在在产品、、半成品品、产成成品等，，可以分分为三大大类：原原材料存存货、在在产品存存货和产产成品存存货。存货规划划及控制制存货的规规划与控控制存货的功功能储存必要要的原材材料和在在产品，，可以保保证生产产正常进进行；储备必要要的产成成品，有有利于销销售；适当储存存原材料料和产成成品，便便于组织织均衡生生产，降降低产品品成本；；留有各种种存货的的保险储储备，可以防止止意外事事件造成成的损失失。存货的规规划与控控制存货的成成本：采购成本本：由买买价、运运杂费等等构成订货成本本：为订订购材料料、商品品而发生生的成本本储存成本本：在物物资储存存过程中中发生的的仓储费费、搬运运费、保保险费、、占用资资金支付付的利息息费等存货的功功能与成成本存货规划划存货控制制存货规划划包括两两个方面面的内容容，一是是应当订订购多少少，二是是应当何何时开始始订货。。存货规划划及控制制存货规划划经济批量量A代表全年年需要量量Q代表每批批订货量量F代表每批批订货成成本，H代表每件件存货的的年储存存成本Q*订货成本储存成本存货成本订货量o经济批量量=经济批数数总成本一定时期期储存成成本和订订货成本本总和最最低的采采购批量量存货规划划新宇公司司全年需需要甲零零件1200件，每次次订货的的成本为为400元，每件件存货的的年储存存成本为为6元。计算算新宇公公司的经经济批量如下下：例题公式法逐批测试试法项目各种批量订购批数（批）123456订购批量（件）1200600400300240200年储存成本（元）360018001200900720600年订货成本（元）4008001200160020002400年总成本合计（元）400026002400250027203000*全年需要量=1200件存货规划划例题图示法插入书310页“图9-11经济批量量的图示示法”存货规划划假设所需需零件的的每件价价格为10元，但如如果一次次订购超超过600件，可给给予2%的批量折折扣，问问应以多多大批量量订货？？思考？答案：公公司应该该尽量取取得数量量折扣存货规划划存货的再再订货点点订货点：：订购下下一批存存货时本本批存货货的储存存量。影响订货货点的因因素原材料的的使用率率，即每每天消耗耗的数量量在途时间间：从发发出订单单到货物物验收完完毕所用用的时间间确定订货货点的公公式：存货规划划保险储备备为了保证证企业正正常的生生产经营营，一般般企业都都不会允允许库存存原料降降低为零零，而是是会保留留一个库库存储备备，这个个库存就就叫做保保险储备备。