大疆背后投资人麦星投资别怕漏掉独角兽

1、除了专业和勤奋，崔文立强调优秀的投资人要有好心态，人性中的贪婪和恐惧，都是投资判断的大敌。来源：投资中国网 作者：王庆武这是一家名副其实低调内敛的VC机构。在互联网上搜索“麦星投资”，除几个项目融资中略有述及外，几乎看不到其他信息。即便投资了时下风头正劲的无人机领头羊大疆创新，但作为大疆创新的第一个机构投资人，麦星投资也很少论及此事。过少的抛头露面，使麦星投资这家成立12年之久的机构增添了不少神秘感，除了在少数几个圈子里声名誉满外，外部很少知其动向。麦星投资创始合伙人崔文立“真正有价值的东西都是一些很朴素的道理，讲起来都是平淡乏味的。”在麦星投资创始合伙人崔文立看来，每家机构都有其自身的气质秉

2、性，能够坚守自己的价值取向也是一种信仰。以消费的视角发现大疆2016年4月的“中国投资年会”中，作为嘉宾的崔文立成为了“先进制造专场”论坛中的焦点，这让鲜少参与公开论坛发言、自认“不善表达”的崔文立多少有些不适应。“其实初衷没想讲那么多，也没想重点聊大疆，可能主持人想活跃一下现场气氛吧。”会后，崔文立向投资中国网记者坦言。这是崔文立第一次在公开场合谈及投资大疆创新背后的故事，尽管寥寥数语，却让人对麦星投资印象深刻。麦星投资成立于2004年，关注领域集中在消费、服务、健康与科技四个方面。麦星投资最早遇到大疆创新是在2011年的一个展会上，“我们觉得大疆创新的产品很惊艳。”崔文立回忆。经过仔细调研

3、之后，麦星团队一致判断这是一个好项目，除了产品，“这个团队对技术精益求精，是在中国少有的极客”。这是麦星投资所看中的重要方面创业团队的精神和梦想。另一个重要因素则是得益于多年来对消费趋势的研究，麦星投资认为无人机更应该成为一个消费级的产品。“现在行业之间的边界越来越模糊，大疆创新是属于制造业，还是归于智能硬件领域，或是TMT范畴?看起来都可以是，但我们更愿意用消费趋势的视角去理解它。”崔文立向投资中国网记者表示，尽管当时无人机还是工业级、专业级的，并没有消费级的应用，但麦星投资看到了无人机在大众消费市场的潜力，“这也是为什么当时愿意给大疆创新相对高估值的原因之一。”如今，大疆创新早已在无人机领

4、域声名鹊起，成长为百亿美元的企业，而麦星投资依然保持着特有的低调个性，默默耕耘。很多时候，崔文立及投资团队并不愿意主动谈及大疆创新，对麦星而言，大疆创新只是一个投资案例，只不过是碰巧大家都知道而已，“对我们来说，和其他的一些案子投资分析判断的框架没有特别大的不同。我们有我们的风格、对投资的理解，以及实际的坚持。”项目贵精不贵多从接触一个项目到投资一个项目，周期平均要两年的时间，麦星投资近20人的团队，过往平均下来一年仅做三四个项目。这和当下许多机构讲求的“拼速度”打法截然不同。相对于当前火爆的股权投资市场而言，如此长的观察周期和谨慎的投资态度确实并不多见。“我们看得多，最后精挑细选，贵精不贵多

5、。”崔文立表示。在接受投资中国网记者采访的过程中，崔文立一直强调诚信、稳健、专业和社会责任，这些理念贯穿在麦星投资的各个环节中，亦是公司控制投资风险的根本原则。“我想强调一个观点，从众是人性的一面，这也是市场的现状，但是真正做好的投资或者创业，需要前瞻性的思维，不被市场所影响，有自己的分析框架和独立判断。”在崔文立看来，资本市场上，每一两年都会有一个新的投资热点。这个热点吸引了过多的注意力，催生了过多的创业者，融到了过多的资金，但最终可能就是一两家企业能够满足这种细分市场的需求。如果在此时投资在这个热点领域，成功的概率就很低。如何保证所投项目就是精品，崔文立并不讳言这种标准给团队带来的压力。“

6、这也是我们要克服的挑战。从商业上来讲，就是考验你能看得多远。如果只看近期，肯定基金规模做得越大就对我们越有好处。但是盘子做得大，项目投很多，总体回报反而未必理想;如果项目投的少且精，而回报倍数高，一样可以支持麦星投资的长远发展。我们有这个底气看十年、二十年以后的事情，这样我们就能够不受短期市场起伏的影响。”崔文立坦言，这种投资风格，和麦星投资的文化有直接关系，投资不单只是在工作而已，“我们团队每个人都在追求更有价值的事情”，所以，“我们找志同道合、认可我们理念的人，只有这样，才会与麦星投资的长远目标匹配”。前瞻性与判断力“事实上，风口也好，热点也好，往往市场形成共识的时候，陷阱是大于机会的，因

7、为这已经是后知后觉了。”崔文立认为，优秀的投资人一定要有前瞻性与判断力，而这来源于专业性和良好的心态。在很多场合，屡次被问及“麦星投资有什么优势或不同?”崔文立都会讲，这个行业是缤纷多彩的，每个人都有自己的优势和特点，对于麦星投资而言，首先强调的是专业，必须在行业里深入研究，长期观察，“对被投资行业的认知需要持续而长久的积累，而非一两天就能熟知”。“麦星投资能发现大疆创新不是一个偶然，而是经过我们这么多年的专业积累和对商业逻辑深入思考，必然在适当的时候发现它。”对此，崔文立很是自信，麦星投资的团队是有十足底气的。作为麦星投资创始合伙人，崔文立拥有20余年资本市场投资的经验，熟悉境内、境外或跨境资本交易结构，亦拥有美国、香港和国内证券及直接投资方面的丰富经验。由他主导并参与的不乏资本市场中广受追捧的项目，包括聚众传媒，金风科技、远望谷、川大智胜、嗳呵母婴等明星企业。而在团队的专业性打造方面，麦星投资将团队成员的经验、性格、能力进行适当地匹配，并在内部建立机制进行分享学习。“每个人都有自己擅长的东西，但是我们觉得还不够，通过研究的支持，让大家更广泛去学习。投资有的时候需要灵感，而这些更多来源于自身的知识储备，需要全方位的学习和思考。我们更强调团队的协同