某某宁某某白湖新区车站南路跨老运河桥梁工程PPP项目物有所值评价报告

1、目录 HYPERLINK l _bookmark0 第一章项目基本情况1 HYPERLINK l _bookmark1 一、项目概况1 HYPERLINK l _bookmark2 （一）项目名称1 HYPERLINK l _bookmark3 （二）项目性质1 HYPERLINK l _bookmark4 （三）项目建设地点1 HYPERLINK l _bookmark5 （四）项目实施机构1 HYPERLINK l _bookmark6 （五）项目建设内容及规模1 HYPERLINK l _bookmark7 （六）项目合作期限2 HYPERLINK l _bookmark8 （七）项目投

2、资规模2 HYPERLINK l _bookmark9 （八）项目融资结构3 HYPERLINK l _bookmark10 （九）项目股权结构3 HYPERLINK l _bookmark11 （十）项目前期合规性3 HYPERLINK l _bookmark12 （十一）项目实施进度4 HYPERLINK l _bookmark13 二、PPP运作方式4 HYPERLINK l _bookmark14 三、项目风险分配框架6 HYPERLINK l _bookmark15 四、项目回报机制7 HYPERLINK l _bookmark16 五、项目收益情况7 HYPERLINK l _bo

3、okmark17 （一）参数设定7 HYPERLINK l _bookmark18 （二）政府付费9 HYPERLINK l _bookmark19 （三）运营维护成本9 HYPERLINK l _bookmark20 （四）项目盈利能力10 HYPERLINK l _bookmark21 六、项目产出说明和绩效标准10 HYPERLINK l _bookmark22 （一）项目建设内容及规模 HYPERLINK l _bookmark23 （二）绩效标准 HYPERLINK l _bookmark24 第二章物有所值评价13 HYPERLINK l _bookmark25 一、物有所值评价依

4、据13 HYPERLINK l _bookmark26 二、物有所值评价说明14 HYPERLINK l _bookmark27 第三章物有所值定性评价15 HYPERLINK l _bookmark28 一、定性评价指标设定15 HYPERLINK l _bookmark29 （一）基本指标15 HYPERLINK l _bookmark30 （二）补充指标说明21 HYPERLINK l _bookmark31 （三）权重分配说明24 HYPERLINK l _bookmark32 二、定性评价基本程序方法、评分计算方法与评价结论25 HYPERLINK l _bookmark33 （一）

5、物有所值定性评价基本程序25 HYPERLINK l _bookmark34 （二）评分结果计算方法26 HYPERLINK l _bookmark35 （三）物有所值定性评价结论26 HYPERLINK l _bookmark36 第四章物有所值定量评价28 HYPERLINK l _bookmark37 一、计算PSC值28 HYPERLINK l _bookmark38 （一）设定参照项目28 HYPERLINK l _bookmark39 （二）参数指标选择29 HYPERLINK l _bookmark40 （三）计算初始PSC值30 HYPERLINK l _bookmark41

6、（四）竞争性中立调整值31 HYPERLINK l _bookmark42 （五）风险承担成本32 HYPERLINK l _bookmark43 （六）测算结果34 HYPERLINK l _bookmark44 二、计算PPP值34 HYPERLINK l _bookmark45 （一）政府建设运营成本35 HYPERLINK l _bookmark46 （二）政府自留风险承担35 HYPERLINK l _bookmark47 （三）配套投入支出35 HYPERLINK l _bookmark48 （四）测算结果36 HYPERLINK l _bookmark49 三、物有所值定量评价结

7、论36 HYPERLINK l _bookmark50 第五章结论37 HYPERLINK l _bookmark51 附表一：PPP项目物有所值定量分析PSC值计算表38 HYPERLINK l _bookmark52 附表二：PPP项目物有所值定量分析PPP值计算表39 HYPERLINK l _bookmark53 附表三：物有所值定性评价评分标准40 HYPERLINK l _bookmark54 附表四：物有所值定性评价专家组意见44 HYPERLINK l _bookmark55 附表五：物有所值定性评价评分结果52 PAGE PAGE 37第一章项目基本情况一、项目概况（一）项目

8、名称PPP 下称“本项目”或“项目”）。（二）项目性质本项目属于新建项目（三）项目建设地点（礼贤路工程起点桩号为 K0+380.436），北至车站南路与渔皇路交叉口往南100 米处（工程终点桩号为 K1+190）。（四）项目实施机构某某某某湖新区管理委员会授权某某湖新区建设局作为本项目的实施机构。（五）项目建设内容及规模1、建设内容本项目建设内容为某某湖新区车站南路跨老运河桥梁工程， 2、建设规模本项目工程南起京杭路（）（ 工程起点桩号为100 （工809.564m417m235m。453（人行道+4.5m（非机动车道绿化分隔带机动车道中机动车道）+2m（绿化分隔带）+4.5m（非机动车道人行

9、道6 车道。（六）项目合作期限12 2 年，自开工日起至全部工程竣工验收日止。（七）项目投资规模项目总投资 32430.80 万元，其中建筑工程费 24266.21 万元，设备购置费 605.79 万元，安装工程费 167.17 万元，工程建设其他费用 3274.56 万元，预备费用 2265.10 万元，建设期利息 1844.70万元，铺底流动资金 7.27 万元。表1-1项目总资估算表序号费用名称合计（万元）比例一建设投资30578.8394.29%1建筑工程费24266.2174.82%2设备购置费605.791.87%3安装工程费167.170.52%4工程建设其他费用3274.561

10、0.10%5基本预备费2265.106.98%二建设期利息1844.705.69%三铺底流动资金7.270.02%四总投资32430.80100.00%备注：以上数据来源于某某某某湖新区车站南路跨老运河桥梁工程 PPP项目可行性研究报告。（八）项目融资结构32430.80 6630.80 25800.00 （九）项目股权结构本项目拟由政府方出资代表与中标社会资本方共同出资组建项目公司6630.80 331.54 万元，占项目公司 5%股权；中标社会资本方出资6299.26 万元，占项目公司 95%股权。双方均以货币形式出资， 同股同权。（十）项目前期合规性某某某某湖新区建设局作为项目实施机构委

11、托工程咨询机构编制可行性研究报告，委托第三方设计机构展开项目初步设照规范程序进行建设，以保障项目实施的合规性。（十一）项目实施进度1、项目所属阶段本项目处于准备阶段。2、项目融资进展3、项目采购进度4、项目建设进度本项目部分为新建项目，尚未开工建设。5、施工及运行二、PPP 运作方式（财建201529 （126 、（财金201690 号BOT（建设-运营-移交） 方式运作。项目运作模式结构图如下：图1-1某某某某湖新区车站南路跨老运河桥梁工程PPP项目运作模式图1、由某某某某湖新区管委会授权某某湖新区建设局作为本2、由中选社会资本与政府方出资代表共同出资组建项目公司，某某湖新区建设局与项目公司

12、签署 PPP 项目合同。3、在某某湖新区建设局的监管推进下，项目公司负责新建项目的投资、建设、运营维护及移交。4、为了切实保障市政设施的正常使用和为社会提供持续服5、通过 PPP 项目合同，项目公司取得项目的特许经营权， 采用政府付费方式来弥补前期建设投入和运营维护成本，并获得合理利润，付费数额由某某市财政局北湖分局支付给项目公司。6、项目合作期满后，项目资产无偿移交给某某湖新区建设局或政府指定的其他机构。三、项目风险分配框架PPP 表1-2本项目风险分担建议表层级类别风险因素政府方承担社会资本承担共同承担宏观层风险政治政局不稳定政治抵制或敌对资产征用或国有化政府失信政府审批延误法律法律变化税

13、收政策变化行业规定变化宏观经济及市场金融市场低效率通货膨胀率变动利率变动劳动力/材料设备价格上涨自然不可抗力地质条件气候环境中观层风险融资融资可行性对投资者吸引力高融资成本设计设计质量技术标准未通过建造后期设计变更审批延误工艺/技术水平低劳资/设备获取场地可及性土地使用工程合同变更工期超期建设成本超支工程质量施工安全环境、文物破坏运营维护费用过高维修更新成本过高微观层风险关系组织和任命风险责任风险分配不当合作权利分配不当合作中沟通不畅第三方分包商/供应商违约四、项目回报机制本项目采用“政府付费”的回报机制。五、项目收益情况（一）参数设定1、总投资32430.80 6630.80 25800.0

14、0 2、合作期限项目合作期限暂定为 12 年，其中建设期 2 年，运营期 10 年。3、投资计划2 1 55%、2 45%。4、贷款利率4.9%33%6.5%设期利息暂按年中贷款计算利息，计入建设项目总投资。5、折现率（财金201521 号2017 7 （五期通知公告，证券代码为“107654”，证券简称为“山东 1705”，票面利率为 4.23%。结合本项目实际，本项目折现率取 6%。6、合理利润率依据财政部政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指（财金201521 号本项目以目前的金融机构中长期贷款基准利率 4.9%为基7%。（二）政府付费（201521号（折算成各年度现值）、年度运营成本

15、和合理利润。计算公式为：全部建设成本11n财政补贴运营周期（年）年度运营成本表1-3政府每年承担的补助（单位：万元）运营年份123456当年补助3805.594030.974294.814549.754832.435104.04运营年份78910当年补助5407.445727.156066.416458.93（三）运营维护成本本项目运营维护成本包括燃料和动力费、职工薪酬、道路日常养护费和修理费、桥梁维护费、绿化养护费、管理费等费用。1、燃料动力费路灯耗电。经测算， 年用水量为 28465.03m3 ， 年耗电量为10301.76kWh。经测算，本项目年燃料动力费为 13.04 万元。表1-4项

16、目燃料动力费测算表序号能源名称年耗量单价（万元/年）1水28465.03m34.3 元/ m312.252电10301.76kWh0.76 元/kWh0.793合计13.04PPP 2、职工薪酬8 26.40 万元； 5%28.02 万元。3、日常养护和修理费项目年均运维服务费 24.85 万元/年。4、管理费用按职工薪酬的 20%计取。（四）项目盈利能力8.07%7.49%；财务净现值（Ic=5%）税前5404.28 4251.93 8.82 年（含建设期），5.28%。六、项目产出说明和绩效标准项目产出说明是指项目建成后项目资产所应达到的经济和本项目提供的公共产品和服务主要是桥梁和道路的运

17、营维PPP （一）项目建设内容及规模1、建设内容本项目建设内容为某某湖新区车站南路跨老运河桥梁工程， 2、建设规模本项目工程南起京杭路（）（ 工程起点桩号为100 （工809.564m417m235m。453（人行道+4.5m（非机动车道绿化分隔带机动车道中机动车道）+2m（绿化分隔带）+4.5m（非机动车道人行道6 车道。（二）绩效标准（GB50763-2012）、城市道路和建筑物无障碍设计规范（JGJ50-2012）、城市道路照明设计标准（CJJ45-2015）、（CJJ75-97）线综合规划规范（GB50289-2016）、城市道路交通标志和标线设置规范（GB51038-2015）、室外

18、排水设计规范（GB50014-2006 （2016 年版） 、城市桥梁设计规范（CJJ11-2011）、公路桥涵设计通用规范（JTGD60-2015）、（JTGD62-2004 ）（JTGD63-2007）、城市桥梁抗震设计规范（CJJ166-2011）、公路桥涵施工技术规范（JTG/TF50-2011）、城市桥梁工程施工与质量验收规范（CJJ2-2008）、电力工程电缆设计规范（GB50217-2007）、通信管道工程施工及验收规范（GB50374-2006）等要求，并做到一次性验收合格。第二章物有所值评价一、物有所值评价依据1、某某院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见（国发2

19、01460 号）2、财政部关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知（财金201476 号）3（试行）的通知（财金2014113 号）4、财政部关于印发政府和社会资本合作项目政府采购管理办法的通知（财库2014215 号）5、国家发展改革委关于开展政府和社会资本合作的指导意见（发改投资20142724 号）6、山东省人民政府关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的实施意见（鲁政发201512 号）7、省财政厅、省发展改革委、人民银行济南分行关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式的指导意见的通知（鲁政办发201535 号）8、财政部关于市政公用领域开展政府和社会资本合作项目推介工作的

20、通知（财建201529 号）9、某某院办公厅转发财政部发展改革委人民银行关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式指导意见的通知（国办发201542 号）10、财政部关于印发 的通知（财金2015167 号）、国家发展改革委 国家开发银行关于推进开发性金融（发改投资2015445 号）1213（财金201692 号）二、物有所值评价说明根据财政部关于印发 的通知（财金2015167 号），物有所值评价包括定性评价和PPP 出、配套支出的现值与采用传统自建方式开展项目所要承担的PSC 值来进行评价。第三章物有所值定性评价根据财政部关于印发政府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通知（财金201

21、4113 号）规定，物有所值定性评价重点关注项目采用政府和社会资本合作模式与采用政府传统采购模式相比增加供给的程度、优化风险分配的机制、提高运营效率程度、促进创新和公平竞争环境等。PPP 一、定性评价指标设定某某市财政局北湖分局会同建设局等行业主管部门，根据（试行的通知（财金2014113 号PPP （试行（财金2015167 及项目具体情况在基本指标的基础上，组织确定了三项补充指标及其权重。（一）基本指标根据项目特点，本项目定性分析共设定六个基本指标，包括全生命周期整合程度、风险识别与分配、绩效导向与鼓励创新、1、全生命周期整合程度PPP PPP 12 2 10 年。（1）严格按照国家有关标

22、准规范融资、建设桥梁和道路工程；（2）配备相应人员对服务范围内的桥梁、道路严格按照国家有关标准规范进行运营和维护；（3）特许经营期满后将符合要求的项目全部资产无偿移交给政府指定单位。PPP 12 2、风险识别与分配PPP PPP 项目中，政府方尽可能大的承担自己有优势方面的伴生风本项目按照风险分配优化、风险收益对等和风险可控等原3、绩效导向与鼓励创新绩效导向与鼓励创新指标主要考核是否建立以基础设施及公共服务供给数量、质量和效率为导向的绩效标准和监管机制， 是否落实节能环保、支持本国产业等政府采购政策，能否鼓励社会资本创新。在本项目中，绩效具体表现为桥梁和道路的产出结果、项目的质量、成本费用和项

23、目效益。本项目在实施过程中制定监管体系，设定具体绩效考核指标。PPP 项目的绩效指标，特别是关键绩效指标，主要确定对PPP 本项目由某某湖新区建设局协同某某市财政局北湖分局及4、潜在竞争程度潜在竞争程度指标主要评估项目内容对社会资本参与竞争32430.80 5、政府机构能力该指标主要考核政府转变职能、优化服务、依法履约、行政监管和项目执行管理等能力。PPP PPP 2017 3 30 2017 4 12 PPP PPP PPP 6、可融资性滑支出。同时，基于目前利率下行的宏观环境和国家力推 PPP （二）补充指标说明根据关于印发的通知（财金2015167 号），除上述六项基本评价指标外，项目本

24、级（PPP 会同行业主管部门可根据具体情况设置补1、全生命周期成本估计准确性该指标主要评估项目对采用 PPP 模式的全生命周期成本的理解和认识程度、以及全生命周期成本将被准确预估的可能性。全生命周期成本是确定 PPP 合作期长短、付费多少、政府补PPP 2、法律和政策环境该项指标主要评估项目建设及模式是否符合现行法律法规及产业政策的要求。国家发改革委、财政部、住房和城乡建设部、交通运输部、某某院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指（国发201460 号国家发展改革委关于开展政府和社会资本合作的指导意（发改投资20142724 号（2014 版（PPP） 项目合同编写工作的专业指南。财政部

25、关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题（财金201476 号2015 年深化经济体制改革重（国发201526 号提出积极推广政府和社会资本合作（PPP）模式，出台基础设施和公用事业特许经营办法，充分激发社会投资活力。某某院办公厅转发财政部发展改革委人民银行关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式指导意见的通知（国办发201542 号）和关于在公共服务领域深入推进政府和社会资本合作工作的通知（财金201690 PPP 政府和社会资本合作项目财政管理暂行办法（财金201692 号PPP 山东省人民政府关于创新重点领域投融资机制鼓励社会（鲁政发201512 号（鲁政办发201535 明确了政

26、府和社会资本合作项目的适用范围和操作模式。PPP PPP （三）权重分配说明根据PPP 物有所值评价指引（试行）（财金2015167号10%1、基本指标本项目基本指标权重之和为 80%，分别为：（1）全生命周期整合程度 15%；（2）风险识别与分配 15%；（3）绩效导向与鼓励创新 15%；（4）潜在竞争程度 15%；（5）政府机构能力 10%；（6）可融资性 10%。2、补充指标本项目补充指标权重之和为 20%，分别为：（1）全生命周期成本预测准确性 10%；（2）法律和政策环境 10%。本项目物有所值定性评价标准详见附表三。二、定性评价基本程序方法、评分计算方法与评价结论（一）物有所值定性

27、评价基本程序根据PPP 物有所值评价指引（试行）（财金2015167 号）的要求，本项目开展物有所值评价的程序如下：（1）评价准备（2）组织评价专家7 人组成，其中经济专家 1 人，行业、工程技术和项目管理专家5 人，法律专家 1 人。（3）召开专家组会议（4）作出评价结论某某市财政局北湖分局会同行业主管部门根据专家组意见， 作出定性评价结论。（二）评分结果计算方法（1）专家在经过充分讨论后按照评价指标逐项打分。（2）按照指标权重计算加权平均分，得到评分结果，形成专家组意见。（3）汇总专家组意见后，去掉一个最高分和一个最低分后求平均，得到评分结果。（三）物有所值定性评价结论1、评分结果（PPP

28、 中心60 （含） 以上的，通过定性评价；否则，未通过定性评价。PPP 87.5 （试行）（财金2015167 号）的60 分（含）以上的规定，通过物有所值定性评价。项目物有所值定性评价的评分结果见附件五。2、专家组意见本项目物有所值定性评价专家组意见见附件四。第四章物有所值定量评价物有所值定量分析是在假定采用 PPP 模式与政府传统投资PPP （PPP 值（PSC 值进行PPP 一、计算 PSC 值PSC PPP 要求相同的基础设施及公共服务的全生命周期成本的净现值。PSC PPP PPP PSC PSC 值包括初始 PSC 值、可转移风险承担成本、自留风险承担成本和竞争性中立调整值。PSC

29、 值计算公式如下：PSC值=初始PSC值+竞争性中立调整值+可转移风险承担成本+自留风险承担成本。（一）设定参照项目PPP PPP 物有所值评价指引（试行）（财金2015167 号）中参照项目设定原则，设定本项目的参照项目如下：1、参照项目与 PPP 项目产出说明要求的产出范围和标准相同；2、参照项目与 PPP 项目财务模型中的数据口径保持一致；3、参照项目采用基于政府现行最佳时间的、最有效和可行的采购模式；4、参照项目的内容不一定全部由政府直接承担，政府可将5、参照项目的各项假设和特征在计算过程中保持不变，包括与 PPP 项目使用以下相同的假设条件：A.率 4.86%；C相同的物价因素增长率

30、假设；D.相同的现金流时间假设。（二）参数指标选择1、资本结构：政府资本和社会资本的建设成本、资本性收BOT 模式建设。2、资本性收益：本项目无资本性收益。3、折现率选择：依据财政部政府和社会资本合作项目财（财金201521 号率合理确定。本项目的折现率确定为 6%。4、政府自留风险承担成本包括政府按比例承担的法律、政策等支出的成本。（三）计算初始 PSC 值初始 PSC 值=建设净成本+运营维护净成本+其他净成本建设净成本=建设成本-资本性收益运营维护净成本=运营维护成本-第三方收入1、建设净成本（1）建设成本32423.53 （2）资本性收益2、运营维护净成本PPP 项目付费机制相同情况下

31、能够获得的使用者付费收入等。（1）运营维护成本本项目运营期正常年所涉及的运营维护成本主要包括：燃料和动力费、职工薪酬、道路日常养护费和修理费、桥梁维修费、绿化养护费、管理费等费用。项目运营期运营维护成本共计715.17 万元。（2）第三方收入本项目为纯基础设施建设项目，无第三方收入。3、其他净成本本项目暂无其他净成本。（四）竞争性中立调整值竞争性中立调整值主要是政府采购传统投资和采购模式比PPP 调整排除了公共部门通过公共关系得到的相对于社会资本的竞PSC PPP 本项目所涉及的竞争性中立调整值暂按社会资本在运营期应缴纳的增值税、附加税和企业所得税计算。计算公式如下：竞争性中立调整值=增值税附

32、加税+所得税本项目竞争性中立调整值静态值为 1974.56 万元。（五）风险承担成本确定风险承担成本主要包括如下步骤：（1）确定所有的重大风险：公共部门比较值只包括可量化（2）量化风险后果：一旦确定了所有重大风险，必须评价（并确定每个风险的主要后果、财务影响和潜在的应对策略。（3）评估风险的概率：在确定重大风险和评价各种潜在后（4）风险承担成本（或风险值）的计算：一般先计算各个 表示相加之和：单个风险的承担成本= （风险的某个后果 该后果的发生概率）+不可预见费。PPP 模式的风险分担原则， 将项目风险分为可转移风险和自留风险，前者由社会资本承担， 后者由政府自身承担。（6）计算可转移风险和自

33、留风险承担成本：可转移风险承担成本是政府愿意为在 PPP PPP 移风险承担成本占项目全部风险承担成本的比例一般为70%-85%。80%。（六）测算结果6%的折现率，政府传统采购模式下公共部门比较（PSC 值PSC 值+竞争性中立调整值+可转移风险承担成本+自留风险承担成本36847.91 万元。二、计算 PPP 值根据PPP 物有所值评价指引（试行）（财金2015167 号PPP （财金201521 及有关规定测算。PPP PPP 值（PPPs 值）；在项目采购阶段，政府根据社会资本PPP PPP 值（简PPPa 值）。本项目处于准备阶段，PPP 值为 PPPs 值。PPP 模式下的项目总投

34、资、资金筹措、项目公司股权结构、运营维护成本等假设条件与政府传统模式下保持一致。PPPs 值=影子报价政府建设运营成本+政府自留风险承担成本+配套投入政府建设运营成本=政府股权投资支出+运营补贴-第三方收入-资本性收益（一）政府建设运营成本1、股权投资支出股权投资支出=项目资本金政府占项目公司股权比例。 本项目政府方出资代表与中标社会资本方共同出资组建项目公司，项目公司注册资本金暂定 6630.80 万元，政府方出资代表占项目公司 5%的股权。因此，政府需承担的股权支出为 331.54万元。2、第三方收入本项目无第三方收入。3、资本性收益本项目不包含资本性收益。（二）政府自留风险承担PPP P

35、SC 模式下政府自留风险净现值相同。（三）配套投入支出配套投入支出责任是指政府提供的项目配套工程等其他投（四）测算结果考虑 6%折现率，政府全生命周期成本净现值（PPP 值）为33238.16 万元。三、物有所值定量评价结论根据上述对政府传统采购模式下公共部门比较值（PSC）和PPP （PPP）PPP 模物有所值量值=PSC 值-PPP 值= 36847.91 万元- 33238.16 万元= 3609.76 万元物有所值指数=（PSC 值-PPP 值）/PSC 值100%=3609.76 万元36847.91 万元100%=9.80%PPP 模式运作。PPP 项目物有所值定量分析 PSC 值

36、计算表见附表一。PPP 项目物有所值定量分析 PPP 值计算表见附表二。第五章结论1PPP 87.5 分，符合财政部财政部关于印发PPP （试行（财金2015167 60（含以上的规定， PPP模式进行投资、建设和运营维护。2、从物有所值定量分析上看，本项目物有所值量值和物有PPP 模式。综上所述，本项目物有所值评价结论为：通过。 PAGE PAGE 43附表一：PPP 项目物有所值定量分析 PSC 值计算表序号项目合计1234567891011121建设净成本32423.5317321.4615102.080.000.000.000.000.000.000.000.000.000.001.1

37、建设投资30578.8316818.3613760.481.2建设期利息1844.70503.101341.601.3资本性收益0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.002运营维护净成本715.170.000.0045.9745.9769.2870.8684.1872.0973.7573.7574.10105.212.1经营成本715.1745.9745.9769.2870.8684.1872.0973.7573.7574.10105.212.2使用者付费收入0.000.000.000.000.000.000.000.000.000

38、.000.003其他净成本0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.004竞争中立调整1974.560.000.000.000.000.000.000.00635.24603.54735.785风险承担成本4970.812598.222265.316.906.9010.3910.6312.6310.8111.0611.0611.1215.785.1自留风险994.16519.64453.061.381.382.082.132.532.162.212.212.223.165.2可转移风险3976.642078.581812.255.525

39、.528.318.5010.108.658.858.858.8912.636初始 PSC 值(建设和运营维护净成本)35113.2717321.4615102.0845.9745.9769.2870.8684.1872.0973.75708.99677.64840.997折现率6.00%8PSC 现值36847.9118792.1515456.9144.3941.8859.5357.4564.3852.0150.20756.79680.77791.458.1初始 PSC 值现值(建设和运营维护净成本现值)31274.2216341.0013440.7938.6036.4251.7749.955

40、5.9845.2343.65395.90356.97417.958.2风险承担成本现值4535.392451.152016.125.795.467.777.498.406.786.556.185.867.848.3竞争性中立调整现值1038.310.000.000.000.000.000.000.000.000.00354.71317.94365.66附表二：PPP 项目物有所值定量分析 PPP 值计算表序号项目合计1234567891011121建设净成本331.54182.35149.190.000.000.000.000.000.000.000.000.000.001.1政府方股权投入3

41、31.54182.35149.191.2资本性收益0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.002运营维护净成本50279.010.000.003805.704031.094294.944549.884832.585104.195407.605727.326066.596459.122.2政府支付的运营维护补贴50279.013805.704031.094294.944549.884832.585104.195407.605727.326066.596459.122.3第三方收入0.000.000.000.000.003风险承担成本49

42、70.812598.222265.316.906.9010.3910.6312.6310.8111.0611.0611.1215.783.1自留风险994.16519.64453.061.381.382.082.132.532.162.212.212.223.163.2可转移风险3976.642078.581812.255.525.528.318.5010.108.658.858.858.8912.634政府其他成本0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.005初始 PPP 值50610.55182.35149.193805.7040

43、31.094294.944549.884832.585104.195407.605727.326066.596459.126折现率6.00%7PPP 现值33238.16662.26536.013196.503194.103210.983208.993215.623203.793202.063199.343196.983211.557.1初始PPP 现值（政府建设运营成本）32331.08172.03132.783195.343193.003209.433207.493213.943202.433200.753198.103195.813209.987.2自留风险承担成本现值907.08490.23403.221.161.091.551.501.681.361.311.241.171.578物有所值量值3609.769物有所值指数9.80%附表三：物有所值定性评价评分标准指标评价内容评分标准基本指标全生命周期整合程度在项目全生命周期内，项目设计、投融资、建造、运营和维护等环节能否实现长期、充分整合81-100：项目所有环节都能整合；61-80：项目所有环节基本整合，绝大部分工作得到整合；41-60：项目所有环节不能将设计、运营等某一个环节整合；21-40：项目所有环节不能将其中的