某某省某某南市某某阳区某某寺河河道治理综合提升PPP项目物有所值评价报告

1、 PAGE * ROMAN PAGE * ROMAN II目录 HYPERLINK l _bookmark0 前言1 HYPERLINK l _bookmark1 第一章 项目概况2 HYPERLINK l _bookmark2 一、 项目基本信息2 HYPERLINK l _bookmark3 二、 项目建设内容3 HYPERLINK l _bookmark4 三、 项目产出说明4 HYPERLINK l _bookmark5 四、 项目投融资结构6 HYPERLINK l _bookmark6 （一） 项目总投资6 HYPERLINK l _bookmark7 （二） 股权情况7 HYPE

2、RLINK l _bookmark7 （三） 资金来源7 HYPERLINK l _bookmark8 五、 相关配套工作7 HYPERLINK l _bookmark9 （一） 行政审批手续7 HYPERLINK l _bookmark10 （二） 部门协调机制8 HYPERLINK l _bookmark10 （三） 项目用地8 HYPERLINK l _bookmark11 六、 项目回报机制9 HYPERLINK l _bookmark12 七、 绩效考核10 HYPERLINK l _bookmark13 八、 监管架构15 HYPERLINK l _bookmark14 第二章 项

3、目风险分配框架16 HYPERLINK l _bookmark15 一、 风险分配原则16 HYPERLINK l _bookmark16 二、 风险分配机制17 HYPERLINK l _bookmark16 三、 项目风险因素分析17 HYPERLINK l _bookmark17 四、 风险分配方案32 HYPERLINK l _bookmark18 五、 风险量化方案35 HYPERLINK l _bookmark19 第三章 PPP 物有所值评价依据及基础36 HYPERLINK l _bookmark20 一、 本项目物有所值评价依据36 HYPERLINK l _bookmark

4、21 二、 本项目物有所值评价背景37 HYPERLINK l _bookmark21 三、 评价基本框架和步骤37 HYPERLINK l _bookmark22 第四章 物有所值定性评价40 HYPERLINK l _bookmark23 一、 确定定性分析指标体系40 HYPERLINK l _bookmark23 二、 组成专家小组40 HYPERLINK l _bookmark24 四、 召开专家小组会议41 HYPERLINK l _bookmark25 五、 各项指标定性分析46 HYPERLINK l _bookmark26 六、 定性分析结论52 HYPERLINK l _b

5、ookmark27 第五章 项目物有所值定量评价53 HYPERLINK l _bookmark28 一、 物有所值定量分析方法53 HYPERLINK l _bookmark29 二、 公共部门比较值（PSC值）56 HYPERLINK l _bookmark30 三、 PPP模式下项目全生命周期内政府方净成本现值（PPP值）61 HYPERLINK l _bookmark31 四、 物有所值量值（VFM）和指数计算64 HYPERLINK l _bookmark32 第六章 评价结论65 HYPERLINK l _bookmark33 附件：66 HYPERLINK l _bookmark

6、34 一、PPP项目物有所值定量分析PSC值计算表66 HYPERLINK l _bookmark35 二、PPP项目物有所值定量分析PPP值计算表68 HYPERLINK l _bookmark36 三、绩效考核70 HYPERLINK l _bookmark37 （一） 建设期绩效考核标准70 HYPERLINK l _bookmark38 （二） 运营期绩效考核标准74 HYPERLINK l _bookmark39 四、 物有所值专家评分及意见表87 HYPERLINK l _bookmark40 五、物有所值分数汇总表92 HYPERLINK l _bookmark41 六、 物有所

7、值评价专家评价结论93 PAGE PAGE 9前言物有所值（ValueforMoney，VfM）评价是判断是否采用 PPP 模式代替政府传统投资运营方式提供公共服务项目的一种评价方法。PPPPPP（） 的通知（财金2014113）、财政部关于印发的通知（财金2015167）和财政部（财金201692）等政策文件要求，北京衡盛诺亿投资管理有限公对PPP。第一章 项目概况一、项目基本信息（一）项目名称某某市某某区大寺河河道治理综合提升 PPP 项目。（二）所属行业生态建设和环境保护-综合治理。（三）项目类型新建。（四）项目运作模式本项目采用 PPP 模式新建项目中 BOT（建设运营移交， Buil

8、d-Operate-Transfer）的方式运作。（五）项目合作期限本项目合作期为 17 年，其中建设期 2 年，运营期 15 年。（六）项目实施机构由某某市某某区人民政府授权某某市某某区城乡交通运输局作PPP PPP（七）项目建设地点本项目建设地点位于某某区西部，北至郑大箔村、西老实王村， 南至东药王庙村、区城乡水务局，包含大寺河河道及两侧区域。（八）项目合作内容项目合作内容为对大寺河河道进行设计、建设以及运营。设计阶段由社会资本方进行大寺河河道的设计工作，完成后报某某区政府审批，初步要求项目河道长度 4.3 千米，蓝线宽度 300 米；5900000二、项目建设内容（一）河道整治工程河道整

9、治工程包括大寺河约 4300m 河道的清淤拓宽，清淤拓宽土方量约 1100000m3。（二）景观绿化工程景观绿化工程包括绿化面积 828450 ，道路硬化及广场铺装面54000 17550 （三）桥梁建设工程5 40m。三、项目产出说明本项目需满足河道整治设计规范（GB50707-2011）、城(GB3838-2002）、城市水系规划规范(GB50513-2009）、城市 （GB/T50903-2013）、某某省区域性大气污染物综合排放标准（DB37/2376-2019）等相关规定。（一）建设内容产出某某市某某区大寺河河道治理综合提升 PPP 项目将进行河道清54000 17550 化亮化面积

10、 828450 以及其他配套管线等；建设 5 座跨径均为 60m的跨河桥梁。（二）运营服务产出1.河道维护服务2.桥梁设施维护3.景观绿化养护（三）社会效益产出4.3 （四）经济技术指标11120.94781.58 %，税后为 %；按 5.00% 的财务基准收益率计算财务净现值税前为 12917.81 万元，税后为2844.28 万元；静态投资回收期税前为 11.71 年，税后为 12.49 年；动13.7215.03549.515.28%。四、项目投融资结构（一）项目总投资经估算，本项目总投资 88159.24 万元，其中建设投资 84532.37 万元，包括工程费用 74782.75 万元

11、，工程建设其他费用 5724.27 万元，4025.353567.2059.67表 1 项目总投资一览表单位：万元序号工程及费用名称合计1工程费用74782.752工程建设其他费用5724.273预备费4025.354建设投资84532.375建设期利息3567.206铺底流动资金59.677总投资88159.24（二）股权情况中标社会资本方应在中标后 15 个工作日内与政府方出资代表共同组建成立项目公司，项目公司注册资本为 18159.24 万元，占总投20.60%544.78 9717614.46 （三）资金来源本项目政府方出资代表为某某国资投资控股集团有限公司，项目公司政府方股权支出资金

12、由某某国资投资控股集团有限公司以自有资金实缴到位；本项目的社会资本方股权支出资金必须为自有资金， 不得以任何形式的债务资金充当项目资本金。项目总投资与项目资本金的差额部分，占总投资 79.40%，拟由项目公司通过银行贷款、信托、基金等渠道筹集。五、相关配套工作（一）行政审批手续某某市某某区城乡交通运输局作为项目实施机构委托工程咨询规性。（二）部门协调机制项目由某某市某某区城乡交通运输局负责组织编制项目实施方案及项目推进过程中各项工作的开展；财政局组织进行对项目实施方案的物有所值和财政承受能力验证，并给予审核意见；自然资源局、司法局、审计局等配合 PPP 项目工作。（三）项目用地本项目土地使用权

13、由政府方通过划拨方式提供。如本项目实施过程中，涉及临时用地，则由政府方协助项目公司负责办理相关手续， 但临时用地所涉费用由项目公司承担且不计入项目总投资。（四）前期工作1.项目立项、环评、用地、控规及详规等审批工作：（五）费用承担六、项目回报机制PPP司的建设运营投入与合理利润，因此本项目采用政府付费的回报机制。（政项目严格依据政府和社会资本合作项目财政承受能力论证指引（财金201521 号）、财政部关于推进政府和社会资本合作规范发展的实施意见（财金201910 号）等文件，采用公开100% 100%运维绩效付费纳入到运营期绩效考核，按绩效 PAGE PAGE 19七、绩效考核（一）项目建设期

14、绩效考核PPP1.考核主体2.考核周期及简单流程（1）定期考核本项目拟定在建设期每年进行 2 次定期全面绩效考核。考核范围包括：建设期绩效考核项下的全部考核项。62施。定期绩效考核由绩效考核小组成员严格按照评分标准综合评定S。（2）不定期考核一期定期考核的不合格项和依据施工节点确定的关键工程的考核影（3）考核内容项目建设期绩效考核参考市政工程施工组织设计规范（ GB/T50903-2013 ） 、 建 筑 施 工 场 界 环 境 噪 声 排 放 标 准 2376-2019）、施工安全、卫生与职业健康等相关规定，详见附 3.考核后处理项目建设期期间，当定期绩效考核打分低于 90 分时政府有权对9

15、0S85，以提交的全部建设期履约保函的 1%作为违约金；85S80，以提交的全部建设期履约保函的 3%作为违约金；80S75，以提交的全部建设期履约保函的 5%作为违约金；75S70，以提交的全部建设期履约保函的 7%作为违约金；70S65，以提交的全部建设期履约保函的 10%作为违约金；65S60，以提交的全部建设期履约保函的 15%作为违约金；S60，以提交的全部建设期履约保函的 20%作为违约金。4.项目接管或再谈判60权免责终止合作并接管项目或政府方与社会资本方启动谈判协商程序。（二）运营期绩效考核1.考核主体2.绩效考核项目及权重分配（1）绩效考核项目本项目运营期绩效考核项目分为以下

16、五项，各项目考核满分均为100 分。SPV 公司治理考核（X1）产出绩效考核（X2）日常设施巡查考核（X3）日常维护及时率考核（X4）社会责任承担考核（X5）（2）绩效考核项目权重分配序号考核项目（X）序号考核项目（X）权重（K1SPV 公司治理考核（X1）10%（K12产出绩效考核（X2）20%（K23日常设施巡查考核（X3）20%（K34日常维护及时率考核（X4）40%（K45社会责任承担考核（X5）10%（K5）3.考核周期及简单流程（1）定期考核项目计划每年进行一次定期全面绩效考核。考核范围包括：运营期绩效考核项下的 X1、X2、X5。项目进入运营期起每 12 个月为一个运营年度，某某

17、市某某区城乡交通运输局在每个运营年度内组织人员对运营维护情况进行 1 次定期2 X1、X2、X5 （2）不定期考核X3、X4考核评分由绩效考核小组成员，严格按照评分标准综合评定（百分制X=X1*K1+X2*K2+X3*K3+X4*K4+X5*K5（3）考核内容及绩效考核系数项目运营期绩效考核标准参考城镇道路养护技术规范（CJJ 36-2016）；城市桥梁养护技术标准（CJJ 99-2017）；园林绿化养护标准（CJJ/T 287-2018）；城市道路照明设施养护维修服务（DB37/T （DB37/T 944-2007）等相关规定，具体绩效考核内容及绩效考核系数详见附件三。4.考核后处理=运营期

18、期间，如年度绩效考核最终得分 X90 分，政府方全额支付X90 60 分，则政府方不予支付当年财政付费且有权免责终5.项目接管或再谈判60 分，政府一方有权免责终止合作并接管八、监管架构201460201542 号)准许项PPPPPP监管由某某市某某区城乡交通运输局牵头，某某市某某区财政第二章 项目风险分配框架一、风险分配原则（一）契约性原则PPP （二）最优风险分配原则（三）风险收益对等原则（四）风险可控原则二、风险分配机制按照风险分配的上述基本原则，结合财政部推广应用 PPP 模式（财金201910 号）等具体文件要求，本项目的核心投资、建设、运营等风险主要由社会资本承担； 政策、法律风险

19、等主要由政府承担；不可抗力风险等由政府和项目公司合理共担。三、项目风险因素分析对于 PPP 项目来说，由于项目的特殊性和不同利益主体的合作Li(2005PPP图 1 本项目风险层次分类结构图（一）项目的宏观风险PPP自然环境层面的状态变化。这些外部风险并非由项目自身因素引起政治风险主要指国家政治环境和地方政府的政策行为引起的风投资的机会成本对项目未来价值以及经济政治条件变化的不确定性（1）资产国有化/征用/没收行没收项目所属资产或权益，导致项目失败的风险。依据在财政部20141129（财2014113 号（2014156 号）PPP 项目合同指南（试行）PPP（2）政策变化风险PPP风险分担建

20、议：若发生此类风险事件，应由政府方承担全部责任。 PAGE PAGE 29（3）政府审批延误PPP风险分担建议：由此造成的损失由政府方承担全部责任。PPP（1）法律监管体系不完善风险描述：PPPPPPPPP（2）法律法规变化（1）金融市场低效率风险（2）通货膨胀风险（3）利率/汇率变动风险描述：该项风险是指由于利率/汇率波动对项目融资成本产不可抗力通常是指在生效日时不能预见并且不能避免和不能克（1）自然不可抗力（2）社会不可抗力（风险分担建议：双方需在 PPP 项目合同中明确不可抗力事件的（二）项目的中观风险PPP （1）融资方案不确定性风险分担建议：此项风险应由社会资本方承担。（2）融资结构

21、不合理风险分担建议：社会资本方要结合项目合作期、合理利润率、预期收益来合理规划融资方案。此项风险应由社会资本方承担。（3）融资未完成风险（4）资金链断裂风险风险分担建议：项目融资是合同项下社会资本方应履行的义务， 此项风险应由社会资本方承担。（5）再融资风险 HYPERLINK /item/%E9%87%91%E8%9E%8D/860 h 金融（1）设计方案不符合要求74782.75 万元，社会资风险分担建议：项目设计文件是社会资本方对本项目的服务内（2）设计工作费用超支200210 号）规定执行。根据项目可行性研究报告投资分析，项目勘察设1844.04 1844.04 （3）土地使用权风险描

22、述：PPP 项目的土地使用权一般是通过行政划拨方式取风险分担建议：对于本项目，此类风险应由政府方承担。（4）变更产出说明、绩效考核指标或设计方案风险描述：政府方与社会资本方均有权对项目建设/运营设计提出优化，但双方应按照 PPP 项目合同中约定对工程建设和运营变更的通知、答复、确认、批准、实施等程序进行。在项目合作期阶段，风险分担建议：该项风险应由责任方承担。（5）工艺/技术水平低下风险描述：主要指项目技术及项目在建设过程中引起的相关问风险分担建议：本项目拟采用 BOT 模式建设，建设任务是由社会资本方承担的，相应的此项风险应由社会资本方承担。（6）工程超期风险营期的减少，直接影响项目收益。本

23、项目 PPP 项目合同中应明确设（7）工程质量风险风险分担建议：对于本项目，此类风险应由社会资本方承担。（8）安全文明施工风险分担建议：对于本项目，此类风险应由社会资本方承担。（9）环境保护风险 HYPERLINK /item/%E9%A3%8E%E9%99%A9/2833020 h 。（10）投资超概风险（11）合同履约风险风险描述：PPP 项目合同是双方平等协商的结果，如出现合同履行不当、未履行合同约定的义务等为合同履约风险。（12）审计决算风险风险分担建议：该项风险应由社会资本方承担。（1）运营维护成本过高（2）运营效率低下（3）运营维护质量不合格（4）项目移交风险险。项目移交阶段，项目

24、公司应当按照 PPP 项目合同中约定的移交（1）至（4）BOT（三）项目的微观风险微观层风险包括在项目采购的全过程中，因股东/参与方的关系PPP PAGE PAGE 39政府方（1）政府违约PPP持续履约意愿。尽管当前政府财政预算机制和负债管理措施日趋完风险分担建议：此项风险可通过在 PPP 项目合同中要求政府部（2）政府决策失败PPP（1）社会资本方违约风险分担建议：此类风险应由社会资本方承担。（2）社会资本方提前退出风险分担建议：此类风险应由社会资本方承担。（3）社会资本方组织不当风险分担建议：此类风险应由社会资本方承担。（4）社会资本方破产/解散风险分担建议：此类风险应由社会资本方承担。

25、（1）合作协调沟通不畅BOTPPP设和运营过程中协助项目公司协调与项目设施场地周边所涉及的有风险分担建议：故该风险应由责任方承担。（2）责任风险分配不当风险分担建议：项目应经过公平谈判后签署 PPP 项目合同、股东协议及公司章程等文件，双方共同认可各项条款和风险分担构架， 故此项风险应由违约方承担。（3）项目公司管理不当风险分担建议：此项风险应由社会资本方承担。（4）第三方风险新选择分包商、供应商还会增加额外的交易成本，因此这也是 PPP 风险分担建议：此项风险应由社会资本方承担。四、风险分配方案层级层级分类风险因素政府方社会资本方共同承担责任方承担宏观风险政治资产国有化/征用/没收政策变化风

26、险政府审批延误法律法律监管体系不完善法律法规变化市场金融市场低效率利率/汇率变动通货膨胀风险不可抗力自然不可抗力社会不可抗力中观风险融资融资方案不确定性融资结构不合理未完成融资风险资金链断裂风险再融资风险设计建设设计方案不符合要求设计工作费用超支土地使用权工艺/技术水平低下工程超期风险工程质量风险安全文明施工环境保护风险投资超概风险合同履约风险审计决算风险表 2 风险分配方案运营移交运营维护成本过高运营效率低下运营维护质量不合格移交风险微观风险政府方政府违约政府决策失败社会资本方社会资本方违约社会资本方提前退出社会资本方组织不当社会资本方破产/解散合作关系合作协调沟通不畅项目公司管理不当第三方

27、风险经统计分析，共得出风险指标 40 项。其中，宏观风险 10 项，政府方承担 5 项、社会资本方承担 3 项、双方共同承担 2 项；中观风险1 164 项；微观风险 9 项，主要是参与方及其合作关系协调等引起的风险，政府方承担 2 项，社会资本方承担 6 项，责任方承担 1 项。标。五、风险量化方案表 3 风险量化方案可量化风险因素40全部风险承担比例5%初次风险分配政府方社会资本共同承担8251018.60%58.14%23.26%最终风险分配政府方社会资本30.23%69.77%-可转移风险比例69.77%自留风险比例30.23%第三章 PPP 物有所值评价依据及基础一、本项目物有所值评

28、价依据（一）相关法律法规依据1.财政部PPP 物有所值评价指引（试行）（财金2015167 号）；2.某某院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见（国发201460 号）；3.某某院关于加强地方政府性债务管理的意见（国发201443 号）；4.国家发展改革委关于开展政府和社会资本合作的指导意见（20142724 号 ）； 6.财政部关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知（财金201476 号）；7.财政部政府和社会资本合作项目政府采购管理办法（财库2014215 号）；8.财政部关于政府和社会资本合作示范项目实施有关问题的通知（财金2014112 号）；9.财政部关于印发的

29、通知（财金201692 号）；（二）其他相关资料1.某某市某某区大寺河河道治理综合提升 PPP 项目可行性研究报告；2.项目单位提供的其他资料。二、本项目物有所值评价背景 成为城市开发建设投融资及运营的重要实践模式，相关政策的不断出PPP（）2014113 号文对 PPP PPP201512PPP（试三、评价基本框架和步骤物有所值评价包括定性评价和定量评价。PPPPPP定量评价通过对 PPP 项目全生命周期内政府支出成本的现值与公共部门比较值进行比较，确定具体的物有所值量值，并依此对项目成效做出评价。定量评价结论可作为 PPP 项目前期论证过程的决策参考依据，在项目运营期和移交后，还可持续对项

30、目绩效进行评价， 作为中后期绩效考核的一部分。由于定量评价受到数据可量化水平的限制，开展物有所值评价PPP下图为项目前期决策阶段物有所值评价的基本框架。VFM明确产出说明风险识别与分担VFMVFM 定量评价：计算PSCPPP，含风险等否VFM=PSC-PPP政府传统采购模式PPP2 物有所值评价基本框架流程图 PAGE PAGE 41第四章 物有所值定性评价物有所值定性分析采用专家评分法，主要包括确定定性分析指标、组成专家小组、召开专家小组会议和做出定性分析结论等。一、确定定性分析指标体系638020%， 表 4 PPP 项目物有所值定性分析专家评分表指标权重基本指标全生命周期整合潜力15%风

31、险识别与分配15%绩效导向与鼓励创新15%潜在竞争程度15%政府机构能力10%可融资性10%基本指标小计80%补充指标项目规模大小7%全生命周期成本预测准确性7%政府采购政策的落实潜力6%补充指标小计20%二、组成专家小组5 四、召开专家小组会议某某市某某区财政局会同行业主管部门组织召开专家小组会议。专家小组会议基本程序如下：第三，形成专家小组意见，具体见附件。PPP PAGE PAGE 45表 5 本项目物有所值定性分析评分参考标准（示例）编号指标评分参考标准81100：项目资料表明，设计、融资、建造和全部运营、维护到将整合到一个合同中；对于存量项目采用PPP模式，至少有融资和全部运营、维护

32、整合到一个合同中。1全生命周期整合潜力对于存量项目采用PPP模式，至少有融资和核心服务到大部分非核心服务的运营、维护将整合到一个合同中。和维护等将整合到一个合同中，但不包括设计；对于存量项目采用PPP模式，仅运营和维护将整合到一个合同中。2140：项目资料表明，融资、建造和维护等将整合到一个合同中，但不包括设计和运营。020：项目资料表明，设计、融资、建造等三个或其中更少的环节将整合到一个合同中。81100：项目资料表明，已进行较为深入的风险识别工作，预计其中的绝大部分风险或全部主要风险将在政府与社会资本合作方之间明确和合理分配。2风险识别与分配作方之间明确和合理分配。理分配。020：项目资料

33、表明，尚未开展风险识别工作，或没有清晰识别风险。3绩效导向与鼓励创新81100：绝大部分绩效指标符合项目具体情况，并考虑到全生命周期的建设和运营内容，指标设置合理，可以 促进社会资本方采用创新性较强的经营模式。4160：绩效指标比较符合项目具体情况，指标设置基本符合项目内容，关键绩效指标设置不合理。2140：已设置的绩效指标比较符合项目具体情况和明确，但主要关键绩效指标未设置。020：未设置绩效指标或绩效指标不符合项目具体情况，不合理、不明确。4潜在竞争程度81100：项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力大且已存在明显的证据或迹象，例如参与项目推 介会的行业领先的国内外企业数量较多。

34、（或其联合体4160：项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力一般，预期后续通过采取措施可提高竞争程度。或其联合体020：项目将引起社会资本（或其联合体）之间竞争的潜力小，预期后续不大可能提高竞争程度。5政府机构能力81100：政府具备较为全面、清晰的PPP理念且本项目相关政府部门及机构具有较强的PPP能力。6180：政府的PPP理念一般，但本项目相关政府部门及机构具有较强的PPP能力。4160：政府的PPP理念一般，且本项目相关政府部门及机构的PPP能力一般。2140：政府的PPP理念较欠缺，且本项目相关政府部门及机构的PPP能力较欠缺且不易较快获得。020：政府的PPP理念欠缺，且本

35、项目相关政府部门及机构的PPP能力欠缺且难以获得。6可融资性81100：项目设计的投融资安排具有合理性、可行性，已就项目的融资指标进行初步测算，项目资本金比例合法合规，投融资安排有利于项目采购阶段社会资本方的响应。4160：项目设计的投融资安排有瑕疵，项目资本金比例设计不合理。2040：项目设计的投融资安排不合理，不具有可操作性。020：项目方案中未对投融资结构进行设计，项目投资计划不具有合理性和操作性。7项目规模大小81100：新建项目的投资或存量项目的资产公允价值在10亿元以上。6180：新建项目的投资或存量项目的资产公允价值介于2亿到10亿元之间。4160：新建项目的投资或存量项目的资产

36、公允价值介于1亿2亿元之间。2140：新建项目的投资或存量项目的资产公允价值介于5000万元到1亿元之间。020：新建项目的投资或存量项目的资产公允价值小于5000万元。8全生命周期成本估计的准确性81100：项目相关信息表明，项目的全生命周期成本已被很好的理解和认识，并且被准确预估的可能性很大。6180：项目相关信息表明，项目的全生命周期成本已被较好的理解和认识，并且被准确预估的可能性较大。4160：项目相关信息表明，项目的全生命周期成本已被较好的理解和认识，但尚无法确定能否被准确预估。2140：项目相关信息表明，项目的全生命周期成本理解和认识还不够全面清晰。020：项目相关信息表明，项目的

37、全生命周期成本基本上没有得到理解和认识。81100：项目有效落实政府采购政策的潜力很大，预计后续通过进一步采取措施确定能够实现。9政府采购政策落实潜力6180：项目有效落实政府采购政策的潜力较大，预计后续通过进一步采取措施可增强落实性。4160：项目有效落实政府采购政策的潜力一般，预计后续通过采取措施可增强落实性。2140：项目有效落实政府采购政策的潜力较小，预计后续通过采取措施有可能提高落实性。020：项目有效落实政府采购政策的潜力小。PPP PAGE PAGE 49五、各项指标定性分析（一）全生命周期整合潜力PPP100%挂钩，建设期内项目建设质项目采用了 PPP 模式后，政府、社会资本在

38、项目的合作上形成具有法律约束力的合约关系。（二）风险识别与分配PPP法律供给与变更风险及不可抗力风险。在政府传统采购模式下，以上项目风险大部分都需要由政府承PPP（三）绩效导向与鼓励创新PPP与传统政府采购模式相比，应用 PPP 模式，必然引起人力资本和管理机制发生相应变化，社会资本方为保证项目运营的经济效益和高质量的完成，从而实现了政府服务于民和社会资本效益目标的实现。（四）潜在竞争程度PPP（五）政府机构能力力要求。PPPPPPPPPPPP（六）融资可行性PPPPPP（七）项目规模 PAGE PAGE 59PPP 项目的准备、论证、采购等前期环节的费用较大，只有项目本项目总投资估算为 88

39、159.24（八）全生命周期成本估计的准确性1.全生命周期成本的重要性PPP2.PPP 模式确保全生命周期成本最低化费金额锁定，并且可用性付费与运维绩效付费均 100%与绩效考核挂（九）政府采购政策落实潜力PPP（2014215 号。PPPPPPPPP为了政府目的以任何合同方式开展的采购活动。值取向，不仅指提高公共资金的使用效率和效益，还包括有效落实促进内资企业和中小企业发展、国外技术转让、节能环保、绿色低碳， 以及必要时限制外资参与项目等方面的政府采购政策。将 PPP 项目选择合作者的过程纳入政府采购管理，将更加有利于 PPP 项目发挥公共性和公益性作用。将 PPP 项目选择合作者的过程纳入

40、政府采购管理，将更加有利于 PPP 项目发挥公共性和公益性作用。六、定性分析结论试行财金2015167）60（含）以上PPP83.95第五章 项目物有所值定量评价一、物有所值定量分析方法（一）定量分析步骤试行财2015167 号PPP模式下项目全生命周期净成本（或净收益）PPPPPPPPPPSCPPPPSCPPP物有所值定量分析的主要步骤包括：1.根据参照项目计算 PSC 值；2.计算 PPP 值；3PSCPPP（二）概念与方法PSC 值即公共部门比较值，指政府采用传统采购模式提供与 PPP 项目产出说明要求相同的基础设施及公共服务的全生命周期成本的净现值。PSCPPPPPPPSCPSCPPP

41、PSC承受能力论证指引（财金201521）第二十一条及有关规定70%-85%。风险承担成本计算公式如下：风险承担成本=项目建设运营成本风险承担比例。PPP模PSCPSC（三）相关假设1.基准年：以2020年为基准年，所有定量评价均折算至基准年；PPP4.财务基准利率：项目基准收益率Ic为5%。5.合作期限：本项目合作期17年，其中建设期2年，运营期15年， 按照运营期限合作协议，以15年为期进行财务测算；价，参照2019年某某省一般债券票面利率，考虑到省级地方债券收益6%；7.现金流：假设支付的现金流均发生在年末时点；8.参照项目与PPP项目财政承受能力论证中的数据口径保持一 致；PPP85二

42、、公共部门比较值（PSC 值）PPP（试行（2015167 号） PSC1.参照项目的建设和运营维护净成本；2.竞争性中立调整值；3.项目全部风险成本。（一）参照项目的建设和运营维护净成本现值估算参照项目的建设和运营维护净成本是政府采用传统采购方式下参照项目的建设和运营维护净成本=建设净成本+运营维护净成本PPP 项目产出相同的虚拟项1.建设净成本建设净成本（现值）=80249.62 万元2.运营维护净成本等，并扣除假设参照项目与PPP 项目付费机制相同情况下能够获得的使用者付费或第三方收入等，本项目无使用者付费或第三方收入， 即：运营维护净成本（现值）=32819.03 万元（二）风险承担成

43、本现值估算PPP PSC主要是根据项目的全部建设成本和一定时期内的运营成本的一定比20%，可转移风险承担成本占项目全部风险承担成本的比例一般为5%。当年风险承担总成本=当年项目建设运营成本风险承担比例其中：风险承担比例：5%可转移风险承担比例：69.77% 政府自留风险承担比例：30.23%详细各年风险承担支出见附件一与附件二：PSC 值计算表和 PPP 值计算表。（三）竞争性中立调整值现值估算竞争性中立调整值主要是政府采购传统投资和采购模式比社会资本采用 PPP 模式实施方式项目少支出的费用，通常包括土地费用、了公共部门通过公共关系得到的相对于社会资本的竞争优势，保证PSC 值与 PPP 值

44、的可比性和一致性，使得物有所值评价更加精确。本项目竞争性中立调整为采用 PPP 模式下项目公司应缴纳的企业所得税、增值税以及税金及附加。竞争性中立调整=所得税应纳增值税税金及附加1.所得税：（1）企业能够提供规定资金专项用途的资金拨付文件；（2）财政部门或其他拨付资金的政府部门对该资金有专门的资金管理办法或具体管理要求。PPP2.应纳增值税（201939 PAGE PAGE 65目公司唯一收入来源于政府的补贴付费，根据本项目特点，项目公司PPP6%现代服务业计算增值（9%税率（13%税率（9）。3.税金及附加根据关于印发的通知（财会2016号）税金及附加是指企业经营活动应负担的相关税费，包括消

45、费鲁政办字201783）。本项目考虑计算的税金及附加以应纳增值税20.5%。一步清理规范政府性基金和行政事业性收费的通知（鲁政办字201783 号1%征收20176120201231（四）PSC 值计算PSC值计算公式如下：PSC值=参照项目的建设和运营维护净成本现值+竞争性中立调 整值现值+项目全部风险成本现值因此，PSC 值=122816.70 万元，详见 PPP 值计算表和 PSC 值计算表。三、PPP 模式下项目全生命周期内政府方净成本现值（PPP 值）根据财金2015167 号文PPP 物有所值评价指引（试行），PPP 值可等同于 PPP作项目财政承受能力论证指引（财金201521）

46、及有关规定（一）政府股权投资政府股权投资支出为 544.78 万元。（二）政府运营补贴本项目回报机制为政府付费。社会资本合作项目财政承受能力论证指引（财金201521） 政府运营补贴支出=（建设投资+建设期利息）（1+i）（1+r）n/财政运营补贴周期运营期绩效考核系数+运营维护成本（1+i）运营期绩效考核系数表 6 运营补贴支出测算参数表参数名称参数值取值依据建设投资（万元）84532.37依据项目可研报告，建设投资为 84532.37 万元建设期利息（万元）3567.20现阶段建设期利息取商业银行基准利率 4.9%的1.3 倍 6.37%作为上限进行测算。若政府方可取得低于社会资本方实际融

47、资成本的项目资金， 则项目公司应当使用政府方推荐的融资渠道，融资衔接方式由双方届时商定。年均运营维护成本（万元）781.58依据项目可研报告，主要包含原材料、燃料动力费、职工薪酬、维护费、其他费用，由项目主管部门核实，预计年均运营维护成本约为781.58 万元。合理利润率 i6.50%考虑项目运营期所承担的经营风险，按照当前商业银行中长期贷款基准利率 4.9%上浮折现率 r6.00%根据折现率等于无风险收益加和风险溢价，参2019经济增长因素以及行业情况等分析确定。财政运营补贴周期（年）15项目运营期为 15 年按照上述前提条件，计算项目财政运营补贴金额如下表。表 7 运营补贴支出一览表合同期

48、年份运营补贴支出金额（万元）第 3 年7408.89第 4 年7806.71第 5 年8244.38第 6 年8691.37第 7 年9170.51第 8 年9698.52第 9 年10230.90第 10 年10800.54第 11 年11398.72第 12 年12043.44第 13 年12736.15第 14 年13459.24第 15 年14214.43第 16 年15025.58第 17 年15884.75合计166814.13（三）风险承担支出30.23%。（四）配套投入支出配套投入支出责任应综合考虑政府将提供的其他配套投入总成尽未来可能发生的配套投入情形。由于本项目配套投入未来

49、发生的时（五）PPP 值计算PPP 值=政府方股权支出现值+政府运营补贴支出现值+项目政府方自留风险成本现值91935.78PPPPSC表。四、物有所值量值（VFM）和指数计算在评估期末（截至 2036 年），PPP 模式和政府传统模式下，均完成了项目的建设。物有所值现值（VFM）=PSC 值PPP 值=30880.92 万元物有所值指数=（PSC 值PPP 值）PSC 值100%=25.14%（PSC）和 PPP （PPP）PPP 模式下政府表 8 物有所值指标表指标单位金额PSC 值万元122816.70PPP 值万元91935.78VFM 值万元30880.92第六章 评价结论PPPPP

50、P83.956030880.92PPPPPP PAGE PAGE 69附件：一、PPP 项目物有所值定量分析 PSC 值计算表序号项目合计20202021202220232024202520262027建设期建设期运营期运营期运营期运营期运营期运营期1建设净成本88099.5734481.8053617.770.000.000.000.000.000.002运营净成本52563.320.000.005195.985009.754826.864616.144397.074183.162.1经营成本11723.720.000.00731.00731.00746.00746.00751.00775.

51、202.2财务费用40839.600.000.004464.984278.754080.863870.143646.073407.963竞争性中立调整值10923.430.000.000.000.000.000.000.000.003.1应纳增值税2233.600.000.000.000.000.000.000.000.003.2税金及附加279.200.000.000.000.000.000.000.000.003.3企业所得税8410.630.000.000.000.000.000.000.000.004风险支出6415.801724.092680.89192.31185.81179.66

52、172.30164.74157.644.1可转移风险支出4906.841202.851870.39181.26174.76168.38161.03153.39145.924.2自留风险支出1508.96521.24810.5011.0511.0511.2811.2811.3511.725PSC 值158002.1236205.8956298.665388.295195.565006.514788.444561.814340.80PSC 值现值122816.70PPP 项目物有所值定量分析 PSC 值计算表续表序号项目202820292030203120322033203420352036运营期

53、运营期运营期运营期运营期运营期运营期运营期运营期1建设净成本0.000.000.000.000.000.000.000.000.002运营净成本3929.553664.863377.923082.832777.762442.552075.201694.601289.102.1经营成本775.20780.20780.20790.20809.54819.54819.54829.54839.542.2财务费用3154.352884.662597.722292.631968.211623.011255.66865.05449.563竞争性中立调整值0.000.000.00670.241020.9212

54、75.472136.782731.763088.263.1应纳增值税0.000.000.000.000.000.00540.67822.56870.373.2税金及附加0.000.000.000.000.000.0067.58102.82108.803.3企业所得税0.000.000.00670.241020.921275.471528.521806.382109.104风险支出148.80139.64129.63119.49109.1497.5984.7871.6557.664.1可转移风险支出137.08127.84117.83107.5496.9085.2172.3959.1144.97

55、4.2自留风险支出11.7211.7911.7911.9412.2412.3912.3912.5412.695PSC 值4078.353804.503507.543872.553907.823815.614296.764498.014435.02二、PPP 项目物有所值定量分析 PPP 值计算表序号项目合计20202021202220232024202520262027建设期建设期运营期运营期运营期运营期运营期运营期一政府方股权出资0.000.000.000.000.000.000.000.000.00二财政运营补贴135903.810.000.007408.897806.718244.388

56、691.379170.519698.522.1可用性付费125195.620.000.006630.377028.207449.897896.888370.698872.942.1.1社会资本方承担全部建设成本88099.5734481.8053617.770.000.000.000.000.000.002.2运维绩效付费10708.180.000.00778.52778.52794.49794.49799.82825.592.2.1经营成本10054.630.000.00731.00731.00746.00746.00751.00775.20三风险支出1483.73521.24810.501

57、1.0511.0511.2811.2811.3511.723.1自留风险1483.73521.24810.5011.0511.0511.2811.2811.3511.723.2风险补偿0.000.000.000.000.000.000.000.000.00四配套投入0.000.000.000.000.000.000.000.000.00五PPP 值168323.09521.24810.507419.947817.768255.668702.659181.869710.24六PPP 值现值91935.78七VFM 值30880.92VFM 指数25.14%PPP 项目物有所值定量分析 PPP 值

58、计算表续表序号项目202820292030203120322033203420352036运营期运营期运营期运营期运营期运营期运营期运营期运营期一政府方股权出资0.000.000.000.000.000.000.000.000.00二财政运营补贴10230.9010800.5411398.7212043.4412736.1513459.2414214.4315025.5815884.752.1可用性付费9405.319969.6310567.8111201.8811873.9912586.4313341.6114142.1114990.642.1.1社会资本方承担全部建设成本0.000.000

59、.000.000.000.000.000.000.002.2运维绩效付费825.59830.91830.91841.56862.16872.81872.81883.468经营成本775.20780.20780.20790.20809.54819.54819.54829.54839.54三风险支出11.7211.7911.7911.9412.2412.3912.3912.5412.693.1自留风险11.7211.7911.7911.9412.2412.3912.3912.5412.693.2风险补偿0.000.000.000.000.000.000.000.000.00四配套投入0.000.0

60、00.000.000.000.000.000.000.00五PPP 值10242.6210812.3411410.5112055.3812748.3913471.6314226.8215038.1215897.44 PAGE PAGE 79三、绩效考核（一）建设期绩效考核标准项目阶段一级指标二级指标三级指标指标解释未达标处理办法考核分值得分设计文件首次提交超基本完成时间项目设计文件应于项目合同条款约定之日前完成3 1 5要求扣 5 分投资控制项目设计方案投资金额不得低于合同条款设计文件投资金额超5建设阶段评价项目设计约定金额过合同约定，扣 5 分设计要求整体要求项目设计文件应符合总体规划要求及