证券与投资课件

1、 “海通杯”安徽省大学生模拟炒股大赛系列讲座之证券投资分析篇海通证券合肥营业部 陶茂国2012年4月目 录证券市场常识证券投资分析概述基本分析方法是基础技术分析方法是利器心理分析方法是辅助股市格言与经验市场常识证券的含义：股票、债券、基金及其它金融衍生品（期权、权证、股指期货等）证券市场的主要功能？：1. 2. 3.中国证券市场的组成：沪市和深市，主板、中小板、创业板和三板，品种：股票(2345)、基金（379）、权证（0）、债券等证券市场的参与者：发行人、投资者和中介证券的价值与价格的关系以及决定证券价格的因素有哪些？市场常识证券市场盈利的几种模式：投机与投资证券市场的四要素：价、量、时、空

2、证券投资的准备工作？股票分析软件使用基础：行情报价表、基本资料(F10)、即时的分时走势图和技术分析图(F5可反复切换)、技术指标窗口、辅助工具（画线）、键盘精灵等；资金清算和股票交割制度：T+0 和 T+1市场常识股票价格指数：上证综合指数、深成指等概念，编制方法及意义股票成交价格的产生：集合竞价（最大成交量原则）与连续竞价，共同原则是“价格优先和时间优先”涨跌停板制度：无涨跌幅限制、10%和5%的停板限制一级市场和二级市场停复牌制度和新股上市首日新政等 二、证券投资分析概述投资分析概述证券分析的基本要素：信息、步骤和方法四类分析方法：基本分析法、技术分析法、心理分析法和证券组合分析法。(一

3、)基本(面)分析法两个假设为：股票的价值决定其价格;股票的价格围绕价值波动。(二)技术分析法是仅从证券的市场行为来分析证券价格未来变化趋势的方法。有多种表现形式，最基本的表现形式是市场价格、成交量、价和量的变化以及完成这些变化所经历的时间。技术分析理论分为以下几类：K线理论、切线理论、形态理论、技术指标理论、波浪理论和循环周期理论等。(三)心理分析法 是根据人类的行为特征和心理学方面来分析股票价格的走势：羊群效应（从众心理）、恐惧和贪婪、逆向思维等(四)证券组合分析法 根据投资者对收益率和风险的共同偏好以及投资者的个人偏好来确定最优的投资组合，并进行组合管理的方法。 三、基本面分析法 基本分析

4、前图就是002506超日太阳这支股票的部分F10资料图，包含了该公司的基本情况、财务情况、盈利能力、重大事项、股东分析、行业情况、区域信息等，通过对这些资料的深入分析，就能比较全面系统地了解该公司的情况，准确地评估该股票的价值，从而为在二级市场里投资该股票提供有价值的参考。下面我们就以这支股票做一次全面的分析 基本面分析包括哪几个层次？ 四、技术分析法技术分析（一）道氏理论 由查尔斯道创办，曾担任华尔街日报的首任主编，他于1884年7月3日首创股票市场平均价格指数。虽然属于经典理论，但是由于其存在诸多缺陷，同学们只要了解就行了，不必过深研究。（二）移动平均线理论 是利用统计学上“移动平均”的原

5、理，将每天的股价予以移动平均，求出一个趋势值，用来做为价格走势的判断工具。技术分析移动平均线理论的应用-葛兰碧移动平均线八大法则技术分析（三）K线派 是侧重若干天K线的组合情况，推测股票市场多空双方力量的对比，进而判断股票市场多空双方谁占优势，从而预测股票的未来价格走势。 K线图是进行各种技术分析的最重要的图表，但是其单独的预测效果很有限，很容易被主力用于骗线，所以可以作为辅助分析手段使用。 K线跳空的分析：价格跳空是指在K线图上没有发生交易的区域。跳空一般可分为4种类型：普通跳空、突破跳空、中继跳空（或测量跳空）以及衰竭跳空。 K线跳空如下图所示。技术分析技术分析P(价格)t(时间)八浪结构

6、的基本形态图0012345ab 波浪理论的缺点：该理论主要用于研判大盘的走势，不适于个股市场；另外运用起来不容易把握，因为大浪包含中浪，中浪包含小浪，小浪包含微浪技术分析（五）切线派 是按一定方法和原则在由股票价格的数据所绘制的图表中画出一些直线，然后根据这些直线的情况推测股票价格的未来趋势。这些直线就叫切线。 切线的作用主要是起支撑和压力的作用。支撑线和压力线往后的延伸位置对价格的趋势起一定的制约作用。如果触及切线后没有转向，而是继续向上或向下，这就叫突破。突破之后，这条切线仍然有实际作用，只是名称变了。原来的支撑线变成压力线，原来的压力线将变成支撑线。切线派分析股市主要是依据切线的这个特性

7、。 切线的画法是最为重要的，画得好坏直接影响预测的结果。著名的切线有趋势线、轨道线（通道线）、百分比回撤线、黄金分割线和甘氏角度线等。技术分析1、趋势线000418 小天鹅A002556 辉隆股份趋势线的使用：有效性确认，实践运用，突破确认，扇形原理，使用时的调整技术分析3、百分比和黄金分割线百分比线的使用：重要比例的压制（支撑）作用 主要的比率数： 0.25 、 0.33、 0.50、 0.66、 0.75 黄金分割线的使用：意大利数学家斐波纳契发现的一组数列？ 主要的比率数： 0.191、 0.382、0.618、0.809、1.382等 对比百分比回撤与黄金分割线可以看出，这两种线非常接

8、近，故可将百分比回撤比例与黄金分割比率结合起来设定区域：最小回撤区域设为33到38，最大回撤区域设为62到66。技术分析4、甘氏角度线甘氏角度线是由William D.Gann将百分比原理和几何角度原理结合起来创立的一套独特的理论。甘氏角度线是从一个点出发（高点或低点），依一定的角度，向后画出的多条直线。其中每条直线都有一定的角度，这些角度的正切或余切分别等于百分比数中的某个分数。（见图49）甘氏角度线的每条直线都有支撑和压力的功能，但最重要的是45线、63.75线和26.25线。 实践中运用得不多。1 81 31 41 11 2213 14 18 1甘氏角度线技术分析（六）形态学派 是根据价

9、格图表中，过去一段时间走过的轨迹的形态来预测股票价格未来趋势情况的方法。形态可以分为反转形态（用于抄底和逃顶）和整理形态两种。反转形态 反转形态意味着趋势正在发生重要反转，最常用的有5种主要反转形态：头肩形顶（底）、三重顶（底）、双重顶（底）、V字形顶（底）、以及圆弧形（盆形）顶（底）等形态。整理形态 整理形态又称持续形态，是指经过一段时间的快速变动之后，就不再前进，而在一定区域内上下窄幅变动，等时机成熟后再继续以往的走势。 最常用的几种主要整理形态：矩形、三角形、楔形和旗形等。技术分析1、头肩形反转形态000729 燕京啤酒最新走势技术分析2、双重形反转形态600218 全柴动力技术分析3、

10、三重形反转形态300017 网宿科技技术分析4、V形反转形态300017 网宿科技技术分析5、圆弧形反转形态300017 网宿科技技术分析6、矩形（箱形）整理形态：矩形属休整阶段，价格在两条平行的水平直线之间横向伸展，最后市场将顺着以前的趋势方向运动。上升趋势中的看涨矩形的例子。本形态也被称为“交易区间”，其中价格在两条水平趋势线之间波动。也称之为“密集区”。技术分析7、三角形整理形态：对称三角形、上升三角形和下降三角形，每种三角形都具有不同的预测意义。 看涨对称三角形的例子。注意，其中两根趋势线是相互聚拢的。无论收市价格超出哪一根趋势线，形态均告完成。左侧的竖直线段是它的底边，右侧的两线交点

11、为顶点。顶点底边123456技术分析上升三角形。当收市价格决定性地超出上边线后，本形态就完结了。突破发生时，交易量应有急剧的增加。突破后，这条上边线(阻挡线)将在之后的下跌中起到支撑作用。其最小价格目标算法是，先测出三角形的高度(AB)，然后从突破点C起，向上投射出相等的竖直距离CAB下降三角形。当收市价格决定性的跌过下侧水平线后，本看跌形态完成。其测算技术是，自点C起向下投射三角形高度(AB)。ACB技术分析8、楔型整理形态： 楔形是指价格在两条收敛的直线中波动，和三角形不同之处在于两条界线同时上倾或下斜，成交量变化和三角形一样向顶端递减。楔形中，价格在一段时间内处于争持的盘局，上下价格界限

12、的走势是往同方向变化的，上下价均往上变动的叫上升楔型，上下价均朝下变动的叫下降楔型。看涨下倾楔形的例子。楔形形态具有两条相互聚拢的趋势线，但它们均倾斜向当前趋势的相反方向。下倾楔形通常是看涨的。看跌楔形的例子。看跌楔形的倾斜方向也应与主流趋势相反，冲下。技术分析9、旗型整理形态：旗形走势就象挂在旗杆上的旗帜，通常在急速而又大幅度的市场波动中出现。价格经过一连串剧烈的、几乎是直线式的市场运动后，形成一个与原趋势呈相反方向倾斜的长方形或水平的三角形，这就是旗形走势。旗形又可分为看涨旗形、看跌旗形和三角旗形。看涨旗形的例子。旗形通常发生在市场急剧运动之后，代表着趋势的短暂休止。它应当倾斜向趋势的相反

13、方向。在其形成过程中，交易量应当日益萎缩，然后，当突破发生时，再度扩张。旗形通常出现在市场运动的中途。技术分析形态分析小结： 交易量在所有价格形态中均起着重要的验证作用，当形态难以判断时，研究一下与此相伴的交易量将对你大有帮助。 大多数价格形态都具有一定的测算功能，即可以测算出价格的最小升跌幅度，虽然这些价格目标仅是市场运动的大致估算，但为我们设立止损点和止盈点还是极有帮助的。 另外，在考察形态之时还需要考察移动平均线、趋势线、KD值、RSI相对强弱指数等一系列指标，对周线与月线也要予以充分的注意，技术参数越多，对形态分析的把握越大。 价格变化与成交量以及价格形态与其它各种技术参数之间可能互相

14、验证，也可能出现背离，当出现背离时，一定要提高警惕。 技术分析（七）指标学派 指标派要考虑市场行为的各个方面，建立一个数学模型，给出数学上的计算公式，得到一个体现股票市场的某个方面内在实质的数字。这个数字叫指标值，指标值的具体数值和相互间关系，直接反映股市所处的状态，为我们的操作行为提供指导的方向。目前，证券市场上有上千种的技术指标，比较著名的、常用的有7大类20个指标，它们分别为： 趋向指标 a.MACD指标指数平滑异同移动平均线 b.DMI指标动向指数 c.DMA指标平均线差指标 d.EXPMA指标指数平均数指标 e.TRIX指标三重指数平滑平均线技术分析能量指标 a.BRAR指标人气意愿

15、指标 b.CR指标中间意愿指标 c.VR指标容量比率量价指标 a.OBV指标能量指标 b.ASI指标累积震荡指标 c.EMV指标简易波动指标 d.WVAD指标加权量价动量指标（威廉变异离散量指标） 强弱指标 a.RSI指标相对强弱指标 b.WR指标威廉指数技术分析停损指标 a.SAR指标抛物线转向超买超卖指标 a.KDJ指标随机指数 b.CCI指标顺势指标 c.ROC指标变动率指标压力支撑指标 a.MIKE指标麦克指标 b.布林线指标 下面重点介绍一下平滑异同平均线(MACD)、动向指标(DMI)、人气意愿指标(BRAR)、能量指标(OBV)、相对强弱指标(RSI)、威廉指数(WK)和随机指数

16、(KDJ)等常用指标。技术分析1、MACD应用法则 DIF、DEA在0以上，大势属多头市场。DIF向上突破DEA，可作买；若DIF向下跌破DEA，可作卖。 DIF、DEA在0以下，大势属空头市场。DIF向下跌破DEA，可作卖；若DIF向上突破DEA，可作买。 牛离差：股价出现二或三个近期低点而DEA并不配合出现新低点，可作买。 熊离差：股价出现二或三个近期高点而DEA并不配合出现新高点，可作卖。 高档二次向下交叉大跌，低档二次向上交叉大涨。 技术分析2.DMI指标应用法则 PDI上交叉MDI时，可买。 PDI下交叉MDI时，可卖。 ADX于50以上向下转折时，代表市场趋势终了。 当ADX滑落至

17、DI之下时，不宜进场交易。 当ADXR介于2025时，要采用其他指标判断。 技术分析3.RSI指标应用法则1.RSI80 为超买，RSI80 时，回档机率大；指标100 时，股价易反转下跌；J400，暗示行情过热，应反向卖出；BR180，能量耗尽，应卖出；AR15%4、经验性结论：股价上升中成交量突然放大且换手率超过15%，则最好减仓撤退。技术分析II.价升量减（缩量上涨）特征：1、股价上升，成交量反而减少，表明买气已弱，卖方力量随时有反攻的可能。2、价升量减一般发生在顶部。3、因此对缩量上涨应保持高度警惕。技术分析III.价跌量减（缩量下跌）特征：1、“价跌量减”是一个多头市场的象征。2、在

18、多头市场里，每一次下调或调整，市场都充满一种惜售心理，加之“买涨不买跌”，成交量萎缩也就在情理之中了。提示：1、“价跌”是整理的需要，是上升过程中的短暂休整；而“量减”则表明投资者有很强的持筹信心。2、在缩量下跌时，持股者应当坚定信念；而持币者则要寻找放量的机会介入。技术分析IV.价跌量增（放量下跌）特征：1、“价跌量增” 是空头市场的象征。2、跌势初期，投资人仍对股价走高抱有预期，多空双方对股价看法产生分歧，换手积极，这便是成交量放大的主要原因；当日若收出阴线，则表明空方占优，这时持股者就应引起警惕。提示：1、价跌而量增往往是主力和机构出货的特征，必须高度警惕。2、放量下跌表明主力不计成本的

19、清仓出逃。3、价跌而量增，往往在以后的交易日里价虽跌而量不再增，这恰恰表明主力出货后不再回头，股价还有下行空间.技术分析V.天量天价提示：1、顶部出现巨量既有庄家拉高出货的阴谋，也有散户盲目跟风追涨惹下的祸根，投资者应当对顶部放量高度警惕。2、顶部往往出现大阴线或者十字星。3、注意：顶部可能是一个时间段而不是时间点，可能形成一些顶部形态。技术分析VI.地量地价提示：1、股价下行后往往导致换手不积极，成交量随股价创新低而萎缩。2、每一次萎缩都可能导致再一次小反弹；而当成交量无法再萎缩时，这时股价也可能出现一个新低价，这时下跌行情基本结束。技术分析VII.底部放量提示：、底部放巨量之前，主力已经悄

20、悄吸货一段时间；底部放量阶段是主力加仓阶段；底部放量过后，主力一般可达到大部分控盘。、底部放量一般发生在吸筹阶段和拉升洗盘阶段之间，是介入的最佳时机。、注意：放量后股价可能不会立马开始拉升，但是时间肯定不会太长。技术分析VIII.顶部对敲提示：、所谓“对敲”，即主力在拉高过程中，自己卖自己买，从左手倒到右手，造成放量上行的假相，吸引跟风盘。、“对敲”过程中，第一天买的股票第二天卖，第二天买的股票第三天卖反正是从上往下卖，卖价大多高于庄家仓位的平均成本。600386 北巴传媒技术分析量价关系分析小结 1、价升量增和价跌量减是量价之间正常的规律，是多头市场的特征，投资者应当保持乐观态度，坚定持股信

21、心。、价升量减和价跌量增是量价之间的背离，是空头市场的特征，投资者应当保持谨慎态度，不要盲目跟风追涨，也不要盲目抄底。、天价天量和顶部对敲的实质是主力拉高出货，千万要对巨量高度警惕，避免追高被套。 4、底部放量和地价地量往往是主力介入的开始，反弹拉升一般不会太久，最好分仓介入。 技术分析包括哪几大类分析方法？ 五、心理分析法心理分析心理分析 是对证券市场参与者在投资活动中的心理活动和投资行为进行分析，从而发现其中蕴含的心理规律，帮助投资者做出正确的投资决策的一系列分析过程，和基本面分析及技术分析有本质的不同。 心理学在证券投资领域的应用主要分为两个方面： 其一是个体心理分析，旨在解决投资者在投

22、资决策过程中产生的心理障碍问题，帮助投资者认识自我，挑战自我，战胜自我； 其二是群体心理分析（即大众心理分析），旨在解决投资者对市场中其他投资者的心理活动特征的把握，解决投资者在研究市场过程中如何保证正确的观察角度的问题，帮助投资者认识市场和把握市场的动向。心理分析常见的投资者心理模式：1.贪婪与恐惧：克服方法合理的止盈止损2.羊群效应（从众）：不要过度沉迷市场，理性分析3.逆向思维：人弃我取，人取我弃4.过度自信与记忆偏差：制定投资计划，按投资计划行动，加强学习成熟稳定的投资心态是成功投资重要因素！ 投资者最常见的投资心理问题有哪些？ 六、股市格言与经验股市格言股市十忌 (1)认清市势是首条。 (2)当进入买买行列时，应该定下止损价位。 (3)定下的止损价位一定就要执行，不可三心二意，随便更改，调低止损价位。 (4)当入市看错时不要紧，最要紧的是不要一错再错。 (5)切勿看错市而不肯认输，否则会越陷越深。 (6)入市看错，只可止损，不可一