证券投资原理与实务(股票投资学习掌握基础知识)课件

1、证券投资原理与实务(股票投资学习掌握基础知识)课件证券投资原理与实务(股票投资学习掌握基础知识)课件第一节 证券投资技术分析概述 证券投资技术分析的理论基础 技术分析，是指直接对证券市场的市场行为所做的分析，其特点是对市场过去和现在的行为，应用数学和逻辑的方法，探索出一些典型的规律并据此预测证券市场的未来变化趋势。 第一节 证券投资技术分析概述 证券投资技术分析的理论基第一节 证券投资技术分析概述 证券投资技术分析的理论基础 技术分析的理论基础 三项合理的市场假设：市场行为涵盖一切信息；价格沿趋势移动；历史会重演。第一节 证券投资技术分析概述 证券投资技术分析的理论基第一节 证券投资技术分析概

2、述 证券投资技术分析法的要素 证券投资技术分析法的要素 价格； 成交量； 时间和空间。 价和量是市场行为最基本的表现、成交量与价格趋势的关系是技术分析的主要内容。 第一节 证券投资技术分析概述 证券投资技术分析法的要素 第一节 证券投资技术分析概述 证券投资技术分析的流派与应用 证券投资技术分析的流派 指标类； 切线类； 形态类 K线类 波浪类 这些技术分析流派从不同的方面理解和考虑证券市场，它们都有一个共同的特点，即都经过证券市场的实践考验。 第一节 证券投资技术分析概述 证券投资技术分析的流派与应第二节 图形分析 一、道氏理论 道氏理论是技术分析的基础。认为市场价格指数可以解释和反映市场的

3、大部分行为；市场波动的三种趋势；交易量在确定趋势中的作用；收盘价是最重要的价格 道氏理论对大形势的判断有较大的作用，对于每日每时都在发生的小波动则显得有些无能为力。道氏理论甚至对次要趋势的判断作用不大。 第二节 图形分析 一、道氏理论 第二节 图形分析 二、K线图分析 技术分析是由市场行为推测市场未来趋势的，它所依据的是证券市场的市场行为，这样，准确、有效地记录和描述市场的全部行为就显得非常的重要。技术分析中的重要方法K线理论就是专门以研究K线的形状和组合为基础的。 第二节 图形分析 二、K线图分析 第二节 图形分析 二、K线图分析 K线的形状： K线的两种常见形状 K线的几种别的形状 第二节

4、 图形分析 二、K线图分析 K线的形状： 第二节 图形分析 二、K线图分析 K线的组合应用： 第二节 图形分析 二、K线图分析 K线的组合应用：第二节 图形分析 二、K线图分析 K线的组合应用： 第二节 图形分析 二、K线图分析 K线的组合应用：第二节 图形分析 二、K线图分析 K线的组合应用： 第二节 图形分析 二、K线图分析 K线的组合应用： 第二节 图形分析 三、股价趋势分析 股价变动有一定的趋势，在长期上涨或下跌的趋势中，会有短暂的盘旋或调整，投资者应把握长期趋势，不为暂时的回调和反弹所迷惑，同时也应及时把握大势的反转。股价趋势分析就是帮助投资者识别大势变动方向的较为实用的方法。 第二

5、节 图形分析 三、股价趋势分析 第二节 图形分析 三、股价趋势分析趋势的类型 第二节 图形分析 三、股价趋势分析趋势的类型 第二节 图形分析 四、股价形态分析1、反转突破形态头肩形、多重顶底形和圆弧形 第二节 图形分析 四、股价形态分析第二节 图形分析 四、股价形态分析1、反转突破形态头肩形、多重顶底形和圆弧形 第二节 图形分析 四、股价形态分析第二节 图形分析 四、股价形态分析1、反转突破形态头肩形、多重顶底形和圆弧形 第二节 图形分析 四、股价形态分析第二节 图形分析 四、股价形态分析2.三角形态、矩形形态、旗形和楔形 第二节 图形分析 四、股价形态分析第二节 图形分析 四、股价形态分析2

6、.三角形态、矩形形态、旗形和楔形 矩形 第二节 图形分析 四、股价形态分析矩形 旗形 第二节 图形分析 四、股价形态分析2.三角形态、矩形形态、旗形和楔形 旗形 第二节 图形分析 四、股价形态分析第二节 图形分析 四、股价形态分析2.三角形态、矩形形态、旗形和楔形 楔形 证券投资原理与实务第二节 图形分析 四、股价形态分析楔形 证券投资原理与第二节 图形分析 五、波浪理论 艾略特最初的波浪理论是以周期为基础的。他把大的运动周期分成时间长短不同的各种周期，并指出，在一个大周期之中可能存在一些小周期，而小的周期又可以再细分成更小的周期。每个周期无论时间长短，都是以一种已经结束，将进入另一个周期。新

7、的周期仍然遵循上述的模式。以上是艾略特波浪理论的最核心的内容，也是艾略特作为波浪理论奠基人的最为模式进行。这个模式就是要介绍的8个过程，即每个周期都是由上升（或下降）的5个过程和下降（或上升）的3个过程组成。这8个过程完结以后，我们才能说这个周期突出的贡献。 第二节 图形分析 五、波浪理论 第二节 图形分析 五、波浪理论 波浪理论价格走势的基本形态结构 证券投资原理与实务第二节 图形分析 五、波浪理论 波浪理论价格走势的第二节 图形分析 五、波浪理论 浪的合并和浪的细分波浪的层次 证券投资原理与实务第二节 图形分析 五、波浪理论 浪的合并和浪的细分第三节 指标分析 一、移动平均线指标（MACD

8、） MACD是运用快速与慢速移动平均线聚合与分离的征兆功能研判股票的买进或卖出时机和信号。MACD一般用9日移动平均线、12日移动平均线及DIF线，分析确认股价的中期涨势或跌势；分析判断短期的转折点。 第三节 指标分析 一、移动平均线指标（MACD）第三节 指标分析 二、相对强弱分析指标（RSI） 相对强弱指标RSI是以一特定时期内股价的变动情况推测价格未来的变动方向，并根据股价涨跌幅度显示市场的强弱。 RSI可以采取不同参数的两条或多条RSI曲线的联合使用；可以根据RSI取值的大小判断行情；可以从RSI的曲线形状判断行情；可以从RSI与股价的背离方面判断行情。 第三节 指标分析 二、相对强弱

9、分析指标（RSI）第三节 指标分析 三、随机指数（KD线） KD线综合俩动能观念、强弱指数和移动平均线的一些优点，在计算过程中主要研究高低削位有收盘价的关系，反映股票价格走势的强弱势和超买超卖现象。它是研判股市颇为有效的短期技术分析指标。 KD线通常是用K%、D%两条曲线构成的图形关系来分析研判价格走势，它主要单应市场的超买湖哦超卖现象、走势背驰现象以及K%与D%相互交叉突破现象，从而预示中短期走势的到顶与见底过程。 第三节 指标分析 三、随机指数（KD线） 第三节 指标分析 四、能量潮分析指标（OBV） 能量潮主要是利用积累的成交量来分析市场人气的汇集或涣散，并以此判断市场行情的变化趋势。O

10、BV以收盘价格和成交量为计算依据。 其基本原理基于股价变动与成交量的相关系数极高，并且成交量值为股价变动的先行指标，短期股价的波动与公司经营业绩兴衰并不吻合，而受人气的影响，从成交量的变化预测股价的波动方向。 第三节 指标分析 四、能量潮分析指标（OBV） 第三节 指标分析 五、动向指数（DMI） DMI是属于趋势判断的技术指标，通过分析股票价格在上升及下降过程中供求关系的均衡点。从而提供对趋势判断的依据。 动向指数有上升指标线、下降指标线和平均动向指数线。在应用时分析上升指标+DI、下降DI和平均动向指标ADX三条曲线的关系，通过+DI和DI两条曲线的走势关系来判断入市的信号，ADX则是对行

11、情趋势的判断信号。 第三节 指标分析 五、动向指数（DMI） 第三节 指标分析 六、乖离率（BIAS） 乖离率（BIAS），其主要功能是通过测算股价与移动平均线出现的偏离程度，从而得出股价在剧烈波动时因偏离移动平均趋势而造成的可能回档或反弹，以及股价在正常范围内移动而继续原有趋势的可信度。 第三节 指标分析 六、乖离率（BIAS） 套 利 小 实 例假设有A、B两个大米交易市场，A市场的价格是1块，B市场是1.2块，现在你打算怎么办？ 把A市场上的大米运到B市场上去出售，你的运输成本是1毛 ，这样，你就可以赚到1毛的利润。接下来，A市场由于大米少了，价格上升到1.1，B市场由于大米多了，价格下

12、降到1.1。有一种情况你会赔钱 就是当你在A市场进货后，B市场的价格跌到了1块 。还有一种情况，你赚不到钱，但不会赔钱当进货价加成本=卖价，就白干了呗！套 利 小 实 例假设有A、B两个大米交易市场，A市场的价ETF的定义ETF概念：“交易型开放式指数证券投资基金”（ExchangeTradedFund，缩写ETF），简称“交易型开放式指数基金”，又称“交易所交易基金”。ETF是一种跟踪“标的指数”变化，且在证券交易所上市交易的开放式基金，投资者可以像买卖股票那么简单地去买卖跟踪“标的指数”的ETF，从而实现对指数的买卖，获得与该指数基本相同的报酬率。因此,ETF可以理解为“股票化的指数投资产

13、品”。ETF的定义ETF概念：“交易型开放式指数证券投资基金”（E证券投资原理与实务(股票投资学习掌握基础知识)课件ETF的特点（一）被动操作的指数基金 ETF是以某一选定的指数所包含的成分证券为投资对象，依据构成指数的股票种类和比例，采取完全复制或抽样复制，进行被动投资的指数基金。ETF不但具有传统指数基金的全部特色，而且是更为纯粹的指数基金。（二）独特的实物申购、赎回机制 向基金管理公司申购ETF，需要拿这只ETF指定的一篮子股票来换取；赎回时得到是相应的一篮子股票；如果想变现，需要再卖出这些股票。（三）实行一级市场与二级市场并存的交易制度 一级市场上，只有资金达到一定规模的投资者（基金份

14、额通常要求在50万份以上）才能参与ETF一级市场的实物申购、赎回；二级市场上，ETF与普通股票一样在市场挂牌交易。ETF的特点（一）被动操作的指数基金ETF交易机制交易机制与封闭式基金、开放式基金的区别封闭式基金：可通过二级市场交易，封闭期内不能申购、赎回；开放式基金：不能在二级市场交易，只能通过基金公司申购、赎回；ETF基金：既可在二级市场交易，也可通过基金公司申购、赎回。ETF交易机制交易机制与封闭式基金、开放式基金的区别变相的T + 0当日买入的ETF基金份额,不可以卖出,但可以赎回；当日申购得到的ETF基金份额,可以卖出,但不能赎回；当日买入的股票,不得卖出,但可以用于申购ETF基金份

15、额；当日赎回基金份额得到的股票,可以卖出,但不得用于申购ETF基金份额。变相的T + 0当日买入的ETF基金份额,不可以卖出,但可以ETF的市值和净值 ETF市值 MV = ETF在交易所的成交价格1000000（申购单位）ETF净值 NAV = “一篮子股票”总市价 = 成分股1权重1+成分股2权重2+成分股n权重nETF的市值和净值 ETF市值 MV = ETF在交易ETF基金份额参考净值（IOPV） 基金份额参考净值（IOPV，Indicative Optimized Portfolio Value）是由交易所根据基金管理人提供的计算方法和证券组合清单，盘中按最新成交价格实时计算并公布的

16、基金份额净值估计值，以供投资者参考。 交易所于交易日通过行情发布系统每15秒公布一次基金份额参考净值。ETF基金份额参考净值（IOPV） 基金份额参考证券投资原理与实务(股票投资学习掌握基础知识)课件ETF套利原理同样一种品种，有两个交易价格，就产生了套利机会。ETF交易实际存在两个市场：一个市场上投资者可以像股票买卖一样以市价买卖ETF；另一个市场上投资者可以用”一篮子股票“申购到ETF份额，或者用一定量ETF份额赎回成”一篮子股票“。ETF套利原理同样一种品种，有两个交易价格，就产生了套利机会ETF的套利机制源于其独特的产品设计，以上证50ETF为例：投资者要买入100万份ETF，实现途径

17、有二，其一是像买卖股票一样以市价买入，其二是买入”一篮子股票“（篮子股票的构成每日确定，大致与上证50指数的构成一样），然后申购得到ETF；同样投资者要卖出100万份ETF，实现途径也有两种，其一是直接以市价卖出，其二是赎回成”一篮子股票“，然后把成分股卖出。ETF套利原理ETF的套利机制源于其独特的产品设计，以上证50ETF为例：折价套利ETF市值 MV ETF净值 NAV T日在二级市场上买入100万份ETF（成本是“市值”乘以100万），赎回得到“一篮子股票”，卖出成分股（收益是“净值”乘以100万），赚取ETF折价部分的利润。折价套利ETF市值 MV ETF净值 NAV 溢价套利ETF

18、市值 MV ETF净值 NAVT日在二级市场上买入“一篮子股票”（成本是“净值乘以100万”），申购ETF基金份额，同日卖出所申ETF份额（收益是“市值”乘以100万），赚取ETF溢价部分的利润。溢价套利ETF市值 MV ETF净值 NAV无套利区间ETF套利交易也并非稳赚不赔。这种玩法主要源于对指数涨跌的预期，关键在对无套利空间的边界的计算，计算不好，做亏的人还是有的。” 无套利区间ETF套利交易也并非稳赚不赔。这种玩法主要源于对指证券投资原理与实务(股票投资学习掌握基础知识)课件ETF变动成本变动成本=冲击成本+等待成本 冲击成本是指一笔买入（或卖出）导致的市场均衡价格较买入（或卖出）前的

19、偏离程度。 盘口流动性不足与满足所需的交易量时，必须等待下一个盘口的流动性，由此产生等待成本。实际操作原则：对于规模较小的套利资金，设置较低的最高档位；而具有较大的套利资金时，设置档位的高低对于可变成本并无很大的影响ETF变动成本变动成本=冲击成本+等待成本瞬时套利（常规套利）当ETF价格偏离净值的瞬间，同时“同时”或“尽可能同时”买卖ETF和篮子股票不足：套利收益的取得受可变成本影响非常大，ETF价格偏离净值的瞬间就会有不断的套利资金的介入，使之迅速回归净值，因此可以说ETF基金的套利机会逐渐缩窄，瞬时套利机会较小。瞬时套利（常规套利）当ETF价格偏离净值的瞬间，同时“同时”瞬时套利案例紫线

20、：ETF净值白线：ETF市值操作：资金量432万，启动自动套利机制，阀值设置3000元，溢价套利，循环54次，获利120，257元。日收益率：2.7%。瞬时套利案例瞬时套利案例紫线：ETF净值瞬时套利案例“T+0”交易 当判断市场将处于震荡上行的环境时，先在二级市场买入ETF。等市场反弹成功后，赎回成分股，当日卖出成分股，实现套利。 以ETF作为重要的交易环节可以有效的缩短投资周期，变相实现T+0交易，这也成为资金量较大客户可以采用的重要交易策略。这种策略性地“非同步”买卖ETF和一篮子股票，也可以理解为一种延时套利策略。 风险在于：在进行申购或是赎回操作时，由于交易量不足，可能导致等待成本较

21、高造成的收益不足以弥补成本。同时判断市场方向失误造成的风险也不容忽视。“T+0”交易 当判断市场将处于震荡上行的环境时ETF“T+0”交易案例（1）ETF“T+0”交易 买卖时机判断是“T+0”交易的关键； 震荡市里超过1%的波动是“T+0”交易的优质资源；例2：下跌行情下的反弹，借ETF做“T+0”交易若做T+0交易，哪里买？哪里卖？ 低点处买篮子股票； 买全后申购； 高点卖出ETF。ETF“T+0”交易案例（1）ETF“T+0”交易 买卖时机ETF“T+0”交易案例（2）ETF“T+0”交易 买卖时机判断是“T+0”交易的关键； 震荡市里超过1%的波动是“T+0”交易的优质资源；例3：上涨

22、行情，借ETF做“T+0”交易若做T+0交易，哪里买？哪里卖？ 低点处买篮子股票； 买全后申购； 高点卖出ETF。ETF“T+0”交易案例（2）ETF“T+0”交易 买卖时机事件套利（1）做多模式 若某只股票在熊市中停牌，预计长期停牌的股票在开盘时必上涨，可以先从二级市场买入ETF，然后从一级市场赎回，得到一篮子股票，假设在市场中把其余的股票平价卖掉，手中只留下停牌的股票，由于市场逐渐转好，可以在此股票复牌后选择合适的时机把股票卖掉进行套现。事件套利（1）做多模式ETF“做多”交易 延时套利机会多多； 大盘上涨5就有操作机会； 融资可放大收益； 低佣金可刺激交易； 收益的高低取决于入市时机选择；