国际集装箱航运市场分析

1、一、从国际海运看国际集装箱航运的发展（一国际海：国易最主的运式国际海运（nonl n Freh：国际易中最主要的运输方式占国际贸易总运量中的三分之二以上。特征：运费低廉、航线四通八达，覆盖范围广且单次运量大海运贸易份：际贸中约的贸易和的贸易货值是海运成的，际运易增与国贸的展切关。1990 至0 年，球海贸量加一多0 年全海易量计约为0亿，在0年，球口装约0亿吨物图11980 至0 年，装箱运的际运易量步长0 全球运集装货装量为5亿吨图2图：170-020年国际海运贸易：按货物类型（单位：百万吨）图 ：180-020年国际海运贸易：按运输方式（单位：百万吨）油品贸易油品贸易主要散装贸易其他干货贸

2、易总计（所有货物）12000100008,006,004,002,000资料来源：AD招商期货注: 图1数据图2出自联国贸易与发展会议（AD）出版的view of artie ranport 221,仅供参考uncad.og/we bfler/rview-ariie-trasprt-202.（二国际集：货装箱化输占升国际集装箱航运（nonl ntaner hipp：种进现化输方。特征：与传统件杂货散运方式相比，具有运输效率高、经济效益好、服务质量优的特点。全球贸易高度依赖装运输来将货物运往界地。自20 世纪50 集装航运集装化标化来集装航已为距运输物具本益方式。集装箱化一直是全球化中最具活力的

3、有形组成部分，远远超过出口价值和国内生产总值的增长。从0到0年全集箱量增了0，全物出和 P 别长了9 和5 倍见图集箱运的本运效已经了传统散货输集箱与通物吨之迅速升图4图：170-020年国际海运贸易变化趋势（单位：百万吨）图：180-020年国际海运贸易：按货物类型（单位：百万吨）资料来源：The gogrphyof ransortsytes,招商期货资料来源：The gogrphyof ransortsytes,招商期货图：180-021年海运集装箱装载能力变化趋势（单位：百载重吨（T00图：207-021年集装箱航运供需增长率（单位：百分比）50005000090959095000500

4、05060708090001资料来源：A,招商期货资料来源：AD,招商期货注:图3、4自drgue, J-P et al. (220) Te eogrpy of raspot Sytes, tra ierst, patent of lobal Stdie s & eograh, htps:/. 图5 数据图6出自联合国贸易与发展议（A）出版的view of aritim e ranport 221,仅供参考uncad.og/weblye/reiew-ritie-trasort-221.（三国际集：承际海运易约之二货值国际海运的货物主要分为两大类，每一类都通过专门的船只运输，两个主要类别是指普通

5、货物和散装货物。普通货物是整体化运输（以定义的装载单位运输，主要是集装箱化运输，而散装货物是松散式的（以任何数量运输。普通货物可细分为三类（见图7散装。涉以、盘或子输货。种船常齿传的；新型散装。涉及每个预包装单元负责的货物，例如木材（捆包，纸张（卷，材和辆；集装箱化运输。集装箱运输的增长需要创建一个新的普通货物类别，其中货物集装装单运。其中，散装货物又可分为两类：液体散装。大部分运输的液体是石油液化天然气，代表了一个新兴的细分市场。液体散装船通常被称为油轮。干散货。涉及各种材料，如煤、矿、物铝矿和子。国际贸易货值的左是通过国际海运完的而国际海运贸易货的6是通过国际集装箱航运完成的（见图 8，约

6、占整个国际海运贸易货值的三分之二国际集箱海运运输物品主要包括：纺织服饰、电子产品、家具、机电设备等工业品，除家具图：国际海运货物分类外，余物积较单一装能装载货值商品, 单运价0 美元的情况，费货比普遍布在下表1由大数价商品是集装化式输这味着个U（即20尺的准装装货）的易价约为0 美或每个E（即40 的标集箱载物的平贸易价值约0美。散装散装普货物新装集箱输液散货散货物 散货物干货集箱港装卸时平.）整海物占3钢车辆港装卸作平）整海物占托或箱运输货物港装卸作平）整海物占铁谷铝港装卸平.）整海物占0液天化植油港装卸平.）整海物占5组货物资料来源：The gogrphyof ransortsytes,招

7、商期货注:图7引用自driue, J-P t al. 200) The ograhy of ransort Sstes, ftra ivesit, patent of lbal Sudis & eograph, 仅供参，htts:/tranporteogrphorg.国贸值国海运易货值非国际海运国贸值国海运易货值非国际海运易：30值国际海运贸易：70国际集装箱海运贸易国际集装箱海运易：6642Es非集箱海贸易 34资料来源: Port Eonocs, nageentandPolc,招商期货注:图8引用自 tteoo,.,A. PalisadJ-Podriue 222) PortEonocs,a

8、naent ad Plic, wok: utlege. 仅供参考，http:/di.og/104349780291814.表1 ：国际集装箱航运输成本和货物价值运输产品类别每40英尺集装箱物品FU）零售价格(UDprFU）运价占商品零售价格比重（$183erE)衣服（低价）9000100022,0-2,001.3-.3衣服（中档）25006,0050,0-,0,000.5-.8运动鞋18002,0035,0-,2,000.9-.1自行车120-60024,0-8,001.5-.8玩具（低品质）20006,00600070004.1-.8消费类电子产品（小）2,0-,0017,0-3,001.3

9、-.4消费类电子产品（大）24-80700010003.5-.8电器（小）60-,00450010006.6-.7电器（大）10-3030006,009.2-.6家具（已组装）25-00200010001383 184家具（扁平包装）1,0-,00700030003.5-.7汽车零部件60-500500035005.3-.4资料来源：The gogrphyof ransortsytes,招商期货注:表1引用自driue, JPt al. (200)The Geograhy ofransort Sstes, stra nivesit, partet of lobl Studis & eograp

10、h, 仅供参,htps:/tansortgogrph.og.二、从国际海运贸易链认识国际集装箱航运产业（一国际集位置责海运业链游加工制成输海运业上游是造修船、港口码头等基础供应产业，下游服务钢铁、房地产等国民经济 基础行业。海运业根据运输货物的不同，主要划分为干散货运输、油品运输和集装箱 运输等。整条产业链的传导作用自下而上，即下游的运输需求会拉动海运的繁荣兴衰，上游造船业供应的较长周期，会加大行业供需错配的矛盾，引起周期的较为剧烈波动。近年来，随着企业越来越多的采用远期运费协议FA)等衍生工具来进行套期保值，海 运业金业联也来越密。图：国际海运贸易产链资料来源：招商期货（二国际集产业链条长环

11、节集中度高集装箱海上运输作为“定港口、定航线、定班期、定运时、定船舶”的班轮运输模式，行业进入门槛和集中度较高，具有投资大、产业链条长、投资回收期长等特点。其产 业链涉及较多环节，本报告主要从海运相关环节分为分为上、中、下游：上游主要包 括：集装箱船制造和租赁，集装箱制造和租赁；中游为船公司干线运输，与其相配套 的货代、物流企业以及集装箱转运枢纽港口；下游主要是制造商、外贸企业等。各 个环互影，旦个环形瓶，会约整的行率。图1：国际集装箱航运业链端到端端到端造造船船租司租船集箱班公司舱、报关等海运服务 货运服务企业 货运需求制外贸（托运）租售集装箱商（中远集团、中集团、胜狮货柜）港口装卸企业高集

12、中上游中游上游中游资料来源：招商期货（三国际集箱进货运流：环扣，紧联系集装箱海上运输是国际集装箱进出口货运中的重要环节，整个国际集装箱进出口包含证交货物卸拆箱付换单卸准备海上运输空回运15个程见图1中，上输整集箱进证交货物卸拆箱付换单卸准备海上运输空回运资料来源：招商期货根据集装箱货物装箱数量和方式可分为整箱和拼箱两种。整箱（ull onner Ld， FL（见图 2。是指货方自行将货物装满整箱以后，以箱为单位托运的集装箱。这 种情况在货主有足够货源装载一个或数个整箱时通常采用，除有些大的货主自己置备 有集装箱外，一般都是向承运人或集装箱租赁公司租用一定的集装箱。空箱运到工厂 或仓库后，在海关

13、人员的监管下，货主把货装入箱内、加锁、铝封后交承运人并取得 站场据最凭据取提或单。码根场堆集装箱码根场堆集装箱码根场暂集等收人前提货海运卸船在在装箱头堆办出口接由陆运将集箱至堆场由货自厂仓箱装加封发人头领空箱在装在装头办进口接通内陆输将装运至货人收人在己工和库地箱收人办空箱运资料来源：招商期货拼箱（Ls Tn onner L，C（见图3。指运（代人）受货主托运的数量不足整箱的小票货运后，根据货类性质和目的地进行分类整理。把去同一目的地的货，集中到一定数量拼装入箱。由于一个箱内有不同货主的货拼装在一起，所以叫拼箱。这种情况在货主托运数量不足装满整箱时采用。拼箱货的分类、整理、集中、装箱（拆箱、交

14、货等工作均在承运人码头集装箱货运站或内陆集装箱转运站进。码根场堆集装箱码码根场堆集装箱码根场暂集等收人前提货海运卸船货货站将货的箱至堆场货站负配装填箱加封发人负货运装货站头领空箱将装将装箱货站集箱货站掏保货物集箱站货货站办空箱运资料来源：招商期货（四国际集箱航键环节航运链组成分集装箱航运是整个国际海运物流价值链中的重要链条及关键环节，主要包括货代、船代、航线经营商（船公司）和船东。各关键环节在整个集运产业链中承担各自不同角色，挥自能紧联系保整集产链的通。图1：国际集装箱航运业链关键环节及作用资料来源：招商期货三、国际集装箱航运要素细分市场分析（一集装箱国际最基本输单元具有久和够强，可期复用；适

15、用一或种输式的送途转时内货无换；具有速卸搬的置，别于一运方式移另种输式；便于货装和空；便于物满卸；具有及以的容的种输备但不具有久和够强，可期复用；适用一或种输式的送途转时内货无换；具有速卸搬的置，别于一运方式移另种输式；便于货装和空；便于物满卸；具有及以的容的种输备但不括辆一包。表：集装箱分类（按途）类别说明干货集装箱（普通集箱）干货集装箱具有运输货物的箱子功能，是市场上最常见的集装箱，主要用于普通货物。即日常所的“标准集装箱”。冷藏集装箱冷藏集装箱是温控集装箱。它通常用于需要温度控制的食品和危险物品。开口集装箱开口集装箱是没有顶部天花板的干货集装箱。适用于运输高大货物。框架集装箱框架集装箱是

16、没有天花板也没有侧壁的干货集装箱，被用于装载比普通干货集装箱更宽的货物。罐式集装箱罐式集装箱适用于运输液体材料货物。资料来源：公开资料整，招商期货集装箱计单位：U是文ytEivltUit的是长度为 20英尺的装箱国量单，称际准单位U英文FoyEivltUit的以度40英尺集箱国际量位。TUEU通用表船舶载装的力也是装和口吐的重统计、算位目各大部集箱输都用20和40尺两种装箱。使装箱计统一把20尺装作为计算单位称为1EU尺集箱为个算位，利一算装的营量。SO集装箱介绍最常见的三类集装：P、P和H中、P指20英尺40英尺的准装箱,Q意为40英高或。具参表3示。注: (1)P 是eneal Pupoe

17、的缩写，意为“通用目的“普通用途。用到集装箱方面，就是普通柜、普通箱的意思。如20P就是20英尺长的标准集装箱40P就是0英尺长的标准装箱。集装箱也称货柜（2）Q是gh ubc的缩写，意为“高的方。40Q也可以写成40即 40higeontiner为0英尺高箱或高柜。表：SO集装箱（20英尺，40英尺，40英尺尺寸类型20英尺集装箱40英尺集装箱40英尺高箱含义20英尺集装箱是使用最广泛装箱。它是标准集装箱系列中最小的，通常用于运输重型机械以及铁矿石和岩石等原物料。可以装载20尺箱两倍的货物量，主要用于运输大量较轻消费品，例如棉花、家具、装、电子产品甚至车辆。40 英尺高箱是0 英尺集装的进阶

18、版本，非常适合运输超高货物（高达 27 米或 81 英尺高）。与标的0尺集装箱样，它也用于运输大量较轻的消费品，如具和服装。长度59米1.4英尺123米3.5英尺123米3.5英尺宽度2.5/.8英尺24米79英尺2.5/.8英尺高度2.9/.9英尺2.9/.9英尺2.0/.0英尺容积112立方英/32立方米2.9立方英尺6.7立方米2645立方英/63立方米有效载力（货最大容上限）5529磅200公斤610磅260公斤632磅200公斤皮重（箱总重5015/30公斤8288/70公斤858/90公斤资料来源：公开资料整，招商期货（二集装箱业及：市场中度高集装箱产业链：个集装箱产业同样包含上中

19、下游三个部分，上游是集装箱制造企业，中游是集装箱终端客户：集装箱箱东（货运公司和集装箱租赁公司，下游主要是集装箱运输行业，涵盖海运、空运、铁运、汽运、海铁联运、公铁联运等单一或多种运相合运方（图1集装箱制造成本：原料和配件成本占比超 %，人工和其他制造成本占比不足 20其钢成占约因集箱与钢价波高相（图6集装箱制造商：装箱运输的迅速发展带动了集装箱制造业的繁荣。集装箱制产业主要有干货集装箱、冷藏集装箱及罐式集装箱等其他各类特种集装箱的制造。其中，中国生产的标准干货集装箱在世界产量的 以上，集装箱产销量十多年来一保持世界第一。中国前三大集装箱制造商中集集团、东方国际、新华昌，产能合计占到85以。区

20、域市集度非高（图7中集集团场地位中集团装销全第一2，集箱投； 1996 年，中集成为全球最大的干货集装箱制造商；1 年，中集集团集装箱的市场份额长约44（径箱。图1：集装箱产业链输国集装海国铁运国际路等运。集箱赁集箱行业集箱业有金装箱造接料由赁向集班司供赁服按赁方分即租灵赁资料来源：招商期货图1：集装箱制造成本成图：集装箱制造企业争格局涂料,涂料,15%配件,10%钢材,50%木地板,12%人工、制费用13%胜狮货柜, 19%上海寰宇14%中集集团44%新华昌,10%其他,13% 资料来源：公开资料整理,招商期货资料来源：公开资料整理,招商期货（三集装箱输船际集装航运体定义：设计用于运载集装箱

21、的船舶，在货舱中装有单元导轨，可将集装箱放入中，甲板上运载的集装箱被绑扎并固定。集装箱船和集装箱共同构成了集装箱海运运输的体。集装箱船（onp）类型（按用途分类：1吊装式集装箱船：是指利用船上或码头岸边上的起重设备将集装箱进行垂直装卸的船舶，也是最常见的集装箱船类型；2滚装式集装箱船：利用船、船或尾的开口通过身配的跳板装箱与牵车一，沿平方向进滚动卸的舶；3浮装式集装箱船是指一驳船作为“浮动集装箱，利用顶推船顶推“浮动集装箱”浮进浮出母船，或利用母船上的重备“动装箱由中到船内的种舶统驳。集装箱运输支线型20T集装箱运输支线型80TU53远东欧洲50080TU15远东美西巴拿马型30050TU14

22、欧洲南美东海岸亚巴拿马型20030TU8亚洲非洲资料来源：公开资料整理,招商期货图1：集装箱运输船的变过程（逐渐趋向型）资料来源：The gogrphyof ransortsytes，招商期货注:图18自drgue, J-P et al. (220) The ograhy of ransort Sstes, fsta ivesit, partnt of lal Stuies & eograph.仅供参考htts:/ransortgogrph.og.（四集装箱制造及布局从原链至下船东集装箱船制造产业链：集装箱运输船制造产业链可以划分为上中下三个阶段：上游是船舶建造所需得原材料、船舶设计、船舶配套

23、等；中游主要是船舶制造产业(造船公司，主要以中国、韩国公司为主)，也是整个船舶建造行业得核心；下游则是以航运公司船租公主的运（见图1。集装箱船舶制造成本：设备成本是造船成本的主要构成，占比在 52%之间，并且，主机及变速齿轮箱（动力设备）以及甲板机械两部分之和，约占设备成本的 50。原材料成本占比在26之间，主要由船体钢材构成（占原材料成本 -70%，因此钢材价格的波动对造船企业的成本及盈利水平有较大影响。人工成本也是重要组成部分，占比在 26之间，要因行业的点属量少程量巨，所以非标准化程度较强、自动化程度较低，因此对人工的依赖程度较高，属于劳动密 集型业表5表：集装箱船舶建造本构成新船建造成

24、本构成原材料成本船体钢材65-0管材23电缆78绝缘及隔热材料7826-3油漆56油料3辅助材料4其他3主机及变速齿轮箱22-9甲板机械28-5电站56推进装置及轴系2.32设备成本45-2冷藏、空调及通风2.5 3导航、通信及电器995仪器及仪表512救生和消防34其他710人工成本24-6资料来源：公开资料整理,招商期货中远海运重工招商局工业新时代造船中船防务中国重工中国船舶中远海运重工招商局工业新时代造船中船防务中国重工中国船舶扬子江造船大船重武船重黄埔文冲（5.5 ）广船国际（4.3 ）黄埔文冲（31 ）广船国际（51 ）中船澄西（49 ）外高桥造船（10 ）江南造船（10 ）船产业链

25、上游原材料动主曼瓦三重工船舶配套船中科海中海迅船舶设计中科务锚锚亚锚链钢宝股包股份韩国韩国 地中海航运 大飞轮船 中远海运 赫伯罗特 长荣海运 海洋网船务（OE） 现代商船（HM） 阳明海运 以星航运（ZM） 油运干散货运集运（C108.8 ）工银租赁中船租赁招商轮船中远海运散运、中远海运特运马士基现代重工/大现代重工/大宇造船全球市场占比：2.42三星重工全球市场占比：897下游船东中游造船（五集装箱轮公场及布：航盟、所权集化（）集装箱班公司及力：据lir 的最数，至2 年9 月2日，球营装船总数达0 艘较初2年8 月5 下同增加8 艘，全球运力共计 6 EU，增加 TU，运营船舶吨位共计5

26、载吨。全球班轮公司运力排名前三依然是地中海航运（2 万 TU、马士基航运（7万）以及达飞轮船（2万E，三班司总力市场份额的 %。位列排行榜第四至第十分别是：中远海运集运（第 4、赫伯罗特（第5、荣运第、（第7、代船（第8阳海（第9以星航运第1全排前10班公运到08万TU球0集装箱班公的。图2：全球前十大集装班轮公司概况资料来源：招商期货表：全球前十大集装公司运力情况排名公司总计自有租赁订单运力U）船舶（艘）运力（U）船舶（艘）运力（U）船舶（数运力占比运力（U）船舶艘数）运力占比1Mtaa n g (地中海)4526214136205136581373014332Ms马基)4077622133

27、1756334931528723CACMGp达运)35357110271403305464968134COGp中运集)25346195171608294456234245Hg- Ld赫特)1222012110631103543021286Egn L(荣运)1152386315752784553055317OOn Nok Ee(洋网船1722175790755114441331278HMCoL(代船)8057656636239403310717259Yg Mte65394236514174369160117敬请阅读末页的重要声明Page 18Tst C(明运)10Z(星运)5921928184,

28、 111944704682资料来源：Alphain,招商航运联盟：航运联盟成立原因：由向市场提供船舶运力的本正在上升到许多承运无法的程，多规的运公结战联。主要目的：他们通过在主要商业航线上汇集船只并在其中提供运力来提供联合服务。主要作用：通过这种方，他们可以将更少的船投入到特定的服务路线，并将外的船只部署在联盟外部维护的其他路线上。联盟服务是单独营销的，受到激烈竞争的影响，但在业务上涉及停靠港选择和制定时间表方面的密切合作。联盟结构导致了路线集箱运模济的大展并得有权中。截至2 年三主联（，海洋联盟和HE An）控了集装市场总的83，括有排前10位集箱运公。图2：集装箱航运联盟演变过程（6）资料

29、来源：Port Ecnois, anagent ad Poiy，招期货注:图21自ttboo,.,. Palis nd J-P dige (02) Port Eonocs, anaeent and Poic, work: tlede. 仅供参考,htts:/oi.og/1.434/9804231184.国际集装航线网布局集装箱航线按作用分为:干线运输、支线运输、路桥运输。目前全球主要三大集装箱运输干远东北美、地中海和欧洲北欧洲和地中海。远东北美：可分为两条，即到北美西海岸和东海岸及海湾航线。是太平洋集箱运最的线。远东地中海和欧洲：经马六甲海峡向西，经苏伊士运河到达地中海、西北欧可分为远东欧洲和远东地中海两条航线。远程航线，多采用大型高速集装箱船运，线运忙。图2：全球集装箱航线北美欧洲和地中海：实际包括了北美东岸、海湾欧洲、地中海和北美西岸洲地海条线。资料来源：aritie Ecnois