可行性研究与投资决策依据标准

1、文件名可行性研究究与投资资决策依依据标准准电子文件编编码CW-022-0008页 码10-1一、尽职调调查风险险投资项项目在通通过初步步筛选后后，风险险投资人人即开始始对这11%左右右的项目目开展尽尽职调查查。所谓谓尽职调调查是指指风险投投资人在在投资前前对风险险企业现现状、成成功前景景及其管管理层所所作的独独立的调调查。尽尽职调查查通常需需要集中中进行并并认真细细致地开开展，因因此一般般需要花花费数月月的时间间。尽职职调查习习惯上包包括对管管理队伍伍的背景景调查、对对商业计计划发表表独立审审查意见见和对风风险企业业的产品品和市场场进行研研究等内内容。尽尽职调查查可以分分为三个个层次:第一个个

2、层次是是一般询询问。主主要是对对考查内内容作一一全面而而概略的的了解。包包括:业业务背景景和人事事背景审审查、财财务声明明审查、法法律事务务审查等等。第二二个层次次是业务务回顾。主主要考查查过去业业务情况况。内容容包括:业务回回顾与价价值评估估、业务务现状可可行性考考查。第第三个层层次是管管理考查查，主要要考查公公司未来来发展前前景。内内容包括括:分析析新产品品和新的的营销策策略，考考查新项项目、新新公司或或新产品品启动条条件；分分析如何何私募或或公募；分析兼兼并收购购，公司司近期竞竞争策略略和中长长期发展展战略，考考查新的的发展机机会；分分析投资资前景及及成本效效益情况况等。1.风险投投资项

3、目目可行性性研究的的特点及及机构可可行性研研究不同同于一般般技术论论证报告告，它是是对风险险投资项项目的现现在和未未来的各各种情况况都进行行调查研研究和综综合论证证，有相相当的深深度和广广度，要要花费一一定的时时间和执行部门责任人(签签名)文件名可行性研究究与投资资决策依依据标准准电子文件编编码CW-022-0008页 码10-2金钱。与一一可行性性研究与与投资决决策依据据标准目目性。(2)可行行性研究究对风险险投资项项目的评评估以经经济效益益为中心心，进行行多方案案的比较较。(3)可行行性研究究对风险险投资项项目的评评估全部部在项目目决策阶阶段进行行。其全全部工作作都是在在项目的的投资前前的

4、设施实段明只可研准后目付施2.风险投投资项目目可行性性研究的的内容(1)投资资项目的的背景介介绍风险险投资项项目的背背景主要要是对项项目的基基本情况况作一般般性概述述，如风风险投资资项目的的设想、资资源储量量、建设设条件、生生产能力力、销售售情况以以及对政政府有关关经济政政策等作作简要的的介绍。(2)投资资项目的的市场和和生产规规模根据据市场调调查和市市场需求求预测所所取得的的数据，研研究目前前和将来来的需求求量，预预测发展展趋势，决决定销售售策略、销销售价格格，估算算销售收收益，确确定产品品品种、规规格和生生产能力力。(3)投资资项目资资源情况况资源包包括人力力资源和和物力资资源。在在研究市

5、市场和生生产能力力的基础础上，要要着重研研究资源源的需要要数量和和供应条条件。物物力资源源主要是是指:原材料料、燃料料、动力力、供水水、供电电和交通通运输等等外执行部门责任人(签签名)文件名可行性研究究与投资资决策依依据标准准电子文件编编码CW-022-0008页 码10-3部因素，确确定其可可靠程度度以及这这些因素素变化对对成本的的影响；人力资资源情况况应根据据国家的的劳务政政策和生生产技术术要求，确确定各种种类型劳劳动力需需求比例例。正确确合理招招收各种种熟练工工人、非非熟练工工人、技技术人员员、管理理人员、并并提出生生产培训训计划和和费用预预算。(4)投资资项目环环境风险险投资项项目环境

6、境主要是是指项目目所在地地的自然然和经济济条件。选选择优越越的项目目环境是是保证风风险投资资项目取取得成功功的重要要条件。良良好的风风险投资资项目环环境必须须具备以以下条件件:风险险投资项项目必须须接近原原料产地地和靠近近销售市市场，或或者在两两者之间间最佳地地区；风风险投资资项目必必须得到到便利的的交通运运输条件件；风险险投资项项目必须须具备较较好的社社会基础础和自然然条件。(5)投资资项目设设计风险险投资项项目设计计包括产产品设计计、产设建计品决产和规在产计应是多品生一优最品方(6)投资资项目组组织机构构建立风风险投资资项目现现场管理理机构是是风险投投资项目目获得成成功的不不可缺少少的一个

7、个重要环环节。项项目组织织机构一一般分为为:生产产部门、服服务部门门和行政政部门。(7)投资资项目进进度控制制风险投投资项目目进度控控制是指指对项目目的时间间、项目目的成本本、项目目的质量量进行控控制。执行部门责任人(签签名)文件名可行性研究究与投资资决策依依据标准准电子文件编编码CW-022-0008页 码10-4主要是通过过谈判、签签订合同同、制定定项目进进度计划划来实施施项目进进度控制制，保证证项目达达到时间间目标、经经济目标标和质量量目标。(8)投资资项目的的财务经经济评价价上述几几项风险险投资项项目可行行性研究究工作完完成之后后，就可可以对项项目价值值进行测测定，测测定项目目投资费费

8、用、生生产成本本和销售售收入，计计算出投投产后盈盈利率和和投资回回收期。测测定项目目价值的的指标体体系方法法包括:净现值值法、内内部收益益率法、效效益成本本比率法法、投资资回收期期和有效效性分析析等主要要财务经经济指标标。以上上八个方方面的内内容，一一般是不不可缺少少的。但但是对不不同类型型、不同同规模的的风险投投资项目目，在内内容上可可各有侧侧重，主主要是抓住住关键问问题进行行综合论论证和评评价，使使风险投投资决策策者可以以很有把把握地作作出决策策。在以以上八个个方面中中，关键键的有四四个:市场调查查和预测测。从市市场调查查入手，开开展项目目可行性性研究是是项目投投资的主主要问题题，解决决项

9、目产产品销路路问题，以以销定产产，才能能解决和和拟定项项目的发发展方向向、生产产规模、产产品品种种。生产技术术和工艺艺。对风风险投资资项目来来说，必必须坚持持生产技技术和工工艺的可可靠性、先先进性和和经济执行部门责任人(签签名)文件名可行性研究究与投资资决策依依据标准准电子文件编编码CW-022-0008页 码10-5性，可靠性性是项目目成功的的前提，先先进性是是项目成成功的保保证，经经济性是是项目成成功的依依据。风险投资资项目的的厂址选选择和环环境。选选择优越越的投资资环境和和自然环环境，是是保证风风险投资资项目获获得成功功的重要要条件，尤尤其是在在影响项项目的不不确定因因素较多多、较复复杂

10、的情情况下，更更应该注注重项目目厂址的的选择，以以减少风风险投资资项目的的风险。项目的财财务和经经济分析析。风险险投资项项目的财财务和经经济分析析是预测测项目投投资资金金的筹集集和运用用，估算算项目的的经济效效益。运运用货币币时间价价值的要要领对项项目进行行规划，不不同的资资金规划划方案，其其经济效效果是不不同的。同同时还应应运用敏敏感性分分析、概概率分析析、盈亏亏平衡点点分析等等手段对对以上各各分析结结果的可可靠性进进行衡量量。3.风险投投资项目目可行性性研究的的程序由由于项目目的申请请者风险险企业出出于自身身利益的的考虑，有有时会隐隐瞒企业业的有关关情况，为为了保证证对其项项目可行行性研究

11、究的准确确性，必必须遵循循科学的的程序展展开作业业。该程程序按其其工作内内容划分分为机会会可行性性研究、初初步可行行性研究究和可行行性研究究评价三三个步骤骤。执行部门责任人(签签名)文件名可行性研究究与投资资决策依依据标准准电子文件编编码CW-022-0008页 码10-6(1)机会会可行性性研究机机会可行行性研究究，又称称投资机机会鉴定定。这一一研究步步骤的主主要任务务是，根根据风险险投资项项目的设设想，在在一特定定的地区区或部门门，根据据资源情情况、市市场需求求预测及及部门政政策许可可范围，选选择风险险投资项项目，寻寻找最有有利的投投资机会会，对拟拟建项目目投资提提出建议议，估算算项目投投

12、资额。机机会可行行性研究究的工作作比较粗粗略，主主要靠经经验数据据来估算算，而不不靠详细细的分析析研究，项项目投资资成本是是与现有有工厂对对比而匡匡算的，而而不是采采用材料料设备供供应厂商商的现行行报价和和承包商商要价来来确定，投投资估算算往往采采用指数数法进行行估算，其其精确度度一般为为30%。投资资机会鉴鉴定后，凡凡能引起起投资者者兴趣的的项目，就就有可能能转入下下一步骤骤初步可可行性研研究。(2)初步步可行性性研究只只有在经经过机会会可行性性研究的的基础上上，才能能进入初初步可行行性研究究，进一一步判断断和分析析风险投投资项目目是否有有生命力力，是否否有利可可图。初初步可行行性研究究主要

13、解解决设想想的投资资项目是是否有希希望，是是否值得得花费投投资进行行下一步步可行性性研究。对对风险投投资项目目的关键键性问题题需要做做专门的的调查和和研究。因因此，初初步可行行性研究究决定着着项目的的取舍，必必须对风风险投资资项目的的各方面面进行深深入详细细执行部门责任人(签签名)文件名可行性研究究与投资资决策依依据标准准电子文件编编码CW-022-0008页 码10-7的调查和论论证。对对影响项项目的主主要因素素应作专专题调查查，如市市场情况况、资源源条件、工工艺技术术等都必必须详细细而周密密的调查查，取得得准确的的数据资资料，从从而确定定项目的的生产规规模和估估算项目目的投资资额。初初步可

14、行行性研究究一般要要用半年年左右时时间来进进行，投投资估算算的精确确度20%，所需需费用一一般占总总投资的的1%左右右。如果果对影响响项目的的各项关关键性的的专题调调查研究究结果认认为项目目可行，就就可以进进行下一一步骤可行性性研究评评价。(3)可行行性研究究评价在初步可行行性研究究基础上上，进行行风险投投资项目目的可行行性研究究评价，是是一个关关键性的的步骤，它它所需要要的资料料数据比比初步可可行性研研究更精精确一些些。这一一阶段不不但要对对项目从从技术上上、经济济上作出出进一步步深入的的研究，还还必须对对多种方方案进行行评价，估估选出最最佳方案案。这一一阶段投投资估算算采用预预算价格格，精

15、确确度士110%以以内，时时间需要要一年以以上，费费用开支支约占总总投资的的1%3%。二、投资决决策依据据在尽职调查查过程中中，风险险投资人人采用一一定的评评价指标标体系来来判定投投资的收收益和风风险。关关于投资资决策依依据的调调查执行部门责任人(签签名)文件名可行性研究究与投资资决策依依据标准准电子文件编编码CW-022-0008页 码10-8结果表明(见附表表1、2)，管管理层素素质构成成了风险险投资人人决策的的首选依依据，其其次是产产品市场场增长和和投资回回报率。管管理能力力，产品品、服务务或技术术的独特特性以及及产品市市场大小小构成了了决策评评价指标标体系的的主要组组成部分分。将上上述

16、结论论加以拓拓展，把把投资风风险单列列出来，便便得到了了风险投投资决策策所谓的的“三大定定律”。当然然，在上上述评价价指标体体系下，不不同的风风险投资资人对同同一指标标的偏重重会有所所差异。首首先是风风险投资资公司和和产业附附属投资资公司对对同一评评价指标标的偏重重程度会会有所不不同。附附表3表明两两者均强强调企业业家的敬敬业精神神、熟悉悉市场和和对风险险能作出出良好的的反应，但但不同的的是，产产业附属属投资公公司强调调市场或或行业对对其母公公司的吸吸引力以以及产品品适合母母公司的的长期发发展战略略而对投投资是否否易于退退出的关关注程度度较低。风风险投资资公司则则不同，他他们强调调企业家家的领

17、导导才能，强强调投资资收益和和投资要要易于退退出。其其次，在在相同的的评价指指标体系系下，不不同的投投资专家家对各个个指标的的关注程程度会有有所不同同。三、风险投投资三大大定律风风险投资资三大定定律是指指投资人人在作风风险投资资决策时时所要依依据的三三条基本本原则。这这三条定定律是:第一定律:决不选选取超过过两个风风险以上上的项目目。风险险投资项项目常见见风险包包括五个个，即研研究发展展的风险险、生产产产执行部门责任人(签签名)文件名可行性研究究与投资资决策依依据标准准电子文件编编码CW-022-0008页 码10-9品的风险、市市场的风风险、管管理的风风险和成成长的风风险。如如果风险险投资人

18、人认为风风险项目目存在两两个以上上的风险险，一般般就不应应该投资资。第二定律:V=PPSE，其中中V代表总总的考核核值，PP代表产产品的市市场大小小，S代表产产品、服服务或技技术的独独特性，E代表管理队伍(企业家)的素质。风险投资人在作投资决策时通常要选择那些总的考核值(V)最高的投资项目。第三定律:投资P值最大的项目。即在风险和收益相同的情况下，风险投资人更愿意投资产品市场更大的项目。投资人对产品市场的考查重点通常放在“市场的大小”这一点上。对市场大小的判断主要要研究四个方面的问题:一是有多少客户需要这个产品，你怎么知道?二是什么时候客户会需要这个产品?三是你的产品性能能否满足客户的需要?四是市场竞争和产品竞争的