开启新篇章 - 精品资产管理公司的扩张计划和退出策略

1、 HYPERLINK / HYPERLINK / 和退出策略 HYPERLINK / 扩张计划 HYPERLINK / 精品资产管理公司的 HYPERLINK / HYPERLINK / 开启新篇章谋定而动谋定而动2谋定而动谋定而动现代趋势彻底重塑了资产和财富管理行业，影响到一家司从前台到台再到后台职能部门经营活的方方面面行业正在经历着风云骤变：环境、社会治理 ESG考虑因素的日益重视、持续的运营模式压力、日益严格监管审查、续变化的劳动力趋势、以及高的数据和析需求都是推动行业重塑的要推动力。对如此重大的变化，资产和富管理公司无选择，必须不断重新调整策略。在这样的大环境之，精品资产理公司的当务之

2、急是改变思方式，重新估其策略计划，尤其是对于些从事私募权、对冲基金、房地产、私信贷和基础施等另类投资策略的资产管理公司而言。 近年来， 另类投资策略持续稳步增长，到205年球资产管理规模A将达到1.9亿美元投资者日益青睐另资产类别投，以获多元化收益和升值力。在这种势下，太本地的精品资产理公司将会来持续长。不少精品管理司已建立稳地位，有良好声誉，为全各地的成熟资者提服务。精品资产管理公司其拥有不同回报来而受到投资者的青，与侧重于票和固收益投资的大型跨资产管理公形成鲜对比。精品资产管公司通常专多资产略私募投资，侧重灵活性和利市场，往往被视难得的差化和提供超回报的头。通过真正了解推动业变革的独驱动因

3、素并将业务的规模和熟程度了然心，精品 资产管理公司就能更有把握实现战略目标。33普华永道资产和财富管理革命：塑造未的力量适应未来适应未来不断调整4不断调整，适应未来不断调整，适应未来资产管理公司应能整策略，契投资者刻变化的投资目标随着全球宏经济持存在不确定性、投者偏好发生化和投者对价格的敏感度高，企业正益承压需要重新考虑其战重点，是要用无机并购机会、有机的长，还是需上市筹资金，以实现进一步扩张。在此背景下，资产理公司还必继续努降低成本和产生可续回报。因，无论划是扩大其他资产别的产品供，以提高盈利能力和抵挡竞，还是利用有人才加强内部能力，又或剥离部分或部业务，为股东创造更大价值，积极做好充足准备

4、得日益重要。5提升业务质量提升业务质量把握并购机遇6把握并购机遇，提升业务质量把握并购机遇，提升业务质量资产和财富管理公中的并购活达到创纪 录水平，并购活动长有着充分策略原因面对不断变化的投者需求、采新技术的 必要性以及日益增的监管审查企业正努 力调整定位并保障盈利能力。资产和财富管理行仍然高度分，有望进 一步整合，尤其是型跨国资产理公司。 这类公司正面临盈能力和利润缩减的巨 大压力。虽然资产理规模在中期内有望 增长，但因为被动策略持续增和投资者 日益追求降费，费受此影响可会继续下 降。此外，监管合和报告方面开支增加而且技术投资增加人才争夺日激烈，均 对利润率进一步构压力。尽管产管理公 司致力

5、于在适应变时进一步推提高内部 效率同时平衡成本但对不少公来说，解 决之道在于利用并机会建立更的规模和 更深厚的投资专长。许多资产管理公司会在常规推因素之外 评估并购机会，例规模经济和同效应的 机会。涉及收购精资产管理公的交易活 动近年有所增加，别是从事另投资策略 的精品资产管理公，预计这种势将会持 续。大型跨国资产理公司已日关注并深 入扩展另类投资领业务，从而客户提供 更多选择，与此同，不少公司经发现传 统资产类别的受追程度不如过。因另类 投资的管理费更高建立另类投专长也是 增加收入的手段。方面，另类资的管理 费有可能按业绩计，另一方面共同基金 和交易所交易基金费用正在压，另类投 资的管理费是

6、不可缺的机会。太区方面大型跨国资产管理司为扩大另投资规模而进行的并购活动所增加，交市场的争也变得更为激烈虽然这个计颇具吸力，但提供和管理类投资与传投资大径庭。在另类资产领域，品资产管理司也出现 新趋势，它们希望立多个资产别的解决 方案，以彰显私募场内部的连性。例如不同资产类别之间现跨界别投，可见于 私募股权基金在信投资的配置加、对冲 基金公司将资金进私募投资、募股权增 加对房地产的投资还有基础设投资的重 视。精品资产管理司拥有许多同类型的 投资者，包括养老金、主权财基金和捐 赠基金，而越来越的精品资产理公司逐 渐认识到，能够为些资产配置提供全面 的另类投资产品将带来收益。7在这种共同推动因正在

7、促使私市场内的整合增加。许多品资产管理司现在头部公司类似，管的资产规模比部分品投行。资产和财富管理行的并购机会关键优在于机构可很快获多个资产类的能力人才和技术支持。更多价值。一系列产类别的提和供应够让收购方发挥最效应，以吸大量资配置和应对复杂的资机会。尚未有所动作的资管理公司正尚未有所动作的资管理公司正求与其他公司合并，希望合后公司的资能够创造并购整合成功的基本虑要素收购基于业绩的激励估值差距可能会催重大基于业的激励措施并购交易完成后保留主要参与者。这激励措施日与指标挂钩使最初促成并购顺利因素继续发挥效用。尽职调查延伸至文化许多被收购的公司是初创企业创始人主理业，其文化与收方截然不同。尽职查时

8、融入员的深入视觉尽早发现可能侵交易价值的潜在文隐患。融合实施清晰的治理，持灵活的领力目标公司的成功很能离不开承风险和迅速风险的能力。尽管有新老板加入，但留这种基因关重要。保留目标公司的特色成功的收购方通常避免重塑被购公司的品而是通过另外设定目标、指标和薪酬划，从而保其特色。保立性也意味着，卖双方之间的薪酬福利比较会少。留住员工协定支出费用的数额高层领导深知重要工有谁。本自主的精神导者应帮助选出可获最丰厚报酬的员工，而现金和股权的混合方案常是首选。文化始终是首位清晰的文化路线图侧重员工的验，并向目司的员工表明，更大型的母公司不会取简单的吞策略。警惕执行“工作方式或取消非传统福利津贴。实现有机成长

9、实现有机成长推动业务创新9推动业务创新，实现有机增长推动业务创新，实现有机增长精品资产管理公司常专攻利基产类别， 它们在自己的领域拥有广泛网络和经验。 此外，这些公司认为自身的一大势是成为 可信赖的合作伙伴与投资者高契合，从 而与大型跨国资产理公司相比这通常能 够带来更高的回报然而，精品产管理公 司在价值链中的经规模较小，响到提升 业务和与已有稳固模的大型公进行竞争 的能力。因此，精资产管理公必须认识 到，因为重大趋势形势不断重其方方面 面的活动（包括前、中台和后），持续 创新是势在必行。然随着行业身将在未 来几年迎来动态增，大部分公做好准备但切勿自满，因为业和运营挑随时可能出现。 精品资产管

10、理公司通常更乐于变革而由于行业正发生远变化，眼正是采取行动的有利时机。精品资产管理公司临来自价值精品资产管理公司临来自价值的一系列独战前台集资和人际交往流如通过推销话、电子邮面对面会议和讨论方式进行，需耗费量资源、时且冗长乏味。由于在行业中缺乏牌知名度和誉，投资机专业人士的收益和成功率较低。拿下投资机会需要入大量资源且对于许多来说，仍然需要基同个案的具体情况行。中台资产类别的复杂性致数据不一和不充分，尽职调查过程非常时工作流程过程分成碎的步骤进，高度依赖操作，且在不同阶要多个第三方参与。整个工作流程缺乏单一事实来”，这让为者报告、投资组合和风险管理而进行集信息构成战。后台由于缺乏技术，依人工的

11、“如业务”流程理日益变得复杂。监管规定时刻变化导致适应成高昂。有能力进行动态报以满足特定资者报告要这是一项重大挑战。目前脱颖而出的精资产管理公均在核心 能力的调整和建立超越投资者望。虽然 竞争压力未减，并机会的利诱不断出现但管理层和高级管人员很容易视一个基 本原则：利用自身源和优势发。当精品 资产管理公司相应构思自身能和策略时它们可制定自己的争方式，并造自己的 未来。通过重新评估精品产管理公司运营方式不论是在前台、中和后台均将乏加快增 长的机会。在特定划和举措方，让利益 相关者共同合作和取行动是关，而速度 是至关重要，其能保运营模式够迅速适 应行业不断变化的态。通过建灵活的团 队，资产管理公司

12、能够更好地对突然的 市场变化，包括投者行为和需的变化， 以及新兴趋势和竞对手的发展通过迅速 取得深入见解和评投资选择，品资产管 理公司也可灵活地取行动，迅取得成功并为推动长期增长定基础。创新对精品资产管公司的成功言至关要，而最近这种重性发生重大化。投者对体验的预期正前所未有的度发生化，而创新既是其的触发因素也是催因素。创新是实现健和可盈利收入和利润增长的推动因，管理层和级管理员普遍将创新视为持业务长期来发展不可或缺因素。部精品资产管公司已激进推动创新技术涵盖从投资策到风管理和投资者体验等各个方面。由于精品资产管理司具备灵活和专攻利市场，它们可轻易应市场上日增多的颠性技术。此外，因们拥有的遗基础

13、设施少，能够以更低的本和更快的度整合新术。因此，大部分用技术的公表示已看实质的得益，改进策、降低运风险和增客户服务是最明显领域。最后精品资产理公司应该努力将好的客户服、更佳的争动态和更高的效结合一起发作用。卓越运营的考虑因和可供之选历来，端到端的解方案从运营投资组合管 理到绩效评估和报方面，能够公司更好地 管理其投资年限，这与精品资管理公司越 来越不相关。专注特定能力的融科技公司 涌现，越来越多这公司推出成卓越运营的考虑因和可供之选旨在解决特定的流需求，而非到端的解方案。这项服务的本较低，更合精品资管理公司。然而，他们努力整其系统和据时，这可能会带来多重挑战。有可能在时刻变化市场中取得功的精品

14、产管理公司，必须内部作出多改进，并优化的运营模式进适当结合。明智的是从内部源头便能迅取得成功视不见，坚 “如常业务”，侧手动操作而解决单独工作流程。相反，品资产管理司应加强台、中台和后台职的构成要素并努力实卓越运营，并尽可采用侧重技的能力。专有的构建全面内部化的前后运营模式。数字解决方案与内系统整合，推动信息科型和流程自动化。可保留全面控制权优化在定制决方案、投体验和运营模式方的能力。白标利用供应商，以确符合行业最实践。能够专注于中台和台职能部门卓越运营。一定程度依赖供应，但增加可展性。外包最出色的供应商平，优化可扩性，但降低能力且可能成本高。综合的供应商平台降低复杂性。与供应商共享数据因此不

15、会完保留客户匿控制权。运筹精品资产运筹精品资产借鉴上市公司借鉴上市公司，运筹精品资产借鉴上市公司，运筹精品资产近年，多数精品资管理公司选并购交易 便于其增长或退出非上市。然，上市变 得越来越普遍，资管理公司进公开市场 的趋势将越来越明。与行业不的是，大 部分精品资产管理司的拥有人不能选择 将“衣钵”传给后，精品资产理公司在 资产和财富管理行的运营方式性质使然上市决定涉及许多人和商业考因素，这 只是精品资产管理司下一步发的一个选 择。最初就开始动所有主要股参与决策 过程至关重要，让东能够讨论市的优点 和缺点，以更好地解上市过程涉及的内 容。虽然上市涉及从公退出，但将描述为筹 资活动更适当。由最近

16、全球政格局和利 率环境变动等触发素有所增加上市的前 景持续变化，造成会窗口迅速开却也迅 速关闭。对于寻求市的资产管公司而言凭借准确的洞察力在准确的时采取准确 的行动至关重要。资产管理公司将决上市市场，是作出最重要和最早的决之一。目前以往有多的可行选择，包公司总部所的证券易所、国际证券交所，甚至是重上市。 所作决定不仅会影响公司估值和与投资者的持续关系，会影响可预未来的略、结构和流程。每个市场需要评估部分关键因包括预期 估值、投资者的深和广度、市的流动性对新上市公司的兴、证券交易的监管要 求、竞争对手的选，还有上市机和上市 速度。资产管理公司一旦定上市，需具备适当 状态才能开启上市程，越早进状态

17、越好管理层要尽早做到足股东和市的预期。 此外，管理层需要好准备，满监管合规运营、风险管理、告、投资者系等方面 的新要求。将一只票的故事讲令人吸引 是必不可少的。然，这可能对产管理公 司来说不是问题，为资产和财管理行业有稳健的增长前景强劲的基本，预计 2025年全球客户的财富和球资产管理模将分别增长至318万亿美元和3万亿美元上市后，资产管理司将受到远以往的广 泛公众监督，利益关者将显著大范围， 同时需要管理的新险和义务组的规模将 显著增加。投资策的任何表现佳、系统 不足或未能遵守法，都可能导投资者失 去信心和声誉受损许多私人公担心的主 要问题是上市会伴着私隐性的去。因此必须对公司上市前管理事务

18、方进行细致 的规划和考虑。成功上市的基本考要素股票故事和PI市场的选择董事会组有说服力的投资故是成功上市关键，并将投资者对贵公司兴趣程度。有说服的投资故事由以下因素：收入增长得到有力持且可持续。利润率增长有吸引、可抗跌且持续。财务回报领先、有引力且可持。选择包括各地交易，甚至双重市。需要考关键因素包括：估值。投资者的深度和广。监管要求资格和续义务。上市同行。流动性和指数纳入。便利性，例如语言时区。上市公司将应要求设立独立董事，以代表公众股的利益。这也涉及董事长人的问题，这能是公司核面的新体验。顾问的选择成本和资税务规划精品资产管理公司要筛选优秀企业顾问，：投行、券商、报会计师、律师和公共关系。准备和决定聘用 o 顾问成本。 o 时间和资源持续合规成本：外部成本，包括年交易所费用证券登记处。包括非执行董事在的内部成本。加强财务、风险和合规职能。企业：精品资产管理公司要了解上市集团的税务和对目前和来投资