上海安越咨询之《现金流量与营运资本管理》分享

1、20200-022-1111easyyFinnancce安越咨询询现金流量量与营运运资本管管理CASHH FLLOWAANDWWORRKINNGCCAPIITALL MAANAGGEMEENT专业致力力于财务培训训20200-022-1112easyyFinnancce安越咨询询关于安越越ABOUUTUUS安越专注注于企业业财务管管理培训训，致力力于帮助助组织与与个人发发展，使使其获得成功所所必备的的财务管管理知识识与技巧巧。凭借借专业的的课程和和优质的的服务，安越赢得了了客户的的信赖，领跑于于中国培培训业。已有40699家跨国公公司、世世界五百强和国国内优秀秀企业选选择安越越，其中中105家

2、在华世世界五百百强企业业指定安安越为培训供供应商。安越是顶尖财务务培训专专家的聚聚集地现现代商业业精英互互动与交交流的平平台先先进管理理知识与与实践经经验的传传播机构构高高品质培培训的引引领者20200-022-1113easyyFinnancce安越咨询询企业内训训IN-HHOUSSETTRAIININNG企业内训训是培训训讲师深深入到企企业内部部，为企企业度身身定制最最佳解决方方案的一一种培训训形式。安越为为每一个个内训项项目特别别指定一位经验验丰富的的培训讲讲师全程程参与，深入了了解企业业特点、培训目标和参参训者在在工作中中的具体体问题，充分保保障培训训的针对对性与有效性。针针对行业业特

3、点或或企业实实际需求求度身定定制的培培训课程程支支持企业业经营战战略，实实施变革革转型统统一管理理人员沟沟通平台台，提升升整体财财务管理理水平根根据企业业需要灵灵活安排排授课时时间和地地点20200-022-1114课程内容容现金流量量怀劳动动资本管管理基础础营营运资资本管理理融融资学学基础现现金流流量表及及现金预预算20200-022-1115期望望空杯心态态积极参与与讨论、一个会会议 准时、手手机置静静音关闭电脑脑、录音音、录像像设备20200-022-1116现金和现现金管理理范畴现金的概概念-狭义从销售货货物给客客户而形形成应收收账款，到支付付给供应应商、雇员或管管理部门门款项而而形成

4、应应付账款款，这二二者之间间均属于于现金管理理范畴。现金的概概念-广义营运资本本管理资本流动动性管理理工作大资金链链应收应付现金存货20200-022-1117现金管理理的职责责满足企业业支付和和偿责需需要保证企业业在需要要时以可可以接受受的成本本筹集资资金控制借款款和利息息成本监督闲置置资金余余额并使使其最小小化对短期流流动资金金进行投投资监督对改改善信用用管理优化资金金回收监督并控控制外汇汇/利率敞口口控制财务务费用20200-022-1118公司财务务运作的的核心是是什么？与现现金管理理的关系系？20200-022-1119课程内容容现金流量量与营运运资本管管理基础础营营运资本本管理融融

5、资及银银行管理理现现金流量量表及现现金预算算20200-022-11110营运周期期=有变化的的资产负负债表账账户现金采购生产销售表现在资资产负债债表上：应收账账款产成品品表现在资资产负债债表上：应收账账款原材料料表现在资资产负债债表上：应收账账款半成品品/在产品产成品20200-022-11111营运资本本短期资金金占用短短期资金金来源长期资金金占用长长期资金金来源资金占用用资资金来源源 可以有几几种资金金搭配方方式？现金应收款存货银行短期期借款各项应付付款固定资产产无形资产产长期投资资长期借款款股东投资资20200-022-11112营运资本本营运资本本所需营运资本本来源资金占用用资资金金

6、来源流动资产产长期负债债+所有者权权益长期资产产流动负债债20200-022-11113营运资本本净现金营运资本本所需 营运资本本来源资金占用用资资金金来源流动资产产-现金长期负债债+所有者权权益长期资产产流动负债债-短期借款款现金短期借款款20200-022-11114营运资本本来源=(长期负债债+所有者权权益)-长期资产产所需=(流动资产产-现金)-(流动负债债-短期借款款)净现金=现金-短期借款款=来源-所需20200-022-11115营运资本本来源营运资本本来源=长期资金金来源-长期资金金用途=(所有者权权益+长期负债债)-长期资产产营运资本本来源是是企业的的一种长长期资金金来源,因

7、为通常常长期资资金用途途要小于于长期资资金来源源它的用途途主要是是提供了了企业短短期营运运所需要要资金的的来源卡车的结结构20200-022-11116营运资本本所需营运资本本所需=短期资金金用途-短期资金金来源=(流动资产产-现金)-(流动负债债-短期借款款)营运资本本所需是是企业的的一种短短期资金金来源,因为通常常短期资资金用途途要大于于长期资资金来源源所需主要要是企业业短期营营运所需需要的资资金(购货、生生产、放放债)卡车所载载的货物物20200-022-11117净现金净现金=现金-短期借款款净现金=营运资本本来源-营运资本本所需净现金只只是一种种结果,它代表了了劳动资资本来源源和营运

8、运资本所所需两者者之间的的差额.卡车的弹弹簧20200-022-11118营运资本本融资策策略决定营运运资本的的融资方方式及融融资结构构;营运资本本融资需需要在风风险与收收益之间间进行权权衡.-短期融资资:成本较低低、灵活活方便，但必须须经常偿偿还或展展期，利利率具有有不确定定性；-长期融资资：成本本较高，缺乏弹弹性，偿偿还风险险小。20200-022-11119营运资本本融资策策略永久性资资产与临临时性资资产临时性资资产金额永久性流流动资产产流动资产产永久性资资产固定资产产时间20200-022-11120营运资本本融资策策略三种营运运资本融融资策略略短期融资资（借款款）金额永久性流流动资产

9、产流动资产产长期融资资加自然然性融资资固定资产产时间稳健健策策略略20200-022-11121营运资本本融资策策略金额短短期融资资保守策流流动资资产长长期融融资略固固定资资产时间金额短期融资资激进策流流动动资产长长期期融资略固定资产产时间20200-022-11122企业为什什么会出出现资金金周转危危机过多的投投资应收帐款款太多存货太多多快速的销销售通货膨胀胀销售的季季节性波波动一些突发发事件付款太快快。20200-022-11123为什么出出现资金金周转危危机？金额营运资本本所需净现金小小于0营运资本本来源净现金小小于0销售收入入时间备注：发发展过过快20200-022-11124为什么出

10、出现资金金周转危危机？金额营运资本本所需营运资本本来源销售收入入时间备注：错错误财务务决策20200-022-11125为什么出出现周围围危机金额营运资本本所需营运资本本来源销售收入入时间备注：盈盈利危危机20200-022-11126为什么出出现资金金周转危危机？金额营运资本本所需营运资本本来源销售收入入时间备注：管管理危危机20200-022-11127为什么出出现资金金周转危危机？金额营运资本本所需营运资本本来源销售收入入时间备注：销销售危危机20200-022-11128避免现金金危机削减营业业成本用租用替替代购买买避免不必必要的现现金支出出购买二手手设备雇佣兼职职员工和和自由职职业者

11、建立内部部安全系系统改变采购购运输条条款改变为零零基预算算保持商业业计划的的及时调调整利用现金金盈余进进行投资资20200-022-11129营运资本本分解净现金来源-所需长期负债债长期资产产+权益应应收款款-应付款+存货资本+利润A存货+BB存货+CC存货收入-制造成本本-销售及行行政费用用 备注:结构运作作20200-022-11130非主要项项目的处处理方法法其它应收收款待摊费用用其它流动动资产。这些项目目的特点点是？其它应付付款预提费用用其它流动动负债。20200-022-11131平均营运运资本天天数美国公司司平均：天欧欧洲公司司平均：天平均：天平平均：天平均：天平平均：天平均：天平

12、平均：天20200-022-11132营运资本本控制中中的环节节加速现金金回收收款（收收款浮帐帐期间，早寄发发票）集中银行行账户户（抵消消协议，现金池池）增强对对公司现现金流入入和流出出的控制制减少闲闲置现金金余额便于进进行有效效投资银行解决决方案（支票仓仓库，电电子收款款，大客客户快递递服务）客户寄出出支票公公司司收到支支票向向银行行提交支支票收收到现现金20200-022-11133营运资本本控制中中的环节节延迟现金金支付利用浮账账量支付控制制利用现金金折扣：折扣期期的最后后一天不用现金金折扣：账款最最后的到到期日承兑汇票票现金流管管理外包包将非核心心的经营营领域通通过外包包来完成成，诸如

13、如收款、付款及及有价证证券投资资20200-022-11134应收账款款管理用来衡量量应收账账款对现现金流影影响的工工具平均收收款期应收账账款对销销售额比比率逾期账账款账龄龄表应收账账款天数数（）20200-022-11135平均收款款期应收账账款天数数平均收款款期平均收款款期公式式衡量的的是将销销售收入入转化为为现金所所需的平平均时间间公式：平平均收款款期应应收账款款余额日平均均销售额额日平均销销售额年销售售额应收账款款天数是是应收账账款反映映了多少少天的销销售额应收账账款余额额日均均销售额额日均销售售额年年销售收收入经经营天数数20200-022-11136案例：艾艾维公司司收账时时间和应

14、应收账款款天数艾维公司司年销销售额为为，应收账款款余额为为，。每周五个个工作日日，全年年周周。日平均销销售额：， ，平均收款款时间：，天周平均销销售额：，周 ，应收账款款天数：，（，）天20200-022-11137平均收款款期每日销售售额平均收款款期应收账款款投资6，09，012，015，18，08，02，016，020，24，00，05，00，025，0，0，0，20200-022-11138计计算钱先生是是哈密土土产公司司的信贷贷主管，最近总总经理对对客户平平均付款款期限的的增加很很不满意意，为此此他决定定分析一一下客户户付款期期限的天天数，以以便作出出进一步步的决定定以下下是他收收集到

15、的的信息：月底底的应收收款余额额是：元最近几个个月的销销售额是是：月月月公司正常常的天数数是：商商品品销售天服务销售售天最近几个个月公司司商品销销售和服服务销售售所占的的销售额额的比例例分别是是：商品销售售的的销售额额服务销售售的的销售额额20200-022-11139计计算实际上销销售员谈谈下的付付款期限限是：收货付款款（天）的销售售额天后后付款的销售售额天后后付款的销售售额天后后付款的销售售额应收款的的账龄表表：应收款余余额未未到期限限过期期天过期天过期天天以上（分歧）（分歧）（分歧）分歧：代代表公司司和客户户在这张张发票上上有纠纷纷（主要要是质量量上的分分歧），所以客客户暂时时不肯付付款

16、问题:用两种方方法计算算出应收收款的销销售天数数-倒推方法法和正常常的报表表计算法法20200-022-11140计计算正常的报报表计算算方法:340000992天=880.22天(150000+120000+120000)倒计计算算方法:340000-1150000=1190000331天190000-1120000=770000330天70000-1220000770000331天=18.1天120000DSO=331+30+18.1= 799.1天倒计计算算方法更更加正确确,那是因为为它考虑虑到了每每月的销销售额在在实际情情况中是是变化的的.20200-022-11141详详细计算算1)

17、正常的天天数是:(60天40%)+(330天60%)42天2)实际上销销售员谈谈下的付付款期限限是:(15天15%)+(330天15%)+(60天60%)+(90天10%)51.775天通过这两两个数据据的比较较,我们可以以得出因因为销售售员而发发生的付付款推迟迟.3)因为分歧歧而发生生的迟付付(7000+20000+20000)92天= 111.088(150000+120000+120000)4)真正的推推迟付款款所有到期期的应收收款=(40000+10000+440000+30000)=1220000减去因为为分歧而而发生的的迟付=(7000+220000+20000)=47700120

18、000-447000=733007300092天=17.222(150000+120000+120000)总和:42+9.775+111.008+117.222=880.220天20200-022-11142各种计算算方法的的优劣1)期间平均均法DSO的优劣目的是为为了企业业的横向向比较和和纵向比比较,最典型是是计算年年度DSO.期末应收收款*365天/总销售额额=年度DSO与本企业业前几个个年度进进行比较较,可以得知知本年度度的现金金回收速速度是更更快了还还是更慢慢了,从而为下下一年目目标做准准备与其他企企业本年年度DSO作比较,评估出本本企业的的信用管管理是否否优于同同行业的的其他企企业计

19、算的期期间越大大,误差越大大,主要是不不考虑销销售高峰峰与低谷谷变化。因此,这种方法法计算出出来的DSO只能作为为综合评评价使用用。20200-022-11143各种计算算方法的的优劣2）倒推法法DSO的优劣目的是为为了了解解最近日日期的DSO大小从最近一一个月算算起，最最准确地地反映出出每个月月的DSO变化，从从而使企企业信用用部门和和信用经经理及时时做出安安排如果本月月DSO较之上月月的少，说明信信用部门门业绩提提高；如如果大，说明收收款速度度放慢了了，资金金更多地地被占压压了，信信用部门门需要更更严格地地审查额额度，并并且加大大追款力力度。缺点是无无法了解解每笔被被拖欠贷贷款的账账龄。3

20、）账龄分分类法DSO的优劣信用部门门和信用用经理可可以对每每笔应收收账款的的账龄一一目了然然，并通通过计算算每个阶阶段应收收账款的的比例，发现拖拖欠的原原因和解解决方法法。20200-022-11144降低应收收周转率率-信用管理理信用调查查与评估估-信用调查查内容-信用评估估的方法法信用政策策的制定定-信用账期期的设定定-信用额度度的设定定-结算方式式的选择择信用制度度的执行行信用跟踪踪管理-信用评估估的更新新-账龄分析析-催款管理理20200-022-11145存货管理理经济订货货批量ABC控制法JIF存货控制制ERP库存管理理20200-022-11146存货管理理-ABCC控制法100

21、、90资70金A类：按品品种控制制占ABCB类：分类类控制用C类：总额额控制%01100330055077099001100020200-022-11147平均存货货投资报报告平均存货货投资报报告帮助助你衡量量用于购购买存货货的现金金流出转转化为销销售存货货的现金金收入或或应收款款所需要要的时间间平均存货货投资=存货余款款/日平均成成本COGSS艾维公司司平均存存货投资资日平均COGSS：432，000（年COGSS）/3600=1，200平均存货货投资期期：72，000（期末存存货余额额）/1，200=60天意味着：艾维公公司需要要60天的时间间将一元元的存货货转变为为一元的的销售额额。20

22、200-022-11148平均存货货投资流流量表日货销售售成本平均存货货投资（每天）存货投资资74，021，08，05，42，086，024，032，040，48，098，027，036，045，54，0 100，030，0040，05，60，0112，033，04，055，6，020200-022-11149应付款管管理-有利的采采购条款款谈判-所有的事事情都是是可以谈谈判的！拓宽进货货渠道利用折扣扣只买你需需要的“按时”付款-期满再付付款如果不会会损害与与供货商商的关系系即延迟迟付款如果你有有现金才才可安排排分期付付款的首首付款20200-022-11150何时取得得商业折折扣决定何时时取

23、得商商业折扣扣时需考考虑的两两个因素素：-折扣的年年百分比比价值-你的年借借款成本本假设你用用贷款支支付来取取得商业业折扣。20200-022-11151商业折扣扣公式年折扣价价值=折扣%/（100%-折扣%）*360/（距离到到期日天天数-折扣的时时间）例1：假设你你的贷款款成本是是10%，供应商商要求30天内付款款，如果10内付款有有1%的折扣。1/（100-1）*360/（30-110）=18.2%例2:假设你的的贷款成成本是10%，供应商商要求60天内付款款，如果10内付款有有1%的折扣。1/（100-1）*360/（60-110）=7.33%20200-022-11152平均应付付期

24、计算算的现金金流出平均应付付期增量量（天）平均日采采购13510延迟现金金流出量量 13513391535515255 8824408010305010其他影响响企业变变现能力力的因素素可动用的的银行贷贷款指标标准备很快快变现的的长期资资产企业信用用预计负债债营运资本本和业绩绩评估为提高经经营人员员对营运运资本的的管理，更加有有效地提提高现金金流的周周转，可可以对其其占用的的营运资资本收取取名义利利息并计计入考核核。课程内容容现金流量量与营运运资本管管理基础础营运资本本管理融资学基基础现金流量量表及现现金预算算借鸡生蛋蛋自己赚钱钱的能力力钱生钱的的能力总资产的的获利能能力与银行要要求的贷贷款利

25、息息银行要求求的贷款款人的赚赚钱能力力哪个大？借鸡生蛋蛋借贷平衡衡点息税前利利润总资资产贷款利息息借钱借贷平衡衡点借贷平衡衡点息税前利利润总资资产息税前利利润总资资产贷款利息息贷款利息息=考虑市场场原因后后决定是是否借款款财务上是是亏损的的实际分分析后决决定是否否借款资本结构构与杠杆杆比率债务速效效使企业业能够以以一元的的资本做做两元,甚至三元元的生意意,因此,企业使用用的债务务又被称称杠杆(Levveraage)杠杆比率率(LevveraageRRattio)表示一个个企业在在资本结结构中对对债务融融资的依依赖性杠杆比率率=债务(债务+股权)杠杆可产产生杠杆效应应(LevveraageEEf

26、ffectt)即债务可可以使企企业在自自由酱不不变的情情况下扩扩大经营营规模,并对股本本收益率率指标产产生影响响案例看杠杠杆效应应财务杠杆杆是一把把”双刃剑”标杆效应应表明案例看杠杠杆效应应另一面刃刃扩大亏损损的后果果偿债不能能另一面刃刃企业迅速速做大规规模合理节税税创造更高高股东回回报率债权融资资与股权权融资的的比较股权融资资所带来来的盈利利必须交交纳企业业所得税税,而债务融资资的利息成本可可在税前前利润中中扣除股权融资资实际上上就是增增加公司司所有人人自由资资金的投投入,而债务融融资可以在不不增加股股本的前前提下发挥财务务杠杆的的作用放大资资本规模模,在企业经营营状况好好的时候候,可以放大

27、大公司的的盈利能能力,增加企业业盈利股权融资资由于增增加股本本金的投投入,如果原公公司控制制人没有有同比例例增加股本金金投入,其持股比比例势必必单薄,其控制权权也会因因而减弱弱.而债务融资的的增加通通常不会会对原控控股股东东的控制制权构成成威胁股权融资资没有偿偿还的问问题,而债务融融资需要要还本付付息,因而增加加公司未来的的偿责压压力11342啄食顺序序理论(PecckinngOOrdeerTTheoory)内部融资资(InteermaalFinaanciing)定义包括外源融资资(ExtternnalFFinnanccingg)什么是商商业信用用(TraadeCCreedliit)商业信用用

28、(TraadeCCreedliit)是基于互互相信任任的基础础上，企企业在采采购、销销售过程程中向商商业伙伴或或顾客获获得的商商业信用用资金是一种交交易运作作、成本本较低的的信用来来源，扩扩大商业业信用的的规模和来来源，是是企业融融资战略略中重要要的组成成部分商业信用用(TraadeCCreedliit)商业信用用(TraadeCreddlitt)买方信用用(BuyyersCreddlitt)卖方信用用(SelllerrsCreddlitt)商业信用用(TraadeCCreedliit)买买方信信用融资资代销商品品在商业业企业中中非常普普遍，商商场在对对供货商商未付或或公付少少量订金金的情况况

29、下提供供销售商商品的服服务，商商场销售售后再结结算带资施工工在房地地产行业业较为普普遍，开开发商与与建筑企企业签订订合同，在预付付少量资资金的情情况下，由建筑筑企业入入场施工工，架构构封顶时时才结算算费用。这样，开发商商可以节节约开发发所需的的资金量量应付账款款（AccooumttsPayaablee）是指企业业在对外外采购中中收到货货物或服服务但尚尚未支付付有关款款项因而而形成的的对供应应方的欠欠款。通通常在订订立供货货合同中中，付款款方式都都是最重重要的谈谈判内容容之一商业信用用(TraadeCCreedliit)买买方信信用成本本体现在合合同的其其他条款款上隐含一定定的机会会成本也许也没

30、没有任何何成本商业信用用(TraadeCCreedliit)卖卖方信信用融资资卖方信用用融资主主要是通通过增加预预收账款款的办法法来进行商业信用用(TraadeCCreedliit)卖卖方信信用的条条件公司的产产品性能能、品牌牌、质量量等方面面具有特特别的优优势，企企业有谈谈判的力力量让对对方同意意预付贷贷款企业对愿愿意预付付贷款的的客户提提供一定定的折扣扣等优惠惠条件，也是一一种常见见的方法法商业信用用(TraadeCCreedliit)我们该如如何操作作？信贷融资资(CreedliitFFinaanciing)信贷融资资银行信贷贷民间信贷贷信贷融资资(CreedliitFFinaancii

31、ng)-银行信贷贷与银行建建立良好好的关系系何时？未雨绸缪缪，在现现金较充充足的时时候注意意与银行行的关系系何地？与银行打打交道相相对集中中何种心态态以良好的的心态与与银行打打交道，企业家家应该对对自己、对企业业有信心心信贷融资资(CreedliitFFinaanciing)银行信贷贷与银行建建立良好好的关系系建立现代代规范的的公司法法人治理理结构建立健全全的财务务管理制制度，提提供真实实实一致的的财务报报告保持一个个诚信的的、讲信信用的记记录提高理财财能力，保持良良好的财财务状况况打铁还需自身硬1432放贷时银银行的考考虑人品、诚诚信和经经营能力力公司记录录（销售售和利润润）产品在市市场上的

32、的重要程程度财务报表表及注册册会计师师意见贷款目的的说明准确和及及时提供供信息的的能力主要的和和其它的的还贷渠渠道银行贷款款时的负负面因素素逾期应收收账款非正常延延期的应应付账款款存货管理理不力负债/权益比率率高投资者大大规模撤撤资短期借贷贷支持长长期项目目财务数据据不完整整信用评级级差投资者或或关键人人物存在在个人问问题信贷融资资(CreddlittFinaanciing)银行信贷贷银行相关关融资业业务外资银行行内内资银银行信贷融资资(CreedliitFFinaanciing)银行信贷贷国内外主主要外资资银行英国渣打打银行香港上海海汇丰银银行美国银行行有限公公司法国巴黎黎银行美国花旗旗银行

33、法国兴业业银行东亚银行行新加坡华华侨银行行日本东京京三菱银银行新加破星星展银行行日本三井井住友银银行新加坡大大华银行行信贷融资资(CreedliitFFinaanciing)银行信贷贷内资银行行央行中国人民民银行四家国有有银行中国工商商银行、中国农农业银行行、中国国建设银银行、中中国银行行12家全国性性股份制制商业银银行交通银行行、招商商银行、民生银银行、深深圳发展展银行、恒丰银银行、中中信实业银行、上海浦浦东发展展银行、光大银银行、华华夏银行行、兴业业银行、浙商银行、深深圳发展展银行150家城市商商业银行行上海银行行、北京京市商业业银行、天津市市商业银银行、深深圳市商商业银行行、重庆市商业业

34、银行、南京市市商业银银行、杭杭州市商商业银行行、宁波波市商业业银行信贷融资资(CreedliitFFinaanciing)民间信贷贷在中国存存在一个个民间信信贷资本本市场是是一个不不正的事事实。不不过这个个市场规模有多多大呢？据报道道，中央央财经大大学课题题组就各各地区地地下金融融规模、农村地地下金融融规模、中小企企业非正正规金融融规模进进行实地地抽样调调查。调查显示示，全国国20个被调查查省、市市、区的的地下金金融规模模平均指指数（非正规金金融规模模与当地地正规金金融规模模比例）为28.77，也就是是说这20个省的地下下金融规规模与正正规金融融规模相相较比例例接近三三成（28.77 %）。课

35、题组将将正负5%的误差率率纳入指指数，修修整后全全国的指指数区间间变成26.77299.477。根据这这个指标标，以20033年底全国国正规金金融机构构的信贷贷增长额约约为277000亿元计算算，地下下信贷规规模介于于7400083300亿元之间。信贷融资资(CreedliitFFinaanciing)民间信贷贷理论基础础市场均衡衡利率是是P2均衡的资资金供应应量是Q2。不过，在正负负控制利利率的前前提下，法定的利利率是P1，按照P1的利率水水平，市市场对信信贷资金金的需求求是Q3，（由于于P1低于P2，在水平平下有更更多的企企业希望望得到贷贷款），但事实实上只能能取得Q1的信贷资金，因为在在

36、这个利利率水平平之下，市场资资金供应应方只愿愿意提供供一定的的资金，这说明在在P1的利率水水平下有有Q3-Q1的信贷资资金需求求得不到到满足PQP2P10Q1Q2Q3股权融资资股权融资资分为私募公募股权融资资私募募私募对象象战略投资资者金融投资资者股权融资资私募募私募特点点投资缺乏乏流动性性公司缺乏乏透明度度公司运作作缺乏监监督短期融资资方式一、自发发性融资资（一）商商业信用用主要形式式主要形形式：应应付账款款、应付付票据和和预收货货款；特点：方便、自发、连续、有弹性性。（二）应应付费用用如应付工工资、应应交税金金、其他他应付款款项等。短期融资资方式二、短期期贷款三、短期期融资券券（商业业本票

37、）四、其他他来源（如票据据贴现）信贷额度度：周转信贷贷协定补偿性余余额偿还方式式担保和抵抵押应收账款款抵押贷贷款应收账款款代理存货量留留权贷款款信托收据据贷款现场仓库库融资1、短期借借贷的信信用条件件2、应收账账款融资资3、存货抵抵押贷款款集团现金金管理集团现金金收付零账户余余额管理理净额支付付体系集团现金金池现金管理理现金管理理的组织织架构几种不同同的架构构完全分权权式企业集集团内部部的每个个子公司司都有银银行账号号，对各各自的发发票、应应收收款项项和应付付款项负负全责部分分权权式企业集集团内每每个子公公司都可可以处理理发票及及现金收收款，但但是，所所有或大大额的付付款可能能由总公公司负责责

38、集权管理理式集团内内部的每每个子公公司的所所有发票票、应收收款项和和应付款款项都由由总公司司负责现金管理理的组织织架构选择最适适合您需需求的管管理框架架总公司是是否能要要求子公公司将现现金从其其账户上上转入总总公司的的账户？国家和当当地的法法律是否否允许这这样做？总公司能能否要求求子公司司改变其其使用的的银行？子公司是是否有支支付现金金的权利利？总公司是是否可以以拒绝子子公司的的支付要要求?现金管理理的组织织结架构构总公司控控制子公公司现金金流方式式直接控制制子公司司的银行行账号总公司规规定子公公司内部部支付授授权总公司制制定子公公司现金金控制政政策及流流程现金管理理的组织织架构管理框架架融资

39、资/投资活动动总公司财财务部门门发行股票票长期贷款款资本结构构战略投资资子公司财财务部门门开具股票票付款收款客户信用用决策资金归集集（一）账户结构构与归集集图主账户子账户A子账户B子账户C子账户D子账户a子账户b子账户c归集归集归集归集归集归集归集资金归集集（二）公司可根根据自身身业务模模式来安安排：归集周周期（1小时，1天，3天）账户叠叠次子账户户限额归集利利率归集在公公司的授授权下由由银行自自动完成成资金内部部分配（一）内部分配配图主账户子账户A资金富余余子账户B现金短缺缺子账户C资金富余余子账户D资金富余余归集分配归集归集资金内部部分配（二）公司可根根据自身身业务模模式来安安排：-优先级

40、-子账户透透支管理理-分配利率率分配将在在银行给给予子公公司透支支额度的的条件下下进行，并在公公司的授授权下由由银行自自动完成成资金外部部投资外部投资资图主账户子账户A资金富余余子账户B现金短缺缺子账户C资金富余余子账户D资金富余余归集内部分配配归集归集外部投资资国债市场场等银行管理理电子银行行系统电子支付付，缩短短支付时时间，实实现付款款的系统统控制，电子银银行系统统提供：-实时余额额报告与与交易报报告-在授权控控制下的的资金划划转-提供决策策支持服服务银行管理理核心银行行负责企业业大部分分银行业业务的银银行交易银行行负责企业业某项专专门银行行业务的的银行银行选择择-核心银行行应该是是网点多

41、多，客户户服务好好，拥有有较强的的电子银银行系统统，与公公司有长长期良好好的合作作关系-交易银行行应该是是能够提提供优质质成本最最低的专专业服务务银行账户户结构银行账户户结构指指拥有一一个以上上银行账账户的企企业，对对他们的的现金余余额，现现金流入入量及流流出量，透支额额借款及及使用盈盈余现金金进行投投资等银银行业务务筹划工工作进行行组织的的系统银行业务务结构涉涉及账户户之间的的资金转转移进行行协调和和使其最最小化的的系统现金合并并和集中中账户是是优化现现金余额额使用的的系统目前中国国银行面面临的挑挑战收款速度度缓慢导导致成本本增加-城市间付付款方式式有一系系列不同同方法-无清楚的的起息日日(

42、“吃头寸”)-复杂的基基于纸上上交易的的管理缺少管理理国内收收账款的的有效方方法富余资金金和融资资相脱离离-不允许公公司之间间的借款款-委托贷款款需加征征营业税税不能支付付剩余现现金至境境外(超过利润润部分)国内银行行相对缺缺乏电子子工业银银行的能能力-使现金动动作较复复杂缺少避险险工具去去防范利利率和汇汇率风险险课程内容容现金流量量与营运运资本管管理基础础营运资本本管理融资及银银行管理理现金流量量表及现现金预算算现金流量量表分析析现金重要要,还是利润润重要?销售收入入高不代代表利润润高,利润高不不代表现现金流高高企业的价价值在于于其产生生现金流流量的能能力现金流量量表分析析经营活动动的现金金

43、流量投资活动动的现金金流量筹资活动动的现金金流量问题:哪一个活活动最重重要?经营管理理型现金金流量表表与损益表表”营业利润”成对应关系现金净流流量:正数还是是负数好好?无固定答答案!经营活动动投资活动动筹资活动动流入流出净流量流出流入净流量净流量流入流出现金净流流量是否正常常,要看期末末现金是是否与短期期支付要要求相适适应常态为”正数”常态为”负数”正数或负负数资产负债债表期末现金金-期初现金金经营活动动的现金金流量现金注入入:销售商品品和提供供劳务收收到的钱钱收到的税税收返还还罚款收入入,经营租凭凭收到的的现金现金流出出:购买商品品接受劳务务销售及管管理费用用工资和税税金经营活动动的现金金流

44、量观观察重点点“销售商品品提供劳劳务收到到的现金金”与损益表表中的”主管业务务收入”的对应关关系。“销售商品品提供劳劳务收到到的现金金”与损益表表中的“净利润”的对应关关系“销售商品品提供劳劳务收到到的现金金”与“购买商品品接受劳劳务支付付的现金金”的对应关关系投资活动动的现金金流量观观察重点点通常情况况下，该该项的净净流量为为负若该项为为正数，观察是是对内的的投资还还是对外外的投资资权益类投投资和固固定资产产投资之之间的结结构投资活动动的现金金流量流入：收收回投资资所收到到的现金金取得投资资收益所所收到的的现金处置固定定资产，无形资资产和其他长期期资产所所收到的的现金流出：购购建固定定资产，

45、无形资资产和其他长长期资产产所支付付的现金金投资所支支付的现现金筹资活动动的现金金流量现金流入入：吸收投投资所收收到的现现金取得借款款所收到到的现金金现金流出出：偿还债债务所支支付的现现金分配股利利，利润润或偿付付利息所所支付的的现金筹资活动动的现金金流量观观察重点点筹资活动动的现金金流出占占总流出出的比重重不能过过大经营活动动的现金金流量明明显大于于净利润润的原因因应付款和和预收款款在量增增加人为操纵纵净利润润资本密集集型企业业大量的的折旧费费用商业零售售企业经营活动动的现金金流量明明显小于于净利润润的原因因应收款和和预付款款大量增增加虚增的销销售收入入和净利利润库存的大大量增加加现金流量量表结构构组合分分析现金流量量表综合合分析现金来源源渠道分分析现金去向向的分析析三大块现现金流动动占比分分析损益表上上利润和和经营活活动现金金流量对对比注意关联联方的交交易现金流量量表补充充资料为什么要要有倒算算法？直接法告告诉现金金从哪里里来，到到哪里去去间接法帮帮助你了了解净利利润和经经营活动动的现金金净流量量差异在在哪里现金流量量和周转转的关系系利润并不不是决定定现金流流好坏的的唯一因因素决定现金金流量健