棉花形势展望报告

1、2006年度棉花形势展望报告2006年度棉花形势展望报告概述从全球角度度来看，20006年度度棉花资资源充足足中国供求缺缺口扩大大，局部部不平衡衡情况加加剧中国对棉花花的需求求继续增增长，但但是增长长速度有有可能放放慢全球棉花供供求局部部失衡将将通过进进口解决决，中国国的棉花花配额政政策和进进口数量量对棉花花价格的的稳定起起关键作作用2006/20007年度度全球棉棉花种植植面积将将会增长长，预期期中国的的增长幅幅度较大大全球经济依依然处于于经济增增长周期期，但增增长速度度可能减减缓 20066年美元元将继续续处于弱弱势 2006年年人民币币将延续续目前缓缓慢升值值的趋势势结论：20006年年

2、度棉花花价格将将保持高高位运行行，且价价格较为为稳定，不不会出现现大起大大落的现现象。随随着时间间推移，棉棉花价格格将面临临压力，有有可能出出现缓慢慢下跌的的过程无论从全球产量还是期初库存来看，全球棉花供应都是非常充足的，全球棉价不会大幅上涨2006年度棉花形势展望报告无论从全球产量还是期初库存来看，全球棉花供应都是非常充足的，全球棉价不会大幅上涨2006年度棉花形势展望报告2005/06年年度棉花花供求形形势（一）、全全球棉花花供求分分析:(供应充充足 局部短短缺)2005/20006年度度全球棉棉花资源源总基本本状况是是总体供供应充裕裕，局部部地区严严重欠缺缺。044/055年度,全球棉棉

3、花种植植面积增增加47700万万亩,较较上一年年度大幅幅增加99.7%,全球球棉花产产量为226288万吨,较033/044年度增增加277%,为为历史最最高产量量。 005/006年度度种植面面积4995000万亩,较上年年度减少少34550万亩亩,预计计产量为为25111万吨吨,较004/005年度度减少1117万万吨,为为历史第第二高产产,比近近5年平平均产量量高2550万吨吨,比近近16年年平均产产量高5500万万吨。由于2004/05年度中国棉花种植面积的减少和消费的增加，中国棉花产销差进一步增加，棉花供求缺口扩大，但是同时我们也应看到，除中国外的全球棉花产销差缩小了，全球棉花供求地

4、区性不平衡现象加剧全球棉花消费量也在增长，但增长速度慢于产量增加的速度由于2004/05年度中国棉花种植面积的减少和消费的增加，中国棉花产销差进一步增加，棉花供求缺口扩大，但是同时我们也应看到，除中国外的全球棉花产销差缩小了，全球棉花供求地区性不平衡现象加剧全球棉花消费量也在增长，但增长速度慢于产量增加的速度2006年度棉花形势展望报告由于20004年全全球棉花花产量达达到了历历史最高高水平,棉花供供应较为为充足,20005年全全球棉花花期初库库存大幅幅增加到到10442万吨吨,较20004年增增加2330万吨吨。20004年年和055年全球球棉花产产量连续续保持在在25000万吨吨以上以以及

5、较为为充足的的期初库库存,使使得20005/06年年度全球球棉花总总供给量量十分充充裕,总总体上棉棉花资源源丰富,供大于于求,对对国际棉棉花价格格压力较较大。同同时,又又存在局局部短缺缺的现象象,由于于中国棉棉花产量量的减少少和消费费量的增增加,220055/066年度继继续扩大大。2004/05年年度,国国际市场场需求较较上一年年度平稳稳增长,其中中中国从上上一年的的7000万吨增增加到8850万万吨,印印度增长长约100%,从从2944万吨增增长到3327万万吨,巴巴基斯坦坦从2009万吨吨增加到到2344万吨,巴西和和土耳其其也有较较大增长长.044/055年度全全球棉花花需求量量达到了

6、了23448万吨吨。20005/06年年度,全全球棉花花消费量量还将继继续增加加,消费费量的增增加主要要来自中中国,除除中国外外的消费费量并没没有大量量增加,总体上上05/062006年度棉花形势展望报告年度全球产产量的增增长幅度度预计快快于消费费量增长长幅度,将对005/006年棉棉花价格格形成压压力。2006年度棉花形势展望报告（二）、中中国棉花花供求分分析:(产量减减少,消消费增加加,供求求缺口扩扩大,需需要进口口弥补)A.产量04年中国国棉花丰丰收,产产量达到到了6332万吨吨,创下下了历史史新高,国内供供求缺口口较033年大幅幅减少,造成国国内棉花花价格下下跌。棉棉花价格格的下跌跌导

7、致005年棉棉花播种种面积同同比减少少10%，至778000万亩,预计产产量为5560-5766万吨,产量较较去年减减少700万吨,国内供供求缺口口较往年年又有所所扩大,是近年年来最大大的一年年。B.需求从19999年以来来中国的的棉纱产产量就逐逐年增长长。20005年年前111月纺纱纱量12230万万吨比去去年同期期增加225%，达达近几十十年的最最高值。由由于20005年年初配额额取消，我我国的纺纺织品服服装出口口在最初初的几个个月里发发生井喷喷。与2005年相比较，中国已经与欧盟、与2005年相比较，中国已经与欧盟、美国和巴西签订了纺织品贸易协议，中国的贸易环境趋于稳定，对棉花的消费量也

8、稳定增加，但同时也抑制了中国棉花需求的增长速度，因此，国内棉花价格也倾向于稳定，波动幅度会小于2005年2006年度棉花形势展望报告尽管从6月月开始,欧美设设限对中中国纺织织业造成成不小的的影响,但整体体上中国国纺织业业依然保保持快速速增长的的势头,20005年纺纺织业成成为中国国利润前前5位的的产业,纺织业业的快速速发展拉拉动中国国棉花消消费强劲劲增加,支撑国国内棉花花价格在在历史性性的丰收收之年依依然保持持在高位位运行。05/066年度,中国棉棉花需求求增加的的态势将将不会改改变,由由于中国国与欧盟盟和美国国达成纺纺织品协协议,纺纺织品对对外出口口速度受受到了限限制,而而国内需需求却没没有

9、启动动,20005/06年年度,中中国棉花花需求增增长速度度会有所所减缓,ICAAC预测测,20006年年中国棉棉花消费费量将达达到9445万吨吨。2006年度棉花形势展望报告由于中国供求缺口扩大，市场普遍看好2006年棉花价格2006年度棉花形势展望报告由于中国供求缺口扩大，市场普遍看好2006年棉花价格我们也应看到，在供求缺口扩大的同时，2006年外棉进口量较2005年将大幅增加，我国已经发放进口配额230万吨，后期还有继续增发的可能，在进口棉的冲击下，国内棉价上涨压力沉重C.进口05年中国国累计进进口棉花花257.440万吨吨,较04年增增加777万吨。005/006年度度中国产产需缺口

10、口将在3370万万吨左右右，比上上年度的的2300万吨扩扩大了1140万万吨，严严重产不不足需。因因此20006年年中国棉棉花进口口量将继继续大幅幅增加。综上所述,05/06年年度国内内供求缺缺口的扩扩大将为为中国棉棉花价格格提供较较强的支支撑,进进口棉会会对国内内棉花价价格产生生强烈的的冲击,外棉进进口数量量和时间间将会主主导055/066年的国国内棉花花价格走走势。二、20006/007年植植棉意向向及产量量预期我国植棉意意向调查查（预期期增加）至2006年度棉花形势展望报告2006年度棉花形势展望报告2005年棉价较高，2006年棉花种植面积增加几成定局，国内棉价长期看跌2005年棉价较

11、高，2006年棉花种植面积增加几成定局，国内棉价长期看跌印度是全球最大的植棉国，从2003年开始单产逐渐增加，增加了全球棉花供应1月中旬，220066年全国国意向植植棉面积积呈温和和增加的的走向，增增幅4.6%。据据对1222个优优质棉样样本县（团团）2550个乡乡（镇）336744植棉户户的调查查（表11），持持平户占占51.8%，增增加户占占31.1%，减减少户占占17.1%。我们估计，2006年我国棉花面积较2005年增幅将接近10%，即全国棉花面积将超过8000万亩。最近，中国棉花协会棉农合作分会联合中国农技协棉花种植专业委员会在黄河、长江流域棉区开展了棉农植棉情况调查，来自13省市的

12、2283个农户的调查结果显示：72%的棉农将增加种棉面积。被调查者平均增幅为14.3%。如果新疆棉区保持现有面积规模（1700万亩），根据多元线性回归分析，我国2006年的棉花面积有可能达到8400万亩，即比2005年增长9.4%，接近2004年的水平。2.美国农农业部对对20006/007年度度全球产产量预测测（普遍遍增长）由于20006/007年度度全球棉棉花播种种面积将将超过55.255亿亩，而而且几个个主产棉棉国的单单产有望望再上一一个“台台阶”，因因此全球球产量可可能会达达到25547万万吨，比比20005/006年度度增长22.9%。A. 中国国预计20006/007年度度中国的的

13、棉花播播种面积积和单产产将全面面提升。220055年中国国粮食丰丰产，且且价格越越来越趋趋于稳定定，而粮粮食的主主要“竞竞争对手手”棉花价价格涨幅幅明显，因因此，如如果粮食食价格继继续“原原地踏步步”，那那么棉花花的播种种面积有有望“乘乘势而上上”，预预计增幅幅将达到到20-25%。另据据中国相相关机构构的预测测，如果果天气正正常，中中国的单单产水平平也将有有所提高高。目前前，中国国东部地地区的转转基因棉棉已经试试种成功功，天气气因素成成为近三三年来关关注的焦焦点。B. 印度度由于国内棉棉价始终终坚挺，加加上转基基因棉的的大范围围推广，印印度植棉棉面积和和单产有有可能继继续增加加。20005/

14、06年年度，印印度国内内棉价远远远超过过了足以以“唤起起”农民民植棉积积极性的的临界点点，也就就是说，220066/077年度棉棉花播种种面积大大幅回升升至1335000万亩以以上是完完全有可可能的。目目前各地地播种的的转基因因棉已经经显示出出了它优优于常规规品种的的特性，但但具体预预测其单单产确有有难度，首首先因为为印度有有很大一一部分棉棉花尚未未采摘完完毕，因因此20005/06年年度的棉棉花单产产尚不可可知；2006年度棉花形势展望报告其其次，从从20002/003年度度以来当当地天气气状况也也一直变变幻不定定。2006年度棉花形势展望报告C. 巴基基斯坦作为印度邻邻国，巴巴基斯坦坦也不

15、甘甘示弱。目目前巴基基斯坦正正在大力力推广转转基因棉棉，其实实更确切切地说，还还处于试试种阶段段，但转转基因棉棉已经显显示出了了自己的的优势，2005/06年度巴基斯坦的棉花单产比2000/01-2002/03年度提高了13%。可以想见，随着新品种的不断推广，2006/07年度的棉花单产是有保证的。另外，上涨了15%的棉花价格预示2006/07年度的播种面积也将只增不减。D. 西非非地区2005/06年年度西非非地区棉棉花单产产创155年来的的新高，但但20006/007年度度估计“够够戗”，不不过由于于种植面面积有所所扩大，总总产量仍仍有望继继续增加加。E. 乌兹兹别克斯斯坦棉花播种面面积基

16、本本保持稳稳定，因因此单产产下降将将直接导导致总产产量缩水水。F. 南半半球如果巴西和和阿根廷廷的植棉棉面积扩扩大，并并且澳大大利亚蓄蓄水能够够满足灌灌溉所需需，20006/07年年度南半半球棉花花产量有有望增加加。从近近几年的的情况看看，南半半球的棉棉花产量量已经占占到全球球的100%，出出口量则则占全球球市场的的15%。综上所述，220066/077年全球球棉花播播种面积积将较上上一年度度普遍增增加，且且增幅可可观，如如果气候候良好，全全球棉花花资源充充裕，同同时中国国的供求求缺口也也将减小小。三、全球经经济环境境（延续续增长势势头，速速度可能能减缓）2006年年全球经经济仍将将保持较较快

17、增长长，国际际货币基基金组织织预测220066年全球球经济增增长4.3。美美国经济济也将保保持在33.3左右。从从全球及及美国经经济增长长趋势图图来看，除除了亚洲洲金融危危机期间间以外，全全球经济济增长率率整体上上高于美美国经济济增长率率，增长长趋势和和美国经经济保持持一致。在在全球经经济一体体化和新新经济的的影响下下，从上上世纪880年代代以来，美美国经济济衰退发发生的周周期由44-6年年延长到到现在的的8-110年。美美国经济济最近一一次经济济衰退是是从20001年年3月开开始，到到20002年22月结束束，历时时11个个月，其其间经历历了9.11事事件。从从经济周周期2006年度棉花形势

18、展望报告来看看，美国国及全球球的经济济增长趋趋势还将将延续，预预计在220100年结束束。2006年度棉花形势展望报告全球经济增长依然处于增长周期，拉动棉花需求，支撑棉花价格在高位运行全球经济增长依然处于增长周期，拉动棉花需求，支撑棉花价格在高位运行增长速度较2005年可能有所减缓，不利于棉价走高，并且随着经济开始减速，棉花价格也将缓慢下跌2006年年世界经经济增长长将比220055年减缓缓，主要要受两个个因素的的影响，一一是全球球石油价价格将继继续维持持在高位位。20005年年全球石石油价格格的涨幅幅和绝对对水平创创下了过过去几年年的新高高，最高高超过了了70美美元。虽虽然目前前有所回回落，

19、仍仍然维持持在600美元左左右。220066年预计计这种比比较高的的石油价价格，将将会仍然然持续下下去。由由于石油油价格长长期维持持在高位位，对全全球实物物经济运运行的负负面影响响将会逐逐渐显现现出来。第二，发达达国家的的房地产产市场有有可能走走软。到到20005年下下半年，主主要发达达国家的的房地产产价格已已经出现现了明显显的变化化，除去去美国和和丹麦等等小国以以外，绝绝大多数数发达国国家的房房地产价价格增长长率已经经开始放放慢，尤尤其在英英国和澳澳大利亚亚这些增增幅比较较大的国国家，它它们的房房地产价价格已经经出现了了个别月月份的负负增长。相相比之下下，美国国的房地地产价格格到现在在仍然是

20、是最强的的，预计计在未来来不太长长的时间间内，可可能发达达国家的的房地产产价格都都有可能能会走弱弱，这是是目前影影响全球球经济另另一个重重要的因因素。基于上面两两方面的的因素，包包括美联联储和欧欧洲中央央银行都都已经开开始连续续提息，发发达国家家的全面面升息将将会使发发达国家家的增长长率进一一步放慢慢。2006年度棉花形势展望报告目前美元仍处于15年平均线之下，弱势格局未改，但是美国的货币政策（14次加息）和美国经济的强劲表现为美元提供了强劲的支撑，形成一个底部，2006年美元指数将在88-93之间波动，也将保持相对稳定，客观上有利于棉价在高位区间内波动四、美元走走势（低低位波动动）2006年

21、度棉花形势展望报告目前美元仍处于15年平均线之下，弱势格局未改，但是美国的货币政策（14次加息）和美国经济的强劲表现为美元提供了强劲的支撑，形成一个底部，2006年美元指数将在88-93之间波动，也将保持相对稳定，客观上有利于棉价在高位区间内波动从2003年年开始，随随着美元元的持续续走弱，资资金流进进入大宗宗商品，全全球大宗宗商品进进入了牛牛市。全全球大宗宗商品的的价格和和美元走走势息息息相关。美美联储连连续144次加息息以及本本土投资资法案的的通过支支持美元元在20005年年走强，220066年美国国仍将持持续加息息以支撑撑美元，但但是整体体上，美美元在220066年的弱弱势格局局难以发发

22、生改变变。1. 美国国民众的的消费习习惯及相相对其主主要贸易易伙伴欧欧盟和日日本总体体收入的的快速增增长，促促使其国国内进口口贸易量量增速高高过出口口增速。经经常账赤赤字将因因贸易赤赤字和财财政赤字字难以在在短期内内大幅改改善，尽尽管近期期美国的的贸易赤赤字扩大大化的迹迹象有所所收敛。2. 美国国国内相相对其贸贸易伙伴伴较高的的通货膨膨胀也给给美元施施加向下下的压力力。3. 随着着美国紧紧缩财政政赤字的的实施，美美联储采采取相对对扩张的的货币政政策的可可能性增增大。这这有利于于美国经经济的增增长，同同时也将将导致通通货膨胀胀的压力力和低利利率的趋趋势。但但资本外外流在短短期内将将成为影影响美元

23、元走势的的市场主主导力量量，这将将导致美美元下行行压力。2006年度棉花形势展望报告2006年度棉花形势展望报告4. 美联联储已将将全球带带入加息息周期。随随着日本本经济的的复苏和和欧元区区经济的的良性循循环，这这两大经经济区利利率上升升趋势明明显，增增加欧元元和 HYPERLINK /currency/list.aspx?lm=1665 日元元相对美美元升值值的压力力。5. 利率率上升的的长期效效应、短短期投机机资本和和东亚官官方储备备流入美美国的减减少、美美联储主主席易人人可能导导致美国国货币政政策的不不确定性性，规避避美元贬贬值风险险对非美美元资产产的需求求将打击击美国 HYPERLIN

24、K /search/default.aspx?id=1569 国国债、 HYPERLINK /market/ 股票市市场和美美元汇率率。6. 美国国的长期期战略利利益和复复杂而又又不稳定定的国际际政治军军事形势势，使美美国短期期内大幅幅度减少少财政赤赤字的可可能性大大减，这这些都将将加剧美美元的急急剧波动动。7. 部分分国家对对资产分分散化的的需求和和对美国国经济的的忧虑严严重挫伤伤了对美美元的信信心。五、人民币币汇率走走势（持持续稳定定升值，对对棉价形形成压力力）2005年年7月221日，我我国进行行了人民民币汇率率机制改改革，自自此，我我国汇率率制度由由以前的的固定汇汇率制度度向浮动动汇率

25、制制度转化化。人民民币开始始了平稳稳缓慢升升值的进进程，从从改革前前的8.27665升值值到目前前的8.04556。人民币汇率的稳定有利于棉价的稳定，不断升值的趋势使得棉价远期看跌滑准税基准价的提高提升了今年棉价的运行区间，与去年相比，棉价将保持在高位运行国家的进口配额政策也将对今年的棉价起到稳定作用为保证我国的植棉面积，国家相关政策会保护棉价，有利于棉价在高位运行，同时，我国不断提高的棉花种植面积和产量也将随着时间的推移而对棉价形成压力由于我国的的高储蓄蓄率和国国际收支支的双顺顺差长期期存在，人人民币2006年度棉花形势展望报告的的缓慢升升值还将将持续相相当长的人民币汇率的稳定有利于棉价的稳

26、定，不断升值的趋势使得棉价远期看跌滑准税基准价的提高提升了今年棉价的运行区间，与去年相比，棉价将保持在高位运行国家的进口配额政策也将对今年的棉价起到稳定作用为保证我国的植棉面积，国家相关政策会保护棉价，有利于棉价在高位运行，同时，我国不断提高的棉花种植面积和产量也将随着时间的推移而对棉价形成压力2006年度棉花形势展望报告由于人民币币汇率的的日波动动幅度只只有3，从短短期来看看，很难难对棉花花价格产产生实质质影响，从从长期来来看，人人民币的的升值必必然会导导致从量量变到质质变的转转化，随随着时间间的推移移，人民民币升值值积累的的对棉价价的压力力会逐步步体现出出来。六、政策性性因素1.棉花进进口

27、配额额及滑准准税政策策（稳定定价格）05/066年度,中国供供求缺口口加大,需要大大量进口口外棉进进行弥补补,棉花花进口配配额的发发放、分分配和使使用对于于稳定国国内棉花花价格至至关重要要。20005年9月13日,发改委委确定220066年棉花花进口关关税配额额量899.4万万吨,并并于20005年年12月月29日日发放,同时对对关税配配额外进进口继续续实行滑滑准税政政策，将将基准价价调高为为107746元元/吨,较较05年年上调7717元元,意味味着20005/06年年度我国国棉花价价格运行行的区间间上调了了7000-8000元。2006年年1月11日国国家决定定在20006年年89.4万吨吨棉花进进口关税税配额的的基础上上，暂安安排20006年年关税配配额外棉棉花进口口配额1150万万吨。在在进口配配额政策策方面,发改委委将同时时考虑保保护棉农农利益和和保持我我国纺织织