上市公司财务分析-4

1、1财务报表表分析 20188年6月22第四篇现现金流流量表分分析一、现金金流量表表概述二、现金金流量表表质量分分析三、现金流量量表趋势势分析四、现金流量量结构分分析五、现金流量量表指标标分析本章学习习目标、重点与与难点主要内容容3第四篇现现金流流量表分分析本章学习习目标：1.理解现金金流量表表的概念念、性质质及构成成；2.掌握现金金流量表表的质量量分析法法；3.掌握现金金流量表表的趋势势分析法法；4.掌握现金金流量表表的流入入流出结结构分析析法；5.掌握现金金流量表表的各种种指标的的分析方方法。本章重点点：1现金流量量表的质质量分析析法、趋趋势分析析法和结结构分析析法2现金流量量表的各各种指标

2、标的分析析方法本章难点点：现金流量量表的质质量分析析法和结结构分析析法现金流量量表分析析学习目目标、重重点与难难点4第四篇现现金流流量表分分析现金流量量表的定定义：是以收付付实现制制为基础础编制的的，反映映企业在在一定会会计期内内有关现金和现金等价价物的流入和和流出信信息的报报表。现金与现现金等价价物的含含义现金：是是指企业业的库存现金金，以及可以随时时支付的的存款。即保险险柜里的现金、银银行存款款其他货币币资金（汇到别别的地方方的钱）现金等价价物：指指企业持持有的期期限短，流动性性强，易易于变化化为已知知金额的的现金、价值变变动风险险很小的的投资。通常投投资日起起三个月月到期或或清偿之之国库

3、券券、商业本票票、货币市场场基金、可转让定定期存单单、商业本票票及银行承承兑汇票票等皆可可列为现现金等价价物。注意：企企业中一一些期限较长长的定期期存款，由于不能随意意支取，变现能能力受限，不能作为为“现金金”。问：现金金流量表表中“现现金”与与日常所所说“现现金”一一样吗？为什么么？。一、现金流量量表概述述5第四篇现现金流流量表分分析案例ST大唐电信信（6001198）大唐电信信是我国国为数不不多的拥拥有自主主知识产产权的高高科技上上市公司司之一，它曾经经是证券券市场上上被投资资者推崇崇的绩优优股。然然而，自自从我国国要求上上市公司司自19988年编制现现金流量量表以来来，大唐唐电信不不断遭

4、遇遇尴尬。数据：6第四篇现现金流流量表分分析年份净利润经营活动现金流量净额19989,876-13,458199912,631-21,248200017,844-31,14320013,610-2,5942002226-81,1802003-18,683-15,54420041,98245,3162005-69,61221,6982006-71,88616,143净利润与与经营活活动现金金流量净净额(单位：万万元)7第四篇现现金流流量表分分析为什么盈盈利的企企业还是是缺钱？实质：利润不一一定（或或极少）等于现现金流量量资产负负债表和和利润表表的不足不能反映映资金的流流入和流流出的真正原原因；不

5、能反映映企业一定定时期的的投资和和理财事事项以及及其他不不涉及资资金增减减变动的的重要事事项-折旧、盈盈利企业业资金会会短缺、亏损企企业有大大量资金金流入什么原原因导致致企业资资金周转转不灵产品滞销销；材料料保存；固定资资产扩充充过度；负债太太多；应应收帐帐款收回回太慢；营业发发生亏损损；盈余余无适当当保留。关键是是把握现金流量量利润是帐帐面上的的虚数，现金流流量是实实实在在在的东西西指标的计计算基础础利润表-权责发生生制（只要钱钱流入我我们叫收收入，只只要钱出出去就叫叫支出，钱不一一定到账账）现金流量量表-收付实现现制(不管时期期，只看看有多少少钱进来来，或者者有多少少钱出去去）8第四篇现现

6、金流流量表分分析一、现金流量量表概述述会计盈余现金盈余解释留存收益变化以权责发生制为基础计量强调法律上盈余的取得包含的估计代表当事企业的意见容易被操纵企业可以长期亏损但良好成长解释现金余额变化以现金制为基础计量强调实际上收到现金不包含估计代表事实不容易被操纵企业长期负现金流易于破产会计盈余余和现金金盈余的的区别9第四篇现现金流流量表分分析一、现金流量量表概述述现金流量量表的作作用1）揭示现现金流动动的过程程及结果果2)了解企业业一定时时期的支支付能力力、周转转能力及及获取现现金的能能力3)分析企业业的收益益质量、预测未未来的现现金流量量4）评价企企业的综综合财务务状况与与生存质质量5）为报表表

7、使用者者最权威威的决策策信息10第四篇现现金流流量表分分析一、现金流量量表概述述经营活动动现金流流相关科科目融资活动动现金流流相关科科目投资活动动现金流流相关科科目现金流量量表的编编制思路路资产负债债表无法法说明资资产、负负债和所所有者权权益为什什么发生生变化11第四篇现现金流流量表分分析一、现金流量量表概述述现金流量量表的结结构基本部分分：直接接法经营活动动：主要要与利润润表有关关的项目目投资活动动：一般般与长期期资产有有关的项项目筹资活动动：一般般与负债债和所有有者权益益有关的的项目补充资料料：间接接法两部分的的关系：通俗的讲讲：验算算121314第四篇现现金流流量表分分析一、现金流量量表

8、概述述补充资料料编制的的逻辑架架构净利润收入费用（含所得得税）现金收收入非现金收收入（现金费用非现金费费用）（现金金收入现金费费用）（非现现金收入入非现现金费用用）净现金金流量（1）（非现现金收入入非现现金费用用）净现金流流量（1）净利利润非现金金费用非现金金收入15第四篇现现金流流量表分分析现金流量量与企业业生命周周期创业（发发展）期期销售收入入少亏损或勉勉强盈利利经营现金金流量入入不敷出出投资活动动现金流流量巨大大筹资活动动现金流流量维系系企业运运转一、现金流量量表概述述16第四篇现现金流流量表分分析现金流量量与企业业生命周周期一、现金流量量表概述述成长期销售收入入快速增增长利润大幅幅增加

9、经营现金金流量迅迅速增长长，但不不宽裕投资活动动现金流流量在逐逐渐减少少对筹资活活动现金金流量的的依赖减减少，对对股东回回报增加加17第四篇现现金流流量表分分析现金流量量与企业业生命周周期一、现金流量量表概述述成熟期销售收入入增长缓缓慢或在在减少利润停滞滞不前经营现金金流量非非常宽裕裕投资活动动现金流流量大幅幅增加（折旧摊摊销多）筹资活动动现金流流量快速速下降，如还款款、高排排现18第四篇现现金流流量表分分析现金流量量与企业业生命周周期一、现金流量量表概述述衰退期销售收入入极度萎萎缩经营亏损损经营现金金流量急急剧下降降，甚至至入不敷敷出投资活动动现金流流量因撤撤退而下下降筹资活动动现金流流量因

10、企企业规模模缩减可可能衰竭竭19第四篇现现金流流量表分分析不同发展展阶段企企业现金金流结构构比较创业期（高速增长）成长期成熟期衰退期经营现金流-37158投资现金流-15-12-8-2融资现金流185-7-6净现金流000020第四篇现现金流流量表分分析二、现金流量量表质量量分析1经营活动动现金流流量的质质量分析析2投资活动动现金流流量的质质量分析析3筹资活动动现金流流量的质质量分析析4现金及现现金等价价物净增增加额的的质量分分析5净利润的的质量分分析21第四篇现现金流流量表分分析二、现金流量量表质量量分析目的：利利用现金金流评定定利润质质量和偿偿债能力力（一）正正常情况况下的经经营活动动现金

11、流流量除了了要维护护企业经经营活动动的正常常周转外外，还应应该有足足够的补补偿经营营性长期期资产折折旧与摊摊销，以以及支付付利息和和现金股股利的能能力经营活动动产生的的现金流流量的稳稳定性和和再生性性较好。（二）投投资活动动中的对对外投资资现金流流量和经经营性长长期资产产现金流流量的补补偿机制制不同，在整体体上反映映了企业业利用现现金资源源的扩张张状况（三）筹筹资活动动的现金金流量应应该适应应企业经经营活动动、投资资活动的的需要，在整体体上反映映企业融融资状况况及其成成效筹资活动动现金流流量分析析应同企企业理财财政策以以及经营营活动、投资活活动引起起的现金金流量方方向结合合起来进进行.22第四

12、篇现现金流流量表分分析二、现金流量量表质量量分析1经营活动动现金流流量的质质量分析析现金流量量的质量量是指企企业的现现金流量量能够按按照企业业的预期期目标进进行运转转的质量量。具有较好好质量的的现金流流量应当当体现企企业发展展战略的的要求。23第四篇现现金流流量表分分析二、现金流量量表质量量分析1）.经营活动动产生的的现金流流量为负负数经营活动动产生的的现金流流量为负负数，意意味着企企业通过过正常的的商品购购、产、销所带带来的现现金流入入量，不不足以支支付因上上述经营营活动而而引起的的现金流流出。24第四篇现现金流流量表分分析二、现金流量量表质量量分析现金流量量为负数数时的解解决途径径：（1）

13、消耗企企业现存存的货币币积累；（2）挤占本本来可以以用于投投资活动动的现金金，推迟迟投资活活动的进进行；（3）在不能能挤占本本来可以以用于投投资活动动的现金金的条件件下，进进行额外外贷款融融资，以以支持经经营活动动的现金金需要；（4）在没有有贷款融融资条件件的情况况下，只只能用拖拖延债务务支付或或加大经经营活动动引起的的负债规规模来解解决。25第四篇现现金流流量表分分析二、现金流量量表质量量分析现金流量量为负数数时的具具体分析析：企业发展展期:“入不敷出出”为正正常状态态 ；正常经营营期:“入不敷出出”为现现金流量量质量不不高的表表现。26第四篇现现金流流量表分分析二、现金流量量表质量量分析2

14、）.经营活动动产生的的现金流流量为正正数经营活动动产生的的现金流流量为正正数，意意味着企企业通过过正常的的商品购购、产、销所带带来的现现金流入入量，能能够支付付因上述述经营活活动而引引起的现现金流出出。经营活动动产生的的现金流流量为正正数，说说明企业业创造现现金的能能力和稳稳定性较较好，企企业生产产经营状状况较好好。但经营活活动产生生的现金金流量仅仅仅为正正数仍然然是不够够的。企企业经营营活动产产生的现现金流量量为正数数并在补补偿当期期的非付付现成本本项目后后仍有剩剩余的，才能真真正视为为质量水水平较高高。27第四篇现现金流流量表分分析二、现金流量量表质量量分析经营活动动现金流流量的质质量分析

15、析小结：经营活动动现金流流量，不能能维持货货币运行行，应通通过其他他活动补补偿；经营活动动现金流流量，恰好好维持经经营活动动，但不不能补偿偿应计和和摊销性性费用（A）；经营活动动现金流流量，但小小于应计计和摊销销性费用用（A），只能部分分补偿A；经营活动动现金流流量，且A，可全补偿偿A，但不能为为扩大再再生产提提供货币币；经营活动动现金流流量A，能部分为为企业扩扩大再生生产提供供货币。28第四篇现现金流流量表分分析二、现金流量量表质量量分析经营活动动现金流流量充足足性分析析：补偿折旧旧与摊销销支付利息息支付现金金股利为扩大再再生产提提供资金金来源29第四篇现现金流流量表分分析二、现金流量量表质

16、量量分析2投资活动动现金流流量的质质量分析析企业投资资活动的的目的：为企业业正常经经营活动动奠定基基础，如如构建固固定资产产、无形形资产和和其他长长期资产产等；为企业业对外扩扩张和其其他发展展目的进进行权益益性投资资和债权权性投资资；利用企企业暂时时的闲置置资金进进行短期期投资，以求获获得较高高的投资资收益。30第四篇现现金流流量表分分析二、现金流量量表质量量分析1）.投资活动动产生的的现金流流量小于于零投资活动动产生的的现金流流量为负负数，意意味着企企业在构构建固定定资产、无形资资产和其其他长期期资产、权益性性投资以以及债权权性投资资等方面面支付的的现金之之和，大大于企业业因收回回投资、分得

17、股股利或利利润、取取得债券券利息收收入、处处置固定定资产、无形资资产和其其他长期期资产而而收到的的现金净净额之和和。31第四篇现现金流流量表分分析二、现金流量量表质量量分析投资活动动所需要要的资金金缺口的的解决方方式：（1）消耗企企业现存存的货币币积累；（2）挤占本本来可以以用于经经营活动动的现金金，削减减经营活活动的现现金消耗耗；（3）利用经经营活动动积累的的现金进进行补充充；（4）在不能能挤占本本来可以以用于经经营活动动的现金金的条件件下，进进行额外外贷款融融资，以以支持投投资活动动的现金金需要；（5）在没有有贷款融融资条件件的情况况下，只只能用拖拖延债务务支付。32第四篇现现金流流量表分

18、分析二、现金流量量表质量量分析2）.投资活动动产生的的现金流流量为正正数投资活动动产生的的现金流流量大于于或等于于零，意意味着企企业在投投资方面面的现金金流入量量大于或或等于现现金流出出量。33第四篇现现金流流量表分分析二、现金流量量表质量量分析投资活动动产生的的现金流流量为正正值的原原因：（1）资本运运作收效效显著、投资回回报及变变现能力力较强；（2）企业产产业、产产品结构构有所调调整；（3）陷入到到深度的的债务危危机之中中 ，被被迫出售售长期资资产还债债；（4）其它。34第四篇现现金流流量表分分析二、现金流量量表质量量分析3筹资活动动现金流流量的质质量分析析1）.筹资活动动产生的的现金流流

19、量为负负数筹资活动动产生的的现金流流量小于于零，意意味着企企业在吸吸收权益益性投资资、发行行债券以以及借款款等方面面所收到到的现金金之和小小于企业业在偿还还债务、支付筹筹资费用用、分配配股利或或利润、偿付利利息、融融资租赁赁以及减减少注册册资本等等方面所所支付的的现金之之和。35第四篇现现金流流量表分分析二、现金流量量表质量量分析筹资活动动产生的的现金流流量为负负值的原原因：（1）集中发发生偿还还债务、支付筹筹资费用用、分配配股利或或利润、偿付利利息、融融资租赁赁等业务务，这是是现金流流量质量量较好的的一个良良性信号号；（2）企业在在投资和和扩张方方面没有有大的作作为，不不用筹资资用资；（3）

20、银行信信誉已经经丧失，不能正正常借贷贷周转，现金流流量质量量较差；（4）其它。36第四篇现现金流流量表分分析二、现金流量量表质量量分析2）.筹资活动动产生的的现金流流量为正正数筹资活动动产生的的现金流流量大于于零，意意味着企企业在吸吸收权益益性投资资、发行行债券以以及借款款等方面面所收到到的现金金之和大大于企业业在偿还还债务、支付筹筹资费用用、分配配股利或或利润、偿付利利息、融融资租赁赁以及减减少注册册资本等等方面所所支付的的现金之之和。37第四篇现现金流流量表分分析二、现金流量量表质量量分析筹资活动动产生的的现金流流量大于于零的原原因：表明企业业通过银银行及资资本市场场的筹资资能力较较强；但

21、应密切切注意资资金的使使用效果果，防止止未来无无法支付付到期的的负债本本息而陷陷入债务务危机；注意有无无借新债债还旧债债的情况况。38第四篇现现金流流量表分分析二、现金流量量表质量量分析4现金及现现金等价价物净增增加额的的质量分分析1）.现金及现现金等价价物净增增加额为为正数要具体分分析现金金及现金金等价物物净增加加额为正正数的原原因：（1）由经营营活动的的现金流流量净额额引起（2）由投资资活动的的现金流流量净额额引起（3）由筹资资活动的的现金流流量净额额引起39第四篇现现金流流量表分分析二、现金流量量表质量量分析（1）由经营营活动的的现金流流量净额额引起如果现金金及现金金等价物物净增加加额为

22、正正数的原原因主要要是由经经营活动动的现金金流量净净额引起起的，可可以反映映企业收收现能力力强，坏坏账风险险小，其其营销能能力一般般也不错错；40第四篇现现金流流量表分分析二、现金流量量表质量量分析（2）由投资资活动的的现金流流量净额额引起如果主要要是投资资活动产产生的，甚至是是由处置置固定资资产、无无形资产产和其他他长期资资产引起起的，这这可能反反映企业业经营能能力衰退退，从而而处理非非流动资资产来缓缓解资金金矛盾，但也可可能是企企业为了了走出不不良境地地而调整整资产结结构，还还需结合合资产负负债表和和利润表表进行深深入分析析。41第四篇现现金流流量表分分析二、现金流量量表质量量分析（3）由

23、筹资资活动的的现金流流量净额额引起如果主要要是由筹筹资活动动引起的的，这意意味着企企业将支支付更多多的利息息或股利利，未来来只有创创造更大大的现金金流量净净增加额额，才能能满足偿偿付的需需要，否否则，企企业将承承受较大大的财务务风险。42第四篇现现金流流量表分分析二、现金流量量表质量量分析2）.现金及现现金等价价物净增增加额为为负数现金及现现金等价价物净增增加额为为负数，一般是是一个不不良信息息。现金及现现金等价价物净增增加额为为负数的的一般原原因：（1）企业进进行设备备更新或或扩大生生产能力力或投资资开拓更更大的市市场。这种情况况下现金金流量减减少并不不意味着着经营能能力不佳佳。（2）由于偿

24、偿还债务务及利息息引起的的。这就意味味着企业业未来用用于满足足偿付需需要的现现金将减减少，企企业财务务风险减减小。企业在较较短时期期内过多多用现金金偿债，可能引引起资金金周转困困难。43第四篇现现金流流量表分分析二、现金流量量表质量量分析5净利润的的质量分分析净利润是利润表表上的数数字，是是根据权权责发生生制确定定的，净净利润质质量往往往受到一一定影响响，它并并不能反反映企业业经营活活动产生生了多少少现金；而现金流流量表中中的经营营活动产产生的现现金流量量净额是是以收付付实现制制原则为为基础确确定的，结果是是净利润润与收到到的现金金不完全全一致。44第四篇现现金流流量表分分析二、现金流量量表质

25、量量分析如果经营营活动的的现金流流量净额额与净利利润之比比大于或或等于1，净利润润质量较较好；如果经营营活动的的现金流流量净额额与净利利润之比比小于1，则说明明净利润润可能受受到人为为操纵或或存在大大量应收收账款，净利润润质量较较差。45第四篇现现金流流量表分分析二、现金流量量表质量量分析小结经营活动动现金流流量的质质量分析析，具体体通过其其数值为为正值或或负值进进行综合合分析判判断；投资活动动现金流流量的质质量分析析，分析析同上；筹资活动动现金流流量的质质量分析析，分析析同上；现金及现现金等价价物净增增加额的的质量分分析；净利润的的质量分分析：主主要和经经营活动动产生的的现金流流量进行行对比

26、分分析。46第四篇现现金流流量表分分析三、现金流量量表趋势势分析分析目的的-提示企业业当期现现金流量量水平及及其变动动情况，反映企企业现金金流量管管理水平平与特点点现金流量量趋势分分析表编编制现金流量量趋势分分析评价价整体评价价分类评价价分项评价价现金净额额变动是是各种业业务活动动实现的的综合结结果.现金持有有规模变变动分析析包括:一,是否能够够满足企企业资金金需要量量;二,是否实现现闲置现现金余额额最小化化根据连续数期期的现金流流量表，比较各各期有关关项目的的金额，计算增增减的比比率，以以揭示当期现金金流量变化趋势势的一种分分析方法法。同一企业业，同一指标标连续数期期相比。47第四篇现现金流

27、流量表分分析三、现金流量量表趋势势分析1.经营活动动现金流流量趋势势分析经营活动动现金流流量是企企业最重重要的现现金来源源，在一一般情况况下，营营业收入入稳定是是企业运运营良好好的重要要标志。当企业经经营活动动现金流流入量大大于流出出量，通通常说明明企业经经营进入入良性循循环，销销售带来来大量现现金流入入，现金金流入越越大，企企业经营营越成功功、越稳稳健。当企业经经营活动动现金流流入量小小于流出出量，通通常说明明企业经经营活动动的现金金适应能能力较差差，经营营不仅不不能支持持投资或或偿债，而且还还要借助助于收回回投资或或举借新新债取得得现金才才能维持持正常的的经营。48第四篇现现金流流量表分分

28、析三、现金流量量表趋势势分析2.投资活动动现金流流量趋势势投资活动动现金流流量趋势势分析的的重点：一方面考考察企业业投资活活动的现现金流向向，是主主要用于于企业内内部生产产能力的的扩张还还是用于于对外投投资扩张张；另一当面面要考察察企业投投资活动动所需现现金的主主要来源源，同时时要注意意结合筹筹资活动动现金流流量趋势势和经营营活动现现金流量量趋势分分析。49第四篇现现金流流量表分分析三、现金流量量表趋势势分析3.筹资活动动现金流流量趋势势如果企业业筹资活活动的现现金流入入明显地地大于现现金流出出，说明明企业吸吸收资本本或举债债的步伐伐加快；如果投投资的净净现金流流出较大大的话，则意味味着企业业

29、加快了了投资和和经营扩扩张的步步伐，这这可能意意味着企企业有了了好的投投资机会会。同时如果果经营活活动的现现金净流流出明显显的话，则说明明吸收资资本或举举债的部部分资金金补充了了经营上上的资金金缺口，同时也也反映出出企业的的经营在在现金方方面出了了问题。50第四篇现现金流流量表分分析三、现金流量量表趋势势分析小结经营活动动现金流流量的趋趋势分析析，一是是要与企企业净利利润的增增长趋势势相联系系；二是是要分别别分析各各经营活活动现金金流入项项目的增增长趋势势，以找找出经营营活动现现金流量量净额变变动的主主要原因因。投资活动动现金流流量的趋趋势分析析，要注注意结合合筹资活活动现金金流量趋趋势和经经

30、营活动动现金流流量趋势势分析；筹资活动动现金流流量的趋趋势分析析，注意意联系经经营活动动的现金金净流量量 。51第四篇现现金流流量表分分析四、现金流量量结构分分析1现金流入入结构分分析2现金流出出结构分分析3净现金流流量的结结构分析析52第四篇现现金流流量表分分析四、现金流量量结构分分析1现金流入入结构分分析1）.现金流入入结构分分析的内内涵现金流入入结构分分析是反反映企业业的各项项业务活活动现金金流入，如经营营活动产产生的现现金流入入、投资资活动产产生的现现金流入入、筹资资活动产产生的现现金流入入等在全全部现金金流入中中的比重重以及各各项业务务活动产产生的现现金流入入中具体体项目的的构成情情

31、况。53第四篇现现金流流量表分分析四、现金流量量结构分分析2）.案例:M公司的现现金流量量表结构构分析表2MM公司的现现金流量量表我们可分分别如下下表2-1、2-2、2-3三张表所所示资料料进行分分析。54第四篇现现金流流量表分分析四、现金流量量结构分分析表2-1MM公司的现现金流量量表项 目金 额/万元一、经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到的现金599 923 收到的税费返还收到的其他与经营活动有关的现金867经营活动现金流入小计600 790购买商品、接受劳务支付的现金305 281 支付给职工以及为职工支付的现金199 99 支付的各项税费18 656 支付的其他与经营活动有

32、关的现金10 548 经营活动现金流出小计534 483 经营活动产生的现金净额 66 307 55第四篇现现金流流量表分分析四、现金流量量结构分分析表2-2MM公司的现现金流量量表二、投资活动产生的现金流量 收回投资所收到的现金4 689取得投资收益所收到的现金16处置固定资产、无形资产和其他长期资产而所收到的现金净额处置子公司及其他营业单位收到的现金净额收到的其他与投资活动有关的现金投资活动现金流入小计4 705 购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金91 808投资所支付的现金21 012取得子公司及其他营业单位支付的现金净额支付的其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流出小计

33、112 820投资活动产生的现金流量净额-108 115 56第四篇现现金流流量表分分析四、现金流量量结构分分析表2-3MM公司的现现金流量量表三、筹资活动产生的现金流量 吸收投资所收到的现金14 824 借款所收到的现金收到的其他与筹资活动有关的现金筹资活动现金流入小计14 824偿还债务所支付的现金52 398 分配股利、利润或偿付利息所支付的现金64 116 支付的其他与筹资活动有关的现金筹资活动现金流出小计116 514 筹资活动产生的现金流量净额-101 690 四、汇率变动对现金的影响额五、现金及现金等价物净增加额-143 498 57第四篇现现金流流量表分分析四、现金流量量结构分

34、分析表3MM公司的现现金流量量表的现现金流入入结构分分析表项 目金额/万元 结构百分比/% 经营活动的现金流入600 79096.85其中：销售商品、提供劳务收到的现金599 92396.71收到的其他与经营活动有关的现金8670.14投资活动的现金流入4 7050.76其中：分得股利或利润所收到的现金4 6890.756处置固定资产等收回的现金净额160.004收回的投资款或与其有关系的现金00筹资活动的现金流入14 8242.39其中：吸收权益性投资所收到的现金14 8242.39吸收权益性投资所收到的现金00现金流入合计620 319100.0058第四篇现现金流流量表分分析四、现金流量

35、量结构分分析2现金流出出结构分分析1）.现金流出出结构分分析的内内涵现金流出出结构分分析是指指企业的的各项现现金支出出占企业业全部现现金支出出的百分分比。59第四篇现现金流流量表分分析四、现金流量量结构分分析2）.案例:M公司的现现金流量量表结构构分析表4MM公司的现现金流出出结构分分析表60第四篇现现金流流量表分分析四、现金流量量结构分分析表4MM公司的现现金流出出结构分分析表项 目金额/万元结构百分比/%经营活动现金流出534 48369.98其中：购买商品、接受劳务支付的现金305 28139.97支付给职工以及为职工支付的现金199 99826.18支付的各项税费18 6561.77支

36、付的其他与经营活动有关的现金10 5482.06投资活动现金流出112 82014.77其中：购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金91 80812.02投资所支付的现金21 0122.75支付的其他与投资活动有关的现金00筹资活动现金流出116 51415.25其中：偿还债务所支付的现金52 3986.86分配股利、利润或偿付利息所支付的现金64 1168.39支付的其他与筹资活动有关的现金00现金流出合计763 817 100.00 61第四篇现现金流流量表分分析四、现金流量量结构分分析3净现金流流量的结结构分析析1）.净现金流流量的结结构分析析的内涵涵净现金流流量的结结构分析析

37、是指企企业的各各项现金金净流量量占企业业全部现现金净流流量的百百分比，反映企企业经营营、投资资、筹资资三类的的现金净净流量各各自占总总的现金金净流量量的比例例，即三三类活动动对现金金净流量量的贡献献程度。62第四篇现现金流流量表分分析四、现金流量量结构分分析2）.案例分析析表5MM公司净现现金流量量的结构构分析表表项 目金额/万元结构百分比/%经营活动产生的现金净流量66 307-46.21投资活动产生的现金净流量-108 11575.34筹资活动产生的现金净流量-101 69070.87现金及现金等价物净增加额-143 498100.0063第四篇现现金流流量表分分析四、现金流量量结构分分析

38、小结现金流入入结构分分析是反反映企业业的各项项业务活活动现金金流入的的比重以以及各项项业务活活动产生生的现金金流入中中具体项项目的构构成情况况。现金流出出结构分分析是指指企业的的各项现现金支出出占企业业全部现现金支出出的百分分比。净现金流流量的结结构分析析是指企企业的各各项现金金净流量量占企业业全部现现金净流流量的百百分比。64第四篇现现金流流量表分分析五、现金流量量指标分分析现金流量量的偿债债能力分分析现金流量量的支付付能力分分析3现金流量量的获利利能力分分析65第四篇现现金流流量表分分析五、现金流量量指标分分析1现金流量量的偿债债能力分分析企业用于于现金流流量的偿偿债能力力分析主主要可采采

39、用以下下几种比比率。1）.现金比率率2）.现金流量量与当期期债务比比3.）债务保保障率4）.流动负债债偿还期期5）.全部负债债偿还期期66第四篇现现金流流量表分分析五、现金流量量指标分分析1）.现金比率率（1）含义：是企业现现金资产产（货币币资金、交易性性金融资资产等）与流动动负债总总额之比比，是衡衡量企业业短期偿偿债能力力的重要要指标。对于债权权人而言言，该指指标数值值越高越越好。但但对股东东和经营营者而言言，现金金比率并并不是越越高越好好（2）计算公公式现金流量量与当期期债务比比67第四篇现现金流流量表分分析五、现金流量量指标分分析2）.现金流量量与当期期债务比比（1）含义：现金流量量与当

40、期期债务比比，也称称现金流流动负债债比率，是企业业年度经经营活动动产生的的现金流流量与当当期债务务的比率率，表明明现金流流量对当当期债务务的满足足程度，也是衡衡量企业业短期偿偿债能力力的重要要指标。该指标数数值越高高，现金金流入对对当期债债务的清清偿的保保障越强强，表明明企业的的流动性性越好；反之，则表明明企业的的流动性性越差。（2）计算公公式现金流量量与当期期债务比比68第四篇现现金流流量表分分析五、现金流量量指标分分析3.）债务保保障率（1）含义债务保障障率是以以年度经经营活动动产生的的现金流流量与全全部债务务总额的的比值，表明企企业经营营活动产产生的现现金流量量对全部部债务满满足程度度。

41、该比率是是一个正正指标，该指标标越高，说明企企业承担担债务总总额的能能力越强强，反之之越差。（2）计算公公式债务保障障率=69第四篇现现金流流量表分分析五、现金流量量指标分分析4）.流动负债债偿还期期（1）含义流动负债债偿还期期是以流流动负债债除以经经营活动动现金流流量净额额的比率率。这一一指标表表明如果果用经营营活动产产生的现现金流量量净额来来偿还企企业流动动负债需需要几年年的时间间。流动负债债偿还期期是一个个反指标标，偿还还期越短短，说明明企业的的财务风风险越小小，偿债债能力越越强；反反之，则则说明企企业的财财务风险险越大，偿债能能力越弱弱。（2）计算公公式流动负债债偿还期期=70第四篇现

42、现金流流量表分分析五、现金流量量指标分分析5）.全部负债债偿还期期（1）含义全部负债债偿还期期是以负负债总额额除以经经营活动动现金流流量净额额的比率率。这一一指标指指的是如如果用经经营活动动产生的的现金流流量净额额来偿还还企业全全部负债债需要几几年的时时间。全部负债债偿还期期是一个个反指标标，偿还还期越短短，说明明企业的的财务风风险越小小，偿债债能力越越强；反反之，则则说明企企业的财财务风险险越大，偿债能能力越弱弱。（2）计算公公式全部负债债偿还期期=71第四篇现现金流流量表分分析五、现金流量量指标分分析2现金流量量的支付付能力分分析实务中，可借助助如下财财务比率率分析企企业的支支付能力力：1

43、）现金流流量适当当比率2）现金再再投资比比率3）现金股股利保障障倍数4）现金满满足投资资比率72第四篇现现金流流量表分分析五、现金流量量指标分分析1）.现金流量量适当比比率（1）含义现金流量量适当比比率是用用经营活活动的现现金流量量净额除除以企业业的资本本支出额额、存货货增加额额、现金金股利等等计算出出来的一一个比率率。正常的现现金流量量适当比比率应该该为1。在短期期内，现现金流量量适当比比率可能能会偏离离1，碰到好好年景，企业可可能会有有充足的的现金流流入，相相反在不不好的年年景，企企业可能能会发生生现金短短缺的情情形。但但是，净净现金流流量适当当比率在在一定程程度上总总是围绕绕着1上下波动

44、动。（2）计算公公式 73第四篇现现金流流量表分分析五、现金流量量指标分分析2）.现金再投投资比率率（1）含义现金再投投资比率率在于衡衡量企业业来自经经营活动动上的现现金已被被保留的的部分，使其同同各项资资产相比比较，从从而测验验其重新新再投资资于各项项营业资资产的百百分比关关系。现金再投投资比率率越高，表示企企业可用用于再投投资在各各项资产产的现金金越多；反之，比率越越低，则则表示可可用于再再投资的的现金越越少。（2）计算公公式现金再投投资比率率74第四篇现现金流流量表分分析五、现金流量量指标分分析3.现金股利利保障倍倍数（1）含义现金股利利保障倍倍数，是是指经营营活动净净现金流流量与现现金股利利支付额额之比，反映企企业