三营运资金管理

1、项目三营营运运资金管管理Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET学习目标标知识目标标：了解解营运资资金与营营运资金金管理的的含义、特点及及其分类类；了解解企业持持有现金金的目的的和动机机；熟练练掌握现现金最佳佳持有时时不时的的计算方方法；掌掌握现金金的日常常管理方方法；掌掌握信用用政策与与应收账账款成本本计算方方法；掌掌握存货货经济批批量的计计算和管管理方法法；描述述存货的的日常管管理方法法。技能目标标：能运运用所学学知识计计算最佳佳现金持持有量；能制定定现金管管理制度度；能通通

2、过分析析制定合合理的信信用政策策；能正正确确定定存货订订货点；具备营营运资金金管理的的各项能能力。Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET一、营运运资本的的概念营运资金金：对企企业流动动资产及及流动负负债的管管理。或或企业维维持日常经营营活动所所需要的的资本，营运资本本=流动资产产流动负债债可在1年内或一一个营业业周期( 11年)内变现或或运用的的资产。特点：占用短短、周转转快、易易变现。在1年或一个个营业周周期内偿偿还的债债务。特特点：成成本低、偿还期期短主要内容容现金、应应收

3、账款款、存货货主要内容容短期借款款、商业业信用制定营运运资金管管理政策策核心：（资产）持有和和（负债债）筹集集Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET保证合理理的资金金需求（淡旺季季）提高资金金使用效效率（加加速周转转）三营运资本本的管理理原则节约资金金使用成成本（盘盘活资金金、低成成本筹资资）保持足够够短期偿偿债能力力制定营运运资金管管理政策策Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentatio

4、n for .NET一、营运运资金持持有量政政策营运资本本持有量量政策：企业营营运资金金管理最最基本的的政策，其直接影影响企业业的收益益和风险险。保守（宽宽松型）持持有量收收益益风风险激进（紧紧缩型）持持有量收收益益风风险适中（折折中型）持持有量适适中收收益与风风险介于于两者间间流动资产产占总收收入比率率=流动资产产/销售收入入流动资产产占总收收入比率率 宽松松战略； 严紧紧战略；该值反映映流动资资产战略略变化。制定营运运资金管管理政策策Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET二

5、、营运运资金筹筹集政策策流动资产产筹资战战略：如如何为流流动资产产筹资（短期资资本）。中短期与与长期比比例，主主要考虑虑结构问问题。（一）配配合型筹筹资战略略1、内容：长有长长用，短短有短用用。（MATCCH）2、分类长期性流流动资产产：满足足稳定运运行的，永久性性流资。临时性流流动资产产：季节节性、周周期性。非流动资资产长期资金金来源短期资金金来源制定营运运资金管管理政策策Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET任务处理理二、流动动资产筹筹资战略略（二）激激进型筹筹资战略略1、

6、内容：尽用短短债。2、优缺点点：优：短债债资金成成本低；缺：财务务风险高高。（三）保保守型筹筹资战略略1、内容：尽用长长债。2、优缺点点：优：财务务风险低低；缺：资金金成本高高。制定营运运资金管管理政策策Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET拍案叫绝绝洛克菲菲勒的诈诈术美国大财财阀洛克克菲勒在在密沙比比发现了了蕴藏丰丰富的铁铁矿，但但他同时时又发现现这块土土地早已已有了主主人他们是梅梅里特兄兄弟，德德国人。洛克菲菲勒恨自自己来晚晚了一步步，只好好耐心地地等待时时机。18733年

7、，经济济危机席席卷全美美国，市市面银根根紧缩，梅里特特兄弟一一筹莫展展。一天天，梅里里特兄弟弟家中来来了一位位不速之之客是本地牧牧师劳埃埃德。梅梅里特兄兄弟款待待了客人人，并与与客人友友好地交交谈起来来。言谈谈中，梅梅里特兄兄弟谈到到了现实实的窘困困，劳埃埃德关切切地说：“不就就是资金金不足吗吗？我有有一个很很有钱的的朋友，看在我我的面上上，也许许，他会会帮助你你们的。”梅里里特兄弟弟喜出望望外，立立刻恳请请劳埃德德助一臂臂之力。劳埃德德一口应应允，数数天后，劳埃德德回梅里里特兄弟弟，说他他的朋友友答应帮帮忙，请请梅里特特兄弟立立一张字字据以为为凭证，这是合合情合理理的事，梅里特特兄弟想想都没

8、想想，就按按照劳埃埃德的口口述写了了一张字字据：“今有梅梅里特兄兄弟借到到考尔贷贷款42万整，利利息3厘，空口口无凭，特立此此为证。”梅里里特兄弟弟写完后后，又念念了一遍遍，觉得得没有什什么不对对的地方方，就在在字据上上签了字字。Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET过了半年年，一天天，劳埃埃德突然然来到梅梅里特兄兄弟家中中，对兄兄弟两人人说：“我的朋朋友洛克克菲勒来来了一个个电报，要求马马上索回回那笔贷贷款。”梅里特特兄弟慌慌了，因因为那笔笔巨款早早已被他他们用到到矿产上上去

9、了，根本无无力立即即偿还。兄弟两两人被迫迫走上法法庭。梅里特兄兄弟的英英语不很很熟练，对美国国的法律律也知道道得有限限。劳埃埃德的律律师在法法庭上引引经据典典，侃侃侃而谈：“借据据上写得得十分明明确，是是考尔贷贷款，依依据美国国法律，考尔贷贷款是贷贷款人可可以随时时追回的的贷款，借款人人要么立立即偿还还，要么么宣布破破产。”梅里特兄兄弟在借借款之时时只想到到要付利利息，做做梦也设设想到“考尔”会有这这么多的的含义，兄弟俩俩恍然大大悟：是是劳埃德德把他们们领人了了洛克菲菲勒设下下的陷阱阱。但是是，为时时已晚，梅里特特兄弟只只好含泪泪宣布破破产，把把苦心经经营的矿矿产全部部卖给洛洛克菲勒勒，作价价

10、52万元。换句话说说，洛克克菲勒只只用10万元就买买下了可可创造出出数不尽尽财富的的密沙比比大铁矿矿。 Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET1、没有对对铁矿业业进行深深入调研研分析，包括对对竞争对对手可能能存在或或产生的的风险进进行评估估。2、梅里特特兄弟对对国内的的融资环环境缺乏乏分析，在国内内出现经经济危机机、银根根告紧，经营面面对困难难的情况况下。当当面对42万美元的的“考尔贷款款”，梅里特特兄弟在在没考虑虑任何条条件的前前提下，就办理理了这笔笔贷款。至于贷贷款的来来源

11、、可可能产生生的风险险、贷款款是否为为竞争对对手、这这笔贷款款的性质质及贷款款的法律律后果等等等方面面，都未未进行一一一的考考虑！3、梅里特特兄弟在在拿到“考尔贷款款”时，将全全部资金金投入到到购买设设备上。而设备备是一种种长期性性的投资资行为，其回收收期长，风险大大。综上所述述，梅里里特兄弟弟的铁矿矿破产是是由于其其公司缺缺乏现金金流，而而又因梅梅里特兄兄弟在市市场不景景气的情情况下，反还投投入更多多的借贷贷，直接接导自企企业收支支不平衡衡，出现现“红字破产产”。以此同同时，梅梅里特兄兄弟对融融资借贷贷时，对对资金的的来源、方式、风险没没进行具具体分析析。反而而盲目投投资，并并将借贷贷全部拿

12、拿去投资资在设备备上，让让投资重重大失误误，给本本在困难难中的企企业雪上上加霜，最终导导自企业业宣告破破产！Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET任务3.1现金管理理现金：企企业在生生产经营营过程中中以货币币形态存存在的资资金。广广义现金包括括：库存存现金、银行存存款、其其他货币币资金等等。1、持有现现金的动动机交易性需需要：日日常业务务的现金金支付需需要。预防性需需要：应应付意外外而需保保持的现现金。投机性需需要：抓抓住投资资机会而而保持的的现金。3.1.1预测现金金最佳持持

13、有量持有量取取决于：1、现金流流量预测测准确度度；2、临时举举债能力力；3、愿意承承担风险险的程度度。Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET2、最佳现现金持有有量预测测方法及及运用机会成本本：保留留现金而而丧失的的再投资资收益，属于变变动成本，与与q正相关，可用有有价证券券利息率率来表示示；（共有）管理成本本：管理理费用。与q无关，是是决策无无关成本本；短缺成本本：现金金不足而而带来的的损失。与q反向变动动。转换成本本：现金金与有价价证券间间转换时时的交易易费用。在现金总总量既

14、定定时，q转换频繁繁，次数数增加，转换成本(存货模式式下使用用，成本本模式下下假设无无转换）任务3.1现金管理理相关成本本的构成成Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET任务3.1现金管理理2、最佳现现金持有有量预测测方法及及运用1）成本分分析模式式步骤：第一步：根据不不同现金金持有量量测算并并确定有有关成本本数值；第二步：按照不不同现金金持有量量及其有有关成本本资料编编制最佳佳 现金金持有量量测算表表；第三步：在测算算表中找找出总成成本最低低时的现现金持有有量，即即最佳现现金持

15、有有量。决策原则则：总成成本之和和最小。（MINTTC）成本构成成：机会会成本+管理成本本+短缺成本本平均现金金持有量量*有价价证券利利率（或或报酬率率）Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET任务3.1现金管理理2、最佳现现金持有有量预测测方法及及运用2）存货模模式假设收入入每隔一一段时间间发生，而支出出却在一一定时期期内均衡衡发生，同时假假设企业业将现金金全部购购买成有有价证券券。若企企业现金金不足时时，可通通过出售售证券获获得现金金。将存存货经济济进货批批量模型型原理用用于

16、确定定目标现现金持有有量，最最佳持有有量亦为为MINTTC。Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET任务3.1现金管理理2、最佳现现金持有有量预测测方法及及运用2）存货模模式TC(ddn)且令TC(ddn) =00：N=(22TF/I)1/2决策原则则：总成成本之和和最小。（MINTTC）成本构成成：机会会成本+转换成本本即即TC=(N/2)II+(TT/N)F证券转换换次数*每次转转换成本本将上式代代入TC公式：TC=(2TFFI)1/2Evaluation Warning :

17、 The document was created with Spire.Presentation for .NET任务3.1现金管理理2、最佳现现金持有有量预测测方法及及运用3）随机模式式范围：未未来现金金流量呈呈不规则则变动，无法准准确预测测。步骤：确定现现金持有有量的下下限，这这个下限限通常可可以使企企业的现现金安全全储备额额；估算每每日现金金流量的的方差或或标准差差，企业业可以根根据历史史资料分分析得到到；确定有有价证券券的利息息率和每每次有价价证券的的固定转转换成本本；根据公公式计算算现金最最优返回回线和现现金持有有量的上上限。计算公式式：Evaluation Warning : T

18、he document was created with Spire.Presentation for .NET严格遵守守现金管管理的相相关法律律法规加强现金金回收管管理银行业业务集中中法锁箱法法加强现金金支出控控制利用现现金浮游游量推迟付付款时间间采用汇汇票结算算方式工资支支出模式式合理配置置闲置资资金锁箱法是是通过承承租多个个邮政信信箱，以以缩短从从收到顾顾客付款款到存入入当地银银行的时时间。在业务比比较集中中的地区区租用当当地加锁锁的专用用邮政信信箱通知顾客客把付款款邮寄到到指定的的信箱授权公司司邮政信信箱所在在地的开开户行，每天数数次收取取邮政信信箱的汇汇款并存存入公司司账户，然后将将

19、扣除补补偿余额额以后的的现金及及一切附附带资料料定期送送往公司司总部。这就免免除了公公司办理理收账、货款存存入银行行的一切切手续。任务3.1现金管理理3.1.2现金日常常管理Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET案例讨论论用“改进工资资支付方方式”控制现金金支出，具体而而言，就就是将原原本应一一次性发发放的工工资改为为根据职职工到银银行兑现现工资的的时间和和数字逐逐步将现现金从企企业账户户划转到到职工个个人的工工资账户户。这样样可以推推迟企业业的部分分现金支支出。问：这种种做法

20、对对企业有有利，对对职工呢呢？当应付工工资总额额庞大时时，企业业可以节节约大量量的利息息支出，但对对职工来来说，如如果数字字小，利利息可以以忽略，但若数数额大，则利息会因为为企业推推迟存款款而减少少。因此此该模式式实际损损害了职职工工利益。任务3.1现金管理理Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET合理选择择最佳现现金持有有量预设设模式适当调整整最佳货货币资金金持有额额多种最佳佳现金持持有量预预设模式式结合使使用3.1.3检查分析析现金管管理结果果任务3.1现金管理理Evalua

21、tion Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET任务3.2应收账款款管理应收账款款：指因因销售商商品、材材料或提提供劳务务服务应应向购货货方或接接受劳务务方收取取而尚未未收取的的款项，包括：应收账账款、应应收票据据、其他他应收款款等。应收账款款管理的的目标（二）应应收账款款管理的的目标：因放宽应应收而增增加的赢赢利与与应应收账账款成本本的平衡衡（一）发发生应收收账款的的原因：1、商业竞竞争2、销售和和收款的的时间差差距。Evaluation Warning : The document was cr

22、eated with Spire.Presentation for .NET案例讨论论zzzzz BEEST舞弊与应应收账款款注册会计计师可利利用一些些关键性性财务指指标识别别公司是是否存在在盈余操操纵嫌疑。ACFEE的创始兼兼主席JOSEEPHTTWWELLLS先生就利利用相关关指标分分析了zzzzz BEEST公司舞弊弊案，结结果发现现该公司司19866年（舞弊弊最严重重的年度度）应收账款款周转指指数高达达1776622。主要原原因是该该公司上上一年度度的应收收账款为0，但其在在19866年的应收收账款却却增至70万。事后后表明，这70万纯属子子虚乌有。19922年，臭名名昭著的的“zzz

23、zz BEEST舞弊”案主犯BARRRYMMINKKOW坦白：“对于象我我这样的的舞弊犯犯来说，应收账账款真是是个美妙妙的东西西，它们可以立立刻产生生巨额利利润。但但是，我我也告诉诉人们一一些其他他的事情情-应收账款大幅幅增长也也提示了了我的公公司没有有现金流流入的原原因。因因为现金金流入与与应收账款款增长是是紧紧相相联。所以，经经营活动动产生的的现金流流量与营营业利润润及应收收账款之之间的关关系也是揭露露盈余操操纵的预预警器。问：企业业进行应应收账款款投资的的目的是是什么？分析zzzzzBESST公司应收收账款管管理存在在的问题题。任务3.2应收账款款管理Evaluation Warning

24、 : The document was created with Spire.Presentation for .NET案例讨论论zzzzz BEEST舞弊与应应收账款款所以，经经营活动动产生的的现金流流量与营营业利润润及应收收账款之之间的关系系也是揭揭露盈余余操纵的的预警器器。问：企业业进行应应收账款款投资的的目的是是什么？分析zzzzzBESST公司应收账款款管理存存在的问问题。正常目的的：适应应竞争，降低存存货，增增加利润润；非法目的的：操纵纵盈余，欺骗投投资者。任务3.2应收账款款管理Evaluation Warning : The document was created with

25、Spire.Presentation for .NET3.2.1预测应收收账款最最佳持有有量1）应收账账款的功功能（1）扩大销销售，提提高企业业竞争力力；（2）减少库库存，降降低存货货风险和和管理开开支；任务3.2应收账款款管理1、计算应应收账款款成本Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET3.2.1预测应收收账款最最佳持有有量任务3.2应收账款款管理1、计算应应收账款款成本2）应收账账款的成成本（1）机会成成本：由由于资金金投放在在应收账账款上而而丧失的的其他收收入。应收账款款

26、平均余余额=应收账款款平均日日占用额额应收账款款平均收收账天数数=年赊销额额 3660 (付款期间间付款客户户比重）维持赊销销业务所所需资金金=应收账款款平均余余额变动成本本率应收账款款的机会会成本=维持赊销销业务所所需资金金资金成本本率（2）管理成成本：对对应收进进行管理理而耗费费的开支支，包括括：调查查、记录录、收账账费用（3）坏账成成本：应应收账款款无法收收回而带带来的损损失。与与应收成成正比。Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET3.2.1预测应收收账款最最佳持有有量任

27、务3.2应收账款款管理1、计算应应收账款款成本2）应收账账款的成成本（1）机会成成本：由由于资金金投放在在应收账账款上而而丧失的的其他收收入。应收账款款平均余余额=应收账款款平均日日占用额额应收账款款平均收收账天数数=年赊销额额 3660 (付款期间间付款客户户比重）维持赊销销业务所所需资金金=应收账款款平均余余额变动成本本率应收账款款的机会会成本=维持赊销销业务所所需资金金资金成本本率（2）管理成成本：对对应收进进行管理理而耗费费的开支支，包括括：调查查、记录录、收账账费用（3）坏账成成本：应应收账款款无法收收回而带带来的损损失。与与应收成成正比。Evaluation Warning : T

28、he document was created with Spire.Presentation for .NET2、制定信信用政策策1）确立信信用标准准信用标准准：企业业决定授授予客户户信用所所要求的的最低标标准。信用标准准销销售售额应应收、收账费费用、坏坏账损失失（1）5C评估法（品质、能力、资本、抵押、条件）（2）信用评评分法Y=aX任务3.2应收账款款管理信用政策策：为应应收账款款投资进进行规划划与控制制而确定定的基本本原则与与行为规规范，包包括信用标准准、信用用条件和和收账政政策三部部分。Evaluation Warning : The document was created wit

29、h Spire.Presentation for .NET2、制定信信用政策策任务3.2应收账款款管理2）规定信信用条件件（1）信用条条件：接接受客户户赊账时时所提出出的付款款条件，包括信用期限限、折扣扣期和现现金折扣扣政策。信用期限限信用期销售额额应收收、收账账费用、坏账损损失折扣期期限现金折折扣Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET2、制定信信用政策策任务3.2应收账款款管理2）规定信信用条件件（2）分析信信用条件件变化对对企业的的影响计算步骤骤：一、计算算信用成成本前收收

30、益与信信用成本本：信用成本本前收益益=年赊销额额-现金折扣扣变动成本本信用成本本=应收账款款机会成成本+收账费用用+坏账损失失二、计算算扣除信信用成本本后收益益：信用成本本后收益益=信用成本本前收益益-信用成本本三、确定定方案Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET2、制定信信用政策策任务3.2应收账款款管理3）采用合合理的收收账政策策（1）监督应应收账款款回收；（2）催收应应收账款款；Evaluation Warning : The document was created w

31、ith Spire.Presentation for .NET3.2.2应收账款款的日常常管理任务3.2应收账款款管理对客户进进行追踪踪分析；对应收账账款的账账龄进行行分析；对应收账账款收现现保证率率分析；3.2.3检查分析析应收账账款管理理结果财务经理理制订工工作计划划；预测收益益、成本本费用；Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET任务3.3存货管理理存货：企企业在生生产过程程中为销销售或者者耗用而而储备的的物资，包括：材材料、燃燃料、低低值易耗耗品、在在产品、产成品品等。1

32、.存货的分分类与功功能1）存货的的分类2）存货的的功能（一）保保持生产产或销售售的经营营需要（防止缺缺货）；（二）出出自价格格的考虑虑（批量量折扣）。存货管理理的目标标：在各各种存货货成本与与存货效效益间平平衡。3.3.1预测存货货最佳持持有量Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET案例链接接：戴尔尔的零库库存戴尔的零零库存.docc任务3.3存货管理理Evaluation Warning : The document was created with Spire.Present

33、ation for .NET（1）存货相相关成本本进货成成本（TCa）：取得得存货而而支出的的成本。包括：进进价（购购置成本本）+进货费(订货成本本）TCa=订货成本本+购置成本本= F1+D/QQxK+DU任务3.3存货管理理2.存货最佳佳持有量量预测方方法及运运用1）经济订订货批量量法Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET（1）存货相相关成本本储存成成本（TCC）：持有有存货而而发生的的成本。包括：固定成本本（F2）：仓库库折旧、仓库职职工固定定工资等等；变动成本本（Kc）

34、：存货货占用利利息、保保险费、毁损变变质损失失等。TCc=固定成本本+变动成本本= F22+Q/2xxKc（三）缺缺货成本本（TCss）：供应应中断而而造成的的损失。不易计量量，与存存货储备备量反向向相关。2.存货最佳佳持有量量预测方方法及运运用1）经济订订货批量量法任务3.3存货管理理Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NETMin（TC）TC=TCa+TTCcc+TTCss=取得成本本+储存成本本+缺货成本本TCaa TTCccTTCss；TCaaTCccTCss任务3.3存货

35、管理理2.存货最佳佳持有量量预测方方法及运运用1）经济订订货批量量法Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET模型的假假设条件件：1、能及时时补充存存货，一一订即有有；2、集中到到货，而而非陆续续入库；3、不允许许出现缺缺货，即即TCs=0；4、需求量量稳定，并且能能预测，即D为常数；5、存货单单价不变变，即U为常数；6、现金充充足，不不会因缺缺钱而影影响订货货；7、所需存存货市场场供应充充足。任务3.3存货管理理2.存货最佳佳持有量量预测方方法及运运用2）经济订订货批量量的基本本模型（EOQ)Evaluation Warning : The document was created with Spire.Presentation for .NET任务3.3存货管理理2.存货最佳佳持有量量预测方方法及运运用2）经济订订货批量量的基本本模型（EOQ)Evaluation Warning : The document was created with S