跨国公司经营与管理

1、跨国公司经营与经营：直接投资视角第一讲第一章 导论第一节 跨国公司的含义与类型第二节 对外直接投资的概念界定与动因第三节 对外直接投资与国际贸易交叉发展 的趋势第一节 跨国公司的含义与类型一、跨国公司的含义 又称多国企业、国际公司、全球公司等，指由两个或两个以上国家的经济实体所组成，并从事生产、销售和其他经营活动的国际性大型企业。第一节 跨国公司的含义、类型一、跨国公司的含义 1.公司必须包括设在两个或两个以上国家的工商企业实体，而不论这些实体的法律形式和领域如何。 2.公司必须在一个决策体系下进行运营，有共同的政策，能通过一个或几个决策中心采取一致对策和共同战略。 该实体通过股权或其他方式形

2、成的联系，使其中一个或几个实体有可能对其他实体实施重大影响，特别是同其他实体达到知识资源的分享和责任的共担。3. 母公司在国外的附属企业形式子公司拥有50%以上的投票权关联企业至少拥有10%以上的投票权分支机构在国外的独资或合资公司思考： 子公司与分公司在法律特征上有何不同？子公司与分公司的区别 （1）分公司不是一个独立的法人实体，而只是母公司的派出机构，母公司对其活动负全部法律责任。 （2）子公司是由母公司投入资本，根据东道国法律建立，在组织活动方面受母公司控制的独立的法人实体，母公司对其只负有限责任。（3）有一个实力雄厚的大型公司为主体，通过对外直接投资或收购当地企业的方式，在许多国家建立

3、子公司或分公司；（4）各子公司或分公司各自都有自己的决策机构，可以根据自己经营的领域和不同特点进行决策活动，但其决策必须服从于最高决策中心；（5）从全球战略出发安排自己的经营活动，在世界范围内寻求市场和合理的生产布局，以牟取最大的利润；（6）有强大的经济和技术实力，有快速的信息传递，以及资金快速跨国转移等方面的优势，所以在国际上都有较强的竞争力；（7）由于经济、技术实力或在某些产品生产上的优势，或对某些产品、或在某些地区，都带有不同程度的垄断性。 （一）跨国公司现象 在过去的300多年中，跨国公司在国际贸易中发挥了重要的作用。跨国公司的出现可以追溯到英国和荷兰的东印度公司，随着这些贸易公司步入

4、衰败，取而代之的是欧洲在海外进行的精炼工业投资。今天，跨国公司现象有了新的内容。 第二次世界大战以后，美国公司在这方面发挥了领导性的作用，西欧国家以及日本公司在这方面也取得了巨大的发展。到2010年，全世界跨国公司的总数近10万家，它们在世界各地的分支机构超过了90万家。跨国公司发展情况 跨国公司规模存量宏大，资产发展迅猛，拥有遍及世界各地的分支，如今全球的经济活动核心并非少数发达国家而是一批最大的超大规模的跨国公司，许多跨国公司的年营业收入甚至超过了世界上许多发展中国家和发达经济小国。2010年，沃尔玛营业收入4082亿美元（约等于两个意大利的GDP，2023）荷兰皇家壳牌石油公司2851亿

5、美元埃克森美孚的年销售额2846亿美元 在从跨国公司的群体总量上看，目前跨国公司的总产值已经占到全球市场经济体系的总国民生产总值的40%目前跨国公司控制了国际贸易的60%全球FDI的90%另一方面，全球80%的研究与开发投入90%的新增生产技术75%的国际技术转让中有跨国公司的主体存在 许多国家的出口总量中50%以上是公司内贸易，全球经济活动中由跨国公司驱动的贸易、投资所产生的外汇资金超过了所有发达国家的官方外汇储备的总量，世界上有相当数量的开放经济体的国际收支平衡状况、资本流出入平衡、产业兴衰、就业率、经济景气状态都已经是由跨国公司在起着关键的作用了。跨国公司对世界经济的影响积极影响：成为最

6、重要的国际生产的组织者和国际技术转让的提供者公司内贸易逐渐取代传统的国际贸易成了影响世界贸易增长的主要因素促进了各种生产要素在国际间的优化配置，推动了世界经济一体化的发展负面影响：转移价格和资金调配减少东道国税收和可能导致东道国金融市场的不稳定垄断地位和雄厚实力会压制东道国企业发展削弱东道国政府的经济控制权（二）跨国公司定义联合国1973年：“同时在两个或两个以上国家控制资产、工厂、矿山、销售办公室等类型的企业。”1984年：由两个或两个以上国家的经济实体所组成，而无论这些经济实体的法律形式和活动领域如何；在一个决策系统制定的连贯政策和一个或多个决策中心制定的共同战略下从事经营活动；各个实体通

7、过所有权或其他方面相联系，它的一个或多个实体能够对其他实体的经营活动施加有效影响，特别是在与其他实体分享知识、资源和责任等方面的影响尤为有效。跨国公司的主要衡量标准a结构性标准：包括公司在国外从事生产经营活动的国家数量、企业的所有权和企业管理人员的国籍等标准。b业绩性标准：主要指公司各项经营活动中来自国外的比重必须达到若干百分比。c行为特征标准：主要指是否从全球角度来制定生产经营战略，国外子公司与母公司是否处于同一个决策体系、具有共同战略和协调关系。跨国指数定义：根据一家企业的国外资产比重、对外销售比重和国外雇员比重这三个参数所计算的算术平均值。跨国指数所反映的是跨国公司的国外规模与国内规模的

8、相对大小。影响跨国指数的因素第一，母国国内市场的大小。对于一个企业而言，自己的市场包括上游市场和下游市场，也就是产品的销售市场和资源获得的难易程度，国内市场比较小的国家，因为当地市场满足不了企业发展所要求的一定市场规模和竞争条件，所以为了发展，企业必须把自己的一部分生产经营活动移向国外，这其实也就是企业实现规模经济的一个重要途径和跨国公司产生的原因。反之，如果一个国内市场很大，也就可以满足企业发展所需要的各种条件，那么该国的跨国公司在某些方面而言反而越小，两者之见呈现比较明显的反向关系。第二，产品生命周期。由于各个不同阶级的产品的生产和销售是不同的，这也使各个阶段的跨国公司的跨国指数有所不同。

9、第三，政治环境的影响。当母国为了加快本国经济的发展，为了防止本国资金外流，以防止本国产业空心化，希望促进本国就业的时候，就会采取一些限制本国跨国公司的境外投资和生产经营活动的措施，那么本国的跨国程度就会相对较低。第四，要素的国内和国外相对价格。当国内生产要素的价格比国外高时，跨国公司的生产经营活动就会向国外转移，差价越大，那跨国程度就越高。第五，世界经济的发展状况和趋势。当今世界经济越来越走向自由化，越来越开放，国与国之间的经济活动的频率加快，而跨国公司在其中扮演着重要的角色，这就会使得跨国公司的境外活动越来越频繁，跨国程度不断上升。二、跨国公司的类型（一）按组织形式分类可分为母公司、子公司、

10、分公司、避税港公司（二）按经营结构分类可分为横向型、垂直型、混合型（三）按决策风格分类可分为民族中心、多元中心、全球中心、区域中心（四）按经营项目分类可分为资源开发型、加工制造型、服务提供型（一）按组织形式分类 1.母公司 是指拥有其他公司一定数额的股份或根据协议，能够控制、支配其他公司的人事、财务、业务等事项的公司。母公司最基本的特征，不在于是否持有子公司的股份，而在于是否参与子公司业务经营。 母公司（子公司）：根据公司在控制与被控制关系中所处地位的不同，可以划分为母公司和子公司。实际控制其他公司的公司是母公司。受其他公司实际控制的公司是子公司。它们都具有法人资格。 2.子公司是指一定数额的

11、股份被另一公司控制或依照协议被另一公司实际控制、支配的公司。子公司具有独立法人资格，拥有自己所有的财产，自己的公司名称、章程和董事会，以自己的名义开展经营活动、从事各类民事活动，独立承担公司行为所带来的一切后果和责任。但涉及公司利益的重大决策或重大人事安排，仍要由母公司决。 3.分公司(branch company)是指在业务、资金、人事等方面受本公司管辖而不具有法人资格的分支机构。分公司属于分支机构，在法律上、经济上没有独立性，仅仅是总公司的附属机构。分公司没有自己的名称、章程，没有自己的财产，并以总公司的资产对分公司的债务承担法律责任。4.避税港公司避税港小知识 避税港国家对本国居民可能征

12、税，但通常不对离岸投资者征税。离岸地区对离岸投资者来说没有任何税赋：没有个人或企业所得税、没有资本利得税、没有外国投资税、汇出税、地产税、销售税、增值税、遗产继承税和财产赠予税等。在避税港成立的公司不要求提交财务报告，也不需要向其母国缴税。一般来说，每年只须缴纳不超过500美元的注册费用，但这是此类公司须缴纳的唯一费用。 目前比较著名的避税港有加勒比地区的巴哈马、英属维尔京群岛、开曼群岛、伯里兹、安提瓜、特克斯与凯科斯、圣基兹与尼维斯等、亚洲的巴林、香港和欧洲的卢森堡等地。其中，加勒比地区大多数岛国都是离岸金融业比较发达的地区。 目前在海外避税港离岸金融中心注册的中国内地知名企业已经有很多，如

13、金蝶、网易、华晨、神州数码、华润置地、光大国际等。而实际上，在避税港的这些所谓跨国公司可能只是只有一间办公室的“皮包公司”而已。 （二）按经营结构分类横向型跨国公司纵向型跨国公司混合型跨国公司1.横向型跨国公司即跨国公司内部基本上经营同种行业，生产同类产品。母公司和众多子公司在工艺技术、原材料供应、产品销售等方面基本上是同类型的。（可口可乐、IBM、海尔、沃尔玛等等）2.纵向型跨国公司即跨国公司内部，无论母公司和子公司之间，还是子公司与子公司之间，都不是完全制造同类产品、经营同行业务的，但母公司与子公司之间以及各子公司之间都存在着有机的联系。目前，在专业化和联合化水平上达到较高程度的都是此类跨

14、国公司。（西门子涉及家用电器、钢铁、机械、冶金等）3.混合型公司即跨国公司内部生产和经营十分复杂，既存在有些子公司之间或母公司与子公司之间生产同类产品或经营同行业务的有联系情况，又存在生产互不关联或毫无有机联系的经营业务的情况，即使在有联系的结构内，也并非是整齐的横向或纵向型，往往兼而有之。尽管此类跨国公司资本雄厚、实力超群、规模宏大，但由于经营行业太多、产品太多且互不关联，给跨国公司统一管理和控制带来了不利和困难。（美国AT&T公司除生产通信产品和经营业务外，还涉及汽车零部件、工程机械、房地产、食品等互不关联的行业）（三）按决策风格分类以民族为中心的跨国公司以多元化为中心的跨国公司以全球为中

15、心的跨国公司以区域为中心的跨国公司1.以民族为中心的跨国公司即跨国公司的重大决策都是以母国权益为中心来考虑抉择的。以民族为中心，实际上是以国家权益为中心，即在维护和增进母国权益的前提下，来考虑母公司的权益和发展。印度塔塔集团 2000年，塔塔茶叶公司出资4.35亿美元收购了英国泰特莱茶叶公司。 去年3月，塔塔汽车公司以1.05亿美元的价格收购了韩国第二大重型卡车制造商大宇商务汽车公司，为的是取得大宇公司的卡车制造技术，并以韩国为跳板全面进军亚洲市场。 去年8月它耗资3亿美元收购了新加坡大众钢铁公司，这样它就可以将在印度钢铁厂生产的钢坯和铁坯运送到大众钢铁公司在新加坡的工厂进行深加工，然后再卖给

16、东亚的建筑商和制造商。 目前塔塔集团年销售额的22来自于海外市场。随着塔塔开始向别的地区与行业购买工厂、企业，它的印度特色逐渐减弱，开始成为跨区域性的大公司。现在塔塔全球化发展战略的成功不仅在于它购买了像英国泰特莱茶叶公司这样的公司，使它拥有了自己的品牌和畅通的销售渠道，而且在于塔塔敢于涉足一些其他西方大公司不敢涉足的地区，而这些地区与塔塔有着深厚的历史渊源。 2.以多元化为中心的跨国公司 即以遍及各国的众多子公司的权益为中心进行决策，以求在当地最有效地利用资源，取得较好的经营成果，争取市场发展的有利机会。 吉宝企业岸外：设计与建造钻井平台海事：船舶维修、改装与特殊用途建造基础设施：组合工程项

17、目、设施管理、物流、能源、数据中心房地产吉宝湾映水苑滨海湾 3.以全球为中心的跨国公司 即跨国公司在进行重大决策时，都是以全球战略目标和全球利益来考虑的。只要是出于跨国公司全球权益的需要，在决策时可以选取那些牺牲母公司或少数子公司利益的策略方案。特征之一：淡化国籍，强化全球化宝洁已将业务拓展到100多个国家，强调“全球公司而不仅仅是美国公司”东芝：地球内企业ABB:处处为家的全球公司IBM:全球整合的企业（Global Intergrated Entprise）德国有“欧洲公司”特征之二：承担全球责任跨国指数：2005年全球100大跨国公司中，跨国指数超过50%的有70家，超过70%的有31家

18、本田：80%SHELL：71.1%BP：79.4%TOTAL（法道达尔）：72.5%4.以区域为中心的跨国公司（四）按经营项目分类资源开发型跨国公司加工制造型跨国公司服务型跨国公司 1.资源开发型跨国公司 资源开发型跨国公司以获得母国所短缺的各种资源和原材料为目的，主要涉及种植业、采矿业、石油业和铁路等领域。这类公司是跨国公司早期积累时经常采用的形式，资本原始积累时期英、法、荷等老牌殖民国家的特许公司在19世纪时向美国、加拿大、澳大利亚和新西兰等经济落后而资源丰富的国家进行的直接投资就主要集中在种植业、采矿业和铁路。 目前，资源开发型跨国公司仍集中于采矿业和石油开采业，如著名埃克森-美孚公司（

19、Exxon-Mobil）、英荷壳牌公司（Royal Dutch Shell）。 2.加工制造型跨国公司 主要从事机器设备制造和零配件中间产品的加工业务，以巩固和扩大市场份额为主要目的。这类公司以生产加工为主，进口大量投入品生产各种消费品供应东道国或附近市场或者对原材料进行加工后再出口。 这类公司主要生产和经营诸如金属制品、钢材、机械及运输设备等产品，随着当地工业化程度的提高，公司经营逐步进入到资本货物部门和中间产品部门。加工制造型跨国公司是当代一种重要的公司形式，为大多数东道国所欢迎。美国通用汽车公司（General Motors）作为世界上最大的汽车制造公司，是制造业跨国公司的典型代表。 3

20、.服务提供型跨国公司主要是指向国际市场提供技术、管理、信息、咨询、法律服务以及营销技能等无形产品的公司。这类公司包括跨国银行、保险公司、咨询公司、律师事务所以及注册会计师事务所等。20世纪80年代以来，随着服务业的迅猛发展，服务业已逐渐成为当今最大的产业部门，服务提供型跨国公司也成为跨国公司的一种重要形式。 第二节 对外直接投资的概念界定与动因一、导论：国际资本流动与生产国际化（一）国际资本流动 是指资本跨越国界，从一个国家或地区转移到其他国家或地区的过程，是资本的一种跨国运动形态。对外直接投资是国际资本流动的一种形式。 为什么资本会在国际流动？1.资本国际化的原因 资本作为能够带来剩余价值的

21、价值，只有在不断地运动中才能存在和发展。资本的本性要求它不受国家或民族疆域的局限，在一切可能的范围内寻求最优配置，以便最大限度地发挥效率，同时得到更高的收益。因此，资本一出现就具有国际性。 2.资本的国际流动形态货币资本生产资本商品资本国际间接投资国际贸易国际直接投资资本运动过程中的三种形态 （1）货币资本 是以货币形式存在的资本，它是产业资本在其循环过程中所采取的一种职能形式。它的职能是购买生产资料和劳动力，为生产剩余价值准备条件。 （2）生产资本 是以生产资料和劳动力的形式存在的资本，它是产业资本在其循环过程中所采取的一种职能形式。它的职能是把生产资料和劳动力以资本主义方式结合起来，在生产

22、过程中生产出剩余价值。 （3）商品资本 是指以商品形式存在的资本，是产业资本在其循环中所采取的第三种职能形式，即在出卖阶段采取的形式。 3.生产国际化 （1）概念 指世界各国的社会生产过程日益突破国界，不断向国际范围延伸并结合为一个有机整体的过程。它是生产社会化即分工合作超出国界而在国际间的扩展。 （2） 本质 当一国的社会生产过程超出国家和民族疆界的范围以后，它就转变为国际性的社会生产过程，国别的社会化生产也就发展成为国际性的社会化生产。 （3）原因 是生产力发展和国际分工进一步扩大的客观要求。（二） 对外直接投资（FDI）概念 在投资人以外的国家（经济区域）所经营的企业中拥有持续利益的一种

23、投资，其目的在于对该企业的经营管理拥有有效的发言权。（IMF定义） “有效的发言权”是指管理控制权。 思考： 直接投资与间接投资的最大区别是什么？ 1.国际直接投资的特点（1）投资者拥有被投资企业的控制权；（2）能够实现生产要素的跨国流动；（3）投资周期长、风险大；（4）国际直接投资主要通过跨国公司进行。 2.国际直接投资的类型（1）按照投资者控制被投资企业产权的程度独资经营、合资经营、合作经营、合作开发。（2）按照投资者控制被投资企业的方式股权参与式的国际直接投资、非股权参与式的国际直接投资（也称非股权安排）。（1）按照投资者控制被投资企业产权的程度独资经营、合资经营、合作经营、合作开发 独

24、资经营 指由外商自己单独投资建立企业，并自行管理经营。这种外商投资形式在我国近几年发展很快，已成为最多的项目形式。 独资经营优点是保证母国母公司具有绝对控制权和经营决策权，可以确保公司整体战略目标的实施；还可避免合资企业中诸如双方经营管理方法、市场目标等方面的不协调以及塑造未来市场竞争对手的不利因素。独资经营的缺点一是易受东道国政治、经济、文化等不确定国素的影响导致较大的经营风险； 二是投资额高且周期长，成本效益差且即期利润少； 三是难以掌握当地的人文风俗和设立一套符合当地情况的营运组织和管理制度。1992年友邦进入中国属此类国际快递美国博格华纳（汽车零部件供应商） 合资经营 由两个或两个以上

25、不同国家的投资者共同投资，共同管理，共负盈亏，按照投资比例共同分取利润股权式投资经营方式，称合资经营。 合作经营 通常是指两个或两个以上国家的企业基于合同进行合作，共同从事某项产品的研究、制造或销售，或者某个项目的经营，合作者之间依合同的约定投人资金、技术或设备以及劳务，并依合同的约定分享权益和分担风险。合作经营的特点 没有组成实体的合作经营是世界各国普遍采用的引进外资和技术的一种契约式合营形式，其具体方式从共同生产零部件、共同制造产品、专业化协作到项目合作或联合投标等，种类繁多，但它们都具有下述基本特征： 第一，合作以合同为基础； 第二，合作不组成经济实体，更不组成法律实体，而单纯基于合同而

26、活动； 第三，合作关系一般不受公司法或企业法支配，而受合同法支配。 合作开发 指一国及以上的外商与本国有关法人通过签定合同，由外商投资对本国的矿产进行勘探开发，并独自承担投资风险，若勘探成功，外商自动获得其后的开发权，并取得一定数量的所开采矿产作为补偿。 目前我国主要在海上和陆上石油勘探中采用。 这是一种新兴的形式，是企业内部之间，个人与个人之间，在现有的条件或现有物资， 使其发挥最大的作用，以互利互惠，互相合作的形势存在。A、股权参与式的国际直接投资 股权参与是指以所有权为基础，以决策经营权为途径(持有普通股)，以实现对企业有效控制或影响的直接投资方式。一是拥有全部股权独资企业对投资者的意义

27、与影响a、可拥有绝对的经营控制权b、可拥有全部的国外利润c、有利于保守技术诀窍和商业秘密d、必须独立承担风险对东道国的意义与影响a、可弥补东道国生产的不足b、能增加东道国的收入(税收、土地使用费、在东 道国内购买设备和原材料的收入)c、增加就业d、市场份额被占，不能分享利润二是拥有部分股权合资企业(包括多数股权51-94%、对半股权50%、少数股权49%以内3种)a、在合资问题上思想的逐步解放要求“绝对控股”“不求所有，但求所在”“只要是开设在上海的企业，都可以视为民族企业”b、出资方式现金、实物、工业产权(商标、专利)c、积极方面凝聚合资各方的能力，可引进和运用先进的技术和科学的管理方式，合

28、资各方的责、权、利明确d、消极方面多股多权的经营管理机制对少数股权的股东不利，处于相对被动的境地 B、非股权参与式的国际直接投资 是指跨国公司未在东道国企业中参与股份，而是通过与东道国企业签订有关技术、管理、销售、工程承包等方面的合约，取得对该东道国企业的某种管理控制权。这种投资方式正成为当代国际资本流动的一个主要形式。 其特点是：没有货币资本注入，是一种合约投资，但有控制权，层次高，风险小，富有技术含量。它包括第一、许可证合同（2010年营业额占比约15%，3400亿3600亿美元）a含义 许可证合同，又称特许权合同，或技术授权。指跨国公司(授权方)与东道国企业(被授权方)签订合同，允许东道

29、国使用跨国公司独有的注册商标、专利以及技术诀窍等。 b许可证合同（费用转让）： 在许可证合同中，东道国企业应按合同约定的金额，向跨国公司支付专利权费。该费有两种支付方式，即定额支付和比率支付。 通常，把定额支付的许可证合同，称为许可证贸易，属于国际贸易范畴；而比率支付的许可证合同，属于国际直接投资的非股权安排。 c许可证合同的限制性条款：产量与品质限制（跨国公司具有监督权）产品销售地区限制（不可越区销售）原材料、零部件采购的限制（由跨国公司指定）d许可证合同投资方式的利弊 优点： 一是风险小。因不涉及资金投入，可以使跨国公司承担较小的风险； 二是绕壁垒。可以使跨国公司有效地规避东道国的进口管制

30、和关税壁垒，将其产品打入东道国市场， 三是高预期。可以使跨国公司利用东道国企业产品在东道国的销售带来的广告效应，为以后进一步扩大在东道国市场的占有率打下基础。 弊端： 可能为跨国公司培养潜在的竞争者。 例如：美国威斯汀豪斯电气公司曾与德国的西门子公司签订许可证合同，向西门子提供专利、商标及技术。但是，合同期满后，西门子公司已从被授权者上升为威斯汀豪斯电气公司的主要竞争对手。 跨国公司不易控制东道国企业的经营活动，降低被授权产品的质量，给跨国公司的产品作反面的广告。 第二、管理合约 （2010年占比约5%，1000亿美元） 管理合约是指跨国公司与东道国企业签订协议，向东道国企业派出专业管理人员，

31、从事日常管理工作，由此取得一定管理与控制权的投资方式。这种投资主要有两种形式： 一是跨国公司对自己不曾拥有股权的东道国企业，提供管理服务，借以在一定程度上控制该企业。例如，美国希尔顿国际公司，以管理合约的方式，专门为各国大宾馆提供总经理，代为管理。 二是对自己曾拥有股权的东道国企业，在面临征用或国有化政策时，以管理合约的方式，保持对原投资于公司的部分控制权。例如，委内瑞拉曾征用瑞士雀巢公司在委内瑞拉设立的子公司，经谈判，雀巢公司与委内瑞拉政府签订了管理合约，同意将雀巢公司的原经理人员留在委内瑞拉继续担任管理职务。第三、交钥匙工程承包合同是指跨国公司为外国企业或外国政府从事工程建设，在工程完工后

32、，跨国企业负责试生产，在保证工程开工后的产品产量、质量等指标达到合同规定标准后，才将工程移交给工程的主人在这种投资方式中，跨国公司不仅可获取一笔可观的工程承包费用，而且还可为以后公司产品进入工程项目所在国市场作免费广告。 比如：投资建设高速公路 第四、销售协议销售协议，指跨国公司与东道国销售企业达成协议，利用东道国销售企业的销售网络，扩大跨国公司产品在东道国销售的范围。 三种形式：代理：指东道国企业为跨国公司产品寻找买家，成交后，跨国公司按合同向东道国企业支付佣金； 寄售：指东道国企业代售跨国公司产品。成交后，东道国企业在扣除应得佣金后，将货款交给跨国公司； 分销：指东道国销售企业从跨国公司低

33、价购入产品，而后按跨国公司规定的价格在东道国销售。第五、技术援助或技术咨询合约指跨国公司向东道国企业提供技术人员，为东道国企业提供所需的技术服务，并按合同规定，收取劳务费用。该合约既可以作为许可证合同或管理协议的一部分，也可以作为一个单独合同。 与管理合约相区别，技术援助或技术咨询合同中的技术人员并未拥有对东道国企业的管理权，相反，跨国公司提供的技术人员必须在东道国企业的管理下进行工作。 技术援助或技术咨询合同的劳务费支付方式，也有固定支付和比率支付两种。其中，比率支付方式，通常按投产后产品销售额的一定比例计算。第六、其它 签订产品合同、经济合作、补偿贸易、设备租赁、特许经营（2010年占比约

34、14%，33003500亿美元）等其他方式2.国际直接投资的类型（续）（1）按照投资者是否建立新企业创建新企业、控制现有国外企业（2）按照投资主体与其投资企业之间国际分工的方式水平型投资、垂直型投资和混合型投资（三）对外直接投资的动因源于企业为了自身的利益和发展而进行的对外扩张。追求高额利润型投资动机资源导向型投资动机市场导向型投资动机效率导向型投资动机分散风险型投资动机技术导向型投资动机追求优惠政策型投资动机环境污染转移型投资动机全球战略性投资动机最根本的决定性动机1.资源导向型投资动机即企业为寻求稳定的资源供应和利用廉价资源而进行的对外直接投资。寻求自然资源寻求人力资源2.市场导向型投资动

35、机（1）开辟新市场（2）保护和扩大原有市场（3）克服贸易限制和障碍（4）跟随竞争者（1）开辟新市场在过去没有出口市场的东道国占有一定的市场（2）保护和扩大原有市场在出口市场的开辟进行到某种程度之后 （3）克服贸易限制和障碍 企业可通过向进口国或第三国直接投资，在进口国当地生产或在第三国生产再出口到进口国，以避开进口国的贸易限制和其他进口障碍。 （4）跟随竞争者 在寡头垄断市场结构，即少数大企业占统治地位的市场结构中，当一家企业率先到国外直接投资，其他企业就会跟随而至，有时甚至不惜亏损，以维护自己的相对市场份额，保持竞争关系的平衡。3.效率导向型投资动机是指企业进行对外直接投资的目的在于降低成本

36、，提高生产效率。这类投资通常有两种情况：降低生产成本获得规模经济效益C国内C国外当受到国内市场容量限制，企业难以达到规模经济效益时，将其闲置的生产力转移到国外，以提高生产效率。4.分散风险型投资动机企业在进行对外直接投资过程中面临着经济风险和政治风险等。政治风险采用谨慎的方式对待，尽可能避免在政治风险大的国家投资；经济风险采用多样化投资方式来分散或减少风险，通过FDI在世界各地建立子公司，将投资分散到不同的国家和产业，以便安全稳妥地获得较高的利润。5.技术导向型投资动机 企业可通过对外直接投资来获取东道国的先进技术和管理经验，这种动机的投资通常集中在发达国家和地区的资本技术密集型产业。（欧盟和

37、日本不断扩大在美国的直接投资）6.追求优惠政策型投资动机企业被东道国政府的优惠政策所吸引而进行直接投资，可减少投资风险，降低投资成本，获得高额利润。这类投资一般集中在发展中国家和地区。东道国特别是发展中国家东道国的优惠政策，对外商直接投资产生了强烈的吸引力，促进了企业对外直接投资的发展。7.环境污染转移型投资动机一些发达资本主义国家迫于日益严重的环境污染问题，严格限制企业在国内从事易造成污染的产品生产，从而促使企业通过对外直接投资，将污染产业向国外转移。（化工产品、石油和煤炭产品、冶金、纸浆造纸等）8.全球战略性投资动机跨国公司的全球战略是跨国公司在全世界范围内安排投资，从事生产经营活动的战略

38、。全球战略是跨国公司的对外直接投资发展到全球化阶段的一种投资动机。它所关心的是跨国公司长期的、全局的、最大的利益。 对外直接投资的各种投资动机可以单独存在，也可以同时并存，其中追求高额利润型投资动机是最基本的，而其他各种类型的投资动机都是它的派生形式。（四）当代国际直接投资的特点1.国际直接投资总量巨大，迅速增长90年代前期全球FDI总额基本维持在2000多亿美元。90年代后期迅速扩大，2000年高达1.4万亿美元。2001年以来历年全球FDI总量状况见下表：思考： 国际直接投资迅速增长的根本动因是什么？发达国家的产业转移和跨国公司的资源全球配置全球FDI流入总量变化情况年度FDI流入总量流入

39、总量（亿美元）与上年同比增幅（%）200013965历年最高20018259-40.920027161-13.720036326-11.720046480+220059163+28.1200613060+38200720924+51.5200817309-1420099752-43.7%201012000+23%20111300015000201216000200002001年FDI下降的原因：全球经济萎靡不振 有十多个国家，包括全球最大的三个经济体的经济增长放缓且国内需求下降。跨国并购总值大幅下降2001年完成的跨国并购值为5940亿美元，只有2000年的一半。另外，跨国并购的数量也有所下降

40、，从2000年的7800起下降到2001年的约6000起，其中超过10亿美元的跨国并购交易从175起下降到113起 。2.国际直接投资的对向流动趋势明显单向流动对向流动表现：发达国家之间直接投资增加，发展中国家之间直接投资也表现明显。3.发展中国家直接投资日趋活跃主要是新兴的工业化国家和地区对外投资增加，不仅对发展中国家进行投资，还对发达国家进行投资。上世纪80年代中期，发展中国家对外直接投资占全球外国直接投资存量的比例不到6%。2001至2003年，这一比例稳定在7%左右。2003年，发展中国家对外直接投资的存量累计为8590亿美元，约占全球外国直接投资总存量的10%。 4.国际直接投资部门

41、结构的重大变化从二战结束到20世纪70年代，国际直接投资的重点产业从生产初级产品的第一产业（矿业和石油业）向制造业转移；20世纪80年代以来，各国对第二产业的直接投资呈现相对下降趋势，而对第三产业（包括批发业、服务业、金融业、保险业）的直接投资大幅度增长；进入90年代之后，国际直接投资转向高新技术产业。2004年9月22日,联合国贸发会议发表了2004年度世界投资报告，提出当前外国直接投资的一个重要趋势是转向服务业，并以此作为该报告的封面标题。服务业在世界外国直接投资存量中的比重已由20世纪70年代初期的25%，发展到90年代的不足一半,2007年该比例已上升到64%。服务业已经取代制造业，成

42、为FDI结构中的主流。 5.第三产业直接投资大幅度增加的原因对投资国来说，第三产业的投资普及面广，影响范围大，比制造业和初级产业投资的灵活性高，投资回收期短，有利于获得更加可观的盈利；从东道国来看，在第一、二产业发展到相当程度后，必然对第三产业发展提出更高的要求，必须尽快增加这部分项目和设施，提高银行服务、贸易服务和旅游服务的效率。6.跨国并购成为重要的投资形式企业的兼并已经有100多年的历史，经历了五次浪潮。第一次（1893-1904）同业合并，使企业平均规模扩大四倍第二次（19151929）纵向购并第三次（19541969）混合兼并，产业与金融业结为一体，金融资本使产业资本具有了经济规模，

43、产业资本反过来把资本优势转化为技术与经营优势第四次（19751991）上市公司兼并第五次（1994今）强强联合第五次企业并购浪潮20世纪90年代中后期，以美、日、欧为主的发达国家的企业又掀起了新一轮的并购高潮，即第五次并购浪潮。第五次企业并购浪潮发生在人类社会由工业社会走向以全球化、一体化和信息化为特征的知识经济社会的转折时期。第五次企业并购浪潮的规模和交易额之大，是20世纪所有的企业并购浪潮中前所未有的。仅2000年，全球企业并购金额创下34600亿美元的历史纪录。第五次并购浪潮的特征 并购企业规模巨大，“强强联姻”成为热点。 并购涉及行业相对集中，银行业并购活跃。 跨国并购成为并购浪潮的核

44、心。 并购重点为高新技术合作与交流，技术优势互补，知识经济特色浓厚。 20世纪90年代全球企业并购活动规模巨大、金额惊人、科技含量高，跨国并购活跃，显示了与以往历次并购浪潮迥然不同的特征。 当前跨国并购的特点 1.跨国并购行为日益趋向全球化；2.跨国并购市场资本雄厚，金额庞大；3.跨国并购涉及领域更加广阔；4.新兴产业之间的并购最为活跃与成功； 5.新兴产业与传统产业之间的并购不甘落后； 6.在技术、资本密集的传统领域出现了令人吃惊的超级并购。 1998年德国奔驰汽车公司以400亿美元的价格并购克莱斯勒公司，组成了世界第二大汽车集团；花旗银行集团以730亿美元兼并了美国保险巨子旅行者集团，成为

45、全球第一家业务范围函盖最广的国际金融集团；2000年最大的空前超级并购是英国沃达丰电讯用约1320亿美元兼并了德国的曼内斯曼电讯；2000年新兴的互联网公司美国在线宣布以1810亿美元的价格收购著名的传统媒体企业时代华纳，成为迄今为止美国乃至世界上最大的一宗并购案。 19952007年全球并购产业分布并购情况全球并购数量(起)全球并购额(亿美元)产业类别第一产业第二产业第三产业第一产业第二产业第三产业199527822562869140.8971.51199.4199638023832982232.9839.31566.6199734425873654200.41283.92216.71998

46、32529394534256.02798.13860.5199928331135463333.22879.85816.2200029431326456217.43259.510012.8200131025725082540.31990.44769.7200227919944161363.61106.43359.4200333519994094285.31100.62721.4200442720714766281.81290.84085.02005433237557431296.71834.36162.1200653224946041942.52410.77826.320076152768675

47、21308.43703.111352.4 19952007年全球并购额行业分布（亿美元）矿和石油化工行业电气和电子设备食品饮料烟草机械设备非金属矿金融商业1995139.9308.980.3220.444.623.5730.860.41996211.1200.463.4111.634.260.1764.7147.51997183.7399.786.9236.693.561.41225.4164.31998241.6893.7307.2242.7135.6122.71962.1312.21999330.1837.7355.8370.7265.8131.62289.4373.12000203.16

48、09.9665.4653.1192.6188.22832.6216.92001528.1250.4359.2372.5195.494.22228.7163.22002359.9226.4118.7270.646.741.71544.7221.72003283.1240.4107.1263.225.931.51950.9123.62004255.1323.9215.6305.151.859.42794.2191.620051281.9344.2188.4288.591.6193.83928.2183.52006911.3413.3385.3228.6210.5106.35155.8173.420

49、071299.01154.7439.6481.9129.2218.68421.7258.6 外商对华直接投资1.外商对华直接投资的情况年份FDI实际利用额年份FDI实际利用额198519.561997452.57198622.441998454.63198723.141999403.19198831.942000407.15198933.922001468.78199034.872002527.43199143.662003535.051992110.082004606.301993275.152005603.251994337.672006630.211995375.212007747.68

50、（7月存量逾万）1996417.262008923.952009973.4320101050（首次逾千）中国外资来源地国别/地区实际利用外资金额比重 中国香港410364044.41% 维尔京群岛159538417.27% 新加坡4435294.80% 日本3652353.95% 开曼群岛3144973.40% 韩国3135323.39% 美国2944343.19% 萨摩亚2549752.76% 中国台湾1898682.05% 毛里求斯1493711.62%服务业利用外资状况服务业外商直接投资在东部要比西部多，仅下列5个省市的服务业，实际使用外资额就达287.46亿美元，占全国比重的75.75

51、% 。第二讲第三节 对外直接投资与国际贸易交叉发展的趋势一、对外直接投资与国际贸易理论上的相互融合1957年，【美】罗伯特蒙代尔在传统赫-俄要素禀赋理论上，放松了商品在国际间自由流动的假设，从而提出了贸易与投资替代模型。对外直接投资与国际贸易是一种相互替代的关系，资本流动性的大小与对外贸易的替代程度成正比。贸易与投资替代模型 在存在国际贸易壁垒的情况下，如果直接投资厂商始终沿着特定的轨迹实施跨国直接投资，那么这种跨国直接投资就能够在相对最佳的效率或最低的生产要素转换成本基础上，实现对商品贸易的完全替代。最早把对外贸易和国际投资纳入一体化分析框架的是产品生命周期理论的创立者雷蒙德弗农（Raymo

52、nd Vernon)。（1966 产品周期中的国际投资和国际贸易）产品生命周期理论对贸易、对外直接投资与企业增长间的紧密关系的描述，使得国际贸易理论和对外直接投资理论被纳入到一个统一的分析框架中具有了可能性。产品生命周期的三个阶段创始阶段产品需求弹性小成本差异对企业生产区位的选择影响不大在国内生产，出口到国外成熟阶段技术成熟，市场需要扩张，且竞争加大若C国内+C运输投资国R&D密度且英国劳动力单位成本投资国劳动力单位成本； (2)英国R&D密度投资国R&D密度且英国劳动力单位成本投资国劳动力单位成本; (3)英国R&D密度投资国劳动力单位成本; (4)英国R&D密度投资国R&D密度且英国劳动力

53、单位成本投资国劳动力单位成本。 在某行业中，只要英国R&D密度大于投资国本国R&D密度，则FDI就带有技术获取的因素;若该行业中英国劳动力单位成本大于投资国本国的劳动力单位成本，则这种FDI就属于纯粹技术获取型FDI。其余两种属于传统的技术利用型FDI。在此区分的基础上，他们站在英国为引资国的角度上，对不同类型的FDI对英国全要素生产率的影响进行了实证分析。 结论是，不同动机驱动的FDI会产生不同的效应，其中技术获取型FDI会对英国全要素生产率产生不利影响（反向印证），特别是在英国的劳动力单位成本小于国外投资者的情况下这种影响尤为显著。也就是说，投资于英国的外国企业会从中获取显著的逆向技术溢出

54、效应。 （二）不具有显著性 有学者提出:在分析通过FDI流出转移R&D溢出时，区分对跨国公司整体生产率、对跨国公司母国的公司生产率和对跨国公司母国经济的影响是非常重要的。 如果R&D溢出通过FDI流出进行转移，最先期待的是跨国公司整体生产率的提高。公司吸收了新的技术，这将带来公司更高的生产率水平。然而，从政策的角度，更相关的问题是，它是否能同样带来位于母国的公司生产率的提高。 基于这样的观点，H. Braconier等分别利用瑞典公司和产业层面的数据检验了FDI流入和流出是否是国际R&D溢出的渠道。得到的结果是:对于瑞典的跨国公司来说，没有找到任何FDI转移R&D溢出的证据，惟一影响这些公司劳

55、动生产率变量的是他们自己的R&D支出和资本一劳动比率； 在产业水平的研究方面，H. Braconier等同样没有发现FDI流出和流入对瑞典制造业生产率提高的重要性，FDI流出和流入似乎都不是国际R&D溢出的重要渠道。而且，FDI流出和流入都与全要素生产率之间不存在关系。 全要素生产率惟一重要的解释变量是时间虚拟变量，这说明全要素生产率有随着时间推移的增长趋势。面对这样出人意料的结论，H. Braconier等认为，R&D支出高的国家，即技术领先者，很少能够享受到国际技术溢出。 在对相关模型拓展的基础上，有学者使用1973一2000年17个OECD国家10个制造行业的数据对FDI是否可以实现技术

56、跨境转移进行再次验证，结果却与上述观点的研究截然相反，他们的结论是FDI流出存量与母国制造行业的全要素生产率呈现出负相关的关系。 三、评价及中国ODI路径选择 国外学者对于技术获取型FDI产生的逆向技术溢出效应的研究始于20世纪90年代，至今还没有形成一个统一的理论框架，不同的理论分支从不同的角度对其进行了探讨。 这些研究得到了不少有意义的结论: 获取逆向技术溢出效应不仅成为发达国家之间相互直接投资的重要驱动力，并且对于落后国家的企业而言，由于逆向技术溢出的存在，对发达国家进行技术获取型FDI同样可行； 针对国家、产业和企业不同层次的实证分析，虽然结果不尽相同，但多数都证明了FDI逆向技术溢出

57、效应可以提高母国的全要素生产率。纵观国外学者对FDI逆向溢出效应的研究，目前还没有对其发生机理和影响因素深入的理论分析，有待于进一步探索与发展。上述研究对我国ODI的启示 有学者就10个国家对美国的ODI为横截单元,以不同国家1990-1999年的专利引用频率构成一套面板数据建立FDI反向溢出效应模型,通过变截距的 固定效应模型OLS及似不相关回归SUR估计研究投资国获取先进技术与ODI之间的关系,研究结果表明，ODI对于母国获取知识技术的反向流动影响显著为正。 Blomstrom和Wang(1994)通过博弈模型来分析FDI溢出效应,他们认为正向技术溢出的存在促进了东道国企业的技术进步,缩小

58、了东道国和投资母国两者之间的技术差距。而跨国公司的子公司为了维护产品的技术优势,被迫引进或开发新技术,以达到追求利润最大化的目的。而这又导致了新一轮的FDI技术溢出。 基于这一结论，首先，中国在外汇储备高居不下和人民币不断升值的双重压力下,开展技术寻求型ODI，一方面是缓和与发达国家的贸易摩擦,减少人民币升值压力、保证适当外汇储备规模的有效途径；另一方面更是可以借助发达国家市场的知识溢出产出许多新的技术和发明，提升我国全要素生产率，从而实现我国面临的经济转型。 其次，重点引导有研发竞争实力的企业进行技术寻求型的跨国投资行为。在我国利用外资的过程中,可以发现一些跨国公司出于保持与增强垄断优势的需

59、要,无论是在技术转让还是在对外直接投资中对关键技术都十分敏感,往往有意识地加以控制,我国企业很难通过技术引进或引进外资的方式吸收国外先进技术。 因此，国家增加R&D投资，加大对外投资力度，调整投资区位，重点鼓励有研发实力的企业在发达国家新建或并购R&D中心是实现有效获取国际尖端技术这一战略要素的关键所在。 第三，更是可以借助发达国家市场的知识溢出产出许多新的技术和发明，提升我国全要素生产率，从而实现我国面临的经济转型。第三讲传导机制一、引言二、传导机制界定三、传导机制类型及概念四、传导机制渠道 比利时科学家普里高津曾在物理学上提出了著名的“耗散结构理论”，它阐述了宇宙中各系统，不论是有生命的还

60、是无生命的，都与外界环境有着相互依存和相互作用的关系。 自然界中，物质通过不断与外界交换能量和分子，会自动发生变化，当量变达到一定程度时，就会转变成新的结构；反之，如果一个系统不与外界接触，就不能获得其自身生存和发展所必需的能量，不能进行正常的新陈代谢，这个系统就会萎缩。 这个理论不仅适用于自然界，也适用于人类社会，一个国家与其他国家和地区开展的经济活动也是这个道理。因此，欠（次）发达国家和地区既需要吸收外来投资，也需要对外投资，只有这样才能使一个经济体不断同其他经济体相互交换资本、技术和管理经验等生产要素，保持这个经济体拥有充分的能量并充满活力与健康。 欠（次）国家企业的逆向投资是上面的第三