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文档简介
1、一、改错题1、递延资产是指可以全部计入当年损益,也可以在以后年度内分期摊销的各项费用。()2、与现值等价的未来某时点的资金价值称为未来值或终值。()3静态投资收益率的判别准则为若RR则项目可以予以拒绝()b4、净现值指数的经济涵义是单位投资终值所能带来的净现值。()5、一般来说,工业投资项目的随机现金流可以看成是多个独立的随机变之和,在许多情况下,近似地服从均匀分布。()6、“全投资”评价是在企业范围内考察项目的经济效果。()7、公用事业项目的外部收益与外部成本系指不包括项目之外的收益与成本。()8、设备现代化改装是狭义设备更新的一种方式。()9、无形资产是指可能有物质实体,但却可使拥有者长期
2、受益的资产。()10(11TT()Pb12()13、所谓敏感因素就是其数值变动能一般影响方案经济效果的因素。()14()15、设备的大修理并非是无止境的。()16、设备的经济寿命就是设备平均使用运行成本最低的年数。()二、填空。1、与的差额称为净现金流量。2、项目总投资形成的资产分为固定资产、递延资和。3、资金只有才能增值。4、内部收益率的计算较复杂,大多采用。5敏感性分析对不确定因素造成的风险难以做出分析。6、常用的风险决策方法有和。7、企业偿还国内贷款的资金来源通常有:、其他收入等。8、资产评估的基本方法有三种,即收益法、。9、设备在或过程中,所发生的实体磨损,称为磨损。10、在某一时间上
3、,流入某工程项目的实际收入称为。11现金流量图是反映工程项目在整个寿命周期内各年状况的图解。12、对技术方案进行经济效益评价时,必须对各方案不同时点上的益与费用,行,使它们具有可比性。13、资金的时间价值表明,技术方案在不同时期所投入的费用与产的收益,它们的价值是。14、资金等值计算所使用的系数的大小由利率和决定。15、对多方案进行比较选优时,如果用收益率来选择方案,一定用。16、净现值是指技术方案在整个分析期内,不同时点上的净现金流量,基准收益率折算到的现值之和。17、比较实用的不确定性分析方法有盈亏平衡分析、和概率分析。18、敏感性分析的核心问题是从许多不确定因素中找出。19、财务评价的主
4、要目的就是考察项目的,据以判别项目的财务行性。20、在技术改造项目的经济评价中,增量收益和增量费用有两种计算方法, 比较法和有无比较法。21、设备自然寿命的长短,主要取决于设备抵抗有形磨损的能力,而与磨损无关。22、设备磨损的补偿方式一般有修理、和更新。23、现金流量应准确反映现金收支的实际发生。24、某设备有形磨损程度为0.5,无形磨损程度为0.4,则其综合磨损程为。25为简化计算在现金流量图中规定经营成本或收益均发生在。26、流动资金是与的差额。27、总成本费用由生产成本、财务费用等费用组成。28、等额分付资本回收公式是公式的逆公式。29、 年值法是将分别计算出的各比较方案净效益的进行比较
5、,以年值最大的方案为优。30概率分析是一种利用概率值研究不确定性的法。31、速动比率=/。32、磨损设备的补偿分为补偿两种形式。33更新收益包括和两分。34、所谓“寿命周期成本”,是指、全过程的耗费。35、对某方案在整个寿命周期内所发生的费用和收益进行分析时,在某时间上,将流出系统的实际支出(费用)称为。36、对经济寿命不同的技术方案作经济效益比较时,必须采用作比较基础。37、资金等值是指在时间因素的作用下,在不同时点绝对值不等的资金具有。38、终值是与现值的未来某时点的资金价值。39、增量投资收益率就是两方案时的内部收益率。40、净现值率(NPVI)是净现值与之比。41、不确定性分析主要是研
6、究技术方案中的对其经济效益的影响。42、假定其他因素保持不变,只变动某一个因素,这种敏感性分析称为敏感性分析。43、在国民经济评价中,项目的效益分为直接效益和效益。44、设备的技术寿命主要取决于,而与有形磨损无关。45、设备无形磨损的局部补偿是。46、资金等值是指在不同时期绝对值不等而相等的资金。47、对技术改造项目进行经济效益评价应采用“比较法”。48、当相互比较的方案都满足相同需要时,若差额投资回收期小于基准资回收期,应选的方案作为较优方案。49、用现值法对经济寿命不同的方案进行比较时,必须采用的算期,才具有时间上的可比性。50、设备从开始使用到其年平均使用成本最低年份的延续时间。称为设的
7、。51、以贷款方式筹措资金时,投资的基准收益率最小不能低于。52、把设备逐渐转移到成本中去并相等于其损耗的那部分价值,为。53、一个产品在从构思、设计、制造、流通、使用直到报废为止的整个期内所发生的费用总额称为产品的。三、简答题1、何谓决策树法?2、何谓财务分析?它要达到哪些目的?3、何谓设备的现代化改装?在技术上可达到哪些效果?4、如何理解资金的时间价值?5、现金流量图的作用是什么?6、简述资金时间价值的含义?7、什么是敏感性分析?它有何作用?8、何谓财务评价?9、何谓概率分析?期望值与方差的含义是什么?10、何谓设备的有形磨损,无形磨损?对设备磨损的补偿方式有哪些?11、为什么要考虑资金的
8、时间价值?12、简述盈亏平衡分析的基本原理。13、何谓设备更新?14、设备磨损有哪几种形式?各自的补偿方式是什么?四、计算题以下系数供计算时参考:(P/A,10%(P/A,10%(A/P,12%,8)=0.20130(P/A,20%,21)=4.8911、某厂建造在一时常爆发洪水的河流边。现在该工厂面临是否采取防洪措施的决策。备选方案和相关资料如下:1025151020150.20;0.10。如果该工厂的基准15%,应选择哪个方案?2、某工程方案设计生产能力12/年,单位产品售价(不含税/ 吨,总固定成本1500250/产量、生产能力利用率以及价格表示的盈亏平衡点,并作相应的经济分析。3231
9、0(投产后1010%,目在经济上可行?4K=12000R=40000K=8000是多少?设备综合1磨损后的残余价值 K 是多少?5、某公司计划购买一台关键设备,现有两种型号可供选择,具体数据如下。设备 AB价格(元/台)3400065000服务寿命(年)36运行费用(元/年)2000018000期末残值(元)1000500010应该选择哪种设备?645001200如果该报社要求的收益率为 12装售报机才合理?如果售报机的使用期为无限,其收益率为多少?7A、B加工费如下表:设备初始投资(万(元/个)A元)2000800B3000600试问:若贴现率为12%,使用年限均为8 年,则年产量为多少时,
10、选用设备A 有利?8412求该设备的有形磨损、无形磨损和综合磨损的价值、程度和残值。91100022000315002312%。3510、某机器制造厂计划改建总装车间,现有甲、乙两方案:甲方案采用流水线,总投资为3000150040001200511、某工厂的一台设备的原始价值 K010000VL为零,运行成本初始值 C1为 800 元/年,年运行成本的劣化增加值为 800 元/年,i=10%,使用年限为 7 年,求该设备的经济寿命。(不考虑资金的时间价值)122000015/2300003000013、某项目期初(第一年初)投资(固定资金投资)401523020101020%,试求项目的净现
11、值。143所示,求:各方案的盈亏平衡点产量;180800应选择哪个方案?方案数据表方年固定费用单位变动成单件售价案(万元)本(元)(元)1800182430001224768082415、某电器生产厂新开发一种新产品,预计售价为180 元/台。已知生产该产品单位可变成本为 55 元,年固定成本 65000 元。试计算:该产品的保本产量;100低年产销量为多少?80005010%。在生产产品的最低年产销量应为多少?16250002000该设备的最佳经济寿命。17K=3200=1000该设备的最优更换期。第四章(一)选择题4 .1 0 且相等,则(b )。a甲方案较优 b乙方案较优 c两方案一样
12、d无法评价4.2 A B C KAKBKC TA-B3.4 4.5 TA-C2 5 劣的顺序为(a )。a. A - B - C b. B -C -Ac. C-B-Ad不能确定下列评价标中,属于动态指标的是( c)。 a投资利润率 b投资利税率 c内部收益率 d(c ) a相同 b不相同 c不一定相同 d近似按照差额内部收益率的比选准则,若 IRR i0 ,则(a ) a投资小的方案为优 b投资大的方案为优 c用与否均不影响其他方案是否采用,则方案之间存在的关系为( c)。ab负相关 c独立 d互斥i1=78.70i2为-60.54 b)a.14.35%b.21.75%c.35.65%d.32
13、.42%或没有必要具体核算时,可采用a内部收益率法 b净现值法 c净现值率法 d费用现值法 e费用年值法对于独立方案而言,检验其财务上是否可行的评价指标有 )。a财务净现值 b费用现值 c财务内部收益率 d贷款偿还期在进行寿命期不同的互斥方案选择时,下述各项中,可采用的方法是(abc )。a.最小公倍数法 b内部收益率法。 c年值法 d差额净现值法 e资金利润率(二)是非题4.11(非)内部收益率的大小主要与项目的初始投资有关。4.12(是)常规项目的净现值大小随基准折现率的增加而减少。4.13(非)若方案的净现值小于零,则表明此方案为一亏损方案。4.14(非)投资收益率与项目的寿命期及折旧年
14、限有关。( 是 程有唯一解,此解就是项目的内部收益率。三)填空题NPV IRR NPV1NPV2IRR1IRR2 时,可用 净现值 或 差额内部收益率 指标来评价与优选方案。收益率之间具有的关系。以较大的方案为优。用费用现值对多方案进行比选时,各方案的产出相,且计算期应等。(四)计算题拟新建某化工厂,其现金流量如下表所示(单位:万元)n 年,试计算其投资回收期,并判断经济上是否可行。年份建设期生产期项目123456现金流入24 79431 87835 420现金流出8 93524 57011 16422 62124 88827 250净现金流量-8 935-24 570-11 1642 173
15、6 9908 170累计净现金流量-8 935-33 505-44 669-42 496-35 506-27336? 年份生产期项目789101112现金流入35 42035 42035 42035 42035 42035 420现金流出26 65726 96127 35227 50327 49427 494净现金流量8 7368 4598 0687 9177 9267 926累计净现金流量-18 537-10 114-2 0465 87113 79721 723解:投资回收期Pt=累计净现金流量开始出现正直的年份-1+上年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量= 10 1 + 2046/79
16、17=9.26(年)11(年) 故方案经济上合理。40 20 60 万元,年12 5 年,哪个方案经济效益为优?解:已知K 甲=40 万元,K 乙=60 万元,C 甲=20 万元,C 乙=12 万元,两方案产量相同,K 甲 C 乙,故可计算差额投资回收期Pa=( K 甲 K 乙)/(C 甲 C 乙)=2.5(年) 5(年) A 比B 优;(年)5(年)A 比C 优; A 最优;甲方案乙方案解:(年)5(年) A 比B 优;(年)5(年)A 比C 优; A 最优;甲方案乙方案丙方案方案 收益第一年800300100第二年0500700解:NPV 甲-800,18,20,18,2-108.2 (万
17、元)NPV 乙-300 500P / F ,18,1180P / A ,18,20P / F ,18,2-3168 (万元)NPV 丙-100 700P / F ,18,1180P / A ,18,20P / F ,18,21.08 (万元)NPV 丙最大,丙最优。2180014年,若27010IRR判断项目是否可行?解:i8NPV -1800270 (PA8,1482108.25 i=10NPV -1800 + 270 ( P / A , 10 % , 14 ) ( P / F , 10 % , 2 ) -156.22IRR = 8 % + 108.25 / ( 156.22 + 108.2
18、5 ) 2% = 8.81 % 10 %项目不可行。方案A 、B 10 用最小公倍数法和费用年值法比选方案。方案项目A 方案B 方案投资150100年经营成本120计算期解: 最小公倍数法1510PCA=150+15(P/A,10%,30)+150(P/F,10%,15)=PCB=100+20(P/A,10%,30)+100(P/F,10%,10)100P / F1020341PCA PC2 第二方案优用差额投资内部收益率法选择最佳方案。(i0 = 10 % )方案项目A 方案B 方案C 方案投资/万元2 0003 0004 000年收益/万元580780920寿命/年101010解:先求各方
19、案的内部收益率均大于基准投资收益率,均为可行方案。 15% NPVl - 3000 2000)+(780 580)PA,15%,10)= i=20% , NPV2 -(30002000)+(780580,15%,10)-161.6 IRR 153.8/3.8161.6 =15.110B 比A优i=5NPV140003000)+(920780)P/A510)=81.08i=8%, NPV2=-(40003000)+(920780)(P/A,8%,10)=-60.6 IRRBC581.08 /81.086066.710B 比C B优。方案项目投资每年经收益A 20042B 37568C 40075
20、3 个独立方案A 、B 、C 10方案项目投资每年经收益A 20042B 37568C 40075解:投资总数投资总数净现值方案组合A B C AB AC BCABC200375400575600775975选组合AC。3个工厂A 、B 、C 10 年ABC(i012 % ,单位:万元)。假如每个工厂都可以采用维持现状的方案(不投资),4000 B 厂方案3000 万元、4000ABC工厂方案A1A2B1B2B3C1C2C3初期投资1 0002 0001 0002 0003 0001 0002 0003000比现状增加的年净收益272511200326456509639878解:NPVA153
21、6.8 , NPVA2 887.2 , NPVB1130 , NPVB2-158.1 , NPVB3-423.6 ,NPVC11896.2 , NPVC21610.4 , NPVC31960.7K(A1C3) = 4000 NPVA1C32497.5K(A2B1C1) = 4000 NPVA2B1C12913.4 选A2、B1、C1 限3000 万:K (B1C2 ) = 3000 NPVB1C2 1740.4K ( Al B1C1 ) = 3000 NPVA1B1C1= 2563 , 选 A1、B1、C1限4000 万:K (A2B1C1 ) = 4000 NPVA2B1C1 = 2913.
22、4 K (B1C3) = 4000 NPV B1C32090.7K ( Al B1C2 ) = 4000 NPVA1B1C22277.2 选 A2、B1、C2A5 300 96万元,B 方3 100 42 收益率法来比较哪一个方案较好(10) ?解:( 1 )-300 + ( P / A , IRRA , 5 ) = 0 IRRA = 18.14 % 10 %-100 + ( P / A , IRRB , 3 ) = 0 IRRB = 12.53 % 10 %( 2 )-300 + ( A / P , IRR , 5 ) = + 96 -100 ( A / P , IRR , 3 ) + 42
23、 IRR =20.7710 % ,选A 方案。20 40 1 1.5 亿元。两者的收益都等于0.3 12% ,无残值。应选择哪个提议?解:NAV10.3 1A P,12200.166 (亿元),NAV20.3 1.5A P,12400.118 (亿元)1 。15 年,基准25 % 500 万,那么航空公司应该选择哪种方式?机舱座位安排A? 座位25065 个B? 座位30030 个C? 座位350个年净收益(万元)6 7306 7456 771初始成本(万元)23 11023 17023 260解:NPVA=-23 110 + 6730 ( P / A , 25 % , 15 ) + 500
24、( P / F , 25 % , 15 )= 2878.67 ;NPVB-A-6015P / A2515 ) -2A 优于B ;NPVC-A -15041P / A25158C 优于A 。选择方案C 。3 5 都需要更换。汽车的初始成本包括了发动机的成本,转售价格包括了发动机在内的汽车的价格,不考虑发动机的使用年限。数据如下表所示。如果基准折现18% ,请计算出每种型号的费用年值,并比较哪种最经济?型号初始成本/元经济寿命/年发动机成本/元发动机寿命/年转售价格/元1 汽油型145 0001017 000518 0002 天然气型146 400915 000518 5003 柴油型153 00
25、01047 000519 000解:AC1 = 145 000 ( A / P , 18 % , 10 )- 18 000 ( A / F , 18 % , 10 )+ 17 000 ( P / F , 18 % , 5 ) ( A / P , 18 % , 10 ) = 33 152 (元)AC2 = 146 400 ( A /P , 18 % , 9 ) 18 500 ( A / F , 18 % , 9 )15000P/F185A/P18934576(元153000AP1810 )19000A/F1810+ 47 000 ( P / F , 18 % , 5 ) ( A / P , 18
26、 % , 10 ) = 37 808 (元)AC1 最小,选择汽油型。第五章(一)选择题敏感性分析是常用的一种评价经济效益的 )分析方法。a确定性 b.不确定性 c.静态 d.动态c) 。a安全性越小 b抗风险能力越小 c安全性越大 d发生亏损的机会大1200 0.4 400 0.3 -800 万元。则该项目的期望净现值为)。a. 600 万元 b. 400 万元 c.360 万元 d.500 万元? 6000 ,设产品的单价为4000 元,单位产品可变费肘2740 320 a)件。a. 2540 b. 3847 c. 4152 d. 5O90? 盈亏平衡点单位产品变动成本是根据( a)a固定成本、设计生产能力和确定的售价 b盈亏平衡价格、设计生产能力和确定的成本 c确定的产量、固定成本和确定的售价敏感性分析的目的是从各( b)化时投资方案的承受能力。a经济评价指标 b不确定因素 c现金流量发生时刻 d投资方案 (二)是非题( 非敏感性越高的因素给项目带来的风险越大。( 是(非 单位产品的固定成本不随产品的产量变化而变化。( 非)在概率分析中,不确定因素的概率分布是未
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