2021年中级会计师考试《中级财务管理》真题及答案第一批

1、2021年中级会计师考试中级财务管理真题及答案第一批1 单项选择题(江南博哥)利润总额为6000万元，所得税为1500万元，非经 营性收益为450万元，净收益营运指数是()。0. 9140. 1正确答案：A参考解析：净收益营运指数二经营净收益/净利润，经营净收益二净利润-非经营 净收益。净利润二6000-1500=4500,经营净收益二4500-450=4050,净收益营运指 数二4050/4500=0. 902 单项选择题租赁一台设备，价值200万元，租期为十年，租赁后期满的残值10 万元，归公司所有，租赁的折旧为7%,手续费为2%年，年初支付租金，每年的租 金表达式为0。A.A* (P/A

2、, 9%, 10)* (1+9%)+ 10* (P/F, 9%, 10)=200A* (P/A, 9%, 10)+10* (P/F, 9%, 10)=200A* (P/A, 7%, 10) * (1+7%) +10* (P/F, 7%, 10)=200A* (P/A, 7%, 10)+10* (P/F, 9%, 10)=200正确答案：A参考解析：折现率=7%+2%=9%。残值归出租人的，年初付租金的，每年收取租金的现值二A* (P/A, 9%, 10)*(1+9%), 最终残值的现值二10* (P/F, 9%, 10),选项A为答案。3 单项选择题生产100件商品，生产费用是5000元，生产

3、200件，生产费用 是7000元，生产180件的时候，生产费用是多少()。A. 5000B.700066006000正确答案：C参考解析：此题考核高低点。根据高低点法计算：y=a+b*X。a+100b=5000, a+200b=7000,得出 a二3000, b=20,当X=180,求出厂6600。31 判断题优先股股价越高资本本钱越高。VX正确答案：错参考解析：优先股的资本本钱率按一般模式计算为：K=D/P（l-f）,由公式可 知，资本本钱与价格成反比。32 判断题资产负债率、产权比率、权益乘数，知道其中一个可以求出另两个。VX正确答案：对参考解析：资产负债率=负债总额/资产总额，权益乘数二

4、资产总额/股东权益, 产权比率=负债总额/股东权益。所以，资产负债率X权益乘数二（负债总额/资产总额）x（资产总额/股东权益）二 负债总额/股东权益二产权比率。三者的换算关系：权益乘数=1+产权比率=1/ （1资产负债率） 33 判断题股东财富最大化管理目标不能克服短期行为。VX正确答案：错参考解小：与利润最大化相比，股东财富最大化的主要优点是在一定程度上能 防止企业短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润同样 会对股价产生重要影响。34 判断题目标利润变化会影响盈亏平衡点销售量。VX正确答案：错参考解析：当利润为零时，求出的销售量就是盈亏平衡点的业务量（盈亏平衡 点销售量）

5、：盈亏平衡点的业务量二固定本钱 _ 固定本钱单价-单位变动本钱一单位边际贡献盈亏平衡点的业务量二可以看出固定本钱、单价、单位变动本钱、单位边际贡献会影响盈亏平衡点的销 售量，目标利润不属于影响因素。35 判断题风险收益率是另一股票的2倍，那么必要收益率也是2倍。VX正确答案：错参考解析：因：必要收益率二无风险收益率+风险收益率假设：必要收益率二无风险收益率+2风险收益率那么：必要收益率/必要收益率二（无风险收益率+2风险收益率）/ （无风险收益 率+风险收益率）=1+风险收益率/（无风险收益率+风险收益率），由于1后面的 分式小于1,所以必要收益率小于原必要收益率的2倍。36 判断题经济增加值

6、相对于净资产收益率考虑了全部资产的平均收益水平。VX正确答案：对参考解析：经济增加值二税后净营业利润-平均资本占用义加权平均资本本钱；其中，税后净营业利润衡量的是企业的经营盈利情况;平均资本占用反映的是企 业持续投入的各种债务资本和股权资本加权平均资本本钱反映的是企业各种资 本的平均本钱率。由此可知，经济增加值反映了全部资产的收益水平，而净资产收益率考虑的仅仅 是净资产。37 判断题行权价格大于股票市价时行权对持有人有利。VX正确答案：错参考解析：在行权期内，如果股价高于行权价格，激励对象可以通过行权获得 市场价与行权价格差带来的收益，否那么，将放弃行权。38 判断题贴现法的实际利率大于名义利

7、率。VX正确答案：对参考解析：贴现法又称折价法，是指银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除 利息局部，到期时借款企业归还全部贷款本金的一种利息支付方法。在这种利息支付方式下，企业可以利用的贷款只是本金减去利息局部后的差额，因此，贷款 的实际利率要高于名义利率。39 判断题零基预算相对于增量预算，工作量大编制本钱大。VX正确答案：对参考解析：零基预算的缺点主要表达在：一是预算编制工作量较大、本钱较高； 二是预算编制的准确性受企业管理水平和相关数据标准准确性影响较大。判断题由于商业信用筹资无需支付利息，所以不属于债务筹资。()VX正确答案：错参考解析：商业信用，是指企业之间在商品或劳务交易中，由于延

8、期付款或延 期交货所形成的借贷信用关系。商业信用是由于业务供销活动而形成的，它是企 业短期资金的一种重要的和经常性的来源。商业信用，是一种债务筹资方式。简答题甲公司持有A、B两种证券构成的投资组合，假定资本资产定价模型成立。其中A 证券的必要收益率为2设、B系数为1.6;B证券的必要收益率为30%, B系数为 2.5。公司拟将C证券加入投资组合以降低投资风险，A、B、C三种证券的投资比 重设定为2.5:1:1.5,并使得投资组合的B系数为1.75。要求： 计算无风险收益率和市场组合的风险收益率。计算C证券的B系数和必要收益率。参考解析：(1)利用：必要收益率二无风险利率+B*市场组合的风险收益

9、率，可 连立方程组：无风险收益率+1. 6X市场组合的风险收益率二21%无风险收益率+2. 5X市场组合的风险收益率二30%解得:无风险收益率=5%,市场组合的风险收益率二10%(2)对于证券资产组合来说，其所含的系统性风险的大小可以用组合B系数来衡 量。证券资产组合的B系数是所有单项资产B系数的加权平均数，权数为各种资 产在证券资产组合中所占的价值比例：IIPp = Z(Pi X WJ ial1.75=1.6X2. 5/(2. 5+1+1. 5) +2. 5XI/(2. 5+1+1. 5) +3X1. 5/(2. 5+1+1. 5) 解得：B=1. 5必要收益率=5%+l. 5 X 10%=

10、20%42 简答题 甲公司生产某产品，预算产为10000件，单位标准工时为1.2小时/件，固定制 造费用预算总额为36000元。该产品实际产量为9500件，实际工时为15000小时， 实际发生固定制造费用38000元。公司采用标准本钱法，将固定制造费用本钱差 异分解为三差异进行计算与分析。要求：计算固定制造费用耗费差异。计算固定制造费用产量差异。计算固定制造费用效率差异。计算固定制造费用本钱差异，并指出该差异属于有利还是不利差异。参考解析：(1)固定制造费用耗费差异二38000-36000二2000 (元)(超支)(2)固定制造费用标准分配率=36000/(10000 x1. 2) =3 (元

11、/小时)固定制造费用产量差异二(10000 x1.2-15000)x3二-9000 (元)(节约)固定制造费用效率差异二(15000-9500 x1.2)x3=10800 (元)(超支)(4)固定制造费用本钱差异二38000-9500 x1. 2x3=3800 (元)(超支)该差异属于不 利差异。简答题某股票的无风险收益率5%,市场平均收益率10%, B系数为2,股票市场价 格为32元，该股票前三年的股息均为2元，从第四年开始，以后每年递增10%。 ：(P/A, 15%, 3)=2.2832; (P/F, 15%, 3) =0.6575。(1)计算股票的必要收益率。(2)计算股票价值。(3)该

12、股票值不值得投资。参考解析：解析：(1)根据资产资本定价模型，必要收益率=5%+2义(10%-5%) =15%(2)该公司前三年为固定股利，前三年的现值可以直接用年金现值公式求出，后续期适用固定成长股票估值模型即：V = Dx(l +g)/(R-g) =D1/(R-g) 股票的价值=2义(P/A, 15%, 3)+2X (1+10%) / (15% - 10%) X (P/F, 15%, 3)=2 X2. 2832+2 X (1+10%) / ( 15% - 10%) X0. 6575= 33. 50(元)(3)根据上面的结果可知股票的价格(32元)低于股票的价值(33. 50),被低估, 该

13、股票值得投资。简答题甲公司生产和销售A产品，有关资料如下：资料一 ：2020年产销量为45000件，单价为240元/件，单位变动本钱为200元/件，固定本钱总额为120 0000元。资料二：2020年公司负债为400 0000元，平均利息率为5%;发行在外的普通股为80 0000股。公司适用的企业所得税税率为25%。资料三:公司拟在2021年初对生产线进行更新，更新后，原有产销量与单价保持 不变，单位变动本钱将降低到150元/件,年固定本钱总额将增加到180 0000元。资料四：生产线更新需要融资600 0000元，公司考虑如下两种融资方案：一是向银行借款600 0000元，新增借款利息率为6

14、%;二是增发普通股20 0000股，每股发行价为30元。要求：根据资料一,计算2020年以下指标:息税前利润;盈亏平衡点销售额。根据资料一和资料二，以2020年为基期，计算:经营杠杆系数;财务杠 杆系数;总杠杆系数。根据资料一和资料二，计算2020年每股收益。根据资料一、资料二和资料三，计算生产线更新后的以下指标:盈亏平衡点 销售量;安全边际率；息税前利润。根据资料一至资料四，计算每股收益无差异点的息税前利润，并据此判断应 选择哪种融资方案。参考解析:(1)息税前利润二4 5000 x (240-200) -120 0000=60 0000 (元)盈亏平衡点销售量=120 0000/ (240

15、-200)=3 0000 (件)盈亏平衡点销售额=30000*240=720 0000 (元)(2)经营杠杆系数二4 5000 x (240-200) /60 0000=3财务杠杆系数二60 0000/ (60 0000- 400 0000 x5%) =1. 5总杠杆系数=3x1. 5=4. 5(3) 2020 年每股收益二(60 0000- 400 0000*5%) x (1-25%) /80 0000=0. 375 (元/股)(4)盈亏平衡点销售量=180 0000/ (240-150)=20000 (件)安全边际率= 1-20000/45000=55. 56%息税前利润二45000 x

16、(240-150) -1800000=2250000 (元)(5) (EBIT-400 0000*5%-600 0000*6%) x (1-25%) /80 0000= (EBIT-400 0000 x5%)x (1-25%) /(80 0000+20 0000)解得：每股收益无差异点EBIT=20 00000 (元)生产线更新后息税前利润大于每股收益无差异点息税前利润，甲公司应选择向银 行借款的融资方案。45 简答题现有两个方案需要决策：资料一:A方案投资额30 000 000元，没有残值，直线法计提折旧，期限是3年， 建设期是0,税后营业利润是10 000 000元，税后营业利润每年增加2

17、0%。资料二:B方案投资额50 000 000元，期限是5年，直线法计提折旧，没有残值， 营业收入为35000 000元，付现本钱为8000 000,垫支营运资金是5000 000元， 期末收回。资料三:企业使用的所得税税率是25%,折现率为8%,：(P/F,8%, 3) =0. 7938, (P/F, 8%, 4) =0. 7350, (P/F, 8%, 5) =0.6860;(P/A, 8%, 3) =2.5771, (P/A, 8%, 4) =3.3121, (P/A, 8%, 5)=3. 9927。资料四：可转债按面值发行，每张面值100元，利息率是1%,转换价格为20元, 年初发行。

18、同样条件下发行普通债券对应的利息率是5%。.计算A方案的每年的营业现金流量、净现值、现值指数。.计算B方案原始投资额、第一到第四年的现金净流量、第五年的现金净流量、 净现值。.分别计算两个方案的年金净流量，判断选择哪个方案。.根据计算(3)的结果选择的方案，计算可转债利息和普通债券相比节约了多少、 可转债的转换比率。参考解析：1.计算A方案的每年的营业现金流量、净现值、现值指数。折旧二 30000000/3 = 1000(万元)NCF0二-3000 (万元)NCF1= 1000 + 1000 = 2000 (万元)NCF2 = 1000 X ( 1+20%) +1000= 2200(万元)NC

19、F3 = 1000 X (1+20%) X (1+20%) +1000= 2440(万元)净现值二-3000 + 2000 x (P/F, 8%, 1) +2200 X (P/F, 8%, 2) +2440 X (P/F, 8%, 3 )=-3000+2000/ (1+8%) +2200/ (1+8%厂2+2440 X 0. 7938二 2674. 87(万元)现值指数二流入量的现值/流出量的现值=(2674. 87 + 3000) /3000=1.89考查知识点:工程现金流量(综合).计算B方案原始投资额、第一到第四年的现金净流量、第五年的现金净流量、 净现值。B方案原始投资额=50 000

20、 000+ 5 000 000 =5500（万元）B方案折旧额=50 000 000/5= 1000（万元）NCF1-4= 35 000 000 x （ 1 -25%） -8 000000 X （ 1 - 25%） +10000000 X 25%= 2275 （万 元）NCF5 = 2275+500= 2775（万元）净现值=-5500+2275 X （P/A, 8%, 4）+2775X （P/F, 8%, 5）=-5500+ 2275 X 3. 3121+2775 X 0. 6860= 3938. 68（万元）或者：净现值二-5500+ 2275 X （P/A, 8%, 5）+500X （P

21、/F, 8%, 5）=-5500+ 2275X3. 9927+ 500X0. 6860= 3926. 39（万元）说明：两种方法计算结果的差异是系数值不同造成的尾差，都属于参考答案。.分别计算两个方案的年金净流量，判断选择哪个方案。参考答案：A 方案年金净流量二2674. 87/ （P/A, 8%, 3）=2674. 87/2. 5771= 1037. 94（万元）B 方案年金净流量二3938. 68/ （P/A, 8%, 5）=3938. 68/3. 9927=986. 47 （万元）A方案年金净流量大于B方案，应该选择A方案。考查知识点:工程现金流量（综合）.根据计算（3）的结果选择的方案

22、，计算可转债利息和普通债券相比节约了多少、 可转债的转换比率。节省的利息二 30 000 000 x （5% T%）= 120（万元）转换比率=债券面值/转换价格二100/20二5考查知识点:工程现金流量（综合）4 单项选择题在编制直接材料预算中，以下选项不考虑的是()A.生产量B.期末存量C.生产本钱D.期初存量正确答案：c参考解析：直接材料预算是为了规划预算期直接材料采购金额的一种经营预算。 直接材料预算以生产预算为基础编制，同时要考虑原材料存货水平。生产预算中不包括生产本钱。5 单项选择题变动本钱率为60%,盈亏平衡率为70%,销售利润率为()18%12%48%42%正确答案：B参考解析

23、：销售利润率二安全边际率*边际贡献率，边际贡献率二变动本钱率 二1 -60%=40%,安全边际率=1-盈亏平衡率=1-70%=30%,销售利润率=30%*40%=12%。6 单项选择题某固定资产的账面原值为1000万元，计提折旧800万元之后， 现在可售价120万元，所得税为25%,变现收入为0。120200320140正确答案：口参考解苏：变现收入二售价+固定资产变现净损益对所得税的影响二120+(200-120) *25%二140。单项选择题以下属于技术性变动本钱的有()。A.生产材料的零部件.加班工资C.销售佣金D.销售支出的专利费正确答案：A参考解析：技术性变动本钱也称约束性变动本钱，

24、是指由技术或设计关系所决 定的变动本钱。如生产一台汽车需要耗用一台引擎、一个底盘和假设干轮胎等， 这种本钱只要生产就必然会发生，如果不生产，那么不会生。8 单项选择题某公司预测将出现通货膨胀，于是提前购置一批存货备用。从财务 管理的角度看，这种行为属于()。A.长期投资管理.收入管理C.营运资金管理D.筹资管理正确答案：C参考解析：企业在日常的生产经营活动中，会发生一系列流动资产和流动负债 资金的收付。购置一批存货备用，属于将资金投资于流动资产，属于营运资金 管理。单项选择题以下有关现金周转期表述正确的选项是()A.现金周转期二存货周转期+应收账款周转期+应付账款周转期B.现金周转期二存货周转

25、期+应收账款周转期-应付账款周转期C.现金周转期二存贷周转期-应收账款周转期-应付账款周转期D.现金周转期二存货周转期+应收账款周转期+应付账款周转期正确答案：B参考解析：现金周转期二存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期。10 单项选择题甲公司采用销售百分比法预测2019年外部资金需要量。2018年销 售收入为10 000万元，敏感资产和敏感负债分别占销售收入的52%和28%O假设预 计2019年甲公司销售收入将比上年增长25%,销售净利率为15%,利润留存率为 20%,那么应追加外部资金需要量为()万元。100225300600正确答案：B参考解析:应追加外部资金需要量二10000 x

26、25%x (52%-28%) - 10000 x ( 1+25%) xl5%x20% =225 (万元)11 单项选择题银行存款利率为3%,通货膨胀率为1%,那么实际利率为()2%3%1.98%2. 97%正确答案：C参考解析：实际利率=(1+名义利率)/(1+通货膨胀率)=(1 +3%)/(1+1 %)-1=1. 98%12 单项选择题财务管理的核心是()。A.财务预测B.财务决策C.财务预算D.财务控制正确答案：B参考解析：财务决策是财务管理的核心，决策的成功与否直接关系到企业的 兴衰成败。13 单项选择题某企业于2017年1月1日从租赁公司租入一套价值10万元的设备, 租赁期为10年，租

27、赁期满时预计残值率为10%,归租赁公司所有，年利率为12%, 租金每年年末支付一次，那么每年的租金为()元。：(P/F,12%, 10) =0. 3220, (P/A, 12%, 10)=5. 6502.17 128.61 847. 321 945. 681 578. 94正确答案：A参考解析:每年的租金二100 000-100 000 xl0%x (P/F, 12%, 10) /(P/A, 12%, 10)=1 71 28. 6(元)14 单项选择题在证券投资中，通过随机选择足够数量的证券进行组合可以分散掉 的风险是0。A.所有风险B.市场风险C.系统性风险D.非系统性风险正确答案：D参考解

28、析：在证券资产组合中，能够随着资产种类增加而降低直至消除的风险, 被称为非系统性风险。15 单项选择题某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业工程投资，有甲、乙 两个方案可供选择：甲方案净现值的期望值为1000万元,标准差为300万元; 乙方案净现值的期望值为1200万元，标准差为330万元以下结论中正确的选项是（）o A.甲方案优于乙方案B.甲方案的风险大于乙方案C.甲方案的风险小于乙方案D.无法评价甲、乙方案的风险大小正确答案：B参考解析：对于期望值不同的决策方案，评价和比拟其各自的风险程度只能借 助于标准差率这一相对数值。在期望值不同的情况下，标准差率越大，风险越大; 反之，标准差率越小，

29、风险越小。此题中：标准差率甲：300/1000=30%；标准差 率乙：330/1200=27. 5%。标准差率越大，风险越大，所以甲方案的风险大于乙方案风险。16 单项选择题以下各项中，不属于财务预算方法的是（）。A.固定预算与弹性预算B.增量预算与零基预算C.定性预算和定量预算D.定期预算和滚动预算正确答案：c参考解析：常见的预算编制方法主要包括增量预算法与零基预算法、固定预 算法与弹性预算法、定期预算法与滚动预算法。17 单项选择题某企业正编制8月份的现金预算，预计8月初短期借款为100万 元，月利率为1%,该企业不存在长期负债，预计8月现金余缺为-50万元。现金 缺乏时，通过银行借款解决

30、（利率不变），借款金额是1万元的倍数，8月末现金 余额要求不低于10万元，假设企业每月支付一次利息，借款在期初，还款在期 末，那么应向银行借款的最低金额为0万元。60616263正确答案：C参考解析：现金余缺+现金筹措-现金运用二期末现金余额，假设借款金额为A,等式有：-50+A-l%A-100*l%=10o得出A=61.61,取整数是62万元。18 单项选择题某公司在编制资金预算时，期末现金余额要求不低于10000元，资 金缺乏那么向银行借款，借款金额要求为10000元的整数倍。假设现金余缺为-55000 元，那么应用银行借款的金额为（）。A.40000 元70000 元60000 元500

31、00 元正确答案：B参考解析：-55000+借款额三10000,所以借款额265000 （元），因为借款金额 要求是10000元的整数倍，所以应向银行借款的金额为70000元。19 单项选择题以下各项中，不属于担保贷款的是（）。A.质押贷款B.信用贷款C.保证贷款D.抵押贷款正确答案：B参考而析：担保贷款是指由借款人或第三方依法提供担保而获得的贷款。担保 贷款包括保证贷款、抵押贷款和质押贷款三种基本类型。20 单项选择题公司债券发行中约定有提前赎回条款的，以下表述恰当的是（）。A.当预测利率下降时，可提前赎回债券B.提前赎回条款增加了公司还款的压力C.当公司资金紧张时，可提前赎回债券D.提前赎

32、回条款降低了公司筹资的弹性正确答案：A参考解析：提前赎回是指在债券尚未到期之前就予以归还，当公司资金有结余 时，可提前赎回债券;当预测利率下降时，也可提前赎回债券，而后以较低的利率 来发行新债券。选项A正确，选项C错误；提前赎回是公司在适当条件下主动采 取的行为,不会增加公司还款的压力，选项B错误；具有提前赎回条款的债券可 使公司筹资有较大的弹性，选项D错误。21 多项选择题以下选项中，属于预计利润表编制依据的有（）。A.销售预算B.现金预算C.产品本钱预算D.资产负债表预算正确答案：A, B,C参考解析：编制预计利润表的依据是各经营预算、专门决策预算和资金预算。 预计资产负债表的编制需以计划

33、期开始日的资产负债表为基础，结合计划期间各 项经营预算、专门决策预算、资金预算和预计利润表进行编制。它是编制全面预 算的终点。预计资正负债表是在编制完预计利润表之后编制的，因此不是编制预计利润表的 依据。22 多项选择题在编制生产预算时，计算某种产品预计生产量应考虑的因素包括() A.预计材料采购量B.预计产品销售量C.预计期初产品存货量D.预计期末产品存货量正确答案:B, C,D参考解析：预计生产量二预计销售量+预计期未产成品存货-预计期初产成品存 货。多项选择题以下递延年金现值的计算式中正确的选项是()oP=AX (P/A, i, n) X (P/F, i, m)P=AX(F/A, i,

34、n) X (P/F, i, m)P=Ax (P/A, i, m+n) - (P/A, i, m):AX (F/A, i, n) X (P/F, i, n+m)正确答案：A, C,D参考解析：递延年金现值可以按照下面的公式计算:P二Ax (P/A, i, m+n) - (P/A, i,m) 、AX (P/A, i, n)X (P/F, i, m)也可以表示为：P = AX (F/A, i, n) X (P/F, i, n+m)。多项选择题以下各项与存货有关的本钱费用中，会影响经济订货批量的有()。A.常设采购机构的基本开支B.采购员的差旅费C.存货资金占用费D.存货的保险费正确答案：B, C,D

35、参考解析：常设采购机构的基本开支属于订货的固定本钱，和订货次数及订货 批量无关，属于决策无关本钱；采购员的差旅费与订货次数相关，属于订货变动本钱；存货资金占用费、存货的保险费和存货储存数量有关，属于变动储存本钱，均属 于决策相关本钱。25 多项选择题企业编制预算时,以下各项中，属于资金预算编制依据的有()。A.制造费用预算B.直接材料预算C.销售预算D.专门决策预算正确答案:A, B, C, D参考解析：资金预算是以经营预算和专门决策预算为依据编制的，专门反映预 算期内预计现金收入与现金支出，以及为满足理想现金余额而进行筹资或归还借 款等的预算。选项A、B、C属于经营预算且都涉及现金收支，因此四个选项都是 资金预算的编制依据。26 多项选择题在两种证券构成的投资组合中，关于两种证券收益率的相关系数, 以下说法正确的有()。A.当相关系数为0时，两种证券的收益率不相关B.相关系数的绝