个人理财重点掌握的知识

1、中国银行业从业业人员资格认认证考试个人人理财重点掌掌握的知识个人理财复习方方法：请学员按照如下下节奏： 首先：学习附录的的商业银行个个人理财业务务管理暂行办办法（441页页） 和商业银行个个人理财业务务风险管理指指引（453页页），全面了了解他们对商商业银行个人人理财业务的的规定，以此此作为学习的的主线，解读读本教材的知知识结构，牢牢记相关规定定。其次：学习过程程中，要掌握握基础知识、基基本原理、基基本操作技能能（三基原则则）请各位学员根据据我们的提示示，好好的掌掌握相关重点点难点，做好好章节练习和和模拟考题，我我们的服务一一定会给您的的考试带来很很大的帮助。中国银行业从业业人员资格认认证考试

2、个人人理财重点掌掌握的知识 个人理财复习方方法： 请学员按照如下下节奏： 首先：学习附录的的商业银行个个人理财业务务管理暂行办办法（441页页） 和商业银行个个人理财业务务风险管理指指引（453页页），全面了了解他们对商商业银行个人人理财业务的的规定，以此此作为学习的的主线，解读读本教材的知知识结构，牢牢记相关规定定。其次：学学习过程中，要要掌握基础知知识、基本原原理、基本操操作技能（三三基原则）请各位学员根据据我们的提示示，好好的掌掌握相关重点点难点，做好好章节练习和和模拟考题，我我们的服务一一定会给您的的考试带来很很大的帮助。第一章 个人理理财概述 第第一节：个人人理财业务的的概念和发展展

3、 一、个人人理财业务概概念、特点个人理财业务概概念:商业银银行为个人客客户提供的财财务分析、财财务规划、投投资顾问、资资产管理等专专业化服务的的活动 特点： 服务对象：个人人客户不是企企业或其他法法人 服务的专业化 服务的性质: 顾问性质 受托性质质 服务的个性化、综综合化 二、个人理财财业务分类 理财顾问服务 综合理财服务 综合理财服务的的分类： 11、私人银行行业务 2、理财财计划 保证收收益理财计划划 非保证证收益理财计计划 保本浮浮动收益理财财计划 非保本本浮动收益理理财计划 三、理财计划 概念:针对对特定目标客客户群开发、设设计、销售资资金投资和管管理计划 四四、私人银行行业务 银行

4、向富人及家家庭提供的系系统理财业务务 私人银行业务的的核心：个人人理财 范围：超越简单单的资产负债债业务 性质：混业业务务 产品与服务的比比例：3：77 五、保证收益理理财计划 一种约定 银行承诺固定收收益 银行承承担由此产生生的风险 或约定 银行承诺最低低收益 银行行承担相应风风险 其他收益按按约定分配，风风险共担 六六、非保证收收益理财计划划 保本浮动收益理理财计划 特点 保本 不保证收收益 非保本浮动收益益理财计划 特点 不保本 根据约约定条件、实实际收益支付付收益 第二二节、个人理理财的发展 个人理财在国外外的发展 萌芽阶段 形成成与发展时期期 成熟阶段段 个人理财在国内内的发展现状状

5、 我国商业银行个个人理财业务务的基本业务务： 外汇理理财产品 人人民币理财产产品 第三节 个人人理财业务的的影响因素 宏观因素 政治、法律、政政策 经济 经济发展阶段 收入水平 宏观经济状状况 社会 微观因素 金融市场竞争状状况 金融市市场开放程度度 价格机制制 四大表格格（*重中中之重*） 要熟悉掌握，选择和判断。 经济增长与个人人理财策略 通货膨胀与个人人理财策略 汇率变化与个人人理财策略 利率变化与个人人理财策略 表11 经经济增长与个个人理财策略略 储蓄 减少配配置 收益偏偏低 增加配配置 收益稳稳定 债券 减少配配置 收益偏偏低 增加配配置 风险较较低 股票 增加配配置 企业盈利增增

6、长 可以支撑牛牛市 减少配配置 企业亏亏损增加 可能引引发熊市 基金 增加配配置 可实现现增值 减少配配置 面临资资产缩水 房产 增加配配置 价格上上涨 适当减减少 市场转转淡 表12 通通货膨胀与个个人理财策略略 储蓄 减少配配置 净收益益走低 维持配配置 收益稳稳定 债券 减少配配置 净收益益走低 减少配配置 价格下下跌 股票 适当增加配配置 资金涌人价价升 减少配配置 价格下下跌 表13汇率变变化与个人理理财策略 储蓄 增加配配置 收益将将增加 减少配配置 收益将将减少 债券 增加配配置 本币资产升升值 减少配配置 本币资资产贬值 股票 增加酉酉己置 本币资产升升值 减少配配置 本币资资

7、产贬值 基金 增加配配置 本币资产升升值 减少配配置 本币资资产贬值 房产 增加酉酉己置 本币资产升升值 减少配配置 本币资资产贬值 外汇 减少配配置 人民币更值值钱 增加配配置 外汇相对价价值高 表1-4利率变变化与个人理理财策略 储蓄 增加配配置 收益将将增加 减少配配置 收益将将减少 债券 减少配配置 面临下跌风风险 增加配配置 面临上涨机机会 股票 减少配配置 面临下跌风风险 增加配配置 面临上涨机机会 基金 减少配配置 面临下跌风风险 增加酉酉己置 面临上涨机机会 房产 减少配配置 贷款成本增增加 增加配配置 贷款成本降降低 外汇 减少配配置 人民币币回报高 增加配配置 外汇利率可可

8、能高 第二章 金融市市场 一、金融市市场的功能和和结构 金融市场：以金金融资产为交交易对象而形形成的供求关关系及其机制制的总和 三层含义 金融资产交易的的场所（包括括有形、无形形市场） 反映金融资产的的供求关系 反映金融资产交交易运行机制制（包括价格格、利率、汇汇率等） 金融资产：所有有代表未来收收益或资产合合法要求权的的凭证 金融资产分类 基础金融资产（债债务性、权益益性资产） 衍生金融资产（期期货、期权、远远期、互换等等） 三、金融市市场的特点： 商品的特殊性 市场交易对象是是货币和资金金 交易价格的一致致性 利率是价格的表表现形式 交易活动的集中中性 由专业机构组织织实现交易 交易双方的

9、可变变性 供求双方角色可可以互换 四四、金融市场场的主要功能能： 微观经济功能 聚敛功能 财富富功能 风险险管理功能 流动性功能能 宏观经济功能 资源配置功能 调节功能 反映功能 五、金融市市场的结构 按照金融市场的的构成要素分分类 主体、客体、交交易中介 按照交易活动是是否在固定场场所分类 有形市场、无形形市场 按照金融工具发发行和流通特特征分类 1、发行市场（一一级市场） 公募、私募募 2、交易易市场（二级级市场） 交交易所市场 柜台市场 3、第三市市场 4、第第四市场 按照交易标的物物分类 货币市场、资本本市场、外汇汇市场、衍生生市场、保险险市场、黄金金市场 按照交割方式分分类 现货市场

10、、衍生生市场 按照融资活动的的范围分类 国际金融市场、国国内金融市场场 六、金融市场的的要素 金融市场主体 金融市场主体 金融中介 七、金融市场主主体包括：政府 工商企业 居民个人（家庭庭） 金融机构 存款性金融机构构（商业银行行、储蓄机构构、合作社） 非存款性金金融机构（保保险公司、养养老基金、投投行、投资基基金） 中央银行 八、市场客体：金融工具 金融资产 代表未来收益或或资产合法要要求权的凭证证 金融工具 用于交易的的金融资产 包括货币头寸、票票据、债券、股股票、外汇、基基金、期货、期期权、等金融融衍生品金融融工具 九、金融市场中介介（媒体） 金融市场媒体是是指那些在金金融市场上充充当交

11、易媒介介，从事交易易或促使交易易完成的组织织、机构或个个人 金融市场媒体可可分为两类 一类是金融市场场商人（自然然人）。如货货币经纪人、证证券经纪人、证证券承销人、外外汇经纪人 另一类是机机构。如证券券公司 十、金融市市场组织方式式 有固定场所的有有组织、有制制度、集中进进行交易的方方式，如交易易所方式 在各金融机构柜柜台上买卖双双方进行面议议的、分散交交易的方式，如如柜台交易方方式 电讯交易方式，即即没有固定场场所，交易双双方也不直接接接触，主要要借助电讯手手段来完成交交易的方式 第二节、 货币币市场货币市市场包括： 同业拆借市场：. 短期政府债券市市场 回购市场 商业票据市场 银行承兑汇票

12、市市场 额可转让定期存存单市场 货币市场共同基基金市场 二、货币市场概概述货币市场场：货币市场场是买卖短期期金融工具的的场所。 短短期金融工具具通常称为准准货币。由此此，产生“货币”市场的称呼呼 货币市场特征 风险较低（以交交易债务工具具为主的市场场） 流动性性较高（短期期资金融通） 交易量大（所所谓资金批发发市场） 货币市场功能 短期资金融通、保保持流动性 政府宏观调调控 三、短短期政府债券券市场 以贴现债券发行行 美国政府发债的的计划性：991天、1882天的国库库券每周一发发行 发行方式：拍卖卖 标的：收益率率、价格、交交款期 竞价价方式（竞争争性投标） 单一价格：荷兰式：是是按投标人报

13、报价由高到低低顺序中标，直直到满足预定定发售额为止止，中标者的的国债认购价价格是投标人人报出的最低低价一单一价格格，所有投资资者按照这个个价格，分得得各自的国债债发行份额 多种价格：美国式：投投标人报价由由高到低顺序序中标，直到到满足预定发发售额为 止止，中标单位位以投标人各各自出标价认认购国债。 非竞价方式式（非竞争性性投标） 以以竞价的平均均价购买 短期政府债债券市场特征征 违约风险小 流动性强 面额小 国库券收益的计计算 回购市市场 回购协议：出售售证券时，与与证券的购买买商签订协议议，约定在一一定期限后按按约定价格购购回所卖证券券，从而获得得即时可用资资金的一种交交易模式 回购交易的本

14、质质：以证券为为质押的短期期融资活动 回购不同于短期期担保贷款 短期担保贷款的的债务人方如如果不能按期期偿还贷款，债权权人要经过一一定的法律程程序才能收回回和处置担保保物 在回购协议中，证证券出售者如如果不能如期期买回证券，投投资者就有权权处置证券 商业票票据市场 融资成本低 融资灵活 对利率敏感性较较强 信用程度较高 票据期限短 票据面额大 银行承兑汇票市市场商业汇票是出票票人签发的，委委托付款人在在指定日期无无条件支付金金额给收款人人或者持票人人的票据 商业汇票的种类类：按照不同的承承兑人可以分分为商业承兑兑汇票和银行行承兑汇票两两种 由银行承兑的汇汇票为银行承承兑汇票 由银行以外的企企事

15、业单位承承兑的汇票为为商业承兑汇汇票 银行承兑汇票贴贴现利息的计计算 贴现利息=汇票票面值实际际贴现天数（月贴现利利息/30） 实付贴现金额=汇票面额 贴现利利息 大额可转让定期期存单市场 美国商业银行法法Q条款限制制存款利率 投资者角度 利息收入高 可以随时兑现 发行者角度 增加资金来源（视视为定期存款款） 有利于控制资产产的流动性 有利于资产负债债管理 货币市场共共同基金市场场 市场特征 投资对象：货币币市场的金融融工具（短券券、回购等） 投资者以基金账账户为基础签签发支票取现现（美国），类类似存款，但但不计提法定定存款准备金金 对货币市场基金金没有存款方方面的法规限限制，没有利利率限制

16、货币市场基金风风险和限制 投资基金的固有有风险 金融监管机构正正在逐步对基基金加强限制制 第三节、资本市市场 资本市市场包括： 股票市场 债券市场 证券投资基金市市场 （一）股票票市场股票是由股份公公司发行的，表表明投资者投投资份额及其其权利和义务务的所有权凭凭证，是能够够给持有者带带来收益的有有价证券 股票特征 注意选择题题 收益性 风险性 稳定性 流通性 参与性 股票的分类 注意选择题题 按股东享有权利利和承担义务务划分 按是否有面值划划分 按是否有表决权权划分 股票的其他划分分 我国对股票的一一些特殊划分分 按股东享有权利利和承担义务务划分普通股 最基本、最重要要发行量最大大 持有者可可

17、以平等地享享有不受特别别限制的权益益 风险最大大 优先股是指比普普通股享有某某些优先权的的股票 股息率固定、优优先分配 公公司破产或解解散进行清算算时，可先于于普通股股票票分得公司的的剩余财产 按是否有面面值划分有面值股票和无无面值股票 有面值股票的票票面上记载有有一定金额 无面值股票是指指股票票面上上不记载金额额，这种股票票仅在票面上上标明股票在在公司总股本本中所占的比比例，因此又又称为比例股股 股票的其他划分分 蓝筹股股票 （绩绩优股、垃圾圾股） 成长股股票 周期性股票 防守性股票 投机性股票 我国对股票的一一些特殊分类类 国有股：代表国国家投资的政政府部门持股股 国有法人股：国国有法人或

18、机机构以国有资资产投入公司司形成的股份份 法人股：企业法法人以其依法法可支配的资资产投入公司司形成的股份份，具有法人人资格的事业业单位和国家家团体以国家家允许用于经经营的资产向向公司投资形形成的股份，代代表这部分股股份的股票被被称为法人股股股票 社会公众股：自自然人、法人人将个人合法法财产投入公公司形成的股股份 外资股：外资股股股票又可分分为B种股票票、H种股票票和N种股票票 股票运行 股票发行方式 公募、私募 直接、间接 新股发行 首次发行 增资发行 平价、折价、溢溢价发行 股票交易：遵循循价格优先、时时间优先原则则 股票的收益与风风险 收益 股息 红利 资本利得 风险 系统性：对市场场的整

19、体影响响 非系统性风险：对个别股票票的影响 财务风险 信信用风险 经经营风险 （二二）债券市场场 债券是投资者向向政府、公司司或金融机构构提供资金的的债权凭证 债券要素：期限限、面值、票票面利率、求求偿等级、限限制性条款、抵抵押与担保、选选择权条款 债券特征：收益益性、安全性性、流动性、安安全性 债券分类 按发行主体分为为政府债券、金金融债券、公公司债券、国国际债券 按偿还期限的长长短分为短期期债券和长期期债券 按利息支付方式式可分为附息息债券、贴现现债券、一次次还本付息债债券 按债券性质分为为信用债券、担担保债券、抵抵押债券、收收益债券、可可转换公司债债券、附新股股认购权债券券、可赎回债债券

20、 债券发行条件：发行额、期期限、票面利利率、偿还方方式 债券市场功能 债券流通与变现现场所；筹集集资金渠道；宏观调控场场所 债券的发行与交交易 国债发行 直接 代销：机构投资资者代销 承购包销：一级级自营商制度度 招标拍卖 荷兰式：单一价价格（区别：价格，交款款日期，收益益率） 美国式：多种价价格 公司债券发行 三类企业可以发发行债券：股股份有限，有有限责任，国国有独资企业业或国有控股股企业 债券的交易的类类型： 现货交易 即时交割 次日日交割 例行行交割（成交交后第四天交交割） 期货交易 回购交易 债券的价格 发行价格： 面值发行 折价价发行 溢价价发行 交易价格：市场场价格与市场场利率成反

21、比比 价格计算公式（参参阅P51） 债券的收益与风风险收益 名义收益率： 当期收益率： 到期收益率： 风险 信用风险：信用用评级 市场风险：价格格风险 在投资风险：票票面利率高，在在投资风险大大 购买力风险：持持有期间，债债券收益的购购买力下降 流动性风险：随随时兑现不遭遭受损失的风风险 汇率风险 名义收益率 名义收益又称票票面收益率是是有价证券票票面所载的利利率。如果，有有价证券的每每年收益(775)除以票票面金额(11000)而而得百分率为为7.5%。 票面利率率每年收益益（利息收入入）/面值 票面面收益率实际际上就是债券券的发行利率率 当期收益率 当期收益率又称称直接收益率率、息票率。是

22、是债券票面所列的的利息与买进进债券的价格格的比率，其其计算方法如如下： 当期收益率率=每年收益益/市场价格格 例： 一张面面额100元元的债券票票面年利率为为8，发售售价格为955元，期限11年，则: 到期收益率率 到期收益率,又又称最终收益益率、实际收收益率。不但但考虑有价证证券的购买(市场)价格格与市场价格格(面值)，还还要考虑持有有证券至到期期还本后的收收益率。因此此最能反映投投资者的实际际收益率。它它是用来衡量量债券持有者者将债券保存存到还本期满满时能得到的的实际收益的的指标 到期收益率 到期收益率有简简单计算法和和复利计算法法 到期收益率简单单计算法是:从债券认购购日起至最终终偿还日

23、所能能得到的利息息与偿还差益益差损之和与与投资本金之之比得到，计计算公式为： 到期收益率复利利计算方法 （掌握简单单的就可以） 到期收益率，是是指来自于某某种金融工具具的现金流的的现值总和与与其今天的价价值相等时的的利率水平,它可以从下下式中求出： P0表示金融融工具的当前前市价，CFFt表示在第第t期的现金金流，n表示示时期数，yy表示到期收收益率。 （三三）证券投资资基金市场 概念：发行基金金份额或收益益凭证，将投投资者分散的的资金集中起起来，由专业业管理人员投投资于股票、债债券或其他金金融工具，按按照持有者的的投资份额进进行分配的一一种利益共享享、风险共担担的金融产品品 特点：规模经营营

24、，分散投资资，管理专业业化，专业化化服务，费用用低 投资对象：多元元化 证券投资基金分分类 按照受益凭证可可否赎回分为为：开放式与与封闭式投资资基金 按照法律地位分分为：公司型型（公司法）与与契约型（信信托法）投资资基金 根据筹资和投资资地域的不同同分为：国内内基金、国外外基金 根据投资目标不不同分为：成成长型基金、收收入型基金、平平衡型基金 按基金投资标的的物不同，将将投资基金分分为：股票基基金、债券基基金、期货基基金（杠杆基基金）、货币币市场基金 按照募集方式分分为：公募，私私募 按照币种分类：美元基金、欧欧元基金 第四节、金金融衍生品市市场 （一）衍生工具具市场特点 特点： 衍生市场交易

25、是是风险再分配配 杠杆效应 可复制性：可以以分解、组合合、设计不同同产品 交易主体：投机机者，套利者者，套保者，经经纪商 交易组织方式：场内，场外外 （二）衍生工具具市场功能 基本功能 规避风险 发现价格 其他功能 资源配置 提高交易效率 稳定价格（减少少价格波幅） 市场经济晴雨表表 第五节、外汇市市场 （一）外外汇市场简介介 外汇市场场的概念和理理解补充：外外币是完全可可以自由兑换换的货币，例例如：美国人人完全持有的人民民币，不是美美国人持有的的外币。 以外币表示的用用于国际结算算的支付手段段和资产 外国货币 外币支付凭证（票票据、存款凭凭证） 外币有价证券 特别提款权 其他外汇资产 汇率：

26、外汇买卖卖的价格 外汇市场标价法法 直接：以本国货货币表示外国国货币的价格格 间接：以外国货货币表示本国国货币的价格格 外汇市场特点 国际性 波动性 集中性 风险性 8受干扰性第三章 个人理理财产品 债券投资的风险险因素有：价价格风险、再再投资风险、违违约风险、债债券 赎回风风险、提前偿偿付风险和通通货膨胀风险险。 股票及及股票市场的的风险包括系统统性风险和非非系统性风险险。系统性风风 险不能通通过投资组合合实现风险分分散。非系统统性风险通常常可以通过组组合投 资不不同程度地得得到分散。 （一）银行行理财产品分分类 一般银行产品 活期储蓄存款、整整存整取储蓄蓄存款、零存存整取储蓄存存款、整存零

27、零取储蓄存款款、存本取息息储蓄存款、定定活两便储蓄蓄存款、通知知存款。个人人支票存款和和教育储蓄存存款。 通知存款和教育育储蓄存款可可以免税。 创新银行产品的的分类： 按照客户获取收收益的方式分分类 保证收益型理财财计划 非保保证收益型理理财计划 按照理财产品的的结构分类 利率挂钩型理财财计划 汇率率挂钩型理财财计划 股票票挂钩型理财财计划 信托托挂钩型理财财计划 信用用挂钩型理财财计划 商品品挂钩型理财财计划 期权权联结型理财财计划 保证证收益型理财财计划 概念念：是指商业业银行按照约约定条件向客客户承诺支付付固定收益，银银行承担由此此产生的投资资风险，或银银行按照约定定条件向客户户承诺支付

28、最最低收益并承承担相关风险险，其他投资资收益由银行行和客户按照照合同约定分分配，并共同同承担相关投投资风险的理理财计划 非保证收益型理理财计划 分分类及其概念念：非保证收益型理理财计划可以以分为保本浮浮动收益理财财计划和非保保本浮动收益益理财计划 保本浮动收益理理财计划是指指商业银行按按照约定条件件向客户保证证本金支付，本本金以外的投投资风险由客客户承担，并并依据实际投投资收益情况况确定客户实实际收益水平平的理财计划划 非保本浮动收益益理财计划是是指商业银行行根据约定条条件和实际投投资收益情况况向客户支付付收益，并不不保证客户本本金安全的理理财计划 结构型理财计划划 即商业银行个人人理财计划的

29、的收益率取决决于其合约中中指定的基础础资产或基础础变量的变化化 利率挂钩型理财财计划 该理财计划是一一种实际投资资收益与国际际市场上主要要利率指标伦伦敦银行间同同业拆借利率率(LIBOOR)或香港港银行间同业业拆借利率(HIBORR)挂钩的理理财产品 利率挂钩型理财财计划为结构构型理财产品品 例教材P94 若A产品品了的名义收收益率为5%，协议规定定的利率区间间为04%；B产品的的名义利率为为6%，协议议规定的利率率区间为03%之间，其其他条件相同同。假设一年年中有2400天中挂钩利利率在033%之间，660天的利率率在3%44%之间，其其他时间利率率则高于4%。计算A、BB两产品的实实际收益

30、率 解：A产品品的实际收益益率=5%3003360=4.17% B产产品的实际收收益率=6%2403360=4% 汇率挂钩型理财财计划 该理财计划是一一种实际投资资收益与国际市市场上主要货货币的汇率挂挂钩(例如，欧欧元兑美元)的理财产品品 汇率挂钩型理财财计划为结构构型理财产品品 股票挂钩型理财财计划 申购新股型理财财计划 股票组合挂钩型型理财计划 股票挂钩型理财财计划为结构构型理财产品品 信托挂钩钩型理财计划划 是依托信信托法。 是将理财资金通通过信托计划划的方式发放放贷款以获取取较高的收益益的理财产品品 信托挂钩型理财财计划为结构构型理财产品品 信用挂钩型理财财计划 信用挂钩型理财财计划的

31、特点点是投资收益益与指定的相相关信用主体体的信用挂钩钩，如果在投投资期内相关关信用主体没没有发生信用用违约事件，则则投资者可以以获得固定的年年收益率。反反之，没有任任何收益。 信用挂钩型理财财计划是结构构型理财产品品 商品挂钩型理财财计划 商品挂钩型理财财计划的特点点是投资收益益与指定的商商品价格或价价格指数挂钩钩 商品挂钩型理财财计划是结构构型理财产品品 期权联结型理财财计划 是一种与衍生工工具联结的结结构型理财计计划 （二）证券产品品 债券 股票 证券投资基金 （三）金融衍生生产品 基础金融衍生产产品 金融期货 金融融期权 金融融互换 金融融远期合约 结构化金融衍生生产品 基础金融衍生产产

32、品:金融期期货 期货合约是买卖卖双方在交易易所签订的、在在确定的将来时间按按成交时商定定的价格购买买或出售某项项资产的标准准化协议。期期货交易是指指交易双方在在集中的交易易所市场以公公开竞价方式式所进行的期期货合约的交交易。 从基础工具划分分，金融期货货主要有三种种类型：外汇汇期货、利率率期货、股权权类期货 外汇期货 外汇期货又称货货币期货，是是以外汇为基基础工具的期期货合约，是是金融期货中中最先出现的的品种，主要要用于规避外外汇风险 利率期货 利率期货的基础础资产是一定定数量的与利利率相关的某某种金融工具具，主要是各各类固定收益益金融工具。利利率期货主要要是为了规避避利率风险而而产生的 股权

33、类期货 股权类期货是以以单只股票、股票组合或者股票价格指数为基础资产的期货合约 股票价格指数期期货 单只股票期货 股票组合的期货货 基础金融衍衍生产品:金金融期权 期权又称选择权权，是指其持持有者能在规规定的期限内内按交易双方方商定的价格格购买或出售售一定数量的的基础工具的的权利。 基础金融衍生产产品:金融互互换 金融互换是两个个或两个以上上当事人按照照商定条件，在在约定的时间间内，交换不不同金融资产产或负债的合合约。 金融互换可分为为利率互换、货货币互换、商商品互换、股股权互换等类类别，其中，利利率互换和货货币互换是最最重要的两种种互换 利率互换 利率互换是指双双方在未来一一定时期内将将同种

34、货币的的同样名义本本金的现金流流相互交换，是是以不同的利利率指标(包包含浮动或固固定利率)作作为交换的基基础金融工具具。 货币互换 货币互换是指交交易双方在未未来的一段时时间内交换两两种不同货币币的本金和现现金流。 商品互换 商品互换是指一一方定期以固固定价格向另另一方支付一一定数量商品品的价格，而而对方则以浮浮动价格(通通常是某一时时点现货的平平均价格)反反向支付同样样数量该种商商品的价格。 股权互换 股权互换是指以以股票指数产产生的红利和和资本利得与与固定利率或或浮动利率或或其他的股票票指数产生的的收益进行交交换 基础金融衍生产产品:金融远远期合约 金融远期合约是是指交易双方方在场外市场场

35、上通过协商商，按约定价价格(称为远远期价格)在在约定的未来来日期(交割割日)买卖某某种标的金融融资产(或金金融变量)的的合约 根据基础资产划划分，常见的的金融远期合合约包括远期期利率合约、远远期外汇合约约、债权类资资产的远期合合约、远期股股权合约四个个大类 金融远期合约 远期利率合约 远期外汇合约 债权类资产的远远期合约 远期股权合约 （四）其他理财财产品 外汇产品 即期期外汇交易、远远期外汇交易易、择期外汇汇交易、掉期期外汇交易、外外汇期货交易易、外汇期权权交易 保险产品 财产产保险、人寿寿保险、投资资型保险产品： 保险产品品的功能 (1)转移移风险，分摊摊损失。 (2)补偿损失。 (3)融

36、通资金职职能。 保险险产品的种类类 按照不同同的分类标准准，保险有不不同的种类。按按照保险的性性质划分， 可分为社会会保险、商业业保险和政策策保险。按保保险实施的方方式，可以分分为 自愿保保险和强制保保险，如表所所示。看清细细节，注意选选择题目。比比如：保证保保险属于什么么保险？ 教教材P1011 人寿保险 生存保保险 人寿保保险 死亡保保险 生死两两全保险 意外伤伤害保险 医疗保保险 健康保保险 收入补补偿保险 财产保险 普通家家庭财产保险险 还本家家庭财产保险险 货物运运输保险 物质财财产保险 运输工工具保险 工程保保险 农业保保险 公众责责任险 产品责责任保险 雇主责责任保险 责任保保险

37、 职业责责任保险 环境责责任保险 个人责责任保险 产品质质量保险 保证保保险 忠诚保保证保险 一般商商业信用保险险 信用保保险 投资保保险(政治风风险保险) 出口信信用保险 投资型保险产品品 分红保保险 寿险类类投资型保险险产品 万能寿寿险 分红型型 投资连连结保险 万能型型 投资连连结型 非寿险险类投资型保保险 信托产品的分类类 ：资金信信托、财产信托、权权利信托、特特点目的信托托 其他产品 房地地产、收藏品品、黄金 1、黄金的的投资方式主主要有：(11)条块现货货。 (2)金币。 (3)黄金基基金 (4)黄金存折，通通常也称为“纸黄金”。 2、房地地产投资方式式。主要包括括：房地产购购买、

38、房地产产租赁和房地地产信托。 3、房地产产投资的特点点 价值升值效效应。财务杠杆效效应。变现性相对对较差。政策风险 4、收藏品品包括：(11)艺术品。艺艺术品投资具具有较大的风风险，主要体体现在三个方方面：流通性差。艺术品保管管难。价格波动较较大。 (2)古玩玩、字画。 (3)纪念币和邮邮票。 二、理理财产品综合合分析：（主主要是三性分分析）要理解解。 风险性 流动性 收益性 风险性分析：风风险性大，收收益性高，流流动性差。 第四章 个人理理财理论基础础 一、生命命周期理论 生命周期理论概概述 生命周期理论是是由F莫迪迪利亚尼与宾宾夕法尼亚大大学的R布布伦博格、 安多共同创建的的。 表41 生

39、生命周期与理理财策略分析析 少年成长期 没有或仅有较低低的理财 需求和理财能力力 增加消费、减少少负债 简单的理财策略略：将富余的的消费资 金转换成银行存存款 青年成长期 愿意承担较高的的风险， 追求高收益 快速增加资本积积累 积极的理财策略略：在投资组组合中增 加加高成长性和和高投资的投投资产品和 工具。例如，股股票、期货与与期权等 衍衍生产品 中年稳健期 风险厌恶程度提提高、追 求稳定的投资收收益 适度增加财富 稳健的理财策略略：在投资组组合中选 择择低风险的股股票、高等级级的债券、 优先股以及共同同基金等金融融产品 退休养老期 尽力保全已积累累的财 富、厌恶风险 避免财富的快速速流失，

40、承承担低风险的的同时获得 有保障的收益 保守的理财策略略：在投资组组合中选 择择高收益的政政府债券、高高质量的公 司债券以及及银行存款和和其他短期投投 资金融产品 （一）生命周期期理论概述个人的生命周期期可以分为成成长期、青年年期、成年期期、成熟期、老老年期五个阶阶段 消费者应该计划划他的消费和和储蓄行为，综综合考虑其现现在收入、将将来收入以及及可预期开支支、工作时间间、退休时间间等因素来决决定其目前的的消费和储蓄蓄，使其消费费水平在一生生中保持相对对稳定，在整整个生命周期期内实现消费费的最佳配置置生命周期理理论图示（重要要）生命周期期各阶段的特特征成长期 青年期 成年期 成熟期 老年期 二、

41、投资组合理理论的基本思思想 单一金融资产的的期望收益率率：教材P1128 注意各种情情形概率之和和为1.例如如书上的：225%+100%+35%+30%=1方差是指金融资资产的收益与与其平均收益益的离差的平平方和的平均均数。标准差差则是方差的的平方根，是是一个风险的的概念。 协方差是一种可可用于度量各各种金融资产产之间收益相相互关联程度度的统计指标标。 另外，还还可以使用相相关系数这个个统计指标来来反映投资组组合中各种金金融资产之间间收益的相关关性。 协方差就是投资组合合中每种金融融资产的可能能收益与其期期望收益之间间 的离差之之积再乘以相相应情况出现现的概率后进进行相加，所所得总和就是是该投

42、 资组组合的协方差差。 协方差的符符号(正或负负)可以反映映出投资组合合中两种资产产之间不同 的相互关系系：如果协方方差为正，那那就表明投资资组合中的两两种资产的收收益 呈同向变动趋势势，即在任何何一种经济情情况下同时上上升或同时下下降；如果 协方差为负负值，则反映映出投资组合合中两种资产产的收益具有有反向变动的的关 系，即即在任何一种种经济情况下下，一种资产产的收益上升升另一种资产产的收益 就就会下降。如如果协方差的的值为零就表表明两种金融资产产的收益没有有相关关 系系。 相关系系数等于两种种金融资产的的协方差除以以两种金融资资产的标准差差的 乘积。 如果相关系系数为正，则则表明两种资资产的

43、收益正正相关；如果果相 关系数数为负，说明明两种资产的的收益负相关关；如果相关关系数为零，说说明两 种资资产的收益之之间没有相关关性。更重要要的是，可以以证明相关系系数总是介 于一l和+1之间，这这是由于协方方差除以两个个标准差乘积积后使得计算算结果 标准准化。这有利利于判断资产产之间的相关关性的大小。 并非所有资产的的风险都完全全相关，构成成一个资产组组合时，单一一资产收益率率变化的一部部分就可能被被其他资产收收益率的反向变化化所减弱或完完全抵消 由于分散化可使使风险大量抵抵消，我们没没有理由使预预期收益率与与总风险相对对应 与投资预期收益益率相对应的的只能是通过过分散投资不不能相互抵消消的

44、那一部分分风险，即系系统性风险 资产组合的风险险一般都低于于组合中单一一资产的风险险，因为各组组成资产的风风险已经由于于分散化而大大量抵消 适当分散投资一一般会降低整整体风险或提提高整体收益益，因为当一一种资产的收收益下降时，另另一种资产的的收益可能上上升 投资组合理论的的基本思想 投资多元化是否否有效减少风风险，关键在在于组合投资资中不同资产产的相关性。从从理论上讲，资资产组合只要要包含了足够够多的相关性弱的的单一资产，就就完全有可能能消除所有的的风险 但在现实的金融融市场上，由由于各资产的的收益率在一一定程度上受受同一因素影影响（如经济济周期、利率率的变化等），其其正相关程度度很高。这时时

45、虽然可以通通过分散投资资消除资产组组合的非系统统性风险，但但组合的系统统性风险依然然存在 一个充分分散的的资产组合的的收益率变化化与市场走向向密切相关，其其波动性或不不确定性基本本上就是市场场的不确定性性。投资者不不论持有多少少股票都必须须承担这一部部分风险 风险相同情况下下，追求收益益最大化；收收益相同情况况下，追求风风险最小化。三、财务管理理论 （一）货币时间价值的概念（最最重要） 一定要掌握、了解 教材P151货币时间价值，也也称资金的时时间价值，是是指货币经历历一定时间的的投资和再投投资所增加的的价值。即是是指当前所持持有的一定量量货币比未来来获得的等量量货币具有更更高的价值 货币之所

46、以具有有时间价值，最最主要原因是是因为货币投投入生产实现现了货币增值值 （二）货币时间间价值计算时时间（时期数数）的计算 一般，00期就是现在在，即投资决决策的时候，是是第1期的期期初，第1期期就是现在起起第一个时期期的期末，也也是下个时期期的期初，第第2期就是过过了2个时间间段，是第22期的期末也也是第3期初初，第n期就就是过了n个个时间段的第第n期末也是是第n+1期期初 终值、现现值和年金 终值的计算算终值又称未来值值，是指从当当前时刻看，发发生在未来某某时刻的一次次性支付(收收入)的现金金流量 单利终值计算公公式：FVnn=P (1+rn) 复利终值计算公公式： 其中FVnn为终值，rr

47、为市场利率率（通常是银银行的存款利利率，如果是是债券等金融融工具r是票票面利率） 终值计算例子某某人将1000 000元元投资于一个个项目，年报报酬率为6，经过过1年时间的的期终金额为为： F=100 0000(1+6%)=1066 000(元)若此人人并不提走现现金，将1006 0000元继续投资资于该事业，则则第2年本利利和为: F=1000000(1+6%) =10000001.12336 =1123360(元)期望收益率计算算 PP128 书上例题题。 周期性复利利终值 周期性复利终值值：在复利终终值计算中，可可以按年，也也可以按半年年、按季度、按按月和按日等等不同的周期计计算复利，称

48、称为周期性复复利。算式如如下： r为市市场利率,mm为1年中计计算复利的次次数，n为年年数 例子：本金的现值值为1 0000元,年利利率为8%，期期限为3年。如如果每季度复复利一次,则则3年后本金金的终值为 现值的计算 现值指未来的货货币收入在目目前时点上的的价值。现值值是终值的逆逆运算 单利利现值计算公公式：PVnn=F(1+rn) 复利现现值计算公式式 ： 其其中 PVnn 为现值，FF为未来的资资金的数量，也也就是终值，rr为场利率，通通常选取的贴贴现率也是银银行存款利率率，理论上最最为理想的贴贴现率是投资资者心理的预预期的收益率率，但是这在在实践当中是是很难获得的的 现值的计算算例子

49、假设票票面价值为11000元的的债券，每年年年底支付1100元的定定期利息，还还有3年到期期，假定市场场年利率为112。问该该债券的市场场价格（现值值）？ 现值1000/（100.12）11100/（1 0.122）211100/（110.122）3 9951.977周期性复利现值值周期性复利现现值 计算公公式： 例子：如果果年利率为88%，复利按按每季度计算算，则3年后后的1 0000元的现值值为 年金 含义 ：年金是是指等额、定定期的系列收收支 例子 ： 分期期付款赊购、分分期偿还贷款款、发放养老老金、分期支支付工程款、每每年相同的销销售收入 种类 ： 普通通年金，预付付年金，永续续年金

50、普通年金 普通年金 ： 系列现金流流的收入或支支出时间是在在每期期末 假定期定额发发生的系列现现金流为A ，对应的时时期的利率为为r ，期数数为n 按按复利计算的的每期支付的的终值之和是是年金终值 普通年金终值公公式 为： 是年金金终值系数 普通年金现值 按复利计算的一一系列的现金金流的现值之之和是普通年年金现值 普通年金现值 公式 ： 是年年金现值系数数 预付年金 预付年金 ：等等额现金流发发生在每期期期初 预付年金终值 公式： 预付年金现值 公式： 永续年金 永续年金是无限限期定额支付付的年金 永续年金现值值 公式： 永续年金 例如，某老老华侨拟在某某中学建立一一项永久性的的奖学金，每每年

51、计划颁发发100000元奖金。若若利率为l00，现在应应存人多少钱钱? P=1000001/10% =1000 000(元)四、财财务报表分析析 表4一ll4个人资产产负债表 教材P1169姓名： 年月月 日 单位位：元 流动资产： 银行存款款 股票、债债券、基金投投资 短期理财财产品 非流流动资产： 长期理财财产品 保险产品品 专利、著著作权、版权权 汽车 家具具 房地产 流动负债： 应付水电电、电话费用用 信用卡透透支 保险费用用 短期借款款 一年内到到期的长期借借款本息 非非流动负债： 一年以上上贷款本息 负债合计 净资产 资产总总计 负债和和净资产总计计 五、市场营销理理论 市场营营销

52、的概念：市场营销“是对思想、产产品及劳务进进行设计、定定价、促销及及分销的 计计划和实施的的过程，从而而产生满足个个人和组织目目标的交换”。 美国市场营营销协会(AAMA)于11985年所所下的较为全全面和完善的的定义。主要要表现 为：(1)产品品概念不仅包包括产品或劳劳务，还包括括思想； (22)市场营销销活动不仅包包括营利性的的经营活动，还还包括非营利利组织的活动动； (3)强调了交换换过程； (4)突出了了市场营销计计划的制订与与实施。 个个人理财业务务的市场营销销可以定义为为商业银行针针对其个人顾顾客开展的以以顾客为中心心，以满足顾顾客的需要和和欲望为己任任，以综合营营销策略获得得顾客

53、对其产产品和服务的的认同、接纳纳和消费，通通过优质的服服务赢得顾客客的满意，从从而实现商业业银行经营目目标的过程。 营销与推销销的区别： 市场营销销概念体现了了买方市场条条件下以消费费者为中心的的营销观念。 营销观念认认为：实现企企业目标的关关键是切实掌掌握目标消费者的需需要和愿 望望，并以消费费者需求为中中心集中企业业的一切资源源和力量，设设计、生产适适 销对路的的产品，安排排适当的市场场营销组合，采采取比竞争者者更有效的策策略， 满足足消费者的需需求，取得利利润。 营销观观念与推销观观念的根本不不同是：推销销观念以现有有产品(即卖卖主)为中心心，以推销和和销售促进为为手段，刺激激销售，从而

54、而达到扩大销销售、取 得得利润的目的的。市场营销销观念是以企企业的目标顾顾客(即买主主)及其需要要 为中心，并并且以集中企企业的一切资资源和力量、适适当安排市场场营销组合为为 手段，从从而达到满足足目标顾客的的需要、扩大大销售、实现现企业目标的的目的。 我国银行行早期实行的的是大众营销销，不进行市市场细分，用用同一种产品品 满足不同同的顾客需求求。随着市场场环境变化，金金融市场上“买方市场的 逐步形形成，银行开开始实施差异异化营销策略略，对银行顾顾客通过细分分，发现 优优质客户，实实施有针对性性的营销策略略，牢牢把握握顾客。所以以我国的银行行 营销观念念实施上经历历了从沿海到到产品、再从从产品

55、到顾客客的转变。 所以以，市场营销销观念把推销销观念的逻辑辑彻底颠倒过过来了，不是是生产 出什什么就卖什么么，而是首先先发现和了解解消费者的需需要，消费者者需要什么 就生产什么么、销售什么么。消费者需需求在整个市市场营销中始始终处于中心心地 位。它它是一种以顾顾客的需要和和欲望为导向向的经营哲学学，是企业经经营思想 的的一次重大飞飞跃。 （一一）市场细分分银行消费者者市场的细分分标准主要有有人口标准、心心理标准和态态度与习 惯惯等标准。 表422市场细细分标准 （教材材P187） 要了解具体体的属于哪个个标准 人口 年龄 职业性性别 教育程度度 家庭 宗教 家庭生活活周期 种族 收人 国籍 社

56、会会层次：高、中中高、中、中中低、低； 生活方式：传统式、时时髦式 心理 个性：顺从型的的、攻击型的的、孤独型的的 倾向：积积极、消极、中中性 寻求的好好处：合算、效效率、地位 反应的状态态：无意识、有有意识、信息息灵、感兴趣趣、有购买意意愿 态度与习惯 感受的风险：高高、中、低 参与与程度：高、中中、低 对创创新的敏感性性：革新者、最最先采用革新新、先随大流流、后随大流流、滞后 忠忠实性：高、中中、低 使用频率率：高、中、低低 使用身份份：未用、过过去用过、潜潜在使用者、当当前使用者、经经常使用者 是根据消费者需需求的多样性性和购买行为为的差异性，寻寻找和发掘某某些共同或相相关的因素，把把整

57、个市场（即即全部顾客和和潜在顾客）划划分为若干具具有某种相似似性的顾客群群（称为子市场或分分市场）以便便选择确定自自己的目标市市场的过程 银行消费者市场场的细分标准准 人口标准 心理标准 态度与习惯 生命周期 （二）市场营销销组合策略 4Ps理论 （注意意中英文表述述） 产品（Prodduct）代代表提供给目目标市场的货货物和劳务的的组合，其中中包括产品质质量、外观、买买卖权（即在在合同规定期期间内按照规规定的价格买买卖某种货物物等的权利）、式式样、品牌名名称、包装、尺尺码或型号、服服务、保证、退退货 价格（Pricce)代表顾顾客购买商品品时的价格，其其中包括价目目表所列的价价格、折扣、折折

58、让、支付期期限、信用条条件 地点（Placce）代表使使其产品可进进入和到达目目标市场（或或目标顾客）所所进行的活动动，其中包括括渠道选择、仓仓储、运输 促销（Prommotionn）代表企业业宣传介绍其其产品的优点点和说服目标标顾客来购买买其产品所进进行的种种活活动，其中包包括广告、销销售促进、宣宣传、人员推推销 （二）市场营销销组合策略 4Cs理论 顾客(Custtomer)银行从顾客客的角度出发发，建立顾客客中心、对顾顾客进行分组组管理、为顾顾客量身定做做他们想要的的产品，协调调、调动全方方位的资源为为顾客提供服服务，满足顾顾客的需要 成本(Costt)了解消费费者满足需要要与欲求愿意意

59、付出多少钱钱(成本)，而而不是先给产产品定价 沟通(commmunicaation)为客户量身身设计他们所所需要的产品品 便利（Convveniennce)即使使商品物美价价廉，但是购购买的过程十十分复杂，那那么顾客仍然然很可能选择择放弃 （二）市场营销销组合策略 4Rs新理论 与顾客建立关联联(Releevancee)减少了顾顾客流失的可可能性。特别别是企业对企企业的营销与与消费市场营营销完全不同同，更需要靠靠关联、关系系来维系 提高市场反应速速度(Ressponsee) 关系(Relaationsship)营营销越来越重重要了 回报(Rewaard)是营营销的源泉 第五章 理财顾顾问服务

60、一一、理财顾问问服务概述（一一）理财顾问问服务概念 理财顾问服务是是指商业银行行向客户提供供的财务分析析与规划、投投资建议、个个人投资产品品推介等专业业化服务。在在理财顾问服服务活动中，客客户根据商业业银行提供的的理财顾问服服务管理和运运用资金，并并承担由此产产生的收益和和风险 商业银行为销售售储蓄存款产产品、信贷产产品等进行的的产品介绍、宣宣传和推介等等一般性业务务咨询活动，不不属于理财顾顾问服务。 （二）理财顾问问服务流程（11）国外金融机构理理财顾问业务务流程 接触客户 -基本资料收收集-资产现状分分析-风险分析-资产管理目目标分析- 客户资产产预测与评估估-财务目标的的确认-基础规划-