蔚来被严重高估了

1、蔚来被严重高估了201年8月3日，蔚来汽车向美国C提交了招股文件(-1表格）.这份文件显示,截止月日合共交托481辆ES,加上此前“批量”交托的EP9,算来算去不到500辆，这就要IPO了。018年前7个月,中国车企共计销售电动汽车4。2万辆,比亚迪、北汽、上汽电动车销量分别为9.02万、6。6万和5.48万辆,蔚来的市场份额能够忽略不计.聪颖的蔚来不去和比亚迪们攀比，而是生造了一个见解新“创办车”，自夸为“新创办车第一股。但电动车就是电动车,蔚来还不是要请江淮汽车代工、用江淮的品牌？办理灵便车牌照时要认同ES8是电动车，而不是什么“新创车”由于抢在比亚迪、北汽、上汽们的电动车业务与燃油车分拆

2、以前上市，蔚来成为中国电动车第一股。E9一战成名蔚来汽车的前身“NextCaInc”,建立于01年11月,由李斌、刘强东、李想、腾讯、高瓴资本、顺为结合倡议创办现用名NIO取意“ANwDay,中文名“蔚来的意思是“BleSkomig”。201年1月21日晚,蔚来汽车在伦敦举办浩大宣布会，正式宣布新品牌I、崭新Loo及号称“全球最快电动车”的P9（从零开始、历时1个月研发）.E9搭载台高性能电机以及4个独立变速箱，4台电机总功率达1080kW(136马力）,0100km/加快时间2。7秒,最高时速316km/.2017年月,EP9在德国纽博格林28。1公里长的北环赛道一战成名,招股说明书中还提到

3、了圈速-6分45钞9。于是蔚来声称拿到“地球最快量产车”头衔，比兰博基尼Huanformante快秒,比保时捷91Spyer快了2秒。但人家是汽油车，功率分别为470和368W,能够上牌在公路上开。拿电动车赢汽油车,仍是功率不到自己二分之一的汽油车;生产六辆量就号称“量产,E9的“跑分”只能欺骗不明真相的公众。蔚来借此声名鹊起，各大汽车论坛的主流声音都是“传统车企在干什么,怎么一个没听闻过的公司造出这么牛X的车”，这正是李斌想要的收效。在接受媒体专访时,李斌说：与特斯拉相像，蔚来也采用降维打法，先从最高性能的车做起,尔后再往下做更简单的车一开始做赛道赛车,尔后做超跑,最后再往下做为花销者供给的

4、量产车这中间有好多技术是相通的,这就恰似你做了时速300公里的车,再去做一台时速20公里的车，就会简单好多。招股说明书显示,016年蔚来研发花销为1。65亿元。拿这钱拍六部电影未必能捧红景甜,砸出六台EP9、世界各处跑跑分儿，为30亿美元估值确立基础，值！E是“寿桃”4年9月13日，首届ormula世界电动方程式比赛(简称）在北京奥林匹克公园拉举办，有0支车队参赛，每支车队配2名车手和台赛车。赛车电量在中途耗尽时“进站”,车手下车奔跑10米登上另一辆充满电的赛车连续比赛。1年0月在北京举办第二届时，蔚来的“EXTCR”是参赛队之一，笔者应邀观赛.比赛开始,一辆比一辆酷的赛车如离弦之箭冲出起点，

5、煞是壮观。几秒钟后,疯狂车手统统变成了数学家!由于每辆车只能存28度电，只管功率被限制在200W以下,全速跑八九分钟也就没电了。固然中途换一次车,全程也只有56度电可用.观众大老远跑来观赛，不到20分钟就Gameovr必然是不能够的。那次比赛仿佛跑了三四十圈。车手们死盯着屏幕上显示的节余电量百分数,计算着怎样尽可能“出溜”远一点，比敌手晚一点进站换车。除了最开始的几秒，整个过程绝无一级方程式比赛的追赶、超越、碰撞,赏析性差，无聊至极。一点不夸张,就是“出溜#正如兰博基尼CTO所言:“真实的跑车能在赛道上狂奔几十圈，而不是全速跑一圈就要停下来充电。只管研发电动跑车有一订价值，可是基于电池组能量密

6、度只能以“龟速进步，沿着改良锂电池的门路不能够能把能量密度提高几十倍,只能寄希望于革命性蓄电方式，因此值得赏析的电动车比赛离我们很遥远回过头来再说蔚来。据悉每辆EP9成本10万美元,首批“量产”的六辆所有在英国打造。六位车主都是蔚来的投资人:马化腾、雷军、刘强东、张磊、李想和李斌。这6辆P9不能够合法上路,只幸亏赛道上出溜。特斯拉7D电池容量为75kWh,平时地说就是能存度电，1650电池系统能量密度达5h/kg(10电池系统能量密度为30hkg)。只管采用能量密度高的电池组及全铝车身,5整备仍达2441。EP9整备质量仅为1736k，假定比75D少的75g都轻在车身上,再假定P9电池组能量密

7、度比特斯拉更高，它的电池容量最多也就是0KWh（即0度电）。EP9在纽北赛道跑分儿必然要开足马力1080kW的功率发挥到极致,00度电也就能跑六七分钟,恰好一圈。1,把一般来讲，10度电能够跑四五百公里,但E号称续航427公里没有任何意义.不能够合法上路，到哪里跑7公里，赛道上“出溜”？六位“土豪拿到的“量产车”不能够上路,在赛道上驰骋一圈就得充电，真真是一百八十斤的大寿桃废物点心.李斌说的不错,蔚来可是与特斯拉相像!oadste不是只幸亏赛道飙一圈的废物点心。今天第一代如故在路上跑,品相好的在by卖到100万美元.Radste20年月,特斯拉宣布了新一代Roser.该车续航里程达92公里，0

8、96公里加快仅为1。9秒，极速为00公里/小时，带自动驾驶功能.千里续航、两秒破百,新一代Roadster性能远超E9，而且能够合法上路。#但要2020年才开始交托#E9纯粹是个噱头，除了跑分没一丁点儿用途!抢在上市前交托41辆ES8招股说明书中称ES为第一款量产车（ufrstlumemanufacturdelecvehile),与P是“地球最快量产车之说自相矛盾。ES采用双电机布局,总功率480kW，0100公里加快。4秒；全铝车身,整备质量2460kg;电池容量70kWh,标称续航里程35公里。2016年4月6日，蔚来汽车宣布与江淮汽车（H:6041)完成战略合作协议.双方初步确认产销量计

9、划为万辆/年，蔚来E8由江淮制造，后续车型优先导入江淮017年12月,ES8“正式上市”，补贴前售价44。54。万元。某些媒体老师称之为“民族自主品牌的骄傲”,与“特斯拉ModelX不相上下”2018年5月3日，已经“正式上市近半年的ES进行了首批交托,但只有10辆且所有“交托给蔚来职工。直到6月28日,E8才开始交托真实的花销者。依照招股说明书,截止2018年7月31日，蔚来统共交托台8。抢在提交招股申请前交托，与其说是面向花销者不如说面向资本市场，要用不到0辆的交托换取30亿美元市值.蔚来ES8由江淮代工ES电池模组来自宁德时代以及三星SI,四驱系统以及动力总成悬置等系统来自博世,前挡风玻

10、璃来自福耀，MS来自结合电子，整车由江淮汽车代工但蔚来不愿认同“E8由江淮代工”，坚称是“合作.其实“代工”是“合作”的子集,苹果与富士康莫非不是合作关系?对于蔚来与江淮的合作，有三点值得注意:江淮汽车的义务是“车型通告目录申请及报批成功后“批量生产”。江淮汽车板上钉钉替蔚来代工.其次,依照工信部新能源汽车实行应用介绍车型目录(11批)，江淮汽车是8的生产主体,含糊不得。生产出来的电动车屁股上必然是“江淮汽车的车标,否则别想上牌。也许用户提车后第一件事就是扣掉车标,但验车前还得贴上从这点来说,江淮不只替蔚来代工,还供给了自己的品牌.#富士康为苹果组装手机，用的可不是富士康品牌#最后,合作协议规

11、定江淮的义务包括“辅助蔚来试制样车并供给有关设备、设备和人员。若是合资厂生产卡罗拉或凯美瑞,这两款车全球累计销量分别为400万和000万，已经极度成熟,丰田只要供给技术资料并帮助落实供给商即可.E8则是一边试制,一边调试,尔后“趁热把技术资料交给“近邻车间”生产。国际汽车巨头还常常召回，被吐槽“小缺点”多更是难免.201年特斯拉交托了500辆Roadse，却因质量问题召回439辆。蔚来打算在018年交托上万辆ES8，祝车主们好运。蔚来顶峰时招了几百号人派往江淮，这被拿来证明“是合作不是代工”.其实样车试制放在合肥、上海仍是伦敦都不能够改变蔚来没有电动车生产资质、由江淮汽车代工这一事实。借猩猩之

12、腹生不出大象与比亚迪、北汽、上汽对照,江淮是新能源车的后起之秀。17年江淮汽车销售电动车2。83万辆,同比增添3.86，销售收入2亿,拿到补贴21.3亿。补贴前车价约1。4万元，补贴后车价1万元出头。2018年月至7月，比亚迪交托9。0万辆电动车居首位，北汽、上汽分别交托6。67万辆和5.8万辆居第二、第三位。以车型而论7月份的冠军是江淮IEV，销量为1辆。按8月17日收盘价，江淮汽车市值99。4亿人民币.值得注意的是,江淮汽车的主要的合作伙伴是大众。207年6月,江淮汽车与大众汽车（中国)投资公司签署纯电动乘用车合资生产合同，总投资60亿。江淮一个月交托5000多辆IV,还替蔚来制造了近13

13、0多辆ES8。只因创始人善于包装,蔚来就比江淮值钱？还不是一点半点、不是一倍二倍,而是2倍!蔚来借腹生子,但借猩猩之腹生不出大象。蔚来估值高于江淮过多站不住脚。蔚来投资价值远远不如特斯拉蔚来上市前最后一刻才开始交托、确认收入,投资人很难经过财报掌握其“钱景。20年上半年蔚来确认汽车销售收入440万元,依照ES8车价计算大概交托了100辆。也就是说7月份交托了38辆.(注：有数听说S8在月份交托了131辆，估计这是蔚来的发货数量,截止月底还有0辆在路上)6月份汽车销售收入4440万、销售成本.6亿，汽车销售业务毛收益为负。1亿,损失率38.若是按00辆计算,每卖一辆ES亏损141万元!销售成本包括两大多数,一是可变成本,即零售零件采买成本加组装成本；二是不变成本，主若是厂房、设备和无形财产的折旧、摊销。若是每辆所有零零件及组装成本为售价的80%,能够计算出每个月摊销、折旧等固定成本为1。5亿。月交托1700辆,毛收益率恰好为零,这是蔚来生计下去的第一道门槛。特斯拉诚然没有挣脱损失,但近来几年毛收益率都在20%以上。17年毛收益达18.1亿美元,毛收益率为21%。要想实现江淮汽车与蔚来制定的一期产能计划，即万辆/年,ES8毛利润率约为%。生计质量仍